Инфляция: природа, измерение, социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«Российская академия народного хозяйства и государственной службы

при Президенте Российской Федерации»

Калужский филиал

Специальность/направление подготовки Государственное и муниципальное управление

Специализация/профиль ______________________________________________________

Кафедра Государственного и муниципального управления

КУРСОВАЯ РАБОТА (ПРОЕКТ)

по дисциплине « Экономическая теория »

на тему: « Инфляция: природа, измерение, социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика РФ ».

Автор работы:

студент 1 курса

очной формы обучения

Петрова Мария Андреевна

подпись_________________

Руководитель работы:

Должность, звание заведующий кафедрой экономики и менеджмента

кандидат экономических наук, доцент

Тютин Дмитрий Васильевич

Оценка ____

Подпись __________

«_____» ___________2014 г.

Дата поступления Допуск к защите Защита работы

работы______________ __________________ Оценка _____________

Подпись специалиста: Подпись преподавателя Подпись преподавателя

____________________ Дата_________________ ___________________

Калуга 2014 г.

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы понятия инфляции

  1. Понятие инфляции
    1. Причины возникновения инфляции
    2. Измерение инфляции
    3. Социально-экономические последствия инфляции

Глава 2. Анализ состояния и динамики инфляции в РФ

Глава 3. Направления развития антиинфляционного регулирования в РФ

  1. Антиинфляционная политика
    1. Антиинфляционные меры Правительства и Центрального банка в РФ

Заключение

Список литературы



Введение

Актуальность выбранной темы курсовой работы в том, что инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира, отрицательно влияя на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета.

Явление инфляции присуще в той или иной степени любой экономике, как рыночной, так и переходной. Однако в развитых странах она не представляет серьезной угрозы, поскольку там отработаны и достаточно широко используются методы её ограничения и регулирования.

У правительства любого государства существует одна обязанность, которая в наши дни привлекает к себе почти столько же внимания прессы и общественности, сколько все остальные, вместе взятые, – это обязанность предотвращать, устранять или каким-то образом контролировать инфляцию и спады производства.

Понятие инфляция напрямую связано с денежным обращением и возникло, когда хозяйственные связи потребовали создания универсального эквивалента - денег.

С древних времен правители многих стран решали проблемы балансирования бюджетных доходов и растущих расходов, в том числе и с помощью инфляции, которая всегда выходила из-под контроля, и тогда шли на дополнительные меры:

  • ограничивали государственные расходы;
  • увеличивали налоги и пошлины;
  • брали деньги взаймы как внутри страны, так и за рубежом.

Но такие самоограничения имели объективные пределы и тогда снова прибегали к самому, казалось бы, простому способу сбалансирования государственного бюджета - выпуску в обращение дополнительного количества денег, что еще больше раскручивало спираль инфляции.

В древности инфляцию называли «порчей денег», из-за того, что деньги: слитки или монеты из драгоценных металлов соответствовали номиналу, показанному на пробе удостоверяемой правителями городов, купеческими гильдиями, а правительство уменьшало содержание драгоценных металлов, сохраняя прежний номинал, тем самым создавая новый источник пополнения бюджета.

«Порчу» денег практиковали римские императоры, например Нерон (54-68 гг. н. э.) уменьшил вес золотой монеты на 10%, серебряного денария на 12%. Таким образом, в Древнем Риме уже в I веке н. э. существовали инфляционные процессы.

Первое проявление гиперинфляции относят к Китаю в период раннего средневековья, когда в процессе замены бронзовых денег на дешевые железные сохранялся прежний номинал.

Инфляция наблюдалась в России - с 1769 до 1895г. (за исключением периода 1843 - 1853 гг.), в США - в период войны за независимость 1775 - 1783гг. и гражданской войны 1861 - 1865гг., в Англии - во время войны с Наполеоном в начале XIX в., во Франции - в период Французской революции 1789 - 1791гг. Особенно высокие темпы инфляции наблюдались в Германии после первой мировой войны, когда денежная масса в обращении достигала 496 квинтиллионов марок, а денежная единица обесценилась в триллион раз.

Таким образом, развитие инфляционных процессов было связано с необходимостью перераспределения доходов в пользу государства или отдельных секторов экономики, при этом периоды резкого и длительного повышения цен, совпадали с длительными войнами, социальными потрясениями, в долгосрочном же периоде движение цен отличалось высокой стабильностью.

Приведенные исторические примеры свидетельствуют, о существовании инфляция в далеком прошлом, но и в наше время проблема инфляции остается одной из самых актуальных и болезненных во всем мире, в том числе и в Российской Федерации.

Цель данной курсовой работы: понять сущность инфляции, способы ее измерения и социально-экономические последствия. А также изучить статистические данные и направления развития антиинфляционного регулирования в РФ.


Глава 1. Теоретические основы понятия инфляции.

1.1 Понятие инфляции

Нарушение законов денежного обращения приводит к инфляции. Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Термин инфляция (от лат. inflatio – вздутие) впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIX веке этот термин употреблялся также в Англии и во Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие «инфляция» получило в XX веке после первой мировой войны, а в советской экономической литературе – с середины 1920-х гг.

В современном понимании инфляция представляет собой сложное многофакторное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем развития экономики во многих странах мира.

Традиционно инфляция определяется как переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, вызывающее обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен. Однако такое определение инфляции нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену.

Поэтому более точным, корректным представляется следующее определение: инфляция – дисбаланс совокупного спроса и совокупного предложения (форма нарушения общего равновесия), проявляющийся в общем (повышение цен охватывает все рынки и это характерно для экономики в целом) непрерывном (рост цен происходит постоянно) росте цен.

Таким образом, в результате непрерывного и общего роста цен происходит падение покупательной способности денег, их обесценение.

В целом во время инфляции деньги обесцениваются по отношению:

а) к золоту (при золотом стандарте);

б) к товарам;

в) к иностранным денежным единицам.

