Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия связи

полугодие 1998г. сумма собственных оборотных средств ОППС "Киевоблпочта" выросла на 20,7.

Вообще величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее 1 года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств.

Показатель СОС используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов:

- доля собственных оборотных средств в активах предприятия:

СОС

Доля СОС в активах=-------*100. Таким образом:

ТА

НГ: доля СОС в активах=(527/4268)*10012,3,

01.04.: доля СОС в активах=(552/2595)*10021,3,

01.07.: доля СОС в активах=(636/3139)*10020,3.

Нормативное значение этого показателя - не ниже 30, из чего следует, что доля собственных оборотных средств ОППС "Киевоблпочта" в активах, составляющая в среднем 18, явно недостаточна. Предприятию необходимо разработать меры для ее увеличения, например, принять все меры для увеличения доходов, сокращения затрат, а, значит, и для увеличения прибыли, что увеличит собственный капитал предприятия;

- доля собственных оборотных средств в товарных запасах (доля СОС в ЗЗ):

СОС

доля СОС в ЗЗ=----*100. Таким образом:

ЗЗ

НГ: доля СОС в ЗЗ=(527/1148)*10045,9,

01.04.: доля СОС в ЗЗ=(552/1113)*10049,6,

01.07.: доля СОС в ЗЗ=(636/1143)*10055,6.

Нормативное значение коэффициента - не менее 50. По ОППС "Киевоблпочта" среднее значение этого коэффициента в І полугодии составило 50,4, что можно признать удовлетворительным, поскольку заметен явный рост доли собственных оборотных средств в покрытии товарных запасов предприятия.

В процессе анализа имущественного положения предприятия важно установить источники покрытия оборотных средств. Такими источниками могут быть собственные оборотные средства и заемные средства.

В условиях централизованно планируемой экономики существовали достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в балансе и источниками их покрытия. В настоящее время такие однозначные соотношения между активными и пассивными балансовыми статьями по схеме "вид актива"  "соответствующий источник покрытия" отсутствуют. Тем не менее существует перечень источников покрытия оборотных средств, по величине которых можно с определенной долей условности судить об уровне самостоятельности хозяйствующего субъекта. К ним относятся:

- собственные оборотные средства;

- нормальные источники формирования запасов.

Эти показатели будут рассчитаны далее, а пока следует отметить, что доля собственных оборотных средств в активах предприятия недостаточна, поэтому необходимо принять меры для ее увеличения.

Вывод: оценка стоимости имущества предприятия имеет очень широкую область применения. Это - приватизация государственной собственности, акционирование, сдача имущества в аренду, продажа имущества как форм собственности, проведение единовременной переоценки по решению правительственных органов, определение базы для налогообложения, определение уставного фонда при акционировании или создании совместных предприятий, анализ производственной деятельности предприятия, осуществление инвестиционных проектов, страхование имущества и другие операции.

Сделанные расчет позволяют охарактеризовать имущественное положение ОППС "Киевоблпочта" по состоянию на 01.07.98г. следующим образом:

1) доля иммобилизованных средств в имуществе предприятия в среднем в 2,6 раза превышает долю оборотных средств;

2) в структуре иммобилизованных средств доля активной части основных средств, т.е. той, которая приносит наиболее ощутимую отдачу в производственной деятельности предприятия, составляет 39, при это коэффициент обновления основных средств составил в среднем 11,6, коэффициент годности - 62,5. Практически все вновь приобретаемые основные средства относятся к их активной части;

3) в приобретении и создании имущества предприятия основная роль принадлежит собственным источникам средств, в среднем это 76,8. Соотношение между собственными и заемными источниками средств составляет в среднем 3,49, что свидетельствует о достаточно устойчивом имущественном и финансовом положении ОППС "Киевоблпочта";

4) к негативным моментам можно отнести низкую долю собственных оборотных средств в активах предприятия - в среднем 18, тогда как нормативный коэффициент - не ниже 30. ОППС "Киевоблпочта" следует принять меры к увеличению чистой прибыли предприятия.

ІІ.2.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Суммы и удельный вес дебиторской (Дт) и кредиторской (Кт) задолженности устанавливаются по данным баланса:

НГ: Дт - 658 тыс. грн., Кт - 1915 тыс. грн.,

01.04.: Дт - 585 тыс. грн., Кт - 1772 тыс. грн.,

01.07.: Дт - 774 тыс. грн., Кт - 2132 тыс. грн.

