Модель «совокупные доходы – совокупные расходы». потребление, сбережения, инвестиции и их влияние на уровень внп

Тема 3. Модель «совокупные доходы – совокупные расходы». потребление, сбережения, инвестиции и их влияние на уровень внп.

Модель «совокупные доходы – совокупные расходы».
Кейнсианские функции потребления и сбережений.
Инвестиции и эффект мультипликатора.
Взаимосвязь потребления, сбережений и инвестиций. Парадокс бережливости

Модель «совокупные доходы – совокупные расходы».

Модель «совокупные доходы – совокупные расходы» – это модель, которая описывает взаимоотношения между домохозяйствами, которые решают, что делать с располагаемым доходом (потратить его или сберечь), и фирмами, принимающими решения об инвестициях и уровне производства (выпуске продукции). Между решениями этих субъектов существует наблюдаемая взаимосвязь (рисунок 1).

Представленная на рисунке модель строится на ряде упрощений.

1. Рассматривается двухсекторная экономика. Участниками экономических отношений в такой экономике являются только два субъекта – домохозяйства и фирмы, которые взаимодействуют через рынок товаров и услуг, рынок экономических ресурсов и финансовый рынок (рынок ссудного капитала и рынок ценных бумаг). Это закрытая рыночная экономика, в которой нет внешнеторговых операций (экспорта и импорта), а государственное регулирование в современных масштабах не представлено. Такое упрощение необходимо для демонстрации того, что рыночная экономика свободной конкуренции в результате действий домохозяйств и фирм может порождать макроэкономическую нестабильность, которая проявляется в спаде производства, снижении уровня занятости (росте безработицы) или повышении общего уровня цен.

2. Сбережения осуществляют только домохозяйства. Хотя накапливать средства могут не только домохозяйства, но и фирмы, в последнем случае средства откладываются, как правило, с целью дальнейшей производственной деятельности и превращаются в доходы домохозяйств. Поскольку рассматривается кругооборот доходов и расходов, то такое упрощение будет оправдано.

3. Национальный доход равен личному доходу и располагаемому доходу домохозяйств. Данное упрощение вытекает из первых двух, так как отсутствие государства в этой схеме – это отсутствие налогов и трансфертных платежей, а, следовательно, личный доход и располагаемый доход одна и та же величина. Допуская отсутствие сбережений фирм (нераспределенная прибыль корпораций), мы приравниваем национальный доход к личному (располагаемому) доходу домохозяйств, так остаются только заработная плата и жалованье, рентный доход, процент и дивиденды, то есть доходы, получателями которых являются домашние хозяйства. Кроме этого, национальный доход будет равен совокупной стоимости произведенных товаров и услуг, то есть величине ВВП.

Действия домохозяйств и фирм оказывают существенное влияние на общий объем производства, уровень занятости и общий уровень цен.

Например, с одной стороны, решение домохозяйств тратить на потребление все меньшую часть своего дохода (и соответственно откладывать большую часть дохода в качестве сбережений) приведет к сокращению покупок и замедлению совокупного спроса. В результате возникает кризис перепроизводства, когда фирмы не могут реализовать всю произведенную продукцию. Фирмы вынуждены сокращать производство и занятость (то есть уменьшать инвестиционные расходы), поэтому доходы домохозяйств снижаются. Вместе с уменьшением доходов сократятся и потребительские расходы, что еще больше усугубляет ситуацию.

С другой стороны, если домохозяйства наращивают потребительские расходы (и соответственно сокращают свои сбережения), то наблюдается ажиотажный спрос. Но фирмы не могут адекватно отреагировать на рост спроса, так как для увеличения производства и занятости (увеличения инвестиционных расходов) им не хватает средств. Источниками для инвестиционных расходов могли бы стать сбережения домохозяйств, которые фирмы привлекают через банковскую систему или посредством размещения собственных ценных бумаг на рынке, однако сбережений становится меньше. Как итог, повышение уровня цен, рост издержек производства и в дальнейшем стагфляция – такое состояние экономики, когда спад производства сопровождается рост безработицы и повышением уровня цен.

Взаимосвязь между решениями домохозяйств, фирм и выпуском продукции можно представить следующим образом (рисунок 2).

