Разработка финансового плана ОАО "Завод ЖБК-1"

плана ОАО "Завод ЖБК-1"" width="212" height="47" align="BOTTOM" border="0" />


Найдем оборачиваемость чистых активов:



Рассчитаем рентабельность продаж:


Определим эффект финансового рычага:



Таким образом, результат расчета эффекта финансового рычага показал, что приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, составит лишь 0,2%.


3.3 Расчет экономического роста предприятия


Экономический рост предприятия показывает максимум роста продаж, который может достичь предприятие не изменяя прочие оперативные показатели.


Рассчитаем чистую прибыль предприятия:


Пчист. = (2500 - 160) 0,76 = 1778,4 тыс. руб.

П на реинв. = 1778,4 - 1000 = 778,4 тыс. руб.


Рассчитаем сумму дивидендов:


Див = 778,4·0,02 = 15,57 тыс. руб.


Рассчитаем коэффициент реинвестирования:



Рассчитаем коэффициент роста собственного капитала:



3.4 Оценка финансовой деятельности предприятия


При оценке финансовой деятельности предприятия необходимо сравнить две величины: рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала (с поправкой на налог на прибыль).

Если рентабельность чистых активов больше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Равенство левой и правой частей означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком, перед акционерами и по текущим обязательствам, ничего не оставляя для реинвестирования.

Если рентабельность чистых активов меньше средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия возникнут серьезные проблемы с привлечением нового капитала.

Рентабельность чистых активов была рассчитана выше и равна 3,46.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:


,


где r - кредитная ставка банка

Т - ставка налога на прибыль

L - сумма кредита в тыс. руб.

Е - собственный капитал

d - процент дивиденда

Произведем расчет средневзвешенной стоимости капитала:



Рентабельность чистых активов = 0,4842

Таким образом:


0,4842 > 0,0266


Экономическая добавленная стоимость равна:


тыс. руб.


Хотя в результате внедрения мероприятия экономическая добавленная стоимость является отрицательной, что уменьшает собственный капитал на 7823,5 тыс. руб., тем не менее ОАО "Завод ЖБК-1" способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли (762,83 тыс. руб) в производство.

4. Прогнозирование спроса на продукцию ОАО "Завод ЖБК-1"


Анализируя тенденцию продаж отдельных видов товарной продукции было выявлено снижение спроса на товарную арматуру. В связи с чем данный вид производства предлагается снабдить сопутствующим производством сетки-рабицы дабы посредством диверсификации снизить риски потери прибыли из-за рыночных колебаний.


Таблица 4.1

Временной ряд спроса на товарную арматуру за 2003-2004 гг. (тонн).

Квартал
1 2 3 4 1 2 3 4
219 225 237 244 233 221 210 206

Таблица 4.2

Произведем сглаживание спроса на продукцию

219 225 237 244 233 221 210 206

227 235 238 233 221 212

Рис.4.1 Линия тренда спроса на товарную арматуру


В связи с незначительными колебаниями спроса разумно предположить, что тренд имеет линейный вид: y = a0 + a1·t


Таблица 4.3

Таблица для расчета коэффициентов

Y t Y·t t2
1 227 1 227 1
2 235 2 470 4
3 238 3 714 9
4 233 4 932 16
5 221 5 1105 25
6 212 6 1272 36
91 91 91 91


Спрогнозируем спрос на арматуру в 2005 г. посредством данной модели:


yt = 239,877 - 3,486·t


I квартал 2005 г. = 208,5 т. III квартал 2005 г. = 201,53 т.

II квартал 2005 г. = 205,02 т. IV квартал 2005 г. = 198,05 т.

Итого: 813,1 т.

Полученные результаты лишний раз подтверждают тот факт, что спрос на товарную арматуру постоянно снижается. Таким образом, учитывая сложившуюся динамику, вполне актуально говорить о внедрении нового производства.

5. Политика ценообразования


Каждое предприятие имеет свою ценовую политику.

Ценовая политика в общем виде представляет собой совокупность основополагающих принципов, которых фирма намерена придерживаться в области установления цен. ОАО "Завод ЖБК-1", не являясь исключением из большинства российских, да и мировых промышленных предприятий, использует затратный подход к ценообразованию, то есть цена устанавливается посредством приплюсовывания к совокупным издержкам некоторого процента прибыли


Таблица 5.1.

