Расчет и анализ аналитических коэффициентов финансовой деятельности предприятия
1. Введение
.
Одной из самых
главных задач предприятия является оценка финансового положения предприятия ,
которая возможна при совокупности методов , позволяющих определить состояние
дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени
.
Цель этого
анализа - получение информации о его финансовом положении , платежеспособности
и доходности .
Источниками
анализа финансового положения предприятия являются формы отчета и приложения к
ним , а также сведения из самого учета , если анализ проводится внутри предприятия
.
В конечном
результате после анализа руководство предприятия получает картину его
действительного состояния , а лица , непосредственно не работающим на данном
предприятии . но заинтересованным в его финансовом состоянии ( например ,
кредиторам , которые должны быть уверены , что им заплатят ; аудиторам ,
которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов ; вкладчикам
и др. ) - сведения , необходимые для беспристрастного суждения ( например , о
рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций
и т.п. ) .
В нашем случае
будет приведен пример окончательной деятельности предприятия - баланс и все приложения
прилагающиеся к ниму , где будут собраны все конечные результаты работы по
разным статьям . Анализируя разные показатели баланса , мы подойдем к расчету
аналитических коэффициентов финансового положения предприятия , анализируя
каждый из которых в отдельности , можно сделать соответствующие выводы .
Подробное рассмотрение этих коэффициентов , как было указано в более общей
форме выше , приведет нас к общей картине работы предприятия .
2. Модель
работы .
Моделируемое
предприятие ( организация ) осуществляла торгово-закупочную деятельность в
январе - июне 1995 года . Были осуществленны хозяйственные операции за этот
период , которые отражаются в учетных регистрах ( наш пример будет содержать
лишь только один баланс плюс приложения , по которому и будет вестись вся
работа ) . На основании полученных учетных данных составлен полугодовой баланс
со всеми необходимыми приложениями и расчетами .
В данной работе
имеются определенные условности :
а) в балансе по
графе 3 показаны остатки по счетам бухгалтерского учета по состоянию на
01.04.1995 год , хотя на практике должны быть по состоянию на 01.10.1995 года .
Это сделано для того , чтобы можно было на основании баланса в дальнейшем
провести анализ финансового состояния ;
б) отдельные
приложения к балансу ( “Отчет о финансовых результатах и их использовании” ,
“Справка к отчету о финансовых результатах и их использовании “ ) должны составляться
нарастающим итогом .
в) все цены и
расчеты приведены в тысячах рублей
(форма 1 - баланс )
Руководитель : Тарбоков В.М.
Главный бухгалтер : Дадолин А.В.
* - данные по этим строкам в валюту баланса не входят
P.S. - в актив баланса не входит статья “Убытки” (прошлых и
отчетного года)
P.S. при расчетах будет применятся следующая форма :
стр021(ф1 г3) ,
что означает :
строка 021 ( стр021 ) , форма 1 ( ф1 ) , графа 3 ( г3)
3. Анализ работы
предприятия .
Из показаний баланса видим , что движений основных средств в
анализируемом периоде не было ( т.е. отсутствует как поступление , так и
выбытие ) , поэтому уровень износа изменился из-за начисления амортизации на
действующие средства .
Уровень износа основных средств составил :
на начало периода
стр021(ф1г3) 19.3
----------------- = ---------- * 100 = 1.17 %
стр020(ф1г3) 1650.0
на конец периода
стр021(ф1г4) 28.9
----------------- = ---------- * 100 = 1.75 % ,
стр020(ф1г4) 1650.0
что означает незначительную изношенность основных средств и не
очень существенное ее изменение в течение отчетного периода . Фондоотдача ,
характеризуемая величиной выручки ( товарооборота ) , приходящейся на 1 рубль
основных фондов , равна ( в случае , если в отчетном периоде имело место
движение основных средств , то в расчетах необходимо использовать среднюю
величину ) :
товарооборот 50865.0
------------------- = ---------- = 30.83 тыс. руб.
стр020(ф1г4) 1650.0
Следующий показатель финансовой деятельности предприятия -
фондорентабильность . В нашем примере он составил :
стр090(ф2г3) 5307.6
----------------- = --------- = 3.22 тыс. руб .
стр020(ф1г4) 1650.0
Фондорентабильность - показатель связанный с фондоотдачей и
рентабельностью предприятия следующим образом :
фондоотдача * рентабельность = фондорентабильность
Фондоотдача известна ; рентабельность работы предприятия равна :
стр090(ф2г3) 5307.6
----------------- = --------- * 100 = 10.43%
товарооборот 50865.0
Отсюда :
фондорентабильность = 30.83 * 0.1043 = 3.22
Эти характеристики наиболее целесообразно рассматривать
относительно других временных периодов . Абсолютные цифры сами по себе несут немного
информации . Лишь зная динамику их изменения , можно более достоверно судить о
работе предприятия .
Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным.
Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах , характеризуют
относительную прибыльность. Различают показатели рентабельности продукции и
рентабельности предприятия. Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах:
рентабельность реализованной продукции, товарной продукции и отдельного
изделия. Рентабельность реализованной продукции это отношение прибыли от
реализации продукции к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной
продукции характеризуется показателем затрат на денежную единица товарной
продукции или его обратной величиной .
Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия
к себестоимости этого изделия . Прибыль по изделию равна разности между его
оптовой ценой и себестоимостью.
Рентабельность предприятия ( общая рентабельность ) , определяют
как отношение балансовой прибыли к средней стоимости Основных производственных
фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и
приравнянным к ним затратам отражает доходность предприятия. По иному говоря,
уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного
капитала ( активов) , равняется прибыли до начисления процентов * 100 и
деленной на активы.
Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе
рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие
организации , исходя из уровня ее общей рентабельности , необходимо вычислить
дополнительно еще два ключевых индикатора : рентабельность оборота и число оборотов
капитала.
Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой
( оборотом ) предприятия и его издержками и исчисляется по формуле:
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОБОРОТА =
прибыль до начисления процентов * 100/валовая выручка
Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия ,
тем больше рентабельность оборота.
Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки
(оборота) предприятия к величине его капитала и исчисляется по формуле :
ЧИСЛО ОБОРОТОВ КАПИТАЛА = валовая выручка/активы
Чем выше валовая выручка фирмы , тем больше число оборотов ее
капитала.
В итоге следует , что
уровень общей рентабельности = рентабельность оборота * число
оборотов капитала.
Связь между тремя ключевыми индикаторами представлена в следующей
схеме : 
Показатели рентабельности и доходности имеют общую экономическую
характеристику, они отражают конечную эффективность работы предприятия и
выпускаемой им продукции . Главным из показателей уровня рентабельности
является отношение общей суммы прибыли к производственным фондам.
Существует много факторов, определяющих величину прибыли и уровень
рентабельности. Эти факторы можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние
- это факторы не зависящие от усилий данного коллектива, например изменение цен
на материалы, продукцию, тарифов перевозки, норм амортизации и т.д. Такие
мероприятия проводятся в общем масштабе и сильно воздействуют на обобщающие
показатели производственно - хозяйственной деятельности предприятий .
Структурные сдвиги в ассортименте продукции существенно влияют на величину
реализованной продукции, себестоимость и рентабельность производства.
Задача экономического анализа по рентабельности - выявить влияние
внешних факторов , определить сумму прибыли, полученную в результате действия
основных внутренних факторов, отражающих трудовые вложения работников и
эффективность использования производственных ресурсов.
Показатели рентабельности ( доходности ) являются
общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в
бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе
и рентабельности . Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия
технико - экономических факторов , а значит как объекты технико -
экономического анализа , основная цель которого выявить количественную
зависимость конечных финансовых результатов производственно - хозяйственной
деятельности от основных технико - экономических факторов. ( см табл.1)
Рентабельность является
результатом производственного процесса , она формируется под влиянием факторов,
связанных с повышением эффективности оборотных средств , снижением
себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий . Общую
рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда
количественных показателей - факторов : структуры и фондоотдачи Основных
производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств ,
рентабельности реализованной продукции. Это 2-й подход к анализу рентабельности
предприятия . Для такого анализа используют модифицированную формулу расчета
показателя общей рентабельности, предложенную А.Д.Шереметом.
1 1
Р = Е / ---- + --- , где
УМ К
Р - общая рентабельность предприятия %
Е - общая (балансовая) прибыль,% к объему реализованной
продукции;
У - удельный вес активной части в общей стоимости основных
производственных фондов , доли единицы;
М - коэффициент фондоотдачи активной части основных
производственных фондов ;
К - коэффициент оборачиваемости нормированных средств.
Методика анализа общей рентабельности:
1) по факторам эффективности;
2) в зависимости от размера прибыли и величины
производственных факторов.
Балансовая ( общая ) прибыль - это конечный финансовый результат
производственно - финансовой деятельности . Вместо общей прибыли у предприятия
может образоваться общий убыток , и такое предприятие перейдет в категорию
убыточных . Общая прибыль (убыток) состоит из прибыли ( убытка) от реализации
продукции , работ и услуг ;внереализационных прибылей и убытков. Под
рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного
капитала . Задачей анализа рентабельности являются несколько положений :
оценить динамику показателя рентабельности с начала года , степень выполнения
плана , определяют и оценивают факторы , влияющие на эти показатели , и их
отклонения от плана ; выявляют и изучают причины потерь и
убытков , вызванных бесхозяйственностью, ошибками в руководстве и
другими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия;
вскрывают и подсчитывают резервы возможного увеличения прибыли или дохода
предприятия .
Рентабельность целесообразно рассчитывать также по отдельным
направлениям работы предприятия , в частности :
рентабельность по основной деятельности
стр050(ф2г3) 5447.7
----------------- = -------- * 100 = 212.2 %
стр040(ф2г4) 2567.3
рентабельность основного капитала
стр090(ф2г3) 5307.6
------------------------------------- = -------------------- * 100
= 65.98 % .
стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) 3972.6 + 4071.4
Весьма интересен показатель периода окупаемости собственного
капитала :
[ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 ( 3972.6 + 4071.4 ) / 2
-------------------------------------------- =
--------------------------- = 0.55 .
стр090(ф2г3) - стр200(ф2г3) 5307.6 - 2036.2
При анализе использования оборотных средств желательно
рассчитывать показатели , характеризующие их оборачиваемость . Оборачиваемость
средств в расчетах определяется как отношение выручки от реализации продукции (
работ , услуг ) к средней за период сумме расчетов с дебиторами , что
составляет :
стр010(ф2г3) 9765.0
--------------------------------------------------------------------------------
= ---------------------------- = 23.97
[ стр199(ф1г3) + стр175(ф1г3) + стр199(ф1г4) + стр175(ф1г4) ] / 2
( 261.0+340.0+213.6 ) / 2
23.97 - число оборотов
При перерасчете этого показателя в дни ( в классическом варианте ,
когда анализируется работа предприятия за год , в расчете принимается 360 дней
, но поскольку мы анализируем работу за квартал , в расчетах исходим из 90 дней
) получим :
90 : 23.97 = 3.4 дня .
Оборачиваемость производственных запасов определяется как
отношение затрат на производство реализованной продукции ( работ , услуг ) к
среднему за период итогу раздела 2 актива баланса , что составляет :
стр040(ф2г4) 2567.3
------------------------------------------- = ------------------ =
3.74 оборота .
[ стр180(ф1г3) + стр180(ф1г4) ] / 2 ( 733.7 + 637 )
При перерасчете этого показателя в дни получаем :
90 : 3.74 = 24.1
Отсюда можно получить величину продолжительности операционного
цикла , являющегося суммой оборачиваемости средств в расчетах и
производственных запасах :
3.4 + 24.1 = 27.5
Показатель продолжительности операционного цикла выглядит
достаточно хорошим . Однако его необходим сравнить с показателем аналогичных
предприятий , а также с данными предшествующих периодов .
Подобным образом рассчитывается оборачиваемость основного капитала
:
товарооборот 50865.0
-------------------------------------------- =
--------------------------- = 7.2 оборота
[ стр780(ф1г3) + стр780(ф1г4) ] / 2 [ 9169.8 + 5012.2 ] / 2
и оборачиваемость собственного капитала :
товарооборот 50865.0
-------------------------------------------- =
--------------------------- = 12.6 оборота .
[ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 [ 3972.6 + 4071.4 ] / 2
Очень важным показателем являются темпы роста или снижения выручки
и прибыли . В отчетном периоде по сравнению с предыдущим рост ( снижение )
выручки составил :
9765 : 7815.0 = 1.249 ( или 125 % )
соответственно темпы роста ( снижения ) прибыли равен :
5307.6 : 5117.1 = 1.04 ( или 104 % )
Темпы роста выручки выше темпов роста прибыли , хотя наиболее
желателен вариант , когда темпы роста прибыли превосходят темпы роста выручки .
Для дальнейшего анализа данные бухгалтерского баланса представим в
виде таблицы .
Можно отметить , что уменьшение баланса на - 4157.6 тыс. руб.
( 5012.2 - 9169.8 ) получено вследствие погашения обязательств
перед бюджетом . Структурные изменения текущих активов сопровождались снижением
массы денежных средств с 6365.4 тыс.руб. до 2551.2 тыс.руб. и соответственно их
доли в общем итоге - с 69.42 % до 50.9 % при одновременном уменьшении
дебиторской задолженности с 601.0 тыс.руб. до 213.6 тыс.руб. и уменьшении ее доли
с 6.55 % до 4.26 % .
Значительное уменьшение заемных средств позволяет считать
предприятие финансово независимым .
Для дальнейшего анализа необходимо воспользоваться данными
бухгалтерского учета и консультацией функциональных специалистов . Полученную
информацию можно свести в таблицу :
Из данных таблицы видно , что доля труднореализуемых активов в
общей массе выросла : ( 157.1 : 7427.9 ) * 100 = 2.12 % ; ( 91.5 : 2820.5 ) *
100 = 3.24 % .
Однако в абсолютной величине объем труднореализуемых активов
уменьшился : 157.1 - 91.5 = 65.5 или ( 91.5 : 157.1 ) * 100 = 58.24 % объема на
начало периода .
Предприятию прежде всего надо избавиться от готовой продукции ,
реализация которой затруднена . Это можно сделать путем снижения цен . В редких
случаях возможно попытаться предложить эту продукцию в другие регионы , что
требует дополнительных затрат средств и времени без гарантии реализации .
Запасы , использование которых по их балансовой стоимости маловероятно ,
большей частью лежат на складах длительное время , желательно продумать вопрос
об их возможном использовании , в том числе реализацию на сторону по