Совершенствование методов определения кредитоспособности заемщиков

функционирования;

-факторы производства:

а) трудовые ресурсы руководителей, управленцев и персонала (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости (должно быть в пределах 70 %);

б) производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций);

в) финансовые ресурсы;

г) экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга).

В активе баланса при анализе выделяются три составные части:

- иммобилизованные активы,

- оборотные средства (запасы, дебиторы, прочие),

- денежная наличность (касса, деньги на счете в банке, ценные бумаги).

Пассив баланса делится на постоянные ресурсы, кредиторскую задолженность и денежную наличность (учет векселей и др.). На основе счета результатов деятельности определяются следующие показатели (расчет представлен в таблице 2.1.):


Таблица 2.1.

Показатели финансовой деятельности предприятия

Показатель Формула Метод определения
Выручка от реализации (В)

Валовый коммерческий доход ВД = В - Стмц и ги Выручка о реализации минус стоимость приобретенных ТМЦ и готовых изделий
Добавленная стоимость (ДС)| ДС=ВД - Рэ ВД минус эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
Валовый эксплуатационный доход (ВЭД) ВЭД=ДС - Рзп - Нзп ДС минус расходы на зарплату, минус налоги на зарплату, минус оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (ВЭР) ВЭР=ВЗД - Кр% + Двлж - Отчриск ВЭД минус уплата процентов за кредит плюс доход от вложения средств в другие предприятия и минус отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ) СФ=ВЭР - Праб - Нпр ВЭР минус прибыль, распределяемая между работниками предприятия, и минус налоги на прибыль
Чистая прибыль (ЧП) П=СФ+Дслуч - Рслуч - Анедв СФ плюс или минус случайные доходы (расходы) минус амортизация недвижимости

Баланс и другие формы отчетности используются, во-первых, для оценки соотношения сальдовых показателей и , во-вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности на основе оборотных показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, как соотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношение стабильных собственных ресурсов и суммыактивов, динамика затрат и убытков по сравнению с темпами роста производства и т.д. Данные отчетности фирмы сопоставляются с данными сводного баланса, который составляется на основе баланса однородных предприятий. Одним из основных направлений анализа данных баланса является определение банковского риска.

Показатели состояния денежной наличности оцениваются с учетом уровня развития предприятия, его рентабельности и потребности в оборотных средствах. Последнее изучается на основании показателей скорости оборота остатков сырья и готовой продукции на складе, а также

сроков расчетов с поставщиками.

В качестве одного из вариантов частной методики оценки кредитоспособности клиента коммерческим банком можно привести методику Credit Line. Эта методика представляет собой систему оценки, построенную на 5 коэффициентах [24]:

K1 = ВЭД / ДС;

K2 = Финансовые расходы / ДС;

K3 = Капиталовложения за год / ДС;

K4 = Долгосрочные обязательства / ДС;

K5 = Чистое сальдо наличности / Оборот.

Каждый из показателей оценивается в пределах четырех баллов и определяется общий итог в баллах. Сумма баллов определяет уровень кредитоспособности клиента.

Учитываются также и данные картотеки банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела. В первом предприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланса и каждой группе присваиваются литеры от А до К. Второй раздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое может быть допущено в отношении предприятий. Эта котировка основывается на изучении финансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей, держателей капиталов и предприятий, с которыми клиент имеет тесные коммерческие связи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваются шифры от 0 до 6.

Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческих банков на три группы, которым присваиваются шифры 7, 8 или 9. Шифр 7 означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года. Шифр 8 дается при временных затруднениях, связанных с наличием денежных средств, которые не ставят под серьезную угрозу платежеспособность предприятия. Шифр 9 означает, что платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована.

Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены, и предприятия, векселя и ценные бумаги которых не могут быть переучтены в Банке Франции.

Методика определения класса кредитоспособности заемщика

В основе определения класса кредитоспособности Заемщика лежит критериальный уровень показателей и их рейтинг.

Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения Заемщика ко II классу, выше средних - к I и ниже средних к III.

Рейтинг и значимость показателя в системе определяется экономистом индивидуально для каждого Заемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланса, положения на ссудном рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание

ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, заниженность размера собственных средств повышают рейтинг показателя обеспеченности собственными средствами. Нарушение экономических границ кредита, закредитованность клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента покрытия.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. I класс присваивается при 100-150 баллах, II класс - при 151-250 баллах и III класс - при 251-300 баллах.

