Контрольная работа: по Теории экономического анализа 6

МОСКВА 2010

Содержание

I. Оценка доходности инновационного проекта……………………………………………….3

1. Поток реальных денег (Cash Flow)…………………………………………………………..4

2. Определение коэффициента дисконтирования проекта…………………………………...4

3. Определение чистого дисконтированного дохода проекта и чистой текущей стоимости по годам реализации проекта…………………………………………………………………...5

4. Расчет индекса доходности проекта…………………………………………………………5

5. Расчет среднегодовой рентабельности проекта…………………………………………….5

6. Расчет внутренней нормы доходности………………………………………………………6

7. Расчет срока окупаемости инновационного проекта (PP)………………………………….7

8. Расчет точки безубыточности………………………………………………………………...8

II.Оценка предпринимательского риска инновационного проекта…………………………..9

1. Расчет предпринимательского риска при изменении объема продаж…………………...10

2. Оценка степени предпринимательского риска, при изменении доли постоянных расходов…………………………………………………………………………………………11

3. Оценка предпринимательского риска при переводе основных производственных рабочих на сдельно премиальную оплату труда………...…………………...........................12

III.Анализ использования основных производственных фондов …………………...……...13

1. Расчет влияния факторов на прирост фондоотдачи оборудования……………………....13

2. Расчет условных показателей фондоотдачи…………………………………………….....14

IV.Экономико-математический метод парных сравнений………………………………….14

1.Формируем матрицу предпочтения для критериев………………………………………..14

2.Расчет нормированной оценки значимости критериев…………………………………....15

3.Расчет оценки объектов сравнения по каждому критерию………………………………..15

4. Расчет сводной оценки объектов сравнения с учетом значимости критериев………….16

Список литературы…………………………………………………………………………….18

I . Оценка доходности инновационного проекта

Исходные данные для определения доходности инновационного проекта

Таблица 1

Исходные данные для определения доходности проекта

Таблица 2

Основные экономические показатели предприятия

Из таблицы 2 мы видим, что продажа продукции в 2010 году возросла на 4280 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом. Количество производственного персонала увеличилось на 2 человека, в свою очередь оплата туда увеличилась на 590 тыс. руб. Материальные затраты в 2010 году составили 53 680, что на 2140 тыс. руб., больше чем в 2009 году. Таким образом прибыль от продаж в 2010 году составила 8560 тыс.руб.

Поставка оборудования осуществлена в 2010 году.

1. Поток реальных денег ( Cash Flow)

1.1. Расчет единовременных затрат по дипломному проекту

2010 год: 14,1+3,7=17,8 млн. руб.

2011 год: 2,6 млн. руб.

1.2. Расчет поступлений от проекта

2011 год: 0

2012-2016 (ежегодно): 49,8-40,8+3,0=12

Таблица 3

Данные для диаграммы Cash Flow

По данным таблицы 3 построена диаграмма «Cash Flow», представленная на рисунке 1.

Рис.1 «Диаграмма Cash Flow».

2. Расчет коэффициента дисконтирования инновационного проекта

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования:

d= a+ b+ c, где

а – принимаемая цена капитала на уровне депозита;

b – уровень риска для данного типа проектов;

с – уровень инфляции на валютном рынке.

d =0,9+0,5+0,2=0,16 или 16%.

3. Расчет чистого дисконтированного дохода проекта и чистой текущей стоимости по годам реализации проекта

n

( Дi-Кi) ,

ЧДДi = (1+d)

i=1

где Дi – доходы i-го периода;

Кi – затраты i-го периода.

Чистая текущая стоимость инновационного проекта рассчитывается как кумулятивная сумма:

ЧТС_i =∑ ЧДД_i

Таблица 4

Расчет ЧДД и ЧТС по проекту

Результатом расчета по таблице 4 явилось значение ЧДД проекта, равное:

ЧДД_{проекта} = 13,83 млн.руб.

4. Расчет индекса доходности проекта

Индекс доходности проекта - отношение суммы накопленных дисконтированных доходов к сумме единовременных дисконтированных затрат. Индекс доходности рассчитывается по формуле:

PI= S Д i/(1+d) / S Ki/(1+d)

PI = 33,87 / 20,04 =1,69

Индекс доходности > 1, следовательно, проект эффективен. PI показывает какой доход будет иметь инвестор на 1 вложенный им рубль. PI = 1,69 т.е. на 1 вложенный рубль., инвестор имеет доход 3,26 руб.

5. Расчет среднегодовой рентабельности проекта

,где

Т- нормальный срок эксплуатации оборудования.

R=(1,69-1)/5=0,138*100%=13,8% годовых.

Графики чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости для определения срока окупаемости представлен в рисунке 2.

Рис.2. «График ЧДД и ЧТС».

6. Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности проекта - такая ставка дисконтирования, при которой суммарный чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.

Таблица 5

Данные для расчета IRR

Таблица 6

Расчет ЧДД и ЧТС при d=0,31

Таблица 7

Расчет ЧДД и ЧТС при d=0,35

Таблица 8

Расчет ЧДД и ЧТС при d=0,36

Приближенное значение IRR

IRR = d, где

d- значение дисконта, при котором ЧДД принимает последнее положительное значение

ЧТС- последнее положительное значение ЧДД

ЧТС- первое отрицательное значение ЧДД

IRR= (0,36-0,35)100%=35,02% годовых.

Графическое определение IRR инновационного проекта

Рис.3. IRR инновационного проекта

7. Расчет срока окупаемости инновационного проекта ( PP)

Срок окупаемости – это момент времени в который совокупные единовременные затраты (затраты на НИОКР, исследования, штрафы, пении, неустойки и т.д.)на реализацию инновационного проекта покрываются суммы чистого дохода.

Уравнение для расчета РР представляет собой равенство затрат и доходов

∑D_i /(1+d_i )ⁱ =∑K_i /(1+d_i )ⁱ

Расчет срока окупаемости

РР=t, где

t- момент времени в котором ЧТС последний раз принимает отрицательное значение

ЧТС- последнее отрицательное значение ЧТС

ЧТС-первое после последнего отрицательного положительное значение ЧТС.

PP=3.

8. Расчет точки безубыточности

Точка безубыточности – это объем выпуска продукции, при котором выручка от реализации равная издержкам на ее производство.

ВЕР=, где

FC – постоянные расходы на годовой выпуск инновационной продукции

Р - цена единицы продукции.

Р = объем продаж/объем заказов

Рис. 4 Точка безубыточности (ВЕР)

Рассчитаем цену единицы продукции:

Р=63,2/140=0,45

VC-переменные расходы на единицу продукции

VC= текущие затраты – годовой выпуск продукции – УПЗ/объем заказов

VC= 40,8-9,2/111=0,28

ВЕР=шт.

II. Оценка предпринимательского риска инновационного проекта

Условие:

Предприятие реализует продукцию собственного производства:

Объем производства (V) – 2000 шт.

Выручка от продаж- 40 млн.руб.

Переменные расходы – 24 млн. руб.

Постоянные расход – 8 млн. руб.

Необходимо оценить:

1. Предпринимательский риск (т.е. силу операционного риска, точку безубыточности, запас финансовой прочности), при данном объеме продаж.

2. Оценить предпринимательский риск при изменение объема продаж, при:

V₁ = 2000 ед.,

V₂ = 3500 ед.,

V₃ = 4000 ед.,

V₄ =4500 ед.

3. Рассчитать степень предпринимательского риска, при увеличение доли постоянных расходов, на 5%, 20% , при объеме продаж 4000 ед.

Расчет предпринимательского риска при данном объеме продаж

1. Объем производства (V) – 2000 шт.

2. Выручка от продаж- 40 млн. руб.

3. Переменные расходы – 24 млн. руб.

4. Постоянные расход – 8 млн. руб.

5. Маржинальный доход ( выручка- переменные расходы)= 40 – 24 = 16 млн. руб.

6. Прибыль ( маржинальный доход – постоянные расходы) = 16 – 8 = 8 млн.руб.

7. Операционный доход = 16 / 8 = 2

8. Удельные переменные расходы = 24000000 / 2000 = 12000 руб./ед.

9. Цена продажи = 400000000/2000 = 20000 руб./ед.

10. Удельный маржинальный доход = 16000000/2000= 8000 руб./ед.

11. Точка безубыточности = 8000000/8000= 1000 ед.

ВЕР = 1000 ед.

12. Выручка в точке безубыточности = точка безубыточности ∙ цену продаж =

= 1000 ∙ 20000 = 20000,0 тыс. руб.

13. Запас финансовой прочности в стоимостном выражении тыс. руб. =

= выручка – выручка в точке безубыточности = 40000,0 -20000,0 = 20000,0 тыс. руб.

14. Запас финансовой прочности в % = 20,0 / 40,0 *100% = 50%

Вывод: Предприятие имеет удовлетворительный экономический показатель хозяйственной деятельности. Физический смысл операционного рычага - увеличение объема продаж на 1 % ведет к увеличению прибыли на 2%. Физический смысл запасов финансовой прочности. Предприятие, может позволить себе максимально снизить объем продаж на 50%.

1. Расчет предпринимательского риска при изменении объема продаж

Таблица 9

Расчет предпринимательского риска при изменении объема продаж

Вывод. С увеличением объема продаж, прирост прибыли по операционному рычагу, увеличится с 3 до 1,3 , но при этом снижается и предпринимательский риск, т.к. увеличивается запас финансовой прочности с 33,3 до 75 .

2. Оценка степени предпринимательского риска, при изменении доли постоянных расходов

Таблица 10

Оценка степени предпринимательского риска, при изменении доли постоянных расходов

Вывод. При увеличении доли постоянных расходов, при неизменных постоянных расходах, прирост прибыли возрастает с 2,1 до 2,5. Предпринимательский риск увеличился т.к. запас финансовой прочности уменьшился с 47,5 до 40.

3. Оценка предпринимательского риска при переводе основных производственных рабочих на сдельно премиальную оплату труда

Изменение предпринимательского риска при переводе основных производственных рабочих на сдельно премиальную оплату труда. Рассмотрим 2 варианта оплаты труда 7 % и 5% от выручки.

Таблица 11

Изменение предпринимательского риска

Вывод: снижение доли постоянных расходов и перевод их в переменные уменьшает прибыль предприятия по операционному рычагу с 1,75 до 1,65, но снижает риск предприятия, т.к. увеличив запас финансовых ресурсов с 57,15 до 60,6 уменьшиться объем в критической точки т.е. в точке ВЕР с 857 до 787.

III . Анализ использования основных производственных фондов

Таблица 12

Анализ использования основных производственных фондов

Из таблицы 12 мы видим, что предприятие выпустило на 5300 тыс. руб. больше, чем было запланировано, при этом среднегодовая стоимость увеличилась на 2446.

Необходимо:

1. Рассчитать влияние факторов на прирост фондоотдачи оборудования

2. Определить условные показатели фондоотдачи

1. Расчет влияния факторов на прирост фондоотдачи оборудования

Таблица 13

Анализ использования ОПФ

За отчетный период 2009 г. Произошли изменения в структуре ОФ, стоимость основных фондов возросла с 20270 до 21128, т.е. на 858 тыс. руб. или на 858/20270*100%=4%, в т.ч. ОПФ возросла на 908 тыс. руб. 908/18400=5%, доля в общей сумме ОПФ увеличилась на 1%.

Доля непроизводственных фондов уменьшилась 9,3 до 0,7, т.е. на 8,6%. Удельный вес активной части фонда возросла с 64,1% до 68,8%, т.е. на 4,7%.

2. Расчет условных показателей фондоотдачи

Для проведения расчета используются следующие показатели:

1. К обн= 1500/19308=0,07

2. К выб= 592/18400=0,03

3. К прироста= 908/18400=0,05

4. К износа= 1300/19000=0,06

5. К годности= 19000-1300/19000=0,93

Вывод: На основании расчетных показателей можно сделать заключение, что предприятие обновило ОПФ на 7%, выбыло ОПФ на 3,2%, прирост ОПФ 5%, износ составил 6%, годность ОПФ 93%. Это говорит о том, что основные производственные фонды сравнительно не долгое время было в эксплуатации, если нормативный срок 5 лет, то оборудование эксплуатировалось менее года. Оборудованию еще долгое время не будет требоваться финансовые ресурсы на капитальный ремонт.

IV.Экономико-математический метод парных сравнений

Объектами сравнения являются 3 поставщика:

1- ОАО «Калина»

2- ЗАО «Полиэдр»

3- ООО «Столица»

Критерии сравнения:

Х1-качество товаров;

Х2-цена за изделие;

Х3-широта ассортимента.

1.Формируем матрицу предпочтения для критериев

На рынке работают 5 экспертов в области производства и реализации продукции. Каждый эксперт определяет значимость критерия по отношению друг к другу, если 1 критерий более значимый, то ставится знак «>», если менее значим, то «<», если одинаков, то «=».

Таблица 14

Матрица предпочтения

2.Расчет нормированной оценки значимости критериев

При формировании матрицы смежности критериев вместо качественных элементов системы сравнения «>», «<», «=» устанавливают количественные нормы значимости, т.е. если «>», то 2; если «<», то 0; если «=», то 1.

Таблица 15

Матрица смежности критериев

- это интегрированная сила 1го порядка

- это интегрированная сила 2го порядка

- это оценка значимости критерия на 1 итерацию

3. Расчет оценки объектов сравнения по каждому критерию

Произведем оценку объектов сравнения по критерию Х1 (качество товаров)

Формируем матрицу не транизитивного подхода.

Транзитивный (логический) подход – если a>b и b>c, то a>c.

Не транзитивный подход предполагает ситуацию когда a

Таблица 16

Оценка объектов сравнения по критерию 1

Таблица 17

Оценка объектов сравнения по критерию 2

Таблица 18

Оценка объектов сравнения по критерию 3

4. Расчет сводной оценки объектов сравнения с учетом значимости критериев

Первая подстрока в строке объекта сравнения содержат оценки этого объекта по критериям. Во второй подстроке проставляются объекты сравнения по критериям с учетом их значимости, т.е. оценки , где

значимость критериев

оценка объекта

Сводная оценка критериев сравнения вычисляется как сумма оценок по строке.

Ранг объекта назначается в соответствии с ее сводной оценкой, высший ранг = 1.

Таблица 19

Расчет сводной оценки объектов сравнения с учетом значимости критериев

Вывод: Главный бухгалтер и коммерческий директор заключат договор на поставку материалов с организацией ЗАО «Полиэдр», т.к. сводная оценка объекта ровна 0,38831 и является наибольшей.

Список литературы

1. Дедушева Л. А. Лекции по Теории экономического анализа

2. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д./Теория экономического анализа - М.: Финансы и статистика, 2005. — 536

3. Любушин Н.П./Экономический анализ - М.:ЮНИТИ, 2009

4. Шадрина Г.В., Озорнина Е.Г./ Теория экономического анализа –М.: ММИЭИФП, 2003.