Денежный рынок

достиг 37% ВВП. Но Минфином России предусмотрен выпуск государственных ценных бумаг в 2007-2010 г. на сумму в 1,6 трлн. руб.

Кроме того, в России активно используется такой инструмент, как повышение нормы обязательных резервов. Так, с 14 мая 2007 г. Центральный банк РФ был вынужден повысить норму обязательного резервирования с 3,5 до 4% по обязательствам перед физическими лицами в рублях и до 4,5% по остальным обязательствам. На Западе такая мера практически не используется.

Другой особенностью денежного рынка России является низкий денежный мультипликатор (2 — 2,5). Причина низкого денежного мультипликатора заключается в неактивной кредитной политике коммерческих банков при наличии избыточных резервов.

Коэффициент депонирования в России ниже, чем в развитых странах. Это связано со слабым развитием банковской системы, недоверием населения к банковской системе, невысокими доходами населения. В результате доля наличных денег в денежной массе велика (в 2006 г. — 36%, что в десятки раз выше, чем в развитых странах).

Однако, наметилась следующая тенденция. Несмотря на относительно небольшое количество вкладов, растет количество потребительских кредитов. Доля ипотечных кредитов пока незначительна, в основном из-за довольно высоких цен на жилье, большого срока, на который берется кредит (люди не уверены, что через, допустим, 15-20 лет будут получать столько же, сколько и сегодня). Позволить себе ежемесячные выплаты по ипотеке может относительно небольшая часть населения. Ситуация по регионам неоднозначная. С одной стороны, Москва и Московская область, где средний уровень заработной платы на порядок выше, чем по России, существует большее количество банков, предлагающих более широкий спектр услуг. И с другой стороны, Тульская область, занимающая далеко не первое место по развитию в Центральном федеральном округе. Количество кредитных организаций в Тульской области не превышает 30-40, преимущественно средних и мелких. Ипотечное кредитование не получило широкого распространения. Иного и не следует ожидать, пока средний уровень заработной платы находится на уровне 5-6 тыс. рублей. Поэтому в основном растет количество кредитов на покупку мелкой бытовой техники, автомобилей, электроники и т.п.

Недавно, на прошедшем экономическом форуме в Сочи, Тульская область была признана одним из важных направлений инвестирования. Действительно, имея значительный промышленный и научный потенциал, Тульская область является привлекательным направлением для инвесторов. Начиная с 2000 г. объем инвестиций в экономику Тульской области увеличился в 2 раза. Объем иностранных инвестиций в 2005 г. составил 23190,2 тыс. долл.

Практикум

Денежное обращение в РФ в 1996-2004 гг. (млрд. руб.)

	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004
Денежная масса М2, в том числе:	220,8	288,3	374	453,7	714,5	1154,4	1612,6	2134,5	3212
Наличные деньги в обращении М0	80,8	103,8	130,3	187,7	266,1	418,9	583,8	763,2	1147
Безналичные средства М1	140	184,5	243,7	266,0	448,4	735,5	1028,8	1371,3	2065
Удельный вес М0 в М2, процентов	36,6	36,0	34,8	41,4	37,2	36,3	36,2	35,8	35,7

денежный рынок спрос обращение

1. В России для расчета денежной массы используются четыре денежных агрегата — М0, М1, М2, М3. В США для расчетов используются также четыре агрегата М1, М2, М3 и реже L. Если М1 включает в себя не только наличные деньги, но и вклады до востребования, чековые вклады, то в России М0 — это денежная база — наличные деньги в обращении и обязательные резервы коммерческих банков. М1 в России — М0 плюс средства на текущих счетах и вклады до востребования. М2 в России — М1 плюс все срочные вклады в коммерческих и сберегательных банках. А в США М2 представляет собой М1 плюс нечековые сберегательные депозиты и небольшие срочные вклады. Далее, М3 в США включают М2 и крупные срочные вклады. В России М3 состоит из М2 и депозитных сертификатов и государственных ценных бумаг. В США эту же функцию выполняет агрегат L.

2. С 1996 по 1998 г. доля наличных денег в агрегате М2 сокращалась. Это было связано с тем, что во второй половине 90-х в России создается рынок ценных бумаг, развивается банковская система, растет количество вкладов в коммерческих и сберегательных банках. Затем, в 1999 году наблюдается резкое повышение доли наличных денег. Это связано с банковским кризисом, последовавшим вслед за финансовым кризисом 1998 г. С 1999г. происходит постепенное уменьшение доли наличных денег, преимущественно вследствие роста вкладов в коммерческих банках и распространения безналичных расчетов.

Заключение

На основе материала, изложенного в данной работе можно сделать следующие выводы:

Денежная масса рассчитывается при помощи денежных агрегатов. В различных странах используется разное количество агрегатов. В России их четыре: М0, М1, М2, М3. Денежное предложение формирует банковская система. Центральный банк создает денежную базу, а коммерческие банки и прочие кредитные организации увеличивают денежное предложение за счет создания кредитных денег.

Выделяют две основные модели спроса на деньги: неоклассическая и кейнсианская. Главное различие между ними в том, что в кейнсианской теории процентной ставке отводится ведущая роль в формировании спроса на деньги, а в неоклассической теории роль процентной ставки не учитывается. Взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке приводит к формированию равновесной процентной ставки. Процентная ставка может изменяться в ответ на изменение предложения при неизменном спросе или в результате изменения спроса при неизменном предложении. Значительное влияние на денежный рынок оказывает государство в лице центрального банка.

Особенностью денежного рынка России является относительно небольшой рынок ценных бумаг, что ограничивает такой инструмент денежно-кредитной политики, как операции на открытом рынке. Также, недостаточно развита банковская система. Велика доля наличных денег. Для ограничения денежного предложения Центральный банк РФ часто применяет прямые методы.

Литература

Официальные документы

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год// www.cbr

Учебники, монографии, сборники научных трудов

Современная экономическая теория: Учебное пособие/Д.Харвей. — М.: ЮНИТИ ДАНА, 2003.

Макконнелл К.Р., Брю С.Л. «Экономикс: Принципы, проблемы и политика» пер. с англ. 11-го изд. М.:Республика, 1992, часть 1-я

Экономическая теория: Учебник/ Под ред. И.П.Николаевой. — М.: Проспект, 2001, 2006.

Экономическая теория: Учебник для вузов/ Под ред. В. Д. Камаева. — М.: ВЛАДОС, 2006.

Статьи из журналов и газет.

Господарчук Г. Г. Деньги для российской экономики//Деньги и кредит. 2006.№12.

Улюкаев А., Куликов М. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию// Вопросы экономики. 2007. № 8.

Основные направления денежно-кредитной политики на 2008 год// www.banki/lenta

Статистические сборники

Российский статистический ежегодник: Стат.сб. /Госкомстат России. — М.: Финансы и статистика, 2005,2006.

Размещено на

1 «Экономикс» К.Р.Макконнелл, С.Л.Брю. пер. с англ.; 11 изд. М.:Республика, 1992, стр. 264.

2 «Экономикс» К.Р.Макконнелл, С.Л.Брю. пер. с англ.; 11 изд. М.:Республика, 1992, стр. 267.

3 См. А.Улюкаев, М.Куликов. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию.//Вопросы экономики. 2007. №8. стр. 6.

4 См. А.Улюкаев, М.Куликов. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию.//Вопросы экономики. 2007. №8. стр. 9.

5 См. www.banki.ry/news/lenta/