При оценке кредитоспособности клиента коммерческого банка рекомендуется использовать не только основные, но и дополнительные показатели [51]. В их числе могут быть показатели, характеризующие обрачиваемость запасов или средств в расчетах, долю ликвидных активов в общей сумме оборотных средств или соотношение ликвидных активов I класса и задолженности, уровень неплатежей за истекший период, эффективность производственного потенциала, доходность и прибыльность партнеров (например, кредитоспособность заказчика), среднюю продолжительность строительства, равномерность распределения дохода.

Одинаковый уровень показателей и сумма баллов достигаются влиянием разных факторов. Так, увеличение общего размера ликвидных средств за счет товарно-материальных запасов далеко не всегда создает прочную гарантию возврата ссуд. Рост остатков годовой продукции, не имеющей широкого потребителя или связанной с транспортными затруднениями, не гарантирует своевременного возврата ссуды. Рост Кл и Кп может объясняться сокращением долговых обязательств. Заключение о кредитоспособности клиента будет зависеть от причины этого сокращения. Если, например, задолженность по краткосрочным ссудам уменьшилась из-за срыва поставок сырья, то нельзя рост коэффициента оценивать как укрепление финансового положение клиента. Анализ факторов, изменивших уровень соответствующих коэффициентов и показателей, должен являться обязательным элементом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка. В качестве основных направлений этого анализа можно выделить:

Анализ влияния ликвидных средств в целом и их элементов на коэффициенты

ликвидности и покрытия;

оценку изменения коэффициента покрытия под влиянием изменения

товарно-материальных запасов;

изучение изменения структуры долговых обязательств и ее воздействия на

коэффициенты ликвидности и покрытия;

Анализ факторов, определивших рост или снижение показателя

обеспеченности собственными средствами;

оценку показателя обеспеченности собственными средствами с позиции

достаточности собственных средств клиента.

Анализ факторов изменения уровня коэффициентов и показателей кредитоспособности позволяет более точно определить класс кредитоспособности , а также выработать условия по данному классу.

Не рекомендуется повышать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать условия кредитования по данному классу при:

- улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;

- повышения коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;

- ухудшении структуры ликвидных средств;

- фактическое наличие собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;

- росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;

- улучшения показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;

- сокращение долговых обязательств банку в связи с не поставками кредитуемого сырья.

В последние десятилетия в западных банках разрабатываются методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода статистических моделей [21]. Цель состоит в том, чтобы создать стандартные подходы для объективной характеристики заемщика, найти числовые критерии для разделения будущих клиентов на надежных и ненадежных, подверженных риску банкротства. Примером такой модели может служить "модель Зета", разработанная группой американских экономистов в конце 1970-х гг. и применяемая банками в кредитном анализе. Модель предназначена для оценки вероятности банкротства фирмы. Значение ключевого параметра "Z" определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают некоторые характеристики анализируемой компании: ее ликвидность, скорость оборота капитала и т.д. Если значение коэффициента превышает определенную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряд надежных, если же оно ниже критической величины, то значит, финансовое положение такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не рекомендуется.

Расчет "Z-счета" (Е. Альтмана) осуществляется по следующей формуле [24]:

Индекс кредитоспособности по модели Альтмана = 3.3 * [(прибыль до выплаты налогов, процентов) (всего активов)] + 1,0 * [(выручка от реализации) (всего активов)] + 0,6 * [(собственный капитал) (привлеченный капитал)] + 1,4 * [(накопленная реинвестированная прибыль) (всего активов)] + 1,2 * [(чистый оборотный капитал) (всего активов)].

В целом индекс кредитоспособности по модели Альтмана показывает насколько предприятие способно выполнять свои обязательства.

Значения Z-счета: 1,8 и меньше – вероятность банкротства очень высокая, от 1,81 до 2,7 – высокая, от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно, 3,0 и выше – вероятность банкротства очень низкая.

Во многих странах Z-счет используется не только для предсказания банкротства, но и для того, чтобы выяснить, не должна ли компания сократить свои расходы.

2.2 Методы оценки кредитоспособности заемщика, используемые банками России

Рейтинговая оценка.

Анализ кредитоспособности предприятия-заемщика включает два основных этапа [23]:

1. Общий анализ кредитоспособности предприятия.

2. Рейтинговая оценка предприятия.

На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов (пример приведен в приложении 1 таблице 5).

