СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................... 5

1 УПРАВЛЕНИЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КАПИТАЛА В ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ................................................................................................. 7

1.1 Содержание, формы, принципы управления использованием капитала в операционной деятельности............................................................................... 7

1.2 Особенности управления использованием капитала в операционной деятельности........................................................................................................................... 15

1.3 Выбор методики расчета  показателей управления использованием капитала в операционной деятельности............................................................................. 24

2. ЭКСПРЕСС  ДИАГНОСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА  В ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «НЯЗЯСТРОЙМАШ».................. 40

2.1 Расчет показателей управления использованием оборотного капитала. 40

2.2 Анализ динамики показателей управления использованием оборотного капитала........................................................................................................................... 58

3. РАЗРАБОТКА ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ............................................................. 62

3.1 Концептуальные основы политики управления дебиторской задолженности 62

3.2 Прогнозный вариант движения дебиторской задолженности.................. 79

4. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ ОАО  “НЯЗЯСТРОЙМАШ”....... 83

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ........................................... 101

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ............................................... 103

ПРИЛОЖЕНИЕ................................................................................................ 107

ВВЕДЕНИЕ

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Актуальность изучаемой проблемы объясняется тем, что сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Объектом исследования дипломного проекта является ОАО “Нязястроймаш”, которое занимается производством строительных машин.

Предметом исследования дипломного проекта являются финансовые отношения в процессе управления оборотным капиталом.

Целью дипломного проекта является рассмотрение управления использованием оборотного капитала.

Данная цель решается в процессе решения следующих задач:

-         Необходимо сформулировать содержание, формы, принципы управления использованием оборотного капитала в операционной деятельности;

-         Раскрыть особенности управления использованием капитала в операционной деятельности;

-         Показать выбранную методику показателей управления использованием капитала в операционной деятельности;

-         Надо рассчитать и  оценить показатели управления использованием оборотного капитала;

-         Рассмотреть концептуальные основы политики управления;

-         Спрогнозировать движение дебиторской задолженности на ОАО “Нязястроймаш”.

В первой главе рассмотрены общие основы использования оборотного капитала. Показано их понятие,  принципы формирования и методика эффективного управления использованием оборотного капитала.

Во второй главе рассчитаны и проанализированы показатели  управления использованием оборотного капитала на примере ОАО “Нязястроймаш”.

В третьей главе разработана политика управления дебиторской задолженности предприятия ОАО «Нязястроймаш».

Дипломный проект базируется на исследовании методологии и теории по проблемам формирования активов, изложенным в работах российских и зарубежных экономистов. В дипломном проекте используются статистические данные, полученные на основе исследования баланса, других форм финансовой отчетности, методик, программ по данной проблеме; система показателей оценки финансово – хозяйственной деятельности по Бланку И. А., а также законодательные акты Российской Федерации.

 1 УПРАВЛЕНИЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КАПИТАЛА В ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Содержание, формы, принципы управления использованием капитала в операционной деятельности

Управление использованием оборотного капитала составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с большим количеством элементов активов, формируемых за счет оборотного капитала, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

В современной теории выделяется два подхода к понятию "оборотный капитал". Преимущественная часть экономистов считает, что это понятие характеризует общую сумму капитала, авансированного во все виды оборотных активов предприятия, т.е. исходит из того, что сумма оборотного капитала предприятия равна сумме его оборотных активов на любой момент времени. Другая часть экономистов считает, что это понятие характеризует сумму оборотных активов предприятия, уменьшенную на сумму его финансовых обязательств в форме совокупной кредиторской задолженности (т.к. по их мнению часть оборотных активов, сформированных за счет кредиторской задолженности, уменьшает потребность в оборотном капитале предприятия). По нашему мнению, кредиторская задолженность не уменьшает объем используемого оборотного капитала, а характеризует лишь один из 'заемных источников его формирования и его исключение из состава оборотного капитала не позволило бы сформировать рассматриваемый объект управления в полном объеме. В связи с этим, в дальнейшем изложении мы будем придерживаться условия, что в суммарном выражении объем оборотного капитала и оборотных активов предприятия совпадают (вне зависимости от структуры финансовых источников их формирования). Соответственно управление использованием оборотного капитала может быть в значительной степени идентифицировано с управлением оборотными активами предприятия.

Целенаправленное управление использованием оборотного капитала в операционном процессе, а соответственно и оборотными активами предприятия, определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 1.)

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА=ОА - КФО.

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

КФО — краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Классификация оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала

 

Валовые оборотные активы

Чистые оборотные активы

Собственные оборотные активы

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов

Запасы готовой продукции

Дебиторская задолженность

Денежные активы

Прочие виды оборотных активов

Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия

Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия

Постоянная часть оборотных активов

Переменная часть оборотных активов

Рис. 1. Классификация оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала предприятия, по основным признакам.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА = ОА - ДЗК – КФО,

где СОА — сумма собственных оборотных активов предприятия;

      ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

       ДЗК — долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

КФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков оборотного капитала в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных потоков оборотного капитала в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе управлением использованием оборотного капитала в отдельный вид оборотных активов.

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов, входящих в состав операционного оборотного капитала (так называемый "спекулятивный остаток денежных средств").

д) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы (или оборотный капитал) дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового (денежного) циклов предприятия.

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасав товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Классификация оборотных активов предприятия не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет дополнена в процессе дальнейшего изложения вопросов управления использования оборотного капитала.

Управление использованием оборотного капитала предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл предприятия представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис. 2.

 

Рис. 2. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла предприятия.

Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотного капитала, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ= ПОда+ПОмз+Погп +ПОдз,

где ПОЦ — продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОда—период оборота среднего остатка денежных активов (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях;

ПОмз — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз — продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотного капитала, используемого для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

ППЦ = Посм + Понз + ПОгп

где ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях; 

ПОгп — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежной формы оборотного капитала, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз

где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз—средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рис.3.

Период производственного цикла
Период оборота запасов сырья, материалов, полуфабрикатов	Период оборота незавершенного производства	Период оборота запасов готовой продукции	Период оборота дебиторской задолженности
Период оборота кредиторской задолженности	Период финансового цикла

Рис.  3. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов обращения оборотного капитала предприятия.

1.2 Особенности управления использованием капитала в операционной деятельности

Значительный объем оборотного капитала, задействованного в операционном процессе, многообразие видов и конкретных разновидностей активов, формируемых за счет этого капитала, определяющая его роль в ускорении оборота совокупного капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач, связанных с управлением использованием это вида капитала предприятия. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления использованием оборотного капитала. 

Политика управления использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

Политика управления использованием оборотного капитала предприятия разрабатывается по следующим основным этапам (рис. 4).

ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОЛИТИКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
	Анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде
Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия
Оптимизация объема оборотного капитала
Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемого в операционном процессе
Обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала
Обеспечение повышения эффективности использования оборотного капитала

Рис. 4. Основные этапы формирования политики использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия.

1. Анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде.

• На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, используемого в операционном процессе предприятия; темпы изменения средней их суммы сопоставляются с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всего операционного капитала; изучается динамика удельного веса оборотного капитала предприятия.

• На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала, в разрезе основных их видов — запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

• На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость оборотного капитала в целом и отдельных видов оборотных активов. Этот анализ проводится с учетом использования показателя — периода оборота оборотного капитала. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

• На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотного капитала, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотного капитала, а также Модель компании "Дюпон", которая применительно к этому виду капитала имеет вид:

Рок = Ррп*Оок

где Рок—рентабельность оборотного капитала;

       Ррп ~ рентабельность реализации продукции;

       Оок —оборачиваемость оборотного капитала.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования за счет операционного капитала.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.

• Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотного капитала — его оборачиваемости и уровне рентабельности.

• Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотного капитала.

• Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности использования оборотного капитала. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности и риска использования оборотного капитала, в конечном счете определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношению к объему операционной деятельности. Это можно проиллюстрировать графиком, представленным на рис. 5.

Сумма оборотных активов (оборотного капитала)

Объем производства и реализации продукции, усл. ден. eg.

Рис.5. Зависимость суммы оборотных активов предприятия от альтернативных подходов к их формированию за счет операционного капитала.

Из приведенных данных видно, что при альтернативных подходах к формированию оборотных активов (оборотного капитала) предприятия, их сумма и уровень по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.

3. Оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала. Процесс оптимизации объема оборотного капитала на этой стадии формирования политики управления его использованием состоит из трех основных этапов.

• На первом этапе с учетом результатов анализа оборотного капитала в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

• На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов за счет операционного капитала, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

• На третьем этапе определяется общий объем оборотного капитала предприятия на предстоящий период:

ОКп = ЗСп +ЗГп + ДЗп +Дап +Пп,

где ОКп — общий объем оборотного капитала предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСп — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГп — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп — сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп — сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп — сумма прочих видов оборотных активов, формируемых за счет операционного капитала на конец предстоящего периода.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемого в операционном процессе. Потребность в отдельных видах оборотного капитала и его сумма в целом существенно колеблятся в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотном капитале в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение "сезона переработки" с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотном капитале в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов, формируемых за счет операционного капитала, могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления использованием оборотного капитала следует определять его сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в нем на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала осуществляется по следующим этапам:

• На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотного капитала в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график его средней "сезонной волны" .

• На втором этапе по результатам графика "сезонной волны" рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотного капитала по отношению к среднему его уровню.

• На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотного капитала по следующей формуле:

ОКпост = ОКп * Кмин,

Где ОКпост — сумма постоянной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

ОКп средняя сумма оборотного капитала предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде

Кмин - коэффициент минимального уровня оборотного капитала.

• На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотного капитала в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

где Окп_макс —максимальная сумма переменной части __      оборотного капитала в предстоящем периоде;

ОКп_сред—средняя сумма переменной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

ОКпост—сумма постоянной части оборотного капитала в предстоящем периоде;

Кмакс —коэффициент максимального уровня оборотного капитала;

Кмин —коэффициент минимального уровня оборотного капитала.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотного капитала является основой управления его оборачиваемостью в процессе использования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В утих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднелик-видных активов.

6. Обеспечение повышения рентабельности оборотного капитала. Как и любой вид капитала рассматриваемый его вид должен генерировать определенную прибыль при его использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала, способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики, использования оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

Политика управления использованием оборотного капитала получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

• средняя и максимальная сумма используемого оборотного капитала;

• система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

• система коэффициентов ликвидности оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала и другие.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных активов:

1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2) дебиторской задолженностью;

3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов, формируемых за счет операционного капитала, конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления использованием оборотного капитала предприятия.

