Бизнес-план организации выпуска навесного оборудования

Актуальность темы дипломной работы


Актуальность темы дипломной работы определена следующими положениями:

проблема обновления основных производственных фондов в России;

проблема расширения производства промышленных предприятий;

потребность в организации и анализе процесса бизнес – планирования.

Цель работы

На примере бизнес – плана, оказать целесообразность введения новых производственны мощностей для производства навесного оборудования на трактора

Задачи исследования

определить целесообразность введения дополнительных производственных мощностей;

разработать бизнес – план.


Динамика среднего возраста оборудования в промышленности России

Годы Возраст оборудования (лет)

Средний

возраст, лет

До 5 6-10 11-15 16-20 Свыше 20
1995 10,1 29,8 21,9 15,0 23,2 14,3
2000 6,4 15,6 23,2 17,0 37,8 17,5
2005 4,7 10,6 25,5 21,0 38,2 18,7

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

№ п/п Наименование форм регулирования

1. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности
1.1 Налоговая политика (налоговые льготы)
1.2 Амортизационная политика (применение методов ускоренной амортизации)
1.3 Расширение использования средств населения и других внебюджетных источников
1.4 Развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов
1.5 Развитие финансового лизинга движимого и недвижимого имущества
1.6 Создание возможностей субъектам инвестиционной деятельности для формирования собственных денежных фондов развития

2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
2.1 Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации, а также реализуемых Российской Федерации совместно с иностранными инвесторами
2.2 Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам, реализуемых за счет средств федерального бюджета и бюджета субъектов Российской Федерации
2.3 Размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования проектов
2.4 Выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов
2.5 Предоставление концессий отечественным и иностранным инвесторам по итогам торгов (конкурсов и аукционов) и др.

3. Иные формы регулирования инвестиционной деятельности
3.1 Экспертиза инвестиционных проектов
3.2 Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности и т.д.

Классификация инвестиций по отдельным признакам

По объектам вложения денежных средств

- реальные инвестиции (капиталовложения) - авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации);

- финансовые инвестиции - вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).
По характеру участия в инвестировании

- прямые;

- косвенные инвестиции.
По периоду инвестирования

- краткосрочные (на срок до 1 года);

- долгосрочные (на срок свыше 1 года).
По форме собственности

- частные;

- государственные;

- совместные;

- иностранные.
По региональному признаку

- вложения внутри страны;

- вложения за рубежом.
По уровню инвестиционного риска

- безрисковые инвестиции;

- средне рисковые инвестиции;

- высокорисковые инвестиции;

- спекулятивные инвестиции.

Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затраты на:

новое строительство;

расширение;

реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий;

приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции;

иные расходы капитального характера.


Введение


Характерными чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию.

Для успешного существования предприятия на рынке требуется постоянное введение новых технологий, проведение реконструкции старого и покупки нового оборудования, предприятию необходимо крупное вложение денег, которое чаще всего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств.

Актуальность и обоснованность выбранной темы очевидна: для привлечения необходимых средств предприятие должно проводить интенсивную инвестиционную политику.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Управление инвестиционными процессами решает задачи, связанные с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный раздел инвестиционного менеджмента.

Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:

• являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;

• влекут за собой значительные оттоки средств;

• с определенного момента времени могут стать необратимыми;

• опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.

Значимость инвестиций должна пониматься каждым предприятием, необходимо всегда использовать этот ресурс, предприятия должны опираться на свою инвестиционную политику.

Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов:

вид инвестиции;

стоимость инвестиционного проекта;

множественность доступных проектов;

ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования;

риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.


1. Теоретическая часть


1.1 Анализ инвестиционных проектов для промышленных предприятий


1.1.1 Понятие и роль инвестиций

Производственная и коммерческая деятельность предприятий и корпораций связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Инвестиции в активы предприятия отражаются на левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования - на правой (в пассиве баланса). Они могут направляться в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы. Последние выступают в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затраты на:

новое строительство;

расширение;

реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий;

приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции;

иные расходы капитального характера.

Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми в России стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Источники финансирования инвестиций (пассив баланса) - собственные (нераспределенная прибыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займы юридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов).