Далее рассчитываются следующие коэффициенты [26]:

Коэффициент текущей ликвидности (К т. л.);

Коэффициент срочной ликвидности (К с. л.);

Коэффициент абсолютной ликвидности (К а. л.);

Коэффициент автономии (К а.).

Коэффициент абсолютной ликвидности равняется отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Его оптимальное значение 0,2 - 0,5 показывает, какая часть обязательств может быть погашена без дополнительной мобилизации средств. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 6.

Коэффициент срочной ликвидности, равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,5. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 7.

Коэффициент текущий ликвидности – это отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, но нормальным все же считается равное 2. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов.

Слишком высокое значение (3) также нежелательно т.к. это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 8.

Коэффициент автономии рассчитывается как доля собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 9.

В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют следующие коэффициентов (табл.2.2.).


Таблица 2.2.

Разбивка заемщиков по классности

Коэффициенты Первый класс Второй класс Третий класс
К а. л. 0,2 и выше 0,15-0,20 Менее 0,15
К с. Л. 1 и выше 0,5-1,0 Менее 0,5
К т. Л. 2 и выше 1,0-2,0 Менее 1
К а. 0,7 и выше 0,5-0,7 Менее 0,5

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (К а. л. ,К с. л., К т. л., К а.) и его доли (соответственно 30, 20, 30, 20%) в совокупности (100%).

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму – от 151 до 250 баллов, к третьему – от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне. Пример таблицы по расчету суммы баллов представлен в приложении 1 таблице 10.

Класс рассчитывается на основе формулы:

Категория К1*30 + Категория К2*20 + Категория К3*30 + Категория К4*20.

Сбербанковская методика.

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов [24]:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности;

2. Промежуточный коэффициент покрытия;

3. Коэффициент текущей ликвидности;

4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

5. Рентабельность основной деятельности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 6.

Промежуточный коэффициент покрытия рассчитывается как отношение денежных средств, кр/ср финансовых вложений кр/ср дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 7.

Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 8.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво. Пример расчета данного коэффициента представлен в приложении 1 таблице 11.

В целом, коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии.

Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо прибыль от продаж разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает насколько эффективна основная деятельность предприятия. Пример расчета данного показателя представлен в приложении 1 таблице 12.

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения.


Таблица 2.3.

Категории показателей в зависимости от фактических значений

Коэффициенты Первый класс Второй класс Третий класс
К 1 0,2 и выше 0,15-0,20 Менее 0,15
К 2 0,8 и выше 0,5-1,0 Менее 0,5
К 3 2 и выше 1,0-2,0 Менее 1
К 4


Кроме торговли 1 и выше 0,7-1,0 менее 0,7
Для торговли 0,6 и выше 0,4-0,6 менее 0,4
К5 0,15 и выше менее 0,15 нерентаб.

Таблица примера расчета оценки класса кредитоспособности заемщика представлена в приложении 1 таблице 14.

На основе суммы балов заемщик относится к одному из классов:

1 класс, если сумма находится в приделах от1 до1,05

2 класс – от 1,05 до 2,42

3 класс – больше 2,42.

Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные (к которым относится анализируемое предприятие) – на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

3 Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщиков


3.1 Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика


ООО «АЛЬФА»

Рейтинговая система оценки предприятия №1

Составим агрегированный баланс предприятия №1 (Таблица 3.1.)


Таблица 3.1.

Агрегированный баланс предприятия-заемщика № 1

агрегат статьи баланса номера строк баланса Сумма
активы начало отчетного периода конец отчетного периода
А1 Наиболее ликвидные активы 250+260 8867 8265
А2 Быстрореализуемые активы 240 11495 19654
А3 Медленно реализуемые активы 210+220+230+270 28816 53027
А4 Трудно реализуемые активы 190 32370 65132

Баланс (А1+А2+А3+А4)
81548 146078
ПАССИВЫ
П1 Наиболее срочные обязательства 620 36225 44006
П2 Краткосрочные обязательства 610+630+670 0 40000
П3 Долгосрочные пассивы, в т.ч. Фонды потребления и резервы предстоящих платежей 590+640+650+660 650+660

П4 Постоянные пассивы 490 45323 62072

Баланс (П1+П2+П3+П4)
81548 146078

Далее рассчитаем следующие коэффициенты, необходимые для оценки кредитоспособности предприятия:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент автономии.

Для удобства анализа показателей, представим расчетные данные в таблицах.


Таблица 3.2.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия-заемщика №1

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 8732 8265
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Коэффициент аобсолютной ликвидности, тыс. руб. 0,241 0,098

Как видно из таблицы, значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало отчетного периода соответствовало норме (от 0,2-0,5), а к концу года компания могла обеспечить только 9.8% своих обязательств.


Таблица №3.3.

Коэффициент срочной ликвидности предприятия-заемщика№1

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 8732 8265
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 135 0
Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. 11495 19654
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Промежуточный коэффициент покрытия 0,317 0,332

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица, за весь анализируемый период был ниже 0,5. Это означает, что даже при привлечении дебиторской задолженности предприятие будет не в состоянии полностью покрыть свою задолженность.


Таблица 3.4

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика №1

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Оборотные активы, тыс.руб. 49178 80946
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Коэффициент текущей ликвидности 1,358 0,964

Проанализировав таблицу, можно заметить, что по данному коэффициенту наблюдается разброс в значение. Минимальное значение данного показателя, как правило, составляет 2 и оно не должно быть ниже 1. Как можно увидеть из таблице, на конец отчетного периода коэффициент снизился до 0,964, что говорит об отсутствии способности предприятия к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов.


Таблица 3.5.

Коэффициент автономии предприятия-заемщика №1

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Собственный капитал, тыс.руб. 42192 58941
Валюта баланса, тыс. руб. 81548 146078
Коэффициент автономии 0,517 0,403

Как видно из таблицы, на начало отчетного периода значение коэффициента соответствовало минимальному значению, равному 0,5, что означает, что сумма обязательств предприятия была равна сумме собственных средств. К концу отчетного периода значение показателя снизилось, в основном за счет займов и кредитов, что свидетельствует о повышении риска финансовых затруднений в будущих периодах.


Таблица 3.6.

Определение классности предприятия-заемщика №1

Показатель Фактическое значение Классность коэф-та Вес показателя Расчет сумы баллов Класс
К1 0,241 1 9,907 9,907 2
К2 0,317 3 13,042 39,127
К3 1,358 2 55,798 111,596
К4 0,517 2 21,265 42,531
Итого на начало периода х х 100 203
К1 0,098 3 5,475 16,425 3
К2 0,332 3 18,494 55,483
К3 0,964 3 53,621 160,864
К4 0,403 3 22,454 67,361
Итого на конец периода х х 100 300

Как показывает данная таблица, предоставление кредита ООО «Альфе» банками было возможно только на начало отчетного периода. К концу года рейтинг предприятия упал, что говорит о возможности получить кредит в банке в размере не более 2000000 рублей (размер уставного капитала) с повышенной процентной ставкой.

Сбербанковская система оценки предприятия №1

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

Коэффициент текущей ликвидности;

Промежуточный коэффициент покрытия;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Рентабельность основной деятельности.

Для удобства анализа показателей, представим расчетные данные в таблицах.


Таблица 3.7.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия-заемщика№1

Показатели нач.отчетного периода кон.отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 8732 8265
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Коэффициент абсолютной ликвидности, тыс. руб. 0,241 0,098

Как видно из таблицы, значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало отчетного периода соответствовало норме (от 0,2-0,5), а к концу года компания могла обеспечить только 9.8% своих обязательств.


Таблица 3.8.

Коэффициент срочной ликвидности предприятия-заемщика№1

Показатели нач. отчетного периода кон. отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 8732 8265
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 135 0
Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. 11495 19654
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Промежуточный коэффициент покрытия 0,317 0,332

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица, за весь анализируемый период был ниже 0,5. Это означает, что даже при привлечении дебиторской задолженности предприятие будет не в состоянии полностью покрыть свою задолженность.


Таблица 3.9.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика №1

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Оборотные активы, тыс.руб. 49178 80946
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 36225 84006
Коэффициент текущей ликвидности 1,358 0,964

Проанализировав таблицу, можно заметить, что по данному коэффициенту наблюдается разброс в значение. Минимальное значение данного показателя, как правило, составляет 2 и оно не должно быть ниже 1. Как можно увидеть из таблицы, на конец отчетного периода коэффициент снизился до 0,964, что говорит об отсутствии способности предприятия к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов.


Таблица 3.10.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств предприятия-заемщика №1

Показатель начало периода конец периода
Собственный капитал, тыс.руб 45323 62072
Долгосрочные привлеченные средства 0 0
Краткосрочные привлеченные средства 36225 84006
Соотношение собственных и заемных средств 1,251 0,739


В целом, коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии. Как видно из таблицы, на начало отчетного периода сумма обязательств предприятия была равна сумме собственных средств. К концу отчетного периода значение показателя снизилось, в основном за счет займов и кредитов, что свидетельствует о повышении риска финансовых затруднений в будущих периодах.


