Основы международных валютных и расчетных отношений.
Лекция 8. Основы международных валютных и расчетных отношений.
1.Валютные отношения и валютная система
2. Мировая валютная система и ее эволюция
3. Валютный курс как экономическая категория
4. Международные расчеты
1.Валютные отношения и валютная система
Валютная система —организация валютных отношений государства, установленная законодательством; элемент денежной системы. Состоит из валютного механизма и валютных отношений.
Валютный механизм — законодательство и организации, представляющие страну на национальном и межнациональном рынках.
Валютные отношения — связи, в которые вступают частные лица, финансовые и нефинансовые агенты экономики на валютных и кредитных рынках для производства межнациональных платежей, кредитных и валютных сделок.
Выделяются национальная, международная и региональная (между несколькими странами) валютные системы.
Компоненты национальной валютной системы — 1)-денежная единица государства, 2) объем и структура валютных запасов, 3)валютный паритет и курс национальной денежной единицы, 4)принципы ее конвертируемости; 5)статус национальных институтов, регулирующих валютные отношения государства, 6)принципы работы национального рынка иностранной валюты и золота.
Основа международной и региональной валютных систем — межго сударственное разделение труда, промышленное производство и вне шний товарооборот.
Международные валютные системы — это экономические отношения по межгосударственному платежному обороту, образованию и применению инвалютных средств, нужных для общественного воспроизводства. Это межгосударственные финансово-кредитные учреждения и совокупность международных договорных и законодательных норм, определяющих работу валютных организаций.
Региональная валютная система учреждается рядом стран одного региона, составная часть международной валютной системы.
Например, Европейская валютная система (ЕВС) создана для регулирования валютных взаимоотношений стран Европейского Союза (ЕС).
От эффективности валютного механизма, уровня регулирования валютных и кредитных рынков национальными и межнациональными финансово-валютными учреждениями завасит экономическое развитие государств.
2. Мировая валютная система и ее эволюция
Основными элементами мировой и региональной валютных систем являются:
виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
• межгосударственная регламентация режимов валютного- курса;
межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
режим мировых рынков валюты и золота;
международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (Международный валютный фонд~(МВФ), Европейский валютный 'институт).
В послевоенный период главными формами мировых денег стали резервные валюты и международные денежные единицы — СПЗ (специальные права заимствования) и ЭКЮ.
Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в форме-монет и слитков — система золотомонетного стандарта (официально оформлена на Парижской международной конференции в 1862 г.).
Первая послевоенная мировая валютная система получила название Бреттон-Вудской, так как ее основные принципы были определены в статьях Соглашения об МВФ, принятого на Международной валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в Бреттон-Вудсе в 1944 г.
Основные элементы этой мировой валютной системы сложились к началу Второй мировой войны. Золото выполняло функцию мировых денег в качестве окончательного средства погашения международных долговых обязательств и международного резервного средства. Помимо золота в качестве мировых денег использовались доллар США и фунт стерлингов. Международные резервы хранились на счетах в банках США и Великобритании или в виде краткосрочных ценных бумаг правительств этих стран. Доллар США разменивался на золото для иностранных центральных банков по официальному золотому содержанию, установленно му в 1934 г. .
Бреттон-Вудскую систему называют системой золотодолларового стандарта, так как связь всех валют с золотом осуществлялась через размен на него доллара.
Все страны — члены МВФ устанавливали паритеты своей валюты в золоте или долларах США и не могли изменять их без согласия МВФ более чем на 10%. Рыночные курсы валют жестко привязывались к доллару США: не могли отклониться от долларовых паритетов более чем на ± 1%. Поддержание валютных курсов в этих пределах обеспечивалось центральными банками с помощью покупки-продажи долларов за свою национальную валюту.
Ныне действующая мировая валютная система, получившая название Ямайской, была оформлена Соглашением стран — членов МВФ, заключенным на международной конференции в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г.
В соответствии с ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из национальных валют не получила де-юре-статус резервной валюты. Роль главного международного платежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой СПЗ.
К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СПЗ входили валюты 16, а с 1981 г. — пяти стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны и подлежит пересмотру каждые пять лет.
Ямайское соглашение впервые юридически оформило демонетизацию золота.
В соответствии с измененным Уставом МВФ каждая страна имеет право выбрать любой режим валютного курса.
Валютная система России.
Основные элементы валютной системы оформлены в законах РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09.10.1992 г., «О Центральном банке», указах Президента РФ, нормативных актах ЦБ РФ и Правительства РФ.
Национальная валюта Российской Федерации — российский рубль. Международные ликвидные активы (международные резер вы) включают в себя золотовалютные резервы (на которые при ходится более 99% всех международных резервов), резервную позицию страны в МВФ и СПЗ на счетах МВФ.
Официальный курс рубля Центральный банк РФ определяет ежедневно по итогам торгов на ММВБ.