В результате в первом случае происходит повышение рыночной цены золота в бумажных деньгах, во втором случае – растут цены товаров; в третьем случае – падает курс национальной денежной единицы по отношению к иностранным денежным единицам.

Тем не менее, в период инфляции растут не все цены. Цены на одни товары могут расти, на другие оставаться стабильными; цены на одни товары могут расти быстрее, чем на другие. В основе этих пропорций лежит разное соотношение между спросом и предложением и различная эластичность. Эластичность (англ. elasticity) — мера чувствительности одной переменной (например: спроса или предложения) к изменению другой (например: цены, дохода), показывающая на сколько процентов изменится первый показатель при изменении второго на 1%.

Кроме того, не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться вследствие изменений в динамике производительности труда, циклических и сезонных колебаний, структурных сдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственного регулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации и ревальвации денежной единицы страны, изменения конъюнктуры рынка, воздействия внешнеэкономических факторов, стихийных бедствий и т.п.

При использовании разных оснований для классификации можно выделить несколько видов инфляции.

  • По характеру (форме проявления) инфляционного процесса:
    • Открытая инфляция – ничем не сдерживаемый, свободный и продолжительный рост цен. Она характерна для стран рыночной экономики, где взаимодействие спроса и предложения способствует открытому неограниченному росту цен. Хотя открытая инфляция и искажает рыночные процессы, все же она сохраняет за ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов.
    • Скрытая, или подавленная инфляция- государство устанавливает жесткий контроль над ценами в условиях товарного дефицита. При этом допускается снижение качества продукции без уменьшения цен на нее, искусственно завышаются цены на якобы новые изделия. Одновременно растут цены на черном рынке. В данном случае обесценение денег выражается в дефицитах и очередях.
    • Инфляционный шок – одномоментное, резкое повышение цен. Оно может дать толчок для открытого ускоренного подъема уровня цен.
  • По сфере распространения:
    • Локальная инфляция – рост цен происходит в границах одной страны.
    • Мировая инфляция – охватывает группу стран или всю глобальную экономику.
  • По темпам повышения (роста) цен:
    • Ползучая или умеренная инфляция – цены поднимаются постепенно, но неуклонно, при умеренном темпе (примерно на 10 % в год). Стоимость денег сохраняется, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах. В промышленно развитых странах ее рассматривают как элемент нормального функционирования экономики, который не вызывает особого беспокойства.
    • Галопирующая инфляция – характеризуется быстрым ростом цен (от 10 до 100-200 % в год). Такой темп может вызвать тяжелые экономические и социальные последствия (падение производства, закрытие многих предприятий, снижение уровня жизни населения), контракты «привязываются» к росту цен, деньги ускоренно материализуются.
    • Гиперинфляция – катастрофический рост цен (до 500-1000 % и более в год). Мировым рекордом стала гиперинфляция в Венгрии (август 1945 – июль 1946 г), когда цены ежемесячно росли в среднем почти в 20 раз. Гиперинфляция вызывает крах денежной системы. Деньги перестают адекватно выполнять свои функции, бесприбыльными и убыточными становятся крупнейшие предприятия. Гиперинфляция парализует хозяйственный механизм, поскольку резко усиливается эффект бегства от денег с целью превращения их в товары. Разрушаются экономические связи, осуществляется переход к бартерному обмену.
  • По степени сбалансированности роста цен:
    • Сбалансированная инфляция, при которой цены различных товарных групп относительно друг друга остаются неизменными. В этом случае соответственно ежегодному росту цен возрастает ставка процента, что равнозначно экономической ситуации со стабильными ценами.
    • Несбалансированная инфляция, при которой цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях. Промышленность развиваться в таких условиях не может, индустриальное развитие кажется нереальным. Возможны лишь короткие спекулятивно-посреднические операции.
  • По степени ожидания роста цен:
    • Ожидаемая инфляция, которая может быть спрогнозирована на какой-либо период, или «запланирована» правительством.
    • Неожидаемая инфляция, которая характеризуется внезапным скачком цен, что негативно сказывается на денежном обращении и системе налогообложения. В такой ситуации, если в экономике уже существовали инфляционные ожидания, то внезапный скачок цен может спровоцировать дальнейшие инфляционные ожидания, которые будут подстегивать рост цен. Однако если внезапный скачок цен происходит в экономике, где инфляционные ожидания еще не набрали силу, поведение населения и его реакция на рост цен могут быть иными: потребители будут больше сберегать и меньше предъявлять денег на рынке в виде платежеспособного спроса. В результате экономика вновь возвращается в состояние равновесия. Такое явление называется «эффект Пигу» (эффект реальных кассовых остатков). Однако эффект Пигу действует только в условиях гибких цен и процентных ставок и отсутствия инфляционных ожиданий.
    1. Причины возникновения инфляции

Повышение цен и появление излишнего количества денег – это лишь внешние проявления инфляции. Ее глубинной причиной является нарушение пропорций национального хозяйства вследствие действия различных факторов, т.е. нарушение общего равновесия:

  • Общеэкономических (экономическая политика правительства страны, фаза экономического цикла, уровень производства ВНП, наличие платежного кризиса и т.п.);
  • Социальных (принятие социальных программ и степень их реализации, методы и источники их финансирования);
  • Финансово-кредитных (проведение мер, направленных на стабилизацию денежного обращения, денежно-кредитное регулирование и т.д.).

Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Однако комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкретных экономических условий. Все причины инфляции взаимосвязаны и каждая по-своему может вести к росту или падению спроса и предложения, нарушая их баланс. Значение источников инфляции важно для выработки конкретных мер борьбы с инфляцией.

Для рассмотрения механизма инфляции можно обратиться к двум ее типам:

  • Инфляции спроса, при которой равновесие спроса и предложения нарушается со стороны спроса;
  • Инфляции предложения (инфляция издержек), при которой дисбаланс спроса и предложения происходит из-за роста издержек производства.

