Содержание
|
Введение
|
3
|
|
1.
|
Понятие инвестиционных
фондов
|
5
|
|
1.1
|
Понятие
«акционерного инвестиционного фонда»
|
5
|
|
1.2
|
Понятие «паевого инвестиционного
фонда»
|
6
|
|
2.
|
Состав и структура активов инвестиционных фондов
|
7
|
|
2.1
|
Порядок оценки активов и пассивов
инвестиционного фонда
|
8
|
|
2.2
|
Определение стоимости чистых
активов инвестиционных фондов
|
8
|
|
3.
|
Организация бухгалтерского учета
и отчетности в инвестиционных фондах
|
12
|
|
4.
|
Аудит инвестиционных фондов
|
14
|
|
4.1
|
Требования к аудитору
|
14
|
|
4.2
|
Задачи и периодичность
аудиторской проверки
|
14
|
|
4.3
|
Аудит расчета чистых активов
инвестиционных фондов
|
15
|
|
Заключение
|
17
|
|
Список литературы
|
18
|
|
|
|
Введение
Современная ситуация в инвестиционной
сфере определяется намечающимся поворотом российской экономики к выходу из
кризиса. Характерными проявлениями этого позитивного процесса являются
сокращение дефицита бюджета и его безэмиссионное
финансирование, сокращение спада и стабилизация производства на фоне устойчивого снижения инфляции,
укрепление российского рубля. Также заработали ценовые механизмы регулирования
производства, начался перелив капитала через фондовый рынок, развивается проектное
финансирование.
На сегодняшний день главным рычагом
модернизации производства, снижения его издержек, возобновления экономического
роста и, как результат, повышения уровня жизни населения становится увеличение
объема капитальных вложений.
Отношения, связанные с привлечением денежных
средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров
доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования
в объекты регулируются Законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных
фондах».
В соответствии с ч.2 ст.1 Закона № 156-ФЗ
инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества либо в
общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный
комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией
исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или
учредителей доверительного управления.
Стоимость чистых активов – важнейший
показатель, характеризующий состояние любого хозяйствующего общества.
Значительная по размерам стоимость чистых активов, в частности, в сопоставлении
с общей стоимостью имущества, с балансовой стоимостью его активов во многом
характеризует финансовую устойчивость общества. Стоимость чистых активов также
определяет расчетную стоимость акций, особенно применительно к акциям, которые
не котируются на организованном рынке ценных бумаг, и следовательно, нет
регулярно публикуемых цен таких акций.
В ходе выполнения контрольной работы
необходимо ознакомиться с нормативными документами, регулирующими деятельность
инвестиционных фондов и порядок расчета чистых активов инвестиционного фонда.
Необходимо раскрыть цели, задачи и основные направления аудиторской проверки
расчета чистых активов инвестиционных фондов. В связи с отсутствием возможности
проведения аудита в бухгалтерии конкретного инвестиционного фонда, контрольная
работа будет основана на теоретических материалах.
1.
Понятие «инвестиционные фонды»
Инвестиционный фонд - находящийся в
собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности
физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение
которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах
акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного
управления. Деятельность инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом
от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». До вступления в силу этого
Закона деятельность инвестиционных фондов регулировалась Указом Президента
Российской Федерации от 26.07.1995 № 765 «О дополнительных мерах по повышению
эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» (в ред. от
18.02.2002).
1.1 Понятие «акционерного инвестиционного фонда»
Акционерный инвестиционный фонд - открытое
акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является
инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные
Федеральным законом № 156-ФЗ от 29.11.2001, и фирменное наименование которого
содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или
"инвестиционный фонд" (п.1 ст.2 Закона № 156-ФЗ).
Иные юридические лица не вправе
использовать в своих наименованиях слова "акционерный инвестиционный
фонд" или "инвестиционный фонд" в любых сочетаниях.
Акционерный инвестиционный фонд не вправе
осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Постановлением
Правительства РФ от 04.07.2002 N 495 утверждено Положение о лицензировании
деятельности по управлению
инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными
пенсионными фондами.
Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять
свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии). Акционерный инвестиционный фонд не вправе
размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.
Акционерный инвестиционный фонд не вправе
осуществлять размещение акций путем закрытой подписки.
Открытое акционерное общество, фирменное
наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный
фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии, не вправе
осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.