Важным этапом в развитии валютной системы России стало снятие ограничений по текущим операциям платежного баланса в рамках VIII статьи Устава МВФ. Из существенных сохраняется по сути лишь требование об обязательной репатриации экспорт ных поступлений и продажи экспортной валютной выручки (в те чение 14 дней) на внутреннем валютном рынке.
Операций, связанные с движением капиталов, осуществляются при наличии специальных разрешений Центрального банка РФ. В соответствии с российским законодательством сделки купли- продажи иностранной валюты осуществляются через банки, получившие лицензии Банка России на проведение валютных операций (уполномоченные банки), а также через валютные биржи.
Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный банк РФ.
Валютный контроль в России осуществляется органами ва лютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк и Правительство РФ.
Европейская валютная система
Европейская валютная система (ЕВС) сформировалась как межгосударственная региональная при экономическом объединении западноевропейских государств в марте 1979 г. с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее она имеет ряд особенностей, отличающих ее от Ямайской системы.
Она базируется не на СПЗ, а на ЭКЮ. Стоимость ЭКЮ, как и СПЗ, определяется на базе «валютной корзины».
Соглашение о ЕВС предусматривает режим «совместного, плавания» валют вокруг доллара США, японской иены и валют других стран, не входящих а ЕВС. Центральные банки стран — членов ЕВС должны поддерживать курсы своих валют по отношению друг к другу в установленных пределах ± 15% от централь ного курса с помощью покупки-продажи своей валюты в обмен на иностранную (чаще всего немецкую марку). .
Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в нояб ре 1994 г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза и Европейского центрального банка, который в настоящее время проводит единую европейскую денежно-кредитную поли тику и осуществляет эмиссию новой коллективной валюты—евро
3. Валютный курс как экономическая категория
Соотношение между денежными единицами разных стран, т. е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной едини це), называется валютным курсом.
Валютный курс определяет пропорции обмена денежных еди ниц.
Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через меха низм спроса и предложения. Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимост ной основой валютного курса служит паритет покупательной спо собности, т. е. соотношение валют по их покупательной способ ности.
Режим валютного курса — порядок установления курсовы» соотношений между валютами. Различают фиксированный и «пла вающий» курсы валют и их варианты.
При режиме фиксированного валютного курса центральные банк устанавливает курс национальной валюты на определенно* уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официально' го пересмотра (девальвации — понижения или ревальвации — повышения).
Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незна чительны, характерным является режим «плавающих», или ко леблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс относи тельно свободно меняется под влиянием спроса и предложени! на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведени) ентральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.
К промежуточным — между фиксированным и «плаваю щим» — вариантам режима валютного курса можно отнести:
режим «скользящей фиксации» — центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;
режим «валютного коридора» — центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса;
режим «совместного, или коллективного, плавания валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.
> В числе наиболее существенных курсообразующих факто ров, которые непосредственно влияют на спрос и предложение валюты, можно назвать следующие: темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платеж ного баланса.
К методам регулирования валютного курса относятся:
валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на национальную);
операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);
изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.
Установление валютного курса, определение пропорций обме на валют называется валютной котировкой.
4. Международные расчеты
Международные расчеты—это регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими, научно-техническими и куль турными отношениями между государствами, организациями и гражданами разных стран. Расчеты осуществляются через банки безналичным путем.
Схематически механизм международных расчетов можно представить следующим образом:
- импортер покупает у своего банка телеграфный перевод, банковский чек, вексель или другой платежный документ и пересылает экспортеру:
- экспортер получает от импортера этот платежный документи продает его своему банку за национальную валюту, которая необходима ему для производства и иных целей;
- банк экспортера пересылает за границу своему банку-корреспонденту платежный документ;
- полученная от продажи этого документа сумма иностранной валюты зачисляется банком импортера на корреспондентский счет банка экспортера.
Формы расчетов:
платеж на открытый счет; ~-
платеж против документов (инкассо);
аккредитив;
банковский перевод;
расчеты с использованием векселей и чеков.
Валютные клиринги — это расчеты между странами, на основе зачета взаимных требований с оплатой сальдо деньгами. Ва лютные клиринги создавались в годы мирового экономического кризиса и затем получили большое распространение" в форме
двусторонних и многосторонних клирингов, появление которых было вызвано обострением проблемы международной ликвидности или способности стран оплачивать свои внешние обязательства.
Балансы международных расчетов — это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.
Основными видами балансов международных расчетов явля ются:
расчетный баланс;
баланс международной задолженности;
платежный баланс. .
Расчетный баланс — это соотношение требований и обяза тельств данной страны по отношению к другим странам на какую-либо дату независимо от сроков поступления платежей.
Баланс международной задолженности близок к расчетно му, но отличается от него набором статей и имеет свои особенно сти в отдельных странах. "
Центральное место в балансах международных расчетов за нимает платежный баланс. Платежный баланс — это соотноше ние суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений", полученных ею из-за границы за определенный период времени.
Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату.
Платежный баланс активен, если валютные поступления пре вышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.
.
Основы международных валютных и расчетных отношений.