Бюджет прямых затрат на материалы (сетка-рабица).

Материалы Потребность на единицу продукции, руб. Потребность на весь объем, тыс. руб.
Металлическая проволока диаметром от 1 до 3 мм. 9000 1800
Электроэнергия 4000 800
Гарючесмазочные материалы 150 30
Запасные части на ремонт оборудования 235 47
Итого затраты 13385 2677

Таблица 5.2.

Бюджет прямых затрат на оплату труда (2006 г)

Статья затрат Расходы на единицу продукции, руб. Расходы на весь объем, тыс. руб.
Заработная плата производственного персонала 18000 3600
Отчисления на социальные нужды 4680 936
Итого 22680 4536

Таблица 5.3.

Бюджет коммерческих и управленческих расходов (2006 г)

Статья затрат Расходы на единицу продукции, руб. Расходы на весь объем, тыс. руб.
Заработная плата с отчислениями на соц. нужды управленческого персонала 4000 800
Организация работы офиса 700 140
Транспортные издержки, представительские расходы, затраты на погрузку 100 20
Итого 4800 960

Таблица 5.4.

Сводный бюджет на реализацию производственной программы проекта

Статьи затрат 2006

на ед. прод., руб. на весь объем, т. р.

1) Сырье и материалы

2) Электроэнергия

3) Заработная плата основных рабочих

4) Отчисления на социальные нужды

9000

4000

18000

4680

1800

800

3600

936

Итого условно-переменные затраты 35680 7136

5) Общепроизводственные расходы

5.1 Амортизация оборудования

5.2 Ремонт оборудования

5.3 Техническое обслуживание

5.4 Внутрицеховые перемещения

6) Общехозяйственные расходы

7) Расходы на маркетинг

8) Проценты за кредит

9) Коммерческие расходы

1020

585

235

150

50

4700

200

800

100

204

117

47

30

10

940

40

160

20

Итого условно-постоянные затраты 6820 1364
Полная себестоимость 42500 8500

Таким образом, рассчитаем отпускную цену 1 тонны сетки-рабицы:


Ц = 4250·1,3 = 55000 руб.

6. Оценка эффективности капитальных вложений


Рассчитаем ТЭП проекта и его экономическую эффективность с помощью статических показателей.

1) Товарная продукция по проекту


ТП2 = ТП1 + Ц2∙ΔВ

ТП2 = 758411 + 55∙200 = 769411 тыс. руб.


2) Производительность труда работающего (рабочего) по проекту:


Ч2=Ч1±ΔЧ=889+4=893 чел.

Ч2р=827+3=830 чел.


3) Среднегодовая стоимость ОПФ по проекту


ОФ2=ОФ1+ΔОФ=76466+1300=77766 тыс. руб.


4) Фондоотдача по проекту



5) Себестоимость товарной продукции в результате внедрения мероприятия


СТП2=СТП1±ΔСТП

СТП2=554838+8500=563338 тыс. руб.


6) Прибыль от продаж по проекту:


П2=П1±ΔП=231207+2500=233707 тыс. руб.


Таблица 6.1.

Производственная программа предприятия при реализации проекта.

год 2006 2007 2008 2009
Объем производства, тонн 200 350 400 400

Таблица 6.2.

План реализации продукции по годам с учетом неизменности цены единицы продукции (55000 руб. /т)

Год 2006 2007 2008 2009

в натур., т в стоим., тыс. руб. в натур., т в стоим., тыс. руб. в натур., т в стоим., тыс. руб. в натур., т в стоим., тыс. руб.
Объем продаж 200 11000 350 19250 400 22000 400 22000

Таблица 6.3.

Изменение потребности в основных фондах по годам (тыс. руб).

Наименование 2004 2005 2006 2007

Здания

Сооружения и передаточ. устр.

Машины и оборудование

Транспортные средства

Производственный и хозяйственный инвентарь

Земельные участи и объекты природопользования

Другие виды основных средств

53355

13990

74492

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

Итого 158427 159727 159727 159727

В ходе производства продукции и наращивания объемов производства предполагается увеличение заработной платы персонала, что находит отражение в изменении удельных затрат по годам.


Таблица 6.4.

Калькуляция себестоимости продукции с разбивкой по годам

Статьи затрат 2006 2007 2008-2009

на ед. прод., руб. на весь объем, т. р. на ед. прод., руб. на весь объем, т. р. на ед. прод., руб. на весь объем, т. р.

1) Сырье и материалы

2) Электроэнергия

3) Заработная плата основных рабочих

4) Отчисления на социальные нужды

9000

4000

18000

4680

1800

800

3600

936

9000

4000

22000

5720

3150

1400

7700

2002

9000

4000

23000

5980

3600

1600

9200

2392

5) Общепроизводственные расходы

5.1 Амортизация оборудования

5.2 Ремонт оборудования

5.3 Техническое обслуживание

5.4 Внутрицеховые перемещения

6) Общехозяйственные расходы

7) Расходы на маркетинг

8) Проценты за кредит

9) Коммерческие расходы


1020

585

235

150

50

4700

200

800

100


204

117

47

30

10

940

40

160

20


583

334

134

86

29

2686

114

457

57


204

117

47

30

10

940

40

160

20


510

293

118

75

25

2350

100

50


204

117

47

30

10

940

40

20

Полная себестоимость 42500 8500 44617 15616 44990 17996

С учетом имеющихся данных о себестоимости, амортизации, объемах реализации по годам составим модель дисконтированных денежных потоков.

Суммарная величина инвестиций на реализацию проекта составляет 2011,484 тыс. руб. Причем 1000 тыс. руб. поступает за счет привлечения банковского кредита. Необходимость кредита обусловливается тем фактом, что изъятие из оборота 1000 тыс. руб. принесет больше потерь, нежели привлечение кредита с уплатой процентов по нему.


Таблица 6.5.

Возврат кредита по годам реализации проекта (тыс. руб).

Наименование источника Годы проекта Итого

2005 2006 2007
Сумма кредита 1000

1000
Возврат кредита

1000 1000
Сумма процентов за кредит
160 160 320

Сумма оборотных средств по годам:



Определим прирост оборотных средств



Таблица 6.6. План денежных потоков (тыс. руб.)

Показатель Годы проекта

2005 2006 2007 2008 2009
1. Приток наличности
11000 19250 22000 22000
2. Отток наличности -1360 -9751,5 -16977 -19119,9 -18957
2.1 Проектно-изыскательские работы 35



2.2 Покупка оборудования 1300



2.3 Монтаж и транспортировка 25



2.4 Затраты на оборотные средства
651,484


2.5 Себестоимость
8223 15339 17879 17879
2.6 Амортизация
117 117 117 117
2.7 Проценты за кредит
160 160

2.8 Налог на прибыль
600 872,2 961 961
2.9 Прирост оборотного капитала

488,614 162,871
3. Чистый денежный поток -1360 1365,5 2390 2997,1 3160
4. ЧДП нарастающим итогом -1360 5,5 2395,5 5392,6 8552,6
5. Коэф-т дисконтирования (16%) 1 0,8621 0,7432 0,6407 0,5523
6. ЧТДС -1360 1177,2 1776,2 1920,2 1745,3
7. NPV -1360 -182,8 1593,4 3513,6 5259

Таким образом, по критерию NPV наш проект можно признать эффективным.


Таблица 6.7. Данные для расчета IRR

ЧДП -1360 1365,5 2390 2997,1 3160
Кдиск 1 0,42735 0,182628 0,078046 0,033353
ЧТДС -1360 583,547 436,4818 233,9126 105,3959
NPV -1360 -776,453 -339,971 -106,059 -0,66264

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:


Рис.6.1. Графический метод расчета IRR


Таким образом наш проект имеет большой запас прочности по критерию IRR.

Рассчитаем индекс рентабельности:



Индекс рентабельности больше единицы, что говорит об эффективности проекта по данному критерию.


Твоз. = 2 + 182,8/1776,2 = 2,1 лет.

Ток = 2,1 - 1 = 1,1 лет.


Рис.6.2. Финансовый профиль проекта.

7. Планирование доходов и расходов


Внедрение мероприятия и его реализация обусловили некоторые изменения в отчете о прибылях и убытках за 2005 год. Приведем прогнозный отчет о прибылях и убытках, исходя из допущения, что в отчете претерпели изменения лишь те показатели, которые связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, а остальные показатели остались неизменными.