Удельный вес дебиторской задолженности в сумме оборотных средств предприятия составил:

НГ: 15,4, 01.04.: 22,5, 01.07.: 24,7.

Удельный вес кредиторской задолженности в сумме источников формирования оборотных средств составил:

НГ: 15,2, 01.04.: 15,8, 01.07.: 17,8.

Таким образом, уже по удельному весу дебиторской и кредиторской задолженности можно сделать вывод, что доля как Дт задолженности в оборотных активах предприятия, так и Кт задолженности в источниках формирования оборотных средств предприятия постоянно возрастает. Это связано в первую очередь, с общим экономическим кризисом в стране.

Для определения характера, причин и срока образования дебиторской и кредиторской задолженности используют данные аналитического учета (ф.№1-Б).

По характеру образования дебиторская и кредиторская задолженности делятся на:

- нормальную, которая обусловлена деятельностью предприятия и действующими формами расчетов;

- ненормальную (неоправданную), наличие которой означает нарушение платежной дисциплины.

Анализ дебиторской задолженности по ф.№1-Б ОППС "Киевоблпочта" показывает, что общая сумма ее постоянно меняется, однако по удельному весу ее в общей сумме оборотных средств предприятия можно судить о ее постоянном увеличении. При этом большая часть задолженности (в среднем 86,5) носит характер нормальной (сроком до 3-х месяцев), хотя есть сумма дебиторской задолженности, проходящая по статье "Інша заборгованість" - 23 тыс. грн., и статье "За товари, роботи, послуги" - 58 тыс. грн. по состоянию на 01.07.98г., по отношению к которой следует принять незамедлительные меры по ее погашению, т.к. срок ее образования - от 3-х месяцев до 1 года. Сумма этой задолженности - 81 тыс. грн. рискует перейти в разряд сомнительной дебиторской задолженности. Вполне вероятно, что по статье " За товари, роботи, послуги" предприятию должны районные филиалы почтовой связи за товары, не пользующиеся спросом у населения. Следует принять меры по возврату таких товаров поставщикам или, в крайнем случае, списанию их стоимости на убытки предприятия.

Анализ кредиторской задолженности позволяет сделать аналогичный вывод: удельный вес ее постоянно растет (что, безусловно, вытекает из роста удельного веса дебиторской задолженности). При этом имеется сумма кредиторской задолженности по статье "Товари, роботи, послуги" в размере 12 тыс. грн. по состоянию на 01.07.98г., которую, судя по сроку ее образования (от 1 года до 2), можно считать неоправданной. С другой стороны, эта сумма задолженности ОППС "Киевоблпочта" УГППС "Укрпочта" за товары розницы, не пользующиеся спросом у населения и не подлежащие возврату поставщику. Так что вероятно, что сумма дебиторской задолженности по этой статье будет списана на убытки предприятия, за счет чего и погасится постепенно кредиторская задолженность (это и произошло в течение ІІ квартала - сумма задолженности по этой статье уменьшилась на 5 тыс. грн.).

В целом структура дебиторской и кредиторской задолженности ОППС "Киевоблпочта" выглядит следующим образом:

Таблица №19.

Структура дебиторской и кредиторской задолженности по ОППС "Киевоблпочта" за І полугодие 1998г.

		І кв.	ІІ кв.	Изменение
№п/п	Наименование статьи	Сумма, тыс.грн.		Сумма, тыс.грн.		структуры, +,- ()
Дебиторская задолженность
	За товари, роботи, послуги, строк сплати яких не настав	120,0	20,5	139,0	18,0	-2,5
	З податкових розра-хунків	169,0	28,9	206,0	26,6	-2,3
	З бюджетом	163,0	27,9	201,0	26,0	-1,9
	З персоналом за іншими операціями	4,0	0,7	8,0	1,0	+0,3
	З іншими дебіторами	129,0	22,0	220,0	28,4	+6,4
	ИТОГО Дт	585,0	100	774,0	100	-
Кредиторская задолженность
	За товари, роботи, послуги, строк сплати яких не настав	323,0	18,2	309,0	14,5	-3,7
	З податкових розра-хунків	68,0	3,8	75,0	3,5	-0,3
	З бюджетом	78,0	4,4	92,0	4,3	-0,1
	По позабюджетних платежах	6,0	0,3	15,0	0,7	+0,4
	По страхуванню	79,0	4,5	93,0	4,4	-0,1
	По оплаті праці	228,0	12,9	269,0	12,6	-0,3
	З дочірніми підпри-ємствами	814,0	45,9	819,0	38,4	-7,5
	З іншими кредито-рами	176,0	10,0	460,0	21,6	+11,6
	ИТОГО Кт	1772,0	100	2132,0	100	-

