Разработка финансового плана ОАО "Завод ЖБК-1"

плана ОАО &quot;Завод ЖБК-1&quot;" width="212" height="47" align="BOTTOM" border="0" />

Найдем оборачиваемость чистых активов:

Рассчитаем рентабельность продаж:

Определим эффект финансового рычага:

Таким образом, результат расчета эффекта финансового рычага показал, что приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, составит лишь 0,2%.

3.3 Расчет экономического роста предприятия

Экономический рост предприятия показывает максимум роста продаж, который может достичь предприятие не изменяя прочие оперативные показатели.

Рассчитаем чистую прибыль предприятия:

Пчист. = (2500 - 160) 0,76 = 1778,4 тыс. руб.

П на реинв. = 1778,4 - 1000 = 778,4 тыс. руб.

Рассчитаем сумму дивидендов:

Див = 778,4·0,02 = 15,57 тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент реинвестирования:

Рассчитаем коэффициент роста собственного капитала:

3.4 Оценка финансовой деятельности предприятия

При оценке финансовой деятельности предприятия необходимо сравнить две величины: рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала (с поправкой на налог на прибыль).

Если рентабельность чистых активов больше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Равенство левой и правой частей означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком, перед акционерами и по текущим обязательствам, ничего не оставляя для реинвестирования.

Если рентабельность чистых активов меньше средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия возникнут серьезные проблемы с привлечением нового капитала.

Рентабельность чистых активов была рассчитана выше и равна 3,46.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:

где r - кредитная ставка банка

Т - ставка налога на прибыль

L - сумма кредита в тыс. руб.

Е - собственный капитал

d - процент дивиденда

Произведем расчет средневзвешенной стоимости капитала:

Рентабельность чистых активов = 0,4842

Таким образом:

0,4842 > 0,0266

Экономическая добавленная стоимость равна:

тыс. руб.

Хотя в результате внедрения мероприятия экономическая добавленная стоимость является отрицательной, что уменьшает собственный капитал на 7823,5 тыс. руб., тем не менее ОАО "Завод ЖБК-1" способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли (762,83 тыс. руб) в производство.

4. Прогнозирование спроса на продукцию ОАО "Завод ЖБК-1"

Анализируя тенденцию продаж отдельных видов товарной продукции было выявлено снижение спроса на товарную арматуру. В связи с чем данный вид производства предлагается снабдить сопутствующим производством сетки-рабицы дабы посредством диверсификации снизить риски потери прибыли из-за рыночных колебаний.

Таблица 4.1

Временной ряд спроса на товарную арматуру за 2003-2004 гг. (тонн).

Квартал
1	2	3	4	1	2	3	4
219	225	237	244	233	221	210	206

Таблица 4.2

Произведем сглаживание спроса на продукцию

219	225	237	244	233	221	210	206
	227	235	238	233	221	212

Рис.4.1 Линия тренда спроса на товарную арматуру

В связи с незначительными колебаниями спроса разумно предположить, что тренд имеет линейный вид: y = a0 + a1·t

Таблица 4.3

Таблица для расчета коэффициентов

№	Y	t	Y·t	t2
1	227	1	227	1
2	235	2	470	4
3	238	3	714	9
4	233	4	932	16
5	221	5	1105	25
6	212	6	1272	36
∑	91	91	91	91

Спрогнозируем спрос на арматуру в 2005 г. посредством данной модели:

yt = 239,877 - 3,486·t

I квартал 2005 г. = 208,5 т. III квартал 2005 г. = 201,53 т.

II квартал 2005 г. = 205,02 т. IV квартал 2005 г. = 198,05 т.

Итого: 813,1 т.

Полученные результаты лишний раз подтверждают тот факт, что спрос на товарную арматуру постоянно снижается. Таким образом, учитывая сложившуюся динамику, вполне актуально говорить о внедрении нового производства.

5. Политика ценообразования

Каждое предприятие имеет свою ценовую политику.

Ценовая политика в общем виде представляет собой совокупность основополагающих принципов, которых фирма намерена придерживаться в области установления цен. ОАО "Завод ЖБК-1", не являясь исключением из большинства российских, да и мировых промышленных предприятий, использует затратный подход к ценообразованию, то есть цена устанавливается посредством приплюсовывания к совокупным издержкам некоторого процента прибыли

Таблица 5.1.

Бюджет прямых затрат на материалы (сетка-рабица).

Материалы	Потребность на единицу продукции, руб.	Потребность на весь объем, тыс. руб.
Металлическая проволока диаметром от 1 до 3 мм.	9000	1800
Электроэнергия	4000	800
Гарючесмазочные материалы	150	30
Запасные части на ремонт оборудования	235	47
Итого затраты	13385	2677

Таблица 5.2.

Бюджет прямых затрат на оплату труда (2006 г)

Статья затрат	Расходы на единицу продукции, руб.	Расходы на весь объем, тыс. руб.
Заработная плата производственного персонала	18000	3600
Отчисления на социальные нужды	4680	936
Итого	22680	4536

Таблица 5.3.

Бюджет коммерческих и управленческих расходов (2006 г)

Статья затрат	Расходы на единицу продукции, руб.	Расходы на весь объем, тыс. руб.
Заработная плата с отчислениями на соц. нужды управленческого персонала	4000	800
Организация работы офиса	700	140
Транспортные издержки, представительские расходы, затраты на погрузку	100	20
Итого	4800	960

Таблица 5.4.

Сводный бюджет на реализацию производственной программы проекта

Статьи затрат	2006
	на ед. прод., руб.	на весь объем, т. р.
1) Сырье и материалы 2) Электроэнергия 3) Заработная плата основных рабочих 4) Отчисления на социальные нужды	9000 4000 18000 4680	1800 800 3600 936
Итого условно-переменные затраты	35680	7136
5) Общепроизводственные расходы 5.1 Амортизация оборудования 5.2 Ремонт оборудования 5.3 Техническое обслуживание 5.4 Внутрицеховые перемещения 6) Общехозяйственные расходы 7) Расходы на маркетинг 8) Проценты за кредит 9) Коммерческие расходы	1020 585 235 150 50 4700 200 800 100	204 117 47 30 10 940 40 160 20
Итого условно-постоянные затраты	6820	1364
Полная себестоимость	42500	8500

Таким образом, рассчитаем отпускную цену 1 тонны сетки-рабицы:

Ц = 4250·1,3 = 55000 руб.

6. Оценка эффективности капитальных вложений

Рассчитаем ТЭП проекта и его экономическую эффективность с помощью статических показателей.

1) Товарная продукция по проекту

ТП2 = ТП1 + Ц2∙ΔВ

ТП2 = 758411 + 55∙200 = 769411 тыс. руб.

2) Производительность труда работающего (рабочего) по проекту:

Ч2=Ч1±ΔЧ=889+4=893 чел.

Ч2р=827+3=830 чел.

3) Среднегодовая стоимость ОПФ по проекту

ОФ2=ОФ1+ΔОФ=76466+1300=77766 тыс. руб.

4) Фондоотдача по проекту

5) Себестоимость товарной продукции в результате внедрения мероприятия

СТП2=СТП1±ΔСТП

СТП2=554838+8500=563338 тыс. руб.

6) Прибыль от продаж по проекту:

П2=П1±ΔП=231207+2500=233707 тыс. руб.

Таблица 6.1.

Производственная программа предприятия при реализации проекта.

год	2006	2007	2008	2009
Объем производства, тонн	200	350	400	400

Таблица 6.2.

План реализации продукции по годам с учетом неизменности цены единицы продукции (55000 руб. /т)

Год	2006	2007	2008	2009
	в натур., т	в стоим., тыс. руб.	в натур., т	в стоим., тыс. руб.	в натур., т	в стоим., тыс. руб.	в натур., т	в стоим., тыс. руб.
Объем продаж	200	11000	350	19250	400	22000	400	22000

Таблица 6.3.

Изменение потребности в основных фондах по годам (тыс. руб).

Наименование

2004

2005

2006

2007

Здания

Сооружения и передаточ. устр.

Машины и оборудование

Транспортные средства

Производственный и хозяйственный инвентарь

Земельные участи и объекты природопользования

Другие виды основных средств

53355

13990

74492

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

Итого

158427

159727

В ходе производства продукции и наращивания объемов производства предполагается увеличение заработной платы персонала, что находит отражение в изменении удельных затрат по годам.

Таблица 6.4.

Калькуляция себестоимости продукции с разбивкой по годам

Статьи затрат	2006	2007	2008-2009
	на ед. прод., руб.	на весь объем, т. р.	на ед. прод., руб.	на весь объем, т. р.	на ед. прод., руб.	на весь объем, т. р.
1) Сырье и материалы 2) Электроэнергия 3) Заработная плата основных рабочих 4) Отчисления на социальные нужды	9000 4000 18000 4680	1800 800 3600 936	9000 4000 22000 5720	3150 1400 7700 2002	9000 4000 23000 5980	3600 1600 9200 2392
5) Общепроизводственные расходы 5.1 Амортизация оборудования 5.2 Ремонт оборудования 5.3 Техническое обслуживание 5.4 Внутрицеховые перемещения 6) Общехозяйственные расходы 7) Расходы на маркетинг 8) Проценты за кредит 9) Коммерческие расходы	1020 585 235 150 50 4700 200 800 100	204 117 47 30 10 940 40 160 20	583 334 134 86 29 2686 114 457 57	204 117 47 30 10 940 40 160 20	510 293 118 75 25 2350 100 50	204 117 47 30 10 940 40 20
Полная себестоимость	42500	8500	44617	15616	44990	17996

С учетом имеющихся данных о себестоимости, амортизации, объемах реализации по годам составим модель дисконтированных денежных потоков.

Суммарная величина инвестиций на реализацию проекта составляет 2011,484 тыс. руб. Причем 1000 тыс. руб. поступает за счет привлечения банковского кредита. Необходимость кредита обусловливается тем фактом, что изъятие из оборота 1000 тыс. руб. принесет больше потерь, нежели привлечение кредита с уплатой процентов по нему.

Таблица 6.5.

Возврат кредита по годам реализации проекта (тыс. руб).

Наименование источника	Годы проекта	Итого
	2005	2006	2007
Сумма кредита	1000			1000
Возврат кредита			1000	1000
Сумма процентов за кредит		160	160	320

Сумма оборотных средств по годам:

Определим прирост оборотных средств

Таблица 6.6. План денежных потоков (тыс. руб.)

Показатель	Годы проекта
	2005	2006	2007	2008	2009
1. Приток наличности		11000	19250	22000	22000
2. Отток наличности	-1360	-9751,5	-16977	-19119,9	-18957
2.1 Проектно-изыскательские работы	35
2.2 Покупка оборудования	1300
2.3 Монтаж и транспортировка	25
2.4 Затраты на оборотные средства		651,484
2.5 Себестоимость		8223	15339	17879	17879
2.6 Амортизация		117	117	117	117
2.7 Проценты за кредит		160	160
2.8 Налог на прибыль		600	872,2	961	961
2.9 Прирост оборотного капитала			488,614	162,871
3. Чистый денежный поток	-1360	1365,5	2390	2997,1	3160
4. ЧДП нарастающим итогом	-1360	5,5	2395,5	5392,6	8552,6
5. Коэф-т дисконтирования (16%)	1	0,8621	0,7432	0,6407	0,5523
6. ЧТДС	-1360	1177,2	1776,2	1920,2	1745,3
7. NPV	-1360	-182,8	1593,4	3513,6	5259

Таким образом, по критерию NPV наш проект можно признать эффективным.

Таблица 6.7. Данные для расчета IRR

ЧДП	-1360	1365,5	2390	2997,1	3160
Кдиск	1	0,42735	0,182628	0,078046	0,033353
ЧТДС	-1360	583,547	436,4818	233,9126	105,3959
NPV	-1360	-776,453	-339,971	-106,059	-0,66264

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

Рис.6.1. Графический метод расчета IRR

Таким образом наш проект имеет большой запас прочности по критерию IRR.

Рассчитаем индекс рентабельности:

Индекс рентабельности больше единицы, что говорит об эффективности проекта по данному критерию.

Твоз. = 2 + 182,8/1776,2 = 2,1 лет.

Ток = 2,1 - 1 = 1,1 лет.

Рис.6.2. Финансовый профиль проекта.

7. Планирование доходов и расходов

Внедрение мероприятия и его реализация обусловили некоторые изменения в отчете о прибылях и убытках за 2005 год. Приведем прогнозный отчет о прибылях и убытках, исходя из допущения, что в отчете претерпели изменения лишь те показатели, которые связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, а остальные показатели остались неизменными.

Таблица 7.1.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Показатель	За отчетный	За аналогичный
наименование	код	период	период преды-
			дущего года
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам		878034	878034
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,
услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010
Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг	020		608615	608615
Валовая прибыль	029	269419	269419
Коммерческие расходы	030		(7550)	(7525)
Управленческие расходы	040		(30687)	(30687)
Прибыль (убыток) от продаж	050	231182	231207
Прочие доходы и расходы		2671	2671
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070		(1959)	(1959)
Доходы от участия в других организациях	080	142	142
Прочие операционные доходы	090	84114	84114
Прочие операционные расходы	100		(86210)	(86210)
Внереализационные доходы	120	1765	1765
Внереализационные расходы	130		(43184)	(43184)
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	188521	188546
Отложенные налоговые активы	141	42	42
Отложенные налоговые обязательства	142	617	617
Текущий налог на прибыль	150		(58014)	(58014)
Штрафные санкции Чистая прибыль (убыток) отчетного		(70)	(70)
		129862
периода	190		129887

8. Планирование движения денежных средств

В связи с возникшими в 2005г. затратами на внедрение инвестиционного проекта имело место изменение значений показателей движения денежных средств. Представим прогнозный отчет о движении денежных средств на условиях, упомянутых в предыдущей главе.

Таблица 8.1.

Прогнозный отчет о движении денежных средств

Показатель	За отчетный	За аналогичный
наименование	код	год	период преды-
			дущего года
1	2	3	4
Остаток денежных средств		6979	6979
на начало отчетного года	010
Движение денежных средств		854385	854385
по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	020
Прочие доходы	040	2158	2158
Денежные средства, направленные:	100

на оплату приобретенных товаров, услуг,

сырья и иных оборотных активов	150	(571323)	(571323)
на оплату труда	160	(106094)	(106094)
на выплату дивидендов, процентов	170	-	-
на расчеты по налогам и сборам	180	(122908)	(122908)
финансирование детского дома		(2745)	(2745)
на прочие расходы	190	(1637)	(1637)

Чистые денежные средства от текущей деятельности	200	51836	51836
Движение денежных средств
по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств
и иных внеоборотных активов	210

Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	220	69613		69613
полученные проценты	230	2671	2671
полученные дивиденды	240	142	142
Поступления от погашения займов предоставленных другим организациям	250	42900		42900

Долевое участие в строительстве		5633	5633
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	300	(68453)	(68453)
Займы, предоставленные другим организациям	310	(68643)	(68643)
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений		-1360	-3400
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	340	-17497	-19537

Движение денежных средств		-	-
по финансовой деятельности
Поступления от займов и кредитов, предоставленных		1000	71338
другими организациями	360
Погашение займов и кредитов (без процентов)	400		(31105)	(31105)
Погашение обязательств по финансовой аренде	410		-	-
Проценты уплаченные		(1959)	(1959)
Отчисления от прибыли		(36700)	(36700)
Чистые денежные средства от финансовой деятельности и их эквивалентов	430	-68764	1574
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	440	-34425	33873
Остаток денежных средств на конец отчетного		-27446	40852
периода	450
Величина влияния изменений курса иностранной
валюты по отношению к рублю	460

9. Прогноз баланса активов и пассивов

Внедрение предлагаемого мероприятия оказывает влияние на показатели баланса. Приведем прогнозный баланс предприятия с учетом вышеупомянутых условий.

Таблица 9.1.

Прогнозный баланс предприятия

Актив

Актив	Код по-	На начало	На конец отчет-
	казателя	отчетного года	ного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		-
Нематериальные активы	110
Основные средства	120	149977	151277
Незавершенное строительство	130	8416	8416
Доходные вложения в материальные ценности	135	24741	24741
Долгосрочные финансовые вложения	140	14874	14874
Отложенные налоговые активы	145	45	45
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
	151
Итого по разделу I	190	198053	199353
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		79848	79848
Запасы	210
в том числе:		58202	58202
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	20814	20814
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	11	11
прочие запасы и затраты	217	821	821

Налог на добавленную стоимость по приобретенным		9293	9293
ценностям	220
Дебиторская задолженность (платежи по которой		1801	1801
ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики	231	1801	1801
Дебиторская задолженность (платежи по которой		345835	345835
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты)	240
в том числе покупатели и заказчики	241	13109	13109
дочерние общества		310336	310336
Краткосрочные финансовые вложения	250	40593	40593
Денежные средства	260	40903	40903

Итого по разделу II	290	518273	518973
БАЛАНС	300	716326	718326

Пассив

Пассив	Код по-	На начало	На конец отчет-
	казателя	отчетного периода	ного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ		4651	4651
Уставный капитал	410
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420	156030	156030
Резервный капитал	430	233	233
в том числе:		-	-
резервы, образованные в соответствии
с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии		233	233
с учредительными документами	432
	433
Целевые финансирование и поступления	450	1992	1992
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	376353	377353
Итого по разделу III	490	539259	540259
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		1275	2275
Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515	1670	1670
Прочие долгосрочные обязательства	520
	521
Итого по разделу IV	590	2945	3945
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		42000	42000
Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	132122	132122
в том числе:		32014	32014
поставщики и подрядчики	621
задолженность перед персоналом организации	622	4914	4914
задолженность перед государственными		1999	1999
внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624	12281	12281
прочие кредиторы	625	80914	80914
Задолженность перед участниками (учредителями)
по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	-	-
	661
Итого по разделу V	690	174122	174122
БАЛАНС	700	716326	718326

Заключение

По результатам проведенных исследований можно сделать вывод о том, что в настоящее время ОАО "Завод ЖБК-1" является довольно устойчивым и стабильным в плане развития промышленным предприятием. Его продукция пользуется постоянным спросом со стороны строительных организаций, и жизненный цикл данного предприятия достаточно велик, учитывая усиленное развитие промышленного и гражданского строительства в Белгородской области.

В работе была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а также предложены мероприятия по увеличению прибыли и снижению риска от колебаний рыночного спроса на товарную арматуру. Внедрение мероприятия привело к изменению ТЭП.

Корректировка ТЭП на 2006 год.

Показатель	База	Проект	Отклонение
1) Товарная продукция, тыс. руб.	758411	769411	11000
2) Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	76466	77766	1300
3) Фондоотдача, руб. /руб.	9,92	9,89	-0,03
4) Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	554838	563338	8500
5) Среднесписочная численность, чел. 5.1 Работающих 5.2 Рабочих	889 827	893 830	4 3
6) Производительность труда, тыс. руб. /чел. 6.1 Работающего 6.2. Рабочего	853,1 917,1	861,6 927	8,5 9,9
7) Прибыль от продаж, тыс. руб.	231207	233707	2500
8) Чистая прибыль, тыс. руб.	129887	131110,5	1248,5
9) Выручка от реализации, тыс. руб.	878034	889034	11000
10) Рентабельность продаж,%	14,79	14,75	-0,04

Из таблицы видно, что все основные ТЭП после реализации проекта возросли. Исключение составляет фондоотдача, которая сократилась в связи с увеличением среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Также незначительно упала рентабельность продаж в связи с увеличением выручки и непропорциональным с ним увеличением чистой прибыли (в меньшую сторону). Эффективность предложенного в работе мероприятия по диверсификации производства подтвердилась результатами инвестиционного анализа. То есть данный проект оказался эффективным по критериям NPV, IRR, а также PI и срока окупаемости.

Таковы основные аспекты по данной работе.

Список литературы

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И. Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. Под ред.И. И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.

Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высш. шк., 1997.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для средних специальных учебных заведений. М.: ИНФРА-М, 2001.

Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Финансы и статистика, 2000.