Таблица 3.11.

Рентабельность основной деятельности предприятия-заемщика№1

Показатели Отчетный период
Выручка от реализации 316170
Прибыль от продаж 21989
Балансовая прибыль 19760
Рентабельность основной деятельности, % 6,955
Рентабельность с учетом прочей деятельности, % 6,250

Анализ таблицы показывает, что рентабельность предприятия от основного вида деятельности не высока, что может свидетельствовать о неправильном распределении затрат. Об этом же свидетельствует и следующая таблица. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности, запасов и оборотных активов достаточно большой.


Таблица 3.12.

Оборачиваемость элементов оборотных активов предприятия-заемщика№1

Показатели 01.01.2006-31.12.2006
объем дневных продаж, тыс.руб. 866,22
средняя стоимость обортных активов, тыс.руб. 65062
оборачивоемость оборотных активов, дней 75
средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс.руб. 15575
оборачиваемость дебиторской задолженности, дней 18
средняя стоимость запасов, тыс.руб. 33761
оборачиваемость запасов, дней 39

Таблица 3.13.

Определение классности предприятия-заемщика №1

Показатель Фактическое значение Категория коэф-та Вес показателя Сумма баллов Класс
К1 0,241 1 7,465 7,465 2
К2 0,317 3 9,827 29,482
К3 1,358 2 42,043 84,086
К4 1,251 1 38,747 38,747
К5 0,070 2 2,154 4,308
Итого на начало периода х х 100,237 1,641
К1 0,098 3 4,613 0,138 2
К2 0,332 3 15,580 0,467
К3 0,964 3 45,170 1,355
К4 0,739 1 34,638 0,346
Итого на конец периода х х 100 2,31

По результатам оценки кредитоспособности предприятия ООО «Альфа» сбербанковским методом оценки, данное предприятие было отнесено к второклассным заемщикам, что свидетельствует о возможности кредитовании данной организации на стандартных условиях. Z анализ оценки кредитоспособности предприятия №1. Для расчета индекса кредитоспособности по модели Альтмана представим расчетные данные в таблице 3.14.

Таблица 3.14.

Расчетные данные для проведения Z анализа

Показатель конец отчетного периода (тыс.руб.)
прибыль до выплаты налогов 19760
всего активов 146078
выручка от реализации 316170
собственный капитал 62072
привлеченный капитал 84006
накопленная реинвестированная прибыль 58941
чистый оборотный капитал 80946
Х1 0,554
Х2 0,403
Х3 0,135
Х4 0,739
Х5 2,164

Основываясь на данных таблицы № ___ рассчитаем индекс кредитоспособности по модели Альтмана на начало и конец отчетного периода:

Z=1.2*0.554+1.4*0.403+3.3*0.135+0.6*0.739+1*2.164=4.795

Как показал проведенный анализ, вероятность банкротства предприятия очень низкая, т.к. показатель составил более 3.

Американский метод оценки кредитоспособности предприятия №1

Рассчитаем четыре группы основных показателей:

ликвидности фирмы;

оборачиваемости капитала;

привлечения средств

показатели прибыльности.


Таблица 3.15.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика№1

Наименование показателя нач. периода кон.периода
денежные средства,тыс. руб 8732 8265
Краткосрочная дебиторская задолженность,тыс. руб 11495 19654
краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб 36225 84006
коэффициент ликвидности 0,558 0,332

Как видно из таблицы, значение коэффициента ликвидности к концу отчетного периода значительно меньше показателя на начало периода, что свидетельствует о снижении кредитоспособности предприятия.


Таблица 3.16.

Коэффициент покрытия предприятия-заемщика№1

Наименование показателя начало периода конец периода
оборотный капитал,тыс. руб 49178 80946
краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб 36225 84006
коэффициент покрытия 1,358 0,964

Как показывает таблица, на начало периода коэффициент покрытия был больше 1, что говорит о достаточности всех видов средств клиента, чтобы погасить имеющийся долг. К концу периода данный показатель снизился, но, незначительно.


Таблица 3.17.

Оборачиваемость элементов оборотных активов предприятия-заемщика№1

Показатели 01.01.2006-31.12.2006
объем дневных продаж, тыс.руб. 866,22
средняя стоимость обортных активов, тыс.руб. 65062
оборачивоемость оборотных активов, дней 75
средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс.руб. 15575
оборачиваемость дебиторской задолженности, дней 18
средняя стоимость запасов, тыс.руб. 33761
оборачиваемость запасов, дней 39
краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб 36225 84006
Активы предприятия,тыс. руб 81548 146078
коэффициент привлечения 0,444 0,575

Как видно из таблицы, коэффициент привлечения меньше 0.5, что говорит о высокой кредитоспособности заемщика.


Таблица 3.19.

Показатели прибыльности предприятия-заемщика№1

Наименование показателя Расчетные показатели, тыс. руб
Чистая прибыль,тыс. руб 16749
Активы предприятия,тыс. руб 146078
Валовая прибыль,тыс. руб 32140
Доля прибыли в доходах 0,521
Норма прибыли в активах 0,115

ООО «БЕТТА»

Рейтинговая система оценки предприятия №2

Составим агрегированный баланс предприятия №2 (Таблица 3.20)


Таблица 3.20.

Агрегированный баланс предприятия-заемщика №2

агрегат статьи баланса номера строк баланса Сумма
АКТИВЫ нач.отчетного периода кон.отчетного периода
А1 Наиболее ликвидные активы 250+260 653 111
А2 Быстрореализуемые активы 240 33354 40031
А3 Медленно реализуемые активы 210+220+230+270 31199 43354
А4 Трудно реализуемые активы 190 790 685
Баланс (А1+А2+А3+А4) 65996 84181
ПАССИВЫ нач.отчетного периода кон.отчетного периода
П1 Наиболее срочные обязательства 620 21734 31642
П2 Краткосрочные обязательства 610+630+670 27956 31355
П3 Долгосрочные пассивы, в т.ч. Фонды потребления и резервы предстоящих платежей 590+640+650+660 650+660 0 0
П4 Постоянные пассивы 490 16306 21184
Баланс (П1+П2+П3+П4) 65996 84181

Далее рассчитаем следующие коэффициенты, необходимые для оценки кредитоспособности предприятия:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент автономии.

Для удобства анализа показателей, представим расчетные данные в таблицах.


Таблица 3.21.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 653 111
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Коэффициент аобсолютной ликвидности, тыс. руб. 0,013 0,002

Как видно из таблицы, значение коэффициента абсолютной ликвидности ниже установленной нормы (от 0,2-0,5), что говорит о том, что только 1,3%, а на конец отчетного периода 0,2% своих обязательств ООО «Бета» может погасить без дополнительной мобилизации средств.


Таблица 3.22.

Коэффициент срочной ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 653 111
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 0 0
Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. 33354 40031
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Промежуточный коэффициент покрытия 0,671 0,637

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица, за весь анализируемый период превышал 0,5. Это означает, что при привлечении дебиторской задолженности предприятие будет в состоянии полностью покрыть свою задолженность.


Таблица 3.23.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Оборотные активы, тыс.руб. 65206 83496
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Коэффициент текущей ликвидности 1,312 1,325

Проанализировав таблицу, можно заметить, что по данному коэффициенту практически отсутствует разброс в значении. Минимальное значение данного показателя, как правило, составляет 2 и оно не должно быть ниже 1. При анализе данного предприятия можно сказать, что платежеспособность данного предприятия находится в хорошем состоянии, не опускаясь ниже минимального значения и не достигая максимального.

Таблица 3.24.

Коэффициент автономии предприятия-заемщика №2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Собственный капитал, тыс.руб. 16306 21184
Валюта баланса, тыс. руб. 65996 84181
Коэффициент автономии 0,247 0,252

Как видно из таблицы, на начало и на конец отчетного периодов значение коэффициента было ниже минимального значения, равного 0,5, что свидетельствует о высоком уровне риска финансовых затруднений в будущих периодах.


Таблица 3.25.

Определение классности предприятия-заемщика №2

Показатель Фактическое значение Классность коэф-та Вес показателя Расчет сумы баллов Класс
К1 0,013 3 0,600 1,800 2
К2 0,671 2 29,920 59,840
К3 1,312 2 58,490 116,980
К4 0,247 3 11,000 33,000
Итого на начало периода х х 100 212
К1 0,002 3 0,090 0,270 2
К2 0,637 2 28,750 57,500
К3 1,325 2 59,790 119,580
К4 0,252 3 11,370 34,110
Итого на конец периода х х 100 211

Как показывает данная таблица, предоставление кредита ООО «Бета» банками возможно на стандартных условиях, при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.п.). Процентная ставка будет зависеть от вида обеспечения.

