Финансовый анализ предприятия

в целом, применим общий коэффициент ликвидности баланса.

Кобщкон. = (49210,6+0,5*25200+0,3*98120)/(101870,6+0,5*27000 +0,3*59760) = 0,68<1.0

Отсюда следует, что структура баланса не соответствует рекомендуемым пропорциям ликвидности. Проведем анализ коэффициентов ликвидности, полученные данные сведем в таблицу 7.

Таблица 7

Анализ коэффициентов ликвидности

Наименование коэффициента	Формула расчета	На начало года	На конец года	Нормативное значение
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	Анл/(Пнс+Пкс)	0,4	0,4	>0.05
Коэффициент критической ликвидности	(Анл+Абр)/(Пнс+Пкс)	0,6	0,6	>=1.0
Коэффициент текущей ликвидности	(Анл+Абр+Амр)/(Пнс+Пкс)	1,3	1,3	>=1

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю текущей задолженности фирма может погасить немедленно на момент составления отчетности. На конец года этот коэффициент имеет значение 0,4. Это говорит о том, что лишь 40 % всей задолженности может быть погашено немедленно. Такое значение коэффициента не укладывается в нормативное неравенство.

Коэффициент критической ликвидности, который составляет 0,6, показывает, что 60% текущей задолженности может быть погашено за счет денежных средств и дебиторской задолженности.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода составило 1,3, что больше нормативного значения. Таким образом, предприятие сможет покрыть всю текущую задолженность, не реализовывая при этом все имеющиеся оборотные активы.

Финансовая устойчивость – это способность фирмы финансировать свою деятельность, избегая чрезмерных рисков. Представим показатели обеспеченности материальных активов источниками финансирования в таб. 8.

Таблица 8

Показатели обеспеченности материальных активов источниками финансирования

№ пп	Показатели	На начало года	На конец года
1	2	3	4
1	Собственный капитал (П3+640+650)	203780	221760
2	Внеоборотные активы (А1)	205180	229700
3	Собственные оборотные средства (стр.1-стр2)	-1400	-7940
4	Долгосрочные пассивы (П4)	47200	51600
5	Собственные и долгосрочные источники (стр.3+стр.4)	45800	43660
6	Краткосрочные кредиты и займы	37400	27000
7	Общая величина основных источников (стр.5+стр.6)	83200	70660
8	Общая величина запасов и затрат	84200	81720
9	Излишек (+) или недостаток (-) СОС (стр.3-стр.8)	- 85600	-89660
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (стр.5-стр.8)	-38400	-38060
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (стр.7-стр.8)	-1000	-11060

Проанализировав таблицу 8 можно сделать выводы о том, что на конец отчетного периода запасы и затраты не обеспечены всей совокупностью источников, предназначенных для их формирования. Это значит, что они будут образованы за счет кредиторской задолженности, что в свою очередь затрудняет платежную дисциплину. Поэтому можно сделать заключение, что предприятие испытывает неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечены собственными источниками и всеми видами кредитования.

Но следует заметить, что недостаток общей величины источников финансирования за отчетный период увеличился (с 1000 тыс. руб. до - 11060 тыс. руб.). Связано это с уменьшением величины собственного капитала и увеличением общей величины запасов и затрат.

Анализ показателей деловой активности является частью оценки эффективности деятельности предприятия, когда коэффициенты эффективности рассчитываются по выручке.

Таблица 9

Анализ деловой активности

№ п.п.	Показатели	Формула расчета	За прошлый год	За отчетный год	Отклонения
1	Коэффициент деловой активности	Вр/Б	0,73	0,93	0,2
2	Фондоотдача основных средств	Вр/ОС	1,75	2,2	0,45
3	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	ВР/АII	1,51	2,18	0,67

Работа капитала характеризуется высокой интенсивностью (Кд.а. = 0,93). В течение двух лет уровень фондоотдачи основных средств был достаточно высок (Ф ≈ 2 ).

Необходимо акцентировать внимание на том, что показатели эффективности, исчисленные по выручке, практически увеличились за отчетный год, ускорилась оборачиваемость оборотных активов. Это объясняется грамотным менеджментом.

Оценку эффективности деятельности предприятия дополняет рассмотрение показателей эффективности, исчисленных по прибыли.

Таблица 10

Показатели рентабельности

Наименование показателя	Формула расчета	За отчетный год	За прошлый год	Отклонения
Рентабельность продаж	(Пр/ВР)*100	13,78	1,31	12,47
Рентабельность основной деятельности	(Пр/С-с)*100	19,17	1,55	17,62
Рентабельность активов	(Пдо нал/Б)*100	15,6	5,5	10,1
Рентабельность собственного капитала	(Пч/СК)*100	17,05	6,67	10,38

Благоприятным фактом является достижение положительных значений показателей рентабельности в отчетном году. Все коэффициенты рентабельности достигли желаемых значений. Предприятие к отчетному году развивала среднерентабельную основную деятельность (Рос = 19,17% > 10% и < 25%).

В заключение анализа финансового состояния необходимо обобщить все результаты анализа и сделать более точный диагноз финансового состояния:

в хозяйственном обороте предприятия используется значительная доля собственных средств к общей величине средств предприятия, но при этом запасы и затраты не обеспечены всей совокупностью источников, предназначенных для их формирования;

наблюдается рост объема основных средств на предприятии, что возможно связано с расширением структуры предприятия;

на конец отчетного периода произошло уменьшение производственных запасов на 3,3 % по сравнению с началом года;

рост дебиторской задолженности (на 26 % в сравнении с началом отчетного периода) является одним из факторов негативно влияющих на финансовое положение предприятия;

у предприятия довольно высокая степень оборачиваемости капитала (2 оборота в год), но в целом предприятие имеет неустойчивое финансовое положение.

Следует разработать также конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние:

это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции;

повышение качества работы и ее конкурентоспособности;

снижение себестоимости продукции;

рост прибыли и рентабельности;

ускорение оборачиваемости капитала и более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия, а также оценить свои возможности и выбрать стратегию дальнейшего развития.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1995 . – 384 с.

2. Дыбаль С. В. Финансовый анализ теория и практика: Учеб. пособие. – СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2004. – 304 с.

3. В. В. Ковалев, О. Н. Волкова "Анализ хозяйственной деятельности предприятия"; Москва,– Проспект, 2004 . – стр. 240-256;

4. В. В. Ковалев. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 768 с.

5. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н. П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 471 с.

6. Маренго А. К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс для менеджеров. Под общей редакцией академика международной Педагогической Академии, профессора М. М. Трофимова. – Спб.: Алетейя, 2002. – 163 с.

7. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 400 с.

8. Рябых О. С., Павленко В. А., Ивасенко А. Г. "Финансовый менеджмент", Новосибирск, 2002. – стр. 15-27;

9. Г. В. Савицкая, "Анализ хозяйственной деятельности на предприятии";Минск, – ООО "Новое знание", 2002г., стр. 636 – 645;

10. . Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб и доп . – М.: "Перспектива", 2000. – 656 с.

Приложение 1. Форма № 1 "Бухгалтерский баланс"

Баланс предприятия на 1 января 2006 г., тыс. руб.

Баланс	на начало года	на конец года
АКТИВ
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	57 820	73 500
Основные средства	8 134 000	8 388 800
Незавершенное строительство	1 744 400	2 616 600
Долгосрочные финансовые вложения	117 600	176 400
Итого по разделу 1	10 053 820	11 255 300
Оборотные активы
Запасы в том числе:	4 557 000	4 406 080
производственные запасы	2 195 200	2 058 000
незавершенное производство	999 600	862 400
готовая продукция и товары	744 800	813 400
товары отгруженные	578 200	627 200
расходы будущих периодов	39 200	45 080
НДС по приобретенным ценностям	431 200	401 800
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты в том числе:	980 000	1 234 800
покупатели и заказчики	666 400	735 000
векселя полученные	137 200	205 800
авансы выданные	156 800	225 400
прочие дебиторы	19 600	68 600
Краткосрочные финансовые вложения	214 620	607 600
Денежные средства в том числе:	3 194 930	1 803 720
касса	130	520
расчетный счет	1 920 800	254 800
валютный счет	1 274 000	1 548 400
Итого по разделу 2	9 377 750	8 454 000
БАЛАНС	19 431 570	19 709 300
ПАССИВ
Капитал и резервы
Уставный капитал	980 000	980 000
Добавочный капитал	4 762 800	4 762 800
Резервный капитал	294 000	294 000
Целевые финансирования и поступления	460 600	715 400
Нераспределенная прибыль прошлых лет	2 940 000	2 940 000
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	774 200
Итого по разделу 3	9 437 400	10 466 400
Долгосрочные пассивы
Заемные средства	2 312 800	2 528 400
Итого по разделу 4	2 312 800	2 528 400
Краткосрочные пассивы
Заемные средства	1 832 600	1 323 000
Кредиторская задолженность в том числе:	5 300 950	4 991 660
поставщики и подрядчики	4 448 350	3 798 020
по оплате труда	88 200	137 200
по социальному страхованию и обеспечению	58 800	68 600
задолженность перед бюджетом	176 400	617 400
авансы полученные	509 600	352 800
прочие кредиторы	19 600	17 640
Доходы будущих периодов	235 200	176 400
Фонд потребления	303 800	205 800
Резервы предстоящих расходов и платежей	8 820	17 640
Итого по разделу 5	7 681 370	6 714 500
БАЛАНС	19 431 570	19 709 300

Приложение 2. Форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках"

Отчет о прибылях и убытках

	за отчетный период	за прошлый год
Выручка (нетто)	18 414 200	14 200 200
Себестоимость	13 239 800	12 034 400
Коммерческие расходы	666 400	617 400
Управленческие расходы	1 969 800	1 362 200
Прибыль (убыток) от реализации	2 538 200	186 200
Проценты к получению	372 400	284 200
Проценты к уплате	-	117 600
Доходы от участия в других организациях	176 400	176 400
Прочие операционные доходы	176 400	225 400
Прочие операционные расходы	127 400	186 200
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности	3 136 000	568 400
Прочие внереализационные доходы	352 800	813 400
Прочие внереализационные расходы	411 600	313 600
Прибыль (убыток) до налогообложения	3 077 200	1 068 200
Налог на прибыль	1 225 000	401 800
Нераспределенная прибыль (убыток)	1 852 200	666 400
Справочно: выплаченные дивиденды	1 078 000	548 800

Затраты на реализованную продукцию

Материальные затраты	8 075 200	-
Заработная плата и отчисления	3 322 200	-
в том числе ЕСН	686 000	-
Амортизация	1 054 480	-
Прочие расходы	787 920	-
Всего за год	13 239 800	-

Дополнительная информация

Расчет амортизационных отчислений	-	-
Стоимость основных производственных фондов на начало года	8 134 000	-
Стоимость вводимых основных производственных фондов	2 989 000	-
Стоимость выбывающих основных производственных фондов	1 679 720	-
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	9 443 280	-
Стоимость полностью амортизированного оборудования	578 200	-
Стоимость амортизируемых основных фондов	10 544 800	-
Норма амортизационных отчислений, %	10 %	-
Амортизация	1 054 480	-
Стоимость основных производственных фондов на конец года	9 443 280	-
то же самое в оценке нетто	8 388 800	-
Счет "Капитальные вложения"	Дебет	Кредит
Приобретение нематериальных активов	15 680	-
Приобретение, сооружение и монтаж основных средств	4 949 000	-
Всего	4 964 680	-
Счет "Реализация и прочее выбытие основных средств"	Дебет	Кредит
Выручка от реализации основных средств	-	1 764 000
Первоначальная стоимость реализованных основных средств	1 679 720	-
Амортизация, начисленная на реализованные объекты	-	225 400
Прибыль от реализации основных средств	309 680	-
Всего	1 989 400	1 989 400

Получено от Правительства целевое финансирование

254 800

"Краткосрочные кредиты банков"	Дебет	Кредит
Кредиты, полученные в течение года	-	3 606 400
Кредиты, погашенные в течение года	4 116 000	-
"Прибыли и убытки"	Дебет	Кредит
Дивиденды полученные	-	176 400
Проценты полученные	-	372 400
Курсовые валютные разницы	661 500	-
Штрафы и неустойки уплаченные и полученные	411 600	352 800
Всего за год	1 073 100	901 600
"Долгосрочные кредиты банков"	Дебет	Кредит
Кредиты, полученные в течение года	-	1 685 600
Кредиты, погашенные в течение года	1 470 000	-

Приобретено акций других организаций	58 800
Прочие денежные выплаты	2 634 828

Анализ движения денежных средств косвенным методом

Рассмотрение движения денежных средств косвенным методом позволяет проанализировать взаимосвязь финансового результата деятельности предприятия с притоком и оттоком денежных средств с учетом состояния расчетов с дебиторами и кредиторами не только денежными средствами, но и векселями и по зачетным схемам. В результате анализа выявляются основные направления использования полученной прибыли (или образование убытков) по тем или иным причинам.

Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии.

При косвенном методе финансовый результат складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности, преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур как величина изменения денежных средств по каждому виду деятельности за период (разность сумм на начало и конец периода).

Движение денежных средств на предприятии (косвенный метод)

Показатели	Влияние на прибыль, руб., увеличение (+), уменьшение (-)
1	2
Движение денежных средств от текущей деятельности
Чистая прибыль
Начисленный износ по долгосрочным активам
Прибыль от реализации основным средств
Изменение производственных запасов
Изменение МБП
Изменение НДС по приобретенным ценностям
Изменение объема незавершенного производства
Изменение расходов будущих периодов
Изменение объема готовой продукции
Изменение дебиторской задолженности
Изменение авансов выданных
Использование фондов специального назначения
Изменение задолженности по расчетам с бюджетом
Изменение задолженности поставщикам
Изменение задолженности по оплате труда
Изменение задолженности по социальному страхованию и обеспечению
Изменение задолженности прочим кредиторам
Изменение задолженности по авансам полученным
Уплата процентов за пользование банковским кредитом (из чистой прибыли)
Краткосрочные финансовые вложения
Итого денежных средств от текущей деятельности
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
Поступления от реализации основных средств
Приобретение основных средств
Приобретение нематериальных активов
Капитальные вложения
Итого денежных средств по инвестиционной деятельности
Движение денежных средств финансовой деятельности
Изменение задолженности банку
Изменение задолженности по получению займам
Итого состояние денежных средств от финансовой деятельности
Изменения состояния денежных средств
- денежные средства на начало года
- денежные средства на конец года

Анализ движения денежных средств прямым методом

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода, на основании которых заполняется таблица 3.

Достоинство использования прямого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и расхода денежных средств предприятия, выявление статей, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств в разрезе видов деятельности.

При этом способе предполагается использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств. Внутренние обороты, т.е. движение между счетами денежных средств, например, с расчетного счета в кассу и наоборот, не рассматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств.

Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)

№ п/п	Показатели	Сумма, руб.
1	2	3
1. Текущая действительность
1.1.	Приток денежных средств (поступления):
	Выручка от реализации продукции, работ, услуг
	Авансы, полученные от покупателей и прочих контрагентов
	Прочие поступления (возврат средств от поставщиков; сумм выданных ранее подотчетным лицам; средства по целевому финансированию и др.)
1.2.	Отток денежных средств:
	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков
	Выплата заработной платы (основной и дополнительной)
	Перечисления в фонды социального страхования и обеспечения
	Уплата денежных средств в бюджет
	Авансы выданные
	Уплата процентов по кредиту
	Выплаты по фонду потребления
	Краткосрочные финансовые вложения
	Прочие платежи
1.3.	Итого приток (отток) денежных средств по текущей деятельности (стр. 1.1.–стр. 1.2.)
2. Инвестиционная деятельность
2.1.	Приток:
	Выручка от реализации активов долгосрочного характера использования
2.2.	Отток:
	Приобретение средств долгосрочного использования:
	- основных средств
	- нематериальных активов
	Капитальные вложения
2.3.	Итого приток (отток) денежных средств в результате инвестиционной деятельности (стр. 2.1.–стр. 2.2.)
3. Финансовая деятельность
3.1.	Приток:
	Полученные ссуды, займы
3.2.	Отток:
	Возврат полученных ранее кредитов
3.3.	Итого приток (отток) денежных средств от финансовой деятельности (стр. 3.1.–стр. 3.2.)
	Общее изменение денежных средств за период (стр. 1.3.+стр. 2.3.+стр. 3.3.)