1.3 Выбор методики расчета  показателей управления использованием капитала в операционной деятельности

Механизм управления операционной прибылью строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с показателями объема реализации  продукции доходов и издержек предприятия. Система этой взаимосвязи, получившая название “Взаимосвязь, издержек, объема реализации и прибыли” позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.

В процессе формирования операционной прибыли на основе системы Взаимосвязь, издержек, объема реализации и прибыли” предприятие решает задачу.

Определим объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода.

Стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:

СРтб =                                               (1.2)

СРтб =                                                 (1.3)

где СРтб —стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;

И_пост — сумма постоянных операционных издержек (неизменная в рассматриваемом периоде);

Учд—уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;

Уи пер— Уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;

Умп — Уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.

Натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:

НРтб=                                                     (1.4)

НРтб =                                    (1.5)

НРтб =                                              (1.6)

где НРтб— натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;

Ц_еп —цена единицы реализуемой продукции;  

Графически "точка безубыточности" (или "порог рентабельности") операционной деятельности предприятия в коротком периоде, в течение которого не меняются уровень цен на продукцию, уровень переменных издержек и сумма постоянных издержек, представлена на рис. 6.  

 

                       Ртб

Рис. 6 График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия

Из приведенного графика видно, что для достижения "точки безубыточности" своей операционной деятельности (ТБ) предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции (Ртб), при котором сумма чистого операционного дохода (валового операционного дохода за вычетом суммы налоговых платежей из него) сравняется с суммой издержек — как постоянных, так и переменных. Это условие может быть выражено следующими равенствами:

                         ВДо = Ио + НДС

ТБ:

                         ЧДо=Ио,

где ТБ—точка безубыточности операционной деятельности;

ВДо — сумма валового операционного дохода;

ЧДо —сумма чистого операционного дохода:

И₀—совокупная сумма операционных издержек;

НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену продукции.

Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в длительном периоде. Операционная деятельность в длительном периоде по сравнению с коротким периодом претерпевает следующие основные изменения:

а) с ростом объема реализации продукции периодически возрастают постоянные операционные издержки. Это связано с увеличением парка используемых машин и оборудования (что приводит к росту амортизационных отчислений), повышением численности работников аппарата управления (что приводит к росту расходов на его содержание) и т.п.;

б) с насыщением рынка в результате роста объема реализации продукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приводит к соответствующему уменьшению темпов роста чистого операционного дохода;

в) за счет более экономного использования сырья и материалов, роста производительности труда операционного персонала, укрупнения партий закупаемого сырья и отгружаемой продукции постепенно снижается уровень переменных операционных издержек на единицу продукции.

Все эти изменения в силу взаимосвязи рассмотренных факторов с операционной прибылью существенно, влияют на формирование ее суммы. Это можно проследить по данным графика, представленного на рис. 7.

Из приведенного графика видно, что в силу трансформирующихся условий операционной деятельности точка безубыточности постоянно меняет свое значение, т.е. требует гораздо большего объема реализации в сравнении с предыдущим периодом (Р_тб1 ^< Р_ТБ2 ^< Р_ТБ3)- Соответственно меняется и сумма валовой операционной прибыли, получаемой предприятием в силу меняющихся условий операционной деятельности на каждом этапе. Если на первых двух этапах это изменение суммы валовой операционной прибыли вызывалось в основном ростом суммы постоянных операционных затрат, то на третьем этапе основное влияние на изменение суммы этой прибыли оказывало снижение уровня чистого операционного дохода.

Рис. 7 График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия за 2000-2002 гг

Каждый этап изменения условий операционной деятельности предприятия в длительном периоде представляет собой начало этой деятельности в коротком периоде, окончание которого характеризуется новым изменением условий. Иными словами, длительный период операционной деятельности предприятия может быть разложен на ряд коротких ее периодов (с неизменными условиями), что позволяет использовать при расчетах алгоритмы, характерные для короткого периода. В связи с этим, последующие задачи формирования валовой и других видов операционной прибыли с использованием системы "СVР" будут рассмотрены в рамках короткого периода операционной деятельности предприятия.

Теперь рассмотрим управление использованием оборотного капитала, авансируемого в запасы.

Управление запасами, сформированными за счет оборотного капитала, представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели — обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов. В данном разделе рассматриваются преимущественно финансовые задачи и методы управления запасами на предприятии, сформированными за счет оборотного капитала.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть оборотного капитала, реинвестируя его в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления использованием оборотного капитала предприятия, заключающаяся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются (рис. 8).

ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ЗАПАСАМИ

Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде

Определение целей формирования запасов

Оптимизация размера основных групп текущих запасов

Оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, формируемых за счет оборотного капитала

Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии

Рис. 8. Основные этапы формирования политики управления запасами на предприятии.

1. Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов.

• На первом этапе анализа рассматриваются показатели общей суммы запасов товарно-материальных ценностей — темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных активов и т.п.

• На втором этапе анализа изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп, выявляются сезонные колебания их размеров.

• На третьем этапе анализа изучается эффективность использования различных видов и групп запасов и их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости.

• На четвертом этапе анализа изучаются объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов в разрезе отдельных видов этих затрат.

2. Определение целей формирования запасов. Запасы товарно-материальных ценностей, формируемых за счет оборотного капитала, могут создаваться на предприятии с разными целями:

а) обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

б) обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

в) накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

В процессе формирования политики управления запасами они соответствующим образом классифицируются для обеспечения последующей дифференциации методов управления ими.

Определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей, осуществляется путем определения потребности в отдельных видах запасов. В процессе определения потребности запасы товарно-материальных ценностей предварительно группируются следующим образом:

• производственные запасы (запасы сырья и материалов, необходимые для производства продукции);

• запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной реализации услуг потребителям.

Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по таким группам:

1) запасы текущего хранения (они представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства или реализации потребителям);

2) запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции);

3) запасы целевого назначения (формирование таких запасов на предприятии определено специфическими целями его деятельности, например, для организации встречной торговли при закупке определенных сырьевых ресурсов: запчастей и т. п.).

Среди этих групп запасов основное внимание должно быть уделено определению потребности в запасах текущего хранения (на большинстве предприятий они представляют единственный вид запасов товарно-материальных ценностей).

Принципиальная формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, имеет вид:

ФСз = СР х Нз – КЗ’

где ФСз — объем финансовых средств, авансируемых в запасы;

СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Нз -  норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях);

КЗ’ - средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности (этот элемент включается в расчет, как правило, только по производственным запасам; при реализации готовой продукции он включается лишь при установившейся практике предоплаты за нее).

3. Оптимизация размера основных групп текущих запасов. Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида — производственные запасы (сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения — постоянно обновляемая часть запасов, формируемых за счет оборотного капитала на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила "'Модель экономически обоснованного размера заказа" [Economic ordering quantity — EOQ model]. Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции, формируемых за счет оборотного капитала.

Расчетный механизм модели EOQ основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на две группы: а) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров); б) сумма затрат по хранению товаров на складе.

Рассмотрим механизм модели EOQ на примере формирования производственных запасов.

С одной стороны, предприятию выгодно завозить сырье и материалы как можно более высокими партиями. Чем выше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов в определенном периоде (оформлению заказов, доставке заказанных товаров на склад и их приемке на складе). Графически это может быть представлено следующим образом] (рис. 9).

Размер партии поставки

Рис.9. Зависимость суммы операционных затрат по размещению заказов от размера партии поставки товаров.

Сумма операционных затрат по размещению заказов при этом определяется по следующей формуле:

где ОЗрз — сумма операционных затрат по размещению заказов;

ОПП — объем производственного потребления товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде;

РПП — средний размер одной партии поставки товаров;

Срз — средняя стоимость размещения одного заказа.

Из приведенной формулы видно, что при неизменном объеме производственного потребления и средней стоимости размещения одного заказа общая сумма операционных затрат по размещению заказов минимизируется с ростом среднего размера одной партии поставки товаров.

С учетом этой зависимости сумма операционных затрат по хранению товаров на складе может быть определена по следующей формуле:

где ОЗхт—сумма операционных затрат по хранению товаров на складе;

РПП — средний размер одной партии поставки товаров;

Сх— стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.

Из приведенной формулы видно, что при неизменной стоимости хранения единицы товара в рассматриваемом периоде общая сумма операционных затрат по хранению товарных запасов на складе минимизируется при снижении среднего размера одной партии поставки товаров.

Таким образом, с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе предприятия (и наоборот). Модель EOQ позволяет оптимизировать пропорции между этими двумя группами операционных затрат таким образом, чтобы совокупная их сумма была минимальной. Графически это представлено на рис. 10.

Рис.10. График минимизации совокупных операционных, затрат при оптимальном размере партии поставки (EOQ).

Математически Модель EOQ выражается следующей принципиальной формулой

где РППо — оптимальный средний размер партии поставки товаров (EOQ);

ОПП —объем производственного потребления товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде;

Срз — средняя стоимость размещения одного заказа;

Сх — стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.

Соответственно оптимальный средний размер производственного запаса определяется по следующей формуле:

где ПЗо — оптимальный средний размер производственного запаса (сырья, материалов);

РППо — оптимальный средний размер партии поставки товаров (EOQ).

Для запасов готовой продукции задача минимизации операционных затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции (вместо среднего размера партии поставки). Если производить определенный товар мелкими партиями, то операционные затраты по хранению его запасов в виде готовой продукции (Сх) будут минимальными. Вместе с тем, при таком подходе к операционному процессу существенно возрастут операционные затраты, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства и другие (Срз). Используя вместо показателя объема производственного потребления (ОПП) показатель планируемого объема производства продукции, мы на основе Модели EOQ аналогичным образом можем определить оптимальный средний размер партии производимой продукции и оптимальный средний размер запаса готовой продукции.

Основной контроль запасов по "Системе АВС" концентрируется на наиболее важной их категории с позиций обеспечения бесперебойности операционной деятельности предприятия и формирования конечных финансовых результатов.

В процессе разработки политики управления запасами должны быть заранее предусмотрены меры по ускорению вовлечения в оборот сверхнормативных запасов. Это обеспечивает высвобождение части оборотного капитала, а также снижение размера потерь товарно-материальных ценностей в процессе их хранения.

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:

ДАmin =                                                   (3.)

где ДАmin — минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПРда — предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

Ода — оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах но основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежные активы выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям.

