1.Понятие инвестиционного рынка, его сегменты

Рынок инвестиций представляет собой сферу приобретения и реализации инвестиционных товаров по равновесным ценам. Вложениями, принимающими форму инвестиционного товара, являются:

1.                           недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, вычислительная техника ипр);

2.                           ценные бумаги, целевые банковские вклады, денежные средства;

3.                           интеллектуальные ценности в форме лицензий, патентов, программных продуктов, опыта, ноу-хай и т.д.

4.                           имущественные права (авторские права, право на пользование землей, недрами, лесными и другими ресурсами)

2. Участники инвестиционного процесса. Типы инвесторов

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

1)    застройщики (инвесторы);

2)    исполнители работ (подрядчики);

3)    пользователи объектов инвестиционной деятельности;

4)    поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной продукции для стороительства объеков;

5)    финансовые посредники (коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи и т.д.), осуществляющие операции с ценными бумагами на фондовом рынке;

6)    иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации

субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где происходит практическая реализация инвестиций.в состав данной сферы включают:

1)                                 рынок капитального строительства, где происходит вложение реальных инвестиций в основные фонды отраслей хозяйства и где протекает деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и материалов;

2)                                 рынок научно-технической продукции и интеллектуальной собственности;

3)                                 рынок финансового капитала;

4)                                 рынок имущественных права субъектов инвестиционной деятельности, где применяются залоговое право и ипотечный кредит.

Осуществляя инвестиционную деятельность предприятие выступает как инвестор. Инвесторы классифицируются по следующим основным признакам:

1) По направленности основной хозяйственной деятельности разделяют индивидуальных и институциональных инвесторов.

Индивидуальный инвертор представляет собой конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной (операционной) деятельности. :

Институциональный инвестор представляет собой юридическое лицо — финансового посредника, аккумулирующего средства индивидуальных инвесторов и осуществляющих инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами. Основными институциональными инвесторами выступают инвестиционные компании, инвестиционные фонды и т.п.

2) По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.

Стратегический инвестор характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью приобретение контрольного пакета акций [преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной концепцией его стратегического развития.

Портфельный инвестор характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, вкладывающий свой капитал в разнообразные объекты (инструменты) инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли. Такой инвестор не ставит своей целью реальное участие в управлении стратегическим развитием предприятиями-эмитентами.

3) По ориентации на инвестиционный эффект инвесторов подразделяют на следующие виды:

Инвестор, ориентированный на текущий инвестиционный доход. Такой инвестор формирует свой инвестиционный портфель преимущественно за счет краткосрочных финансовых вложений, а также отдельных долгосрочных инструментов инвестирования, приносящих регулярный текущий доход (например, купонных облигаций).

Инвестор, ориентированный на прирост капитала в долгосрочном периоде. Такой инвестор вкладывает свой капитал преимущественно в реальные операционные активы предприятия, а также в долгосрочные финансовые инструменты инвестирования (акции, долгосрочные бескупонные облигации и т.п.).

Инвестор, ориентированный на внеэкономический инвестиционный эффект. Такой инвестор, вкладывая свой капитал в объекты инвестирования, ставит перед собой социальные, экологические и другие внеэкономические цепи, не рассчитывая на получение инвестиционной прибыли.

4) По отношению к инвестиционным рискам инвесторов подразделяют следующим образом:

Инвестор, не расположенный к риску. Таким термином характеризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые избегают осуществления средне-и высокорисковых инвестиций даже несмотря на справедливое возмещение роста уровня риска дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

Инвестор, нейтральный риску. Этим термином характеризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые согласны принимать на себя инвестиционный риск только в том случае, если он будет справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

Инвестор, расположенный к риску. Таким термином характеризуют субъектов хозяйствования, склонных идти на инвестиционный риск даже в тех случаях, когда он недостаточно справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

5) По менталитету инвестиционного поведения, определяемого выбором инвестиций по шкале уровня их доходности и риска, выделяют следующие группы инвесторов:

Консервативный инвестор. Этим термином характеризуется субъект хозяйствования, выбирающий объекты (инструменты) инвестирования по критерию минимизации уровня инвестиционных рисков,, несмотря на соответственно низкий уровень ожидаемого по ним инвестиционного дохода. Такой инвестор заботится прежде всего об обеспечении надежности (безопасности) инвестиций.

Умеренный инвестор. Таким термином характеризуется субъект хозяйствования, выбирающий такие объекты (инструменты) инвестирования, уровень доходности и риска которых примерно соответствуют среднерыночным условиям (по соответствующему сегменту рынка).

Агрессивный инвестор. Этим термином характеризуют субъекта инвестирования, выбирающего объекты (инструменты) инвестирования по критерию максимизации текущего инвестиционного дохода, невзирая на сопутствующий им высокий уровень риска.

6) По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Такое разделение инвесторов используется предприятием в процессе осуществления совместной инвестиционной деятельности.