Таблица 7.1.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Показатель За отчетный За аналогичный
наименование код период период преды-
дущего года
1 2 3 4
Доходы и расходы по обычным видам 878034 878034
деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,

услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,

акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010

Себестоимость проданных товаров, продукции,

















работ, услуг 020
608615

608615
Валовая прибыль 029 269419 269419
Коммерческие расходы 030
(7550)

(7525)
Управленческие расходы 040
(30687)

(30687)
Прибыль (убыток) от продаж 050 231182 231207
Прочие доходы и расходы 2671 2671
Проценты к получению 060

Проценты к уплате 070
(1959)

(1959)
Доходы от участия в других организациях 080 142 142
Прочие операционные доходы 090 84114 84114
Прочие операционные расходы 100
(86210)

(86210)
Внереализационные доходы 120 1765 1765
Внереализационные расходы 130
(43184)

(43184)
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 188521 188546
Отложенные налоговые активы 141 42 42
Отложенные налоговые обязательства 142 617 617
Текущий налог на прибыль 150
(58014)

(58014)

Штрафные санкции

Чистая прибыль (убыток) отчетного

(70)

(70)




129862
периода 190
129887

8. Планирование движения денежных средств


В связи с возникшими в 2005г. затратами на внедрение инвестиционного проекта имело место изменение значений показателей движения денежных средств. Представим прогнозный отчет о движении денежных средств на условиях, упомянутых в предыдущей главе.


Таблица 8.1.

Прогнозный отчет о движении денежных средств

Показатель За отчетный За аналогичный
наименование код год период преды-
дущего года
1 2 3 4
Остаток денежных средств 6979 6979
на начало отчетного года 010

Движение денежных средств 854385 854385
по текущей деятельности

Средства, полученные от покупателей, заказчиков 020

Прочие доходы 040 2158 2158
Денежные средства, направленные: 100

на оплату приобретенных товаров, услуг,

















сырья и иных оборотных активов 150
(571323)

(571323)
на оплату труда 160
(106094)

(106094)
на выплату дивидендов, процентов 170
-

-
на расчеты по налогам и сборам 180
(122908)

(122908)
финансирование детского дома

(2745)

(2745)
на прочие расходы 190
(1637)

(1637)
Чистые денежные средства от текущей деятельности 200 51836 51836
Движение денежных средств

по инвестиционной деятельности

Выручка от продажи объектов основных средств

и иных внеоборотных активов 210

Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений 220
69613


69613

полученные проценты 230
2671

2671

полученные дивиденды 240
142

142
Поступления от погашения займов предоставленных другим организациям 250
42900


42900

Долевое участие в строительстве 5633 5633
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 300 (68453) (68453)
Займы, предоставленные другим организациям 310 (68643) (68643)

Приобретение объектов основных средств, доходных вложений



-1360 -3400
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности 340 -17497 -19537
Движение денежных средств - -
по финансовой деятельности

Поступления от займов и кредитов, предоставленных 1000 71338
другими организациями 360

Погашение займов и кредитов (без процентов) 400
(31105)

(31105)
Погашение обязательств по финансовой аренде 410
-

-
Проценты уплаченные
(1959) (1959)
Отчисления от прибыли
(36700) (36700)

Чистые денежные средства от финансовой

деятельности и их эквивалентов

430

-68764 1574
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов 440 -34425 33873
Остаток денежных средств на конец отчетного -27446 40852
периода 450

Величина влияния изменений курса иностранной

валюты по отношению к рублю 460

9. Прогноз баланса активов и пассивов


Внедрение предлагаемого мероприятия оказывает влияние на показатели баланса. Приведем прогнозный баланс предприятия с учетом вышеупомянутых условий.


Таблица 9.1.

Прогнозный баланс предприятия

Актив

Актив Код по- На начало На конец отчет-
казателя отчетного года ного периода
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ -
Нематериальные активы 110

Основные средства 120 149977 151277
Незавершенное строительство 130 8416 8416
Доходные вложения в материальные ценности 135 24741 24741
Долгосрочные финансовые вложения 140 14874 14874
Отложенные налоговые активы 145 45 45
Прочие внеоборотные активы 150 - -
151

Итого по разделу I 190 198053 199353
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 79848 79848
Запасы 210

в том числе: 58202 58202
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211

животные на выращивании и откорме 212 - -
затраты в незавершенном производстве 213 - -
готовая продукция и товары для перепродажи 214 20814 20814
товары отгруженные 215 - -
расходы будущих периодов 216 11 11
прочие запасы и затраты 217 821 821



