Контрольная работа: Анализ деятельности предприятия Определение степени угрозы банкротства
Название: Анализ деятельности предприятия Определение степени угрозы банкротства Раздел: Рефераты по экономике Тип: контрольная работа | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Московский государственный индустриальный университет (ГОУ МГИУ) Самостоятельная работа По дисциплине “Антикризисное управление” группа 06М22 студентка дата преподаватель Димитров И.Л. Москва 2009 Содержание 1. Анализ финансового положение предприятия 1.1 Структура имущества и источники его формирования 1.2 Оценка стоимости чистых активов организации 1.3 Анализ финансовой устойчивости организации 1.3.1 Основные показатели финансовой устойчивости организации 1.3.2 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств 1.4.1 Расчет коэффициентов ликвидности 1.4.2 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения 2. Анализ эффективности деятельности предприятия 2.1 Обзор результатов деятельности организации 2.3 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) 3. Выводы по результатам анализов 3.1 Оценка ключевых показателей 3.2 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия 4.1 Определение неудовлетворительной структуры баланса 4.3 Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности
Определим степень угрозы банкротства по Альтману: Z= 0,717*X1+0,84*X2+3, 10*X3+0,42*X4+0,995*X5 Если Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства Если Z> 1,23, то это свидетельствует о малой вероятности банкротства. Z= 0,717*0,03+0,84*0,08+3,10*1,1+0,42*31+0,995*0,9=16,7 Этот показатель свидетельствует о том, что степень угрозы банкротства очень низкая, потому что наш показатель превышает все нормы. Выводы: У данного предприятия очень хорошие показатели. Только один показатель показывает низкие результаты. Это показатель степени платежеспособности общей. Видимо где-то происходит перекос структуры долгов. Для этого необходимо установить для предприятия определенные сроки оплаты, чтобы вовремя оплачивать долги и кредиты, тогда проблем в этой организации не будет. Проведем оценку финансового состояния предприятия по следующим направлениям: анализ ликвидности, анализ финансовой устойчивости, анализ деловой активности, анализ рентабельности, анализ вероятности банкротства по Альтману. По результатам анализа сформулируйте выводы и разработайте рекомендации по финансовому оздоровлению. 1. Анализ финансового положение предприятияПриведенный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности предприятия выполнен за период 01.01-31.03.2008 г. Качественная оценка значений финансовых показателей проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации ( отрасль - "Финансовая деятельность", классы по ОКВЭД - 65,66,67). 1.1 Структура имущества и источники его формирования
*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы). **Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности. Структура активов организации на 31 марта 2008 г. характеризуется соотношением: 55,4% иммобилизованных средств и 44,6% текущих активов. Активы организации за 1 квартал 2008 г. увеличились на 4 876 тыс. руб. (на 13%). Учитывая рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 9,8%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем. Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей): незавершенное строительство - 3 130 тыс. руб. (52,5%) запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 1 040 тыс. руб. (17,4%) запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 920 тыс. руб. (15,4%) дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 590 тыс. руб. (9,9%) Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: краткосрочные займы и кредиты - 3 070 тыс. руб. (36,9%) нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 2 593 тыс. руб. (31,1%) кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 1 339 тыс. руб. (16,1%) прочие краткосрочные обязательства - 1 084 тыс. руб. (13%) Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "основные средства" в активе и "доходы будущих периодов" в пассиве (-760 тыс. руб. и - 1 300 тыс. руб. соответственно). За период 01.01-31.03.2008 отмечено явное повышение собственного капитала организации, составившее 1 293,0 тыс. руб. - до 14 513,0 тыс. руб. 1.2 Оценка стоимости чистых активов организации
Чистые активы организации по состоянию на 31.03.2008 намного (в 7,2 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение предприятия, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того следует отметить увеличение чистых активов на 9,8% за анализируемый период (1 квартал 2008 г). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. 1.3 Анализ финансовой устойчивости организации1.3.1 Основные показатели финансовой устойчивости организации
Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.03.2008) составил 0,34. Полученное значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (34%) в общем капитале предприятия. За 1 квартал 2008 г. имело место некоторое падение коэффициента автономии. По состоянию на 31.03.2008 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил - 0,45. За квартал имело место небольшое повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (+0,01). По состоянию на 31.03.2008 коэффициент имеет крайне неудовлетворительное значение. За 1 квартал 2008 г. наблюдалось небольшое, но снижение коэффициента покрытия инвестиций c 0,37 до 0,36 (на 0,01). Значение коэффициента по состоянию на 31.03.2008 значительно ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 36%). На последний день анализируемого периода коэффициент обеспеченности материальных запасов составил - 0,86, но на 01.01.2008 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов был меньше - 0,96 (т.е. рост составил 0,1). На последний день анализируемого периода (31.03.2008) значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно охарактеризовать как явно не соответствующее норме. По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности предприятия значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (96,6% и 3,4% соответственно). При этом за квартал доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась. 1.3.2 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Поскольку на 31 марта 2008 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период ухудшили свои значения. 1.4 Анализ ликвидности1.4.1 Расчет коэффициентов ликвидности
На последний день анализируемого периода (31.03.2008) при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,7. Несмотря на это следует отметить положительную динамику - за последний квартал коэффициент вырос на 0,01. Значение коэффициента быстрой ликвидности (-0,02) тоже оказалось ниже допустимого. Это означает, что у предприятия недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Ниже нормы, как и два другие, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0 при норме 0,2 и более). При этом c начала периода коэффициент абсолютной ликвидности практически не изменился. 1.4.2 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 3%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 21,7%). 2. Анализ эффективности деятельности предприятия2.1 Обзор результатов деятельности организацииВ приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности предриятия за 1 квартал 2008 г. и аналогичный период прошлого года. По данным "Отчета о прибылях и убытках" за 1 квартал 2008 г. организация получила прибыль от продаж в размере 15 801 тыс. руб., что равняется 15,8% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 9 179 тыс. руб., или на 138,6%. По сравнению с прошлым периодом в текущем уменьшилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 69 855 и 79 034 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (-48,4%) опережает изменение выручки (-41,1%) Обратив внимание на строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги). Убыток от прочих операций за рассматриваемый период составил 7 050 тыс. руб., что на 3 955 тыс. руб. (127,8%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.
Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2008 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 4 058 тыс. руб. Организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что нормально для субъектов малого предпринимательства. 2.2 Анализ рентабельности
Представленные в таблице показатели рентабельности за последний квартал имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности предприятия за данный период. Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 15,8% от полученной выручки. Более того, имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за аналогичный период прошлого года (+11,9%). Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний квартал составил 11,1%. То есть в каждом рубле выручки предприятия содержалось 11,1 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате. Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.
За квартал каждый рубль собственного капитала предприятия принес чистую прибыль в размере 48 руб. В течение анализируемого периода (01.01-31.03.2008 г) значение рентабельности активов (0,38%) можно характеризовать как исключительно хорошее. 2.3 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Данные об оборачиваемости активов в течение всего анализируемого периода свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 33 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 6 дней. 3. Выводы по результатам анализов3.1 Оценка ключевых показателейПо результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.03.2008) и результатов деятельности предприятия в течение всего анализируемого периода, которые приведены ниже. В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения: чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 1 квартал 2008 г. наблюдалось увеличение чистых активов; отличная рентабельность активов (0,38% за квартал в годовом выражении); рост рентабельности продаж по валовой прибыли (+15,8 процентных пункта от рентабельности 3,9% за такой же период прошлого года); в течение анализируемого периода получена прибыль от продаж (15 801 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+9 179 тыс. руб.); чистая прибыль за квартал составила 6 651 тыс. руб. (+3 970 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года); положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+3,2 коп. к 11,1 коп. с рубля выручки за аналогичный период года, предшествующего отчётному,). Среди показателей, неудовлетворительно характеризующих финансовое положение организации, можно выделить следующие: коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,34); отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации; не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Среди критических показателей финансового положения организации можно выделить такие: значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное - 0,45, не соответствует нормативному, находясь в области критических значений; коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже нормы; значительно ниже нормы коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения; коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала предприятия составляет 36% (нормальное значение для данной отрасли: 80% и более); крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств. 3.2 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия
Рис. На основании качественной оценки значений показателей на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, получены следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности предприятия составили - 1,35 и +1,44 соответственно. То есть, финансовое положение характеризуется как очень плохое; финансовые результаты за 1 квартал 2008 г. как очень хорошие. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила B - удовлетворительное состояние. Рейтинг "B" отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к нормативу. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность). Следует обратить внимание, что данный рейтинг определен по исходным данным за последний квартал, однако для получения достаточно достоверного результата необходим анализ за период минимум 2-3 года. 4. Приложения4.1 Определение неудовлетворительной структуры балансаВ приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
Поскольку оба коэффициента на 31.03.2008 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,37) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика. 4.2 Прогноз банкротстваОдним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле: Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5, где
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет: 1,8 и менее - очень высокая; от 1,81 до 2,7 - высокая; от 2,71 до 2,9 - существует возможность; от 3,0 и выше - очень низкая. Для предприятия значение Z-счета по состоянию на 31.03.2008 составило 4,71. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства предприятия. 4.3 Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности
Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия: (-1,35 x 0,6) + (+1,435 x 0,4) = - 0,24 (B - удовлетворительное) Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния
ВыводПо результатам исследования и анализам предприятия, я могу сказать, что пока у него удовлетворительное состояние. Банкротства не наблюдается, однако уже в данный момент финансовое состояние показывает отрицательные черты. У нашего предприятия минимальная устойчивость, которая связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам. Причем привлечение акционерного капитала для этих целей при убыточной работе предприятия не обеспечит прироста собственного капитала. Поэтому руководству необходимо изыскивать способы повышения эффективности работы предприятия (деловой активности и рентабельности), принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли. Я считаю, что для предприятия необходимо, чтобы: руководство научилось прогнозировать и предупреждать банкротство; был выбор достаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики; была высокая рентабельность продаж; были умеренные затраты; было увеличение производительности труда и объемов производства; было обоснованное увеличение цен; уменьшались долги, взаимные платежи; прогнозирование стабильности сбытовой системы налаживать хозяйственные процессы в соответствии с конъектурой; ориентировать руководство на реальные требования рынка. Список литературы1. Антикризисное управление: Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф.Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 620с. - (Высшее образование). 2. Антикризисное управление: институциональные особенности: Учебное пособие / Наталья Гаврилова. - М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2007 - 208с. 3. Антикризисное управление. Теория и практика: учеб. Пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления (060000) / В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 287 с. |