Акции акционерного инвестиционного фонда
могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным
его инвестиционной декларацией.
Устав акционерного инвестиционного фонда
в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об
акционерных обществах", должен содержать положение о том, что
исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда
является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим
Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации.
1.2 Понятие
«паевого инвестиционного фонда»
Паевой инвестиционный фонд - обособленный
имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное
управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного
управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей
доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого
управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной
бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п.1 ст. 10 Закона № 156-ФЗ).
Паевой
инвестиционный фонд не является юридическим лицом.
Паевой инвестиционный фонд должен иметь
название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным
паевым инвестиционным фондам.
2. Состав и структура активов инвестиционных
фондов
В состав активов инвестиционных фондов
могут входить денежные средства, в том числе в иностранной валюте, а также
соответствующие требованиям, установленным нормативными правовыми актами
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг:
государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные
бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные ценные бумаги; акции и
облигации российских открытых акционерных обществ; ценные бумаги иностранных
государств; акции иностранных
акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций; иные
ценные бумаги.
Недвижимое имущество и имущественные права
на недвижимое имущество могут входить только в состав активов акционерных
инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов.
Требования к составу активов акционерного
инвестиционного фонда определяются в его инвестиционной декларации, а
требования к составу активов паевого инвестиционного фонда - в инвестиционной
декларации, содержащейся в правилах доверительного управления этим паевым
инвестиционным фондом. До формирования паевого инвестиционного фонда в его
активы может входить только имущество, переданное учредителями доверительного
управления.
Требования к структуре активов
инвестиционных фондов устанавливаются
нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по
рынку ценных бумаг.
Инвестиционная декларация акционерного
инвестиционного фонда и инвестиционная декларация паевого инвестиционного фонда
могут устанавливать более высокие требования к структуре активов, чем
требования, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
2.1 Порядок оценки активов и
пассивов инвестиционного фонда
Оценка активов акционерного
инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном нормативными
правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных
бумаг.
Для оценки активов используются следующие
понятия: средневзвешенная цена (курс) ценной бумаги, балансовая (учетная) стоимость.
Оценка недвижимого имущества, прав на
недвижимое имущество, иного предусмотренного нормативными правовыми актами
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг имущества,
принадлежащего акционерным инвестиционным фондам, а также имущества,
составляющего паевые инвестиционные фонды, осуществляется оценщиком, имеющим
соответствующую лицензию.
Оценка указанного имущества должна
осуществляться при его приобретении и отчуждении, а также не реже одного раза в
год, если иная периодичность не установлена нормативными правовыми актами
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Оценщиками инвестиционного фонда не могут
быть аффилированные лица акционерного инвестиционного
фонда, управляющей компании и специализированного депозитария акционерного
инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда, аудитора акционерного
инвестиционного фонда и аудитора управляющей компании паевого инвестиционного
фонда.
2.2 Определение стоимости чистых
активов инвестиционных фондов
При расчете стоимости чистых активов
инвестиционного фонда из общей стоимости активов фонда исключается общая
стоимость следующих видов пассивов фонда: расчеты с кредиторами и резервы
предстоящих расходов и платежей.
Стоимость чистых активов инвестиционных
фондов определяется в порядке и сроки, предусмотренные нормативными правовыми
актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Полученная величина стоимости
чистых активов в расчете на одну оплаченную акцию может быть внесена в заказы
на покупку (и/или продажу) акций инвестиционного фонда, поступившие с момента
проведения последней оценки.
При этом указанная величина стоимости
чистых активов в расчете на одну выпущенную акцию может быть увеличена на величину
вознаграждения, комиссионных посреднику. Курс покупки или продажи может быть
выражен в каждом отдельном случае, или может быть прокотирован
единый курс с указанием размера начальной комиссии по каждой из установленных
величин.
Расчет стоимости чистых активов
оформляется Справкой.