Налог на добавленную стоимость по приобретенным 9293 9293
ценностям 220

Дебиторская задолженность (платежи по которой 1801 1801
ожидаются более чем через 12 месяцев после

отчетной даты) 230

в том числе покупатели и заказчики 231 1801 1801
Дебиторская задолженность (платежи по которой 345835 345835
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной

даты) 240

в том числе покупатели и заказчики 241 13109 13109
дочерние общества
310336 310336
Краткосрочные финансовые вложения 250 40593 40593
Денежные средства 260 40903 40903




Итого по разделу II 290 518273 518973
БАЛАНС 300 716326 718326

Пассив

Пассив Код по- На начало На конец отчет-
казателя отчетного периода ного периода
1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 4651 4651
Уставный капитал 410

Собственные акции, выкупленные у акционеров 411


Добавочный капитал 420 156030 156030
Резервный капитал 430 233 233
в том числе: - -
резервы, образованные в соответствии

с законодательством 431

резервы, образованные в соответствии 233 233
с учредительными документами 432

433

Целевые финансирование и поступления 450 1992 1992
Нераспределенная прибыль прошлых лет 460

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 376353 377353
Итого по разделу III 490 539259 540259
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 1275 2275
Займы и кредиты 510

Отложенные налоговые обязательства 515 1670 1670
Прочие долгосрочные обязательства 520

521

Итого по разделу IV 590 2945 3945
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 42000 42000
Займы и кредиты 610

Кредиторская задолженность 620 132122 132122
в том числе: 32014 32014
поставщики и подрядчики 621

задолженность перед персоналом организации 622 4914 4914
задолженность перед государственными 1999 1999
внебюджетными фондами 623

задолженность по налогам и сборам 624 12281 12281
прочие кредиторы 625 80914 80914
Задолженность перед участниками (учредителями)

по выплате доходов 630

Доходы будущих периодов 640 - -
661

Итого по разделу V 690 174122 174122
БАЛАНС 700 716326 718326

Заключение


По результатам проведенных исследований можно сделать вывод о том, что в настоящее время ОАО "Завод ЖБК-1" является довольно устойчивым и стабильным в плане развития промышленным предприятием. Его продукция пользуется постоянным спросом со стороны строительных организаций, и жизненный цикл данного предприятия достаточно велик, учитывая усиленное развитие промышленного и гражданского строительства в Белгородской области.

В работе была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а также предложены мероприятия по увеличению прибыли и снижению риска от колебаний рыночного спроса на товарную арматуру. Внедрение мероприятия привело к изменению ТЭП.

Корректировка ТЭП на 2006 год.


Показатель База Проект Отклонение
1) Товарная продукция, тыс. руб. 758411 769411 11000
2) Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб. 76466 77766 1300
3) Фондоотдача, руб. /руб. 9,92 9,89 -0,03
4) Себестоимость товарной продукции, тыс. руб. 554838 563338 8500

5) Среднесписочная численность, чел.

5.1 Работающих

5.2 Рабочих


889

827


893

830


4

3

6) Производительность труда, тыс. руб. /чел.

6.1 Работающего

6.2. Рабочего


853,1

917,1


861,6

927


8,5

9,9

7) Прибыль от продаж, тыс. руб. 231207 233707 2500
8) Чистая прибыль, тыс. руб. 129887 131110,5 1248,5
9) Выручка от реализации, тыс. руб. 878034 889034 11000
10) Рентабельность продаж,% 14,79 14,75 -0,04

Из таблицы видно, что все основные ТЭП после реализации проекта возросли. Исключение составляет фондоотдача, которая сократилась в связи с увеличением среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Также незначительно упала рентабельность продаж в связи с увеличением выручки и непропорциональным с ним увеличением чистой прибыли (в меньшую сторону). Эффективность предложенного в работе мероприятия по диверсификации производства подтвердилась результатами инвестиционного анализа. То есть данный проект оказался эффективным по критериям NPV, IRR, а также PI и срока окупаемости.

Таковы основные аспекты по данной работе.

Список литературы


Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И. Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. Под ред.И. И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.

Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высш. шк., 1997.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для средних специальных учебных заведений. М.: ИНФРА-М, 2001.

Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Финансы и статистика, 2000.