Рисунки 1 и 2 иллюстрирует равенство совокупного продукта (совокупного предложения) и совокупных расходов (совокупного спроса), то есть, соответственно равенство совокупных доходов и совокупных расходов(1):

Y = E (1),

где Y – совокупные доходы (совокупный продукт – совокупное предложение),

E – совокупные расходы (совокупный спрос).

В анализируемой модели совокупные доходы – это располагаемый доход домохозяйств, которые они или тратят на потребление (C), или откладывают в качестве сбережений (S):

Y = C + S (2).

Совокупные расходы складываются из потребительских расходов домохозяйств (C – потребление) и инвестиционных расходов фирм (I – инвестиции):

E = C + I (3).

Приравнивая уравнения (2) и (3), получаем:

C + S = C + I (4),

S = I (5).

Равенство (4) можно назвать основным макроэкономическим тождеством для двухсекторной модели экономики (без участия государства и иностранного сектора). Так как потребление, сбережения и инвестиции играют важную роль в экономике, то в макроэкономической теории особое значение имеет вопрос о том, какие факторы оказывают решающее воздействие на эти совокупные величины.

Кейнсианские функции потребления и сбережений.

По показателям потребление является самым крупным компонентом совокупных расходов, так как домашние хозяйства приобретают множество товаров и услуг. Те средства, которые домашние хозяйства не расходуют на потребление, откладываются в качестве сбережений. Поэтому экономисты определяют сбережения как «непотраченные деньги» или «непотребленную часть располагаемого дохода». В то же время, сбережения – это вычет из текущего потребления в пользу будущего, то есть отложенное потребление. Поэтому решения домохозяйств о той доли дохода, которую следует направить на потребление, являются в то же время и решением о величине оставшихся сбережений. То есть, факторы, влияющие на потребление и сбережение, в этом смысле пересекаются.

Классическая школа полагала, что человек ведет себя рационально, поэтому, намереваясь сделать сбережения, будет откладывать денежные средства только в том случае, если они принесут ему доход в форме процента (посредством размещения сбережений в банках, покупки акций или облигаций). По мнению экономистов-классиков, чем выше реальная ставка процента, тем больше у человека стимулов для сбережений, и наоборот. То есть, сбережения представляют собой величину, которая прямо пропорционально зависят от реальной процентной ставки (возрастающая функция). Поскольку при увеличении сбережений оставшаяся часть дохода (то есть потребление) будет уменьшаться, то с точки зрения классической школы потребление – убывающая функция от реальной процентной ставки.

Иную точку зрения отстаивала кейнсианская школа. Дж. утверждал, что домашние хозяйства в большинстве случаев предпочитают текущее потребление будущему, поэтому процентная ставка уже не играет решающей роли при выборе между потреблением и сбережениями.

Дж. М. Кейнс выдвинул гипотезу, которая вошла в экономическую теорию под названием основного психологического закона Дж. М. Кейнса. Он писал: «Основной психологический закон,… исходя из нашего знания человеческой природы и… детального изучения прошлого опыта, состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход»1. Другими словами, с ростом дохода растет его доля, направляемая на сбережения.

Главный фактор, влияющий и на потребление, и на сбережения, по мнению Дж.М. Кейнса, – это текущий доход домашних хозяйств: С = f (Y).

Графически функция потребления строится следующим образом. На оси абсцисс откладывается текущий доход домашних хозяйств, на оси ординат – расходы на потребление. Если бы весь доход домашние хозяйства расходовали на потребление, то подобную ситуацию отражала бы любая точка, лежащая на биссектрисе прямого угла (C=Y). Каждая точки биссектрисы – это точка, в которой значения на осях равны, то есть уровень потребления соответствует уровню дохода. Однако, в реальной действительности потребление может существенно отличаться от дохода, причем как в одну, так и в другую сторону.

Реальная функция потребления представлена на рис. 3 линией C = f (Y). Эта линия проходит не через начало координат, а через точку С0. С0 – это часть потребительских расходов домашних хозяйств, которая не зависит от дохода (это так называемое автономное потребление). Величина автономного потребления зависит в первую очередь от раннее отложенных домохозяйствами сбережений, а также от помощи со стороны государства, гуманитарной помощи из-за рубежа и т.д. Если текущий доход равен 0, то потребление может осуществляться за счет продажи акций, облигаций, предметов длительного пользования, ювелирных украшений и т.д.

Точка А на графике – это точка нулевых сбережений, слева от нее расположена область отрицательных сбережений (потребительские расходы домашних хозяйств больше, чем их доход, за счет сбережений прошлых периодов, то есть изменение сбережений – величина отрицательная), справа – область положительных сбережений (потребительские расходы домашних хозяйств меньше, чем их доход, поэтому изменение сбережений – величина положительная).

Собственно величина потребления на графике представляет собой расстояние от оси абсцисс до линии потребления – D1D2. В этом случае величина сбережений – это расстояние между линией потребления и биссектрисой (D2D3), так как весь доход – это отрезок D1D3.

Помимо дохода на уровень потребления, по мнению Дж. М. Кейнса, влияет ряд объективных и субъективных факторов.

К числу основных объективных факторов относятся:

1. Уровень цен (изменение реального дохода).

2. Накопленное богатство и изменение его ценности.

3. Уровень реальных процентных ставок.

4. Уровень налогообложения.

К числу субъективных (социальных) факторов, которые могут повлиять на величину потребления при данном уровне дохода и заставляют людей воздерживаться от расходования получаемого ими дохода (то есть они же влияют на величину сбережений), относят:

1. Стремление образовать резерв на случай непредвиденных обстоятельств (болезнь, несчастный случай).

2. Ожидания относительно будущих доходов.

3. Желание оставить наследникам состояние, наслаждаться чувством независимости, удовлетворить чувство скупости как таковое.

При построении функции потребления (сбережений) значения этих факторов предполагаются стабильными, а их изменение трактуется как сдвиги функции.

Важным параметром, устанавливающим количественную связь между потреблением и доходом, является предельная склонность к потреблению.

Предельная склонность к потреблению показывает, какую часть единицы дополнительного дохода домашние хозяйства направляют на потребление, и рассчитывается как отношение прироста потребления к приросту дохода:

MPC = C / Y, (6)

Количественное значение предельной склонности к потреблению находится в интервале от 0 до 1. Если MPC=0, то весь дополнительный доход сберегается, если MPC=1, то – потребляется.

Математически функция потребления, соответствующая закону Дж.М. Кейнса, может быть представлена так:

С = С0 + MPCY, (7)

Аналогичным образом может быть построен график функции сбережений.

У Дж. М. Кейнса, функция сбережений есть лишь зеркальное отражение функции потребления, поскольку решающим фактором, детерминирующим уровень сбережений, признается опять-таки доход. Чтобы построить график сбережений, необходимо биссектрису угла на рис. 3, а затем повернуть вдоль этой оси график функции потребления. После проведенных преобразований график функции потребления превратится в график функции сбережений.

Аналогично предельной склонности к потреблению может быть определена предельная склонность к сбережению.

Предельная склонность к сбережению показывает, какую часть единицы дополнительного дохода домашние хозяйства направляют на увеличение сбережений, и рассчитывается как отношение прироста сбережений к приросту дохода:

MPS = S / Y, (8)

Из равенств (2) и (4) следует, что сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению равна 1:

MPC + MPS = 1, (9)

Так как сумма потребления и сбережений представляет собой доход домохозяйств, то на основе функции потребления может быть выведена функция сбережений:

S = Y – C = – C0 + (1 – MPC)Y = – C0 + MPSY, (10)

Кроме параметров MPC и MPS, для характеристики уровня потребления и сбережений используют:

1. Отношение общего объема потребления к доходу (средняя склонность к потреблению) –

APC = C / Y, (11)

2. Отношение общего объема сбережений к доходу (средняя склонность к сбережениям) –

APS = S / Y, (12)

После опубликования работ Дж. М. Кейнса делались попытки эмпирическим путем проверить его теоретические предположения. Результаты одних исследования подтверждали кейнсианскую концепцию, результаты других – опровергали ее. Было установлено, что функция потребления не может быть описана одной кривой, она имеет 3 вида:

а) для краткосрочного периода (до 15 лет);

б) для долгосрочного периода (до 50 лет);

в) в зависимости от дохода потребителей.

(а): В 1942 г. министерство торговли США опубликовало данные об изменении потребления и дохода за период с 1929 по 1941 гг., что позволило построить график зависимости С от Y, а затем методом регрессионного анализа вывести функцию потребления, подтвердившую правила Кейнса:

С = 47,6 + 0,73х Y.

Таким образом, исследования подтвердили справедливость кейнсианских функций в краткосрочном периоде.

