Оценка стоимости организации на основе международных стандартов бухгалтерской отчетности

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«СЫКТЫВКАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Институт дополнительного профессионального образования

Федеральная программа подготовки управленческих кадров

Специализация «Финансовый менеджмент»

Допустить к защите:

Научный руководитель специализации

к. э. н., доцент

«_____» апреля 2009 г.

ВЫПУСКНАЯ АТТЕСТАЦИОННАЯ РАБОТА

Оценка стоимости организации на основе международных стандартов бухгалтерской отчетности

Научный руководитель:

к.э.н, доцент ________________

"___" ___________ 2009 г.

Исполнитель:

Слушатель программы ________________

"___" ___________ 2009 г.

Сыктывкар 2009

Содержание

3

Введение

1.Харрактеристика деятельности ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" для оценки стоимости предприятия

1.1 характеристика деятельности предприятия 4

1.2 анализ основных показателей баланса и отчета о прибылях и убытках 5

2. Оценка стоимости ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" за 2004г 21

2.1 трансформация отчетности предприятия 21

2.2 оценка стоимости предприятия по балансовой стоимости и показателю «Чистые активы» 29

Заключение 33

Список использованных источников 35

Введение

Тема данной выпускной аттестационной работы является наиболее актуальной, так как в последнее время в мире наблюдается спад производства, потому важно суметь оценить реальную стоимость предприятия для дальнейшего эффективного управления в условиях кризисной экономики страны.

В связи с этим, целю данной выпускной аттестационной работы является оценка стоимости организации на основе международных стандартов бухгалтерской отчетности

Для этого необходимо решить следующие задачи:

1) Дать общую характеристику деятельности ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" для оценки стоимости предприятия,

2)произвести анализ основных показателей баланса и отчета о прибылях и убытках;

3)Произвести оценку стоимости ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" за 2004г, а для этого необходимо:

- осуществить трансформацию отчетности предприятия;

- оценить стоимость предприятия

4)По итогам проведенной работы сделать выводы о реальной стоимости предприятия

Предметом написания выпускной аттестационный работы является оценка стоимости организации на основе международных стандартов бухгалтерской отчетности

В основу проведения исследования положено следующее:

  • финансовая (бухгалтерская)отчетность за 2004 г. и информация, полученная в процессе интервьюирования руководителей и специалистов ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК"
  • научная и методическая литература, освящающая вопросы финансового управления организацией;
  • публикации периодической печати по проблемам оценки стоимости предприятия;

- законодательная и другая научная литература.

1.Харрактеристика деятельности ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" для оценки стоимости предприятия

1.1 характеристика деятельности предприятия

ОАО "Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК" — один из крупнейших производителей целлюлозно-бумажной продукции в России.

Компания располагает картоноделательной и тремя бумагоделательными машинами. Общая производительность комбината составляет более 580 тысяч тонн готовой продукции в год. В структуре комбината собственное древесно-подготовительное производство, целлюлозный завод, вырабатывающий около 680 тысячи тонн целлюлозы в год, ТЭЦ и комплекс очистных сооружений.

Сыктывкарский ЛПК контролирует более 11 лесозаготовительных компаний Республики Коми, которые обеспечивают древесным сырьем комбинат.

В структуре предприятий Монди Сыктывкарский ЛПК трудится около 10 тысяч человек. С учетом косвенной занятости эта цифра примерно удваивается. На комбинате работают четырех бумагоделательные машины, собственное ТЭЦ, множество других производственных подразделений, общая численность работников головного предприятия составляет 4900 человек.

Сыктывкарский комбинат обеспечивает более сорока процентов рынка офисной и офсетной бумаги в России и СНГ, производит газетную бумагу, картон для плоских слоев гофрированного картона «топ-лайнер» и «крафт-лайнер». Предприятие имеет долгую историю развития в ртудных условиях развивающейся экономики России и может послужить примером для многих предприятий целлюлозно-бумажной отрасли.

На всех заводах компании применяется единая международная система учета основных финансовых показателей работы подразделений, принятая в центральном офисе компании в Вене.

