Варіанти інвестування грошових коштів
1. Інвестування грошових коштів за рахунок прибутку
В результаті проведення аналізу фінансових ресурсів було виявлено недостачу оборотних коштів на суму 376 тис. грн., внаслідок чого підприємство скоротило випуск товарної продукції і було вимушене ліквідувати дільницю по виробництву корпусних меблів. Одним з варіантів інвестування грошових коштів в оборотні засоби підприємства, при умові максимального завантаження виробничих площ, може бути інвестування за рахунок прибутку. Це надасть можливість підвищити обсяг випуску товарної продукції, збільшити прибуток, зменшити постійні витрати.
а ) диван - ліжко:
Виручка від реалізації = Р * К = 388,90 * 3600 = 1400040 грн.
де: К - об'єм продажу, шт.
Р - ціна диван - ліжк, грн.
Валові витрати = V * K + FC = 311,52 * 3600 + 82102 = 1121472 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації - Валові витрати = 1400041 - 1121472 = 278569 грн.
Малюнок 1 Структура виручки від реалізації диванів
б ) крісло:
Виручка від реалізації = Р * К = 158,20 * 7200 = 1139040 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 108,98 * 7200 + 82102 = 866758 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації - Валові витрати = 1139040 - 866758 = 272282 грн.
Малюнок 2 Структура виручки від реалізації крісел
Балансовий прибуток від реалізації диванів та крісел становить 550851 грн.
Податок на додану вартість = 550851 * 0,2 = 110170,2 грн.
Податок на прибуток = 550851 * 0,3 = 165255,3 грн.
Чистий прибуток = 550851 - 110170,2 - 165255,3 = 275425,5 грн.
Як бачимо з розрахунків підприємство не в змозі погасити недостачу оборотних коштів за рахунок прибутку. Проаналізувавши кошторис витрат на виробництво диванів можна зробити висновок, що 57,48 % затрат складають затрати на матеріали, отже потрібно шукати комплексні шляхи виходу підприємства з кризового стану знижуючи собівартість виготовлення продукції і шукаючи зовнішні та внутрішні джерела інвестування.
2. Інвестування грошових коштів за рахунок внутрішніх резервів підприємства та банківського кредиту
Оскільки у підприємства немає оборотних коштів для того щоб розширити виробництво товарної продукції потрібно шукати внутрішні резерви зниження собівартості. Одним з напрямків зниження собівартості може бути зменшення витрат на сировину і матеріали.
Таблиця 1 Витрати на сировину і матеріали для виробництва диванів
| Назва: сировини, матеріалу |
Одиниця виміру |
Ціна грн. |
Норма витрат |
Сумагрн. |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
| Сировина |
| ЧМЗ хвойна |
м3
|
216,66 |
0,04146 |
8,98 |
| ЧМЗ тверда заготовка |
м3
|
298,18 |
0,00034 |
0,10 |
| ДВП |
м2
|
1,96 |
8,2748 |
16,22 |
| Фанера 16 мм. |
м3
|
589,76 |
0,00176 |
1,04 |
| Пластік |
п / м |
0,045 |
4,4 |
0,20 |
| Заготовка шпона |
м2
|
1,77 |
2,9 |
5,13 |
| м2
|
1317,95 |
0,0027 |
3,56 |
| ДСП |
м3
|
235 |
0,066 |
15,51 |
| Всього сировина: |
50,74 |
| Матеріали |
| Смола |
кг. |
0,88 |
1,373 |
1,21 |
| Шліфер |
м2
|
8,00 |
0,0103 |
0,08 |
| Клей ПВА |
кг. |
3,79 |
0,6 |
2,27 |
| Нітролак |
кг. |
4,49 |
0,4 |
1,80 |
| Розчинник |
кг. |
1,92 |
0,0352 |
0,07 |
| Тканина меблева |
м2
|
8,35 |
7,5 |
62,62 |
| Тік |
м2
|
1,54 |
4,21 |
6,48 |
| Нитки х / б |
кот. |
2,12 |
0,332 |
0,70 |
| Нитки капронові |
п / м |
0,02 |
6,3 |
0,13 |
| Ватін |
м2
|
7,75 |
3,896 |
30,19 |
| Паролон |
кг. |
11,41 |
0,2 |
2,28 |
| Пружинний блок |
м2
|
15,21 |
2,4 |
36,50 |
| Шнур круглий |
кг. |
4,85 |
0,082 |
0,40 |
| Опора 1285 |
шт. |
0,05 |
2,02 |
0,02 |
| Планка |
шт. |
0,01 |
2 |
0,02 |
| Фіксатор |
шт. |
0,01 |
2 |
0,02 |
| Колпачок |
шт. |
0,01 |
2,02 |
0,02 |
| Гудзик |
шт. |
0,04 |
18,18 |
0,73 |
| Стяжка 445 |
шт. |
0,06 |
8,424 |
0,51 |
| Гвинт М8 х 80 |
шт. |
1,84 |
2,02 |
3,71 |
| Марлія |
м2
|
0,60 |
0,005 |
0,003 |
| Шурупи |
кг. |
3,22 |
0,127 |
0,41 |
| Гвіздки |
кг. |
1,40 |
0,133 |
0,19 |
| Всього матеріали: |
150,34 |
| Всього сировина і матеріали |
201,08 |
Як бачимо з структури витрат на сировину і матеріали, 41,6 % витрат займає меблева тканина і 20,08 % ватин тому, з допомогою технолога, переглянувши норми на споживання вдалось зменшити їх питому вагу в собівартості продукції до 52,66 % , це в свою чергу надасть можливість, зменшити собівартість виготовлення диванів і збільшити прибуток від реалізації.
Таблиця 2 Cтруктура собівартості, виготовлення дивану, по статтям затрат
N
п/п
|
Статті витрат |
Собівартість по факту |
| тис. грн. |
| 1 |
2 |
3 |
| 1. |
Сировина |
50,74 |
| 2. |
Матеріали |
150,37 |
| Сушка дерева |
3,48 |
| 4. |
Фонд оплати праці |
18,20 |
| 5. |
Відрахування на заробітну плату |
9,28 |
| 6. |
Затрати на утримання і експлуатацію обладнання |
21,68 |
| 7. |
Цехові затрати |
14,80 |
| 8. |
Всього: цехова собівартість |
268,31 |
| 9. |
Загальнозаводські затрати |
36,70 |
| 10. |
Всього: виробнича собівартість |
305,01 |
| 11. |
Невиробничі затрати |
9,52
|
| 12. |
Всього: повна собівартість |
314,53 |
Малюнок 3 Питома вага витрат на сировину і матеріали в собівартості виготовлення дивану
Точка беззбитковості:
FC
Qc
= ¾¾¾¾
P – V
де: Qc
- критичний об'єм продажу, шт. ;
FC - умовно-постійні виробничі витрати, грн. ;
Р - ціна одиниці продукції, грн. ;
V - змінні виробничі витрати, грн.
Умовно - постійні витрати ( FC ) :
амортизаційні відрахування - 4118 грн.
комунальні витрати - 19200 грн.
управлінські витрати - 58784 грн.
Всього 82102 грн.
Змінні виробничі витрати на одиницю виготовлення продукції ( V ) :
сировина - 50,74 грн.
матеріали - 150,34 грн.
сушка деревини - 3,48 грн.
фонд заробітної плати - 18,20 грн.
утримання обладнання - 21,68 грн.
Всього 268,44 грн.
FC 82102
Qc
= ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 619 шт.
P - V 401,11 - 268,44
де: Р - ціна диван ліжка, 401,11 грн.
Знизивши собівартість виготовлення продукції підприємство, за рахунок кредиту, може розширити виробництво продукції і збільшити оборотні кошти. Банк надає підприємству кредит для збільшення оборотних коштів в розмірі 376 тис. грн. терміном на один рік, під 70 відсотків річних. Після закінчення строку користування кредитом підприємство повинно буде повернути банку, з врахуванням відсотків 639,2 тис. грн.
Виручка від реалізації = Р * К = 401,11 * 3600 = 1443996 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 268,44 * 3600 + 82102 = 998486 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації - Валові витрати = 1443996 - 998486 = 445510 грн.
Будуємо графік розрахунку точки беззбитковості:
Витрати
   c
 248287 Q
 реалізація продукції
  валові витрати
 змінні виробничі
 витрати
умовно - постійні витрати
  82102
 0 619 Штук
Малюнок 4 Графік розрахунку точки беззбитковості (диван - ліжко)
Таблиця 3 Витрати на сировину і матеріали для виробництва крісел
| Назва: сировини, матеріалу |
Одиниця виміру |
Ціна грн. |
Норма витрат |
Сума грн. |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
| Сировина |
| ЧМЗ хвойна |
м3
|
216,66 |
0,0051 |
1,10 |
| ЧМЗ тверда заготовка |
м3
|
298,18 |
0,00017 |
0,05 |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
| ДВП |
м2
|
1,96 |
2,863 |
5,61 |
| ДСП |
м3
|
235 |
0,028 |
6,58 |
| Шпон |
м3
|
1,17 |
0,25 |
0,44 |
| Всього сировина: |
13,78 |
| Матеріали |
| Смола |
кг. |
0,88 |
0,6168 |
0,55 |
| Шліфер |
м2
|
8,00 |
0,026 |
0,21 |
| Клей ПВА |
кг. |
3,79 |
0,72 |
2,73 |
| Нітролак |
кг. |
4,49 |
0,09 |
0,40 |
| Розчинник |
кг. |
1,92 |
0,0074 |
0,01 |
| Тканина меблева |
м2
|
8,35 |
3,0 |
25,05 |
| Тік |
м2
|
1,54 |
4,21 |
6,48 |
| Нитки х / б |
кот. |
2,12 |
0,2 |
0,42 |
| Нитки капронові |
п / м |
0,02 |
3,9 |
0,08 |
| Ватін |
м2
|
1,38 |
3,5 |
4,83 |
| Ватнік |
м2
|
7,75 |
0,52 |
4,03 |
| Паролон |
кг. |
11,41 |
0,9 |
10,27 |
| Пружинний блок |
м2
|
15,21 |
0,26 |
3,95 |
| Шнур круглий |
кг. |
4,85 |
0,016 |
0,08 |
| Опора 1285 |
шт. |
0,04 |
4 |
0,16 |
| Мішковина |
м2
|
1,54 |
0,8525 |
1,31 |
| Гудзик 1832 - 86 |
шт. |
0,04 |
10,1 |
0,40 |
| Стяжка 445 |
шт. |
0,06 |
8,424 |
0,51 |
| Гвинт М8 х 80 |
шт. |
1,84 |
0,286 |
0,53 |
| Шайба М 8,2 |
шт. |
3,45 |
0,374 |
1,12 |
| Гайка М 8,5 |
шт. |
4,80 |
0,043 |
0,21 |
| Гвіздки |
кг. |
1,40 |
0,04 |
0,06 |
| Скоба 417 |
кг. |
3,45 |
0,32 |
0,96 |
| Шурупи |
кг. |
3,22 |
0,048 |
0,15 |
| Всього матеріали: |
64,5 |
| Всього сировина і матеріали |
78,28 |
Зменшивши норму витрат на меблеву тканину і ватин ми зменшили їх питому вагу в собівартості продукції на 8,54 грн.