Таким образом, на основе анализа рассмотренных методик, в основе лежит расчет показателей управления использованием оборотного капитала, автором предложен алгоритм, включающий в себя следующие блоки:

1. блок. Анализ структуры оборотного капитала и его влияние на финансовое состояния предприятия.

2 блок. Управление запасами предприятия.

3 блок. Управление задолженностью предприятия.

4 блок. Управление денежными активами

1. блок включает в себя следующие показатели:

-         Уровень чистого оборотного капитала

-         Коэффициент маневренности

-         Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов

-         Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

-         коэффициент рентабельности оборотного капитала

-         коэффициент капиталоотдачи оборотного капитала

-         сумма собственных оборотных средств и сумма чистых оборотных активов

2. блок включает в себя следующие показатели:

-         период оборачиваемости оборотных средств

-         объем финансовых средств, авансируемых в запасы

-         сумма операционных затрат по размещению заказов

-         сумма операционных затрат по хранению товаров на складе

-         оптимальный размер партии поставки

3. блок включает в себя следующие показатели:

-         текущий дефицит оборотных средств

-         определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями

-         расчет финансового результата при предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежные средства и при получении кредита без предоставления скидки

-         минимально допустимый уровень скидки

-         Коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность

-         средний период инкассации дебиторской задолженности

-         количество оборотов дебиторской задолженности

-         коэффициент просроченности дебиторской задолженности

-         сумма оборотного капитала, направляемого в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность

4. блок включает в себя следующие показатели:

-         минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде

-         выявление диапазона колебаний остатка денежных активов.

2. ЭКСПРЕСС  ДИАГНОСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА  В ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «НЯЗЯСТРОЙМАШ»

2.1 Расчет показателей управления использованием оборотного капитала

Исследуем вначале финансовое состояние предприятия.

Сгруппируем отдельно активы и пассивы предприятия

Таблица 1

ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ АКТИВОВ (БАЛАНСА)
Группа	Наименование		2000	2001	2002
				состав, тыс. руб.	стуктура	состав, тыс. руб.	стуктура	состав, тыс. руб.	стуктура
1	2			3	4	5	6	7	8
А1	Наиболее ликвидные активы (А250+А260)	34	0,0%	40	0,0%	248	0,2%
А2	Быстро реализуемые активы (А240)	2703	2,6%	1988	1,9%	4188	4,0%
А3	Медленно реализуемые активы (А210+А220+А230+А270)	29556	27,9%	30496	29,0%	31300	29,7%
А4	Трудно реализуемые активы (А190)	73504	69,5%	72742	69,1%	69650	66,1%
БАЛАНС (А300)	105797	100,0%	105266	100,0%	105386	100,0%

Из табл. 1 видно, что основную часть активов составляют трудно реализуемые активы, а наименьшую часть составляют - Наиболее ликвидные активы.

Основную часть активов составляют трудно реализуемые активы, а наименьшую часть составляют - Наиболее ликвидные активы.

Из табл. 2 видно, что основную часть пассивов составляют Наиболее срочные обязательства, а наименьшую часть составляют - Наиболее ликвидные активы.

Таблица 2

ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ ПАССИВОВ (БАЛАНСА)

Группа	Наименование	2000	2001	2002
состав, тыс. руб.	стуктура	состав, тыс. руб.	стуктура	состав, тыс. руб.	стуктура
1	2	3	4	5	6	7	8
П1	Наиболее срочные обязательства (П620)	67337	63,6%	71286	67,7%	80048	76,0%
П2	Краткосрочные обяза-тельства (П610+П660)	544	0,5%	1094	1,0%	587	0,6%
П3	Долгосрочные обязательства (П590+П630+П640+П650)	166	0,2%	234	0,2%	301	0,3%
П4	Постоянные (устойчи-вые) пассивы (П490)	37916	35,8%	32886	31,2%	24751	23,5%
БАЛАНС (П700)	105963	100,2%	105500	100,2%	105687	100,3%

За анализируемый период доля устойчивых пассивов понизилась, а доля наиболее срочных обязательств повысилась. Практически не изменилась доля краткосрочных и долгосрочных обязательств в структуре баланса.

Таблица 3

Группировка активов и пассивов  предприятия

АКТИВ, тыс. руб.			ПАССИВ, тыс. руб.
Группа	2000	2001	2002	Группа	2000	2001	2002
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	34	40	248	П1	67337	71286	80048
А2	2703	1988	4188	П2	544	1094	587
А3	29556	30496	31300	П3	498	702	903
А4	73504	72742	69650	П4	37916	32886	24751
Баланс	105797	105266	105386	Баланс	106295	105968	106289

Оценка ликвидности баланса изучает способности предприятия быстро гасить свою задолженность по общей сумме и по срокам наступления платежей для оценки ликвидности баланса актив баланса и пассив подразделяются на соответствующие группы

Оценка ликвидности баланса означает изучение способности предприятия быстро гасить свою задолженность по общей сумме и по срокам наступления платежей.

Для оценки ликвидности баланса средства предприятия (актив баланса) и источники имущества предприятия (пассив баланса) подразделяются на четыре группы. Причем, при группировки статей актива баланса средства распределяются по степени убывания ликвидности

Таблица 4

Оценка ликвидности предприятия

	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	абсолютно, (тыс. руб)	относительно, (%)
	2000	2001	2002	2000	2001	2002
А1 - П1	-67303	-71246	-79800	-99,9%	-99,9%	-99,7%
А2 – П2	2159	894	3601	396,9%	81,7%	613,5%
А3 – П3	29058	29794	30397	5834,9%	4244,2%	3366,2%
А4 – П4	35588	39856	44899	93,9%	121,2%	181,4%

Условия абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств: 

А₁ П₁, А₂П₂, А₃ П₃, А₄ П₄

Условие текущей ликвидности имеет вид

(А₁+А₂) (П₁+П₂).

Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

А₃ П₃

Из табл. видно, что условия абсолютной ликвидности и условие текущей ликвидности не выполнено, а выполнено только условие перспективной ликвидности, ситуация совпадает на начало и конец года.

Таблица 5

Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Наименование	Абсолютные значения	Индексы роста
		2000	2001	2002	2000	2001	2002
1	2	3	4	5	6	7	8
Локальная ликвидность группы активов	К1=А1/П1	0,001	0,001	0,003	1,000	1,111	6,136
К2=А2/П2	4,969	1,817	7,135	1,000	0,366	1,436
К3=А3/П3	59,349	43,442	34,662	1,000	0,732	0,584
К4	1,939	2,212	2,814	1,000	1,141	1,452
Ликвидность предприятия	Ксов=(А1+0,9А2+0,7А3) / (П1+П2+П3)	0,339	0,317	0,318	1,000	0,936	0,939
Кобщ=(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0.5П2+0,3П3)	0,151	0,141	0,146	1,000	0,934	0,962

 Из табл. 5 видно, что общий показатель ликвидности ОАО «Нязястроймаш»  за весь рассматриваемый период меньше 1, т. е. меньше нормативного значения.

Таблица 6

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.
2000	2001	2002	2000	2001	2002	2000	2001	2002
1		2	3	4	5	6	7	8	9	10
Уровень чистого оборотного капитала	Основные средства А120	Имущество (активы) А300	0,611	0,604	0,579
			64667	63577	61066	105797	105266	105386
Коэффициент маневренности	Оборотные активы А290	Имущество (активы) А300	0,305	0,309	0,339
			32293	32524	35736	105797	105266	105386
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	Перманентный капитал П490+П590	Валюта баланса П700	0,358	0,312	0,235
			37916	32886	24751	105797	105266	105386
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Долго- и краткосрочные финан-совые вложения А140+А250	Валюта баланса А300	0,002	0,002	0,002
			264	235	235	105797	105266	105386

Найдем коэффициент рентабельности оборотного капитала (Робк). Он характеризует уровень прибыльности используемого предприятием оборотного капитала. При расчете этого показателя применяется следующая формула:

Робк = ЧПрп / ОбК

где ЧПрп — сумма чистой прибыли предприятия от реализации продукции (операционной деятельности) в рассматриваемом периоде;

OбK — средняя сумма используемого оборотного капитала предприятия в рассматриваемом периоде

Робк₂₀₀₀ = -5892/32524 = - 0,181

Робк₂₀₀₁ = -5028 /32758 = -0,153

Робк₂₀₀₂ = -8135 / 35736 = - 0,227

Рассчитаем коэффициент капиталоотдачи оборотного капитала (ККоб). Он характеризует объем реализованной (произведенной) продукции, приходящейся на единицу оборотного капитала предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

ККоб = ОР / OбK

где ОР — общий объем реализации (производства) про-___   дукции в рассматриваемом периоде;

OбK — средняя сумма используемого оборотного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

Робк₂₀₀₀ = 26425/32524 = - 0,812

Робк₂₀₀₁ =  47635 /32758 = 1,454

Робк₂₀₀₂ = 61391 / 35736 = 1,717

Рассчитаем сумму собственных оборотных средств и сумму чистых оборотных активов (см. табл. 7).

Текущие финансовые потребности = Запасы сырья и готовой продукции + Долговые права к клиентам (Дебиторская задолженность) - Долговые обязательства поставщикам (Кредиторская задолженность).

Рассмотрение экономического содержания ТФП предприятия вплотную подводит нас к расчету средней длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.

Период оборачиваемости оборотных средств = Период оборачиваемости запасов + Период оборачиваемости дебиторской задолженности + Период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица 7

Расчет суммы собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

№	Показатель	Формула	2000	2001	2002
1	Текущие активы, руб.	стр.290 ф. №1	32293	32524	35736
2	Текущие пассивы, руб.	стр.690 ф. №1	67881	72380	80635
3	Денежные средства, руб.	стр.260 ф. №1	4	10	13
4	Краткосрочные финансовые вложения	Стр.250 ф. №1	30	30	235
5	Сумма чистых оборотных активов	стр.290 ф. №1 - Стр.250 ф. №1	32263	32494	35501
6	Собственные оборотные средства, руб.	стр.290-стр.690 ф. №1	-35588	-39856	-44899
7	Текущие финансовые потребности, руб.	стр.290-стр.260-стр.690 ф. №1	-35592	-39866	-44912
8	Запасы	стр.210 ф. №1	27655	27682	28883
9	ДЗ	стр.230+стр.240 ф. №2	2703	1988	4188
10	КЗ	стр.620 ф. №3	67337	71286	80048
11	Период оборачиваемости запасов	(стр.210 ф. №1 /стр.010 ф. №2)*Т	563,37	162,33	218,28
12	Период оборачиваемости ДЗ	((стр.230+стр.240) ф. №1/стр.010 ф. №2)*Т	55,06	11,66	31,65
13	Период оборачиваемости КЗ	(стр.620 ф. №1/стр.010 ф. №2)*Т	1371,74	418,02	604,96
12	Период оборачиваемости оборотных средств	п.9+п.10+п.11	1990,17	592,01	854,89

ОАО “Нязястроймаш” заинтересовано в сокращении показателей Период оборачиваемости запасов и Период оборачиваемости кредиторской задолженности за анализируемый период значительно сократились, однако необходимо их еще сократить, особенно показатель Период оборачиваемости дебиторской задолженности с целью сокращения периода оборачиваемости оборотных средств.

2 блок: Управление запасами предприятия

Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования.

Таблица 8

Расчет объема финансовых средств, авансируемых в запасы

Показатель	Формула	2001	2002	2003
Запасы	стр.210 ф. №1	27655,00	27682,00	28883,00
СР	стр.210ф. №1/360	76,82	76,89	80,23
Выручка	Стр. 010 ф. №2	17672,00	61391,00	47635,00
Нз	стр.210ф. №1/010 ф. №2*Т	563,37	162,33	218,28
КЗ'	стр.620 ф. №1	67337,00	71317,00	80048,00
ФСз	СР*Нз - КЗ'	-24059,55	-58834,83	-62535,09

Для простоты будем считать, что Т = 360 дней.

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т. е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно-коммерческого цикла.

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования.

Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке. Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса — если закупать автомобильные запчасти один раз в два месяца, то средний размер его запаса составит 30 дней, а если размер партии поставки сократить вдвое, т. е. закупать автомобильные запчасти один раз в месяц, то средний размер его запаса составит 15 дней (см. рис. 13.). В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ₂).

 

           40

20

0                         60

 

20

10

0          30            60

Рис. 13. Зависимость между размером партии поставки и средним размером запаса (в сумме)

Годовая потребность в определенном виде сырья, определяющая объем его закупки, составляет 1000 тыс. руб. Средняя стоимость размещения одного заказа составляет 12 тыс. руб., а средняя стоимость хранения единицы товара — 6 тыс. руб. Подставляя эти данные в Модель EOQ, получаем:

Оптимальный средний размер производственного запаса сырья составит при этом:

ПЗ = 63,2 /2=31,6 тыс. руб.

При таких показателях среднего размера партии поставки и среднего размера запаса сырья операционные затраты предприятия по обслуживанию запаса будут минимальными.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

3 блок: Управление дебиторской задолженностью

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью — два подхода:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Рассчитаем для ОАО " Нязястроймаш" разумную длительность отсрочек по клиентской задолженности, с одной стороны, и по платежам поставщикам, с другой стороны.

ОАО " Нязястроймаш" получает в среднем один месяц отсрочки платежа по поставкам запчастей и, в свою очередь, предоставляют клиентам месячные отсрочки. Посмотрим, “взвесив” выручку и стоимость запчастей по средней длительности отсрочки соответствующих платежей на сколько эта ситуация идеальна.

Клиентская (дебиторская) задолженность - Коммерческий кредит поставщиков (кредиторская задолженностъ) = Текущий дефицит оборотных средств по хозяйственным операциям.

Таблица 9

Расчет Текущего дефицита (профицита) оборотных средств

Показатель	2000	2001	2002
Дебиторская задолженность	2703	1988	4188
Кредиторская задолженность	67337	71286	80048
Текущий дефицит оборотных средств	-64634	-69298	-75860

У ОАО " Нязястроймаш "  в период 2000-2002 наблюдается профицит оборотных средств. Причем в 2000 году профицит больше, чем в 2001 г.

Следовательно, ОАО " Нязястроймаш " не нужна отсрочка по платежам поставщикам, чтобы компенсировать месячную отсрочку клиентам.

На ОАО " Нязястроймаш " коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрыват клиентскую задолженность, в связи с этим на ОАО " Нязястроймаш"  в каждый данный момент оказываются денежные средства даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойности производства (величина ТФП оказывается при этом отрицательной). Задача эта сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой продукции (услуг). Вскоре будет сделан такой расчет, но прежде отметим, что величина ТФП неодинакова для различных отраслей и даже для предприятий одной и той же отрасли. На ТФП оказывают влияние:

во-первых, длительность эксплуатационного и сбытового циклов: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а готовая продукция — в деньги, тем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции;

во-вторых, темпы роста производства: поскольку текущие финансовые потребности вытекают непосредственно из величины оборота, постольку и величина их изменяется параллельно динамике оборота; больший объем выпуска требует и больших средств на сырье, материалы, энергоносители и прочее. Кроме того, в условиях инфляции предприятия предпочитают создавать солидные запасы сырья, чтобы не переплачивать за него после очередного взлета цен;

в-третьих, сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами. Несхождение сроков поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов в выполнение своих обязательств — так называемой технической неплатежеспособности (разрыва ликвидности);

в-четвертых, состояние конъюнктуры: при “разогретом” и высококонкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом — это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю. Чтобы опередить конкурентов, нужно поддерживать запасы готовой продукции на разумном уровне. Общеизвестно также, что наращивание оборота приводит обычно к разбуханию дебиторской задолженности предприятия, ибо конкуренция вынуждает продавца привлекать покупателей все более выгодными условиями коммерческого кредита;

в-пятых, величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Парадокс заключается в том, что при высокой норме добавленной стоимости и, казалось бы, небольшой степени зависимости предприятия от закупок сырья, фирме приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

СИТУАЦИЯ 1

Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

СИТУАЦИЯ 2

Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

СИТУАЦИЯ 3

Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Рассмотрим сравнительную оценку двух вариантов краткосрочного финансирования на предприятии ОАО «Нязястроймаш» предприятием-продавцом:

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в ДС;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

• инфляционный рост цен — в среднем 2% в месяц;

• договорной срок оплаты — 1 месяц;

• при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;

• банковский процент по краткосрочному кредиту — 40% годовых;

• рентабельность альтернативных вложений капитала — 10% годовых.

Расчет приведен в таблице 14.

Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.

Одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Таблица 10

Расчет финансового результата

Показатель	Предоставление скидки	Кредит
1	2	3
1. Индекс цен	1,02	1,02
2. Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
3. Потери от скидки с каждой 1000 руб., руб.	30
4. Потери от инфляции с каждой 1000 руб., руб.		1000-1000х0,98 =20
5. Доход от альтернативных вложений капитала, руб.	(1000-30)х0,1х0,98=  = 95,06	(1000x0,l)x0,98= 98
6. Оплата процентов, руб.	-	1000х0,4/12 = 20
7. Финансовый результат, руб.	95,06-30 = 65,06	98-20-33,33 = 44,67

Предположим, что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых. Расчет приведен в табл. 15.

Таблица 11

Расчет финансового результата (расчет на каждую 1000 руб.)

Показатель	Оплата со скидкой	Оплата без скидки
1. Оплата за сырье, руб. 2. Расходы по выплате процентов, руб.	950 950х0,4х45/360 = 47,5	1000 -
3. ИТОГО	997,5	1000

Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты:

Минимально допустимый уровень скидки =

Максимально допустимая величина скидки = 1000 х 5% = 50 руб. с каждой 1000 руб.

Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

4 блок. Управление денежными активами:

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

На ОАО “ Нязястроймаш” в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 47635 тыс. руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году составила 25 раз. Подставляя эти данные в формулу, получим

ДАmin =148709/25= 5948 тыс. руб.

Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных месяцев (по годовому плану) или декад (по квартальному плану). Диапазон колебаний остатка ДА выражается при этом по отношению к минимальному и среднему их показателю в предстоящем периоде (табл. 12). 

Таблица 12

Диапазон колебаний остатка денежных активов предприятия в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств)

Месяц	Остаток денежных активов года, тыс. руб.	Отклонение годового показателя от среднего	Отклонение годового показателя от минимального (2001г.)
	млн. руб. (+,-)	Проценты (+,-)	млн.руб.	Проценты
2001	4	-5	- 0,55	—	—
2002	10	1	11,1	+6	66
2003	13	4	44,4	+9	100
В среднем
за год	9	—	—	—	—

В процессе выявления диапазона колебаний остатка ДА определяются следующие их значения в плановом периоде:

минимальный остаток (4 тыс. руб.);

максимальный остаток (13 тыс. руб.);

средний остаток (9 тыс. руб.),

Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов осуществляется путем его оперативного регулирования (переноса срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами).

На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер средне-квадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учетом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов с учетом неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).

Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

а) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

б) сокращение расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

в) сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет следующих мероприятий:

а) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путем открытия контокорректного счета в банке);

б) использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

в) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.

По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты.

2.2 Анализ динамики показателей управления использованием оборотного капитала

Проведем анализ оборотных средств предприятия

Аналитический баланс предприятия представлен в табл. 13.

Из таблицы видно, что внеоборотные активы составляют основную часть баланса предприятия. Причем за анализируемый период их доля постепенно понижается, а доля оборотных активов повысилась.

Основную часть внеоборотных активов составляют основные средства, но их доля постепенно понижается.

Основную часть оборотных активов составляют запасы предприятия их доля составляла 26,1% в конце 2000 г, а к концу 2002 г.. она стала равна – 27,4%.

Основную часть обязательств составляют краткосрочные обязательства.

Таблица 13

АНАЛИТИЧЕСКИЙ БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ
АКТИВ		2000	2001	2002
Наименование	Код строки	состав, тыс. руб.	стуктура	состав, тыс. руб.	стуктура	Состав, тыс. руб.	стуктура
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	8	0,0%	365	0,3%	0	0,0%
Основные средства	120	64667	61,1%	63577	60,4%	61066	57,9%
Незаверш. строительство	130	8595	8,1%	8595	8,2%	8584	8,1%
Долгосрочные фин. вложения	140	234	0,2%	205	0,2%	0	0,0%
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ  I	190	73504	69,5%	72742	69,1%	69650	66,1%
Запасы	210	27655	26,1%	27682	26,3%	28883	27,4%
в т. ч. сырье, материалы…	211	6694	6,3%	4450	4,2%	6189	5,9%
НДС по приобретенным ценностям	220	1901	1,8%	2814	2,7%	2417	2,3%
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	230	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	240	2703	2,6%	1988	1,9%	4188	4,0%
Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	250	30	0,0%	30	0,0%	235	0,22%
Денежные средства	260	4	0,0%	10	0,0%	13	0,0%
Прочие оборотные средства	270	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ  II	290	32293	30,5%	32524	30,9%	35736	33,9%
БАЛАНС ПО АКТИВУ	300 (190+290)	105797	100,0%	105266	100,0%	105386	100,0%
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	99	0,1%	99	0,1%	99	0,1%
Добавочный капитал	420	91023	86,0%	92257	87,6%	92257	87,5%
Резервный капитал	430	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Фонд социальной сферы	440	1236	1,2%	0	0,0%	0	0,0%
Целевые финансирования и поступления	150	12		12	0,0%	12	0,0%
Непокрытый убыток прошлых лет	465	-54454	-51,5%	-59482	-56,5%	-59482	-56,4%
Непокрытый убыток отчетного года	475	0	0,0%	0	0,0%	-8135	-7,7%
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ  III	490	37916	35,8%	32886	31,2%	24751	23,5%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты	610	378	0,4%	860	0,8%	286	0,3%
Кредиторская задолженность	620	67337	63,6%	71286	67,7%	80048	76,0%
Прочие обязательства краткосрочного свойства	630…660	166	0,2%	234	0,2%	301	0,3%
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ  V	690	67881	64,2%	72380	68,8%	80635	76,5%
БАЛАНС ПО ПАССИВУ	700 (490+590+690)	105797	100%	105266	100%	105386	100%

Рис. Структура оборотных средств предприятия

Приведем вначале динамику показателей рентабельности (см. рис.14).

Рис.14. Динамика показателей рентабельности

Из рис.14 видно, что коэффициент рентабельности оборотного капитала за анализируемый период повысился равномерными темпами, что говорит о положительных тенденция на предприятии с использованием оборотного капитала.

Теперь приведем динамику суммы собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

Рис.15. Динамика суммы собственных оборотных средств и чистых оборотных активов.

Сумма чистых оборотных активов за анализируемый период повысилась, но незначительно, а сумма собственных оборотных средств к сожалению еще больше понизилась.

3. РАЗРАБОТКА ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Концептуальные основы политики управления дебиторской задолженности

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей общей системы управления использованием оборотного капитала является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам (рис. 17).

Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию (первые три вида дебиторской задолженности). В общей сумме дебиторской задолженности на расчеты с покупателями приходится 80—90%. Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию. В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика управления дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

ВИДЫ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дебиторская задолженность за товары работы, услуги, срок уплаты которых ненаступил	Дебиторская задолженность за товары работы, услуги, неоплаченные в срок	Дебиторская задолженность по векселям полученным,	Дебиторская задолженность по расчетом с бюджетом	Дебиторская задолженность по расчетом с персоналом,	Прочие виды дебиторской задолженности

Рис. 17. Состав основных видов дебиторской задолженности предприятия.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления использованием оборотного капитала и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде.

• На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:

где КОКдз - коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность;

ДЗ— общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);

ОбК — общая сумма оборотного капитала предприятия.

• На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде.

Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

Пидз = ДЗ / Оо

где ПИдз — средний период инкассации дебиторской задолженности предприятия;

ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;

Оо — сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения отвлеченного в нее операционного капитала в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

где КОдз — количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;

ОР—общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде.

• На третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее "возрастным группам", т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Пример графического представления результатов этого анализа приведен на рис. 12.

• На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний "возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности.

                0-15     16-30    31-45    46-60    св. 60

Сроки дебиторской задолженности В днях  (возрастные группы")

Рис.12. Графический анализ „возраста" дебиторской задолженности предприятия.

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

КПдз = ДЗпр / ДЗ

где КПдз —.коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

ДЗпр— сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности предприятия.

Средний "возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности определяется по следующей формуле:  

ВПдз = ДЗпр / Оо

ВПдз  - средний "возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

ДЗпр  -средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;

Оо — сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

• На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз – ТЗдз – ФПдз

где Эдз —сумма эффекта полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Пдз —дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз —текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПдз— сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель — коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:

КЭдз = Эдз / ДЗ рп

где КЭдз — коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Эдз — сумма эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

ДЗ рп — средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия.

2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.

Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности — товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит. •

• Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.

• Потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой форму розничной реализации товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.

Выбор форм реализации продукции в кредит определяется отраслевой принадлежностью предприятия и характером реализуемой продукции (товаров, услуг).

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — консервативный, умеренный и агрессивный.

• Консервативный (или жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель в осуществлении его кредитной деятельности. Осуществляя этот тип кредитной политики предприятие не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизация сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

• Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

• Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

• современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

• общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

• сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние ^спроса на продукцию предприятия;

• потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

• правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

• финансовые возможности предприятия в части отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность;

• финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

3. Определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту. При расчете этой суммы необходимо учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита; средний период просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде); коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимой суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

ОбКдз = (Орк*Кс/ц*(ППК+ПР)) /360

где ОбКдз — необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;

ОРк — планируемый объем реализации продукции в кредит;

Кс/ц — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

ППК — средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

Up — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Если финансовые возможности предприятия не позволяют направить расчетную сумму оборотного капитала в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

4. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:

• срок предоставления кредита (кредитный период);

• размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

• стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

• система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

• Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла предприятия. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности предприятия в комплексе.

• Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Его размер устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния предприятия - кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

• Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

ПСк = ЦСн *360 / СПк

где ПСк — годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

ЦСц — ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию, в %;

СПд — срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

• Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери предприятия — кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

• определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

• формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;

• выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

• группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;

• дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий осуществляются раздельно по различным формам кредита — товарному и потребительскому.

• Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

• объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

• репутация покупателя в деловом мире;

• платежеспособность покупателя;

• результативность хозяйственной деятельности покупателя;

• состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

• объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

По потребительскому кредиту оценка осуществляется обычно по таким критериям:

• дееспособность покупателя;

• уровень доходов покупателя и регулярность их формирования;

• состав личного имущества покупателя, которое может составлять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.

• Формирование и экспертиза информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей имеет целью обеспечить достоверность проведения такой оценки. Информационная база, используемая для этих целей, состоит из сведений, предоставляемых непосредственно покупателем (их перечень дифференцируется в разрезе форм кредита); данных, формируемых из внутренних источников (если сделки с покупателем носят постоянный характер); информации, формируемой из внешних источников (коммерческого банка, обслуживающего покупателя; других его партнеров по сделкам и т.п.).

Экспертиза полученной информации осуществляется путем логической ее проверки; в процессе ведения коммерческих переговоров с покупателями; путем непосредственного посещения клиента (по потребительскому кредиту) с целью проверки состояния его имущества и в других формах в соответствии с объемом кредитования.

• Выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей определяется содержанием оцениваемых характеристик. В этих целях при оценке отдельных характеристик кредитоспособности покупателей, рассмотренных ранее, могут быть использованы статистический, нормативный, экспертный, балльный и другие методы.

• Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

• покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т. е. на уровне установленного кредитного лимита (группа "первоклассных заемщиков");

• покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

• покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

• Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.

6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В составе этой процедуры должны быть предусмотрены: сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Далее проведем анализ дебиторской задолженности. Для этого рассчитаем коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность.

КОКдз₂₀₀₀ = 2703 /32524 =  0,083

КОКдз ₂₀₀₁ =  1988 /32758 = 0,061

КОКдз ₂₀₀₂ = 4188 / 35736 = 0,117

Средний период инкассации дебиторской задолженности

ПИдз₂₀₀₀ =  870 /26425/360 =  11,8

ПИдз ₂₀₀₁ =  598 /47635 /360 = 7,2

ПИдз ₂₀₀₂ = 288 / 61391/360 = 1,69

Количество оборотов дебиторской задолженности

КОдз₂₀₀₀ =  26425/270 =  97,87

КОдз ₂₀₀₁ =  47635/198  = 240,58

КОдз ₂₀₀₂ = 61391/288  = 213,16

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности

КПдз₂₀₀₀ = 202/ 2703 =  0,074

КПдз ₂₀₀₁ =   141/ 1988 = 0,07

КПдз ₂₀₀₂ = 174/  4188  = 0,04

Определим необходимую сумму оборотного капитала, направляемого в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность, при следующих условиях:

планируемый объем реализации продукции с предоставлением товарного (коммерческого) кредита — 3200 тыс.руб;

планируемый удельный вес себестоимости продукции в ее цене —75%;

средний период предоставления кредита оптовым покупателям — 40 дней;

средний период просрочки платежей по предоставляемому кредиту по результатам анализа — 20 дней.

Подставляя эти данные в вышеприведенную формулу, получим:

Необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность

ОбКдз = (3200*0,75*(40+20))/360=400 Тыс. руб.

Представим динамику этих показателей

Рис.18. Изменение коэффициента отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность и коэффициент просроченности дебиторской задолженности

Таким образом, коэффициент просроченности дебиторской задолженности понизился, особенно сильно он понизился за отчетный период. Коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность наоборот повысился, особенно за 2002 год.

Рис.19. Изменение среднего периода инкассации дебиторской задолженности

Рис.20 Изменение количества оборотов дебиторской задолженности

Количество оборотов дебиторской задолженности за 2001 год значительно повысилось на 240,58 – 97,87 = 142,71 оборота, а с 2001 года понизилось незначительно на 27,48 оборотов, но все равно осталось выше, чем в 2001 году.

Сумма эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями

Эдз₂₀₀₀ = 354 – 102 – 22 = 230

Эдз ₂₀₀₁ = 685 – 314- 41 = 340

Эдз ₂₀₀₂ = 130 – 51- 57 = 22

Коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями

Эдз₂₀₀₀ = 230/ 1151 =  0,19

Эдз ₂₀₀₁ =   340/ 1693 = 0,21

Эдз ₂₀₀₂ = 22/  3621 = 0,006

3.2 Прогнозный вариант движения дебиторской задолженности

Средняя сумма внутренней дебиторской задолженности по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего его размера по отдельным видам этой задолженности:

ВДЗп ⁼ ∑ ВДЗв,                                                                               (3.4)

где ВДЗ_П — прогнозируемая средняя сумма внутренней дебиторской задолженности по предприятию в целом;

ВДЗ_В— прогнозируемая средняя сумма внутренней дебиторской задолженности по конкретным ее видам.

Прирост внутренней дебиторской задолженности в предстоящем периоде по предприятию в целом определяется по следующей формуле:

DВДЗ_П = ВДЗ_П - ВДЗф,                                                                             (3.5)

где DВДЗ_П —прогнозируемый прирост средней суммы внутренней дебиторской задолженности по предприятию в целом в предстоящем периоде;

ВДЗ_П —прогнозируемая средняя сумма внутренней дебиторской задолженности по предприятию в целом;

ВДЗф—средняя сумма внутренней дебиторской задолженности предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов внутренней дебиторской задолженности. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

С учетом прогнозируемого прироста внутренней дебиторской задолженности на предприятии формируется общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.