Впрочем, на практике нелегко отличить один тип инфляции от другого: часто они тесно взаимодействуют, поэтому рост зарплаты, например, может выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Инфляция спроса.

Суть инфляции спроса можно объяснить фразой: «Слишком большое количество денег охотятся за слишком малым количеством товаров». Основными причинами инфляции спроса являются:

  • Рост спроса со стороны населения, факторами которого выступают рост заработной платы и рост занятости;
  • Увеличение инвестиций и рост спроса на капитальные товары во время экономического подъема;
  • Рост государственных расходов (рост военных и социальных заказов).

Инфляция предложения.

Инфляция предложения означает рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства в условиях неполного использования производственных ресурсов. Ее иногда так и называют – инфляцией издержек производства. В последнее время тип инфляции, при котором цены растут при снижении совокупного спроса, часто встречается в мировой практике. Основными причинами инфляции предложения являются:

  • Рост заработной платы;
  • Удорожание сырья и энергоносителей;
  • Монопольная и олигополистическая практика ценообразования;
  • Финансовая политика государства.

Повышение издержек на единицу продукции сокращает прибыль и объем продукции, которое производители готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг и увеличиваются цены.

Общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов населения. Требования профсоюзов увеличить номинальную заработную плату трудящихся и государственная политика компенсации денежных потерь от инфляции рождает порочный круг: рост цен вызывает требования повышения доходов населения, увеличение доходов ведет к росту издержек предпринимателей на заработную плату (инфляция предложения) и/или к восстановлению платежеспособного спроса (инфляция спроса).

Повышение цен и появление излишнего количества денег – это лишь внешние проявления инфляции; его глубинной причиной является нарушение пропорций национального хозяйства.

В мировой экономической литературе выделяют три основные силы, приводящие к дисбалансу национального хозяйства и инфляции.

  • Государственная монополия на эмиссию бумажных денег, на внешнюю торговлю, на непроизводственные, прежде всего военные, и прочие расходы, связанные с функциями современного государства.
  • Профсоюзная монополия, задающая размер и продолжительность того или иного уровня заработной платы.
  • Монополия крупнейших фирм на определение издержек и цен.

Все эти три причины взаимосвязаны и каждая из них может вести к росту или падению спроса и предложения, нарушая их баланс. Значение источников инфляции важно для выработки конкретных мер борьбы с инфляцией.

Внутренние причины возникновения инфляции не денежного характера:

1) Монополистическое ценообразование

Ключевую роль в формировании инфляционных процессов играют монополии, а происходит это через процесс ценообразования. Они оказывают давление в сторону повышения цен двумя способами.

  • Картельное соглашение – явный либо тайный сговор по ценовой стратегии между небольшим количеством ведущих производителей (т.е. монополистов);
  • Принцип лидерства в ценах – заключается в том, что предприниматели ориентируются на цены, которые устанавливают компании-лидеры, т.е. самые крупные производители, а эти цены характеризуются прибылью, превышающую среднюю норму.

2) Рост производственных издержек.

Его стимулирует частое изменение ассортимента продукции, уменьшение серийности производства, расходы на повышение квалифицированной рабочей силы, воздействие на спрос через рекламу.

Внешние денежные причины возникновения инфляции.

1) Импортируемая инфляция.

Ее смысл заключается в чрезмерном наплыве в страну иностранных денег (т.е. валюты), а также в повышении импортных цен. Центральный Банк страны покупает иностранную валюту, а вместо нее дополнительно эмитирует национальные банкноты. Таким образом, посредством кредитной системы требования, выраженные в иностранной валюте, превращаются во внутренние платежные средства уже сверх реальных надобностей товарооборота.

2) Кризис мировой системы валют.

Кризис международного валютного строя вызывает постоянные колебания валютных курсов: девальвация валюты (т.е. ее обесценение по отношению к другим валютам) удорожает импорт, а ревальвация (т.е. ее укрепление относительно других валют) удорожает экспорт. Колебания импортных и экспортных цен используется для дополнительного их повышения.

1.3 Измерение инфляции

Для измерения темпов инфляции в экономике широко используются индексы, и в частности, индексы цен. Наиболее распространенными являются:

1. Индекс стоимости жизни (индекс цен потребительских товаров);

2. Индекс оптовых цен (индекс цен товаров производственного назначения);

3. Дефлятор ВНП.

На практике широко применяются индексы цен, которые отражают изменение общего (среднего) уровня цен, цен на отдельные товары или группы товаров (например, индексы цен промышленной и сельскохозяйственной продукции).

1) Индекс стоимости жизни.

В мировой практике широко используется индекс стоимости жизни – индекс розничных цен специального набора товаров и услуг, входящих в бюджет среднего потребителя и составляющих стоимости жизни, его прожиточный минимум. Для его расчета применяется следующая процедура.

  • Определяется потребительская корзина: набор наиболее употребляемых, типичных товаров и услуг. Потребительская корзина тем достовернее отражает динамику инфляции, чем больше в ней представлено благ. Например, в США рыночная корзина охватывает 300 потребительских товаров и услуг, приобретаемых типичным горожанином. Такая же по названию «корзина» в нашей стране принятая с 1 января 2013 года, действующая по 2018 год, содержит несравненно меньшее количество благ 156: основных продовольственных продуктов, непродовольственных товаров и набор некоторых платных услуг.
  • Устанавливается базовый период – стартовый год, от уровня цен которого подсчитываются их изменения в последующий период.
  • Определяется совокупная цена рыночной корзины (суммарная цена всего набора товаров и услуг) для базового периода. Стоимость потребительской корзины на 2013 год в РФ:
    1. Для взрослого – 6300 рублей
    2. Для пенсионера – 5400 рублей
    3. Для детей – 6400 рублей
  • Подсчитывается совокупная цена такой же корзины для данного (текущего) периода.
  • Подсчитывается индекс цен – показатель, отражающий относительное изменение общего (среднего) уровня цен (выражается в процентах) по формуле:

Индекс цен =

Цена рыночной корзины в данном году

• 100 %

Цена рыночной корзины в базовом году

Индекс цен может иметь три численных значения:

  • Индекс цен равен 100 %. Значит, цены являются неизменными.
  • Индекс цен выше 100%. Следовательно, цены повысились в текущем году по сравнению с базовым, т.е. произошло инфляционное обесценевание денег.
  • Третий вариант: индекс цен ниже 100%. Это означает, что произошла дефляция (от лат. deflatio – выдувание, сдувание), т.е. имело место падение уровня цен.

Индекс стоимости жизни используется при определении минимальной заработной платы, от него, в свою очередь, зависит уровень заработной платы.

2) Индекс оптовых цен

При исчислении индекса оптовых цен (индекса цен товаров производственного назначения) рассматривается изменение цен определенного количества промежуточных товаров, используемых в производстве. Изменение оптовых цен отражает динамику цен на сырье, полуфабрикаты, материалы, конечные виды продукции на оптовом рынке. Два названных индекса тесно взаимосвязаны, так как рост промышленных товаров и услуг в конечном итоге ведет к росту розничных цен.

3) Дефлятор ВНП (индекс цен на конечные товары и услуги)

Для измерения общего уровня цен чаще используется индекс цен валового национального продукта – так называемый дефлятор ВНП. Его корзина включает в себя все конечные товары и услуги, произведенные в обществе. Следовательно, дефлятор ВНП более полно отражает изменение цен в обществе, охватывает не только отдельные группы товаров и услуг. Реальный ВНП показывает, насколько возрос валовой национальный продукт исключительно за счет роста цен.

 

Дефлятор ВНП =

Номинальный ВНП

• 100 %

Реальный ВНП

 

При расчете дефлятора ВНП номинальный ВНП означает расходы в нынешнем году по текущим ценам, реальный ВНП – расходы в нынешнем году по ценам базового года.

1.2 Социально-экономические последствия инфляции

На практике встречаются три основных варианта последствий инфляции для экономических субъектов:

  • Позитивный (что означает прирост дохода);
  • Нулевой (нейтральный);
  • Негативный (убыточный).

Позитивный вариант:

  • Инфляция приносит доход государству (сеньораж – пошлина за право печатать деньги), когда правительство не решается увеличить прямые налоги для финансирования своих расходов, то оно через центральный банк организует печатание новых денег. Таким способом покрывается бюджетный дефицит. Однако сеньораж уменьшает стоимость старых денег, имеющихся на руках у населения. Очевидно, что в таком случае реальные доходы населения уменьшаются на величину инфляционного налога.
  • Увеличение скорости оборота денег положительно сказывается на коммерческих банках, т.к. участники стремятся быстрее тратить возросшую массу наличных.
  • Большую выгоду от роста цен получат многочисленные промышленные и торговые монополии путем создания искусственного дефицита, уменьшая продажу ходовых товаров и накапливая их на складах. В результате порождается дополнительный спрос, в результате которого они повышают цены товаров.
  • Не малую выгоду извлекают должники, люди, выплачивающие кредит. Ведь расплачиваясь более дешевыми деньгами, они, по сути, кладут разницу в свой карман. Разумеется, у банков инфляционные ожидания уже заложены в процентную ставку. Однако, очевидно, что если эти ожидания окажутся недостаточными, а прогноз неточным, то должник имеет шанс остаться в выигрыше.
  • Люди, имеющие источник дохода в твердой валюте, также остаются в плюсе. При сравнении доллара и рубля, в условиях инфляции, очевидно, что более стабильная валюта позволяет при конвертации приобретать больше товаров и услуг — ведь зарплаты индексируются (повышаются в соответствии с ростом цен) не мгновенно, а уже постфактум.
  • Владельцы бизнеса, связанного с оказанием услуг. Это, например, парикмахерские, различные юридические конторы, агентства и т.д. Как уже сказано выше, заработные платы поднимаются не постоянно, а в лучшем случае несколько раз в год; цены же растут непрерывно. Таким образом, владелец бизнеса, собирая больше денег с клиентов и выплачивая постоянную зарплату, какое-то время имеет дополнительный доход.

Нулевой вариант:

Нейтральные последствия инфляционных процессов – достаточно редкое явление. В этом случае потери от роста цен полностью покрываются увеличением доходов. Такой случай имеет место, когда на отдельных предприятиях или в национальном масштабе проводится «автоматическая индексация» денежных доходов.

Негативный вариант:

  • Потери от хранения наличных денег дома, определяемые количеством дополнительных денег, которые можно было бы получить при размещении денег в банке (под определенный процент). Однако довольно часто номинальная процентная ставка по банковскому депозиту ниже уровня инфляции, поэтому даже помещение наличных денег на депозит не гарантирует полностью от инфляционных потерь. Их величина равна разнице между уровнем инфляции и процентной ставкой, начисляемой банком.
  • Увеличение расходов при инфляции, связанных с ростом цен в магазинах, кафе, транспортных тарифов и пр. (издержки меню).
  • Издержки, порождаемые несовершенством юридической практики, возникающие из-за указания номинальных величин цен, без их индексации.
  • Потери из-за несовершенства налогового законодательства, возникающие по причине того, что некоторые положения налогового законодательства составлены без учета воздействия инфляции.
  • Издержки неверных инфляционных ожиданий. Эти издержки возникают у людей, которые не предвидели роста цен или неправильно определили ход инфляции.
  • Снижение реальных доходов населения (при неравномерном росте номинальных доходов)
  • Потеря у производителей заинтересованности в создании вещественных товаров (увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производство относительно дешевых товаров) ;
  • Усиление диспропорций между производством промышленной и сельскохозяйственной продукции;
  • Ограничение продажи сельскохозяйственных продуктов в силу снижения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие;
  • Ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, тужащих, студентов, чьи доходы формируются за счет госбюджета) .

Таким образом, неравномерный рост цен усиливает диспропорцию между отраслями экономики, дезорганизует производство, которому наносит серьёзный экономический ущерб, искажает систему потребительского спроса и обостряет проблему реализации товаров на внутреннем рынке. Потери несут банки и другие кредитующие учреждения, происходит отставание доходов от беспрерывного роста цен, обостряется экономическая и социальная напряжённость в обществе, затрудняется проведение экономической политики, поэтому задачу сдерживания инфляции недооценивать нельзя.

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительство страны проводить определенную экономическую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств.


Глава 2 Анализ состояния и динамики инфляции в РФ.

Инфляция в России, как и во многих странах, рассчитывается на основе Индекса Потребительских Цен на Товары и Услуги. Примечательно, что в России этот индекс рассчитывается только с 1991 года, т.к. во времена СССР и плановой экономики официально уровень инфляции не рассчитывался.

При этом под Потребительскими Ценами подразумевается конечная цена, которую платит покупатель товара или услуги и которая включает в себя налоги и сборы.

В каждой стране инфляционный процесс имеет специфику, связанную с совокупностью причин и факторов, его вызывающих.

Важным фактором инфляционных процессов в России выступала планово-распределительная система хозяйствования. Она породила затратный механизм хозяйствования и нарушение материальной и денежной сбалансированности в народном хозяйстве, что объяснялось диспропорциями во всех сферах экономики, прежде всего:

• в распределении национального продукта на фонд накопления и фонд потребления и на базе этого проведении активной инвестиционной политики;

• в производстве средств производства и товаров народного потребления;

• в системе государственного ценообразования;

• в доходах и расходах государственного бюджета;

• в кредитных и финансовых ресурсах.

Экономика современной России реально столкнулась с инфляционными проблемами в начале 90-х годов в период перехода от централизованно планируемой к рыночной экономике, который начался с резкой либерализации цен. Отсутствие антиинфляционной программы, ориентация преимущественно на монетаристские методы регулирования экономических процессов, привели к галопирующей инфляции.

Пик инфляции в России пришелся на 1992 год, когда цены за год выросли в среднем на 2508%. В 1993 году цены на потребительские товары увеличились в годовом исчислении на 844%, и по этому показателю в то время Россия среди других стран мира уступала лишь Бразилии (2830%). Гиперинфляция потребовала денежные знаки более высокого достоинства для обеспечения роста цен необходимой денежной массой. В 1993 году в оборот были введены новые банкноты достоинством 5, 10, и 50 тыс. рублей. В 1994 и 1995 годах продолжался стремительный рост потребительских цен, который в годовом исчислении составил, соответственно, 215,0% и 131,3%. В этот период Россия переживала стагфляцию – сочетание экономического спада (стагнации) с высоким уровнем инфляции.

Благодаря введению валютного коридора и других мер по укреплению национальной валюты в 1996 г. правительству удалось снизить уровень инфляции до 21,9% и в 1997 г. до 11%.

В дальнейшем правительство планировало уменьшить уровень инфляции до 9,1% к 1998 г., до 7,2% к 1999 г. и до 6,6% к 2000 г. Однако этим планам помешал финансовый кризис, который разразился в августе 1998 г. и привел к новому витку роста потребительских цен. Уровень инфляции в этом году составил 84,4%.

В бюджете Российской Федерации на 1999 г. рост потребительских цен прогнозировался уже на уровне 30%. В свою очередь, специалисты Международного валютного фонда оценивали рост потребительских цен в России в 1999 г. не менее чем на 56%. В реальности, по официальным данным, уровень инфляции в России в 1999 г. составил 36,5%.

После августовского кризиса 1998 года Центральный банк Российской Федерации стал проводить денежно-кредитную политику, направленную на снижение инфляционных процессов в стране, поддержание финансовой стабильности и формирование предпосылок, обеспечивающих устойчивость экономического роста страны.

Банк России гибко реагировал на изменение реального спроса на деньги, повышая уровень монетизации народного хозяйства, снижая процентные ставки и укрепляя валютный курс рубля. Одновременно осуществлялась реструктуризация банковской системы, и банковский сектор экономики в середине 2001 года в основном преодолел последствия кризиса.

Успешное проведение этой работы, а также девальвация (снижение курса национальной валюты по отношению к какой-либо иностранной валюте, золоту) рубля и повышение цен на сырье дали импульс для роста ВВП. Сохранение в течение 2000–2004 годов большого положительного сальдо платежного баланса, быстрый рост золотовалютных резервов, профицит бюджета свидетельствуют о том, что страна стала выходить из периода стагфляции.

В период с 2000 по 2004 г. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен вновь наметилась устойчивая тенденция к снижению данного показателя, который уменьшился за указанный период с 20,2% до 10,0%. В 2005 г. правительство прогнозировало уровень инфляции в 9%, однако удержать данный показатель в прогнозных рамках не удалось, и он составил 10,9%.

Динамика инфляции в России 2000 – 2007 годах:

На фоне высоких мировых цен на энергетические товары повышались доходы бюджета, при этом улучшалась равномерность расходования бюджетных средств в течение 2011 финансового года. В результате профицит федерального бюджета в январе - сентябре 2012 года составил 1,4% ВВП (в январе - сентябре 2011 года - 2,9% ВВП).

В январе - мае 2012 года продолжалось замедление инфляции, начавшееся в середине 2011 года (из расчета месяц к соответствующему месяцу предыдущего года). В июне она начала расти и в сентябре превысила верхнюю границу целевого ориентира на 2012 год (5 - 6%).

Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой

инфляции (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)

2009

2010

2011

2012

базовая
инфляция

Инфля-ция

базовая
инфля-
ция

инфля-
ция

базовая
инфля-
ция

Инфля-ция

базовая
инфля-
ция

Инфля-ция

Январь

13,8

13,4

7,6

8,0

7,2

9,6

6,0

4,2

Февраль

14,5

13,9

6,3

7,2

7,4

9,5

5,7

3,7

Март

14,8

14,0

5,4

6,5

7,7

9,5

5,5

3,7

Апрель

14,4

13,2

4,8

6,0

8,0

9,6

5,3

3,6

Май

13,6

12,3

4,4

6,0

8,3

9,6

5,1

3,6

Июнь

12,9

11,9

4,3

5,8

8,4

9,4

5,2

4,3

Июль

12,3

12,0

4,3

5,5

8,4

9,0

5,3

5,6

Август

11,7

11,6

4,6

6,1

8,1

8,2

5,5

5,9

Сентябрь

10,8

10,7

5,3

7,0

7,4

7,2

5,7

6,6

Октябрь

9,6

9,7

5,8

7,5

7,2

7,2

5,8

6,8

Ноябрь

8,8

9,1

6,2

8,1

6,9

6,8

5,9

6,8

Декабрь

8,3

8,8

6,6

8,8

6,6

6,1

6,0

7,0

Во второй половине 2011 - начале 2012 года на замедление роста потребительских цен оказывала заметное воздействие благоприятная конъюнктура на внутреннем и мировом аграрных рынках. В апреле 2012 года темпы прироста цен на продовольствие достигли своего исторического минимума (из расчета месяц к соответствующему месяцу предыдущего года), составив 1,2%. Среди продуктов питания плодоовощная продукция была на 29,1% дешевле, чем в апреле 2011 года.

Кроме того, на снижение инфляции повлиял перенос индексации административно регулируемых тарифов с января на III квартал 2012 года. В итоге в течение первых пяти месяцев года темпы роста потребительских цен уменьшались, достигнув в апреле - мае минимального значения за весь период наблюдений - 3,6% (по отношению к сопоставимым месяцам прошлого года). Базовая инфляция снизилась с 6,0% в январе до 5,1% в мае.

Однако в мае - сентябре ускорился рост цен на продовольствие. В сентябре 2012 года продукты питания были на 7,3% дороже, чем в сопоставимом месяце предыдущего года (в сентябре 2011 года - на 6,4%).

Непродовольственные товары и платные услуги, включая услуги ЖКХ, подорожали в сентябре 2012 года по отношению к сопоставимому месяцу предыдущего года в меньшей мере, чем в сентябре 2011 года. В целом инфляция возросла до 6,6%, базовая инфляция - до 5,7%.

По итогам 2012 года инфляция составила 7% (в 2011 году она составила 6,1%), что связано в основном с ускорившимся ростом цен на продовольственные товары.

Инфляция на потребительском рынке и базовая инфляция

(в % к соответствующему месяцу предыдущего года)

В 2014 Россия занимает 8 место по уровню инфляции в мире.

Инфляция в 2013 – 2014 годах значительно ускорилась изза действия ряда непредвиденных факторов. Реализация денежно-кредитной политики в 2014 году происходила в менее благоприятных условиях, чем предполагалось годом ранее. Это объяснялось, главным образом, ухудшением внешнеэкономической ситуации, оказавшим сдерживающее воздействие на экономический рост в России и приведшим к росту инфляции. Также сохранялось влияние на экономику неблагоприятных структурных факторов.

Прежде всего значительное влияние на цены оказало ослабление рубля. Кроме того, к повышению инфляции привели введение внешнеторговых ограничений в августе 2014 года и неблагоприятная конъюнктура на рынках отдельных продовольственных товаров.

По прогнозам Банка России, до конца 2014 года инфляция с высокой вероятностью сохранится на уровне выше 9%, то есть существенно отклонится от установленного целевого уровня 5%.

Рост мировой экономики, характеризующий состояние внешнего спроса, не продемонстрировал в 2014 году ожидавшегося ускорения. При этом ситуация в мировой экономике неоднородна: если в США в течение 2014 года происходило уверенное восстановление деловой активности, то в странах – ключевых торговых партнерах России, к которым относятся европейские страны, страны СНГ и Китай, наблюдались менее благоприятные тенденции, чем предполагалось ранее, что сдерживало рост российской экономики.

Медленное и неравномерное восстановление мировой экономики повлияло и на глобальные финансовые рынки, включая рынок сырьевых товаров. Динамика цен на многие товары российского экспорта в 2014 году была нисходящей. Среднегодовая цена на нефть марки «Юралс» в 2014 году оценивается на уровне 101,6 доллара США за баррель, что близко к заложенному в базовом прогнозе значению 101 доллар США за баррель. Однако велика вероятность, что произошедшее в конце 2014 года значительное снижение цены на нефть окажется устойчивым (годом ранее ожидалось, что она сохранится на отметке 100 долларов США за баррель в 2015 и 2016 годах). Это негативно влияет на настроения и инвестиционные планы субъектов российской экономики.

На внутреннем валютном рынке в 2014 году наблюдались значительные колебания курса рубля. В первые месяцы 2014 года усиление неопределенности относительно развития ситуации на Украине и ее последствий для российской экономики, а также введение санкций против России рядом стран привели к ослаблению рубля относительно большинства мировых валют.

Во II квартале 2014 года произошло укрепление рубля после повышения Банком России ключевой ставки, ограничившего спекуляции против национальной валюты, и по мере стабилизации внешнеэкономической ситуации. Однако во второй половине 2014 года внешние условия вновь ухудшились, вызвав ослабление рубля. В этот период действовали как общие для валют стран с формирующимися рынками факторы (сворачивание стимулирующих мер США, неуверенное восстановление роста мировой экономики), так и более специфические для России (ситуация на Украине, усиление оттока капитала вследствие введенных санкций, значительное снижение мировых цен на нефть).

На 1 ноября 2014 года стоимость бивалютной корзины составила 46,80 рубля, увеличившись на 22,4% по сравнению с началом года. Номинальный эффективный курс рубля к валютам стран – основных торговых партнеров России снизился в октябре 2014 года по отношению к декабрю 2013 года на 11,9%.

