Содержание
3. Настоящая стоимость будущих доходов от инвестиций
тем меньше, чем больше ставка дисконтирования.................................................................... 3
4.Ставку дисконтирования можно назвать порогом
рентабельности инвестиционного проекта............................................................................... 3
8. Дисконтирование – это приведение ожидаемых по
проекту в будущем доходов к их сегодняшней стоимости............................................................ 4
13. Проект может быть реализован, если соответствующий
ему совокупный ему денежный поток на каждом шаге расчета является положительной
величиной. 4
18. Внутреннюю норму доходности можно назвать
пороговой доходностью проекта............................................................................................................. 5
23. Коэффициент дисконтирования, используемый при
расчете НВП, не может иметь значения больше, чем единица............................................................. 5
28 Кредит выгоднее эмиссии акций при высоких значениях
нетто-результатов в расчете на одну акцию.......................... Ошибка! Закладка не определена.
33 Если предприятие не использует заемных средств, то
сила воздействия финансового рычага, рассчитанная по второму методу равна нулю.......... 6
38. Нетто-результат эксплуатации инвестиций не может
быть больше брутто-результата эксплуатации инвестиций............................................................. 6
43. Финансирование за счет любых ценных бумаг является
бездолговым. 7
48. Запас финансовой прочности предприятия не может
превышать прибыль этого предприятия........................................................................................... 7
Список использованной литературы.................................................... 8
3.
Настоящая стоимость будущих доходов от инвестиций тем меньше, чем больше ставка
дисконтирования.
Верно.
Дисконтирование – это вычислительная
процедура по определению значения первоначальной суммы исходя из наращенной. В
зависимости от способов вычисления подразделяется на математическое
дисконтирование и коммерческий (банковский) учет. Коммерческий (банковский)
учет используется в сфере вексельного обращения.
Математическое дисконтирование – это
вычисление первоначальной суммы (Р) исходя из наращенной суммы (S) и процентной ставки (i).
P= S* (1+I)-n
Рассмотрим на примере, когда ставка
дисконтирования равно 10% и 20%., а наращенная сумма 100 000 ден.ед. Срок 5
лет.
1) при
10%
P1= 100 000*
(1+0,1)-5 = 62 092 ден.ед
2) при
20%
P2= 100 000*
(1+0,2)-5 = 40 188 ден.ед
Р1
> Р2
4.Ставку дисконтирования можно назвать порогом рентабельности
инвестиционного проекта
Верно
Ставка
дисконтирования равна 1/(1+I).
От выбора ставки дисконтирования зависит принятие решения о целесообразности
вложения средств в какой-либо проект. Общим принципом выбора ставки
дисконтирования является принятие ее на уровне доходности альтернативных
вложений, в качестве которой рекомендуется принимать ставку доходности
безрисковых активов (государственные казначейские обязательства). Существует
понятие внутренней доходности проекта (IRR), внутренняя доходность определяет доходность проекта. Если
внутренняя доходность совпадает со значением ставки дисконта, то последнюю
можно назвать порогом рентабельности.
8. Дисконтирование – это
приведение ожидаемых по проекту в будущем доходов к их сегодняшней стоимости.
Верно.
Дисконтирование –
это вычислительная процедура по определению значения первоначальной суммы
исходя из наращенной. Математическое дисконтирование – это вычисление
первоначальной суммы (Р) исходя из наращенной суммы (S) и процентной ставки (i). Формула дисконтирования :
P= S* (1+I)-n
13. Проект может быть реализован, если
соответствующий ему совокупный ему денежный поток на каждом шаге расчета
является положительной величиной.
Неверно.
Проект
реализуется, если денежный поток на каждом шаге расчета, дисконтированный на
начало проекта, является положительной величиной, и ином случае проект не
принимается к реализации. Величина, дисконтированного денежного потока,
называют чистым дисконтированным доходом (NPV).
18. Внутреннюю норму доходности можно назвать
пороговой доходностью проекта
Верно.
Проект
принимается к реализации, если он обеспечивает инвестору доход, относительной
величиной которого является внутренняя доходность проекта. Если проект имеет
внутреннюю доходность меньше, чем требуемая инвестору, проект не реализуется.
Проект является тем привлекательней, чем выше значение внутренней доходности.
23. Коэффициент дисконтирования, используемый при
расчете НВП, не может иметь значения больше, чем единица
Верно.
Коэффициент
дисконтирования исчисляется по следующей формуле:
d= 1/ (1+i),
где i - ставка процента. Из курса математики
известно, что любое число деленное на
единицу меньше 1.
28
Кредит выгоднее эмиссии акций при высоких значениях нетто-результатов в расчете
на одну акцию
Верно.
Существует методика
определения порогового размера нетто-результата (НРЭИп), при котором чистая прибыль на акцию
и чистая рентабельность собственных средств одинаковы как для варианта,
связанного с дополнительной эмиссией акций, так и для варианта, связанного с
дополнительным привлечением кредитов. Для количественного определения такого
НРЭИ необходимо решить (относительно НРЭИ) следующее уравнение:
Экономический смысл
этого числа в том, что при значениях НРЭИ меньше НРЭИп выгоднее использовать
эмиссию акций. Когда же НРЭИ превысит НРЭИп, выгоднее использовать заемные
средства в виде банковских кредитов и займов.
33 Если предприятие не использует заемных
средств, то сила воздействия финансового рычага, рассчитанная по второму методу
равна нулю.
Неверно.
Сила финансового
воздействия = 1+ (проценты за кредит/балансовая прибыль).
Если предприятие
не использует заемные средства, то финансовый рычаг равен 1, так как нет
платежа за использования кредита:
Сила финансового
воздействия = 1+ (0/балансовая прибыль)=1
38. Нетто-результат эксплуатации инвестиций не может
быть больше брутто-результата эксплуатации инвестиций.
Верно.
Нетто-результат
эксплуатации инвестиций состоит из брутто-результата эксплуатации инвестиций и
расходов по инвестированию. Так как первоначальное вложения (расходы по
инвестированию) всегда носят отрицательное значение для инвестора, то
нетто-результат всегда меньше брутто-результата эксплуатации инвестиций.
43. Финансирование за счет любых ценных бумаг
является бездолговым.
Верно.
Финансирование за
счет ценных бумаг (акции, облигации) не требует каких-либо выплат в процессе
хозяйственной деятельности предприятия, выплаты производятся лишь в конце
периода (года) по результатам хозяйственной деятельности.
48. Запас финансовой прочности предприятия не может
превышать прибыль этого предприятия.
Неверно.
Запас финансовой
прочности исчисляется как разница между фактической выручкой и порогом
рентабельности. Рассмотрим доказательства данного утверждения на конкретном
примере.
Пример:
|
Товар 1
|
Товар 2
|
Итого
|
|
Выручка от реализации
|
5000
|
6000
|
11000
|
|
Переменные издержки
|
4500
|
4800
|
9300
|
|
Постоянные издержки
|
|
|
1500
|
|
Валовая маржа
|
500
|
1200
|
1700
|
|
Прибыль
|
|
|
200
|
Порог
рентабельности =1500 / (1700/11000)= 9708,7
Запас финансовой
прочности = 11000-9708,7=1291,3
Прибыль <
Запас финансовой прочности
Список
использованной литературы
1.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом.
Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М., 1997
2.
Ковалев В.В.. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной
деятельности предприятия.-М., 2001
3.
Финансовый менеджмент: теория и практика /под ред Е.С.
Стояновой
4.
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих
расчетов. –М., 1992