МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ



КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Вариант № 3

«Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»


 

        







 

           

       

 

 

Владимир –2009 г.

Задание:

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность  АО «Интерсвязь»  и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

Ваша задача - определить финансовые возможности АО «Интерсвязь» для наращивания объема производства и экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.

Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

·        Краткосрочная банковская ссуда;

·        Долгосрочная банковская ссуда;

·        Увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.

Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам.

Условиями предоставления ссуды являются:

·        кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);

·        общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;

·        общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05).

На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО «Интерсвязь».

Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности, и структура активов оптимально соответствует объему производства.

Необходимо ответить на следующие вопросы:

Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?

Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?

Целесообразно ли такое решение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?

Изменится ли темп экономического роста в дальнейшем?

Указания к решению задачи

Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс для агрегирования отдельных показателей.

Рассчитать аналитические показатели: долю реинвестированной прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

Составить предварительную прогнозную отчетность и определить необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов.

Определить возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями. Составить уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого финансирования.

Дополнить нижеследующие выводы необходимой информацией.

Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2).


Таблица 1

Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004 г., руб.

 

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы:

остаточная стоимость

20 883,00

21 070,00

первоначальная стоимость

22 102,00

22 374,00

износ

1 219,00

1 304,00

Незавершенное строительство

4 009,00

1 700,00

Основные средства:

остаточная стоимость

94 765,00

93 819,00

первоначальная стоимость

11 4910,00

11 8919,00

износ

20 145,00

25 100,00

Долгосрочная дебиторская задолженность

1 821,00

1 753,00

Прочие внеоборотные активы

0,00

0,00

Итого по разделу I

12 1478,00

118 342,00

II. Оборотные активы

Запасы:

производственные запасы

15 037,00

7 465,00

незавершённое производство

4 218,00

5 898,00

готовая продукция

6 917,00

5 112,00

Векселя полученные

270,00

0,00

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:

чистая реализационная стоимость

42 282,00

37 465,00

первоначальная стоимость

45 802,00

40 312,00

Резерв сомнительных долгов

3 520,00

2 847,00

Дебиторская задолженность по выданным авансам

412,00

0,00

Прочая текущая дебиторская задолженность

25,00

9 016,00

Денежные средства и их эквиваленты:

в национальной валюте

41 323,00

11 730,00

в иностранной валюте

6 745,00

5 218,00

Прочие оборотные активы

0,00

0,00

Итого по разделу II

11 7229,00

81 904,00

III. Расходы будущих периодов

0,00

2 264,00

Баланс

23 8707,00

20 2510,00

ПАССИВ

Начало периода

Конец периода

I. Собственный капитал

Уставный капитал

60 000,00

60 000,00

Дополнительный капитал

2 628,00

2 628,00

Прочий дополнительный капитал

28 754,00

31 899,00

Резервный капитал

15 000,00

15 000,00

Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)

10 223,00

14 879,00

Итого по разделу I

116 605,00

124 406,00

II. Долгосрочные обязательства

Долгосрочные кредиты банков

3 200,00

0,00

Отсроченные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

0,00

0,00

Итого по разделу II

3 200,00

0,00

III. Текущие обязательства

Займы и кредиты

0,00

0,00

Кредиторская задолжен. за товары, работы, услуги

73 898,00

30 857,00

Текущие обязательства по расчетам:

с бюджетом

17 276,00

24 053,00

по внебюджетным платежам

7 986,00

719,00

по страхованию

6 590,00

3 506,00

по оплате труда

8 942,00

6 120,00

с участниками

0,00

412,00

Прочие текущие обязательства

0,00

12 437,00

Итого по разделу III

114 692,00

78 104,00

IV. Доходы будущих периодов

4 210,00

0,00

Баланс

238 707,00

202 510,00

 

Таблица 2


Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»  за 2003 г., руб.