1.1.2 Этапы инвестирования

Главными этапами инвестирования являются:

преобразование ресурсов в капитальные затраты, то есть процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

прирост капитальной стоимости в форме прибыли, то есть реализуется конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход – ресурсы - конечный результат (эффект), то есть процесс накопления повторяется.

Итак, источником прироста капитала и целью инвестиций является получаемая от них прибыль.

Сопоставляя массу прибыли (П) с инвестиционными затратами (ИЗ), определяется их экономическая эффективность:


Е = П/ИЗ * 100 (1.1)


Процесс сравнения инвестиционных затрат и финансовых результатов (прибыли) осуществляется непрерывно:

до инвестирования (при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта);

в ходе его (в процессе строительства объекта);

после инвестирования (при эксплуатации нового объекта) [1].

Формы инвестиций в объекты предпринимательской деятельности. Для учета, анализа и планирования они классифицируются по отдельным признакам:

1) По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции:

реальные инвестиции (капиталовложения) - авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации), которые классифицируются по:

- отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т.д.);

- воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);

- технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты);

финансовые инвестиции — вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

2) По характеру участия в инвестировании:

прямые;

косвенные инвестиции.

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств.

Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников - коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.

3) По периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года).

Последние из них служат источником воспроизводства капитала.

4) По форме собственности инвестиции подразделяются на:

частные;

государственные;

совместные;

иностранные.

Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм собственности, а также граждан.

Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.

5) По региональному признаку инвестиции подразделяются на:

вложения внутри страны;

вложения за рубежом.

6) По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

безрисковые инвестиции - характеризуют вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной прибыли. Низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;

средне рисковые инвестиции - выражают "вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;

высокорисковые инвестиции - определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного;

спекулятивные инвестиции - выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.


1.2 Инвестиционная политика предприятия


Инвестиционная политика — составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.

При выработке инвестиционной политики целесообразно руководствоваться следующими принципами:

Достижение экономического научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий. При этом для каждого объекта инвестирования используются конкретные методы оценки эффективности. По итогам такой оценки осуществляется отбор отдельных инвестиционных проектов по критерию эффективности (рентабельности). При прочих равных условиях принимаются к реализации те из них, которые обеспечивают предприятию максимальную эффективность;

Получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

Рациональное распоряжение средствами на реализацию бесприбыльных проектов, то есть снижение расходов на достижение научно-технического, социального или экономического эффектов;

Использование предприятием государственной поддержки для повышения эффективности инвестиций в форме бюджетных ссуд, гарантий Правительства Российской Федерации и т.д.;

Привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

Обеспечение минимизации инвестиционных рисков, связанных с реализацией конкретных проектов. Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, транспортных и иных рисков) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такие риски могут быть снижены заказчиками проектов и привлеченными инвесторами посредством самострахования, то есть созданием финансовых резервов, диверсификации инвестиционного портфеля и коммерческого страхования. Защита от некоммерческих рисков (стихийные бедствия, аварии, беспорядки и др.) обеспечивается путем предоставления гарантий Правительства Российской Федерации и страхования инвестиций;

Обеспечение ликвидности инвестиций следует предусматривать в силу значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде (году).

Поэтому по отдельным объектам инвестирования может существенно снизиться доходность, что окажет негативное воздействие на общую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу влияния этих негативных факторов часто приходится принимать решение о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала.

С этой целью по каждому инвестиционному объекту следует оценить уровень ликвидности инвестиций:

(1.2)


где ОПл - общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования, дни;

ПКв - возможный период конверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства, дни;

ПКт - технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый за 7 дней.


(1.3)


где Кли — коэффициент ликвидности инвестиций, доли единицы;

ПКт и ПКв - технический и возможный периоды конверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства.

При разработке инвестиционной политики учитываются следующие факторы:

- финансовое положение предприятия;

-технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного оборудования;

- возможность получения оборудования по лизингу;

-наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;

- финансовые условия инвестирования на рынке капитала;

- льготы, получаемые инвесторами от государства;

- коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;

- условия страхования и получения соответствующих гарантий от некоммерческих рисков.

Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяется его производственным и научно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции в соответствии с запросами ранка.

При оценке рынка продукции учитываются следующие факторы:

- географические границы реализации рынка данной продукции;

- общий объем продаж и его динамика за последние три года;

- динамика потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционного проекта;

- технический уровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных проектов.

При разработке инвестиционной политики рекомендуется определить общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного и фондового рынков.

Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального экономического эффекта (дохода или прибыли), полученного в ходе реализации инвестиционной политики.

Данная политика разрабатывается специалистами предприятия на 1 - 2 года, а долгосрочная — на период свыше двух лет. Ключевые аспекты данной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) проектов, привлечению различных источников финансирования, участию в реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.

Эффективность инвестиционной политики оценивается по показателям доходности и срока окупаемости инвестиций.

Указанные показатели определяются на основе бизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию проектов в рамках инвестиционной стратегии предприятия.

Для конкретизации сроков осуществления различных мероприятий в рамках инвестиционной политики и обеспечения их финансовыми ресурсами предприятия разрабатывают бизнес-план инвестиционных проектов.

Бизнес-план включает в себя следующие разделы:

а) вводную часть;

б) обзор состояния отрасли, к которой относится предприятие;

в) производственный план реализации проектов;

г) план маркетинга и сбыта продукции;

д) организационный план реализации проекта;

е) финансовый план;

ж) оценку экономической эффективности затрат, осуществленных в

ходе реализации проекта.

Ключевым разделом бизнес-плана является финансовый план реализации проекта. Календарный план денежных потоков, поступлений и платежей в ходе реализации проекта включает три блока расчетов, относящихся к производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.


1.3 Правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятий в Российской Федерации


В рыночном (товарном) хозяйстве объем намечаемых в экономику инвестиций зависит от уровня доходности капитальных и финансовых активов. Норма дохода, а через нее цена (курс) этих активов определяются спросом и предложением на инвестиционные товары.

Государство посредством финансовой и денежно-кредитной политики может влиять на изменение соотношений между инвестиционным спросом и предложением, а следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовых активов.

”Государство определяет стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров, а также структуру инвестиций.

Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, структуры производства, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и иных факторов) применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров [2].

При этом любая концепция базируется на целевых установках двух уровней: конечных целях (рост национального дохода, увеличение занятости населения, снижение темпов инфляции до 3 - 5 % в год); промежуточных целях (соотношение между спросом и предложением на капитал, процентные ставки на кредитные ресурсы, динамика денежной массы и др.).

Конечные (стратегические) цели определяют степень воздействия данной формы финансовой и денежно-кредитной политики на производство.

Промежуточные цели служат в качестве ориентиров регулирования пропорций между спросом и предложением на ресурсы в финансовой и денежно-кредитной сферах. Принципы регулирования инвестиционной сферы в России определяются федеральными законами «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ и «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ.

Если рассмотреть данные законодательные акты с позиции их соответствия рыночным отношениям, то можно отметить следующие аспекты:

- расширительная трактовка инвестиций и инвестиционной деятельности как вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта;

- четкая и конкретная формулировка основных понятий, характеризующих инвестиционную сферу, что создает единую терминологию для изучения инвестиционного процесса (например, капиталовложения, инвестиционный проект, субъекты инвестиционной деятельности и др.);

- широкий перечень мер государственного регулирования инвестиционной деятельности, включая экономические и административные методы управления инвестициями;

- комплексный характер защитных мер и гарантий государства в области инвестирования, в том числе для иностранных инвесторов.

Законодательные основы политики инвестирования регулируют инвестиционную деятельность в различных формах (Табл. 1).


Таблица 1

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

№ п/п Наименование форм регулирования

1. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности
1.1 Налоговая политика (налоговые льготы)
1.2 Амортизационная политика (применение методов ускоренной амортизации)
1.3 Расширение использования средств населения и других внебюджетных источников
1.4 Развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов
1.5 Развитие финансового лизинга движимого и недвижимого имущества
1.6 Создание возможностей субъектам инвестиционной деятельности для формирования собственных денежных фондов развития

2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
2.1 Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации, а также реализуемых Российской Федерации совместно с иностранными инвесторами
2.2 Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам, реализуемых за счет средств федерального бюджета и бюджета субъектов Российской Федерации
2.3 Размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования проектов
2.4 Выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов
2.5 Предоставление концессий отечественным и иностранным инвесторам по итогам торгов (конкурсов и аукционов) и др.

3. Иные формы регулирования инвестиционной деятельности
3.1 Экспертиза инвестиционных проектов
3.2 Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности и т.д.

2. Основные производственные фонды


2.1 Понятие основных производственных фондов и проблемы их обновления


Основные производственные фонды являются средствами труда, с помощью которых человек воздействует на предмет труда (оборотные фонды) для получения социально значимого результата - изготовленного товара, оказанной услуги или выполненной работы, предназначенных для последующего обмена (оплаты).

Их часть, непосредственно занятая в процессе производства, называется - основными производственными фондами (ОПФ).

Основные производственные фонды при использовании (эксплуатации) не видоизменяются, сохраняют свой первоначальный вид, однако постепенно изнашиваются. При износе происходит перенос их стоимости на готовый продукт, и одновременно накапливаются денежные средства, необходимые для приобретения новых основных фондов, взамен изношенных. Таким образом, проблема управлением процессом обновления основных производственных фондов имманентно присуща деятельности любого предприятия.

Обновление необходимо для:

- компенсации естественной убыли основных производственных фондов из-за износа;

- обеспечения количественных и качественных показателей основных фондов, используемых на предприятии, не хуже средних по данному виду;

- соответствия планируемому выпуску товаров, оказанию услуг или выполнению работ.

Современное состояние основных производственных фондов в промышленности России, как свидетельствуют данные Росстата, является критическим (Табл. 2).

Таблица 2

Динамика среднего возраста оборудования в промышленности России

Годы Возраст оборудования (лет)

Средний

возраст, лет

До 5 6-10 11-15 16-20 Свыше 20
1995 10,1 29,8 21,9 15,0 23,2 14,3
2000 6,4 15,6 23,2 17,0 37,8 17,5
2005 4,7 10,6 25,5 21,0 38,2 18,7

Для обеспечения эффективного функционирования любого предпрятия, в том числе и экономически обоснованного процесса обновления основных производственных фондов, в условиях динамичной конкурентной среды необходимо организовать чёткое взаимодействие его структурных подразделений, координировать их совместную деятельность, т. е. должно осуществляться управление предприятием.

Несмотря на наличие множества фундаментальных исследований, управление основными производственными фондами рассматривалось, как правило, с позиций совершенствования ремонтного обслуживания или технического обслуживания оборудования в цехах основного производства.

Однако современная ситуация становления рыночной экономики в России, перехода предприятий на самофинансирование требует радикальных изменений подхода к обновлению основных производственных фондов.

Вопросы начисления амортизационных отчислений и организации процесса обновления основных производственных фондов не должны сводится к формальной схеме замены устаревающих основных производственных фондов равноценными, а обязаны решаться с учетом показателей использования основных производственных фондов с целью формирования рациональной и экономически обоснованной структуры основных производственных фондов предприятия.


2.1.1 Модели обновления основных производственных фондов

Выделяют следующие модели обновления основных производственных фондов:

- обновленный теоретико-понятийный аппарат процесса управления обновлением основных производственных фондов, включающий уточненные основные принципы эффективного управления обновлением основных производственных фондов;

- аналитический обзор истории и современного состояния основных производственных фондов промышленных предприятий России, включающий определение причин возникших структурных диспропорций процесса обновления и рекомендации по преодолению кризиса воспроизводства;

- основные особенности создания и функционирования многопрофильных предприятий различных организационно-правовых форм в России, а также влияние процессов вертикальной и горизонтальной интеграции на функционирование и процессы обновления основных производственных фондов;

- модель повышения гибкости производственного процесса многопрофильных промышленных предприятий за счет централизованного планирования обновления основных производственных фондов с учетом факторов унификации и резервирования;

- методика оценки и выбора оптимальных вариантов обновления основных производственных фондов на основе моделей инвестиционного анализа;

- комплексная методика обоснования эффективной структуры финансирования процесса обновления основных производственных фондов за счет собственных и заемных средств, привлекаемых из разных источников;

- предложения по оптимальному выбору разновидностей лизинга в процессе финансирования обновления основных производственных фондов.

2.1.2 Выбор оптимальных вариантов обновления основных производственных фондов

В России существует ряд предприятий с многопрофильным производством, в том числе товарных групп разного профиля. Это позволяет добиться более эффективного использования основных производственных фондов за счет их унификации.

Поэтому в процессе управления обновлением основных производственных фондов необходимо разрабатывать программы обновления таким образом, чтобы вновь вводимые основные производственные фонды повышали гибкость производственного процесса за счет его унификации.

Отобрав сходные и наиболее затратоемкие операции, а также используя унифированные основные производственные фонды, можно значительно уменьшить возможные убытки за счет повышения гибкости процессов, что подразумевает возможность перехода на другую альтернативу с минимальными затратами времени и ресурсов.

Методика анализа оптимальной структуры обновления основных производственных фондов приводит к необходимости не только учета и оценки ожидаемых потерь, в частности, возможных безвозвратных затрат, но и разработки методов их снижения. Одним из существенных факторов уменьшения убытков и упущенных возможностей является повышение гибкости планирования и гибкости многопрофильного предприятия в целом.

Наиболее эффективными направлениями повышения гибкости предприятия может стать ввод в строй в результате обновления основных производственных фондов, которые имеют следующие характеристики:

- взаимная функциональная совместимость, сходство технологии, однотипные операции, однородные свойства;

- высокая затратоемкость выпускаемой на них продукции;

- наибольший потенциал снижения затрат, с одной стороны, и наибольшую привлекательность с позиции доходности, с другой.

Особенно эффективна унификация производственных процессов в отношении товарных групп, обладающих высокой затратоемкостью, сходством технологии, функциональной совместимостью. Важным методом повышения гибкости в процессе обновления основных производственных фондов является создание буфера резервных основных производственных фондов (с возможным частичным запуском), которые в случае аварии или перегрузки основных производственных фондов могли бы их заменить полностью или частично.

Из резерва основные производственные фонды извлекается в случае снижения коэффициента загрузки ресурсов. Благодаря проведенной унификации и частичному запуску переход на альтернативные основные производственные фонды будет проходить с меньшими затратами времени и средств.

Потенциал снижения безвозвратных затрат подразумевает, что необязательно сразу производить затраты даже на унификацию, то есть в условиях высокой нестабильности нужно сделать акцент в сторону ускоренного обновления основных производственных фондов, имеющих наибольший потенциал снижения затрат.

Главным направлением анализа вариантов обновления основных производственных фондов, является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций в них, т. е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту.

Общие принципы и методы оценки эффективности инвестиционных вложений достаточно хорошо разработаны в экономической теории, однако специфика долгосрочных инвестиций в обновление основных производственных фондов требует адаптации данных методов с учетом следующих особенностей:

- большого срока окупаемости проектов;

- высокой степени интеграции каждого вида основных производственных фондов в общую производственную деятельность предприятия, не позволяющей рассматривать проекты инвестирования в обновление основных производственных фондов как замкнутые и изолированные;

- постепенного раскрытия неопределенности по мере реализации проекта, требующей задания на стадии инвестиционного проектирования механизмов повышения гибкости проекта, возможности менять его масштабы, сроки и т. д.

Так, в случае рыночного подъема у предприятия могут появиться дополнительные возможности сбыта продукции, требующие расширения производства уже после того, как сделаны первоначальные инвестиции.

В данном случае преимущество получит тот проект обновления основных производственных фондов, который будет содержать опцию расширяемости в случае необходимости.

Важной особенностью инвестиций в обновление основных производственных фондов является то, что значительные расходы (отрицательные денежные потоки) присутствуют на протяжении нескольких лет проекта.

В таком случае, использовать общепринятую формулу для расчета чистого дисконтированного дохода (ЧДД), предусматривающую дисконтирование положительных и отрицательных денежных потоков по одной и той же ставке дисконтирования, является неправильным. С экономической точки зрения является очевидным, что положительный денежный поток в настоящем является более ценным, чем такая же величина денежного потока в будущем.

Кроме того, безрисковый денежный поток является предпочтительней рискованного. Это положение лежит в основе определения нормы дисконтирования, включающей в себя премию за риск.

Однако применение данного подхода к отрицательным денежным потокам приводит к экономически абсурдным выводам, когда в условиях риска преимущество получают те проекты, чьи отрицательные денежные потоки в большей степени сконцентрированы в последних годах реализации и таким образом в большей степени уменьшаются ввиду введения надбавки за риск.

Поэтому предлагается использовать следующую модифицированную формулу расчета ЧДД:


ЧДД = , (2.4)


где Дi – доходы за i-тый период;

Pi – расходы за i-й период;

СВСК - средневзвешенная стоимость капитала;

ПР – премия за риск;

И – прогнозируемая ставка инфляции;

n – общее число периодов проекта.

Рассмотренные методы управления обновления основных производственных фондов с точки зрения управления активами нуждаются в дополнении со стороны управления пассивами – поиска оптимальных путей финансирования процесса обновления.


2.1.3 Анализ источников финансирования обновления основных производственных фондов и выбор оптимальной структуры источников инвестиций

Степень изношенности основных производственных фондов, как показало наше исследование - это одно из основных препятствий развития бизнеса в России.

Развитие промышленности требует приобретения нового оборудования. Однако в настоящее время основная часть инвестиций в оборудование приходится на приобретение отдельных установок (частей) для уже существующих производственных линий и комплексов.

Только 10 - 15% инвестиций составляют затраты на приобретение технологических линий и комплексов по выпуску новой продукции. Такая структура инвестиций приводит к тому, что предприятие продолжает использовать устаревшие технологии, и, как следствие, способность предприятий производить конкурентоспособную высокотехнологичную продукцию падает.

Инвестиционный кризис 1990-х годов привел не только к снижению реальных объемов капиталовложений и падению эффективности их использования. Наиболее опасным проявлением инвестиционного кризиса явилась деградация регионально-отраслевой структуры промышленности.

В настоящее время интенсивный рост инвестиционного спроса стал одной из отличительных черт развития российской экономики, при котором наблюдается устойчивая тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики.

Сохраняющаяся потребность в улучшении и омоложении структуры основных производственных фондов, а также создании современных многопрофильных производств требуют изыскания значительных и долгосрочных инвестиционных ресурсов.

Инвестирование в обновление основных производственных фондов может осуществляться за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и другие);

- заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов Российской Федерации, республик и прочих субъектов федераций в составе Российской Федерации, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций.

Простое воспроизводство основных фондов осуществляется за счёт средств от амортизации предыдущих вложений. Привлечение дополнительных источников финансирования позволит проводить их расширенное воспроизводство.

Процесс воспроизводства основных фондов за счёт внутренних источников часто называют процессом самофинансирования. Этот процесс можно также назвать механизмом внутреннего саморазвития предприятия.

Динамика структуры инвестиций в основной капитал в России по данным Росстата приведена (Табл. 3).


Таблица 3

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования

Вид инвестиций Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (по годам в процентах к итогу)

2001 2002 2003 2004 2005
Инвестиции в основной капитал – всего, 100 100 100 100 100
в том числе по источникам финансирования:




- собственные средства, из них: 60,8 53,2 52,4 46,1 48,7
прибыль (фонд накопления) 13,2 13,2 15,9 23,4 24,9
- привлеченные средства, из них: 39,2 46,8 47,6 53,9 51,3
бюджетные средства, в том числе: 20,7 19,1 17 21,2 20,0
- из федерального бюджета 10,2 6,5 6,4 5,8 5,6
- бюджетов субъектов Федерации 10,5 12,6 10,6 14,4 13,0

Механизму внутреннего саморазвития предприятия присущи некоторые недостатки:

данный механизм достаточно инерционен: если предприятие пожелает реализовать новый инвестиционный проект, то оно должно значительный промежуток времени ожидать накопления некоторой суммы денежных средств;

предприятие имеет достаточно определённый максимальный размер накоплений для реализации нового инвестиционного проекта, которые оно может иметь по окончании эксплуатационной фазы предыдущего инвестиционного проекта.

Уменьшить указанные недостатки механизма внутреннего саморазвития предприятия позволит привлечение дополнительных финансовых средств от кредиторов или инвесторов.

В настоящее время, несмотря на значительно возросшую роль рыночных механизмов денежного авансирования воспроизводственных процессов, осуществляемых предприятиями высокотехнологичного сектора экономики, доля кредитов коммерческих банков составляет от 9 до 12% привлеченных средств, направленных на инвестиции в основной капитал.

Данный факт объясняется целым рядом причин, среди которых основными являются следующие:

высокие риски при кредитовании предприятий с неопределенной структурой собственности и рынками сбыта;

слабое правовое регулирование кредитного механизма; выбор Банком России за основу монетарной политики кредитной рестрикции и др.

Большие, по сравнению с банковским сектором, возможности по долговременному инвестированию в обновление основных производственных фондов имеют небанковские финансовые институты, включающие различные финансовые организации, в том числе страховые компании, паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

Так, НПФ в развитой рыночной экономике являются источником «длинных» пассивов для других инвестиционных компаний, поскольку их собственные пассивы обладают высокой степенью устойчивости и долгосрочно прогнозируемы.

Особое значение в ряде случаев капиталоемких проектов обновления основных производственных фондов, нацеленных не на простую замену изношенных, а на расширение производства, начало производства новых видов продукции и т.д., имеют такие источники финансирования, как венчурные фонды (рисковый капитал).

Для рискового капитала в отличие от кредита гарантии фирмы не имеют решающего значения. Важнее для него наличие привлекательного и реального предпринимательского замысла, а также менеджмента, способного претворить его в жизнь. Из-за повышенного риска венчурный капитал предоставляется под более высокий процент, чем кредит, как правило, из расчета 25 - 35% годовых (точная ставка устанавливается при детализации инвестиций).

Сравнительно новым и малодоступным, однако достаточно перспективным видом привлечения ресурсов является IPO – привлечение средств путем размещения акций на открытом рынке. Оно обладает рядом преимуществ по сравнению с вышерассмотренными источниками средств, такими, как независимость от будущей экономической конъюнктуры, оперативность поступления ресурсов, отсутствие обязательств (в том числе и по социальным программам), независимость от конкретного финансового института, отсутствие обязательных будущих выплат, неограниченный срок привлечения капитала.

В ходе интервью, состоявшегося 1 февраля 2007 года, Президент В.В.Путин, напомнив об основных успехах (капитализация на уровне около 1 трлн. USD, выводящая Россию в десятку ведущих стран) и назвав 2006 год «годом IPO», призвал эмитентов размещать значительную часть ценных бумаг на отечественных площадках с тем, чтобы граждане Российской Федерации могли вкладывать в их акции свободные ресурсы (так называемая идея «народных IPO», призванных служить прямым и эффективным мостом между сбережениями населения и долгосрочными инвестициями предприятий в обновление основных производственных фондов).

Однако следует отметить, что в настоящее время, несмотря на предпринимаемые усилия, процесс IPO остается доступным лишь для сравнительно малого числа многопрофильных предприятий. Проведение IPO является сложной дорогостоящей процедурой, включающей реструктуризацию, как правило, сложного, непрозрачного бизнеса, необходимость полного раскрытия информации, в том числе и о собственниках, к чему те не всегда бывают готовы.

В связи с этим на первый план среди источников обновления основных производственных фондов выходит лизинг.

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Можно выделить несколько основных причин обращения к услугам лизинговых компаний в Российской Федерации. К ним относятся:

- большая гибкость лизинга;

- менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям;

- более продолжительные сроки финансирования;

- меньшее количество бюрократических барьеров;

- налоговые преимущества;

- большая поддержка со стороны поставщиков.

Особенно актуальными, для целей финансирования обновления основных производственных фондов, являются несколько разновидностей финансового лизинга:

раздельный (в случае высокой стоимости основных производственных фондов);

револьверный (с последовательной заменой арендуемого имущества, например, лизинг различных необходимых основных производственных фондов во время капитального строительства);

сублизинг (в случае временной неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю), особенно часто применяемый при финансировании промышленных предприятий, входящих в состав многопрофильных финансово-промышленных групп.

Наиболее значимой причиной применения лизинга является недоступность банковских кредитов для многих лизингополучателей. Это подчеркивает одно важное качество лизинга: во многих случаях лизинг является альтернативным источником финансирования, не конкурируя напрямую с банковским кредитованием.


3. Практическая часть


Краткое резюме

В практической части проекта разрабатываем бизнес-план расширения производства на базе действующего предприятия “LEX” за счет введения дополнительной производственной мощности.

Предусматриваем установку оборудования производства итальянской и немецкой компаний, для выпуска навесного оборудования для строительных машин (экскаваторов, бульдозеров).


3.1 Общие сведения об организации


Завод