3. Проблемы и перспективы развития инвестиционного рынка в РФ

Несмотря на быстро возрастающую потребность в инвестициях в России, инвестиционный процесс из года в год свертывается. Факторами, сдерживающими инвестиционную активность в России, продолжают оставаться относительно высокий уровень инфляции, ограниченное финансирование государственных инвестиционных программ, крайне низкая эффективность капитальных вложений, неблагоприятный инвестиционный климат, тяжелое финансовое положение многих предприятий, сокращение платежеспособного спроса и т.д. По данным периодических опросов, руководители большинства предприятий полагают, что наиболее негативно на инвестиционную деятельность в настоящее время влияют недостаток собственных средств у предприятий для обновления основного капитала, высокий уровень налогов, невыполнение финансовых обязательств со стороны федерального правительства, экономическая и политическая нестабильность, высокая процентная ставка коммерческих кредитов, недостатки законодательной базы реформы и высокие инвестиционные риски.

Анализ инвестиционной деятельности в некоторых отраслях и подотраслях промышленности дает основание для сдержанного оптимизма при оценке перспектив нормализации воспроизводства основного капитала. Однако условием реализации потенциальных возможностей рынка капитала является стабильность финансового сектора экономики, снижение процентных ставок и рисков долгосрочных вложений, что во многом определяется ролью государства в сфере инвестиционной политики.

3.1.Банковское кредитование реального сектора экономики.

Недостаток собственных финансовых средств на инвестиционные программы не компенсируется привлечением средств со стороны. Доля кредитов банков в структуре инвестиций в реальный сектор не превышает 2,5-3%. К числу основных проблем, мешающих укреплению и нормальному функционированию банковской системы в реальном секторе экономики, можно отнести следующие:

1)    В последние 5-6 лет происходило существенное увеличение объема выданных различным клиентам кредитов, которые либо погашаются заемщиками с большим опозданием (просроченные кредиты), либо по разным причинам вообще не возвращаются. В итоге значительный объем банковских активов обесценивается.

2)    Многие коммерческие банки учреждены крупными производственными фирмами и тесно связаны с ними, а потому банковская политика проводилась, исходя из интересов отдельных крупных клиентов, и не учитывала интересы других кредиторов. Это уменьшает количество банков, к которым могут обратиться за ссудой «сторонние» акционерные общества, так как многие банки имеют свой ограниченный круг кредитуемых предприятий. В случае выдачи кредитов предприятиям «со стороны», ссуда предоставляется обычно на невыгодных для заемщика условиях.

3.2.Денежные сбережения населения как фактор экономического роста.

Сбережения населения во всем мире считаются одним из основных источников для инвестирования. В последние годы предпринимаются многочисленные и разносторонние попытки привлечь сбережения российских граждан для целей инвестирования реального сектора экономики. При этом некоторые иллюзорно полагают, что достаточно заинтересовать население в хранении денег в банке, который вложит их в производство, и все изменится - начнется экономический рост. Личные сбережения в послевоенном мире играют решающую роль в инвестиционном процессе. Международный опыт показывает, что существует вполне четкая зависимость между долей сбережений в располагаемом доходе населения и темпами роста экономики. В создавшейся в России ситуации пока нет реальной возможности привлечь сбережения населения в качестве инвестиций в производство в размерах, достаточных для возобновления устойчивого экономического роста.

3.3 Меры по активизации инвестиционного рынка в России

По мнению Центра экономической конъюнктуры, для активизации инвестиционной деятельности необходимы:

Ø ускорение институциональных преобразований с целью уменьшения количества убыточных, неконкурентоспособных предприятий;

Ø усиление государственного контроля инвестирования в отраслях естественных монополий, меры по сдерживанию роста тарифов (цен) на продукцию (работы, услуги);

Ø более активное участие банков в инвестиционном кредитовании реального сектора экономики;

Ø развитие финансового рынка, создание условий, способствующих использованию корпоративных облигаций в качестве источника привлечения инвестиций, выпуск государственных облигаций, индексируемых с учетом инфляции, а также совершенствование рынка ценных бумаг, обеспеченных ипотекой;

Ø повышение инвестиционной привлекательности предприятий на основе решения вопроса о собственности на землю под приватизированными зданиями и сооружениями;

Ø концентрация ресурсов и их трансформация в инвестиции, необходимые для проведения промышленной политики, направленной на поддержку государством отраслей инвестиционного комплекса и предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию;

Ø завершение формирования нормативной базы по законодательству о соглашениях о раздела продукции;

Ø рационализация использования государственных инвестиций, совершенствование механизма отбора для финансирования федеральных целевых программ;

Ø государственное регулирование амортизационной политики, обоснованная переоценка основных фондов, применение ускоренной амортизации;

Ø гибкое государственное регулирование импорта машин и оборудования при реализации инвестиционных проектов;

Ø государственные закупки капиталоемкого оборудования с последующей передачей его в лизинг эксплуатирующим предприятиям;

расширение информационных услуг, предоставляемых иностранным инвесторам, как осуществляющим инвестирование экономики России, так и потенциальным.