(б): В 1946 г. американец С. Кузнец завершил проведенное в рамках Национального бюро экономических исследований изучение динамики ВНП и его составных частей за период с 1869 по 1938 гг. Им была установлена относительная стабильность уровня сбережений по отношению к доходу на протяжении длительного времени. Сберегаемая часть дохода оставалась удивительно постоянной. С. Кузнец вывел следующую формулу функции потребления для долгосрочного периода:

С = 0,86х Y.

Было установлено, что хотя в краткосрочных периодах потребление отклонялось от этой формулы, однако по мере удлинения периода происходит его приближение к параметрам данной формулы.

Прогнозирование на основе функции потребления Дж. М. Кейнса опиралось на допущение: рост национального дохода сопровождается ростом предельной склонности к сбережению. Это ограничивает нарастание потребительского спроса, что делает неизбежным экономический спад. Однако Кузнец доказал, что более высокие доходы вовсе не порождают спад потребительской активности населения: норма сбережения относительно постоянна во времени.

Инвестиции и эффект мультипликатора.

Теперь рассмотрим инвестиции – второй компонент совокупных расходов и совокупного спроса.

Инвестиции – это долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные сферы экономики с целью получения прибыли (частные инвестиции) и/или регулирования национальной экономики (государственные инвестиции). Лица, осуществляющие инвестиции, называются инвесторами.

Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет следующих источников:

собственные средства инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления);
заемные средства (кредиты банков, заемные средства других организаций);
привлеченных средств (от продажи акций, облигаций, других ценных бумаг);
средства бюджета и внебюджетных фондов.

В зависимости от направления вложений капитала различают следующие виды инвестиций.

1. Реальные (прямые) инвестиции – вложения капитала непосредственно в машины, оборудование, землю, недвижимость, то есть те производственные ресурсы, которые направляются на расширение или модернизацию реального производственного потенциала общества. Ту их ведущую часть, которая вкладывается в основной капитал, нередко называют капитальными вложениями.

2. Финансовые (портфельные) инвестиции или инвестиции в денежный капитал – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, дающие право на получение доходов от собственности. Портфельные инвестиции могут рано или поздно стать дополнительным источником капитальных вложений (в случае вложения их в акции производственных предприятий), но они могут и не стать ими – например, в случае вложения средств в акции компании, которая затем разоряется. Поэтому во избежание повторного счета нельзя суммировать реальные и финансовые инвестиции.

3. Интеллектуальные инвестиции – расходы фирм на приобретение патентов, лицензий, финансирование подготовки персонала, оплата НИОКР.

Экономисты изучают инвестиции для лучшего понимания того, как изменяется уровень выпуска и занятости в экономике, поэтому важное место в теории инвестиций занимает вопрос о том, от каких факторов зависит инвестиционная активность фирм.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

1) ожидаемая норма чистой прибыли;

2) реальная ставка процента;

3) уровень налогообложения;

4) изменения в технологии производства;

5) наличный основной капитал;

6) экономические ожидания;

7) динамика совокупного дохода.

Эмпирические исследования показывают, что существенное влияние на объем и динамику инвестиций на макроуровне оказывают – динамика реального объема национального дохода (Y) и реальная ставка процента (r).

В зависимости от роли дохода в формировании инвестиционных расходов (инвестиционного спроса) различают следующие виды инвестиций.

1) Автономные инвестиции (IA) – это инвестиции, которые не зависят от уровня национального дохода или ставки процента. Появление автономных инвестиций связано с внешними факторами – инновациями (нововведениями), главным образом с техническим прогрессом. Примером автономных инвестиций можно назвать инвестиции государственных или общественных организаций. Они связаны со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т. д. Графически их можно представить в виде линии параллельной оси абсцисс (рис. 5).

Автономные инвестиции сами становятся причиной увеличения национального дохода, а не его следствием. Дж. М. Кейнс доказывал, что увеличение инвестиций приводит к росту национального дохода, причем на величину большую, чем первоначальный прирост инвестиций. Инвестиции, брошенные в экономику, вызывают цепную реакцию в виде прироста дохода и занятости, как камень, брошенный в воду, вызывает круги на воде. Такая реакция получила название мультипликативного эффекта.

