Системы рефинансирования Центральным банком кредитных организаций

законов России. Поэтому перед Банком России и Правительством не стоит выбор: борьба с инфляцией или экономическое развитие. Они должны выбирать комплекс мер, в наибольшей мере способствующих достижению фундаментальных целей социально-экономического развития с учетом ущерба, наносимого инфляцией, высокими процентными ставками, утечкой капитала и неразвитостью денежно-кредитной системы. При этом эффект снижения инфляции может не компенсировать ущерба от замедления экономического роста.

Планируемый переход Банка России к таргетированию инфляции может значительно усилить риски макроэкономической нестабильности. При таком варианте денежно-кредитной политики для ослабления воздействия на нее внешних шоков используется режим свободно плавающего валютного курса. Но отказ от поддержки валютного курса в определенном диапазоне приведет к значительным колебаниям рубля по отношению к другим валютам и будет провоцировать резкие притоки и оттоки спекулятивного иностранного капитала. Таким образом, поставленную Банком России задачу завершения перехода в 2010–2011 гг. к режиму таргетирования инфляции нельзя считать необходимой и обоснованной.

Так как в настоящее время ситуация на финансовых рынках России и мира достаточно тревожная, можно сказать, что банки испытывают определенную потребность в ликвидности. Из этого следует вывод, что ставки по использованию инструмента рефинансирования очень высоки для банков. Выходом здесь может служить только отмена привязки ставки по кредитам к ставке рефинансирования. Но Банк России остерегается сделать это, т.к. получит более низкие процентные доходы. В то же время получение прибыли не является целью деятельности ЦБ РФ, что прописано в ст. 3 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Таким образом, Банк России жертвует выполнением одной из своих функций для выполнения другой, которая в нормативных документах не прописана.

Другая проблема рефинансирования – отсутствие необходимого обеспечения у кредитных организаций для залога при получении кредитов в Центробанке. В настоящее время Банк России практически полностью расширил Ломбардный список инструментов, под обеспечение которых он выдает кредиты. В то же время в списке нет эмиссионных ценных бумаг – акций, наиболее ходовых ценных бумаг российского фондового рынка. Отсутствие данного инструмента объясняется высоким риском его использования. Этим и можно объяснить, что Банк России не позволяет применять акции, т.к. колебание их курсов достаточно велико.

Также существуют проблемы при поиске обеспечения для выдачи кредитов под залог активов, потому что Банк России предъявляет очень строгие требования к их качеству. Одновременно низкий поправочный коэффициент, учитываемый при расчете стоимости активов, делает их использование малоэффективным.

Кроме того, для проведения Центробанком грамотной кредитной политики необходимо серьезно повысить капитализацию банковской системы. Для увеличения собственного капитала банков, кроме предоставления субординированных кредитов, надо снять надуманные ограничения по формированию их капиталов акциями предприятий, землей; разрешить включать в капитал средства от переоценки имущества ежегодно, а не через три года; прекратить уменьшение капитала на величину вкладов в акции дочерних российских банков; разрешить вкладывать капитал в независимые банки без его уменьшения.

Нужно создать систему налоговых льгот, компенсирующих вмененные издержки банков и стимулирующих капитализацию прибыли. Налог на прибыль должен быть прогрессивным, с минимальной ставкой в 10%. Кроме того, надо разработать систему региональных преференциальных коэффициентов для экономических нормативов /12, с. 44/.

Помимо этого необходимо обеспечить субсидирование процентов по кредитам приоритетным секторам экономики, создать систему кредитования и страхования высокотехнологичного экспорта. Причем надо предоставлять долгосрочные кредиты в масштабах, на порядок больших, чем сейчас. Нужны госгарантии по кредитам, привлекаемым высокотехнологичными и инновационно активными предприятиями, при этом список таких кредитов и облигаций, утвержденных правительством, должен гарантировать их прием ЦБ в качестве залога при выдаче рефинансовых кредитов.

Таким образом, ЦБ РФ должен не только выполнять свою основную роль – кредитора последней инстанции, как это делают ЕЦБ и ФРС, но и обеспечить рефинансирование избирательно, с приоритетностью для предприятий, отобранных по принципу не только кредитоспособности, но и их вклада в экономическое развитие.