Так как все продажи на экспорт производятся через офис продаж в Вене, по продажам на внутренний рынок и экспорт подготавливается как отчетность на уровне завода (mill level), так и консолидированная финансовая отчетность (group level).

4. На предприятии ОАО «Монди СЛПК» ежемесячно подготавливаются формы управленческой отчетности по российским и международным стандартам бухгалтерского учета.

По каждому отчетному периоду производиться полный анализ финансовых результатов работы предприятия, рассматриваются показатели прибыльности комбината.

1.2 анализ основных показателей баланса и отчета о прибылях и убытках

Оценка финансового состояния - это признанный инструмент выявления неблагополучной ситуации в экономике организации. Она дает возможность не только констатировать улучшение или ухудшение положения организации, но и измерить вероятность ее банкротства, а также принять правильное управленческое решение.

Для расчета показателей финансового состояния организации используются данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности. Традиционно применяются следующие коэффициенты:

  • Коэффициент абсолютной ликвидности (К абс.ликв.)
  • Коэффициент критической оценки (К Крит.оценки)
  • Коэффициент текущей ликвидности (К тек. лик.)
  • Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К обесп)
  • Коэффициент финансовой независимости (Кнезав)
  • Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат (К незав.зап.)

Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии с нижеприведенной таблицей.

Общая сумма баллов является основанием для отнесения организации к одной из пяти групп финансовой устойчивости:

1 класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующим возвратность заемных средств;

2 класс - организации, имеющие невысокий уровень риска невозврата задолженности кредиторам;

3 класс - организации со средним уровнем риска потери финансовой устойчивости, имеющие возможность принимать профилактические меры для финансового оздоровления;

4 класс - организации с высоким уровнем риска потери финансовой устойчивости, но имеющие возможность принимать профилактические меры, с последующим обязательным контролем, для финансового оздоровления;

5 класс - организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления.


Таблица расчета коэффициентов для отнесения организации

к группам финансовой устойчивости

Показатели

Группы

1

2

3

4

5

Кабс. ликв.

К >= 0,5
20 баллов

0,4 <= К < 0,5
16 баллов

0,3 <= К < 0,4
12 баллов

0,2 <= К < 0,3
8 баллов

К < 0,2
4 балла

Ккрит. оценки

К >= 1,5
18 баллов

1,4 <= К < 1,5
15 баллов

1,3 <= К < 1,4
12 баллов

1,2 <= К < 1,3
7,5 баллов

К < 1,2
3 балла

Ктл

К >= 2
16,5 баллов

1,8 <= К < 2
13,5 баллов

1,5 <= К < 1,8
9 баллов

1,2 <= К < 1,5
4,5 балла

К < 1,2
1,5 балла

Кобесп.

К >= 0,5
15 баллов

0,4 <= К < 0,5
12 баллов

0,3 <= К < 0,4
9 баллов

0,2 <= К < 0,3
6 баллов

К < 0,2
3 балла

Кнезав.

К >= 0,6
17 баллов

0,56 <= К < 0,6
14,2 балла

0,5 <= К < 0,56
9,4 балла

0,44 <= К < 0,5
4,4 балла

К < 0,44
1 балл

Кнезав. зап.

К >= 1
13,5 баллов

0,9 <= К < 1
11 баллов

0,8 <= К < 0,9
8,5 баллов

0,65 <= К < 0,8
4,8 балла

К < 0,65
1 балл

Значения границ
группы, в баллах

100 - 81,8

81,7 - 60

59,9 - 35,3

35,2 - 13,6

13,5 и
менее


Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. ликв.) -

характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Этот коэффициент рассчитывается как отношение ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (деньгами, ценными бумагами со сроком погашения до одного года), норма от 0,2-0,5:

  • На конец 2003 года

Кабс.ликв. = стр.250+стр.260 разд 11 баланса

стр.610+стр.620+стр.630+стр.650+стр 660 разд 5 баланса

= 181985+58089/(1391505+956001+2408)= 240074/2349914=0,10

  • На конец 2004 года

Кабс. ликв. = 107177+151564/(1650282+1012449+3522)=258741/2666253=0,10

Рассчитанные показатели показывают, что предприятие не располагает каждодневными достаточными денежными средствами для погашения текущих обязательств, либо денежные средства оперативно направляются на решение денежных хозяйственных задач.

Произведенные расчеты показывают также, что на 1 рубль текущих обязательств, стоящих перед предприятием, наличные денежные средства можно было расходовать в конце 2003 года 10 коп., 2004 года – 10 коп.

Коэффициент критической оценки (Ккрит. оценки)

рассчитывается как отношение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев и быстрореализуемых активов (краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации) и показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств организации на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторская задолженность):

- На конец 2003 года

К крит.оценки = стр.240 разд 11 баланса

стр.610+стр.620+стр.630+стр.650+стр 660 разд 5 баланса

=2011424/(1391505+956001+2408)=2011424/2349914= 0,86

- На конец 2004 года

К крит.оценки = 1708910/(1650282+1012449+3522)= 1708910/2666253=0,64

Рассчитанные значения по коэффициенту критической оценки ликвидности показывают, что на 1 рубль текущих обязательств, стоящих перед предприятием, из сумм поступивших денежных средств дебиторской задолженности тратится на конец 2003 года 0 руб. 86 коп., а на конец 2004 года – 64 коп.

Идеальным вариантом считается, когда один руб. текущих обязательств покрывается двумя рублями реальной дебиторской задолженности В данном случае соотношение 1:0,61. Что оценивается как приближенное к норме, учитывая жесткую коньюктуру рынка.

Коэффициент текущей ликвидности (К тек. лик.)

характеризует платежеспособность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, рассчитывается как отношение оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена, если будут мобилизованы все оборотные средства организации, норма >2:

  • На конец 2003 года

Кл = стр.240+стр.250+стр.260 разд 11 баланса

стр.610+стр.620+стр.630+стр.650+стр 660 разд 5 баланса

= (2011424+181985+58089)/(1391505+956001+2408)=2251498/2349914=0,96

На конец 2004 года

Кл = (1708910+107177+151564) /(1650282+1012449+3522)=1967651/2666253=0,74

Рассчитанные коэффициенты показывают, что мобилизовав все денежные оборотные активы, предприятие не сумеет погасить все свои денежные обязательства один к одному, недостаток денежных средств для погашения составит 26 коп. на каждый рубль текущих обязательств на конец 2004 года

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобесп.) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, рассчитывается как отношение разности собственных капиталов и резервов и внеоборотных активов к ее оборотным активам, показывая, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных источников, норма >1,0

  • На конец 2003 года

К обесп. = итог разд 111 баланса (стр.490) – итог разд.1 баланса стр.190)

Итог разд11 баланса (стр.290)+стр.465+стр.475

= (9210870-7743098)/3925440=0,37

  • На конец 2004 года

К обесп. = (9389264-8434308)/3806016=0,25

Рассчитанные коэффициенты показывают, что на конец 2003 года анализируемое предприятие собственным капиталом обеспечивает 37 копеек каждого поступившего рубля оборотных средств, а на 2004 - 25 коп. Отрицательно оценивается снижение показателя.

Коэффициент финансовой независимости (Кнезав.) характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов) и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов к итогу баланса:

  • На начало 2004 года

Кнезав. = (итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650) : стр. 700=

(9210870)/11668538=0,79

  • На конец 2004 года

Кнезав. = (итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650) : стр. 700=

(9389264)/12240324=0,77

Рассчитанный коэффициент показывает, что из 100 % валюты баланса , 79% составляют собственные средства на конец 2003года, а на конец 2004 года 77%. Происходит рост финансовой независимости предприятия, положительно оценивается также высокое значение показателя.

Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат (Кнезав. зап.) –

показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств, и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и НДС по приобретенным ценностям.

  • На начало 2004 года

Кнезав. зап. = (итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650) : (стр. 210 + стр. 220).=

(9210870)/(1172628+276264)=9210870/1448892=6,36

На конец 2004 года

Кнезав. зап. = (итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650) : (стр. 210 + стр. 220).=

(9389264)/(1307351+332308)=9389264/1639659=5,73

Часть запасов и затрат формируются только за счет собственного капитала или можно сказать иначе: за счет выполнения своей программы продажи товара.

Таблица.1 – Оценка финансового состояния предприятия в баллах.

Показатели

На 2003г.

На 2004г.

Кабс. ликв.

4 балла (0,10)

4 балла (0,10)

Ккрит. оценки

3 балла (0,86)

3 балла (0,64)

Ктл

1,5 балла (0,96)

1,5 балла (0,74)

Кобесп.

9 баллов (0,37)

9 баллов (0,25)

Кнезав.

17 баллов (0,79)

17 баллов (0,77)

Кнезав. зап.

13,5 баллов (6,36)

13,5 балла (5,73)

Всего

48

48

Вывод: По значению коэффициентов ОАО «Монди-Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК» на конец 2004 года можно отнести к 3 классу - организации со средним уровнем риска потери финансовой устойчивости, имеющие возможность принимать профилактические меры для финансового оздоровления, и хотя, наблюдается снижение многих показателей, но общая тенденция деятельности предприятия хорошая.

В соответствии с п.1 ст.2 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке.

Особое внимание в своей практической деятельности предприятия обращают на показатели рентабельности.

Произведем расчет деятельности предприятия по нескольким видам рентабельности:

- рентабельности продаж;

- рентабельности активов;

- рентабельности основного капитала;

- рентабельности собственного капитала.

В своей практической деятельности организация исходит из того, что конечным результатом ее предпринимательской деятельности является достижение необходимой рентабельности продукции (работ, услуг).

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли к объему реализованной продукции, умноженное на 100%:

Рпр. = П : В х 100%,

где Рпр. - показатель рентабельности продукции (товаров);

П - показатель прибыли от реализации продукции;

В - показатель выручки от реализации продукции (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Таблица.2 – Расчет рентабельности продукции предприятия

(тыс.руб)

Показатели

2003

2004

Отклонение:

1. Выручка от реализации
продукции

10475688

12650109

2174421

2. Себестоимость реализованной
продукции

6687875

8297938

1610063

3. Прибыль от реализации
продукции

2389297

2364296

25001

4. Рентабельность (%)

23%

18,69%

4,31%

Коэффициент рентабельности продаж показывает, какая часть прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение коэффициента является следствием снижения цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или ростом затрат на производство при постоянных ценах. Коэффициент рентабельности по продажам в данном случае показывает, что на 2003 год приходится 23коп. прибыли на 1 руб. полученный от реализации продукции, а на 2004 год 18,69 коп.

Рентабельность активов определяется в организации как отношение чистой прибыли за отчетный период к стоимости активов организации на конец отчетного периода, умноженное на 100%. Формула определения рентабельности активов выглядит следующим образом:

Ракт. = Пч : Акт х 100%,

где Ракт. - рентабельность активов;

Пч - чистая прибыль;

Акт - стоимость активов.

Показатель рентабельности активов позволяет судить о том, насколько эффективно в организации используются имущество (основной и оборотный капитал) или весь инвестированный капитал.

Низкий уровень показателя рентабельности капитала по сравнению с этим показателем у других организаций позволяет сделать вывод о том, что в организации имеет место либо перевложение капитала в активы, либо существует тенденция снижения спроса на реализуемые услуги.

Таблица.3 – Расчет рентабельности активов организации

(тыс. руб.)

Наименование активов

2003 г.

2004 г.

Отклонение

1. Стоимость основных средств

6087502

6217122

129620

2. Долгосрочные финансовые вложения

743262

929148

185886

3. Запасы

1172628

1307351

134723

4. Дебиторская задолженность

2232721

1907612

-325109

5. Краткосрочные финансовые вложения

181985

107177

-74808

6. Денежные средства

58089

151564

93475

7. Прочие оборотные активы

3753

4

-3749

8. Итого

10479940

10619978

140038

9. Чистая прибыль

1413492

1461219

47727

10. Рентабельность активов (%)

13

14

1

Данные таблицы говорят, что чистой прибылью предприятие обладает в размере 1461219 тыс.руб. конец 2004года, происходит ее рост на 47727 тыс. руб., Предприятие приобрело ОС на сумму 129620 тыс.руб., растут долгосрочные финансовые вложения на 185886, запасов 134723, денежных средств, снижение дебиторской задолженности на 325109 т.р., краткосрочных финансовых вложений на 74808 т.р., снижение прочих оборотных активов на 3749т.р. В совокупности все это явилось причиной роста рентабельности активов на 1%, которая к концу 2004 года составила 14 %.

Рентабельность основного капитала определяется как отношение чистой прибыли к основному капиталу, умноженное на 100%:

Рок = Пч : Сок х 100%,

где Рок - рентабельность основного капитала;

Пв - валовая прибыль;

Сок - стоимость основного капитала.

При этом, чем выше значение указанного показателя, тем эффективнее осуществляется использование основных средств организации.

Таблица.4 – Расчет рентабельность основного капитала

(тыс.руб)

Показатели

2003 г.

2004 г.

Отклонение

1. Стоимость основных средств

6087502

6217122

129620

(тыс. руб.)

2. Валовая прибыль (тыс. руб.)

3787813

4352171

564358

3. Рентабельность основного

62,22

70,00

7,78

капитала (%)

Основные средства предприятия приносят необходимую экономическую эффективность.

Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность капитала, инвестированного в организацию за счет собственных источников финансирования.

Рентабельность собственного капитала определяется по следующей формуле:

Рск = Пчл : Сча х 100%,

где Рск - рентабельность собственного капитала;

Пчл - показатель чистой прибыли за ряд лет;

Сча - стоимость чистых активов – нетто на начало и конец года.

Таблица.5 – Расчет рентабельность собственного капитала:

(тыс.руб.)

Показатели

2003г.

2004 г.

Динамика

1. Стоимость чистых активов (тыс. руб.)

9210870

9389264

178394

2. Чистая прибыль (тыс. руб.) по форме № 2

1461219

1413492

-47727

3. Рентабельность основного
капитала (%)

15,86

15,05

-0,81

Показатели рентабельности хорошие – чистые активы (собственные средства) приносят прибыль предприятию.

Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия в течение определенного времени совершать оборот различных средств в ходе всего хозяйственного цикла. То есть определить скорость оборота каждого звена цепочки "Деньги - Товар - Деньги".

Деньги на предприятии в процессе хозяйственной деятельности проходят последовательно этапы: авансы поставщикам, запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары отгруженные, дебиторскую задолженность и затем - новые деньги.

Чем длиннее этот цикл, тем больше период времени деньги "связаны" в каком-либо из этих циклов, тем больше потребность предприятия в дополнительном финансировании производственного процесса.

Кроме собственных средств, источниками финансирования, возникающими в результате ведения производственной деятельности, являются:

-текущая задолженность перед поставщиками (кредиторская задолженность),

-текущая задолженность перед бюджетом,

-персоналом,

-а так же авансовые платежи покупателей.

Каждый из этих источников имеет свой период, в течение которого он должен быть погашен:

-кредиторская задолженность определена условиями договора,

-перед бюджетом - согласно установленному законодательством периоду уплаты налогов и взносов,

-по заработной плате - согласно установленной на предприятии выплате заработной платы,

-авансы покупателей - также согласно договорным отношениям.

Период, в течение которого все эти обязательства должны быть оплачены, предопределяет допустимый срок оборачиваемость активов.

Оборачиваемость каждого звена финансово-производственной цепочки Деньги - Товар - Деньги определяется либо коэффициентом оборачиваемости, либо периодом оборота.

Финансовые коэффициенты оборачиваемости подразделяются на следующие коэффициенты:

1) коэффициент общей оборачиваемости капитала (К1А):

K1A = N : Bср,

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Bср - итог баланса - нетто.

Коэффициент K1A отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала организации. Рост K1A означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост (в случае снижения K2R или K3R). Снижение K1A означает замедление кругооборота средств организации;

Таблица.6 – Расчет общей оборачиваемости капитала

(тыс.руб)

Показатели (тыс.р.)

2003г.

2004г.

Отклонение

Выручка от реализации продукции

10475688

12650109

2174421

Итог баланса

1166838

12240324

11073486

Коэффициент оборачиваемости капитала (раз)

8,98

1,03

-7,95

Снижение коэффициента говорит о росте влияния темпов инфляции на предприятие.

Предприятие должно стремиться к ускорению оборачиваемости, т.к. за счет ускорения оборачиваемости происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме капитал возвращается с приращением.

2) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5А):

K5A = N : Racp,

где Racp - дебиторская задолженность на начало и конец 2004 года.

Коэффициент K5A показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.

Таблица.7 – Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности

(тыс.руб.)

Показатели

2003 г.

2004 г.

Динамика

Выручка от реализации продукции

10475688

12650109

2174421

Величина дебиторской задолженности

2232721

1907612

-325109

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

4,69

6,63

-1,94

Эта таблица показывает, что происходит снижение дебиторской задолженности, ускоряется оборачиваемость.

4) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К7А):

K7A = N : Rpср,

где Rpср - кредиторская задолженность на начало и конец 2004 года.

Коэффициент К7А (по аналогии с K5A) показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

Рост K7A означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение K7A - рост покупок в кредит;

Таблица.8– Расчет оборачиваемости кредиторской задолженности

(тыс.руб.)

Показатели

На нач.2004 г.

На кон.2004 г.

Динамика

Выручка от реализации продукции

10475688

12650109

2174421

Кредиторская задолженность

956001

1012449

56448

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

10,96

12,49

1,53

Данные таблицы показывают, что предприятие продолжает политику работы в кредит, происходит рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками, по налогам и сборам, растет задолженность перед прочими кредиторами, перед внебюджетными фондами, персоналом организации, что оценивается отрицательно, учитывая ее стимулирующее действие, и как результат уменьшение производительности, также отрицательно оценивается рост задолженности по налогам, т.к. в будущем это может привести к санкциям и дополнительным затратам.

6) фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (К9А):

K9A = N : Fср,

где Fср - величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу – нетто на начало и конец года.

Коэффициент K9A характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов организации, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств;

Таблица.9– Расчет фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов

(тыс.руб.)

Показатели

На нач.2004 г.

На кон.2004 г.

Динамика

Выручка от реализации продукции

10475688

12650109

2174421

Величина основных средств и незавершенного строительства

6980852

7465260

484408

Фондоотдача основных средств (раз)

1,50

1,69

0,19

Основные средства организации приносят ему ожидаемую прибыль, при росте стоимости основных средств их фондоотдача увеличилась.

Ликвидность баланса означает способность ценностей легко превращаться в деньги, которые являются абсолютно ликвидными средствами предприятия. Все активы в зависимости от степени ликвидности подразделяются на группы:

А1-наиболее ликвидные активы (сумма по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расходов немедленно, сюда же относятся ценные бумаги) 151564тыс. руб.

А2- Быстро реализуемые активы (активы, для обращение которых в деньги требуется определенное время, к ним относят дебиторскую задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, сюда же относят прочие оборотные активы). 1708910+4=1708914тыс. руб.

А3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы, сюда относят запасы, НДС, дебиторскую задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, но в эту группу не относят расходы будущих периодов.) 1307351+198702-47036=1459017тыс. руб.

А4 - труднореализуемые активы (активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного времени, к этой группе относят все статьи внеоборотных активов баланса). 8434308 тыс. руб.

П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, ссуды не погашенные в строк, прочие краткосрочные обязательства) 1012449+3522=1015971 тыс. руб.

П2- Краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие оплате в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1650282 тыс. руб.

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные обязательства, т.е. статьи iv раздела баланса). 181314тыс.руб.

П4 – постоянные пассивы (статьи iii раздела баланса и отдельные статьи v раздела, а именно:

доходы будущих периодов

резервы предстоящих расходов и платежей

фонд потребления)9389264+ 3493-47036=9345721 тыс. руб.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы П4 следует уменьшить на сумму по статьям: «расходы будущих периодов и убытки»

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:

А1 П1