Таблиця 4 Cтруктура собівартості, виготовлення крісла, по статтям затрат
| N п/п |
Статті витрат |
Собівартість по факту |
| тис. грн. |
| 1 |
2 |
3 |
| 1. |
Сировина |
13,78 |
| 2. |
Матеріали |
65,4 |
| Сушка дерева |
1,31 |
| 4. |
Фонд оплати праці |
7,13 |
| 5. |
Відрахування на заробітну плату |
3,56 |
| 6. |
Затрати на утримання і експлуатацію обладнання |
13,72 |
| 7. |
Цехові затрати |
12,12 |
| 8. |
Всього: цехова собівартість |
102,69 |
| 9. |
Загальнозаводські затрати |
22,23 |
| 10. |
Всього: виробнича собівартість |
124,92 |
| 11. |
Невиробничі затрати |
3,27 |
| 12. |
Всього: повна собівартість |
128,19 |
Малюнок 5 Питома вага витрат на сировину і матеріали в собівартості виготовлення крісел
Точка беззбитковості:
Умовно - постійні витрати ( FC ) :
амортизаційні відрахування - 4118 грн.
комунальні витрати - 19200 грн.
управлінські витрати - 58784 грн.
Всього 82102 грн.
Змінні виробничі витрати на одиницю виготовлення продукції ( V ) :
сировина - 13,78 грн.
матеріали - 64,5 грн.
сушка деревини - 1,31 грн.
фонд заробітної плати -7,13 грн.
утримання обладнання -13,72 грн.
Всього 102,44 грн
FC 82102
Qc
= ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 762 шт.
P - V 210,21 - 102,44
Будуємо графік розрахунку точки беззбитковості:
Витрати
c
160180 Q
реалізація продукції
валові витрати
змінні виробничі
витрати
умовно - постійні витрати
82102
 0 762 Штук
Малюнок 6 Графік розрахунку точки беззбитковості ( крісло )
Виручка від реалізації = Р * К = 210,21 * 7200 = 1613512 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 102,44 * 7200 + 82102 = 769670 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації - Валові витрати = 1613512 - 769670 = 843842 грн.
Балансовий прибуток = 445510 + 843842 = 1289352 грн.
Податок на додану вартість = 1289352 * 0,2 = 257870,4 грн.
Податок на прибуток = 1289352 * 0,3 = 386805,6 грн.
Чистий прибуток = 1289352 - 257870,4 - 386805,6 = 644676 грн.
1) Середня ставка доходу ( ССД ):
Середні річні майбутні чисті доходи
ССД = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
Половина початкових інвестицій
Середні річні майбутні чисті доходи 644676
ССД = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾ = 3,43
Половина інвестиційних коштів 188000
2) Оцінка проекту за методом чистої приведеної вартості
ЧТВ = ТВ - ІК
де: ТВ - теперішня вартість, грн.
ІК - інвестиційні кошти, грн.
ТВ = ГП * PVIF
де: ГП - грошовий потік, грн.
PVIF - процентний фактор теперішньої вартості, %
ЧТВ = ТВ - ІК = 495755,84 - 376000 = 119755,84 грн.
ТВ = ГП * PVIF = 644676 * 0,769 = 495755,84 грн.
3) Оцінка проекту за індексом прибутковості:
ТВ 495755,84
ІП = ¾¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾ = 1,31
ІК 376000
4) Оцінка проекту за терміном окупності:
ІК 376000
ТО = ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾ = 0,58 років
ГП 644676
5) Внутрішня ставка доходу ( ВСД ):
ПІ 376000
¾¾¾¾ = ¾¾¾¾ = 0,583
ГП 644676
по таблиці А - 3, теперішньої вартості анюїтету [15, с. 350 ], знаходимо внутрішню ставку доходу. ВСД дорівнює 40 %
6) Оцінка інвестиційного ризику:
s = 
де: N - число спостережень;
t - число періодів;
ЕR
- сподіваний дохід, тис. грн.