ВЫВОД

Денежно-кредитное регулирование – это совокупность мероприятий со стороны государства, регулирующих деятельность денежно-кредитной системы, показатели денежного обращения и кредита, рынка ссудных капиталов в целях воздействия на экономику. Денежно-кредитное регулирование выступает в качестве неотъемлемой части системы государственного управления экономикой и призвано содействовать целям, стоящим перед обществом в тот или иной период.

Сегодня кредитная политика Центрального Банка РФ имеет большое значение для России. Особенность ее заключается в том, что существуют различные инструменты и методы денежно-кредитного регулирования, которые сейчас активно использует Центробанк для достижения укрепления устойчивости банковской системы и кредитной политики.

К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся рефинансирование коммерческих банков Банком России, создание коммерческими банками обязательных резервов и операции Центрального банка на открытом рынке ценных бумаг (первичном и вторичном). По мере развития рыночных отношений, ЦБ РФ постепенно переходит от прямых методов воздействия (первые два) к косвенным (обязательные резервы). Это связано с тем, что тенденция к дерегулированию финансовых рынков ведет к тому, что прямые методы воздействия теряют свою эффективность, а косвенные, наоборот, приобретают ее.

Основными задачами проводимой Банком России кредитной политики на протяжении ряда лет остаются: снижение годового уровня инфляции до примерно 5,5%, развитие финансовых рынков, совершенствование инструментов денежно-кредитного регулирования и возрастание роли рыночных механизмов, развитие банковской системы в целом. Эти задачи должны решаться поступательно и неуклонно. Однако можно заключить, что в течение ряда лет ЦБ РФ не удается в одиночку справиться с процессом инфляции в российской экономике. Это приводит к выводу о необходимости увеличения роли Правительства в сдерживании инфляции немонетарными методами.

Когда речь идет о выделении надзорных функций из круга полномочий Центрального банка Российской Федерации, то, возможно, это окажется целесообразным в будущем, но на сегодня это только ослабляет, а не усиливает возможности, которые имеются у государства по контролю над банковской системой. Второе важное направление - это сближение системы российского банковского учета с международными стандартами банковской отчетности. В настоящее время имеющиеся различия значительные и порождают непрозрачность банковской отчетности и недоверие к ней.

Банк России должен совместно с Правительством Российской Федерации активно воздействовать на улучшение условий, в которых осуществляется денежно-кредитная политика. В первую очередь это касается создания благоприятных предпосылок для активного функционирования рынка межбанковских кредитов и восстановления доверия к государственным ценным бумагам и укрепления на этой основе такого важного сегмента финансового рынка, как рынок государственных долговых обязательств.

Накопление Банком России значительных международных резервов и перспективы их последующего роста в случае высокой конъюнктуры мирового рынка энергоносителей создают возможность сформировать в России международный финансовый центр как инструмент повышения эффективности инвестирования этих резервов через российские финансовые институты, минуя иностранных посредников. В этой связи должны быть реализованы следующие мероприятия:

1. развитие крупных банковских холдингов (при активном участии государства) и реструктуризация большинства коммерческих банков в иные формы деятельности, в том числе учреждения кредитной кооперации; формирование крупной фондовой биржи с единым депозитарием; развитие национального рынка золота (платины и алмазов) с котировками в рублях;

2. принятие транспарентного законодательства в сфере регулирования финансового рынка (фондового, банковского, страхового и пенсионных накоплений);

3. внедрение практики кредитования иностранных государств, в том числе участников СНГ и стран Восточной Европы, в рублях;

4. стимулирование перехода государственных компаний на расчеты в рублях при экспортных поставках.

Что касается международных резервов, то эффективное управление ими должно обеспечивать как их сохранность, так и высокую доходность. При этом в первую очередь необходимо минимизировать инвестиционные риски. Инвестирование в 2007 г. значительного объема резервов Банка России в облигации компаний с недиверсифицированным бизнесом – американские ипотечные агентства Fannie Мае и Freddie Mac, позднее в ходе кризиса фактически национализированные, – предопределило высокий риск таких вложений, создало ситуацию неопределенности в отношении сохранности инвестированных средств.

Для того чтобы лучше вписаться в международную систему расчетов, в международные финансовые потоки, банковская система России должна совершенствоваться. Совершенствование в первую очередь необходимо по линии банковского надзора, по повышению достоверности банковской отчетности через применение жестких штрафных и иных санкций к кредитным организациям, прибегающим к намеренному искажению своей отчетности.