Статьи отчета

Сумма

Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

67 224,00

Налог на добавленную стоимость

11 204,00

Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

56 020,00

Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

26 413,00

Валовая прибыль

29 607,00

Прочие операционные доходы

1 827,60

Административные расходы

9 231,30

Расходы на сбыт

1 250,70

Прочие операционные расходы

1 345,60

Финансовые результаты от операционной деятельности

Прибыль

19 607,00

Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения

Прибыль

19 607,00

Налог на прибыль от обычной деятельности

6 305,40

Финансовые результаты от обычной деятельности

Чистая прибыль

13 301,60

Элементы операционных расходов

Материальные затраты

6 025,00

Расходы на оплату труда

7 899,00

Отчисления на социальное страхование

3 357,00

Амортизация

4 955,00

Прочие операционные расходы

1 000,00

Итого

23 236,00

Расчет показателей прибыльности акций

Среднегодовое количество простых акций

10 000,00

Скорректированное среднегодовое количество простых акций

10 000,00

Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

1,33016

Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию

1,33016

Дивиденды на одну простую акцию

0,8646

Решение:

Внесем данные сведения по балансу и выписки отчета из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» в формы баланса и отчета о прибылях и убытках (См. табл.3, табл. 4).

Таблица 3

Актив

Код по-

01.01.2004

01.01.2005

 

казателя

руб.

руб.

I.  ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

 

Нематериальные активы

110

20883

21070

Основные средства

120

94765

93819

Незавершенное строительство

130

4009

1700

Доходные вложения в материальные ценности

135

 

 

Долгосрочные финансовые вложения

140

1821

1753

Отложенные налоговые активы

145

 

 

Прочие внеоборотные активы

150

 

 

Итого по разделу I

190

121478

118342

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 

 

Запасы

210

26172

20739

в том числе:

 

 

 

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

 

15037

7465

животные на выращивании и откорме

 

 

 

затраты в незавершенном производстве

 

4218

5898

готовая продукция и товары для перепродажи

 

6917

5112

товары отгруженные

 

 

 

расходы будущих периодов

 

 

2264

прочие запасы и затраты

 

 

 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным

 

 

ценностям

220

 

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой

 

 

 

ожидаются более чем через 12 месяцев после

 

 

 

отчетной даты)

230

 

 

в том числе покупатели и заказчики

 

 

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой

 

 

 

ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной

 

 

 

даты)

240

42719

46481

в том числе покупатели и заказчики

 

42719

46481

Краткосрочные финансовые вложения

250

270

 

Денежные средства

260

48068

16948

Прочие оборотные активы

270

 

 

Итого по разделу II

290

117229

84168

БАЛАНС

300

238707

202510

Пассив

Код по-

01.01.2004

01.01.2005

 

казателя

руб.

руб.

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

 

 

Уставный капитал

410

60000

60000

Собственные акции, выкупленные у акционеров

 

 

 

Добавочный капитал

420

31382

34527

Резервный капитал

430

15000

15000

в том числе:

 

 

 

резервы, образованные в соответствии

 

 

 

с законодательством

 

 

 

резервы, образованные в соответствии

 

 

 

с учредительными документами

 

 

 

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

10223

14879

Итого по разделу III

490

116605

124406

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

Займы и кредиты

510

3200

 

Отложенные налоговые обязательства

515

 

 

Прочие долгосрочные обязательства

520

 

 

Итого по разделу IV

590

3200

0

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

Займы и кредиты

610

 

 

Кредиторская задолженность

620

114692

65255

в том числе:

 

 

поставщики и подрядчики

 

73898

30857

задолженность перед персоналом организации

 

8942

6120

задолженность перед государственными

 

 

внебюджетными фондами

 

14576

4225

задолженность по налогам и сборам

 

17276

24053

авансы полученные

 

 

 

прочие кредиторы

 

 

 

Задолженность перед участниками (учредителями)

 

 

 

по выплате доходов

630

 

412

Доходы будущих периодов

640

4210

 

Резервы предстоящих расходов

650

 

 

Прочие краткосрочные обязательства

660

 

12437

Итого по разделу V

690

118902

78104

БАЛАНС

700

238707

202510

Таблица 4

Показатель

 

наименование

код

IV квартал 2004

 

 

 

Доходы и расходы по обычным видам

 

 

деятельности

 

 

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,

 

 

услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,

 

 

акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

56020

Себестоимость проданных товаров, продукции,

 

 

работ, услуг

020

26413

Валовая прибыль

029

29607

Коммерческие расходы

030

1827,6

Управленческие расходы

040

10482

Прибыль (убыток) от продаж

050

19607

Прочие доходы и расходы

 

 

Проценты к получению

060

 

Проценты к уплате

070

 

Доходы от участия в других организациях

080

 

Прочие операционные доходы

090

19607

Прочие операционные расходы

100

24581,6

Внереализационные доходы

120

 

Внереализационные расходы

130

 

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

19607

Отложенные налоговые активы

141

 

Отложенные налоговые обязательства

142

 

Текущий налог на прибыль

150

6305,4

 

 

 

Чистая прибыль (убыток) отчетного

 

 

периода

190

13301,6

Составим уплотненный аналитический баланс для агрегирования отдельных показателей (См. табл. 5).

Таблица 5

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

I. Иммобилизованные средства.

121 478,00

118 342,00

II. Текущие активы, всего

117 229,00

81 904,00

в том числе:

запасы и затраты

26 172,00

18 475,00

дебиторская задолженность

42 989,00

46 481,00

денежные средства

48 068,00

16 948,00

III. Расходы будущих периодов

0,00

2 264,00

ПАССИВ

I. Собственный капитал

116 605,00

124 406,00

II. Долгосрочные обязательства

3 200,00

0,00

III. Текущие обязательства, всего

114 692,00

78 104,00

в том числе:

расчеты с кредиторами по товарным операциям

73 898,00

30 857,00

прочие текущие обязательства

40 794,00

47 247,00

IV. Доходы будущих периодов

4 210,00

0,00

Валюта баланса

238 707,00

202 510,00

Рассчитаем основные аналитические показатели, анализ которых позволит сделать вывод о финансовом положении компании (См. табл. 6).

Таблица 6

Значения  основных аналитических коэффициентов

Наименование коэффициента

Формула расчета

Значения

на начало периода

на конец периода

Оценка имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия

Валюта баланса

238 707,00

202 510,00

Коэффициент износа основных средств

Износ / Первоначальная стоимость основных средств

0,18

0,21

Определение финансовой устойчивости

Наличие собственных оборотных средств (СОС)

1 раздел Пассива - 1 радел Актива

- 4 873

6 064

Доля собственных оборотных средств

СОС / (2 + 3 раздел Актива)

- 0,04

0,07

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + Краткосрочные кредиты под оборотные средства

69 025,00

36 921,00

Доля НИПЗ:

в текущих активах

НИПЗ / Текущие активы

0,59

0,45

запасах и затратах

НИПЗ / Запасы и затраты

2,64

2,00

Тип финансовой устойчивости

Абсолютная:

СОС> запасы и затраты

Нормальная:

СОС< Запасы и затраты < НИПЗ

Критическая:

НИПЗ < Запасы и затраты

Нормальная

Нормальная

Показатели ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

(Ден. средства + Краткосроч. фин. вложения) / Краткосроч. заемные средства

0,42

0,22

Коэффициент промежуточного покрытия

(Ден. средства + Краткосроч. фин. вложения + Дебит. задолженность) / Краткосроч. заемные средства

0,79

0,81

Коэффициент общей ликвидности

(Ден. средства + Краткосроч. фин. вложения + Дебит. задолженность + Запасы и затраты) / Кратносроч. заемные средства

1,04

1,07

Доля оборотных средств в активах

Текущие активы / Валюта баланса

0,49

0,40

Доля производственных запасов в текущих активах

Запасы и затраты / Текущие активы

0,22

0,23

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

СОС / Запасы и затраты

-0,19

0,33

Коэффициент покрытия запасов

НИПЗ / Запасы и затраты

2,64

2,00

Коэффициент рыночной устойчивости

Коэффициент концентрации собственного капитала

Собств. капитал / Валюта баланса

0,49

0,61

Коэффициент финансирования

Собств. капитал / Заемные средства

0,99

1,59

Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС / Собств. капитал

-0,04

0,05

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Долгосроч. заемные средства / Иммобилизованные активы

0,03

0,00

Коэффициент инвестирования

Собств. капитал / Иммобилизованные активы

0,96

1,05

Рентабельность собственного капитала

Чистая прибыль / Собственный капитал

0,11

0,11

Выводы о финансовом состоянии АО «Интерсвязь»:

На основе рассчитанных коэффициентов, представленных в таблице 6, можно сделать следующее заключение о финансовом положении предприятия.

