Реферат: Операции с ценными бумагами 3
Название: Операции с ценными бумагами 3 Раздел: Рефераты по экономике Тип: реферат | ||||||||
Операции с ценными бумагами С юридической точки зрения, ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре (в случаях, определенных законом). С экономической точки зрения, ценная бумага – это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму. Ценные бумаги могут предоставлять и неимущественные права (например, акция предоставляет право голоса на общем собрании акционеров, а также право получать информацию о деятельности акционерного общества и т. д.). Фундаментальные свойства ценных бумаг: – обращаемость; – доступность для гражданского оборота; – стандартность и серийность; – документальность; – признание государством и регулируемость; – рыночность; – ликвидность; – рискованность; – обязательность исполнения обязательства. Гражданский кодекс Российской Федерации выделяет следующие ценные бумаги: государственные, муниципальные, корпоративные облигации, вексель, акции, депозитный и сберегательный сертификат и другие. Характеристика основных видов ценных бумаг представлена в табл. 1. Таблица 1 Характеристика основных видов ценных бумаг
Размер дохода по данным ценным бумагам можно рассчитать по следующей формуле D = где N – номинальная стоимость ценной бумаги, руб.; Ct – ставка дивиденда, процента, купона, %. Как правило, срочные ценные бумаги (вексель, облигация, сертификат) имеют определенный срок обращения. В результате воздействия факторов времени и инфляции реальный доход от приобретения ценных бумаг меняется, что следует учитывать при инвестировании денежных средств. Увеличение и обесценение капитала можно рассчитать на основе формул простого и сложного процентов, рассмотренных выше. Пример 1 Облигация номинальной стоимостью 1 000 руб. и фиксированной ставкой дохода 14 % годовых выпускается сроком на 3 года с ежегодной выплатой дохода. Определить целесообразность покупки данной облигации, если среднегодовой уровень инфляции составит 11 %. Решение S = 1 000 (1 + 0,14 · 3) = 1 420, руб. Sинфл = 1 000 (1 + 0,11 · 1) 3 = 1 367, руб. D = 1 420 – 1 367 = 53, руб. Таким образом, покупка облигации выгодна для инвестора, так обеспечит доход в размере 53 руб. Пример 2 На депозитный сертификат номиналом 1 000 руб. и сроком обращения 1 год начисляются проценты исходя из следующих данных: I квартал – 6 % годовых, II квартал – 8 % годовых. Каждый последующий квартал ставка процента увеличивается на 1 %. Рассчитать общую сумму погашения по сертификату, если проценты погашаются в конце срока. Решение S = 1 000(1 + 0,06· Характерной особенностью облигации, также как и векселя, является существование ситуаций размещения данной ценной бумаги с дисконтом, т. е. по цене, ниже номинальной. В таком случае, цену приобретения облигации можно рассчитать по формуле C = P(1 – dt) где C – цена приобретения облигации, тыс. руб.; P – первоначальная (номинальная) стоимость облигации, тыс. руб.; в – ставка дисконта, выраженная в коэффициенте; t – срок обращения облигации, дни, годы и т. д. Таким образом, влияние всех факторов, а именно процентного дисконтированного дохода, инфляции при обращении ценных бумаг, можно объединить в примере 25. Пример 3 Целевая муниципальная облигация номинальной стоимостью 10 000 руб. имеет процентный доход в размере 8 % годовых, реализуется с дисконтом 4 % годовых. Рассчитать финансовый результат от приобретения облигации, если срок ее обращения составляет 1 год и среднегодовой уровень инфляции 12 %. Решение Сумма погашения облигации: S = 10 000 (1 + 0,08 · 1) = 10 800, руб. Цена приобретения облигации: С = 10 000 (1-0,04 · 1) = 9 600, руб. Увеличение затрат по покупке облигации под влиянием инфляции: Sинфл = 9 600 (1 + 0,12 · 1) = 10 752, руб. Финансовый результат от покупки облигации: 10 800 – 10 752 = 48, руб. Приобретение ценной бумаги целесообразно. |