МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ПРЕДМЕТУ: ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

ТЕМА: УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

ВЫПОЛНИЛ: СТУДЕНТ 3-ГО КУРСА

ГРУППЫ ФК-302

Курилов Р. В.

ПРОВЕРИЛ: ПРОФЕССОР

БОРОДИН И.А.

РОСТОВ-НА-ДОНУ

2001



СОДЕРЖАНИЕ:

 Введение.------------------------------------------------------------------------3

1. Управление оборотным капиталом.----------------------------------4


1.1.        Экономическая сущность и состав оборотных средств. Основы и принципы их организации.----------------------------4

1.2.        Необходимость, принципы и методы нормирования оборотных средств промышленных предприятий. Нормирование средств для образования запасов по отдельным статьям оборотных активов.------------------------8

1.3.        Порядок и источники финансирования планового прироста и пополнения недостатка оборотных средств.--14

1.4.        Задачи финансовых служб в области рационального сочетания собственных, заемных и привлеченных ресурсов. Осуществление контроля за целевым и эффективным их использованием.------------------------------18

2. Расчетная часть.----------------------------------------------------------23

Заключение.-------------------------------------------------------------------24

Список использованной литературы.----------------------------------25








Введение

    Экономическая действительность России характеризуются высоким уровнем инфляции, трудностями сбыта готовой продукции, хроническими неплатежами и, как следствие, спадом производства. Очевидно, что большинство промышленных предприятий находится в настоящее время в состоянии кризиса. Взаимная задолженность хозяйствующих субъектов,  низкая инвестиционная активность, устаревшая система управления – все эти факторы ставят перед менеджментом практически каждого предприятия вопрос о необходимости его внутреннего реформирования.

     В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

     В соответствии с назначением данной работы, в ней рассматриваются следующие вопросы:

-         экономическая сущность оборотного капитала;

-         основные методы нормирования оборотных средств предприятия;

-         источники финансирования оборотных средств;

-         методы контроля за эффективным использованием ресурсов предприятия.


   







1. Экономическая сущность и состав оборотных средств. Основы и принципы их организации.

   Любое предприятие, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал).

Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.  Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Производственные фонды являются материальной основой производства. Они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Принципиальное различие основных и оборотных производственных фондов предприятия состоит в характере их воспроизводства и способе переноса своей стоимости на вновь созданный продукт, что видно из табл. 1.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в течении одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств – фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию – оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства – это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во –вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.


Таблица 1. Характеристика воспроизводства основных и оборотных производственных фондов

 

             Основные производственные                      Оборотные     

                              фонды                              производственные фонды  

 

    Имеют длительный срок службы        Полностью расходуются в одно-

                                                                     кратном производственном цикле

    Не имеют, как правило, нату-              Перетерпивают изменение своей

    Рально-вещественную форму, сохра-  натурально-вещественной формы

    няют свою потрабительную стои-        в процессе труда, утрачивают потре-

    мость длительное время                        бительную стоимость в процессе

                         производства

    Совершают один кругооборот               Кругооборот  зависит от производ-

    длительное время (часто в течение       ственного цикла (может быть не-

    ряда лет)                                                   сколько кругооборотов в год)

    Переносят свою стоимость на про-       Переносят свою стоимость на гото-

    дукт постепенно, по частям                    вый продукт целиком и сразу

              


Особенностью оборотного капитала       является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Кругооборот оборотного капитала.


Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Движение оборотного капитала может быть представлено в  классической форме:


Д-Т…Т-П’…Т’-Д’.

Как всякий капитал вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятия начинает свое движение с авансированного определенной суммы денежных средств Д на приобретение производственных запасов ПЗ: сырья., материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров.

На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращении в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную (Д-ПЗ). Завершением первой стадии прерывается товарное обращение (на схеме кругооборота оно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.

Вторая стадия кругооборота (Т-П-Т’) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче ценностей, производственных запасов П купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем – готовые изделия (ПЗ-П-ГП).

Третья стадия кругооборота (Т’-Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д’ и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал не завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Кругооборот – процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

     На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.


    На каждом конкретном предприятии от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки зависят величина оборотных средств и их состав.

    Состав оборотных средств - это совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования в сферах производства продукции и ее реализации.

    Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

-             производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;

-             незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

-             расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

     Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

     Принципы организации и функционирования оборотных средств предприятия:

1. Нормирование оборотных средств. Для предприятия важно правильно определять оптимальную потребность в оборотных средствах, так как от этого зависит эффективность их использования. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе, снижение объема производства и прибыли. Завышение ведет к замораживанию средств и снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Оптимальная потребность предприятия в оборотных средствах определяется путем нормирования.

2. Использование средств по целевому назначению. Важнейший принцип, далеко не всегда выполнявшийся на предприятиях страны (особенно в начале и середине 90-х годов). Кроме ошибок в руководстве, большое влияние на нарушение данного принципа оказывала и оказывает налоговая политика государства. Так, высокие ставки налогов, отнесение ряда налогов на себестоимость, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств на непроизводственные расходы. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние в целом.

3. Обеспечение сохранности и эффективного использования оборотных средств. Организация и функционирование оборотных средств предприятий обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования со стороны финансовых служб посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

1.2. Необходимость, принципы и методы нормирования оборотных средств промышленных предприятий. Нормирование средств для образования запасов по отдельным статьям оборотных активов.

    Предприятия, работающие на принципах коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной  и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. В этих условиях возрастает необходимость определения потребности предприятий в собственных оборотных средствах, играющих главную роль в нормальном функционировании предприятий.

    Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

    Целъю нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

    Нормирование средств на предприятиях основывается на ряде принципов.

1.          Потребность в собственных оборотных средствах для каждого предприятия определяется при составлении финансового плана. Таким образом, величина норматива не является величиной постоянной. Размер собственных оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения и сбыта, ассортимента производимой продукции.

2.          Собственными оборотными средствами должны покрываться потребности не только основного производства для выполнения производственной программы,  но и потребности подсобного  и вспомогательного производств, жилищно-коммунального хозяйства и других хозяйств, не относящихся к основной деятельности предприятия и не состоящих  на самостоятельном  балансе.

3.          Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения потребности в них положена смета затрат на производство продукции (работ, услуг) на планируемый период.  Для определения норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении. По производственным запасам среднесуточный расход рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат на производство.

4.          Номативы рассчитываются исходя из соблюдения транзитных норм доставки тех или иных ценностей.

    Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.


    Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т. с. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным средствам (совокупный норматив).

    Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не

предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, пложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

    Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяют на:

-             зависящие от изменения объема производства — сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;

-             не зависящие от роста объема производства — запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.

    По зависящим от объема производства элементам оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их среднефактичсских остатков.

    Основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:

1)      разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

2)      определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;

3)      расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

    Нормы оборотных средств — это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы. Нормы — это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе

(товарной продукции, объему основных фондов) и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом материальных ресурсов. Как правило, они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода. Нормы пересматриваются при кардинальных изменениях номенклатуры изделий, условий производства, снабжения и сбыта, изменения цен и других параметров.

    Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам нормируемых оборотных средств:

-             производственным запасам;

-             незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;

-             расходам будущих периодов;

-             запасам готовой продукции на складе предприятия.

    Рассмотрим расчет норм на примере производственных запасов и готовой продукции.

    Норма в днях по производственным запасам (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для:

-             выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас);

-             нахождения сырья и материалов на складе в виде текущего и страхового (гарантийного) запаса;

-             подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологический запас);

-             нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас).

    Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска сьрья и материалов в производство. Величина этого запаса устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения.

    К следующему по значимости относится страховой запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Величина страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса.

    Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные   полуфабрикаты складывается из перечисленных видов запасов.

    Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени:

-             подбора отдельных видов и марок изделий;

-             упаковки и маркировки;

-             хранения на складе до отгрузки;

-             комплектования изделий до транспортной партии;

-             погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления;

-             времени подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.

    После установления норм запасов следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.

    В основном частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств НЭЛ.ОС рассчитывается по схеме:

НЭЛ.ОС=Норма запаса (Nз) в днях  Однодневный расход или выпуск по данному элементу ОС


где   Однодневный расход =Затраты или выпуск IV квартала/ 90 дней.


Норматив производственных запасов НПЗ:

НПЗ=NПЗСПЗ,

где NПЗ — норма производственных запасов (в днях запаса);

СПЗ -  однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле:

СПЗ=Материальные затраты IV квартала/90 дней.