Понятие «мультипликатор» (от лат. multiplicator – умножающий) впервые было введено в экономическую теорию в 1931 г. английским экономистом Р. Каном. Рассматривая влияние общественных работ, которые организовала для борьбы с экономическим спадом и безработицей администрация Рузвельта, он отмечал, что государственные инвестиции в общественные работы приводят к «мультипликационному» эффекту занятости: возникает не только первичная, но и вторичная, третичная и т.д. занятость. Иначе говоря, первоначальные инвестиционные расходы бюджетных средств приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения. Эти представления выразились вскоре в кейнсианской теории мультипликационного эффекта.

Под мультипликатором в кейнсианской теории понимается коэффициент, показывающий зависимость изменения объема производства (валового национального продукта) или национального дохода (Y) от изменения инвестиций (I).

m = Y / I, (13)

Рассмотрим условный пример, иллюстрирующий суть мультипликативного эффекта. Известно, что объем первоначальных инвестиций – 1000 ден. ед. (I), причем население расходует на потребление 80% получаемого дохода (MPC = 0,8), а остальные 20% сберегает (MPS = 0,2), соответственно функция потребления имеет вид C = C0 + 0,8Y.

Допустим, государство направляет эти инвестиции на организацию общественных работ, например, озеленение улиц, то есть деятельность, которая требует только найма рабочей силы. Первый результат – повышение доходов на 1000 ден. ед. тех, кто был нанят для озеленения улиц (инвестиционные расходы государства превращаются в доходы наемных работников). Прирост своего дохода люди распределят между текущим потреблением (800 ден. ед.) и сбережениями (200 ден. ед.). Можно допустить, что сбережения на какое-то время исчезают из экономики (это вполне оправданно, так как, пока сбережения через банковскую систему или фондовую биржу вернутся в экономику, пройдет много времени). Расходы на потребление (800 ден. ед.), например, на покупку продовольствия, превращаются в доходы того субъекта, кто занимается реализацией этой продукции. Продолжая рассуждать подобным образом, получаем, что прирост национального дохода, вызванный первоначальными инвестициями, составит:

Y = 1000 + 800 + 640… или

Y = 1000 + 0,8 1000 + 0,8 800… или

Y = 1000 + 0,8 1000 + 0,82 1000… = 1000 (1 + k=1 0,8k)

Соответственно, чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше будет прирост дохода, и наоборот. Другими словами, мультипликатор – величина, обратная предельной склонности к сбережениям:

m = 1 / MPS, (14)

Последнее выражение для расчета мультипликатора можно получить, используя равенства (1), (3), (6), (9).

Так как совокупные доходы в рассматриваемой модели равны совокупным расходам, то Y = C + I, а прирост дохода равен сумме прироста потребления и инвестиций: Y = С + I. Используя формулу предельной склонности к потреблению, получим С = Y MPC. Подставив полученное выражение С в предыдущее равенство, получим: Y = Y MPC + I. Отсюда Y (1 – MPC) = I. И, наконец: Y / I = 1/ (1 – MPC) или Y / I = 1/ MPS.

Следует заметить, что в принципе мультипликационный эффект могут вызывать любые автономные затраты, а не только инвестиции. Речь идет об изменении величин автономного потребления, государственных закупок, экспорта. В таком случае говорят о мультипликаторе затрат. Он рассчитывается как отношение прироста национального дохода к изменениям всех автономных затрат, вызвавших прирост дохода.

Мультипликатор выражает лишь прямую связь между инвестициями и доходом. Однако в экономике может наблюдаться и обратное воздействие, при котором рост дохода порождает дальнейшее увеличение инвестиций.

2) Индуцированные (производные) инвестиции (IИ) – инвестиции, порождаемые ростом совокупного дохода. Появление индуцированных инвестиций вызвано увеличением спроса на товары и услуги, в производстве которых эти инвестиции и используются (рис. 6).

Американский экономист Джон Морис Кларк (1884-1963), активно изучавший проблему экономических циклов, полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и машины, то есть индуцированным инвестициям. Эта закономерность, являвшаяся, по мнению Кларка, ключевым моментом процесса циклического развития, была определена им как «эффект акселератора» (англ. accelerator – ускоритель).

Акселератор – это коэффициент, характеризующий количественное отношение прироста инвестиций текущего периода к приросту дохода прошлого периода:

v = It / (Yt-1 – Yt-2), (15)

где t – текущий период; (t-1), (t-2) – предшествующие годы.

Еще раннее французский экономист Альбер Афтальон для объяснения эффекта акселератора приводил сравнение экономики с печью. Печь сначала загружают топливом (углем или дровами). Поскольку сгорание происходит постепенно, то помещение какое-то время нагревается медленно, и печь все больше и больше загружается топливом. Аналогично в экономике. Для достижения желаемого уровня производства при возрастающем спросе на товары и услуги резко увеличиваются инвестиции в той сфере, где изготавливаются инвестиционные блага (средства производства), необходимые для изготовления этих товаров и услуг. Через некоторое время, как рассуждал Афтальон, в помещении устанавливается нормальная температура, но печь продолжает отдавать все больше и больше тепла и, скорее всего, через некоторое время жара станет невыносимой. Если провести параллели, то в экономике всякий возрастающий спрос на товары и услуги способен вызвать гораздо более значительное увеличение спроса на производственные фонды, что ведет к росту производства.

Связь между объемом инвестиций и реальной ставкой процента называют функцией инвестиций – I = I (r) (рис. 7).

Связь между изменением объема инвестиций и изменением реальной ставки процента определяется субъективным фактором – предельной склонностью предпринимателей к инвестированию (MPI):

MPI = I / r, (16).

С учетом данного параметра функция инвестиций может быть записана в виде:

I = I0 + MPI r, (17)

Предельная склонность к инвестированию является изменчивым параметром, так как на ее значение влияют не только динамика процентных ставок, но и ожидания самих предпринимателей (ожидания прибыли, роста цен, изменений экономической конъюнктуры и т.д.).

Чувствительность инвестиционных решений предпринимателей определяет высокую нестабильность инвестиций. Это основная особенность инвестиций как элемента совокупных расходов, что обуславливает не только экономический рост, но и циклические колебания в экономике.

Взаимосвязь потребления, сбережений и инвестиций. Парадокс бережливости.

После подробного рассмотрения потребления, сбережения и инвестиций вернемся к равенству S = I, выполнение которого является условием равенства совокупных доходов и совокупных расходов, и, соответственно, макроэкономического равновесия в изучаемой модели.

По мнению классиков, процентная ставка является тем фактором, который позволяет быстро сбалансировать сбережения и инвестиции (рис. 8). Функция сбережений (в данном случае по процентной ставке) является восходящей, так как повышение процентной ставки по банковским вкладам или ценным бумагам является главным фактором, который усиливает сберегательную активность. Если процентная ставка возрастает, то домашние хозяйства начинают относительно больше сберегать и меньше потреблять из каждой дополнительной единицы дохода. Рост сбережений домашних хозяйств со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций.

Согласно кейнсианской теории влияние ставки процента вторично и играет относительно небольшую роль по отношению к воздействию дохода на потребление и сбережения. Процентная ставка в какой-то степени определяет уровень инвестиций, но это – лишь один из факторов инвестиционной активности. Мощным фактором их изменения являются ожидания (в том числе инфляционные). Ставка процента учитывается в планах инвестиций, но она является не единственным и не главным фактором. Кроме того, что динамика сбережений и инвестиций зависит от разных факторов, еще одной причиной их несоответствия является то, что сберегают домохозяйства, а инвестируют фирмы, то есть разные экономические агенты и, как мы установили, по разным мотивам. В результате желаемые разными субъектами уровни сбережений и инвестиций вполне могут не соответствовать друг другу, их связь не является автоматической, что порождает колебания общего объема производства, занятости, общего уровня цен.

Рассмотрим взаимодействие сбережений и инвестиций более подробно (для упрощения примем I = const – есть только автономные инвестиции) (рис. 9).

Пересечение этих прямых в точке Е – это точка, в которой достигается макроэкономическое равновесие. Это равновесие крайне неустойчиво, поскольку I и S определяются различными обстоятельствами. Отсутствие равновесия между сбережениями и инвестициями может привести к двум отрицательным для экономики эффектам.

1) S < I – сбережения (AY1) меньше инвестиций (NY1).

В этом случае возникает инфляционный разрыв, так как:

а) чем меньше сбережения, тем большую часть своего дохода население направляет на потребление, и тем выше спрос на товары и услуги;

б) низкий уровень сбережений ограничивает возможности фирм достичь планируемого уровня инвестиций и расширить производство.