Общий уровень финансовой зависимости на конец отчетного периода не превышает 50% источников средств, а общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия) не ниже 1,05. Таким образом, условия предоставления ссуды выполняются.

Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств (СОС) на начало периода, значит, финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Такая ситуация не грозит катастрофой предприятию, но если масштабные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, то при объемном перспективном заказе можно говорить о временном недостатке СОС, который со временем исчезнет: наращивание  продаж покроет убытки, даст прибыль, и часть её – нераспределенная прибыль – прирастит капитал предприятия. Таким образом, постоянные ресурсы увеличатся за счет нераспределенной прибыли и поглотят недостаток СОС. Положительная величина СОС на конец периода означает возможность погашения текущих задолженностей предприятия его собственными средствами.

Коэффициент концентрации собственного капитала за отчетный период с критического уровня (0,49) возрос до оптимальной величины (0,61 > 0,5). Это говорит о том, что предприятие на конец отчетного периода стало достаточно устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период уменьшился с 0,42 до 0,22 и в конце отчетного периода находится на критическом уровне. Коэффициент промежуточного покрытия находится в пределах нормы (0,81). Коэффициент общей ликвидности увеличился за отчетный период с 1,04 до 1,07, но находится на уровне ниже нормы. Однако это может быть вызвано отличием структуры баланса данного предприятия от условной структуры баланса, заложенной в основу нормального уровня коэффициентов. Повысить коэффициенты платежеспособности в нашем случае можно двумя путями: увеличить оборотные активы при неизменной сумме краткосрочных долгов, либо снизить краткосрочные долги.

Коэффициент финансирования улучшился с 0,99 (на начало периода) до 1,59 (на конец периода).

Коэффициент маневренности собственного капитала хотя и возрос до 0,05, но также находится на критическом уровне, что обусловлено большой долей внеоборотных активов в имуществе. Причиной этого может быть зависимость от вида деятельности предприятия и структуры его активов.

Долгосрочные заемные источники очень малы, поэтому коэффициент структуры долгосрочных вложений оказался мизерным.

Рентабельность собственного капитала не изменилась и составила 11%.

Таким образом, предприятие АО «Интерсвязь» в общем, смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Большинство показателей на конец отчетного периода находятся в пределах нормы.

Для дальнейшего укрепления финансового состояния предприятия необходимо улучшить ряд финансовых показателей, чего можно добиться путем снижением запасов и затрат, увеличением источников собственных средств или за счет роста долгосрочных займов и кредитов.

Составим предварительную прогнозную отчетность:




Таблица 7

Агрегированный баланс на начало отчетного периода

Показатель

Начало периода

Активы

199 057

Оборотные средства

84 168

Денежные средства

16 948

Дебиторская задолженность

46 481

Материальные запасы

15 627

Запасы готовой продукции

5 112

Внеоборотные активы

114 889

Основные средства и НМА

191 482

Накопленный износ

76 593

 

Пассивы

134 014

Краткосрочные обязательства

59 135

Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам

30 857

Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами

28 278

Краткосрочные банковские кредиты

Долгосрочные обязательства

Собственный капитал

74 879

Уставный, добавочный капитал, фонды и резервы

60 000

Нераспределенная прибыль

14 879

Составим бюджет реализации. Цель бюджета – расчет прогнозного объема реализации по предприятию. Прогнозные отпускные цены используются для оценки объема реализации в стоимостном выражении. 

Таблица 8

Бюджет реализации

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Прогнозируемый объем реализации в ед.

580

520

500

550

2 150

Цена реализации, руб.

3 750

3 750

3 750

3 750

Объем реализации

2 175 000

1 950 000

1 875 000

2 062 500

8 062 500

На основании бюджета реализации построим прогноз поступления денежных средств, т.е. прогноз оплаты реализованной продукции. При условии, что дебиторская задолженность на начало прогнозного периода будет оплачена в первом квартале, расчет поступления денежных средств в первом квартале осуществляется по формуле:

Расчет поступления денежных средств во втором и последующих кварталах определяется по формуле:

, где

Д – величина поступления денежных средств;

 – дебиторская задолженность на на начало прогнозного периода;

В – выручка от реализации товарной продукции;

- коэффициент инкассации

- коэффициент инкассации

Таблица 9

Прогноз поступления денежных средств

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Дебиторская задолженность на начало периода

46 481

 

 

 

46 481

Реализация I квартала

1 305 000

870 000

 

 

2 175 000

Реализация II квартала

 

1 170 000

780 000

 

1 950 000

Реализация III квартала

 

 

1 125 000

750 000

1 875 000

Реализация IV квартала

 

 

 

1 237 500

1 237 500

Общие поступления денежных средств

1 351 481

2 040 000

1 905 000

1 987 500

7 283 981

Доля объема реализации, оплачиваемого в периоде реализации

60%

 

 

 

 

Доля объема реализации, оплачиваемого в следующем периоде

40%

 

 

 

 

Построим производственный бюджет. Цель построения – расчет прогнозного объема производства с учетом наличия производственных мощностей, исходя из результатов расчета бюджета реализации и целевого остатка производственной, но не реализованной продукции.

Запас готовой продукции в натуральных единицах на конец прогнозного периода рассчитывается по формуле:

, где

ГП – величина готовой продукции в натуральных единицах;

ЗГП – запас готовой продукции в натуральных единицах;

b – процент от реализации продукции следующего квартала для запаса на конец текущего квартала.

Ежеквартально необходимый общий объем производства готовой продукции в натуральных единицах определяется как планируемый объем реализации плюс желаемый запас продукции на конец периода минус запасы готовой продукции на начало периода:

, где

ОГП – общий объем производства готовой продукции в натуральных единицах.

Таблица 10

Производственный бюджет

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Запас готовой продукции на конец периода

208

200

220

150

 

Общая потребность в изделиях

788

720

720

700

 

Запас готовой продукции на начало периода

1

208

200

220

 

Количество продукции, подлежащей изготовлению

787

512

520

480

2 299

Доля продаж следующего квартала для запаса на конец текущего квартала

40%

 

 

 

 

Запас готовой продукции на конец прогнозного периода

150

 

 

 

 

Построим бюджет прямых затрат на материалы, который составляется на основе данных об объеме производства, нормативах затрат сырья на единицу производимой продукции, целевых запасах сырья на начало и конец прогнозного периода, ценах на сырье и материалы. Цель построения бюджета состоит в определении потребности в сырье и материалах, объеме закупок и общей величины расходов на их приобретение.

Запас материала в натуральных единицах на конец прогнозного периода рассчитывается по формуле:

, где

ЗМ – запас материала на конец прогнозного периода;

М – количество материала, необходимого для производства ГП;

m – процент от количества материала, необходимого для производства ГП в следующем квартале, для запаса на конец текущего квартала

Объем закупок сырья и материалов, необходимых для производства продукции и обеспечения запаса, в натуральных единицах рассчитывается как объем использования плюс затраты на конец периода минус запасы на начало периода, т.е по формуле:

, где

ОМ – общая потребность в материале, необходимом для производства ОГП в натуральных единицах.

Таблица 11

Бюджет прямых затрат на материалы

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Потребность в материале на ед. изделия

2

2

2

2

 

Потребность в материале за период

1 573

1 024

1 040

960

 

Запас материала на конец периода

307

312

288

120

 

Общая потребность в материалах

1 880

1 336

1 328

1 080

 

Запас материала на начало периода

11

307

312

288

 

Материалы, подлежащие закупке

1 869

1 029

1 016

792

4 706

Цена ед. материала

1 408

1 408

1 408

1 408

 

Расходы на закупку материалов

2 631 889

1 448 550

1 430 528

1 115 136

6 626 103

Доля потребности в материале следующего квартала для запаса на конец текущего квартала

30%

 

 

 

 

Запас материалов на конец прогнозного периода

120

 

 

 

 

Построим прогноз расходования денежных средств. В дополнение к бюджету прямых затрат сырья и материалов составляется график оплаты приобретенных материалов с учетом сроков и порядка погашения кредиторской задолженности. Часть счетов, выставленных за сырье и материал, оплачивается в квартале закупок, т.е. по факту поставки, часть – в следующем квартале, т.е. сырье и материал приобретаются в кредит. Если кредиторская задолженность, которая существует на начало прогнозного периода, гаситься в первом квартале, расчет величины денежных средств, необходимых для закупки материала в первом квартале прогнозного периода, производится по формуле:

РД=З+СОМ*n

Величина денежных средств, необходимых для закупки материала во втором и последующих кварталах, рассчитывается по следующей формуле:

РД=СОМ*n+СОМ*n, где

РД – величина денежных средств, необходимая для оплаты материала;

СОМ – стоимость материала, необходимого для производства готовой продукции;

n1 – процент квартальных закупок материала, оплачиваемых в следующем квартале;

n2 – процент квартальных закупок материала, оплачиваемых в следующем квартале. 