    Норматив незавершенного производства ННП:


ННП=NНПCВП,


где NНП — норма оборотных средств по незавершенному производству;

СВП — однодневные затраты на производство валовой продукции.

    Норма оборотных средств по незавершенному производству устанавливается исходя из продолжительности производственного цикла ПЦ и степени готовности изделий, которая выражается через коэффициент нарастания затрат КН. Однодневные затраты на производство валовой продукции рассчитывают по формуле:

СВП= Себестоимость валовой продукции IV квартала/90 дней.


    Норматив оборотных средств на готовую продукцию НГП:

НГП=NГПВГП,

где NГП - норма оборотных средств по готовой продукции;

ВГП - однодневный выпуск товарной продукции IV квартала:


ВГП= Производственная себестоимость товарной продукции IV квартала/90 дней.

    Расчет норматива по расходам будущих периодов НР.БП складывается из расходов будущих периодов на начало года РБП.НГ и расходов в плановом году PБП.ПГ за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде РБП.СП:

НР.БП= РБП.НГ+ PБП.ПГ - РБП.СП.

    Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств НОС путем сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции:

НОС=НПЗ+ННП+НР.БП+НГП.

    Далее необходимо сравнить полученный результат с совокупным нормативом прошлого периода, с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом

периоде.

    Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия.


1.3. Порядок и источники финансирования планового прироста и пополнения недостатка оборотных средств.

    Для формирования оборотных средств предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.

     Первоначально оборотные средства формируются при создании предприятия как часть его уставного фонда. Источники формирования здесь почти те же что и у основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой продукции потребителем предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие собственные источники пополнения оборотных средств - прибыль и устойчивые пассивы.

     Устойчивые пассивы приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся:

     -минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного медицинского страхования;

     -минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

     -задолженность поставщикам по поставкам;

     -задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;

     -задолженность бюджету по налогам.

     Устойчивые пассивы могут составить значительную часть источников финансирования для предприятий с большим фондом оплаты труда и крупными платежами в бюджет. Задолженность по оплате труда и платежам в бюджет, вытекающая из действующего порядка расчетов, постоянно находится в обороте предприятия и может быть приравнена к оборотному капиталу, хотя таковым не является.

     Кроме собственных и приравненных к ним средств, источником  формирования оборотных  средств могут быть привлеченные средства, а именно кредиторская задолженность, включенная в оборот предприятия на законных основаниях и на определенный период: по коммерческому кредиту или предоставленным авансам. Использование кредиторской задолженности в качестве источника пополнения оборотных средств обусловлено серьезными сдвигами в структуре финансовых источников образования оборотных средств. Структура характеризуется чрезвычайной деформированностью, вызванной нехваткой собственных источников и значительным ростом кредиторской задолженности.

    Важно отметить, что при планировании кредиторской задолженности необходимо сбалансировать ее с потребностью в оборотных средствах (с дебиторской задолженностью). При этом желательно взаимно компенсировать плюсовые и минусовые результаты по взаиморасчетам. Для этого продолжительность предоставляемых кредитов и авансов покупателям (или их сумма) должны быть меньше продолжительности (или суммы) кредитов и авансов, полученных от поставщиков.

     В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов.

     Банковский кредит выдается на основе кредитного договора на срок до одного года, под залог имущества или при условии страхования риска непогашения кредита.

     Другие кредиторы предоставляют средства предприятию взаймы под оговоренный процент с оформлением векселя или иного долгового обязательства.

     Коммерческий кредит - это кредит поставщика покупателю, когда оплата товарно-материальных ценностей производится покупателем позже в оговоренные с поставщиком сроки.

     Целевой государственный кредит на пополнение оборотных средств выделяется на основании соглашения финансового органа и предприятия или организации. Получить этот кредит могут государственные предприятия и организации, акционерные общества с долей государства в уставном фонде более 50%, приватизированные предприятия и организации независимо от их организационно-правовых форм.

     Планирование кредитов и займов для текущего оборота средств зависит от множества внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

    В условиях административно-командной системы управления экономикой заемные средства составляли достаточно большую долю среди источников финансирования оборотных средств, особенно централизованные государственные кредиты. В современных условиях кредит банка труднодоступен для предприятий даже на краткосрочные цели. Возможности финансовой помощи предприятию со стороны централизованных отраслевых, внебюджетных и бюджетных фондов также весьма ограничены и носят индивидуальный характер.