Однако на сегодняшний день направления денежно-кредитной политики России зависят от цен на нефть а при высоких ценах на нефть Россия не только не выиграет, а столкнется с весьма трудно разрешимыми проблемами. Банк России не сможет скупить всю дополнительную валюту, которая поступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежной массы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций чревато ростом процентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств в страну. А рассчитывать на стерилизационные возможности бюджета не приходится, поскольку власти при поступлении дополнительных средств, как правило, увеличивают госрасходы.

Для решения существующих проблем в области кредитного регулирования Банку России необходимо:

пересмотреть в сторону уменьшения ставку рефинансирования. Опыт развитых стран показывает, что нигде ставка рефинансирования не превышает ставки по кредитам банков предприятиям. Наоборот, она, как правило, ниже, что позволяет центральным банкам рефинансировать кредитование коммерческими банками предприятий реального сектора. Следовательно, снижение процентных ставок будет способствовать росту инвестиций в основной капитал. Кроме того, необходимо расширять список ценных бумаг, принимаемых ЦБ РФ в обеспечение ломбардных кредитов;

расширять Ломбардный список, по которому кредитные организации могли бы брать кредиты: включать в него акции наиболее крупные и стабильные организации и предприятия реального сектора экономики России, ипотечные ценные бумаги, другие инструменты;

снижать ставки для наиболее благополучных кредитных организаций;

предусматривать возможность беззалогового, а также бесплатного кредитования части суммы кредита;

предусматривать систему кредитования внутридневным кредитом без залога с одновременным увеличением ставки по кредиту «овернайт»;

рассматривать возможность кредитования банков под залог нерыночных активов типа основных средств кредитных организаций, материальных запасов и других неликвидных активов;

увеличить срок кредитования кредитных организаций, предоставив им выбор периода кредитования самостоятельно, а не только из 1, 7 и 14 дней по ломбардным кредитам.

Таким образом, следует заметить, что в настоящее время реформы в банковском секторе продолжаются. Стратегическими целями этих преобразований являются: укрепление устойчивости банковской системы; повышение качества реализации банковским сектором функций по аккумулированию сбережений населения, средств предприятий, их трансформации в кредиты и инвестиции; предотвращение использования кредитных организаций для недобросовестной коммерческой практики.

Совершенствовать деятельность современного Центрального банка России можно только исходя из целей экономических. К таковым относятся стимулирование экономической активности, создание условий для занятости населения, стимулирование роста организованных сбережений, улучшение состояния платежного баланса, восстановление финансового рынка, необходимость взаимосвязанного развития реального и банковского сектора экономики. Только тогда у Банка России имеется возможность оказать содействие реальным российским производителям и обеспечить рост инвестиционной активности в нашей стране.

Такой подход к организации кредитного рынка России позволяет расширить возможности его участников и в целом поддержать функционирование экономической системы государства на мировом уровне.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 г. № 85 (в ред. от 30.12.2008 г.)

Федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации» от 02.12.1990 г. № 395-1 (в ред. от 28.04.2009 г.)

Алехин, Б.И. Кредитно-денежная политика: учебное пособие / Б.И. Алехин. – М.: Юнити, 2004. – 115 с. – ISBN 5-238-00799

Аметистова, Л.М. Роль банковской системы в экономике: учебное пособие / Л.М. Аметистова А.И. Полищук. – М.:МЭИ, 2003. – 39 с.

Андрюшин, С.А. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России / С.А. Андрюшин, В.Г. Бурлачков // Вопросы экономики. – 2008. – № 11. – с. 38–50. – ISSN 0042-8736

Бабичева, Ю.А. Российские банки: проблемы роста и регулирования / Ю.А. Бабичева, Е.В. Мостовая. – М.: Экономика, 2006. – 278 с. – ISBN 5-282-12615-5

Белоглазова, Г.Н. Банковское дело: учебное пособие / Г.Н. Белоглазова, М.П. Криволецкая. – СПб.: Питер, 2008. – 240 с. – ISBN 978-5-388-00061-3

Бокова, И.В. Финансы и кредит: краткий курс лекций / И.В.Бокова, С.П. Дядичко, И.П.Крымова. – Оренбург: ГОУ ОГУ, 2004. – 185 с. – ISBN 973-623-54-02

Братко, А.Г. Центральный банк в банковской системе России / А.Г. Братко. – М.: Спарк, 2001. – 335 с.

Веселов, А.И. Система рефинансирования Банка России: тенденции, проблемы и пути решения / А.И. Веселов // Финансы и кредит. – 2008. – № 27. – с. 10–18. – ISSN 0125-5416

Голикова, Ю.С. Банк России: организация деятельности / Ю.С. Голикова, М.А. Хохленкова. – М.: ДеКа, 2000. – 700 с. – ISBN 5-89645-018-4

Гуревич, М.И. К вопросу о совершенствовании денежно-кредитной политики / М.И. Гуревич // Деньги и кредит. – 2008. - № 5. – с. 43-46. – ISSN 015-511-17

Казимагомедов, А.А. Организация денежно-кредитного регулирования / А.А. Казимагомедов, С.М. Ильясов. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 272 с. – ISBN 5-279-02321-3

Ключников, И.К. Кредит и банки: учебное пособие / И.К. Ключников, О.А. Молчанова. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 176 с. – ISBN 978-5-279-03214-3

Котляров, М.А. Пути совершенствования основных направлений денежно-кредитной политики в России / М.А. Котляров // Финансы и кредит. – 2010. – № 4. – с. 4–38. – ISSN 0125-5416

Лаврушин, О.И. Банковское дело: современная система кредитования: учеб. пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко – М.: Кнорус, 2007. – 264 с. – ISBN 5-85971-606-6

Лаврушин, О.И. Деньги, кредит, банки: учебник / кол. авторов; под ред. О.И. Лаврушина. – 7-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008. – 560 с. – ISBN 978-5-85971-441-4

Ларина, Л.С. Организация деятельности Центрального банка РФ: учеб. пособие / Л.С. Ларина, С.В. Сергеев. – М.: Юриспруденция, 2006. – 32 с.

Некипелов, А.С. Стратегия и тактика денежно-кредитной политики в условиях мирового экономического кризиса / А.С. Некипелов, М.Н. Головнин // Вопросы экономики. – 2010. – № 1. – с. 5–14. – ISSN 0042-8736

Порублева, М.А. Совершенствование денежно-кредитной политики Банка России в условиях глобализации / М.А. Порублева // Банковские услуги. – 2009. - №6. – с. 2-12. – ISSN 136-78-256

Садков, В.Г. Банковские системы развитых стран и совершенствование денежно-кредитной политики России / В.Г. Садков, О.П. Овчинникова. – М.: Прогресс, 2003. – 288 с. – ISBN 5-01-004746-2

Селезнев, А.В. Проблемы совершенствования кредитно-банковской системы / А.В. Некипелов // Экономист. – 2009. – №8. – с. 18-32. – ISSN 0216-873-5

Смуглов, А.М. Проблемы кредитной политики и пути их решения / А.М. Смуглов // Банковское дело. – 2009. - № 2. – с. 18-21. – ISSN 003-123-6

Тавасиев, А.М. Банковское дело: управление и технологии: учеб. пособие для вузов / А.М. Тавасиев. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 863 с. – ISBN 5-238-00301-3

Тарасенко, О.А. Банковская система РФ и ее антикризисное регулирование: учеб пособие / О.А. Тарасенко. – М.: Норма, 2009. – 304 с. – ISBN 978-5-91768-012-5

Фетисов, Г.Г. Монетарная политика России: цели, инструменты и правила / Г.Г. Фетисов // Вопросы экономики. – 2008. – № 11. – с.4–24. – ISSN 0042-8736

Фетисов, Г.Г. Организация деятельности Центрального Банка: учебник / Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова. – М.: КНОРУС, 2006. – 432 с. – ISBN 5-85971-611-7

Инструмент	Срок	До 2.02	Изменение ставки с:
			2.02	10.02	24.04	14.05	5.06	13.07	10.08	15.09	30.09	30.10
Ломбардные аукционы	14 дней	9,5	9,5	10,50	10,00	9,50	9,00	8,50	8,25	8,00	7,25	6,75
	3 месяца	10,5	10,5	11,50	11,00	10,75	10,25	9,75	9,50	9,25	8,75	8,25
	6 месяцев	11,25	11,25	12,25	11,75	11,25	10,75	10,25	10,00	9,75	9,25	8,75
	12 месяцев	11,75	11,75	12,75	12,25	11,75	11,25	10,75	10,50	10,25	9,75	9,25
Прямое РЕПО на аукционной основе (биржевое и внебиржевое)	1 день	9,00	9,00	10,00	9,50	9,00	8,50	8,00	7,75	7,50	7,25	6,75
	7 дней	9,50	9,50	10,50	10,00	9,50	9,00	8,50	8,25	8,00	7,25	6,75
	90 дней	10,50	10,50	11,50	11,00	10,75	10,25	9,75	9,50	9,25	8,75	8,25
	6 месяцев	11,25	11,25	12,25	11,75	11,25	10,75	10,25	10,00	9,75	9,25	8,75
	12 месяцев	11,75	11,75	12,75	12,25	11,75	11,25	10,75	10,50	10,25	9,75	9,25
Кредиты без обеспечения	1 неделя	11,25	11,25	12,25	11,75	11,50	11,00	10,50	10,25	10,00	10,00	10,00
	5 недель	11,50	11,50	12,50	12,00	11,75	11,25	10,75	10,50	10,25	10,25	10,25
	3 месяца	11,75	11,75	12,75	12,25	12,00	11,50	11,00	10,75	10,50	10,50	10,50
	6 месяцев	12,00	12,00	13,00	12,50	12,25	11,75	11,25	11,00	10,75	10,75	10,75
	12 месяцев	-	-	-	-	12,75	12,25	11,75	11,50	11,25	11,25	11,25
Кредиты овернайт	1 день	13,00	13,00	13,00	12,50	12,00	11,50	11,00	10,75	10,50	10,00	9,50
Ломбардные кредиты	1 день	10,00	11,00	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
	7 дней *	-	-	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
	30 дней	10,25	11,00	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
Прямое РЕПО	1 день	10,00	11,00	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
	7 дней	10,00	11,00	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
	12 месяцев	-	-	-	-	-	11,25	10,75	10,50	10,25	9,75	9,25
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или проручительствами	до 90 дней	11,00	11,25	12,00	11,50	11,00	10,50	10,00	9,75	9,50	9,00	8,50
	от 91 до 180 дней	12,00	12,00	12,50	12,00	11,50	11,00	10,50	10,25	10,00	9,50	9,00
	от 181 до 365 дней	13,00	13,00	13,00	12,50	12,00	11,50	11,00	10,75	10,50	10,00	9,50
Ставка рефинансирования	13,00	13,00	13,00	12,50	12,00	11,50	11,00	10,75	10,50	10,00	9,50

ПРИЛОЖЕНИЕ А

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Период	Величина, %
28 декабря 2009 г. –	8,75
25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г.	9
30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г.	9,5
30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г.	10
15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г.	10,5
10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.	10,75
2009 г. – 9 августа 2009 г.	11
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12
24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г.	12,5
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г.	12
14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г.	10,75
29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г.	10,5
4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г.	10,25
19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г.	10
29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г.	10,5
23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г.	11
26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г.	11,5
26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г.	12
15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г.	13
15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г.	14
21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г.	16
17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г.	18

Динамика ставки рефинансирования Центрального банка РФ

Продолжение ПРИЛОЖЕНИЯ Б

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Ломбардный список Банка России (на 31 декабря 2009 г.)

1. Государственные облигации Российской Федерации и облигации

Банка России

1.1. Минфин РФ – OФЗ (все выпуски), Eврооблигации РФ (все выпуски)

1.2. Банк России – Oблигации Банка России (все выпуски)

2. Облигации ипотечных агентств

2.1. ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК)

3. Облигации с ипотечным покрытием

3.1. ОАО «Коммерческий банк «Московское ипотечное агентство» (МИА) 3.2. ЗАО «Первый ипотечный агент АИЖК»

3.3. ЗАО «Второй ипотечный агент АИЖК»

3.4. ОАО «Ипотечная специализированная организация ГПБ-Ипотека» 3.5. ЗАО «НИА ВТБ 001»

3.6. ЗАО «Ипотечный агент АИЖК 2008-1»

3.7. ЗАО «Ипотечный агент МБРР»

4. Облигации юридических лиц–резидентов Российской Федерации

4.1. Облигации кредитных организаций и Внешэкономбанка

4.1.1. ОАО Банк ВТБ

4.1.2. ЗАО «Банк Русский Стандарт»

4.1.3. ОАО «Российский Сельскохозяйственный банк»

4.1.4. АБ «Газпромбанк» (ЗАО) «ГПБ» (ОАО)

4.1.5. ЗАО «Коммерческий банк ДельтаКредит»

4.1.6. ОАО «ТрансКредитБанк»

4.1.7. ОАО АКБ «АК БАРС»

4.1.9. ОАО «МДМ Банк»

4.1.10. ООО «Русфинанс Банк»

4.1.11. ОАО Банк «Возрождение»

4.1.12. ОАО Банк ЗЕНИТ

4.1.13. ОАО КБ «Петрокоммерц»

4.1.14. ОАО «НОМОС - БАНК»

4.1.15. ОАО «Промсвязьбанк»

4.1.16. ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк»

4.1.17. АКБ «СОЮЗ» (ОАО)

4.1.18. КБ «Ренессанс Капитал» (ООО)

4.1.19. ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»

4.1.20. Банк ВТБ 24 (ЗАО)

4.1.21. БАНК КРЕДИТОВАНИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА (ЗАО)

4.1.22. ОАО «Банк Москвы»

4.1.23. ЗАО «Международный Промышленный Банк»

4.1.24. АКБ «МБРР» (ОАО)

4.1.25. Банк НФК (ЗАО)

4.1.26. ОАО «Русь-Банк»

4.1.27. ОАО «СКБ-банк»

4.1.28. ОАО «АИКБ «Татфондбанк»

4.1.29. КБ «ЮНИАСТРУМ БАНК» (ООО)

4.1.30. «Мастер-Банк» (ОАО)

4.1.31. КБ «Москоммерцбанк» (ООО)

4.1.32. ОАО КБ «Восточный»

4.1.33. ОАО «Первобанк»

4.1.34. «Мой Банк» (ООО)

4.1.35. ОАО ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК

4.1.36. ЗАО «Райффайзенбанк»

4.1.37. Внешэкономбанк

4.1.38. ЗАО КБ «КЕДР»

4.1.39. ОАО КБ «Центр-инвест»

4.2. Облигации некредитных организаций, имеющих рейтинг по

международной шкале, соответствующий требованиям Банка России

4.2.1. ОАО «Газпром»

4.2.2. ОАО «Российские железные дороги»

4.2.3. ОАО «Лукойл»

4.2.4. ОАО «СИБУР Холдинг»

4.2.5. ОАО «Федеральная компания Единой энергетической системы»

4.2.6. ОАО «Мосэнерго»

4.2.7. ОАО «ВолгаТелеком»

4.2.8. ОАО «Московская городская телефонная сеть»

4.2.9. ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания»

4.2.10. ОАО «Северо-Западный Телеком»

4.2.11. ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

4.2.12. ОАО «Уралсвязьинформ»

4.2.13. ОАО «Нижнекамскнефтехим»

4.2.14. ОАО «Сибирьтелеком»

4.2.15. ОАО «Центральная телекоммуникационная компания»

4.2.16. ОАО «Дальсвязь»

4.2.17. ООО «ВТБ-Лизинг Финанс

4.2.18. ООО «Альянс Финанс»

4.2.19. ООО «Лизинговая компания УРАЛСИБ»

4.2.20. ОАО АФК «Система»

4.2.21. ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

4.2.22. ЗАО «Гражданские самолеты Сухого»

4.2.23. ОАО «Группа ЛСР»

4.2.24. ООО «ВымпелКом-Инвест»

4.2.25. ООО «ИКС 4 ФИНАНС»

4.2.26. ОАО «ЮТК»

4.2.27. ОАО «МОЭК»

4.2.28. ОАО «МОЭСК»

4.2.29. ОАО «Научно-производственная корпорация «Иркут»

4.2.30. ОАО «ОГК-4»

4.2.31. ООО «РВК-Финанс»

4.2.32. ОАО «Таттелеком»

4.2.33. ОАО АК «Якутскэнерго»

4.2.34. ОАО «Центр по перевозке грузов в контейнерах «ТрансКонтейнер»

4.2.35. ОАО «Управляющая компания ГидроОГК»

4.2.36. ООО «Объединенные кондитеры – Финанс»

4.2.37. ООО «НС-финанс»

4.2.38. ОАО «Газпром нефть»

4.2.39. ОАО «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть» 4.2.40. ОАО «Объединенные машиностроительные заводы»

4.2.41. ОАО «СИТРОНИКС»

4.2.42. ОАО «Северсталь»

4.2.43. ООО «СИБМЕТИНВЕСТ»

4.2.44. ОАО «Акрон»

4.2.45. ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»

4.2.46. ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

4.3. Облигации организаций, включенных в Перечень

системообразующих организаций, утвержденный Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики

4.3.1. ОАО «Северсталь-авто» (ОАО «СОЛЛЕРС»)

4.3.2. ОАО «Мечел»

4.3.3. ОАО «Челябинский трубопрокатный завод»

4.3.4. ОАО «АВТОВАЗ»

Продолжение ПРИЛОЖЕНИЯ В

4.3.5. ОАО «ОГК-6»

4.3.6. ОАО «ТГК-2»

4.3.7. ОАО «ТГК-4»

4.3.8. ОАО «ТГК-10»

4.3.9. ОАО «ТГК-1»

4.3.10. ОАО НК «РуссНефть»

4.3.11. ООО «Моссельпром Финанс»

4.3.12. ОАО «Газэнергосеть»

4.3.13. ЗАО «Трансмашхолдинг»

4.3.14. ООО «Мираторг Финанс»

5. Облигации международных финансовых организаций

5.1. Европейский Банк Реконструкции и Развития

5.2. Евразийский банк развития

6. Долговые эмиссионные ценные бумаги, выпущенные юридическими лицами-нерезидентами Российской Федерации за пределами

Российской Федерации

6.1. Kuznetski Capital S.A.

6.2. VTB Capital S.A.

6.3. RSHB Capital S.A.

6.4. Dresdner Bank AG

6.5. Morgan Stanley Bank AG

6.6. Gazprom Int S.A.

6.7. GAZ Capital S.A.

6.8. SB Capital S.A.

6.9. Citigroup Global Market

6.10. GPB Eurobond Finance

6.11. Promsvyaz Finance PLC

6.12. IIB Luxembourg S.A.

6.13. AK BARS Luxembourg S.A.

6.14. MDM International Funding plc

6.15. TNK-BP Finance S.A.

6.16. TransCapitalInvest Limited

6.17. Lukoil International Finance B.V.

6.18. Transcredit Finance p.l.c.

6.19. Mobile TeleSystems Finance S.A.

6.20. Alfa MTN Markets Limited

6.21. PSB Finance S.A.

6.22. Evraz Group S.A.

6.23. Steel Capital SA

6.24. Sibacademfinance plc

6.25. European Bank for Reconstruction and Development

6.26. Fundus Mortgages 2008 limited

6.27. Finis Mortgages 2008 limited

6.28. GPB Credit Risk Management S.A.

6.29. Goldman Sachs Financial Solutions Plc.

6.30. White Nights Finance B.V.

7. Акции юридических лиц–резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями

7.1. Обыкновенные акции

7.1.1. Иркутское ОАОэнергетики и электрификации

7.1.2. ОАО«Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

7.1.3. ОАО энергетики и электрификации «Мосэнерго»

7.1.4. ОАО «РусГидро»

7.1.5. ОАО «Татнефть» имени В.Д. Шашина

7.1.6. ОАО «Московская объединенная электросетевая компания»

7.1.7. ОАО «Газпромнефть»

7.1.8. ОАО «Магнитогорский Металлургический Комбинат»

7.1.9. ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

7.1.10. ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»

7.1.11. ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»

7.1.12. ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»

7.1.13. ОАО «Северсталь»

7.1.14. ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической

системы»

7.1.15. ОАО «Газпром»

7.1.16. ОАО «Аэрофлот - российские авиалинии»

7.1.17. ОАО «ОГК-1»

7.1.18. ОАО «ОГК-2»

7.1.19. ОАО «ОГК-3»

7.1.20. ОАО «ОГК-4»

7.1.21. ОАО «ОГК-5»

7.1.22. ОАО «ОГК-6»

7.1.23. ОАО «НОВАТЭК»

7.1.24. ОАО «Полюс Золото»

7.1.25. ОАО «Мечел»

7.1.26. ОАО «КАМАЗ»

7.2. Привилегированные акции

7.2.1. ОАО «Татнефть» имени В.Д. Шашина

7.2.2. ОАО «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть»

1 Банк России. Информационно-аналитические материалы. Денежно-кредитная политика. Рефинансирование (кредитование) кредитных организаций как инструмент денежно-кредитной политики Банка России [Электронный документ]. (cbr/analytics/standart_system/print.asp?file=refinan.htm).

2 Широкая денежная масса включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций), средства резидентов Российской Федерации (физических лиц и организаций, за исключением кредитных) на открытых в банковской системе расчетных, текущих, депозитных счетах в валюте Российской Федерации, в иностранной валюте, в драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозитным операциям.

3 Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), средства на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских счетах в валюте Российской Федерации (включая усредненные остатки обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости), а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации