Введение

         Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг  на основе внедрения эффективных форм хозяйствования и управления производством, инициативы, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, выявляются резервы эффективности производства и реализации продукции, работ, услуг, оцениваются результаты деятельности. Анализ финансово-экономической деятельности можно считать важнейшим средством руководства и контроля производственно-хозяйственной деятельности предприятия , учреждения или организации любой  организационно-правовой формы,  в любой из отраслей хозяйства. В современной литературе достаточно широко освещены теоретические аспекты анализа финансово-экономической деятельности предприятий промышленной сферы. В то же время крайне мало публикаций , посвященных  анализу деятельности  предприятий и учреждений , относящихся к отрасли  туризма  и, в частности, санаторно-курортным. Между тем, санаторно-курортный комплекс является важной составной частью лечебно-оздоровительного туризма. Исследование деятельности хозяйствующих субъектов санаторно-курортного комплекса представляет практический интерес, а также является особенно  важным для региона Кавказских Минеральных Вод.

 В связи с вышеизложенным, тема выпускной квалификационной работы : «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия» представляется  особенно актуальной. Целью данной работы является всестороннее изучение  финансово-экономической деятельности одного из  ведущих санаториев города Пятигорска . Для достижения этой цели предполагается решить ряд взаимосвязанных частных задач :

1.Исследовать динамику основных финансовых и экономических показателей  санатория .

2.Рассчитать систему показателей, характеризующих финансовое состояние объекта исследования.

3.Проанализировать результаты  и сделать соответствующие выводы, на основании которых предложить направления дольнейшего развития предприятия.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой комплексного  финансово - экономического анализа. Поэтому  практические задачи предваряет изложение теоретических вопросов методики финансового анализа в целом и расчета необходимых показателей. Теоретической базой исследования стали работы известных ученых:  Баканова Л.Е.Басовского, В.В.Бочарова, В.Я.Горфинкеля, А.М.Ковалевой,  Негашева,  Е.С.Стояновой, Шеремета . Практическую основу работы составили документы срочной и текущей отчетности санатория «Дон»

1.Понятие, значение и задачи анализа финансово – экономической деятельности.

Методика анализа  финансово –экономической  деятельности включает анализ финансовых результатов деятельности предприятия, анализ финансового состояния и анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия. 

         Целью  анализа финансово- экономической  деятельности  является объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта исследования. Чтобы принимать управленческие решения в области финансов, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа и оценки исходной информации. Анализ финансово–хозяйственной деятельности состоит из:

1.Предварительного обзора экономического и финансового положения предприятия;

2.Оценки и анализа экономического потенциала предприятия:

         2.1.Оценки имущественного положения (построение сравнительного          аналитического баланса, его вертикальный и горизонтальный анализ);

         2.2.Оценки финансового положения (оценка ликвидности, оценка фи-         нансовой устойчивости);

3.Оценки и анализа результативности финансово хозяйственной деятельности:

         3.1.Оценки деловой активности;

         3.2.Анализа рентабельности.

        

1.1.Основные  виды и методы анализа.

Экономический анализ предприятия включает в себя большое количество различных видов оценок результатов их дея­тельности и, следовательно, требует и допускает применение разнообразных методов. Вид и метод экономического анализа предопределяются поставленной целью, временем проведения анализа (период функционирования или ликвидности) и ожи­даемым результатом анализа.  Основными целями экономического анализа, а, следовательно, основными критериями должны быть такие, которые позволили бы повысить эффективную работу предприятия. Предприятие должно быть доходным, повышать производительность и увеличивать доходы и прибыльность

Менеджеры туристского предприятия, собирающиеся расширять свою деятельность и привлекать финансовые ресурсы должны уметь определять и проводить финансово-экономическую стратегию развития на несколько лет. Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия за ряд лет (хотя бы за три года) является определяющим  при работе, как с российскими, так и с иностранными инвесторами. Даже при наличии прекрасных деловых предложений, дающих в перспективе хороший экономический эффект и имеющих спрос на рынке, серьезные российские и иностранные инвесторы не будут работать с пред­приятиями, имеющими низкие финансовые показатели на теку­щий момент или негативную тенденцию изменения последних

Потенциальные инвесторы запрашивают у намечающих осуществление инвестиционных проектов предприятий заверенные аудиторами формы финансовой отчетности, содержащие данные о наличных активах, возникших обязательствах  результатах финансово-хозяйственной и прочей деятельности за соответствующие периоды. Это является традиционной стандартной процедурой в деятельности банков и других инвестиционных институтов. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных средств со стороны предприятий, претендующих на их получение, должен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая отчетность на банкиров, заемщиков или предполагаемых партнеров, запросивших эту информацию. Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы-соискателя инвестиций, должен быть проведен анализ ее финансовой отчетности и сделана оценка ее финансово-хозяйственного состояния как потенциального заемщика. То есть специалисты туристского предприятия, ответственные за привлечение дополнительных финансовых средств, должны быть в состоянии осуществлять работу с финансовой отчетностью и проводить ее анализ методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка. Это предполагает также, что такие специалисты должны знать и критерии, на которых базируются аналитики финансовых институтов при оценке финансово-хозяйственного состояния предприятий при принятии реше­ний о предоставлении запрашиваемых ими финансовых средств. Более того, перспективные туристские фирмы должны заранее готовить себя к выходу на рынок финансовых капиталов с целью привлечения средств, необходимых для ускоренного разви­тия и расширения масштабов деятельности. Это прежде всего, должно предполагать проведение их финансово-бухгалтерскими подразделениями такой стратегии, которая в процессе производственной, хозяйственной и финансовой деятельности могла бы обеспечить в сравнительно короткие сроки выход по показателям финансовой отчетности на уровень, характерный для финансово устойчивых и привлекательных для инвесторов предприятий.

Принимая во внимание важность дополнительных финансовых средств для успешного развития отрасли туризма, финансово-экономический анализ рассматривается главным образом как элемент технологии их привлечения. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет огромное практическое значение. И это объясняет тот факт, что экономический анализ является скорее не продуктом экономической теории, внедренным в жизнь, а настоятельной потребностью сферы управления производством и финансами. Исследованию различных сторон анализа финансово-хозяйственной деятельности в России и за рубежом посвящено много научных трудов. На протяжении не одного десятилетия многие ученые и специалисты разрабатывают и совершенствуют его методологию и приемы проведения. И в то же время именно в силу своей практической направленности, непрерывного развития и совершенствования системы управления производством и финансами предприятия отмечается постоянная потребность в развитии теории анализа финансово-хозяйственной деятельности.

При этом важно не только ознакомиться с методологией и технологией анализа финансово-хозяйственной деятельности, но и понять его внутреннюю логику, научиться выбирать наиболее уместную в каждом конкретном случае процедуру его проведения, форму представления результатов и их интерпретации. Последнее особенно значимо, поскольку в специальной литературе предлагается множество приемов и методов, используемых при анализе финансово-хозяйственной деятельности, получаемых показателей и расчетных коэффициентов.

Финансово-хозяйственное положение предприятия, различ­ные аспекты его производственной, финансовой и инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений. Однако причины, вызывающие этот интерес, а следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансово-хозяйствен­ной деятельности, могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме представления используемой при анализе финансовой информации, набор рассчитываемых показателей - все это определяется тем, для кого и с какой целью он (анализ) осуществляется. В таблице 1.1 приводятся виды анализа, диференцированного взависимости от его целей и направлений.

·                                   Таблица 1.1.

Виды экономического анализа*

Финансово -экономический	В основе анализа финансовые результаты деятельности предприятия: выполнение финансового                          плана, эффективность использования собственного и заемного капитала, выявление резервов увеличения суммы          прибыли, роста рентабельности, улучшение финансо­вого состояния и платежеспособности предприятия
Аудиторский-(бухгалтерский)	Проводится аудиторами или аудиторскими фирмами с целью оценки и прогнозирования финансового состояния и финансовой устойчивости                   объекта        хозяйствования
Технико- экономический	Изучает взаимодействие технических и экономи- ческих процессов и их влияние на экономические                                                                            результаты деятельности предприятия -
Социально-экономический	Изучает взаимосвязь социальных и экономических   процессов, их влияние друг на друга и на экономические результаты хозяйственной деятельности
Экономико-статистический	Применяется при изучении массовых явлений на               разных уровнях управления
Экономико-         экологический	Исследует взаимодействие экологических и эконо-               мических процессов, связанных с сохранением и                           улуч­шением окружающей среды и затратами на экологию
Маркетинговый	Применяется для изучения рынков сырья и сбыта готовой продукции, ее конкурентоспособности, спроса и предложения, коммерческого риска, формирования ценовой политики, разработки тактики и стратегии маркетинговой деятельности

1.2.Финансовая отчетность,  содержание и значение ее анализа.

         Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

         Форма №1 «Бухгалтерский баланс»,

         Форма №2  «Отчет о прибылях и убытках»,

         Форма №3 «Отчет о движении капитала»,

         Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»,

         Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

             В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность предприятий является основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Не случайно концепция составления и публикации отчетности является одной из важнейших в системе национальных стандартов в большинстве экономически развитых стран. Объяснить такое внимание к отчетности достаточно просто. Любая организация в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путем информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности. Основным же источником такой информации является финансовая отчетность. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние организации, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования в той или иной форме.

        Форма №1 “Баланс предприятия”. В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется “На начало года” и “На конец года”, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности.

        Форма №2 “Отчет о прибылях и убытках”. На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается “качество” прибыли.

        Форма №3 “Отчет о движении капитала”. Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов.

        Форма №4 “Отчет о движении денежных средств”. Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.

        Форма №5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”. Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

        “Пояснительная записка” с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

         Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации. При кажущейся на первый взгляд сложности она доступна не только профессионалам.

        

1.4.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

 Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В процессе  снабженческой, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

         Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

         Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить  постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  для самовоспроизводства.

         Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

         Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

         Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд  производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

         Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

         Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов , т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

         структурный анализ активов и пассивов;

         анализ финансовой устойчивости;

         анализ платежеспособности (ликвидности);

         анализ необходимого прироста собственного капитала.

         Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния. 

         Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования  ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые органы – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

         Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются  для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

         Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

         В основе анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности.

1.5. МЕтодика оценки остава, структуры и динамики имущества предприятия и источников их формирования

         Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния заключаются в определении качества финансового состояния, изучении причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных показателей.

                   Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного и с позиции финансового положения, они взаимосвязаны, так как нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, поэтому их оценка и анализ составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок анализа финансового состояния.

         Цель анализа и оценки имущественного положения  ( структуры баланса) - изучение структуры и динамики средств предприятия и их источников для  ознакомления с общей картиной финансового состояния. Этот анализ носит предварительный характер, т.к. в результате его проведения  еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

         Анализу имущественного положения предшествует общая оценка динамики итога баланса, полученная путем сопоставления темпов прироста валюты баланса с темпами прироста финансовых результатов (выручки, прибыли). Если темпы прироста  финансовых результатов больше темпов прироста валюты баланса, то в отчетном периоде использование имущества предприятия было более эффективным, чем в прошлом. Если темпы прироста прибыли от реализации продукции больше темпов прироста валюты баланса, а темпы прироста выручки меньше, то повышение эффективности использования имущества происходило только за счет роста цен на продукцию (работы, услуги). Если темпы прироста финансовых результатов меньше темпов прироста валюты баланса, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.

         Анализ и оценка имущественного положения проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

1.     Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

2.     Анализ на базе сравнительного аналитического баланса;

3.     Анализ с использованием корректировки баланса на индекс инфляции с последующим уплотнением статей.

         Анализ непосредственно по балансу процедура трудоемкая и не эффективная, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии.

         Анализ имущественного положения рекомендуется проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, который можно получить из исходного путем уплотнения отдельных статей и дополнения его различными показателями, которые делятся на три группы:

1.     Показатели структуры (абсолютные величины и удельные веса).

2.     Показатели динамики (изменения значений показателей).

3.     Показатели структурной динамики (изменение в процентах в величинам на начало периода, изменение в процентах к изменению итога (валюты) баланса).

         Этот баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, что позволяет упростить работу по их проведению. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики, так как с их помощью можно сделать вывод о том, через какие источники был приток новых средств и в какие активы они вложены. Относительные же показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Анализируя сравнительный баланс необходимо обратить внимание на изменения удельного веса собственного оборотного капитала в стоимости имущества, а так же на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала и темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должны увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала. Темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

         Анализируя изменение валюты баланса следует учитывать, что уменьшение валюты свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует тщательного проведения анализа его причин:

-         сокращение платежеспособного спроса на товары предприятия;

-         ограничение на рынке доступа на рынке сырья, материалов;

-         постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов за счет основной организации.

         Анализируя увеличение валюты баланса необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого трудно сделать вывод о том, является ли увеличение валюты следствием удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, или оно показывает на расширение финансово-хозяйственной деятельности.

         В целом признаками «хорошего» являются:

1)    увеличение валюты баланса;

2)    превышение собственным капиталом заемного,  в том числе и темпов их роста;

3)    превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

4)    примерно одинаковые темпы прироста (уменьшения) дебиторской и кредиторской задолженности;

5)    отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

6)    отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности и т.д.

         Таким образом, анализ динамики валюты, структуры активов и пассивов позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей деятельности, так и для принятия решений на перспективу. В целях  углубления и детализации оценки имущественного положения необходимо построить сравнительную аналитическую таблицу.

         При оценке имущественного положения используется ряд показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

1.     Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Эта учетная оценка, не совпадающая с суммарной  рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

2.     Доля активной части основных средств. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

3.     Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используются в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или 1) является коэффициент годности.

4.     Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

5.     Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыло из-за ветхости и по другим причинам. [1]

         Анализ имущества предприятия проводится для выяснения общих тенденций изменений структуры баланса, выявления основных источников средств (разделы пассива баланса) и направлений их использования (разделы актива баланса).

1.4.1.Рвновесие между активами предприятия и

источниками их формирования.

         Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса. Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная связь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

         Оборотные (текущие) активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия  внешнего долга.

         В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

         а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

         б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственного капитала.

         Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной  и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена на рис. 1.

Долгосрочные активы (основной капитал)	Собственный основной капитал и долгосрочные кредиты	Перманентный капитал
Текущие активы (рабочий капитал)	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал
Переменная часть	Краткосрочный заемный капитал

Рис. 1. Взаимосвязь активов и пассивов баланса.

         Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в первом разделе пассива баланса. Чтобы определить сколько его используется в обороте (собственный оборотный капитал), необходимо от общей суммы по первому и второму разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (первый раздел актива баланса).

         Собственные оборотные средства = общая сумма перманентного капитала (сумма первого  и второго разделов пассива) – общая  сумма внеоборотных активов или сумма текущих активов – сумма краткосрочных обязательств.

         Сумма собственных оборотных средств приравнивается к сумме собственного оборотного капитала. Сумму собственного оборотного капитала можно расчитать и таким образом: из общей  суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (третий раздел пассива). Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

         Расчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала  и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

         Коэффициент маневренности собственного капитала  = сумма собственного оборотного капитала / общая сумма собственного капитала (первый раздел пассива баланса).

         Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно меньше риск потери. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

         В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная  на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

         Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет повысить эффективность деятельности предприятия.

1.4.2.Оценка структуры активов баланса

         Финансовая политика всякого предприятия состоит в привлечении средств (пассив баланса) и их размещении (актив баланса). От того, насколько рационально используются средства, каковы направления их вложения, во многом зависит эффективность деятельности предприятия. При этом следует иметь в виду, что для финансового благополучия предприятия количество привлекаемых средств часто оказывается менее значительным, чем «качество» из размещения.

         Активы организации состоят из внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) средств.

         На первом этапе анализа размещения средств в активе баланса оцениваются соотношения оборотных и внеоборотных средств.

         Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия,  какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства. Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и текущие активы. Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других  предприятий).

         Оборотный капитал может находится в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

         Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, т.к. эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

         В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

         Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они  не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.

         Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

         В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуры и дать им оценку. В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

         Долгосрочные активы или основной капитал (иммобилизованные активы)  - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

         Далее необходимо проанализировать и дать оценку изменениям состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

         После этого более детально изучаются изменения по каждой статье активов баланса.

1.4.3.Оценка состава, динамики и состояния основных средств.

         Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

         Основные фонды предприятия делятся на промышленно-производственные и непромышленные, а также фонды непроизводственного назначения. Производственную мощность предприятия определяют промышленно-производственные фонды. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины, оборудование, инструменты) и пассивную часть фондов а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности использования основных фондов на основе оптимизации их структуры. Большой интерес при этом представляет соотношение активной и пассивной частей, силовых и рабочих машин, т.к. от их оптимального сочетания во многом зависят фондоотдача, фондорентабельность  и финансовое состояние предприятия.

         По данным учета и отчетности рассчитываются следующие показатели, характеризующие соответственно долю изношенности и долю вводной в эксплуатацию части основных средств.

         Состояние материально-технической базы – важнейший фактов эффективности производственной деятельности предприятия. В процессе производства эксплуатируемые основные средства снашиваются физически и устаревают морально. В каждый момент с той или иной степенью точности и условности можно установить уровень их физического и морального износа.

         Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Этот процесс традиционно рассматривался в нескольких аспектах как способ:

а) определения текущей оценки неизношенной части основных средств;

б) распределения на готовую продукцию единовременных затрат в основные средства;

в) накопления финансовых ресурсов для последующего замещения выбывающих из производственного процесса основных средств или вложения  в новые производства.

         1. Коэффициент износа.

К-т износа  = сумма износа ОФ / первоначальная стоимость ОФ.

         Измеряется в % и может быть исчислен как на начало года, так и на конец года и в среднем за год. Увеличение к-та износа означает ухудшение состояния ОС, но при этом следует учитывать, что к-т износа не отражает факт изношенности ОС, а к-т годности не дает точной их точной их оценки текущей стоимости. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах.

         2. Коэффициент годности.

К-т годности = 1 – к-т износа или

к-т годности  = остаточная стоимость ОФ / первоначальную стоимость ОФ.

Является дополнением к к-ту износа.

         3.Коэффициент обновления.

К-т = стоимость поступивших ОС / стоимость ОС на конец периода.

         Характеризует долю новых фондов в общей их стоимости на конец года.

         4.Коэффициент выбытия.

К-т = стоимость выбывших ОС / стоимость ОС на начало периода.

         Характеризует долю выбывших фондов в общей их сумме за период.

         5.Коэффициент прироста.

К-т = стоимость прироста ОС / стоимость ОС на начало периода.

         Использование основных фондов признается  эффективным, если относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основных средств за анализируемый период.

         Показатели эффективности использования основных средств.

1. Фондорентабельность = балансовая прибыль / среднегодовая стоимость ОС * 100                 максимуму.

2. Фондоотдача =     Выручка / среднегодовая стоимость ОС * 100             максимуму.

3. Фондоемкость =     среднегодовая стоимость ОС / Выручку =

                                  1 / Фондоотдачу                  минимуму.

         Важная задача анализа и оценки – изучение обеспеченности предприятия основными производственными фондами. Обеспеченность отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой для выполнения плана по выпуску продукции.

1.4.4.Оценка текущих активов

         Анализ структуры оборотных активов проводится на основе данных таблицы, приведенной в практической части данной работы. По данным таблицы проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной и отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

         Для полного анализа особое значение приобретает «качество» текущих активов: состояние производственных ресурсов, ликвидность дебиторской задолженности и т.д. К труднореализуемым активам относят: залежалые запасы материалов, продукцию, не пользующуюся спросом у покупателей, сомнительную дебиторскую задолженность, незавершенное производство и некоторые другие виды средств. От того, насколько велик удельный вес этой группы в составе имущества предприятия, зависит реальная ликвидность.

         Классификация текущих активов  по категориям риска:

1)    минимальная степень риска: наличные денежные средства, реализуемые краткосрочные ценные бумаги;

2)    малая степень риска: дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым положением, запасы (исключая залежалые), готовая продукция, пользующаяся спросом;

3)    средняя степень риска: малоценные, быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

4)    высокая степень риска: дебиторская задолженность предприятий находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы, готовая продукция вышедшая из употребления, залежалые запасы – неликвиды.

         Рост доли активов с высокой степенью риска ухудшает финансовую устойчивость предприятия. Учитывая, что в соответствии с действующим законодательством налог на имущество предприятия взимается со всей совокупности основных и оборотных средств, то предприятию необходимо «избавляться» от подобного балласта. Так выявленные по результатам инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны; на величину сомнительной дебиторской задолженности в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам; готовая продукция, не пользующаяся спросом, может быть реализована со скидкой.

         Оборотные активы предназначенные для реализации или потребления, могут неоднократно менять свою форму (материально-вещественную и наоборот) в течении одного операционного цикла. Длительность оборачиваемости  средств, определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и т.д.). Отраслевая оборачиваемость на различных предприятиях различна. В большинстве случаев    оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных. Это – преимущество малого предпринимательства.  Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов  оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Так протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий  налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

         Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение:

-         запасов;

-         готовой продукции;

-         незавершенного производства;

-         дебиторской задолженности;

-         остатков денежной наличности.

         Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемость, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.  В то же время недостаток запасов так же отрицательно сказывается на финансовом положение предприятия, так как растут цены на срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли.  Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, что бы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время что бы они не залеживались на складах.

         Резкое увеличение дебиторской задолженности  и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов   для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т.д.  Коме того замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает так же рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

         Управление денежными средствами имеет такое же значение как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. 

         Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

-         расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

-         инвестировать в доходные проекты других субъектов хозяйствования с целью получения выгодных процентов;

-         уменьшать величину кредиторской задолженности  с целью сокращения расходов по обслуживанию долга;

-         обновлять основные фонды, приобретать новые технологии и т.д.

1.4.5.Оценка структуры пассивов баланса.

         Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность).

         Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления, приобретения, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени  его финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от кредитора предприятию-должнику. Структуру пассивов характеризуют:

         1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который вычисляется по формуле:

         к-т  = долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы / реальный собственный капитал.

         2. Коэффициент автономии:

         к-т =  реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия.

          Нормальные ограничения для коэффициентов 0,5 – 1 означают, что обязательство предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

         При расчете данный коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Величена чистых активов совпадает для акционерных обществ с показателем   реального собственного капитала, который применим для юридических лиц и  других форм собственности.

         Реальный собственный капитал = итог р.3 «Капитал и резервы» - убытки + «Доходы будущих периодов» – балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров – задолженность участников по взносам в уставный капитал = стр.490(П) – стр.465(П) + стр.640(П) – стр.252(А) –гр.244(А)

         Величину собственного оборотного капитала (собственных оборотных средств) можно расчитать также по формуле:

Р.2 (А)«Оборотные  активы» - р.5(П) «Краткосрочные обязательства» =

Стр. 290 – 252 – 244 – 690 + 640 – 465.

         Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе сравнительного аналитического баланса. В таблице отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общий величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

!.4.6.Динамика источников собственных средств.

         Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования чистых активов. Сформированный собственный каптал представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники и формы функционирования.

         Формы функционирования:

-         уставный капитал;

-         добавочные капитал;

-         резервный капитал;

-         специальные финансовые фонды;

-         нераспределенная прибыль;

-         прочие.

         Источники формирования собственных средств:

-         внешние (привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала, получение предприятием безвозмездной помощи и др.);

-         внутренние (чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.);

         Наиболее устойчивой частью собственного капитала является уставный капитал, который, как правило, не подвергается изменениям в течении года на предприятиях, не изменивших свои формы собственности. В целом увеличение доли собственных средств в любой форме за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

         Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала

         В соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» (ст.35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница сумму активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов актива баланса 1 «Внеоборотные активы» и 2 «Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, а так же оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету равняются сумме итогов разделов пассива баланса 4 «Долгосрочные пассивы» и 5 «Краткосрочные пассивы», увеличенной  на суммы целевого финансирования и поступлений и уменьшенной на сумму доходов будущих периодов и фондов потребления. Рассчитанные по данному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с  показателем реального собственного капитала, который применим и для юридических лиц иных организационно правовых форм. 

1.4.7.Динамика источников заемных средств

          Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств, использование которых позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых фондов и тем самым повысить рыночную стоимость предприятия. Заемный капитал характеризует совокупный объем финансовых обязательств предприятия.

         К источникам заемных средств относятся:

-         долгосрочные кредиты и займы;

-         краткосрочные кредиты и займы;

-         кредиторская задолженность;

-         расчеты по дивидендам;

-         прочие краткосрочные обязательства;

         Долгосрочные кредиты и займы выдаются на затраты по техническому совершенствованию и улучшению организации производства, на техническое перевооружение, механизацию внедрение новой техники и т.д. Такого рода ссуды должны окупаться на основе дополнительной экономии или прибыли, полученной от проведенных мероприятий.

         Краткосрочные кредиты и займы используются для формирования оборотных средств предприятия. Движение источников заемных средств, динамика их  состава и структуры анализируется по данным Ф №1 и № 5. При этом выявляется тенденция изменения объема и доли  кредитов банка и займов не погашенных в срок. Любое их увеличение свидетельствует о наличии у предприятия финансовых затруднений.

         Кредиторская задолженность, ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, свидетельствующая о      степени стабильности финансового состояния предприятия. В целях углубления анализа качества кредиторской задолженность следует выявить неоправданную кредиторскую задолженность и проанализировать ее динамику. Неплатежи предприятия также свидетельствуют о финансовых затруднениях.

В соответствии с принятым в РФ Законе «О банкротстве» при непогашении долговых обязательств предприятие может быть признано несостоятельным, поэтому при анализе следует установить причины неплатежей:  наличие неоправданной дебиторской задолженности, отвлечение средств в образование излишних материальных запасов, низкий уровень рентабельности, иммобилизация оборотных средств. В целом с целью анализа привлечения и использования заемных средств является выявление объема, состава и форм привлечения, а также оценки эффективности их использования. 

         Этапы анализа:

1.     Изучается динамика общего объема привлечения заемных средств,  темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемом деятельности, общей суммы активов предприятия.

2.     Определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств.

3.     Определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка, изучается динамика соотношения краткосрочных и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

4.     Изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм кредита.

5.     Изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм (показатели оборачиваемости и рентабельности). Показатели оборачиваемости сопоставляются со средним периодом оборота собственного капитала.

         Результаты проведенного анализа служат основой  оценки целесообразности использования заемных средств в сложившихся объемах и форма

1.5.Оценка финансовой устойчивости предприятия.

1.5.1.Обеспеченность запасов источниками их формирования.

         Финансовая устойчивость характеризуется  обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо расчитать излишек или недостаток средств для формирования  запасов и затрат, которая расчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Общая величина запасов учитывается в балансе по строке 210. Для анализа прежде всего надо определить размеры источников  средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат. 

         Для характеристики источников формирования используются несколько показателей:

1) собственные оборотные средства =   реальный собственный капитал – внеоборотные активы;

 реальный собственный капитал = р.3 – «убытки» + «доходы будущих периодов» - задолженность участников по взносам в уставный капитал – целевые финансирования и поступления = стр. 490 – 465 – 575 + 640 – 252 – 244;

собственные оборотные средства (СОС) = реальный собственный капитал – итог раздела 1 «Внеоборотные активы» = стр. 490 – 465 – 575 + 640 – 252 –

– 244– 190;

2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных (р.4) средств:

собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства;

3) общая величина источников формирования запасов:

собственные оборотные средства + долгосрочные + краткосрочные заемные средства или:

стр.490(П) – стр.465(П) – 475(П) + стр.640(П) – стр.252(А) – стр.244(А) + 590(П) – 190(А) + 590(П) + 610(П);

         Данным показателям соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств:

собственные оборотные средства – запасы и затраты, (+,-);

2) излишек или недостаток собственных оборотных средств долгосрочных заемных:

собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-);

3) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-).

         Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

         Выделяют 4 типа финансовых ситуации:

1)    абсолютная устойчивость:

собственные оборотные средства > = запасов и затрат, т.е образуется излишек собственных оборотных средств.

Встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2)    нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы > = запасов и затрат, т.е. образуется излишек долгосрочных источников формирования запасов;

3)    неустойчивое финансовое состояние:

общая величина источников формирования запасов и затрат > = запасов и затрат, т.е. излишек общей величины источников.

         Связано с нарушением платежеспособности, на при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных.

4)    кризисное финансовое состояние:

общая величина источников формирования запасов и затрат < запасов и затрат, т.е. недостаток общей величины источников.

Предприятие находится на гране банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности предприятия.

         Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

         Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями поступлений денежных средств на расчетный счет, снижением доходности.

         Кризисное финансовое состояние характеризуется кроме признаком неустойчивого финансового положения наличие регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

         Основными способами из неустойчивого и кризисного финансового состояния являются:

1)    увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и оптимизация их структуры;

2)    дополнительные привлечения заемных средств;

3)    обоснованное снижение уровня запасов.

         Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов      является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли  в фонды накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы. Все рассчитанные показатели наличия, излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат на начало и конец анализируемого периода вносятся в аналитическую таблицу.

         Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов. Их анализ заключается в сравнении их с базовыми величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.  

1.6.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

         Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнить показатели баланса по различными группам активов и обязательств.  В ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

         Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги.

         Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует  сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении  средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

        

1.7.Оценка рентабельности.

         При оценке рентабельности используются показатели прибыли (балансовой, чистой), выручки от реализации,   затрат на реализацию продукции, собственного капитала. Основным источников информации является форма №2, где и указаны основные показатели расчета.

         Для оценки рентабельности  используются ряд коэффициентов:

1)    рентабельность продукции: прибыль от реализации

                                               выручка от реализации

2)    рентабельность основной деятельности: прибыль от реализации

                                                                   себестоимость от реализации      

3)    рентабельность совокупного капитала:          чистая прибыль

                                                                           средний итог баланса

4)    рентабельность собственного капитала:     чистая прибыль

                                                        средняя величина собственного капитала

5) период окупаемости собственного капитала:

          средняя величина собственного капитала

                            чистая прибыль          

         Экономическая интерпретация этих показателей очевидна – сколько рублей приходится на 1 рубль доходов, затрат или величины собственного (авансированного) капитала.                                        

         Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание особенности, существенные для формулирования обоснованных выводов.

1.     Коэффициент рентабельности продукции не отражает эффект инвестиций на перспективу, т.к. он определяется результативностью работы за отчетный период. Снижение показателя нельзя рассматривать как негативную тенденцию в отчетном периоде. При правильно выбранной стратегии затраты окупятся и показатель рентабельности вновь возрастет.

При оценке рентабельности собственного капитала числитель и знаменатель показателя выражены в денежных единицах разной покупательной способности (временной оценке). Показатель прибыли динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень на товары и услуги в основном за истекший период. Показатель собственного капитала складывается в течение ряда лет. Он выражен в оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки. 2.Анализ финансово-экономической деятельности

санатория

2.1. Санаторий «Дон», общая характеристика.

         Cанаторий «Дон» является филиалом сельскохозяйственного кооператива по санаторно-курортному обслуживанию «Донагрокурорт»  Ростовской области, который был создан 26.11.97 года и действует на правах обособленного структурного подразделения кооператива «Донагрокурорт без права юридического лица. Таким образом, в настоящий момент организационно- правовая форма объекта исследования  – филиал, форма собственности – кооперативная.