СПРАВКА
О СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
НА "__"
___________ ____ Г.
__________________________________________________________________
(полное
наименование инвестиционного фонда)
__________________________________________________________________
(дата и номер
регистрации проспекта эмиссии)
__________________________________________________________________
(полное наименование
управляющей компании)
__________________________________________________________________
(наименование органа,
выдавшего лицензию управляющей
компании, номер и
дата выдачи лицензии)
__________________________________________________________________
(фактический адрес
управляющей компании, телефон)
(рублей)
┌────────────────────────────────────────────────────────┬────┬──┐
│
│Код │ │
│
│стр.│ │
├────────────────────────────────────────────────────────┼────┼──┤
│
1 │ 2 │3 │
├────────────────────────────────────────────────────────┼────┼──┤
│АКТИВЫ:
│ │ │
│Финансовые вложения
│ │ │
│
в том числе:
│ │ │
│
финансовые вложения по балансовой стоимости │110 │ │
│
отклонение оценочной стоимости от балансовой стоимости│111
│ │
│
Итого (строки 110 + 111) │112 │ │
│
│
│
│
│Депозиты
│120 │ │
│Денежные средства
│130 │ │
│Дебиторская задолженность │ │ │
│
в том числе:
│ │ │
│
по ценным бумагам │140
│ │
│
по процентам и дивидендам │141
│ │
│
с прочими дебиторами │142
│ │
│
Итого (строки 140 + 141 + 142) │143 │ │
│
│
│
│
│Иные активы
│150 │ │
│ИТОГО АКТИВОВ (строки 112 + 120 + 130 +
143 + 150) │160 │ │
│
│
│
│
│ПАССИВЫ:
│ │ │
│Кредиторская задолженность │ │ │
│
в том числе:
│ │ │
│
по ценным бумагам │170
│ │
│
по размещению паев │171
│ │
│
по выкупу паев
│172 │ │
│
с прочими кредиторами │173
│ │
│
Итого (строки 170 + 171 + 172 + 173) │174 │ │
│
│
│
│
│Резервы предстоящих расходов и
платежей │180 │ │
│ИТОГО ПАССИВОВ (строки 174 + 180) │190 │ │
│ЧИСТЫЕ АКТИВЫ (строки 160 - 190) │200 │ │
│КОЛИЧЕСТВО ПАЕВ
│210 │ │
│СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ НА ОДИН ПАЙ │220 │ │
│(строка 200 / строка 210) │ │ │
└────────────────────────────────────────────────────────┴────┴──┘
Наименование должности
руководителя управляющей компании _____________ И.О.Фамилия
Подпись
Уполномоченное должностное лицо,
ответственное за ведение
бухгалтерского учета фонда _____________ И.О.Фамилия
Подпись
Представитель специализированного
депозитария, ответственный за
осуществление контроля за
управлением имуществом фонда _____________ И.О.Фамилия
Подпись
Финансовые
вложения инвестиционного фонда отражаются в разделе "АКТИВЫ" справки
о стоимости чистых активов с указанием их балансовой стоимости и величины
отклонения оценочной стоимости от балансовой стоимости.
По статье "Депозиты"
отражаются данные о средствах фонда, вложенных во вклады банков и других
кредитных организаций.
По статье "Денежные
средства" отражаются данные, учитываемые на счетах учета денежных средств
фонда.
В
подразделе "Дебиторская задолженность" отражаются данные о
дебиторской задолженности фонда в разрезе ее отдельных видов.
По статье
"Иные активы" показываются данные о величине всех прочих активов, не
нашедших отражения в предыдущих статьях справки о стоимости чистых активов. По
данной статье также отражается величина накопленного купонного дохода по
облигациям, выпущенным с купонным доходом, рассчитанного на дату составления
справки о стоимости чистых активов в соответствии с условиями выпуска.
Накопленный купонный доход отражается в том случае, если признаваемые котировки
государственных ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской
Федерации, ценных бумаг органов местного самоуправления, выпускаемых с купонным
доходом, не включают в себя сумму накопленного купонного дохода.
В
подразделе "Кредиторская задолженность" отражаются суммы кредиторской
задолженности фонда в разрезе ее отдельных видов.
По статье
"Резервы предстоящих расходов и платежей" отражается величина остатка
резерва, созданного на выплату вознаграждения управляющей компании и иных
расходов, связанных с управлением имуществом фонда.
По статье
"КОЛИЧЕСТВО ПАЕВ" показывается количество инвестиционных паев фонда,
находящихся в обращении на отчетную дату.
3. Организация бухгалтерского учета и отчетности в
инвестиционных
фондах
Инвестиционные фонды всех типов и
управляющие компании ведут бухгалтерский учет, составляют и представляют
бухгалтерскую отчетность в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и
отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Министерства финансов
Российской Федерации от 29.07.1998 N 34н и Планом счетов бухгалтерского учета
финансово - хозяйственной деятельности предприятий .