Таблица 12

Прогноз расхода ДС

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Кредиторская задолженность на начало периода

30 857

 

 

 

 

Закупка материалов в I квартале

1315945

1315945

 

 

 

Закупка материалов во II квартале

 

724275,2

724275,2

 

 

Закупка материалов в III квартале

 

 

715264

715264

 

Закупка материалов в IV квартале

 

 

 

557568

 

Итого выплат за материалы

1 346 802

2 040 220

1 439 539

1 272 832

6 099 392

Доля закупок, оплачивемых в квартале закупки

50%

 

 

 

 

Доля закупок, оплачиваемых в следующем квартале

50%

 

 

 

 

Подготовим бюджет прямых затрат на оплату труда. Цель данного бюджета – расчет в стоимостном выражении общих затрат на привлечение трудовых ресурсов, занятых непосредственно в производстве. Алгоритм расчета зависит от многих факторов, в том числе от систем нормирования труда и оплаты работников. В частности, если установлены нормативы в часах на производство продукции или ее компонентов, а также тарифная ставка за час работы, то можно рассчитать прямые затраты труда по следующей формуле:  

СЗТ = ПЗТ*ГП*сЗТ, где

СЗТ – общая стоимость прямых затрат труда на производство готовой продукции;

ПЗТ – прямые затраты труда в часах на единицу готовой продукции;

сЗТ – стоимость прямых затрат труда в час.

Таблица 13

Бюджет прямых затрат на оплату труда

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Прямые затраты в часах на ед.

5

5

5

5

 

Затраты труда за период в часах

3 933

2 560

2 600

2 400

11 493

Стоимость прямых затрат труда в час

150

150

150

150

 

Общая стоимость прямых затрат труда

589 927

384 000

390 000

360 000

1 723 927

Построим бюджет производственных накладных расходов. Они включают постоянную и переменную части. Постоянные накладные расходы планируются в зависимости от реальных потребностей производства. Переменные накладные расходы определяются на основе норматива, под которым понимается сумма затрат на единицу базового показателя. В качестве базового показателя часто используется показатель прямых затрат труда, измеряемый в часах на производство готовой продукции.

Таблица 14

Бюджет производственных накладных расходов

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Переменная ставка накладных расходов

1,3

1,3

1,3

1,3

Объем переменных накладных расходов

5 113

3 328

3 380

3 120

14 941

Постоянные накладные расходы включая амортизацию

6 000

6 000

6 000

6 000

24 000

Амортизация

3 250

3 250

3 250

3 250

13 000

Общие прогнозируемые накладные расходы, включая амортизацию

11 113

9 328

9 380

9 120

38 941

Денежные выплаты по накладным расходам

7 863

6 078

6 130

5 870

25 941

 Построим бюджет товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода. Целью построения бюджета является расчет переменной стоимости изготовления единицы готовой продукции. Показатели данного бюджета переносятся из ранее сформированных бюджетов. Итоги рассчитываются автоматически.

Таблица 15

Бюджет товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода

 

 

 

Показатели

Единицы

Цена за единицу

Итого

Основные производственные материалы

120

1 408

168960

Готовая продукция

150

3572,5

535875

 

Цена за единицу

Количество единиц

Итого

Основные производственные материалы

1 408

2

2816

Затраты труда

150

5

750

Переменная ставка накладных расходов

1

5

6,5

Общая переменная стоимость изготовления

3572,5

Построим бюджет коммерческих и управленческих расходов. Этот бюджет позволяет рассчитать прогнозную оценку общезаводских расходов. Постатейный состав расходов определяется отраслевой спецификой предприятия.