Динамика внутренней дебиторской задолженности представлена на рис.18.

Рис. 18 Динамика внутренней дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность на 2002 г. значительно увеличилась по сравнению с предыдущим 2001 годом на 2200 тыс. руб.

Определение планируемого состава внутренней дебиторской задолженности на 2003 г.

Рассчитаем планируемую внутреннюю дебиторскую задолженность.

Выручка в 2003 г. будет равна выручке от реализации работ и услуг за 2002 г. плюс изменение выручки от реализации услуг с 2001 г. до 2002 г..

Планируемая выручка = 61391 + (61391- 47635) = 75147 тыс. руб.

ОАО «Нязястроймаш» оборачиваемость дебиторской задолженности планирует повысить до 23,96 оборота, как в 2001 году.

Следовательно, планируемая дебиторская задолженность будет равна 75147/ 23,96 = 3136 тыс. руб.

Планируемый состав внутренней дебиторской задолженности ОАО «Нязястроймаш» на 2003 г. представлен на рис. 19.

 

Рис. 19. Планируемый состав внутренней дебиторской задолженности в ОАО «Нязястроймаш» на 2003 г.

Планируемая внутренняя дебиторская задолженность на данном предприятии будет следующая.

-                      задолженность покупателей и заказчиков будет равна 2599 тыс.руб.;

-                      задолженность выданных авансов 410 тыс. руб.;

-                      задолженность прочих дебиторов  127 тыс. руб.

Итого внутренняя дебиторская задолженность в 2003 г. понизится и составит 3136 тыс. руб. Данная сумма улучшит финансовое состояния ОАО «Нязястроймаш», так как дебиторская задолженность сократится и коэффициент оборачиваемости внутренней дебиторской задолженности будет еще выше по сравнению с кредиторской.

  4. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ ОАО  “НЯЗЯСТРОЙМАШ”

 

Обеспечение безопасности коммерческого предприятия (банка, фирмы) является комплексной проблемой, связанной с решением сложных разноплановых задач в их тесной взаимосвязи. Наиболее очевидными из них являются задачи технической укрепленности объектов, охраны и оснащения их противопожарной сигнализацией. Однако в сфере безопасности решаются и другие, не менее важные задачи. Так, недостатки в подборе кадров могут нанести серьезный ущерб предприятию в результате злого умысла или элементарной некомпетентности. Выбор ненадежных партнеров, просто неправильное юридическое оформление дел может поставить даже серьезную организацию на край гибели. Выведение из строя руководителя предприятия, его ключевых сотрудников ставит под вопрос сам факт существования предприятия. Существенный ущерб предприятие может понести в результате отсутствия необходимой информации или утечки собственной (в том числе по техническим каналам), проникновения посторонних лиц на территорию и к секретам и т.д.. и т.п.

Понятие экономическая безопасность включает в себя:

1)      Физическую безопасность, под которой понимается обеспечение защиты от посягательств на жизнь персонала;

2)      Информационная безопасность предприятия;

3)      Материальную безопасность, т.е. сохранение материальных ценностей от всякого родя посягательств, начиная от их краж и заканчивая угрозами пожара и других стихийных бедствий.

Таким образом, очевидно, что реальное обеспечение безопасности фирмы возможно только при создании интегрированных систем, где в едином комплексе решаются задачи безопасности текущей предпринимательской деятельности, проверки делового партнера (фирмы), обеспечения информационной безопасности и сохранности материально-технических ценностей, личной безопасности предпринимателя, организации всей деятельности службы безопасности.

Переход стран СНГ от планового хозяйствования к рыночному, возникновения многочисленных частных предприятий, снижение роли государственного регулирования в различных сферах экономической жизни – все это ведет к резкому усилению конкуренции между производителями товаров и услуг. Исторический опыт свидетельствует, что в целом конкуренция способствует развитию производственных сил и прогрессу общественных отношений. Однако лишь тогда, когда она осуществляется в цивилизованных формах. Именно в этом случае преимущество получает, тот из соперников, чья стратегия направлена на повышение качества предлагаемых товаров и услуг, снижение цен на них, предоставление дополнительных льгот потребителям. В то же время противоборство между конкурентами может происходить с использованием нецивилизованных, не добросовестных и даже незаконных средств и методов. В таких ситуациях вперед вырывается не тот, кто лучше работает, кто больше заботится о потребителе, а наглый деляга или преступник.

Основной принцип конкуренции со знаком «минус» заключается в стремлении укрепить свое положение за счет соблюдения позиции конкурентов (вплоть до их полного вытеснения), либо за счет ослабления позиции конкурентов (вплоть до их полного вытеснения), либо за счет обмана потребителей, или путем сочетания того и другого. Нецивилизованная конкуренция осуществляется в форме экономического шпионажа, коррупции, лживой рекламы, компрометации отдельных сотрудников и предприятия в целом, фальсификации и подделки продукции конкурентов, манипулирования с деловой отчетностью для получения различных финансовых выгод и, наконец, посредством прямого обмана, грабежа, нанесения материального ущерба, психологического и физического подавления (вплоть до убийства).

При определении экономической безопасности рассматриваются основные угрозы. Угрозы бывают внешние и внутренние. Угроза экономической безопасности – это совокупность факторов и условий, создающих опасность для нормального функционирования объектов в экономике, в соответствии с их целями и задачами. Внешние: фирмы и отдельные лица, специализирующиеся на проведении промышленного шпионажа; организованная преступность; отдельные лица, вынашивающие мошеннические и другие противоправные намерения по отношению к предприятиям любой формы собственности. Внутренние: противоправные и иные негативные действия сотрудников предприятий и организаций. Нарушение установленного режима сохранности сведений, составляющих коммерческую тайну; нарушение порядка использования технических средств, иные нарушения порядка и правил соблюдения режима безопасности на объекте, создающие предпосылки для реализации преступными элементами своих целей и возникновения чрезвычайных происшествий. Внешние – это факторы переменные, а внутренние – постоянные.

Применительно к объекту, рассматриваемому в дипломном проекте, а именно ОАО “Нязястроймаш” наиболее актуальными являются следующие проблемы экономической безопасности:

-                            обеспечение информационной безопасности. Здесь рассмотрим понятия информационной безопасности и основных видов информационных посягательств, технические методы съема информации, подробнее рассмотрим вопросы обеспечения защиты компьютерной информации, в том числе организационные меры, аппаратные и технические средства, защита от вирусов.

Обеспечение информационной безопасности. Преступные группировки, конкуренты, а иногда и партнеры заинтересованы в получении информации, составляющей коммерческую тайну. Объектом их интереса могут быть коммерческие переговоры и совещания, деловая и служебная информация, обрабатываемая компьютерной системой предприятия и т.п. Важнейшим условием обеспечения безопасности является в первую очередь информационная защита, которая складывается из двух направлений:

1)                 Сокрытие информации, которая может помочь преступнику в осуществлении преступных посягательств.

2)                 Создание благоприятного имиджа предприятия – распространение сведений, создающих у потенциальных преступников неверное представление о состоянии дел фирмы и в конечном итоге способствующих потере интереса к ней.

Для обеспечения информационной защиты службе безопасности необходимо осуществить ряд организационных и технических мероприятий, включающих:

1. Анализ информационной структуры объекта и его взаимосвязей с окружением.

2. Определение информации, утечка которой или воздействие на которую может привести к ущербу для объекта.

3. Выявление агентурных и технических каналов, по которым может произойти утечка информации или воздействие на нее.

4. Построение концепции информационной безопасности, в которой, исходя из величины возможного ущерба, определяется значимость каждого канала утечки информации и предельно возможные для данных конкретных условий меры по его закрытию.

5. Разработка мероприятий и технических средств защиты информации для каждого канала утечки, или воздействия на охраняемые сведения.

6. Внедрение мероприятий по защите в технологический цикл обработки информации и разработка методических документов по их сопровождению.

7. Периодический контроль состояние и эффективности мер защиты информации.

Важной организационной задачей является также защита организации от проникновения информаторов, связанных с преступными группировками.

В этом случае можно предложить следующие меры защиты:

-      Дробление (распределение) информации среди сотрудников;

-      Ведение учета ознакомления сотрудников с особо важной информацией;

-      Распространение информации только через контролируемые каналы;

-      Назначение ответственных за контроль документации;

-      Обязательное уничтожение неиспользуемых документов и записей;

-      Четкое определение коммерческой тайны для персонала;

-      Составление, регулярная оценка и обновление перечня информации, представляющей коммерческую тайну, т.е. такой, бесконтрольное распространение может нанести ущерб предприятию или ее сотрудникам;

-      Составление для сотрудников памяток по хранению информации и получение от них подписок ее неразглашении;

-      Включение положений о неразглашении тайны в соглашения и договоры с партнерами и т.д.

Наиболее уязвимыми с точки зрения утечки информации являются в настоящее время данные, находящиеся в компьютерах и передаваемые по каналам связи, (телефон, факс и т.п.). Широкое распространение получили технические средства прослушивания.

Прежде, чем рассмотрим технические каналы несанкционированного получения информации и меры защиты от них, необходимо уяснить, что мы будем относить к конфиденциальной информации. Конфиденциальной считается такая информация, разглашение которой может нанести ущерб интересам предприятия. Она подразделяется на информацию ограниченного доступа и секретную. Определение степени конфиденциальности информации служебной информации осуществляет, как правило, руководство предприятия. Однако, в любом случае к таковой относятся:

-           Уставные документы предприятия;

-           Сводные валютные и рублевые отчеты по финансовой деятельности предприятия (ежемесячные, квартальные, годовые, за несколько лет).

-           Кредитные договоры с банками;

-           Договоры купли-продажи, начиная от определенной суммы.

-           Сведения о перспективных рынках сбыта, источниках средств или сырья, товарах, о выгодных партнерах.

-           Любая информация, представленная партнерами, если за ее разглашение предусмотрены штрафные санкции.

Конфиденциальная информация существует, как правило, в материальной форме. Это образцы проекции или товаров, различные документы, чертежи, планы, схемы, аналитические обзоры, модели, каталоги, справочники, зафиксированные на бумаге, фотографиях и слайдах, в дискетах ПВЭМ.

Рассмотрим технические каналы несанкционированного получения информации, применяемую для этого для этого специальную аппаратуру и меры по созданию эффективной системы технической защиты информации. Следует заметить, что совсем необязательно использовать специальную аппаратуру съема информации или закладные устройства.