Вывод: вообще по предприятию сумма кредиторской задолженности превышает дебиторскую в среднем в 2,9 раз, что свидетельствует о дополнительном привлечении ОППС "Киевоблпочта" в хозяйственный оборот средств других предприятий и организаций, т.е. сумма кредиторской задолженности играет немаловажную роль в формировании оборотных средств предприятия.

В целом по структуре как дебиторской, так и кредиторской задолженности характерно увеличение удельного веса задолженности по статье "З іншими кредиторами". Поскольку эта статья представляет собой сумму остатков: по Дт - по счетам №№ 63,70,71,72,73,76,84, по Кт - по счетам №№ 71,76, необходим более тщательный анализ суммы задолженности в разрезе счетов. К сожалению, в данной работе подобный анализ невозможен ввиду отсутствия расшифровки к этой статье баланса, однако можно предположить, что во втором квартале увеличение суммы задолженности по этой статье дает сальдо счета №71 "Расчеты с подотчетными лицами", поскольку оно показывается в развернутом виде. Предприятию необходимо усилить контроль за расходованием подотчетных сумм.

Следует отметить как положительную тенденцию уменьшению удельного веса в сумме кредиторской задолженности сумм следующих статей: "З податкових розрахунків", "З бюджетом", "По страхуванню", "По оплаті праці", "З дочірніми підприємствами", хотя в абсолютном изменении суммы задолженности по всем названным статьям увеличились.

Также следует сказать о том, что, по всей вероятности, платежная дисциплина на предприятии ухудшилась, о чем свидетельствует увеличение как дебиторской , так и кредиторской задолженности, что связано с общим ухудшением экономической ситуации в Херсонской области и в Украине в целом.

Для более детальной оценки дебиторской задолженности используется следующая группа показателей:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Выручка от реализации

Оборачиваемость Дт зад.=-----------------------

средняя Дт задолж.

Таким образом, за І полугодие 1998г. оборачиваемость дебиторской задолженности составила:

5485

Оборачиваемость Дт зад.=-------------8,1 раз.

(585+774)/2

2. Период погашения дебиторской задолженности Т_пог.

Исчисляется путем деления количества дней в году (360) на оборачиваемость дебиторской задолженности:

Т_пог=360/8,144,4 дня,

что означает, что в среднем за рассматриваемый отчетный период дебиторская задолженность гасилась полностью в течение 44,4 дней. Учитывая, что, как правило, в ОППС "Киевоблпочта" товары берутся под реализацию, сроком до 1 месяца, так что такой период погашения дебиторской задолженности может быть признан удовлетворительным.

3. Доля дебиторской задолженности в текущих активах.

Данный показатель исчислялся ранее, в среднем он составил 20,9 от общей суммы активов предприятия, т.е. фактически это пятая часть от всех активов предприятия. Выходит, что пятая часть оборотных средств предприятия постоянно заморожена в виде дебиторской задолженности. Остается только ожидать 44,4 дней, чтобы воспользоваться этими средствами.

4. Доля сомнительной задолженности в текущих активах.

В самом начале анализа дебиторской задолженности мы договорились, что ОППС "Киевоблпочта" пока такой задолженности не имеет.

Вывод: для увеличения ликвидности предприятия необходимо уменьшение сумм его дебиторской и кредиторской задолженности. В мировой практике приняты следующие способы для ликвидации этих видов задолженности:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной (просроченной) задолженности.

В ОПРПС "Киевоблпочта" с целью подобного контроля еженедельно подается сводка дебиторской задолженности в разрезе видов платежей, принимаются меры для ее ликвидации;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями.