         Санаторий существует более 40 лет и первоначально строился на средства нескольких хозяйств одного из районов Ростовской области, которые являясь застройщиками пользовались преимущественным правом  для оздоровления своих работников. Санаторий входил в систему здравниц объединения «Росколхозздравница» с центром в гМосква, территориальное руководство осуществлялось объединением «Донколхозздравница» расположенного в г.Ростове.Через систему  центральных и региональных органов управления направлялись денежные потоки, распределялись путевки, осуществлялось финансирование строительства, ремонта, покупки оборудования и инвентаря. Преобразование системы отношений в объединении предоставило санаторию «Дон» как и ряду  других  большую финансовую свободу, в то же время  лишив здравницы помощи в реализации путевок. Согласно документам, только 60 % путевок реализует вышестоящая организация , распределяя по долям согласно паев других членов кооператива. Более 40% путевок санаторий должен продавать самостоятельно, учитывая проблемы, возникающие перед предприятиями сельского хозяйства и аграрным комплексом в целом, наличие высокой конкуренции в санаторно-курортной системе , выполнить такие обязательства довольно сложно.За последние 3 года санаторий в среднем за год заполнен на 75-80%.

 Филиал пользуется  правом оперативного управления закрепленным за ним имуществом (основными и оборотными фондами), не отвечает по обязательствам членов кооператива «Донагрокурорт», а члены кооператива несут ответственность по обязательствам кооператива в пределах внесенного ими пая. Взаимоотношения членов кооператива с филиалами-санаториями могут регулироваться через расчетные цены и  путем распределения прибыли. В случае образования убытков филиала они покрываются за счет средств филиала, а при недостатке их – за счет членов кооператива в порядке, установленном Правлением кооператива.

         Филиал-санаторий «Дон» является специализированным лечебно-оздоровительным учреждением. Основной вид деятельности – санаторно-курортное лечение, основной профиль лечения больных – болезни органов дыхания, сердечно-сосудистые заболевания, болезни опорно-двигательного аппарата и нервной системы; дополнительный профиль включает другие виды лечения и услуги.

Санаторий расположен по адресу: г.Пятигорск, ул.Лермонтова 14.Главным врачем санатория уже более 15 лет работает заслуженный врач РФ Левченко А.И.

         Вместимость санатория – 150койко-мест, но фактически находятся в эксплуатации 130 мест. Санаторий представлен двумя спальными корпусами, лечебным корпусом, клубом со зрительным  и танцзалами, которые соединены теплыми переходами. Имеются все необходимые услуги для полноценного отдыха : сауна , бассейн, бар, бильярдный зал. Ведется строительство отдельно стоящего корпуса с номерами «Люкс» и «Аппартаменты»

Все палаты оснащены цветными телевизорами, «одноместные» и «Люксы» имеют холодильники. Длительность лечения по путевке – 20 дней, возможны варианты: 12, 15, 18, 21, 24 дня.

         Санаторий разрабатывает мероприятия по оказанию дополнительных услуг, которые могут повысить комфортность проживания и лечения.

 

         2.2.Оценка имущественного положения

         Структурному анализу имущественного положения предшествует общая оценка динамики активов организации, полученная путем сопоставления   темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки или прибыли от реализации продукции, работ, услуг). Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы 2.2.1

Таблица 2.2.1

Сравнение динамики активов и финансовых результатов

Показатели (Руб.)	Отчетный период	Базисный период	Темпы прироста показателя (%) (п.2- п.3)/п.3*100
1	2	3	4
1.     Средняя за период величина активов предприятия 2.     Выручка от реализации за период 3.     Прибыль от реализации за период	22295600 18356360 1909360	21166500 12296648 294092	+5,33 +49,27 +549,24

         Из данных таблицы 2.2.1.видно, что темпы прироста выручки от реализации основной деятельности и прибыли от реализации основной деятельности больше темпов прироста активов, следовательно в отчетном периоде использование активов организации было более эффективным, чем в предшествующем периоде (549,24% и 49,27% больше 5,33% соответственно). Это означает, что темы прироста прибыли от реализации растут опережающими темпами над темпами изменения выручки и средней величины активов. Изменение активов, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно. В данной ситуации произошел незначительный прирост средней величины валюты баланса 5,33% по сравнению с приростом выручки от реализации (49,27%) и прибыли от реализации продукции, работ, услуг (549,24%). Таким образом,  динамика изменений показателей финансовых результатов и средней величины активов положительна.

Анализ имущества предприятия проводится для выяснения общих тенденций изменений структуры баланса, выявления основных источников средств (собственные средства, заемные, привлеченные источники) и направлений их использования (основной и оборотный капитал). Результаты расчетов для анализа структуры имущества предприятия содержатся в таблице 2.2.2.(Сравнительный аналитический баланс).

 В таблице 2.2.2.представлены абсолютные величины, их удельные веса в общей величине валюты баланса, изменения абсолютных величин и удельных весов. В графе 8( гр.6/гр.2*100) отражены приросты активов и пассивов, в гр.9 отражены доли изменений (прирост) по каждому виду активов и пассивов в  изменении валюты баланса.

                

                         

Таблица 2.2.2.

                 Сравнительный аналитический баланс

Показа-тели Баланса	абсолютные величины руб.	удельные веса, %	и з м е н е н и я
начало периода, тыс. руб.	конец периода, тыс. руб.	начало периода	конец периода	(+,-)	%	В % к величине на нач пер. (прирост)	В % изменению  итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ: 1.Внеоборотн. активы 2. Оборотн. Активы	15648 5960	15826,9 7156,3	72,4   27,6	68,8 31,2	+178,9 +1196,3	-3,6 +3,6	+1,1 +20,1	+13,0 +87,0
БАЛАНС	21608	22983,2	100	100	+1375,2	0	6,4	100
ПАССИВ: 3. Капитал и резервы 4.Долгосрочн. обязательства 5.Краткосрочн. обязательства	19545 ___ 2063	20703,6 ___ 2279,6	90,5 9,5	90,1 9,9	+1158,6 +216,6	-0,4 +0,4	+5,9 +10,5	+84,2 +15,8
БАЛАНС	21608	22983,2	100	100	+1375,2	0	+6,4	100

                   Из данных таблицы видно, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 1375,2 тыс. руб. или на 6,4%. Доля оборотных активов увеличилась в общей сумме активов, их прирост составил 20,1% или 1196,3 тыс. руб. Доля внеоборотных активов уменьшились в общей сумме активов, а в стоимостном выражении увеличилась на 178,9 тыс. руб., их прирост составил 1,1%. Это свидетельствует об опережающих темпах прироста доли мобильных средств над темпами прироста иммобилизованных активов.  

         Рост стоимости имущества со стороны пассивов обусловлен увеличением собственных средств на 1158,6 тыс. руб., прирост их составил  5,6%. Доля краткосрочных обязательств также увеличилась на 216,6 тыс. руб., их прирост составил 10,5%. Удельный вес доли собственных средств уменьшился в общей сумме пассивов, это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпом роста капитала и резервов.

         Анализ показателей структурной динамики активов показывает благоприятную тенденцию: 87% всего прироста активов обеспечено за счет прироста оборотных активов, а 13% - внеоборотных активов. Темп прироста оборотных активов почти в 20 раз больше темпов прироста внеоборотных активов, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности активов и создает благоприятные условия для повышения эффективности деятельности предприятия. Таким образом, вновь привлеченные средства вложены в основном в более ликвидные активы, что укрепляет финансовую стабильность предприятия.

2.2.1. Анализ структуры активов предприятия.

          Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов:

к-т = оборотные активы / внеоборотные активы

к-т на нач. пер. = 0,38

к-т на кон. пер. = 0,45

         Увеличение данного коэффициента на конец 2001 года свидетельствует о благоприятной тенденции увеличения доли оборотных активов по сравнению с началом 2001 года.

         Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблице 2.2.1.

 Ситуация, когда внеоборотные активы представлены основными средствами и незавершенным строительством, характеризует предприятие, направленное на создание материальных условий расширения основной деятельности организации.

                                                                                                     Таблица 2.2.1

Сравнительный аналитический баланс (актив).

Показа-тели баланса	абсолютные величины руб.	удельные веса, %	и з м е н е н и я
начало периода, тыс. руб.	конец периода, тыс. руб.	начало периода	конец периода	(+,-)	%	В % к величине на нач пер. (при рост)	В % к изменению  итога балан са
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ: 1.Внеоборот активы: 1.1.ОС 1.2.незавер. строит-во 2.Оборотн. активы 2.1.запасы 2.2.Д-т зад. 2.3.краткоср. фин. влож. 2.4.ден.ср-ва	15648 14063 1585 5960 1485 2293 ___ 2182	15826,9   13772,1 2054,8 7156,3 1898,9 851,3 1000 3406,1	72,4   65,1 7,3 27,6   6,9 10,6 0 10,1	68,8 59,9 8,9 31,1 8,3 3,7 4,4 14,8	+178,9 -290,9 +469,8 +1196,3 +413,9 -1441,7 +1000 +1224,1	-3,6 -5,2 +1,6 +3,6 +1,4 -6,9 +4,4 +4,7	+1,1 -2,1 +29,6 +20,1 +27,9 -62,9 +100 +56,1	+13 -21,2 +34,2 +87 +30,1 -104,8 +72,7 +89,0
БАЛАНС	21608	22983,2	100	100	+1375,2	0	6,4	100

          

         Структура активов на предприятии характеризуется следующим образом. Доля внеоборотных активов занимает 72,4% на начало года и 68,8% на конец года. За данный период произошло незначительное снижение основных средств на 2,1% или 290,9 тыс. руб. и увеличение незавершенного строительства на 469,8 тыс. руб. (прирост составил 29,6%).

         В структуре активов  увеличилась доля оборотных  средств.  Прирост их составил 20,1%, при этом произошло значительное увеличение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов. Большое значение имеет факт снижения дебиторской задолженности за отчетный период на 62,9% или на 1441,7 тыс. руб., что положительно характеризует структуру баланса и ситуация оценивается положительно. Прирост краткосрочных финансовых вложений и денежных средств превысил прирост запасов. Таким образом произошло увеличение наиболее ликвидных активов.

2.2.2. Анализ внеоборотных активов

         В структуре имущества предприятия произошло незначительное  уменьшение доли долгосрочных активов  на 3,6 пункта (с 72,4% до 68,8%), несмотря на абсолютное и относительное их увеличение  на 1,1% или 178900 рублей. Незавершенное строительство занимает незначительный удельный вес 7,3 и 8,9% на начало и конец года. Прирост основного капитала обусловлен приростом незавершенного строительства на 29,6% по сравнению с началом года и 34,2% по отношению к изменению итога баланса.

         Рассмотрим состав и динамику изменений основных средств.

         В бухгалтерской отчетности (Ф.№5) внеоборотные активы представлены (включая амортизацию основных средств):

Таблица 2.2.2.1.

         Динамика изменения основных средств                 (тыс. руб.)

Внеоборотные активы	на начало года	Поступило	Выбыло	на конец года	Абсолютное изменение	в % к изменению на начало года
1.     Здания 2.     Машины и оборудование* 3.     Транспортные средства*	19690 718 731	29	80	19690 747 651	0 +29 -80	0 +4,0 -10,9
Итого	21139	29	80	21088	-51	-6,9

* активная часть основных средств.

          Наибольший удельный вес в составе внеоборотных активов занимают основные средства, а именно пассивная их часть. За отчетный период движения пассивной части основных  средств (здания) не произошло. Кроме того, произошло уменьшение активной части основных средств на 51 тыс. руб. или 6,9%.

         Эффективность использования основных средств характеризуют коэффициенты:

К-т поступления: 29 / 21088 * 100 = 0,14%

К-т выбытия: 80 / 21139 * 100 = 0,38%

         Таким образом коэффициент выбытия больше коэффициента поступления основных средств. Движение средств на предприятии характеризуется недостаточной интенсивностью.  В первую очередь это касается активной части основных средств.

                                                                                             

Таблица 2.2.2.2.

Расчет показателей использования основных средств.

Показатели	Баз. пер.	Отч. пер.	Отклонения,%
1.     Среднегодовая стоимость ОС (первоначальная, тыс. руб.) 2.     Средний износ, тыс. руб. 3.     Выручка от реализации 4.     Чистая прибыль, тыс. руб. 5.     Фондоотдача 6.     Фондоемкость 7.     Фондорентабельность 8.     К-т износа (в среднем за период) 9.     К- т годности	13965,5 6952,0 12296,648 135,661 88,0 113,5 0,97 49,8 50,2	13917,5 7196,0 18356,360 1463,411 131,9 75,8 10,5 51,7 48,3	-99,6 +103,5 +149,3 +1078,7 +149,9 -66,8 +1082,5 +103,8 -96,2

         Как следует из таблицы,  использование основных средств характеризует ситуацию положительно. Анализируя показатели использования основных средств, необходимо сравнивать их с финансовыми результатами за период. Так, фондоотдача характеризует прирост выручки на 1 рубль среднегодовой стоимости основных средств. Этот показатель увеличился в динамике ( с 88,0 пункта до 131,9 пункта) и оценивается положительно. Фондоемкость же, наоборот, уменьшилась в динамике (113,5 пункта до 75,8 пункта), и также оценивается положительно. Фондорентабельность увеличилась почти в 10 раз с 0,97 до 10,5 пункта. Коэффициент износа увеличился незначительно на 1,9%.    

Эти показатели свидетельствуют от том, что предприятие эффективно использует основные средства.

2.2.3.Оценка текущих активов.

         Оборотные активы в отчетности представлены в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств

                                                                                     Таблица 2.2.3.1.

Анализ структуры и динамики  запасов

Статьи запасов	Код строки	Абс.величины На нач.г., руб.	На конец года, руб.	изменения, руб.	Отн.величины Темп прироста (гр.5/3*     *100)	Уд.вес в % на нач.г.	Уд.вес в % на конец года	Изменения уд. веса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Сырье, матераиалы и др. аналог.ценности (10,15,16)	211	231607	404504	172897	74,65	43,90	26,49	-17,41
МБП (12,13,16)	213	288428	1109509	821081	284,67	54,67	72,65	17,98
Расходы будущих периодов (31)	217	7525	13234	5979	82,41	1,43	0,86	-0,57
Запасы	210	527560	1527247	999687	189,49	100	100	0

Рост оборотных активов наблюдался в основном за счет увеличения доли запасов,  доля изменений которых в активе баланса составила 2,46%. Изменения вызваны ростом на 821081 руб. «МБП» и темп их прироста составил 284,67% (таблица 1.1.). Также произошло увеличение  по статье «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности» на 172897 руб., прирост которой составил 74,65%.

В структуре оборотных активов также произошло увеличение «Дебиторской задолженности (сроком погашения до 12 месяцев)», прирост которой составил 56,70%, а доля ее изменения в активе баланса  составила 0,48%. Рост дебиторской задолженности  можно объяснить общей проблемой неплатежей в стране.

Снизилась доля денежных средств, с 0,55 до 0,18%. Величина денежных средств в активе баланса незначительна . Но так как они являются наиболее ликвидными активами, то это отражается на платежеспособности предприятия, а соответственно наблюдается тенденция снижения денежных средств несмотря на прирост оборотных активов на 96,9% в основном за счет увеличения запасов на 189,49% - медленнореализуемых активов.

2.2.4. Анализ структуры пассивов предприятия.

         Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность).

 Санаторий не имеет уставного капитала.

         К источникам собственных средств санатория «Дон» приравниваются:

-         добавочный капитал;

-         нераспределенная прибыль;

-         целевые финансирования и поступления;

доходы будущих периодов.

Таблица 2.2.4.1.

Сравнительный аналитический баланс (пассив).

Показа-тели Баланса	абсолютные величины руб.	Удельные веса, %	и з м е н е н и я
начало периода, тыс. руб.	конец периода, тыс. руб.	Начало периода	конец периода	(+,-)	%	В % к величи не на нач пер. (при рост)	В % к изме нению  итога балан са
1	2	3	4	5	6	7	8	9
ПАССИВ: 3..Капитал и резервы 3.1.Добавочный капитал 3.2.Целевые фин. и пост. 4.Долгоср. обязат-ва 5.Краткоср. обязательст. 5.1.Займы и кредиты 5.2.К-т зад. 5.3.Доходы буд. пер.	19545 16164 3571 ___ 2063 ___ 1530 533	20703,6 16704 3025,6 ___ 2279,6   ___ 1926,2 353,4	90,5 74,8 16,5 9,5 7,1 2,5	90,1 72,7 13,2 9,9 8,4 1,5	+1158,6 +540 -545,4 +216,6 +396,2 -179,6	-0,4 -2,1 -3,3 +0,4 +1,3 -1,0	+5,9 +3,3 -15,3 +10,5 +25,9 -33,7	+84,2 +39,3 -39,7 +15,8 +28,8 -13,1
БАЛАНС	21608	22983,2	100	100	+1375,2	0	+6,4	100

-             

         Заемные источники средств, например кредиты банка, предприятие не использовало.

         К привлеченным источникам средств санатория относится:

-         краткосрочная кредиторская задолженность.

         В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает 3 раздел «Капитал и резервы» на долю которого приходится 90,5% и 90,1%. Его доля уменьшилась, однако, в стоимостном выражении его прирост составил 5,9% или 1158,6 тыс. руб.  Капитал включает в себя как нераспределенную прибыль отчетного периода (1463,4 тыс. руб.), так и непокрытый убыток прошлых лет (190 тыс. на начало года и 489,4 тыс. руб. на конец года). Структура капитала сформирована в основном за счет добавочного капитала, доля которого уменьшилась с 74,8% до 72,7%, однако его прирост по сравнению к величине на начало года составил 3,3% или 540 тыс. руб.

         Уменьшение целевых финансирований и поступлений произошли как в структуре капитала, так и по сравнению к величине на начало периода на 15,3% или 545,4 тыс. руб.

         Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.

         Структура краткосрочных обязательств изменилась незначительно.  В основном произошло увеличение кредиторской задолженности, прирост которой составил 25,9% или 396,2 тыс. руб. Эта ситуация отрицательно сказывается финансовом состоянии предприятия, его платежеспособности.

         Доходы будущих периодов уменьшились на 33,7% или на 179,6 тыс. руб.

         Структуру капитала характеризует показатель «реальный собственный капитал», который расчитывается как  р.3 – «убытки» + «доходы будущих периодов» - «задолженность участников по взносам в уставный капитал» – «собственные акции, выкупленные у акционеров».

В санатории это: Стр. 490 – 465 + 640.

Реальный собственный капитал:

На начало года – 19888 тыс. руб.;

На конец года – 20567,6 тыс. руб.

         Структуру пассивов характеризуют:

1.     коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

заемные средства (долгосрочные и краткосрочные)

реальный собственный капитал

заемные средства (краткосрочные обязательства – доходы будущих период.):

на начало года – 1530 тыс. руб.;

на конец года – 1926,2 тыс. руб..

к-т на нач. года = 0,077

к-т на кон. года =  0,094.

         Коэффициент соотношения заемных и собственных средств незначителен и его увеличение также незначительно. Это свидетельствует о том, что предприятие не привлекает заемные источники средств, а финансируется за счет собственного капитала.

2.     Коэффициент автономии:

         Реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия:

На начало года = 0,92

На конец года = 0,90

         Коэффициент автономии приближен к единице и уменьшился незначительно. Его значения свидетельствуют о том,  что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

         В целом, анализируя динамику изменений пассива баланса, из данных таблицы можно сказать, что  привлечение источников ресурсов произошло в основном собственного капитала, а именно добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Предприятию необходимо обратить внимание на увеличение доли кредиторской задолженности и принять возможные меры по ее уменьшению.

2.3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется  обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо расчитать излишек или недостаток средств для формирования  запасов и затрат, которая расчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Общая величина запасов учитывается в балансе по строке 210 (1485 тыс. руб. на начало года и 1898,9 тыс. руб. на конец года).

         Для характеристики источников используются несколько показателей:

1)    Величина собственных оборотных средств (СОС) или собственный оборотный капитал

Величина собственных оборотных средств = текущие активы – краткосрочные обязательства (за минусом убытков, с прибавлением доходов будущих периодов).

Величина собственного оборотного капитала = реальный собственный капитал – Внеоборотные активы или

290 – 244 – 252 – 690 + 640 – 465 – 475  = 490 – 465 – 475 + 640 – 190;

на начало года = 4240 тыс. руб.

на конец года = 4740,7 тыс. руб.

прирост составил 11,8%.

2)    наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:

собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства;

3)    общая величина источников формирования:

собственные оборотные средства + долгосрочные + краткосрочные заемные средства.

         2-й и 3-й показатели равны 1-му, т.к. предприятие не использует заемные средства и равны 4740700 рублей на конец года и 4240000 руб. на начало года.

         Таким образом, показатель обеспеченности запасов и затрат источниками формирования – это излишек (+) или недостаток (-)  общей величины основных источников формирования (собственные оборотные средства) запасов:

                   Собственные оборотные средства – запасы

На начало года = 4240 – 1485 = 2755тыс. руб.

На конец года = 4740,7 – 1898,9 = 2841,8 тыс. руб.

Финансовая ситуация предприятия приравнивается к абсолютной устойчивости – это финансовая устойчивость, когда все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов:

         Собственные оборотные средства > = запасов и затрат, т.е. формируется излишек  собственных оборотных средств. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется приростом величины собственных оборотных средств (11,8%), высоким уровнем рентабельности.

2.3.1.Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

         Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов. Их анализ заключается в сравнении их с базовыми величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период. Значения коэффициентов приведены в таблице 11.5.1.         

                                                                                             

Таблица 2.3.1.1.

Анализ финансовых коэффициентов

Наименование коэффициента	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец Периода
1.Автономии	Min 0.5	0.92	0.90
2.Соотношения заемных и собственных средств	Max 1	0.05	0.09
3.Маневренности	>0.5	0.21	0.23
4.Обеспечение запасов и затрат собственными источниками	>1	2.9	2.5
5. к-т обеспеченности собственными оборотными средствами	Min 0.1	0.71	0.66
6. Автономии источников формирования запасов	__	0.20	0.21

1.     К-т автономии: Собственный капитал / валюту баланса.  Снизился с 0.92 до 0.89 незначительно и соответствует нормативному значению. Свидетельствует о финансовой независимости предприятия.

2.     К-т соотношения заемных и собственных средств:

Заемные средства / собственные средства  или

(Р.4 + р.5 – «Доходы будущих периодов») / (р.3 – «Убытки» + «Доходы буд.пер.»).

Увеличился незначительно с 0,05 до 0,09, соответствует нормативному значению. Говорит о том, что предприятие использует собственные средства для покрытия своих обязательств.

3.     К-т маневренности:

Собственные оборотные средства / собственный капитал

Изменился незначительно, что свидетельствует о незначительном изменении величины собственных средств и сохранении возможностей в маневрировании этими средствами на прежнем уровне. 

4.     Обеспечение запасов собственными источниками :

Собственные оборотные средства / запасы

Соответствует нормативному значению, уменьшился незначительно.

5.     Обеспеченности собственными средствами :

     СОС / Итог 2 раздела баланса (оборотные активы)

Соответствует нормативному значению, увеличился на 0,03 пункта.

Показывает долю собственных оборотных средств во всем капитале.

6.     Автономии источников формирования запасов:

              Собственные оборотные средства / валюту баланса

              Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме                  основных источников формирования запасов. К-т увеличился на 0,01          пункт. Рост его отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного      кругооборота  и поэтому оценивается положительно.

         Анализ динамики коэффициентов позволяет сделать вывод, что  финансовое состояние предприятия оценивается как устойчивое

        

2.4.Анализ платежеспособности и ликвидности

         Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнить показатели баланса по различными группам активов и обязательств. 

         В зависимости от степени ликвидности активы делятся на группы:

         1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):

         денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

         А1 = стр. 250 + 260

         на начало года А1 = 2182000

         на конец года  А1 = 4406100

         2) Быстрореализуемые активы (БРА):

         краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

         А2 = стр. 240 + 270

         на начало года А2 = 2293000

         на конец года  А2 =   851300

         3) Медленнореализуемые активы (МРА):

         запасы за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за вычетом вложений в другие организации

         А3 = стр. 210 – 216 + 140 – 143

         на начало года А3 =  1477000

         на конец года  А3 =  1898900

         4) Труднореализуемые активы (ТРА):

         внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений, долгосрочные вложения в другие организации и дебиторская задолженность свыше одного года

         А4 = стр. 190 – 140 + 143 + 230

         на начало года А4 = 15648000

         на конец года  А4 = 15826900

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

         1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

         кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок из Ф №5

         П1 = стр. 620 +Ф №5 стр. 241

         на начало года П1 = 1530000

         на конец года  П1 = 1926200

         2) Краткосрочные обязательства (КО):

         краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства

         П2 = стр. 610 + 660 = 0

         3) Долгосрочные обязательства (ДО):

         долгосрочные кредиты и займы

         П3 = стр. 590  = 0

         4) Постоянные пассивы (ПП):

         собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС + задолженность по выплате дивидендов + доходы будущих периодов;

         П4 = стр. 490 – 216 – 220 + 630 + 640

         на начало года П4 = 20070000

         на конец года  П4 = 21057000

         Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:

         А1>=П1;               А2>=П2;           А3>=П3;             А4<=П4.

Таблица 2.4.1.

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности активов	Показатели ликвидности пассивов
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	2182000	4406100	П1	1530000	1926200
А2	2293000	851300	П2	0	0
А3	1477000	1898900	П3	0	0
А4	15648000	15826900	П4	20070000	21057000

На начало года:

         А1 (2182000) > П1 (1530000)

         A2 (2293000) > П2 (0)

         А3 (1477000) > П3 (0)

         А4 (15648000) < П4 (21057000)

 На конец года:

         А1 (4406100) > П1 (1926200)

         А2 (851300)   > П2 (0)          А3 (1898900) > П3 (0)          А4 ( 15826900) < П4 (21057000)

Данные расчетов при сопоставлении итогов приведенных групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия является абсолютно ликвидным, так как выполняются все неравенства. Сравнение первой и второй группы активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность. Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов   показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

         Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение четвертого неравенства, которое свидетельствует о соблюдении условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

         Большая или меньшая текущая платежеспособность обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности используют три относительных  показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

         Из данных таблицы 2.4.1. следует , что коэффициенты ликвидности выше  нормативных значений. За данный период резких изменений не произошло. Динамика изменения коэффициентов ликвидности показала увеличение коэффициента абсолютной ликвидности, что свидетельствует об опережающих темпах роста наиболее ликвидных активов над темпами роста наиболее срочных обязательств. Уменьшение коэффициентов быстрой ликвидности  и абсолютной ликвидности на 0,2 свидетельствует об увеличении темпов роста кредиторской задолженности над темпами снижения краткосрочной дебиторской задолженности. Большая или меньшая текущая платежеспособность обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности используют три относительных  показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

Таблица 2.4.2.

Коэффициенты ликвидности для покрытия  обязательств

Показатели	Формула расчета	Норматив	На нач. пер.	На кон. пер.	Изменения
1. к-т абсолютной ликвидности	А1 / (П1+П2)	>=0,2	1,4	2,3	+0,9
2. к-т быстрой ликвидности	(А1+А2) / (П1+П2)	>= 1	2,9	2,7	-0,2
3. к-т текущей ликвидности (покрытия)	(А1+А2+А3) / (П1+П2)	>= 2	3,9	3,7	-0,2

         Из данных таблицы следует, что  К ликвидности  етствуют  нормативным значениям. За данный период резких изменений не произошло.

         Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

         Коэффициент быстрой ликвидности  показывает какую часть текущей задолженности   предприятие может покрыть в ближайшей перспективе, при условии полного погашения дебиторской задолженности. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности покрывают текущие долги.

         Коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

         Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности:

         А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3

         П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3  >= 1

На начало года (тыс. руб.):

         К-т =  2182 + 0,5 * 2293 + 0,3 * 1477          =  2,47

                      1530 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0                                 

На конец года (тыс. руб.):

К-т =   4406,1 + 0,5 * 851,3 + 0,3 * 1898,9         = 2,80

                  1926,2 + 0,5 *0 +0,3 * 0                 

         Данные коэффициента общей ликвидности баланса выше нормативного значения на начало и на конец года. Его увеличение свидетельствует о ликвидности баланса.    

         Выполнение всех неравенств ликвидности баланса и соответствие коэффициентов ликвидности нормативным значениям обуславливает общую платежеспособность и наличие у предприятия реального собственного капитала и собственных оборотных средств.

         В целом, характеризуя ликвидность, у предприятия имеются в наличии оборотные средства, необходимые для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения.

         Характеризуя платежеспособность, предприятие имеет краткосрочную кредиторскую задолженность, в том числе просроченную, которая увеличилась за отчетный период.  Если учесть, что в состав привлеченных средств предприятия входит только краткосрочная кредиторская задолженность, то предприятие в перспективе рассчитается по своим обязательствам перед кредиторами при наличии наиболее ликвидных активов.

2.5.Анализ   себестоимости услуг.

         В повышении эффективности использования материальных, трудовых  и финансовых ресурсов, необходимых для организации качественной работы по обслуживанию отдыхающих большую роль играет правильно организованный учет  затрат.

         Учет и калькулирование должны опираться на систему технико-экономических норм и нормативов материальных, трудовых и денежных затрат. Для обеспечения единообразования применяемых методов планирования, учета затрат, включенных в себестоимость продукции, работ и услуг, постановлением Правительства РФ от 05.08.92 г. №  552 и последующими изменениями и дополнениями утверждено «Положение о составе затрат по производству и реализации продукции, включаемых в себестоимость продукции, и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли».

         Себестоимость продукции представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции  (работ, услуг) природных ресурсов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. 

         Для экономически обоснованного определения общей суммы затрат на обслуживание отдыхающих и больных  и для исчисления себестоимости путевок затраты группируются по экономическим элементам и статьям калькуляции. Согласно « Положению  о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции» все затраты группируются в соответствии с их экономическим содержанием по следующим элементам:

-         материальные затраты (за вычетом отходов);

-         затраты на оплату труда;

-         отчисления на социальные нужды;

-         амортизация основных фондов;

-         прочие элементы.                              

         По элементам составляются сметы, определяющие общую сумму затрат на обслуживание отдыхающих и больных по видам обслуживания (лечение, стационар, курортно-амбулаторное лечение и др.), на содержание вспомогательных и обслуживающих хозяйств. Учет затрат по элементам является важным фактором контроля за исполнением смет, так как показывает, что, сколько и по каким направлениям расходуется. 

         В группу «Материальные затраты» включаются продукты питания, вспомогательные материалы – топливо, энергия. К вспомогательным материалам относятся расход медикаментов, перевязочных материалов, медспецматериалов, ремонтных, хозяйственных материалов, а также стоимость запчастей для ремонт оборудования, износ инструментов, приспособления и т.д.

         В элементе «Затраты  на оплату труда» учитываются затраты на оплату труда основного обслуживающего персонала, работников вспомогательных и обслуживающих хозяйств, персонала управления, включая премии, компенсации.

         В элемент «Отчисления на соц.нужды»  включаются обязательные отчисления по установленным законодательством нормам госсоцстраха, Пенсионного фонда, фонда занятости и обязательного медицинского страхования от затрат на оплату труда работников, включаемых в себестоимость по элементу «Затраты труда», кроме тех видов оплат, на которые страховые взносы не начисляются.

         В элементе «Амортизация основных фондов» отражается сумма амортизационных отчислений на полное восстановление основных производственных фондов, исчисленная исходя их балансовой стоимости и утвержденных в установленном порядке норм.

         К «Прочим затратам» в составе себестоимости относятся налоги, сборы, платежи, отчисления в страховые фонды и другие обязательные отчисления, производимые в соответствии с установленным законодательством порядком, платежи за выбросы загрязняющих веществ, затрат на оплату процентов по полученным кредитам, затраты на командировки, подъемные, оплата сторонним организациям за сторожевую, пожарную охрану, за подготовку и переподготовку кадров, оплата услуг связи, вычислительных центров, плата за аренду в случае аренды отдельных объектов основных производственных фондов или их отдельных частей, амортизация по нематериальным активам, а также другие затраты, входящие в состав себестоимости услуг, продукции, работ.

         Таким образом, классификация затрат по экономическим элементам является сложным и ответственным участком учетной работы и анализа.

         Сведения о затратах по каждому из указанных элементов группируются на соответствующих счетах бухгалтерского учета. Но для контроля за составом затрат для наглядности ( куда и на что эти затраты произведены) ведется учет затрат, включенных в себестоимость услуг, по калькуляционным статьям затрат. Поэтому большое значение имеет калькулирование затрат по статьям.

         Рассмотрим на  примере раскладку по калькуляционным статьям себестоимости обслуживания отдыхающих в санатории за 2001 год.

Таблица 2.5.1.

Статьи затрат, включаемые в себестоимость

 санаторно–курортных  услуг

Статьи затрат	Сумма, руб.	Уд. вес, %
1.     Расходы на оплату труда 2.     Отчисления на социальные нужды 3.     Продукты питания 4.     Лечебные процедуры 5.     Культмероприятия 6.     Хозяйственные расходы                                                     в том числе: -         топливо; -         электроэнергия; -         водоснабжение; -         стирка белья; -         текущий ремонт оборудования; -         транспортные расходы; -         содержание помещений и территорий; -         охрана труда и техника безопасности -         заготовительские, складские расходы 7. Износ малоценного инвентаря 8. Амортизация основных средств 9. Отчисления на благоустройство 10.Административно-хозяйственные расходы 11.Содержание СХК по СКО «Донагрокрорт» 12. Ремонтный фонд 13. Налоги ИТОГО:	3017880 1231602 2402184 1687943 94136 3052885 534804 620215 768520 159239 174741 333944 300545 149065 11812 485373 314087 326384 106162 399529 1634098 609784 15362047	19,6 8,0 15,6 11,0 0,6 19,9 3,2 2,0 2,1 0,7 2,6 10,7 4,0 100

         Из данных таблицы видно, что наибольший удельный вес в структуре затрат, относимых на себестоимость продукции, занимают такие статьи затрат как «Хоз. расходы» – 19,9%, «Затраты на оплату труда» – 19,6%, «Продукты питания» – 15,6%, «лечебные процедуры» – 11%, «ремонтный фонд» – 10%.

         Таким образом, по элементам затрат наибольший удельный вес приходится на «Материальные затраты» (около 50%). 

2.6.Анализ финансовых результатов и рентабельности

         Основным источником  покрытия прибыли и затрат является выручка от реализации основной продукции (услуг),  дополнительной продукции и доходы, не связанные с реализацией. Прибыль предприятия - важный показатель эффективности его деятельности. Понятие прибыли различаются в зависимости от стадии ее формирования. Балансовая прибыль отчетного периода представляет собой алгебраическую сумму:

1)    результата от реализации продукции (работ, услуг);

2)    сальдо по операционным доходам и расходам;

3)    сальдо внереализационных доходов и расходов.

         Прибыль от реализации по основной деятельности в санатории определилась как разность между выручкой от реализации без НДС и себестоимостью продукции (работ, услуг).   

                                                                                              Таблица  2.6.1.

Прибыль от реализации   по основной деятельности

Выручка, руб.	Валовый доход, руб.	НДС, руб.	Себестои-мость,  руб.	Прибыль, руб.
1.     Санаторно-курортное лечение 2.      Услуги 3.     Товарооборот 4.     Услуги, облагаемые вмененным налогом Итого:	18202672 72456 66843 27756 18369727	___ 12076 1291 ___ 13367	16334023 42620 52517 17840 16447000	1868649 17760 13035 9916 1909360

         Таким образом, прибыль от реализации по основной деятельности составила  ; ВР – НДС – Себестоимость = 1909360 руб.;

         Прибыль от реализации имущества = ВР от реализации имущества – остаточная стоимость имущества = 33614 руб.

         проценты по депозитным вкладам в ЗАО КБ «Пятигорск» 194515.

Прибыль составила 194515 руб.

         прочие операционные расходы составили 290514 руб.

Таким образом, сальдо по операционным операциям = Доходы – Расходы

Убыток составил – 62385 руб.

сальдо от внереализационных операций = доходы от внереализационных операций – расходы от внереализационных операций = 0.

Итого:  Валовая прибыль  = П от реализации продукции + П по операционной деятельности + П от внереализационных операций.

Валовая  прибыль  = 1909360 + 33614 + 194515 = 2137489 руб.

Рассмотрим структуру выручки от реализации:

Таблица 2.6.2.

Выручка по основным видам деятельности сложилась  (за минусом НДС):

Наименование	2001 год руб.	Уд.вес, %	2000год руб.	Уд.вес, %
1.     Санаторно-курортное обслуживание 2.     Услуги, облагаемые НДС 3.     Услуги, облагаемые налогом на вмененный  доход 4.     Товарооборот Итого:	18202672 72456 27756 66843 18369727	99,1 0,4 0,2 0,3 100	12105409 109216 40612 41411 12296648	98,4 0,9 0,3 0,3 100

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составлена таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности санатория из формы № 2.

                                                                                             

Таблица 2.6.2.

Динамика основных  показателей (руб )

Показатели	Отч. Пер руб.	Баз. пер. руб	в % к баз. пер.
1.     Выручка от реал. Услуг, 2.     Себестоимость реал. услуг 3.     Валовый доход 4.     Расходы (коммерческие, управл.) 5.     Прибыль от реализации, в том ч.: -         по санаторно-курортному обслуживанию; -         по услугам, облагаемым НДС; -         по услугам, облагаемым налогом на вмененный доход; -         по товарообороту. 6.     Сальдо операционных результ. 7.     Сальдо внереализац. результатов 8.     Прибыль до налогообложения 9.     Прибыль от основной деятельност 10.            Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	18356360 16447000 1909360 ___ 1909360 1868649 17760 9916 13035 - 62385 __ 1846975 1463411 1463411	12296648 12002556 294092 ___ 294092 242854 10252 38689 2297 - 106786 __ 187306 135661 135661	149,27 137,28 649,24 649,24 769,45 173,23 25,63 567,48 -58,4 986,0 1078,73 1078,73

         Из данных таблицы  следует, что рост прибыли по отношению к предшествующему периоду составил 649,24%, что привело также к увеличению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

         В динамике финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения. Прибыль от реализации растет быстрее, чем выручка от реализации. Это свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции. Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации, прибыль до налогообложения. Это свидетельствует об использовании организацией льготного механизма налогообложения. Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. Произошло увеличение отрицательного сальдо операционных  результатов (рост составил 58,4%).

         Вместе с тем положительной ситуацией явились опережающие темпы роста выручки от реализации и прибыли от реализации над темпами роста себестоимости. Опережающий темп прироста выручки от реализации над темпом прироста себестоимости составил 11,99 пункт.

                                                                                     Таблица 2.6.3.

 Динамика изменений показателей рентабельности

Показатели	Формула расчета	Отч. пер.	Баз. пер.	Откло- нения (%)
1.      Рентабельность продукции (R) 2.      Рентабельность основной деятельности (R) 3.      Рентабельность  совокупного капитала 4.      Рентабельность собственного капитала 5.     Период окупаемости собственного капитала	R = П / ВР       R = П / Себестоимость R = ЧП / Валютаср. R = ЧП / СКср. R = СКср. / ЧП	10,4 11,6 6,6 7,2 13,8	2,4 2,5 0,6 0,7 142,0	+433,3 +464,0 +1100,0 +1028,6 -9,7

R - рентабельность

П- прибыль

ВР - выручка

ЧП – чистая прибыль

СК – собственный капитал

2.7. ОЦЕНКА  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ.

Принципиальных  изменений в структуре баланса не произошло. Нерациональная структура баланса может привести к ухудшению финансового состояния предприятия, но здесь есть свои особенности, т. к. предприятие использует профсоюзное имущество, учитываемое на балансе предприятия. Основную часть активов баланса составляют иммобилизованные активы (91,01 и 88,66%). В их составе основные средства занимают 82,34 и 80,29%. Коэффициент износа основных средств равен32,8 и 33,5% соответственно, коэффициент годности - 67,2 и 66,5%.

Доля активной части основных средств составляет 8,89 и 10,2%, коэффициент износа их 63% и 55%, коэффициент годности 63 и 55% соответственно. Предприятие приобрело машины и оборудование на 292107 руб. и производственно-хозяйственный инвентарь на443811 руб. за отчетный период.

Коэффициент обновления (0,023) > коэффициента выбытия (0,002)  говорит об интенсивности движения активной части основных средств.

Укрепление материально-технической базы основных средств – главная задача, стоящая перед предприятием.

Анализируя финансовое состояние можно сделать вывод, что общая ликвидность предприятия неудовлетворительна из-за недостаточности собственных оборотных средств, а соответственно и невозможности покрытия наиболее срочных обязательств.

Обращает на себя внимание такой показатель как величина собственных оборотных средств или чистый оборотный капитал.                                                       Величина собственных оборотных средств в начале года = -234095, в конце года = - 576891, снизилась га 146,43%, что свидетельствует об опережающем темпе роста кредиторской задолженности над темпом роста оборотных активов. Предприятию необходимо проводить мероприятия по снижению кредиторской задолженности.

Анализируя финансовые результаты, можно сказать, что рентабельность предприятия -  нулевая, но  по сравнению с прошлым годом возросла. Предприятие получило свою прибыль от реализации продукции. Операционные расходы превысили операционные доходы и убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил 23193 руб., но он покрылся прибылью от внереализационных доходов 23193 руб., тогда прибыль отчетного периода = 0.

Финансовые проблемы предприятия отягощаются кризисом неплатежей в стране – увеличился оборот дебиторской и кредиторской задолженности. Предприятие неспособно рассчитаться по наиболее срочным обязательствам, несмотря на устойчивое финансовое состояние. Общая ликвидность снизилась, что говорит об увеличении кредиторской задолженности.

         Экономическая интерпретация этих показателей очевидна – сколько рублей приходится на 1 рубль доходов, затрат или величины собственного капитала. Анализируя динамику изменений показателей рентабельности из данных таблицы наблюдается значительный рост показателей рентабельности.  Несмотря на значительное увеличение себестоимости произошел рост объема продаж и соответственно прибыли от реализации. Несмотря на незначительное увеличение валюты баланса наблюдается значительный рост величины чистой прибыли.

         Такой высокий рост прибыли от реализации  связан не только со спросом на продукцию, но и с инфляционными процессами. Чтобы инфляция не обесценивала доходы и поступления предприятия, необходимо проводить анализ воздействия инфляции на свое финансовое положение, к необходимости учета этого воздействия в повседневной практике.

Заключение.

         За анализируемый период производственная и финансовая ситуация на предприятии заметно улучшилась. Значительно повысились темпы роста объемов производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой (валовой) и чистой прибыли. Положительной ситуацией явились опережающие темпы роста выручки от реализации и прибыли от реализации над темпами роста себестоимости. За данный период произошло увеличение рентабельности реализации продукции, которая в отчетном периоде составила 10,4%, а в базисном периоде 2,4%. Прирост рентабельности составил 8 пунктов.

         Динамика изменений структуры имущества характеризуется увеличением общей стоимости имущества предприятия  на 1375,2 тыс. руб. или на 6,4%. Это свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота предприятия.

          Доля оборотного капитала увеличилась в общей сумме активов, их прирост составил 20,1% или 1196,3 тыс. руб. Доля внеоборотного капитала  уменьшились в общей сумме активов, а в стоимостном выражении увеличилась на 178,9 тыс. руб., их прирост составил 1,1%. Это свидетельствует об опережающих темпах прироста доли мобильных средств над темпами прироста иммобилизованных активов.  

          Увеличение оборотных активов произошло в основном за счет роста денежных средств (156,1%), также наблюдался рост запасов, краткосрочных финансовых вложений. За отчетный период произошло снижение дебиторской задолженности на 62,9% или на 1441,7 тыс. руб.

         Темп прироста оборотных активов почти в 20 раз больше темпов прироста внеоборотных активов, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности активов и создает благоприятные условия для повышения эффективности деятельности предприятия. Таким образом, вновь привлеченные средства вложены в основном в более ликвидные активы, что укрепляет финансовую стабильность предприятия.

         Таким образом увеличение доли оборотных средств влечет за собой ускорение оборачиваемости совокупного капитала.

         Удельный вес доли собственных средств в структуре пассива баланса уменьшился в общей сумме пассивов, это свидетельствует об опережающих темпах прироста краткосрочных обязательств над темпами прироста капитала и резервов (10,5% и 5,9% соответственно). В изменении структуры  пассива баланса увеличение добавочного капитала на 540  тыс. руб. или 3,3% свидетельствует о переоценке основных фондов.

         Предприятие не использует долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Таким образом, заемные средства – это кредиторская задолженность, которая увеличилась почти на 400 тыс. руб. или на 25,9%. Доля прироста ее в структуре пассива баланса составила 1,3% (с 7,1 до 8,4% соответственно).

         Сравнивая темпы роста или снижения дебиторской и кредиторской задолженности можно сказать о снижении доли дебиторской задолженности на 6,9% и увеличении кредиторской задолженности на 1,3% в структуре актива и пассива баланса.

         Финансовая ситуация предприятия приравнивается к абсолютной устойчивости – это финансовая устойчивость, когда все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов:

         Собственные оборотные средства больше суммы запасов ,излишек  собственных оборотных средств.

         При всем вышесказанном, есть и отрицательные моменты в сложившейся ситуации. При наличии собственных оборотных средств, предприятие имеет непокрытый убыток прошлых лет, который даже увеличился за отчетных период. Также, увеличилась кредиторская задолженность, в том числе по оплате труда, перед бюджетом, а снизилась перед зависимыми обществами, внебюджетными фондами и прочими кредиторами. Таким образом, финансовая дисциплина предприятия по обязательствам перед кредиторами несколько ниже, чем финансовая дисциплина дебиторов по отношению к предприятию (произошло значительное снижение дебиторской задолженности). Поэтому предприятию необходимо пересмотреть финансовую политику по покрытию убытков и снижению кредиторской задолженности, т.к. в балансе эти статьи являются «больными» и от них нужно избавляться.

         В целом, баланс предприятия является абсолютно ликвидным. Это свидетельствует, что у предприятия имеются в наличии собственные оборотные средства для покрытия текущих обязательств.

         Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние санатория «Дон» является довольно устойчивым и стабильным. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, управлять имуществом.

         Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого необходимо более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, при необходимости менять ассортимент продукции и ценовую политику; более полно использовать производственную мощность, сократив простои   машин, оборудования, материальных и финансовых ресурсов; стремиться к сокращению кредиторской задолженности, т.к. она может быть следствием увеличения оборотных средств, а это не является перспективным источником пополнения оборотного капитала и увеличения более ликвидных активов. Все эти меры позволят предприятию повысить уровень рентабельности, пополнить собственный оборотный капитал, собственные оборотные средства, достичь более оптимальной структуры баланса. В финансовой политике предприятия необходимо пересмотреть программу действий с возможным эффектом в будущем, основной целью которой является обеспечение предприятия необходимыми и достаточно де

нежными ресурсами, получение прибыли, а соответственно рассмотрение факторов, влияющих на прибыль. Получение прибыли является главной задачей любого хозяйствующего субъекта для своего существования и функционирования. Для этого необходимо проводить анализ и оценку текущего  финансового состояния тогда, когда  главной целью  является увеличение уровня рентабельности, получение максимальной прибыли, распределение ее в резервный и другие фонды накопления средств, также разрабатывать планы на перспективу.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Анализ финансово-экономической деятельности предприятий. (Н.П.Любушин, В.Б.Лещева,В.Г.Дьякова):Уч.пособие для ВУЗов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2001.- 471 с.

2.     Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.Изд.4-е – М.: Финансы и статистика, 2002 .-416 с.

3.     Балабанов И.Т Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. – М.: Финансы и статистика, 1995.

4.     Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и  статистика, 1998.

5.     Басовский Л.Е. Теория экономического анализа- М.: ИНФРА –М, 2001 г.-222 с.

6.     Бочаров В.В.Финансовое моделирование- СПб:Питер,2000.-208 с.

7.     Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет: Финансы и статистика, 1997.

8.     Ефимова Д.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. Учет, 1999.

9.     Кирьянова З.В. Теория бухгалтерского учета: Учебник - М.: Финансы и статистика, 1995.

10.           Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. -  М.,1998.

11.           Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 1999.

12.           Козлова Е.П., Парашютин Н.В., Бабченко Т.Н. Бухгалтерский учет. - М.,1999.

13.           Козырев В.М.Туристская рента: Учеб.пособие.-М.: Финансы и статистика, 2001 .-112 с.

14.           Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.:Дело и Сервис, 1998.

15.           Кузьмина Л.П. Краткий конспект лекций по курсу «Теория экономического анализа» Часть 1.- Пятигорск: МКА, 1995.

16.           Маслова  Д.В., Вазагов В.М., Васильев Ю.В., Кузьмина Л.П. Учетная политика предприятия (для бухгалтеров и предпринимателей. – Пятигорск: ИнЭУ Учебно-Научный Центр «Ноллидж», 1996.

17.           Менеджмент туризма:Экономика туризма : Учебник.-М.6 Финансы и статистика, 2001.-320 с.

18.           Менеждмент туризма:Туризм и отраслевые системы: Учебник.-М.6Финансы и статистика, 2001.-272 с.

19.           Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.Официальное издание.Утв.Минэкономики РФ,Минфином РФ, Госстроем РФ 21 июня 1999 г. - М.:Экономика, 2000

20.           Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. - М.: Высшая школа,1997.

21.           Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. –М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

22.           Папирян Г.А.Менеджмент в индустрии гостеприимства.-М.6Экономика 2000.-207 с.

23.           План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению. – М.: Информационное агенство ИПБ-БИНФА, 2001.

24.           План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкция по его применению. – М.: Финансы и статистика, 1998.

25.           Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Минск: ООО «Новое знание», 2000.

26.           Соболевае.а.,Соболеви.и. Финансово-экономический анализ деятельности турфирмы: Учебно-методическое пособие.- М.: Финансы и статистика, 2000 .-128 с.

27.           Справочник финансиста (под редакцией проф. Э.А.Уткина – М.: Тандем, Экмос, 1998.

28.           Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Зерцало, 1998.

29.           Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособобность: экономика, стратегия, управление.- М.6ИНФРА-М.-2000.-312с.

30.           Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие.изд.3-е –М.: Инфра М, 2002.-208 с..

31.           Экономические анализ: ситуации, тесты, примеры:Учебное пособие (Под ред.Баканова М.И., Шеремета А.Д.).-М.:Финансы и статистика, 2002 .-656 с.

Содержание

Введение	5
1.	ПОНЯТИЕ, ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	7
	1.1.	Основные виды и методы анализа	8
	1.2.	Финансовая отчетность, содержание и значение ее анализа	12
	1.3.	Анализ финансового состояния	14
	1.4.	Методика оценки состава, структуры и динамики имущества предприятия и источников их формирования	17
		1.4.1.	Равновесие между активами предприятия и источниками их формирования	21
		1.4.2.	Оценка структуры активов баланса	24
		1.4.3.	Оценка состава, динамики и состояния основных средств	27
		1.4.4.	Оценка текущих активов	29
		1.4.5.	Оценка структуры пассивов баланса	33
		1.4.6.	Динамика источников собственных средств	35
		1.4.7.	Динамика источников заемных средств	36
	1.5.	Оценка финансовой устойчивости предприятия	39
		1.5.1.	Обеспеченность запасов источниками их формирования	39
2.	АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ САНАТОРИЯ	41
	2.1.	Санаторий «Дон», общая характеристика	41
	2.2.	Оценка имущественного положения	43
		2.2.1.	Анализ структуры активов	46
		2.2.2.	Анализ внеоборотных активов	48
		2.2.3.	Оценка текущих активов	51
		2.2.4.	Анализ структуры пассивов предприятия	52
	2.3.	Анализ финансовой устойчивости	56
		2.3.1.	Анализ относительных показателей финансовой устойчивости	57
	2.4.	Анализ платежеспособности и ликвидности	59
	2.5.	Анализ себестоимости услуг	65
	2.6.	Анализ финансовых результатов и рентабельности	69
	2.7.	Оценка финансового состояния	74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	76
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	83
ПРИЛОЖЕНИЯ	85

---

* Прыкина Л.В.Экономический анализ предприятия.С.15

[1] В.В.Ковалев «Финансовый анализ» М,1998 с.101