Сбербанковская система оценки предприятия №2

Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

Коэффициент текущей ликвидности;

Промежуточный коэффициент покрытия;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Рентабельность основной деятельности.

Для удобства анализа показателей, представим расчетные данные в таблицах.

Таблица 3.26.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 653 111
Высоколиквидные ценные бумаги 0 0
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Коэффициент абсолютной ликвидности, тыс. руб. 0,013 0,002

Как видно из таблицы, значение коэффициента абсолютной ликвидности ниже установленной нормы (от 0,2-0,5), что говорит о том, что только 1,3%, а на конец отчетного периода 0,2% своих обязательств ООО «Бета» может погасить без дополнительной мобилизации средств.


Таблица 3.27.

Коэффициент срочной ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 653 111
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 0 0
Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. 33354 40031
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Промежуточный коэффициент покрытия 0,671 0,637

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица, за весь анализируемый период превышал 0,5. Это означает, что при привлечении дебиторской задолженности предприятие будет в состоянии полностью покрыть свою задолженность.

Таблица 3.28.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика№2

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Оборотные активы, тыс.руб. 65206 83496
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 49690 62997
Коэффициент текущей ликвидности 1,312 1,325

Проанализировав таблицу, можно заметить, что по данному коэффициенту практически отсутствует разброс в значении. Минимальное значение данного показателя, как правило, составляет 2 и оно не должно быть ниже 1. При анализе данного предприятия можно сказать, что платежеспособность данного предприятия находится в хорошем состоянии, не опускаясь ниже минимального значения и не достигая максимального.


Таблица 3.29.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств предприятия-заемщика№2

Показатель на начало отчетного периода на конец отчетного периода
Собственный капитал, тыс.руб 16306 21184
Долгосрочные привлеченные средства 0 0
Краткосрочные привлеченные средства 49690 62997
Соотношение собственных и заемных средств 0,328 0,336

В целом, коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии. Как видно из таблицы, на начало и на конец отчетного периодов существовал высокий уровень риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Таблица 3.30.

Рентабельность основной деятельности предприятия-заемщика№2

Показатели Отчетный период
Выручка от реализации 235053
Прибыль от продаж 7901
Балансовая прибыль 6534
Рентабельность основной деятельности, % 3,361
Рентабельность с учетом прочей деятельности, % 2,780

Анализ таблицы показывает, что рентабельность предприятия от основного вида деятельности не высока, что может свидетельствовать о неправильном распределении затрат. Об этом же свидетельствует и следующая таблица. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности, запасов и оборотных активов достаточно большой.


Таблица 3.31.

Оборачиваемость элементов оборотных активов предприятия-заемщика№2

Показатели 01.01.2006-31.12.2006
объем дневных продаж, тыс.руб. 643,98
средняя стоимость оборотных активов, тыс.руб. 74351
оборачиваемость оборотных активов, дней 115
средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс.руб. 36693
оборачиваемость дебиторской задолженности, дней 57
средняя стоимость запасов, тыс.руб. 35975
оборачиваемость запасов, дней 56

Таблица 3.32.

Определение классности предприятия-заемщика№2

Показатель Фактическое значение Категория коэф-та Вес показателя Сумма баллов Класс
К1 0,013 3 0,551 1,653 2
К2 0,671 2 28,460 56,920
К3 1,312 2 55,640 111,280
К4 0,328 3 13,910 41,730
К5 0,034 2 1,442 2,884
Итого на начало периода х х 100 2,145
Показатель Фактическое значение Категория коэф-та Вес показателя Сумма баллов Класс
К1 0,002 3 0,086 0,003 2
К2 0,637 2 27,697 0,554
К3 1,325 2 57,610 1,152
К4 0,336 1 14,616 0,146
Итого на конец периода х х 100 1,85

По результатам оценки кредитоспособности предприятия ООО «Бета» сбербанковским методом оценки, данное предприятие было отнесено к второклассным заемщикам, что свидетельствует о возможности кредитовании данной организации на стандартных условиях.

Z анализ оценки кредитоспособности предприятия №2

Для расчета индекса кредитоспособности по модели Альтмана представим расчетные данные в Таблице 2.31..


Таблица 3.33.