Ответственность за организацию
бухгалтерского учета в инвестиционном фонде несет должностное лицо, на которое
учредительными документами фонда возложена обязанность контроля за
правильностью организации учета
и своевременностью
составления отчетности фонда.
Управляющая компания формирует учетную
политику в отношении имущества фонда исходя из принципов учетной политики,
принятых законодательством Российской Федерации для предприятий и организаций.
При формировании учетной политики в отношении имущества фонда управляющая
компания осуществляет выбор определенных способов ведения бухгалтерского учета,
допускаемых законодательными и нормативными актами, входящими в систему
нормативного регулирования бухгалтерского учета Российской Федерации.
Избранные управляющей компанией способы
ведения бухгалтерского учета имущества фонда подлежат специальному оформлению
приказом руководителя управляющей компании. Таким же образом должны быть
оформлены любые последующие изменения утвержденных учетных методов.
Принятые способы учета в отношении
имущества фонда должны применяться последовательно из года в год. Изменение
учетной политики может производиться в случаях изменения законодательства
Российской Федерации или нормативных актов органов, осуществляющих
регулирование бухгалтерского учета, применения новых способов ведения
бухгалтерского учета или существенного изменения условий деятельности. В целях
обеспечения сопоставимости данных отчетности фонда изменение учетной политики,
проводимой в отношении имущества фонда, должно вводиться с начала отчетного
года.
Избранные способы ведения бухгалтерского
учета имущества фонда подлежат раскрытию в пояснительной записке, входящей в состав
отчетности фонда.
4.
Аудит инвестиционного фонда
4.1 Требования к аудитору инвестиционного фонда
Аудитором не вправе быть аффилированное лицо акционерного инвестиционного фонда,
управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего
ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщика.
Аудиторской проверке на достоверность и
соответствие требованиям федеральных законов, иных нормативных правовых актов
Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг подлежат бухгалтерский учет,
ведение учета и составление отчетности в отношении имущества, принадлежащего
акционерному инвестиционному фонду, имущества, составляющего паевой
инвестиционный фонд, и операций с этим имуществом.
4.2 Задачи и периодичность
аудиторской проверки
Аудиторской проверке подлежат:
бухгалтерский учет, ведение учета и
составление отчетности в отношении имущества, принадлежащего акционерному
инвестиционному фонду, имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и
операций с этим имуществом;
состав и структура активов акционерного
инвестиционного фонда и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд;
расчет стоимости чистых активов
акционерного инвестиционного фонда, оценка расчетной стоимости одного
инвестиционного пая, цены размещения и цены выкупа акции или суммы, на которую
выдается один инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей
выплате в связи с погашением инвестиционного пая;
соблюдение требований, предъявляемых к
порядку хранения имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду,
имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и документов,
удостоверяющих права на имущество, принадлежащее акционерному инвестиционному
фонду, и имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;
сделки, совершенные с активами
инвестиционного фонда.
Заключение аудитора по результатам
ежегодной аудиторской проверки является обязательным приложением к отчетности
акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании паевого
инвестиционного фонда.
4.3 Аудит
расчета чистых активов инвестиционных фондов
Аудит расчета чистых активов инвестиционного фонда
является одним из основных этапов аудита.
В связи с тем, что в расчете чистых
активов участвуют активы и пассивы инвестиционного фонда аудит следует начать с
ознакомления с учетной политикой фонда.
Проверяется соблюдение принятых способов учета в отношении имущества
фонда, применяются ли они последовательно из года в год.
Обязательной проверке подлежит порядок оценки
стоимости активов и пассивов инвестиционного фонда. Необходимо проверить
расчеты средневзвешенных цен (курсов)
ценных бумаг, списки организаторов торговли, признаваемые котировки которых
будут использоваться при определении оценочной стоимости ценных бумаг.
Проверяется также соответствие курсов, применяемых при переоценке ценных бумаг,
объявленных в иностранной валюте курсу, установленному Центральным банком
Российской Федерации на день определения стоимости чистых активов.
Дебиторская и кредиторская задолженность,
пассивы фонда отраженные по балансовой стоимости подлежат проверки на предмет
правильности определения балансовой стоимости.
Отдельно проверяется наличие
аналитического учета по субсчету «Инвестиционные паи» счета 86 «Целевое
финансирование» в разрезе каждого выпуска инвестиционных паев и каждому
инвестору, предоставившему имущество в доверительное управление.
Аудиту необходимо подвергнуть курсовые
разницы, правильность их исчисления и отражения на счете 91 «Прочие доходы и
расходы» субсчет «Курсовые разницы».
При наличии в учете инвестиционных фондов
операций с недвижимостью, приобретаемой с целью получения дохода от
перепродажи, нужно уточнить счет, используемый для отражения этих операций (01
или 03). Дело в том, что счет 03 «Доходные вложения в материальные ценности» в
большей степени соответствует задачам достоверного представления информации о
подобных объектах недвижимости по сравнению со счетом «Основные средства», где
отражается имущество, которое должно использоваться исключительно «для
производства продукции при выполнении работ или оказании услуг либо для
управленческих нужд».
В ходе аудита также проверяется порядок
создания и расходования резерва, создаваемого для выплаты вознаграждения
управляющей компании и возмещения соответствующих расходов.
Главной целью аудита является выражение
мнения о достоверности бухгалтерской отчетности
и соответствии порядка ведения бухгалтерского учета российскому
законодательству
После этого аудиту подвергается сама
Справка о стоимости чистых активов. Проверяется соответствие данных отраженных
в Справке данным, отраженным в бухгалтерской отчетности, арифметические расчеты
и правильность определения стоимости чистых активов на один пай.
Заключение
В ходе выполнения контрольной работы были
изучены нормативные документы, регулирующие деятельность инвестиционных фондов.
Хотелось бы отметить, что достаточного нормативного обеспечения нет, многие
постановления и приказы ФКЦБ РФ взаимно исключают друг друга.
При выполнении контрольной работы пришлось
столкнуться еще и с проблемой отсутствия практического материала для ее
выполнения.
Также выяснилось, что на сегодняшний
день еще и недостаточно квалифицированных аудиторов именно в этой области
аудита. Зачастую понятие аудита подменяется обыкновенной проверкой состояния
учета и выявлением налоговых рисков. Критерием полезности аудиторской проверки
выступает в таком случае количество обнаруженных ошибок и суммы выявленных
налоговых нарушений.
Фактически же главной целью аудита
является выражение мнения о достоверности бухгалтерской отчетности аудируемых лиц, на основании которой и производиться расчет
чистых активов инвестиционных фондов.
Аудит расчета чистых активов достаточно
трудоемкий процесс, связанный с проверкой всех статей имеющих отношение к
расчету и требующий знаний особенностей оценки и учета активов и пассивов
инвестиционных фондов.
В связи с тем, что показатель стоимости
чистых активов учитывается во многих экономических расчетах, аудит расчета
чистых активов на мой взгляд не только очень важен, но и необходим
инвестиционным фондам в момент подтверждения годовой бухгалтерской отчетности.
Специфическая юридическая форма инвестиционных
фондов требует более упорядоченного перечня нормативных документов,
регулирующих их деятельность и правила бухгалтерского учета, отчетности и
аудита.
Список
литературы
1.
Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от
05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 07.07.2003)
2.
Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от
29.11.2001 № 156-ФЗ
3.
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от
21.11.1996 № 129-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 23.07.1998 № 123-ФЗ).
4.
Постановление
ФКЦБ РФ от 25.05.1998 № 14 «Об утверждении новой редакции Положения о порядке
оценки и составления отчетности о стоимости чистых активов открытых паевых
инвестиционных фондов, утвержденное Постановлением Федеральной комиссии по
ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 27
октября 1995 года № 19»
5.
Письмо Госкомимущества РФ от 25.05.1993 № ДВ-2/3498,
Минфина РФ от 21.05.1993 № 62 «О порядке оценки чистых активов, особенностях
состава затрат, формирования финансовых результатов и бухгалтерском учете в инвестиционных
фондах» // «Российские вести», № 110, 10.06.1993
6.
План счетов
бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и
Инструкция по его применению. – М.: Информационное агентство ИПБ-БИНФА, 2001. –
176с.
7.
Горбатова Л., Асписов А.
Бухгалтерский учет и отчетность в паевых инвестиционных фондах // «Финансовая
газета» , № 31, 2001
8.
Данилевский
Ю.А. Общий аудит, аудит бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов.- М., 1996. – 144 с.
9.
Стандарты
аудиторской деятельности. – М.: Издательство ПРИОР, 2002.- 520с.
10.
Шачин А.
Отчетности и налогообложение инвестиционных фондов // «Финансовая газета», №№
37,40,41, 1999