В итоге фирмы не могут ответить на рост спроса увеличением производства и предложения товаров и услуг, что оказывает повышательное давление на цены и стимулирует инфляционный процесс.

2. S > I – сбережения (BY2) больше инвестиций (MY2).

В этом случае возникает дефляционный (рецессионный) разрыв, так как:

а) большие сбережения означают низкие текущие расходы населения на товары и услуги;

б) невысокий уровень спроса формирует пессимистические ожидания предпринимателей и снижает склонность к инвестированию.

В итоге сокращается производство, наступает экономический спад и растет безработица.

Только в точке Е достигается макроэкономическое равновесие, то есть такой оптимальный объем ВНП = YE. В этой точке нет ни перепроизводства, ни дефицита товаров. Однако и эта точка будет характеризовать оптимальный объем производства только в том случае, если ему соответствует полная занятость и полное использование всех других факторов производства. Но в кейнсианской теории макроэкономическое равновесие может достигаться на горизонтальном отрезке кривой совокупного предложения, где равновесный объем производства меньше оптимального.

Кроме того, Дж. М. Кейнс пришел к выводу, что в странах, достигших высокой стадии экономического развития, стремление сберегать будет опережать стремление инвестировать, причем наращивание сбережений не делает общество богаче. Дело в том, что увеличение сбережений означает сокращение текущего потребления. Поставленная на рынок продукция не находит своего покупателя, происходит затоваривание складов. Такая ситуация не способствует новым инвестициям. В итоге спад инвестиционной активности неизбежно оборачивается сокращением национального дохода, а значит не только потребления, но и в еще большей степени сбережения (при деинвестировании экономики эффект мультипликатора действует в обратном направлении – объем производства, уровень занятости и доходов сокращается в большей степени, чем объем инвестиций). В этом и состоит парадокс бережливости.

Парадокс бережливости означает, что рост сбережений не делает общество богаче, а, напротив, приводит к уменьшению дохода и подрывает возможности будущих сбережений.

Наглядно парадокс бережливости иллюстрируют графики сбережений и инвестиций (рис. 10), где показан рост сбережений (сдвиг линии сбережений из положения S в положение S1) и их результат (сокращение дохода с уровня Y0 до уровня Y1).

Решить проблему баланса сбережений и инвестиций (а также обеспечения макроэкономического равновесия на оптимальном уровне) можно, если выполняется комплекс условий:

1) существует развитая система аккумуляции сбережений (направляемых затем в инвестиции) – банки, фондовые биржи и т.п., то есть эффективно действует система, благодаря которой сбережения трансформируются в инвестиции.

2) государство проводит эффективную денежно-кредитную (поддержание оптимального уровня процентных ставок) и бюджетно-налоговую политику.

1 Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. – М.: Прогресс, 1978. С.

PAGE 19

Рис.6. Сумма автономных и индуцированных инвестиций

Рис. 3. Функция потребления

С = Y

= f (Y)

Рис. 2. Взаимосвязь совокупных доходов, совокупных расходов, валового выпуска и уровня занятости

Рис. 1. Модель «совокупные доходы – совокупные расходы»

(двухсекторная экономика)

Выручка от реализации

Инвестиционные расходы – I

Инвестиционные

расходы – I

Заемные средства

Источники для инвестиций

Плата за ресурсы

Сбережения – S

Доходы

Потребление – C

Потребительские расходы

Фирмы

Домашние хозяйства

Рынок экономических ресурсов

Финансовый рынок

(рынок ссудного капитала,

рынок ценных бумаг)

Рынок товаров и услуг

Совокупный уровень производства и занятости

Фирмы

Инвестиции

(инвестиционные расходы)

Домохозяйства

Потребление

(потребительские расходы)

Сбережения

Совокупные доходы

С0

Рис.5. Автономные инвестиции

S = f(Y)

Рис. 4. Функция сбережений

IA, IИ

I = I (r)

Рис. 7. Функция инвестиций

I, S

Рис. 8. Равновесие сбережений и инвестиций

S, I

Рис. 9. Взаимодействие сбережений и инвестиций.

S, I

IA+И

Рис. 10. Парадокс бережливости (только для автономных инвестиций и с учетом индуцированных инвестиций).

Модель «совокупные доходы – совокупные расходы». потребление, сбережения, инвестиции и их влияние на уровень внп