В силу специфики организационно-производственной структуры предприятия ОППС "Киевоблпочта" как покупатель имеет дело в основном с ДП "Марка України", УДППЗ "Укрпошта", как поставщик - со своими районными филиалами, что, безусловно, ограничивает круг его клиентов;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

К сожалению, подобный вид расчетов в ОППС "Киевоблпочта" применяется от случая к случаю, и то только при расчетах с поставщиками. Хотя наверняка оправдал бы себя такой вид оплаты и в расчетах с филиалами, однако при этом товары, поставляемые в филиалы, должны обладать безусловной ликвидностью и высоким покупательским спросом (к примеру, товары первой необходимости), т.е. это реально только для розничной торговли.

ІІ.2.4. Оценка финансового положения.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочных и долгосрочных перспектив.

В первом случае необходимо сначала оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие на предприятии, направления и объем расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и т.п. Другими словами, определяется то, ********************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************нка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Роль балансовых статей при этом различна. В частности, в анализе платежеспособности предприятия обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе, на расчетных счетах в банке. Они выражают совокупность денежных наличных средств, т.е. имущество, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов могут включаться лишь со временем.

Искусство управления финансами как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму, а остальную часть, необходимую для оперативной деятельности - в быстрореализуемых активах.

Таким образом, учитывая данные аналитического баланса-нетто, с большой долей вероятности можно утверждать, что ОППС "Киевоблпочта" имеет достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако в течение первого квартала 1998г. платежеспособность можно считать снизившейся на 65,5, в течение второго квартала по сравнению с первым - выросшей на 34,4.

Для погашения текущих обязательств могут использоваться разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения.

К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. С позиции мобильности текущие активы могут быть разделены на три группы:

1) денежные средства в кассе и на расчетном счете - наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;

2) прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность), для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках, местоположения дебиторов и их платежеспособности;

3) к этой группе относятся наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы.

Для детализованного анализа платежеспособности рассчитаем следующие коэффициенты:

1) Коэффициент платежеспособности (К_пл).

Выражается в процентах и показывает долю собственного капитала в общей стоимости активов или долю активов, покрываемых собственными средствами:

К_пл=(СК/Б_н)*100, где СК - собственный капитал,

Б_н - общая сумма капитала.

Таким образом:

К_плІ=(9158/11201)*10081,8,

К_плІІ=(9386/11969)*10078,4.

Вывод: коэффициент платежеспособности довольно высок, хотя и снизился на 3,4 во втором квартале (что стыкуется с уменьшением доходов предприятия в этот же период). Подобный коэффициент платежеспособности - потенциальная возможность к привлечению дополнительного заемного капитала;

2) Удельный вес заемных средств (К_ЗС).

Выражается в процентах и показывает долю заемных средств в общей стоимости активов:

К_ЗС=(ПК/Б_н)*100, где ПК - обязательства.

Таким образом: К_ЗСІ=(2043/11201)*10018,2,

К_ЗСІІ=(2583/11969)*10021,6.

Вывод: удельный вес заемных средств вырос во втором квартале на 3,4, возрос риск неплатежеспособности предприятия, что подтверждает снижение коэффициента платежеспособности во втором квартале на те же 3,4;

3) Ликвидность.

Это означает способность предприятия обобщенно погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства. Основными показателями ликвидности являются коэффициенты:

- абсолютной ликвидности К_АЛ:

К_АЛ =ДС/ТО, где ДС - денежные средства,

ТО - текущие обязательства.

К_АЛІ =850/20430,42,

К_АЛІІ =1142/25830,44;

- быстрой ликвидности К_БЛ:

К_БЛ=(ДС+ДБ+ПА)/ТО, где ДБ - расчеты с дебиторами,

ПА - прочие активы.

Таким образом: К_БЛІ=(850+585+47)/20430,73,

К_БЛІІ=(1142+774+80)/25830,77;

- покрытия К_П:

К_П=ТА/ТО, где ТА - текущие активы.

Таким образом: К_{П НГ}=4268/37411,14,

К_ПІ=2595/20431,27,

К_ПІІ=3139/25831,22.

Вывод: из трех рассчитанных коэффициентов коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности. Он еще называется коэффициент критической оценки. Чем выше размер текущих активов, тем больше возможностей у предприятия отвечать по своим обязательствам, увеличивать масштабы своей деятельности.

По ОППС "Киевоблпочта" коэффициент абсолютной ликвидности достаточно высок - 0,42 и 0,44 в І и ІІ квартале соответственно, причем во втором квартале он вырос на 4,8. В мировой практике считается безопасной для предприятия абсолютная ликвидность на уровне 0,2-0,3.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается в случае необходимости мобилизации средств в расчетах с дебиторами и прочих активов для покрытия кредитных обязательств. Желательно, чтобы этот коэффициент теоретически был не ниже 1. По ОППС "Киевоблпочта" он равен 0,73 и 0,77 в первом и втором квартале соответственно, причем его рост на 5,5 обусловлен:

- на 34,4 ростом остатков денежных средств;

- на 32,3 ростом суммы дебиторской задолженности;

- на 70,2 ростом сумм прочих активов предприятия.

Подобные показатели роста коэффициента быстрой ликвидности можно счесть удовлетворительными, за исключением возросшей суммы дебиторской задолженности предприятия.

В условиях инфляции многие предприятия ради сохранения своей финансовой устойчивости стараются не держать значительных сумм в денежной форме, боясь их обесценивания. Поэтому наиболее общую оценку платежеспособности предприятия дает коэффициент покрытия. Он показывает, в какой степени предприятие может выполнить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

По ОППС "Киевоблпочта" коэффициент покрытия составил: в І квартале - 1,27, во ІІ квартале - 1,22. Как видим, хотя коэффициент покрытия краткосрочных обязательств предприятия и лежит в допустимых пределах (от 1 до 3), но, во-первых, величина его недостаточно велика, во-вторых, имеется тенденция к его снижению (во втором квартале по сравнению с первым он снизился на 3,9). Это сигнал руководству предприятия пересмотреть в дальнейшем свою финансовую политику: следует принять меры к уменьшению дебиторской задолженности, что позволит, в свою очередь, частично погасить краткосрочные обязательства предприятия;

4) Показатели функционирующего капитала (ФК) и маневренности функционирующего капитала (МК).

Показатель функционирующего капитала ФК исчисляется в абсолютных единицах измерения (тыс. грн) и служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств. Рассчитать его можно по формуле: ФК=ТА-ТО. Таким образом:

ФК_І=2595-2043=552 тыс. грн.,

ФК_ІІ=3139-2583=556 тыс. грн.

Маневренность функционирующего капитала МК рассчитаем по формуле: МК=ЗЗ/ФК, где ЗЗ - запасы и затраты,

ФК - функционирующий капитал.

Таким образом: МК_І=1113/5522,02,

МК_ІІ=1143/5562,06.

Вывод: положительным моментом можно считать тот факт, что сумма функционирующего капитала во втором квартале выросла на 0,7, однако слишком большая часть функционирующего капитала омертвлена на предприятии в производственных запасах, причем доля их во втором квартале выросла на 1,98. Эти расчеты должны явиться основанием для руководства предприятия пересмотреть товарно-материальные запасы предприятия: все ли ценности необходимы для производственной деятельности, не являются ли их запасы избыточными и т.д.

б) Анализ финансовой устойчивости.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в "неудобное" время.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. С помощью абсолютных показателей можно определить тип финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Для этого необходимо оценить соотношение трех показателей: собственных оборотных средств (СОС), нормальных источников финансирования запасов (ИФЗ) и запасов и затрат (ЗЗ).

Собственные оборотные средства СОС мы определяли ранее: НГ - СОС=527 тыс. грн.,

01.04. - СОС= 552 тыс. грн.,

01.07. - СОС=636 тыс. грн.

Показатель нормальных источников формирования запасов ИФЗ отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющимися, как правило, источниками покрытия запасов.

Величина ИФЗ определяется по формуле:

ИФЗ= СОС + СЗ + РК, где СЗ - ссуды банка и займы,

используемые для покрытия

запасов;

РК - расчеты с кредиторами.

Таким образом: НГ: ИФЗ=527+0+442=969 тыс. грн.,

01.04.: ИФЗ=552+0+323=875 тыс. грн.,

01.07.: ИФЗ=636+80+309=945 тыс. грн.

В зависимости от соотношения показателей ЗЗ, СОС и ИФЗ можно условно выделить различные типы финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗЗ<СОС.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС<ЗЗ<ИФЗ.

3. Неустойчивое финансовое положение: ЗЗ>ИФЗ.

4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Рассмотрим с этой точки зрения тип финансовой устойчивости ОППС "Киевоблпочта", сложившийся за рассматриваемый отчетный период. Для этого рассчитаем среднее значение всех трех показателей:

СОС=571,7 тыс. грн., ЗЗ=1134,7 тыс. грн., ИФЗ=929,7 тыс. грн.

Проверим на истинность значение всех неравенств:

1) ни в один из рассматриваемых периодов неравенство ЗЗ<СОС не было выполнено, запасы и затраты предприятия всегда превышали его собственные оборотные средства;

2) соотношение СОС<ЗЗ<ИФЗ также не выполняется:

571,7 < 1134,7 < 929,7;

3) истинно соотношение ЗЗ>ИФЗ: 1134,7>929,7.

Таким образом, финансовое положение ОППС "Киевоблпочта" можно охарактеризовать как неустойчивое, т.е. для покрытия части своих запасов предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле "нормальными", т.е. обоснованными. Это подтверждает ранее сделанный вывод о явной недостаточности собственных оборотных средств ОППС "Киевоблпочта".

Для более детального представления о финансовом положении предприятия в мировой практике разработана следующая система показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала К_КС показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие, он показывает степень независимости предприятия от кредитов:

К_КС= СК/Б_н. Таким образом:

НГ: К_КС=8847/125880,7, 01.04.: К_КС=9158/112010,82,

01.07.: К_КС=9386/119690,78.

Среднее значение коэффициента равно К_КС0,77.

Дополнением к этому показателю служит коэффициент концентрации привлеченного капитала К_КП=1- К_КС. Этот коэффициент по ОППС "Киевоблпочта" в среднем имеет значение 0,23.

Нижний предел этого показателя - 0,6, средний показатель по ОППС "Киевоблпочта" - 0,77. Чем ближе этот коэффициент к 1, тем больше уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. По данному предприятию этот коэффициент вполне достаточен.

2. Коэффициент финансовой зависимости К_ФЗ является обратным к коэффициенту К_КС: К_ФЗ= Б_н/СК.

По ОППС "Киевоблпочта" этот коэффициент равен :

НГ: К_ФЗ=12588/88471,42,

01.04.: К_ФЗ=11201/91581,22,

01.07.: К_ФЗ=11969/93861,28.

В первом квартале доля заемных средств предприятия снизилась на 20, во втором несколько увеличилась по сравнению с первым - на 6. В целом за І полугодие 1998г. доля заемных средств в финансировании предприятия снизилась на 14, что может рассматриваться как положительная тенденция.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала К_М. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована: К_М=СОС/СК.

НГ: К_М=527/88470,06,

01.04.: К_М=552/91580,06,

01.07.: К_М=636/93860,0,07,

что фактически означает, что лишь 6,3 от собственного капитала предприятия вкладывается ним в собственные оборотные средства. Безусловно, такое положение вещей не может быть признано удовлетворительным.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений К_ДВ показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами: К_ДВ=ДО/СВ.

НГ: К_ДВ=0, 01.04.: К_ДВ=0, 01.07.: К_ДВ=80/88300,01.

Предприятие практически не использует возможности кредитования. Связано это со многими причинами:

- банки неохотно предоставляют кредиты, считая, что проценты, которые будут заплачены им за пользование кредитом, не покрывают инфляционных процессов;

- предприятия опасаются, что уплата одних только процентов банку за пользование кредитом существенно ухудшит их финансовое положение.

5. Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали основные средства и частично - оборотные. Рассмотрим показатель обеспеченности запасов и затрат собственными средствами К_ЗЗ: К_ЗЗ=СОС/ЗЗ.

НГ: К_ЗЗ=527/11480,46,

01.04.: К_ЗЗ=552/11130,50,

01.07.: К_ЗЗ=636/11430,0,56.

Считается, что нормальное значение этого коэффициента должно превышать 0,6-0,8, снижение коэффициента означает повышение риска неустойчивости финансового состояния предприятия. Динамика этого коэффициента по ОППС "Киевоблпочта" свидетельствует о низкой финансовой устойчивости предприятия, хотя в качестве положительной тенденции можно отметить его рост: в І полугодии он составил 21,7.

6. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств К_СЗ: К_СЗ=ПК/СК дает наиболее общую оценку устойчивости.

НГ: К_СЗ=3741/88470,42,

01.04.: К_СЗ=2043/91580,22,

01.07.: К_СЗ=2583/93860,27.

В первом квартале доля зависимости финансового состояния предприятия от привлеченного капитала снизилась на 47,6, во втором квартале она несколько выросла - на 22,7. В среднем зависимость от привлеченного капитала составила 0,3, т.е. 30.

Данные расчетов по данному параграфу объединим в таблицу.

Таблица №20.

Анализ финансовой устойчивости

ОППС "Киевоблпочта" за І полугодие 1998г.

Наименование показателей	Величина показателя	Абсолютное изменение +,- (тыс. грн.)	Индекс динамики, +,- ()
	Нач. года	І кв.	ІІкв.	І кв.	ІІкв.	І кв.	ІІкв.
1. Коэффициент кон-центрации собствен-ного капитала ККС	0,70	0,82	0,78	+0,12	-0,04	+17,1	-4,9
2. Коэффициент фина-нсовой зависимости КФЗ	1,42	1,22	1,28	-0,20	+0,06	-14,1	+4,9
3. Коэффициент манев-ренности собственного капитала Км	0,06	0,06	0,07	-	+0,01	-	+16,7
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений КДВ	0,00	0,00	0,01	-	+0,01	-	-
5. Обеспеченность запа-сов и затрат собствен-ными средствами КЗЗ	0,46	0,50	0,56	+0,04	+0,06	+8,7	+12,0
6. Коэффициент соотно-шения собственных и привлеченных средств КСЗ	0,42	0,22	0,27	-0,20	+0,05	-47,6	+22,7

Вывод: проведенные расчеты подтверждают вывод о явно недостаточно устойчивом финансовом положении ОППС "Киевоблпочта", и, в первую очередь, из-за недостатка собственных оборотных средств. При этом необходимо отметить, что лишь незначительную часть собственного капитала (около 6) предприятие направляет на увеличение собственных оборотных средств. К положительным моментам можно отнести рост этого показателя во втором квартале по сравнению с первым на 16,7.

Также явно ненормальна структура активов предприятия: значительная их доля вложена в запасы и затраты, причем она не покрывается нормальными источниками формирования запасов. В среднем коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами составил 51 при нормативном значении 60-80. Хотя в динамике наблюдается устойчивый рост обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - в среднем на 10,4.

Также положительным моментом в финансовом положении ОППС "Киевоблпочта" является коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств: в среднем за І полугодие 1998г. зависимость от привлеченного капитала составила 30.

Основной недостаток финансового положения предприятия - низкий показатель собственных оборотных средств предприятия. Руководству следует обратить внимание именно на этот пункт при составлении планов финансово-хозяйственной деятельности ОППС "Киевоблпочта".

Вообще же следует отметить, что для рассмотренных показателей строгих нормативных критериев не существует, поскольку они зависят от множества факторов:

- отраслевой принадлежности предприятия;

- принципов кредитования;

- сложившейся структуры источников средств;

- оборачиваемости оборотных средств и др.

Можно сформулировать принцип, который действителен для предприятий любых типов: владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств, напротив, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала.

в) Анализ уровня самофинансирования.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственного процесса, что обусловлено прежде всего повышением доли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении пре********************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************и рынка. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования К_С:

ФН + А_Э

К_С=--------, где ФН - прибыль, направленная в фонд

П_К накопления;

А_Э - амортизационные отчисления;

П_К - привлеченный капитал.

Прибыль, остающаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет, поступает в полное распоряжение предприятия и является основным источником научно-технического, экономического и социального его развития. Предприятия сами определяют нормативы отчислений в фонды экономического стимулирования, предусмотренные к образованию, в соответствии с учредительными документами за счет прибыли предприятия. Основными из них являются фонд потребления и фонд накопления.

Движение средств по каждому фонду учитывается на специально открываемых субсчетах к счету 87:

87-1 "Фонд потребления" - именуют "Фонд материального поощрения";

87-2 "Фонд накопления" - именуют "Фонд производственного и социального развития" или ведут два отдельных субсчета: "Фонд развития производства" (в ОППС "Киевоблпочта" субсчет 87-2) и "Фонд социального развития" (в ОППС