Таблица 16

Бюджет денежных средств

Показатели

квартал

Итого:

I

II

III

IV

Денежные средства на начало прогнозного периода

16 948

149 990

14 287

12 343

 

Поступления от покупателей

1 351 481

2 040 000

1 905 000

1 987 500

7 283 981

Итого, платежный ресурс за период

1 368 429

2 189 990

1 919 287

1 999 843

 

Выплаты:

 

 

 

 

 

Основные производственные материалы

1 346 802

2 040 220

1 439 539

1 272 832

6 099 392

Оплата труда производственных рабочих

589 927

384 000

390 000

360 000

1 723 927

Производственные накладные расходы

7 863

6 078

6 130

5 870

25 941

Коммерческие и управленческие расходы

15 070

12 030

13 150

12 150

52 400

Закупка оборудования

 

 

 

 

0

Налог на прибыль

28278

 

 

 

28 278

Итого, выплаты

1 987 939

2 442 328

1 848 819

1 650 852

7 929 938

Излишек (дефицит) денежных средств

-619 510

-252 338

70 468

348 991

 

Финансовая деятельность

 

 

 

 

 

Долгосрочное кредитование

810 000

 

 

 

810 000

Погашение долгосрочных кредитов

 

 

 

 

0

Краткосрочное кредитование

 

315 000

305 000

 

620 000

Погашение краткосрочных кредитов

 

 

315 000

305 000

620 000

Проценты

40 500

48 375

48 125

40 500

177 500

Итого, финансирование

769 500

266 625

-58 125

-345 500

 

Денежные средства на конец периода

149 990

14 287

12 343

3 491

 

810 000

1 125 000

1 115 000

810 000

Таблица 17

Условия финансирования

Вид кредитования

Ставка % в год

Максимальный объем

Ограничения

Долгосрочный

20%

910000

Берется один раз за период

Краткосрочный

10%

485000

Срок кредитование - не более 3-х месяцев




Общее условие кредитования - остаток денежных средств на конец периода не менее 50 т.р.

Построим прогнозный отчет о прибылях и убытках. Большая часть исходных данных формируется в процессе построения операционных бюджетов. При этом добавляется информация о величине налога на прибыль.





Таблица 17

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Базовый

Объем реализации

288 000

8 062 500

Переменные расходы:

Переменные производственные затраты

137 600

7 680 875

Переменные коммерческие и управленческие расходы

12 800

8 600

Итого, переменных расходов

150 400

7 689 475

Валовая маржа

137 600

373 025

Постоянные расходы

Производственные накладные расходы

24 000

24 000

Коммерческие и управленческие расходы

43 800

43 800

Итого, постоянных расходов

67 800

67 800

Прибыль от продаж

69 800

305 225

Расходы на выплату %

0

177 500

Прибыль до налогообложения

69 800

127 725

Налог на прибыль

16 752

30 654

Чистая прибыль

53 048

97 071

Построим прогнозный баланс. В процессе построения прогнозного баланса формируются остатки по основным балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долгосрочные пассивы и пр. Фактически остатки по основным статьям баланса формируются в процессе составления бюджетов и на последнем этапе автоматически переносятся в форму баланса.

Таблица 18

Прогнозный баланс

Показатель

Начало периода

Конец периода

Активы

134 014

1 570 172

Оборотные средства

84 168

1 533 326

Денежные средства

16 948

3 491

Дебиторская задолженность

46 481

825 000

Материальные запасы

15 627

168 960

Запасы готовой продукции

5 112

535 875

Внеоборотные активы

49 846

36 846

Основные средства и НМА

83 077

83 077

Накопленный износ

33 231

46 231

 

 

 

Пассивы

134 014

1 570 172

Краткосрочные обязательства

59 135

588 222

Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам

30 857

557 568

Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами

28 278

30 654

Краткосрочные банковские кредиты

 

0

Долгосрочные обязательства

 

810 000

Собственный капитал

74 879

171 950

Уставный, добавочный капитал, фонды и резервы

60 000

60 000

Нераспределенная прибыль

14 879

111 950

Статья «Денежные средства на конец прогнозного периода» не может принимать отрицательных значений. В случае дефицита денежных средств, необходимо использовать статью «Кредитование», т.е. погашать дефицит денежных средств за счет привлечения внешних источников финансирования, в частности кредитования.