Рі
- значення ймовірності доходів
Розподіл значень ймовірностей запроектованого доходу
Таблиця 5
| Оцінка можливого результату |
Запроектований доход, тис. грн. |
Значення ймовірностей |
Можливий доход, тис. грн. |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
| Песимістична |
278 |
0,20 |
56 |
| Стримана |
450 |
0,60 |
270 |
| Оптимістична |
644 |
0,20 |
128 |
| Вцілому |
1,0 |
454 (`ЕR
) |
Вирахування середньоквадратичного відхилення
Таблиця 6
| І |
Е |
ЕR
|
( Е - Е R
) |
( Е - ЕR
)2
|
Pi
|
( Е - ЕR
)2
Pi
|
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
| 1 |
278 |
454 |
-157 |
24649 |
0,20 |
4930 |
| 2 |
450 |
454 |
15 |
225 |
0,60 |
135 |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
| 3 |
644 |
454 |
190 |
36100 |
0,20 |
7220 |
| Дисперсія = 12285 |
 Ймовірність
 
Сподіваний доход
Малюнок 7 Розподіл ймовірності очікуємого доходу
7) Коефіцієнт варіації:
s 110
СV = ¾¾¾ = ¾¾¾¾ = 0,24
ЕR
454
Таким чином оцінивши інвестиційний проект можна зробити висновок, проект може бути прийнятий до реалізації. Термін окупності інвестиційних проекту складає 0,5 року, чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати обов'язкових платежів становить 644676 грн.
Висновки і пропозиції
В цілому ситуація на підприємстві критична. Недостача оборотних коштів і великі витрати на сировину і матеріали призвели до зменшення обсягів виробництва продукції і ліквідації ділянки зборки корпусних меблів Сумісний аналіз фінансових коефіцієнтів, проведений по даним табл. 2.3 відображає загальне погіршення фінансової ситуації на підприємства за аналізуємий період. Коефіцієнт автономії підвищився з 0,15 до 0,45 , що характеризує збільшення фінансової незалежності підприємства , зниження ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах, підвищує гарантії виплати підприємством своїх зобов'язань. Коефіцієнт маневреності знизився з 0,39 до 0,30 - це пояснюється не достатком власних коштів підприємства, що знаходяться в мобільній формі і зниженням можливості їх маневрування. Хоч коефіцієнт забезпеченості запасів і затрат власними джерелами і підвищився з 0,17 до 0,28 все ж він майже в троє нижче від нормативної величини , що говорить про недостатнє забезпечення запасів і затрат власними джерелами формування. Відповідно коефіцієнт ліквідності знизився з 0,44 до 0,31 тобто знижуються прогнозовані платіжні можливості підприємства при умові своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Існує " неписане правило ", що мінімальною гарантією інвестицій є коефіцієнт ліквідності не менше 2,0 . Зниження коефіцієнта нижче 1,0 означає наявність високого фінансового ризику, так як в інвестуванні і підприємництві наявні засоби більш важливі ніж простий факт прибутку. Низький рівень ліквідності може свідчити про ускладнення в збуті продукції або поганій організації матеріально - технічного постачання.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності в зв'язку з відсутністю найбільш ліквідних активів (грошових коштів в касі, коштів на розрахунковому рахунку, відсутністю короткострокових фінансових вкладень) на початку року дорівнював нулю, тобто підприємство не могло в разі необхідності швидко реалізувати свої активи і розрахуватись з кредиторами. На кінець року в касі підприємства з'явились грошові кошти і це призвело до збільшення коефіцієнта абсолютної ліквідності до 0,002 , нормативне значення цього коефіцієнта 2. Коефіцієнт покриття або платіжоспроможності підвищився з 1,06 до 1,17 , але все ще нижче від нормативного значення, а це значить що підприємство має низький рівень платіжоспроможності при умові своєчасних розрахунків з дебіторами і продажі в разі необхідності матеріальних оборотних коштів. Коефіцієнт майна виробничого призначення підвищився з 0,308 до 0,416 і знаходиться нижче критичної границі допустимої норми, тому потрібно знайти додаткові кошти для збільшення майна виробничого призначення.
Фактичний обсяг виробництва знаходиться нижче точки беззбитковості, тобто підприємство не покриває з допомогою прибутку витрат на виробництво і реалізацію товарної продукції. Низький рівень ліквідності свідчить про ускладнення в збуті продукції і поганій організації матеріально - технічного постачання.
1. Для виходу підприємства з кризового стану потрібно шукати комплексні
шляхи зменшення витрат на виробництво і збут продукції та оздоровлення фінансової ситуації за рахунок інвестування грошових коштів.
2. На інвестиційний процес негативно впливає відсутність чіткої визначеності та послідовності у проведенні державної інвестиційної політики. Одним з основних факторів скорочення обсягів капітальних вкладень, насамперед небюджетних, є високий рівень інфляції, який об'єктивно призводить до переливу капіталу в сфери з швидким обігом та не дає змоги накопичити необхідний інвестиційний потенціал для реалізації довгострокових проектів. Наслідком впливу інфляційних процесів є високий рівень процентів за банківські кредити, що робить їх неефективними та невигідними для інвесторів у довгостроковий період використання. Без подолання інфляції забезпечити становлення і функціонування ринку довгострокових інвестиційних кредитів як основи капітального будівництва в ринкових умовах практично неможливо.
Для активізації інвестиційного процесу важливе значення має не тільки стримування інфляції, зменшення ставок за кредити, послаблення податкового пресу , а й концентрація необхідного капіталу, призначеного для інвестицій. Така концентрація повинна, насамперед, ґрунтуватися на механізмах, які дозволяють залучати капітал в найефективніший сфери економіки. Проте перспективи поліпшення інвестиційного клімату в Україні пов'язуються, перш за все, з підвищенням політичної стабільності та зниженням інфляції. Падіння інфляційної прибутковості переорієнтує капітали фінансових ринків у виробничий сектор, підвищить привабливість національної економіки для іноземних кредитних ресурсів, які залишаються поки що дешевшими, ніж внутрішні.
4. Підвищенню кредитного та, відповідно, інвестиційного рейтингу в цілому сприятиме освоєння кредитних ресурсів міжнародних фінансових організацій. Однак головним джерелом інвестиційних ресурсів при падінні обсягів централізованих (бюджетних) капіталовкладень залишаться власні ресурси підприємств - прибуток та амортизація, частка якої збільшуватиметься за рахунок індексації основних фондів та поступового зменшення термінів амортизації.
5. Для того, щоб покращити ситуацію на Меблевій фабриці потрібно інвестувати грошові кошти в оборотні засоби підприємства. Це може бути короткостроковий кредит банку або частина нерозподіленого прибутку підприємства від реалізації товарної продукції. В результаті детальних розрахунків було доведено, що за рахунок прибутку підприємство не в змозі вийти з скрутного становища, оскільки великі затрати на сировину і матеріали призводять до зниження виручки від реалізації. В результаті проведення комплексних заходів по зменшенню витрат на сировину і матеріали удалось зменшити собівартість продукції і підвищити рентабельність продажу з нуля до 0,79 , що в свою чергу надало можливість за рахунок кредиту збільшити обігові кошти і об¢єм випуску продукції.
Бібліографія
1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. - К. : МП " ИТЕМ " ЛТД , 2005. - 447 с.
2. Бочаров В. В. Финансово - кредитные методы регулирования рынка инвестиций. - М. : Финансы и статистика, 1999 - 143 с.
Балабанов И. П. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом ? - М. : Финансы и статистика, 1995. - 384 с.
4. Балабанов И. Г. Финансовый менеджмент. - М. : Финансы и статистика, 1999. - 224 с.
5. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие ) - М. : " Интел - Синтез ", 1994. - 124 с.
6. Заруба О. Д. Основи фінансового аналізу та менеджменту: Навчальний посібник. К. : Міністерство освіти України, 2005. - 108 с.
|