    В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначения, образованных за счет прибыли.

    Правильное соотношение между собственными, заемными  и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. При невозможности сбалансирования потребности в оборотных средствах с реальными источниками финансирования, предприятие в условиях рынка должно искать пути сокращения самой потребности в средствах за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств, а в необходимых случаях за счет сокращения объема хозяйственной деятельности.

1.4. Задачи финансовых служб в области рационального сочетания собственных, заемных и привлеченных ресурсов. Осуществление контроля за целевым и эффективным их использованием.

    Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

-             платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;

-             ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы;

-             возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

    Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

-             снижение объемов производства и потребительского спроса;

-             высокие темпы инфляции;

-             разрыв хозяйственных связей;

-             нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

-             высокий уровень налогового бремени;

-             снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

    Все перечисленные факторы являются обьективными и безусловно влияют на использование оборотного капитала предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

-             рациональная  организация  производственных  запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

-             сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

-             эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).

    Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (РОК), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (ПРП) к величине оборотного капитала (СОК):

РОК=ПРП/СОК100%.

    Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

    В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется с помощью показателей его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

    Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием; т.е. длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

    Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях ОБОК определяется делением оборотного капитала СОК на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации РП к длительности периода в днях Д или как отношение длительности периода к количеству оборотов КОБ:

ОБОК=СОК:РП/Д=(СОКД)/РП=Д/КОБ.

    Нетрудно понять экономический смысл данной формулы, чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном

капитале. Сокращение этого времени — важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

    Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени — год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления  объема реализованной  продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

КОБ=РП/СОК.

    Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

-             растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств,

-             на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

    Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т. е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

    Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки КЗ оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции, и рассчитывается следующим образом:

КЗ=СОБ/РП=1/КОБ.

    Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия. Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем

оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства — как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции — как отношение отгруженной или рсализованной

продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах — это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность финансовым службам провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств.

    Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

    Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение — это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение

плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

    Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, которая служит внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Исключительно важной задачей является также обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

2. Расчетная часть

    Определить оборачиваемость собственного капитала и коэффициент устойчивости экономического роста по следующим данным за полугодие, т.р.:

Выручка от реализации – 220300;

средняя величина собственного капитала – 28150;

средняя величина всего капитала – 44430;

чистая прибыль – 23540;

дивиденды – 6820.

1)       Оборачиваемость собственного капитала = выручка от реализации/ средняя величина собственного капитала = 220300/28150=7,826.

    Мы получили что, за истекшее полугодие собственный капитал предприятия совершил 7,826 оборота (время одного оборота приблизительно равно (180/7,826) 23 дням). На мой взгляд, коэффициент достаточно высок, что свидетельствует об эффективном использовании собственного капитала на анализируемом предприятии.

2) Коэффициент устойчивости экономического роста = (чистая прибыль-дивиденды)/ средняя величина собственного капитала = (23540-6820)/28150=0,594.

Коэффициент устойчивочти экономического роста также представляется весьма высоким, т.к. мы получили долю чистой прибыли почти 60% от величины собственного капитала за полугодие, что выше современных темпов инфляции (20-21%), выше любых банковских процентов по вкладам. Поскольку, как известно, целью любой предпринимательской деятельности является получение прибыли, то можно признать, что собственный капитал анализируемого предприятия используется эффективно.


Заключение

    Рассмотренные в данной работе вопросы позволяют сделать следующие выводы:

1.     Оборотные средства - необходимый элемент процесса воспроизводства. Они представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

2.     Важнейшим принципом функционирования оборотных средств является нормирование, которое, кроме того, представляет собой оптимальный способ определения величины оборотных средств.

3.     Для формирования оборотного капитала предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной самостоятельностью, с тем, чтобы вести дело рентабельно. Вместе с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к эффективному использованию оборотных средств.

4.     От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, т.к. недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству, поэтому контроль за составом и эффективным использованием оборотных средств - важнейшая задача всех финансовых служб предприятия.




Список использованной литературы:

1.     Финансы предприятий. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ, 1998.

2.     Финансы. Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1998.

3.   Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.

4.   Финансы. Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. - М.: Финансы и статистика, 1994.

5.   Райская Н., Сергеенко Я., Френкель А. Исследование неплатежей// Экономист. – 2000. - №10.

6.   Материалы лекций по предмету «Финансы предприятий».