Утечка может происходить:

-         По каналу телевизора, компьютера, видеомагнитофона и т.д.

-         Через цепи электропитания;

-         Через цепи заземления;

-         Через цепи, выходящие за пределы контролируемого помещения или территории (телефонные, пожарной сигнализации, радиотрансляционные и т.п.).

В настоящее время, когда практически вся деловая информация обрабатывается с помощью компьютеров и хранится на магнитных носителях, наибольшую опасность представляют различные манипуляции именно с ней. Осуществление компьютерных махинаций возможно введением в ЭВМ неправильных данных (манипуляции по входу); фальсификацией программ (программные манипуляции);изменение первично правильных данных (манипуляции по выходу).

Манипуляции с системными программами могут осуществлять только специалисты узкого круга – программисты. Проведение противозаконных операций с программами пользователей доступно только специалистам-аналитикам. Значительно меньший объем знаний необходим для осуществления манипуляций с входными и выходными данными. Такие действия могут совершать даже лица, не имеющие непосредственного отношения к ЭВМ. Поэтому манипуляции по входу наиболее распространены. Они включают в себя, как правило, следующие действия: фальсификацию исходного документа, изменение данных на носителе информации, введение данных в обход установленного порядка. Среди манипуляций по выходу известны: фальсификация выходных результатов(распечаток); замена данных, записываемых на носители; дистанционная передача измененных выходных данных.

Как показывает мировая практика, компьютерные преступления подразделяются на четыре основные вида:

-         Манипуляции с информационной техникой (т.е. неправомочное изменения содержания носителей информации, программного обеспечения или несанкционированной доступ к процессу обработки);

-         Кража программ;

-         Компьютерный саботаж.

Компьютерные преступления могут совершаться, что актуально и для рассматриваемого в дипломном проекте хозяйствующего объекта:

1)    В отношении ЭВМ – хищения ЭВМ (ПК), узлов, деталей; спекуляция техникой; незаконное использование технических средств.

2)    В отношении программного обеспечения – незаконное копирование (тиражирование), компьютерный саботаж (в том числе в форме логических бомб» и компьютерных вирусов).

3)    В отношении информационных массивов – кража информации; искажение и подлоги в информации.

4)    С использованием ЭВМ – подлоги в программах (системных и прикладных) и т.д.

Во избежание наступления перечисленных негативных явлений необходимо принятие следующих организационных мер. Цель этих мероприятий – максимально затруднить, а в идеале – полностью перекрыть несанкционированный доступ.

Организационные меры защиты включают совокупность мероприятий по подбору и проверке персонала, участвующего в подготовке информации и ее обработке, осуществлению режима секретности при функционировании автоматизированной системы обработки данных, обеспечению охранного режима. Это фундамент защиты.

В обязательном порядке должны быть проведены следующие организационные мероприятия:

1.                Для всех лиц, имеющего право доступа к ПК, должны быть определены профили пользователя, то есть область его интересов, виды информации, к которой он имеет право доступа, а также вид разрешенного доступа.

2.                Необходимо определить ответственность за информационные ресурсы. При этом за каждый вид информационных ресурсов должно нести ответственность одно конкретное лицо.

3.                Периодически должен производиться контроль защиты данных посредством проведения обследования как самим лицом, ответственным за безопасность, так и с привлечением компетентных специалистов из других организаций.

4.                Следует произвести классификацию информации в соответствии с ее важностью и дифференцировать меры защиты, порядок охраны и уничтожения.

Наряду с организационными мерами защиты информации необходимо применять аппаратные и технические средства защиты информации. Они предназначены для обеспечения сохранности информации с помощью технических средств и подразделяются обычно на аппаратные и физические методы защиты.

Аппаратная защита заключается в том, что в технических средствах ЭВМ структурно предусматриваются схемы, обеспечивающие защиту и контроль правильности обрабатываемой информации. В частности, эти схемы предназначены для идентификации терминалов и пользователей при попытках несанкционированного доступа к аппаратуре и абонентским устройствам.

Физические методы включают в себя комплекс мероприятий по закрытию возможных каналов утечки информации за счет побочных электромагнитных излучений и наводок.

Помещения, где находятся ПК, терминалы, документация, должны охраняться не менее тщательно, чем другие помещения организации. Следует предусмотреть пропускной режим, ограничивающий доступ лиц, не имеющих доступ туда лиц, не имеющих отношения к производственному персоналу, оборудовать эти помещения всеми необходимыми средствами охранной сигнализации и т.п.

В условиях автоматизированной обработки наиболее приемлемы и эффективны программные методы защиты информации. Независимо от специфики форм ввода информации в ПК существуют общие принципы проверки ее достоверности программным путем. Во-первых, это стандартный машинный контроль, которому подвергаются любые документы, вводимые в ПК. Все сомнительные строки и заголовок документа рассматриваются в дефектной ведомости с указанием номеров пачки, документа, строки, характера ошибки. На основании дефектной ведомости операторами группы контроля осуществляется корректировка исходной информации. Во-вторых, в автоматическом режиме значительно упрощаются любого рода счетные проверки (правильность сумм, по столбцам и т.п.). В-третьих, наиболее перспективный метод контроля документа, вводимого в ПК, - это логическая проверка.

В настоящее время разработан и используется широкий спектр средств и методов защиты и программного контроля как отдельных документов, так и массивов данных. Первым уровнем защиты данных в ЭВМ являются серийные устройства, т.е. стандартные вычислительные процедуры защиты памяти при записи и считывании информации.

Основным подтверждением достоверности безбумажной машинной записи является доказательное однозначное определение личности, производящий регистрацию первичных данных.

Существует четыре основных способа идентификации личности, работающей на терминальных устройствах ЭВМ.

1)     По предмету, которым владеет человек, например по карточке, жетону, ключу.

2)     По паролю, личному идентификационному коду, который вводится в ЭВМ при помощи клавиатуры дисплея. Для эффективного использования метода паролей необходимо соблюдение ряда мер предосторожности: хранение паролей в ЭВМ должно быть организовано в зашифрованной форме; не следует допускать отображения паролей на терминалах и распечатках; необходимо регулярно вносит изменения в систему паролей; новые пароли не должны вырабатываться системой в конце сеанса связи.

3)     По электронной цифровой подписи. При работе в компьютерной сети существенную роль для идентификации документа, придания ему юридической силы, гарантированного подтверждения, авторства и установления истинности имеет электронная цифровая подпись.

4)     По физическим характеристикам личности, присущим индивидуально только ей. Современные устройства позволяют вводить и хранить эти признаки, а затем однозначно идентифицировать человека, работающего на данном терминале. В качестве таких характеристик могут служить подпись, фотография, отпечатки пальцев, фонозапись голоса и т.п.

Четвертый способ наиболее эффективен, но и более сложен, требует специального дорогостоящего оборудования. Возможно применение различных комбинаций этих способов.

Оптимальным вариантом является введение для каждого пользователя индивидуальных ключевых дисков. При этом все защищенные программы перекодированы, а информация, требуемая для перевода их в рабочее состояние, имеется только на ключевом диске, причем у каждого пользователя имеется ключ только к тем программам, работы с которыми ему разрешены.

Защита от вирусов также является актуальным вопросом. В последнее время все большую опасность для информационных систем приобретают различные компьютерные вирусы («жучки», «тихие бомбы»), являющиеся, с нашей точки зрения, одной из разновидностей компьютерного саботажа. Вирус – небольшая программа, которая тайно вносится, непосредственно в ПК или через каналы связи и способна замедлять действие компьютера, искажать его данные или вообще «испортить» всю содержащуюся в системе информацию. Сложность борьбы с этим видом компьютерной преступности заключается в том, что в условиях развитых информационных систем возможно очень быстрое распространение вируса и развитие буквально мировых «эпидемий».

Для защиты компьютеров от вируса могут быть использованы три вида программ:

1)                 Специальные программы в операционной системе, которые следят за активностью программ.

2)                 Программы, вычисляющие контрольные суммы на всех дисках, записывающие их в отдельный файл и проверяющие при очередной загрузке эти суммы (в простейшем варианте – проверка длины файлов).

3)                 Специальные программы, которые «охотятся» за определенными видами вирусов.

В настоящее время в мировой компьютерной практике, в том числе и в нашей стране, получили широкое распространение ряд программ такого назначения: DPROTECT, HDSENTRY, BOMBSQAD, VIRLOCK и другие программы антивирусного назначения:

-                      Программы-детекторы, позволяющие обнаружить файлы, зараженные каким-либо одним известным вирусом или одним из нескольких известных.

-                      Программы-вакцины, или иммунизаторы программ таким образом, что это не отражается на их работе, но тот вирус, от которого производится вакцинация, «считает» эти программы и диски уже зараженными;

-                      Программы-доктора, или фаги, лечат зараженные программы.

-                      Программы –ревизоры запоминают сведения о первичном состоянии программ и системных областей дисков, а затем производят сравнение, сообщая о выявленных несоответствиях.

-                      Доктора-ревизоры – гибриды ревизоров и докторов.

-                      Программы-фильтры, или резидентные программы для защиты от вирусов, располагаются в операционной памяти и «перехватывают» те обращения к операционной системе, которые используются вирусами для размножения и нанесения вреда.

Следует, однако, иметь в виду, что все перечисленные средства не могут дать гарантии полной защиты от вирусов. Для большей надежности следует использовать целый комплекс программных и организационно-технических мероприятий, строго требуя от сотрудников их выполнения.

Можно, например, предложить следующий перечень:

-                      На дискетах, содержание которых не надо изменять, следует заклеить прорезь защиты от записи; аналогичные программы и данные на жестком диске следует размещать на логическом диске, защищенном от записи;

-                      Следует постоянно использовать резидентные программы фильтры;

-                      Перед перезагрузкой ПК всегда удалять дискеты из дисководов;

-                      Необходимо периодически архивировать созданные или измененные файлы, выполняя перед архивацией диагностику наличия вирусов;

-                      Не переписывать программное обеспечение с других ПК, использовать только фирменные дискеты с программами;

-                      После получения или разработки программного продукта или документа создать эталонную архивную копию;

-                      Все «посторонние» дискеты обязательно проверять на наличие вируса;

-                      Не допускать к работе ПК посторонних, а если это неизбежно, хранить максимум программ и массивов на логическом диске, защищенном от записи;

-                      Иметь на защищенных от записи эталонных дискетах все программы, необходимые для загрузки операционной системы, наиболее часто используемые для обслуживания файлов, программы-фильтры и ревизоры;

-                      Следует собирать программы для обнаружения и уничтожения вирусов, постоянно пополнять и обновлять этот комплект.

При всей простоте и доступности перечисленных мероприятий, их жесткое и неуклонное соблюдение позволит поставить серьезную преграду вирусам, сохранить в неприкосновенности программы и машинные массивы.

Таким образом для обеспечения информационной безопасности необходимо дать определение понятия коммерческой тайны В настоящее время в учебнике по мировой экономике дается такое определение: «Коммерческая тайна – это преднамеренно скрываемые по коммерческим соображениям экономические интересы и сведения о различных сторонах и сферах производственно-хозяйственной, управленческой, научно-технической, финансовой деятельности предприятия, охрана которых обусловлена интересами конкуренции и возможными угрозами экономической безопасности предприятия.

Для повышения уровня экономической безопасности на исследуемом объекте ОАО “Нязястроймаш”, который стоит на этапе становления создания экономической безопасности можно рекомендовать руководителю, начинающему создавать систему безопасности на своем предприятии:

-         Прежде всего знать, что это обойдется недешево;

-         Поручить создание системы безопасности профессионалам, потому что для этого требуются специальные знания.

Сразу же следует подумать о безопасности наиболее важных секретов, утечка которых способна нанести ущерб, значительно превышающий затраты на их защиту. При этом надо установить вопросы:

-         Какая информация нуждается в защите?

-         Кого она может заинтересовать?

-         Каков «срок жизни» этих секретов?

-         Во что обойдется защита?

Система обеспечения безопасности предприятия включает в себя следующие этапы:

-          Контроль помещения и оборудования (обеспечение безопасности производственных и конторских помещений; охрана фото и иного копировального оборудования; контроль за посетителями.);

-          Работа с персоналом (беседы при приеме на работу; ознакомление вновь принятых с правилами защиты информации; обучению сохранению коммерческой тайны; беседы с увольняющимися);

-          Организация работы с конфиденциальными документами;

-          Работа с конфиденциальной информацией в компьютерах предприятия;

-          Защита коммерческой тайны предприятия в процессе заключения договоров.

Вышеизложенный план является примерным. Однако, во всех случаях защиты коммерческой тайны необходимо обратить внимание на документы, поскольку в нашей стране основные объемы коммерческой информации хранят в документах.

Безопасность – дело дорогостоящее, требующее не только спецсредств, но также и должного аналитического обоснования. Экономить на этом не стоит. Расходы могут показаться неоправданно высокими, но процветание фирмы - дороже.

С формированием в России рыночных отношений руководитель, чтобы поддержать уровень конкурентоспособности обязан уметь защитить свою деловую и техническую информацию от хищений, несанкционированного использования, изменения и уничтожения. Главное место в организации надежной защиты секретной информации должно отводиться работе с кадрами, эта работа должна начинаться со дня приема человека на работу.

Вторым по важности мероприятием должна быть организация работы таким образом, чтобы каждый сотрудник имел доступ только к той информации, которая необходима ему в процессе выполнения прямых служебных обязанностей. Эта мера позволяет свести возможный ущерб к минимуму.

Третьим мероприятием является проведение воспитательной работы, обучению, целями которого является:

-          Четкое знание сотрудниками объема охраняемой информации, за безопасность которой он несет личную ответственность.

-          Обучение правилам хранения и защиты секретных данных.

Руководитель, доводя такие правила до сведения своих подчиненных, обязан подчеркнуть, что они являются неотъемлемой частью их работы. Сотрудник, нарушивший правила работы с секретной информацией, должен знать, что у него будут серьезные неприятности и он будет строго наказан руководителем.

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятия, заинтересованные в своей высокой конкурентоспособности, должны обеспечить эффективную защиту своей информации и установить контроль за ее использованием.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ

В ходе теоретического и методологического исследования были сделаны следующие выводы.

В процессе анализа теоретических подходов таких российских авторов как Бланк И. А., Г. В. Савицкая, Стоянова Е. С. предложено под активами понимать контролируемые предприятием экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан  с факторами времени, риска и ликвидности.

Оборотные средства предприятия представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения. К оборотным производственным фондам относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, незаконченная производством продукция, топливо и другие предметы труда, которые целиком потребляются в каждом производственном цикле и стоимость которых переносится на изготовляемый продукт сразу полностью.

К фондам обращения относятся: готовая продукция на складе, отгруженная продукция, денежные средства в расчетах.

В дипломном проекте была выбрана методика расчета оборотного капитала предприятия, которая состоит из следующих этапов:

-         Анализ структуры оборотного капитала и его влияние на финансовое состояния предприятия.

-         Управление запасами предприятия.

-         Управление задолженностью предприятия.

-         Управление денежными активами

-         Прогнозирование дебиторской задолженности.

ОАО “Нязястроймаш” заинтересовано в сокращении показателей период оборачиваемости запасов и Период оборачиваемости кредиторской задолженности за анализируемый период значительно сократились, однако необходимо их еще сократить, особенно показатель Период оборачиваемости дебиторской задолженности с целью сокращения периода оборачиваемости оборотных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средств достигается за счет ускорения их оборачиваемости.

Разработав политику управления дебиторской задолженности предприятие решило планируемую дебиторскую задолженность на данном предприятии понизить до 3136 тыс. руб.

Ее структура будет в основном состоять из задолженности покупателей и заказчиков – 82,9%, задолженность выданных авансов –13,07% и задолженность прочих дебиторов  4,03%.

Данная политика улучшит финансовое состояния ОАО «Нязястроймаш», так как дебиторская задолженность сократится и коэффициент оборачиваемости внутренней дебиторской задолженности будет еще выше по сравнению с кредиторской.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.     О государственной стратегии экономической безопасности   Российской Федерации (основных положениях): Указ Президента Российской Федерации от 29 апреля 1996 года  № 608. // Собрание законодательства РФ. 1996. № 64. ст.2334

2.     О перечне сведений, которые не могут составлять коммерческую тайну”: Постановление Правительства РФ от 5 декабря 1991 г. N 35 // Собрание законодательства РФ. 1991. № 32. ст.2299

3.      О первоочередных мерах по реализации государственной стратегии экономической безопасности Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 27 декабря 1996 г. № 1569. // Собрание законодательства РФ. 1996. № 53. ст.1279

4.     О деятельности федеральной службы безопасности российской федерации в сфере обеспечения экономической безопасности российской федерации: Постановление Правительства РФ от 9 декабря 1998 г. № 3346-II // Собрание законодательства РФ. 1998. № 18. ст.1299

5.     “О перечне сведений, которые не могут составлять коммерческую тайну”: Постановление Правительства РФ от 5 декабря 1991 г. N 35 // Собрание законодательства РФ. 1991. № 38. ст.2111

6.      “Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса”./Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94. №31-р // Собрание законодательства РФ. 1994. № 67. ст.2319

7.     Абрютина М.С., Грачев А.В., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие – М.: Дело и сервис, 1998. – 462.

8.     Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов, О.Ф. Мигун и др.; под ред. В.И. Стражева. – Мн.: Высшая школа, 1996.  – 295.

9.     Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа М.: “Финансы и статистика”, 1997. – 341 с.

10.            Бизнес и безопасность. Толковый терминологический словарь. / Под ред. О.Г. Румянцева М.: “Бек”, 1995., -  336 с.

11.            Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – Киев: Ника-Центр Эльга, 1999. - 527.

12.            Бланк И.А. Управление активами: Учеб. курс. – Киев: Ника-Центр Эльга, 2002. - 702.

13.            Бусленко Н.П. Моделирование сложных систем. М.: Наука, 1986. –  234 с.

14.            Ван Хорн Дж. К.  Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 321 с.

15.            Балабонов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1994. – 345 с.

16.            Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. - М.: Финансы и статистика, 1991. – 253 с.

17.            Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ./гл.ред.серии Соколов Я.В – М.: Финансы и статистика, 1996. – 215.

18.            Глухов В.В. Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – С.Пб., 1995. – 364.

19.            Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 1998.- 285.

20.            Джон Ф. Маршалл, викул К. Бансал Финансовая инженерия.- М.: ИНФРА-М, 1998.- 706.

21.            Донцова А.В., Никифорова И.А. Анализ бухгалтерской отчетности – М.: Издательство “Дис”, 1998. – 294.

22.            Жандаров А.М., Петров А.А. Экономическая безопасность России: определения, гипотезы, расчеты // Безопасность. 1994. № 3. С. 40-48.

23.             Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности – М.: Финансы и статистика, 1998.-815.

24.            Ковалев И.А., Привалов В.П. Анализ финансов предприятия – М.: Центр экономики и маркетинга, 1997. – 480.

25.            Крейнина М.И. Финансовое состояние предприятия. Методы и оценки – М.: ИКЦ “Дис”, 1997. – 306.

26.            Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. – СПб.: “Лань”, 2000. -  544.

27.            Крылова И.А. Безопасность как философская категория. // Безопасность. 1994. № 6. С.34-54

28.              Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: Курс лекций. - М.: Финансы и Статистика, 1998. – 476.

29.            Наговицин А. Валютные аспекты экономической безопасности России // Российский экономический журнал  1996. № 9. С. 36-42.

30.             Нечащев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие – М.: Высшая школа, 1997.  – 128.

31.            Основы предпринимательской деятельности (Экономическая теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент) /Под. ред. В.М. Власовой – М.: Финансы и статистика, 1994. – 628.

32.            Патров В.В. Ковалев В.В. Как читать баланс – М.: Финансы и статистика, 1993. – 362.

33.            Раицкий К.А. Экономика предприятия: учебник для ВУЗов – М.: Информационно внедренческий центр “Маркетинг”, 1999.  – 279.

34.            Райсберг Б.А. Современный экономический словарь – М., 1997. –480.

35.            Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – Мн.: ИП “Экоперспектива”, 1998.

36.            Сенчагов В.К. О сущности и основах стратегии экономической безопасности России // Вопросы экономики. 1995. № 1. С. 97-106.

37.            Скоун Т. Управленческий учет / Пер. с англ. под ред. Н.Д. Эрношвили – М.: Аудит ЮНИТИ, 1997. – 348.

38.            Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. С. Стояновой - М.: "Перспектива", 2001. – 656.

39.            Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 571.

40.            Шаламов И.В., Черевко А.С. Финансовая устойчивость и эффективность предприятия – Челябинск, 1995. – 124.

41.            Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.: ИНФРА-М, 1995. – 357.

42.            Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Грузинов В.П. и др.; /под ред. проф. Грузинова В.П. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. -  222.

ПРИЛОЖЕНИЕ