Расчетные данные для проведения Z анализа

Показатель конец отчетного периода (тыс.руб.)
прибыль до выплаты налогов 6534
всего активов 84181
выручка от реализации 235053
собственный капитал 21184
привлеченный капитал 62997
накопленная реинвестированная прибыль 11163
чистый оборотный капитал 83496
Х1 0,992
Х2 0,133
Х3 0,078
Х4 0,336
Х5 2,792

Z=1.2*0.992+1.4*0.133+3.3*0.078+0.6*0.336+1*2.792= 5,197

Как показал проведенный анализ, вероятность банкротства предприятия очень низкая, т.к. показатель, как на начало, так и на конец периода составил более 3.

Американский метод оценки кредитоспособности предприятия №2

Рассчитаем четыре группы основных показателей:

ликвидности фирмы;

оборачиваемости капитала;

привлечения средств

показатели прибыльности.


Таблица 3.34.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия-заемщика№2

Наименование показателя начало периода конец периода
денежные средства,тыс. руб 653 111
краткосрочная дебиторская задолженность,тыс. руб 33354 40031
краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб 49690 62997
коэффициент ликвидности 0,684 0,637

Как видно из таблицы, значение коэффициента ликвидности на начало и конец отчетного периода практически одинаковое, хотя концу периода оно немного упало, что свидетельствует о снижении кредитоспособности предприятия.


Таблица 3.35.

Коэффициент покрытия предприятия-заемщика№2

Наименование показателя начало периода конец периода
оборотный капитал, тыс. руб 65206 83496
краткосрочная кредиторская задолженность, тыс. руб 49690 62997
коэффициент покрытия 1,312 1,325

Как показывает таблица, на начало и конец периода коэффициент покрытия больше 1, что говорит о достаточности всех видов средств клиента, чтобы погасить имеющийся долг.


Таблица 3.36.

Оборачиваемость элементов оборотных активов предприятия-заемщизаемщика№2

Показатели начало периода конец периода 01.01.2006-31.12.2006
объем дневных продаж, тыс.руб. 235053,00
643,98
средняя стоимость обортных активов, тыс.руб. 65206 83496 74351
оборачивоемость оборотных активов, дней х
115
средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс.руб. 33354 40031 36693
оборачиваемость дебиторской задолженности, дней х
57
средняя стоимость запасов, тыс.руб. 28631 43319 35975
оборачиваемость запасов, дней х
56

Таблица 3.37.

Коэффициент привлечения заемного капитала предприятия-заемщика№2

Наименование показателя начало периода конец периода
краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб 49690 62997
Активы предприятия,тыс. руб 65996 84181
коэффициент привлечения 0,753 0,748

Как видно из таблицы, коэффициент привлечения больше 0.5, что говорит о высокой кредитоспособности заемщика.


Таблица 3.38.

Показатели прибыльности предприятия-заемщика №2

Наименование показателя Расчетные показатели, тыс. руб
Чистая прибыль,тыс. руб 4878
Активы предприятия,тыс. руб 84181
Валовая прибыль,тыс. руб 25712
Доля прибыли в доходах 0,190
Норма прибыли в активах 0,058

ООО «ГАМА»

Рейтинговая система оценки предприятия №3

Составим агрегированный баланс предприятия №3 (Таблица 2.38.).


Таблица 3.39.

Агрегированный баланс предприятия-заемщика №3

агрегат статьи баланса номера строк баланса Сумма
АКТИВЫ начало отчетного периода конец отчетного периода
А1 Наиболее ликвидные активы 250+260 608 1
А2 Быстрореализуемые активы 240 7491 12113
А3 Медленно реализуемые активы 210+220+230+270 6731 7452
А4 Трудно реализуемые активы 190 12271 11843
Баланс (А1+А2+А3+А4) 27101 31409
ПАССИВЫ начало отчетного периода конец отчетного периода
П1 Наиболее срочные обязательства 620 12200 8039
П2 Краткосрочные обязательства 610+630+670 0 5000
П3 Долгосрочные пассивы, в т.ч. Фонды потребления и резервы предстоящих платежей 590+640+650+660 650+660 12000 12000
П4 Постоянные пассивы 490 2901 6370
Баланс (П1+П2+П3+П4) 27101 31409

Далее рассчитаем следующие коэффициенты, необходимые для оценки кредитоспособности предприятия:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент автономии.

Для удобства анализа показателей, представим расчетные данные в таблицах.


Таблица 3.40.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия-заемщика№3

Показатели начало отчетного периода конец отчетного периода
Денежные средства, тыс.руб. 608 1
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 12200 13039
Коэффициент абсолютной ликвидности, тыс. руб. 0,050 0,00008

Как видно из таблицы, значение коэффициента абсолютной ликвидности ниже установленной нормы