Ослабление рубля оказало неоднозначное воздействие на российскую экономику. С одной стороны, оно сгладило негативное влияние внешних шоков на отдельные сектора российской экономики и способствовало импортозамещению. С другой стороны, оно имело и негативные последствия для экономики, так как привело к удорожанию импортируемой продукции, в том числе оборудования и других инвестиционных товаров, что повысило издержки производителей.

Ослабление рубля, вызванное неблагоприятными внешнеэкономическими событиями привело к ускорению роста цен не только на ввозимые, но и на многие отечественные товары и услуги, при производстве которых используются импортные сырье, материалы и комплектующие.

Значительную роль в увеличении инфляционного давления в 2014 году также сыграли временные факторы, действовавшие на рынках отдельных продовольственных товаров, в том числе:

  • низкий урожай отдельных видов овощей, собранный в 2013 году
  • повышение мировых цен на некоторые виды продуктов питания и аграрного сырья
  • меры по защите российских рынков от недоброкачественной импортируемой сельскохозяйственной продукции
  • введенные Россией в августе 2014 года ограничения на импорт ряда продовольственных товаров.

Сравнение уровней месячной инфляции между 2013 и 2014 годами:

В результате годовой темп прироста цен на продовольственные товары составил в октябре 2014 года 11,5%, увеличившись с 6,5% в январе. Это привело к ускорению роста общего уровня потребительских цен в России.

Сравнение уровней месячной инфляции между 2013 и 2014 годами:

Так называемая продуктовая инфляция (рост цен на продукты) в России стала двузначной в годовом исчислении еще в августе 2014 года. В последний раз такое было в 2011 году, когда причиной был отложенный эффект от засухи 2010 года.

По итогам октября 2014 года продуктовая инфляция в годовом исчислении выросла до 11,5%, а в ноябре лишь продолжила свой рост. Только за последнюю неделю ноября 2014 года

  • гречка стала дороже на 10,3%,
  • огурцы – на 8,2%,
  • капуста – на 4,4%,
  • яйца – на 4,3%,
  • помидоры – на 3%,
  • сыры, сахар-песок, подсолнечное масло, рис – на 1–1,3%,
  • мороженая рыба, чай, мука, макаронные изделия и вермишель – на 0,5–0,9%.

В результате, например, гречка к началу декабря 2014 года подорожала (по сравнению с концом 2013 года) сразу на 49,8%,

  • мороженые и охлажденные куры – на 26,9%,
  • свинина – на 24,9%,
  • сахар-песок – на 21,8%,
  • колбаса – на 16,2%.

В условиях ослабления рубля и ухудшения конъюнктуры ряда продовольственных рынков произошло нарастание инфляционных ожиданий субъектов экономики, что стало дополнительным источником инфляционного давления.

В начале октября 2014 года президент России Владимир Путин, во время выступления на инвестиционном форуме «Россия зовет!», заявил, что общая инфляция из-за роста цен на продукты составит по итогам года от 7, 5–7,6 до 8%. Позднее глава Минсельхоза Николай Федоров предположил, что рост цен на продовольственные товары в этом году превысит общую инфляцию на 2–3%.

По данным Росстата, продовольственные товары подорожали на 2% в месячном и больше, чем на 12% в годовом выражении.Годовой прирост общего уровня потребительских цен достиг в октябре 2014 года максимального за последние три года значения и составил 8,3%, базовая инфляция ускорилась с 5,6% в декабре 2013 года до 8,4% в октябре 2014 года. Если до реализации рисковых событий Банк России прогнозировал снижение инфляции до целевого уровня 5%, то теперь ожидается, что по итогам 2014 года инфляция превысит 9%. Ускорение роста цен в 2014 году наблюдалось не только по отдельным категориям товаров и услуг, а носило общий характер.В начале декабря 2014 года начался активный рост цен промышленных производителей России. Из-за быстрого падения курса рубля в ноябре 2014 года производственная инфляция в России росла самыми высокими темпами с октября 1998 года, а отпускные цены – с марта 2011 года.За период с 25 ноября по 1 декабря 2014г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,3%,

• с начала декабря - 100,1%,

• с начала года - 108,5% (декабрь 2013г.: в целом за месяц -100,5%, с начала года - 106,5%).

Уровень инфляции по месяцам, 2014 год

Текущий уровень инфляции

Уровень инфляции в ноябре 2014:

1,28%

Уровень инфляции с начала 2014 года:

8,52%

Уровень инфляции в октябре 2014:

0,82%

Уровень инфляции в ноябре 2013:

0,56%

Уровень инфляции в ноябре 2013 с начала года:

5,91%

Уровень инфляции в 2013:

6,45%

Уровень инфляции за 12 месяцев: 

(годовое исчисление)

9,07%

Уровень инфляции за 60 месяцев (5 лет):

42,67%

Уровень инфляции за 120 месяцев (10 лет):

139,54%

Банк России констатировал невыполнимость своего предыдущего прогноза по годовым темпам инфляции - 6-6,5%. Впрочем, одновременно с этим он послал позитивный сигнал, отметив, что влияние ограничений на импорт и потребительские цены будет краткосрочным.

Дальнейшая динамика инфляции будет определяться, в том числе, скоростью адаптации экономики к введенным ограничениям. С высокой вероятностью повышение темпов роста потребительских цен под влиянием вышеуказанного фактора не будет иметь длительного характера.

ЦБ считает, что при отсутствии негативных тенденций по мере исчерпания влияния ограничений инфляция может снизиться уже в первом полугодии 2015 года. Текущая направленность денежно-кредитной политики позволит обеспечить снижение инфляции до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе.


Глава 3. Направления развития антиинфляционного регулирования в РФ.

  1. Антиинфляционная политика

Антиинфляционная политика — выбор государством курса и проведение совокупности мер, направленных на урегулирование денежного обращения, сжатие массы денег, прекращение неумеренного роста цен. Зачастую сочетается с общестабилизационными мерами на макроэкономическом уровне. Антиинфляционная политика может быть как упреждающей раскручивание маховика инфляции, так и проводиться на фоне уже прогрессирующей инфляционной ситуации. В этом случае осуществляется разновидность антиинфляционная политика — дефляционная политика. В странах с развитой рыночной экономикой основным объектом антиинфляционной политики является инфляция издержек (спираль: цены — доходы — цены). Поэтому антиинфляционная политика проводится главным образом путем замораживания или ограничения роста доходов и цен, притормаживания излишней деловой активности посредством удорожания кредита и лишь во вторую очередь предусматривает урегулирование госбюджета, сокращение государственных расходов.
Антиинфляционная политика должна быть увязана с продуманной структурной политикой и инвестиционной политикой, иначе структурные дисбалансы будут воспроизводить инфляционный спрос и порождать новые витки инфляции.

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. Значительное внимание всегда уделялось государством регулированию денежной массы. Антиинфляционная политика насчитывает богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер, налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию и распределению доходов.

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица.

Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-70е годы, может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход рекомендуется авторами - сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении и ставки ссудного процента. Сторонники этого подхода считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению заработной платы - третий метод. Поскольку эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией, она не всегда достигает объявленной цели.

1.2. Антиинфляционная политика РФ.

Ситуация в экономике и на финансовом рынке ставит перед правительством России, Банком России непростые задачи. Геополитические проблемы и ухудшение внешнеэкономических условий стали серьезным вызовом для российской экономической политики. В условиях возросшей неопределенности как никогда важно создавать четкие ориентиры для населения и бизнеса, в том числе по инфляции, способствуя развитию внутренних долгосрочных инвестиций и росту экономики.

Главной целью единой государственной денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности, что означает достижение и поддержание устойчивой низкой инфляции. Ценовая стабильность необходима для повышения и сохранения на высоком уровне благосостояния российских граждан, что является конечной целью государственной экономической политики.

Ценовая стабильность подразумевает достижение и поддержание устойчивых низких темпов роста потребительских цен. Низкая инфляция – это сохранение покупательной способности национальной валюты, то есть покупательной способности заработных плат и пенсий, что является необходимым условием повышения благосостояния российских граждан. Низкая инфляция – это также более предсказуемая среда для долгосрочного планирования, для принятия экономических решений. В условиях стабильных цен население не боится сберегать и сохраняет больше в национальной валюте. Ценовая стабильность создает условия для роста инвестиций и в итоге способствует структурным изменениям в российской экономике.

Банк России с 2015 года будет проводить денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции. (Инфляционное таргетирование  — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.) Банк России оказывает влияние на процессы ценообразования с временным лагом, поэтому цель по инфляции должна устанавливаться на среднесрочную перспективу. Целью денежно-кредитной политики является снижение инфляции до 4% в 2017 году и дальнейшее ее поддержание вблизи указанного уровня. Постоянная цель установлена с учетом структурных особенностей российской экономики и динамики инфляции в странах – торговых партнерах России и является достижимой на трехлетнем горизонте. В результате действия непредвиденных факторов инфляция может отклоняться от цели. Диапазон наиболее вероятных отклонений инфляции от целевого уровня составляет ±1,5 процентного пункта.

Необходимым условием эффективного управления является отказ от регулирования курса рубля к иностранным валютам. Переход к режиму плавающего валютного курса будет завершен до конца 2014 года. В рамках нового режима Банк России откажется от проведения операций на внутреннем валютном рынке в целях воздействия на валютный курс, за исключением случаев, когда это необходимо для поддержания финансовой стабильности. Помимо повышения управляемости ставок денежного рынка переход к режиму плавающего курса приведет также к уменьшению чувствительности экономики к внешним шокам, адаптация к которым будет происходить за счет изменения валютного курса.

Еще одним важным условием устойчивого снижения темпа роста потребительских цен является формирование инфляционных ожиданий на стабильном низком уровне. Для этого необходим высокий уровень доверия к политике государства и центрального банка. Доверие завоевывается не только через достижение поставленных целей, но и благодаря пониманию проводимой денежно-кредитной политики. В этих целях регулярно разъясняется широкой общественности видение текущей экономической ситуации и прогнозов ее развития, принятые решения в области денежно-кредитной политики и какой ожидается от них эффект.

В связи с существенным изменением внешних условий Банк России пересмотрел прогноз макроэкономического развития на среднесрочную перспективу. В предстоящий трехлетний период темпы экономического роста будут ниже, чем прогнозировалось ранее в базовом сценарии, что обусловлено сохранением цен на нефть на более низком уровне. В 2015-2016 годах ожидаются близкие к нулю годовые темпы прироста ВВП. В условиях сохранения ограничений на доступ к международным рынкам капитала для российских компаний и относительно низких цен на энергоносители продолжится сокращение инвестиций в основной капитал. Потребительская активность останется слабой. В то же время изменившийся механизм курсообразования создаст предпосылки для более быстрой адаптации российской экономики к изменениям внешних условий. В 2017 году ожидается некоторое восстановление экономической активности, чему будет способствовать развитие импортозамещающих отраслей и увеличение несырьевого экспорта.

Произошедшее ослабление рубля продолжит оказывать влияние на цены товаров и услуг в ближайшие месяцы. В I квартале 2015 года инфляция может превысить 10%. Однако по мере исчерпания влияния курсовой динамики на цены, постепенной подстройки экономики к изменению внешних условий и введенным ограничениям на импорт прогнозируется снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет также способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. Проводимая денежно-кредитная политика позволит обеспечить снижение инфляции до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. В случае дальнейшего усиления инфляционных рисков Банк России продолжит повышение ключевой ставки. При формировании устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики.