ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА

И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

при ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ИНСТИТУТ

Факультет государственного и муниципального управления

Специальность 040100.65 «Социология»

Кафедра социальной работы и социологии

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Экономическая теория»

ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ

Автор работы:

студентка 912 Б группы

Ф.И.О. Мельницкая Юлия Александровна

Подпись_________________________

Руководитель работы:

Должность, ученая степень и (или) звание

Канд. экон. наук, профессор

Ф.И.О. Путивец Галина Эриковна

Оценка_________________________

Подпись ________________________

«_____» ___________20____ г.

Хабаровск 2013

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………….3

1. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ………………..….5

1.1 Понятие и сущность валютных отношений…………………………………………5

1.2 Понятие валютной системы. Элементы национальной валютной системы...........5

1.3 Понятие и элементы мировой валютной системы.....................................................6

1.4 Мировые валютные системы.......................................................................................7

1.5 Европейская валютная система и основные структурные принципы её функционирования……………………………………………………………………..10

1.6 Экономический и валютный союз (ЭВС) и этапы его формирования...................12

2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС...................................................................................................13

2.1 Понятие и сущность валютного курса.......................................................................13

2.2 Колеблющийся валютный курс, характерный для бумажно–денежного обращения………………………………………………………………………………..15

2.3 Нестабильность валютного курса и факторы, влияющие на его формирование..15

2.4 Определение курса (котировка). Виды котировок………………………………...16

2.5 Виды валютных курсов……………………………………………………………...16

3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ……………………20

3.1 Валютная политика………………………………………………………………….20

3.2 Формы валютной политики……………………………………………………….21

3.3 Международные ликвидные резервы и их основные компоненты………………23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………...26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ……………27

ВВЕДЕНИЕ

Международные валютные отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В ней фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идёт параллельно и тесно переплетается. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяйства, увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Вместе с тем, каждое государство, будучи независимым и самостоятельным субъектом, имеет национальную валютную систему, проводит самостоятельную денежно–кредитную политику и отстаивает в условиях международной конкуренции свои интересы. Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

Актуальность темы не вызывает сомнений, так как в настоящее время валютные отношения получили большое развитие в экономике стран.

Анализ изученных источников литературы. Анализ использованных источников свидетельствует о том, что проблема стабилизации валютного курса находится в центре внимания Правительства и Центрального банка, что касается Российской Федерации.

Данный вопрос нашел своё отражение в трудах таких ученых как: Мовсесян А.Г, Симановский А. и другие. В работах этих авторов недостаточно уделяется внимания раскрытию особенностей валютной системы России.

Это и определило объект и предмет исследования, а так же его цели и задачи.

Объектом исследования является валютная система и валютный рынок России.

Предмет исследования — международные валютные отношения развитых стран мира.

Цель исследования — изучение международных валютных отношений в России.

Достижение поставленной цели предусматривает постановку следующих задач:

рассмотрение понятия валютных отношений и валютной системы;
рассмотрение роли золота в международных валютных отношениях;
характеристика валютного курса и факторов, влияющих на его формирование;
рассмотрение понятий валютной политики и валютного законодательства;
рассмотрение основных форм валютной политики;
рассмотрение основных составляющих международных ликвидных платёжных средств.

1. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

1.1 Понятие и сущность валютных отношений

Валютные отношения — это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании денег в международном обороте. Следовательно, валютные отношения являются денежными отношениями, связанными с обслуживанием взаимного обмена результатом деятельности национальных хозяйств.

Объективной основой валютных отношений служат товарное производство, международная торговля, движение капиталов, кредитов и услуг.

1.2 Понятие валютной системы. Элементы национальной валютной системы

По мере развития международных экономических отношений сформировалась валютная система — государственно–правовая форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Сначала возникает национальная валютная система. Она является составной частью денежной системы страны, хотя относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Национальная валютная система складывается исторически, в зависимости от степени развития товарно–денежных отношений и закрепляется законодательством страны. Её особенности определяются степенью развития экономических связей данного государства.

Национальную валютную систему составляют следующие элементы:

наименование национальной валюты — денежных знаков каждого суверенного государства, а также счетов и вкладов в банках и других кредитных учреждениях, выраженных в этих денежных знаках);
условия конвертируемости национальной валюты, то есть её обмен на иностранные валюты — денежные знаки других государств, а также счета и вклады в банках и других кредитных учреждениях, выраженные в этих денежных знаках);
режим валютного паритета — соотношение между национальной валютой и другими валютами (золотой паритет, паритет в СДР (Специальные права заимствования — международно–денежная расчетная единица, имитируемая МВФ; аналог английской аббревиатуры SDR), паритет на базе валютной корзины);
режим курса национальной валюты (фиксированный, свободно плавающий, плавающий в определенных пределах);
наличие или отсутствие валютных ограничений (ограничение операций с иностранной валютой и валютными ценностями);
регулирование международной ликвидности страны, то есть способности страны своевременно осуществлять платежи по международным обязательствам и погашать свой внешний долг;
регламентация использования международных кредитных средств обращения и международных расчетов страны;
режим национального валютного рынка и рынка золота;
статус национальных органов, обслуживающих и регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

1.3 Понятие и элементы мировой валютной системы

По мере интернационализации мирового хозяйства сложилась мировая валютная система, призванная обеспечить интересы стран–участниц в сфере международных валютных отношений.

В результате длительного исторического развития мировой валютной системы сформировались следующие её основные элементы:

перечень международных платёжных и покупательных средств (золото, национальные валюты, международные счетные денежные единицы — СДР, ЭКЮ);
унифицированный режим валютных паритетов и курсов валют;
условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют;
порядок регулирования валютных ограничений со стороны МВФ (Мировой валютный фонд, начавший своё функционирование в 1947 году. При создании этого фонда было оговорено, что ООН не имеет права определять его деятельность);
межгосударственное регулирование состава компонентов международной ликвидности;
унификация правил использования кредитных средств обращения (банковских векселей, чеков) и форм международных расчетов;
режим функционирования мировых валютных рынков и рынков золота;
статус международных организаций, осуществляющих межгосударственное валютное регулирование (с 1944 г. — МВФ).

1.4 Мировые валютные системы

Государственно–правовая форма организации мировой валютной системы и её стабильность зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы.

Первая мировая валютная система была закреплена Парижским соглашением 1867 года. Она базировалась на золотомонетном стандарте и признавала золото единственной формой мировых денег. Первой страной, где золотомонетный стандарт был введён законодательно, была Великобритания (1816 год).

Разразившийся в ходе Первой мировой войны и продолжавшийся после неё валютный кризис привёл к созданию второй мировой валютной системы, принципы организации которой были закреплены решениями Генуэзской международной конференции в 1922 году. Эта мировая валютная система базировалась, как и денежные системы 30 стран, на золотодевизном стандарте. Практически это означало, что в качестве международных покупательных и платежных средств стали использоваться национальные валюты, в основном американский доллар и английский фунт. Официально статус резервной валюты — особой категории конвертируемой валюты — не был закреплён ни за одной валютой, хотя доллар и фунт стерлингов претендовали на эту роль в ходе острой конкурентной борьбы.

В том же 1922 году Советская Россия пыталась вписаться в мировую валютную систему. В конце ноября была выпущена банкнота «золотой червонец» с твёрдым золотым содержанием, приравненным к прежней российской золотой десятирублёвой монете. Но слабая экономика страны, вытеснение НЭПа, переход к административно-плановому хозяйству и монополия внешней торговли не позволили червонцу «прорваться» в международный валютный оборот. Он не стал покупательном средством на мировом рынке. Обращение обеспеченного золотом червонца бесперебойно продолжалось лишь до марта 1924 года. В последующие годы вплоть до 1990 года рубль, хотя и имел золотое содержание, периодически менявшееся, но на валютных рынках не котировался и сохранил все признаки замкнутой валюты.

Третья мировая валютная система — Бреттон–Вудская — была закреплена соглашениями стран в 1944 году и также базировалась на золотодевизном стандарте. В соответствии с этим соглашением статус резервных валют официально был закреплён за долларом США и английским фунтом. В данной валютной системе преимущественное положение стал занимать английский доллар, что обусловлено экономическим превосходством США на мировой арене. США к концу Второй мировой войны сосредоточили более 50% капиталистического промышленного производства, треть экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, в то время как страны Западной Европы и Япония находились в тяжёлом валютно–экономическом положении и не могли противостоять гегемонии доллара.

Основные особенности послевоенной валютной системы заключались в следующем:

использование доллара и фунта стерлингов в качестве резервных валют;
приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе согласованных странами–членами с МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах США. Это означало, что все валюты жестко «привязывались» к доллару;
возможность обмена долларовых резервов иностранных центральных банков в казначействе США на золото по его официальной цене, установленной в 1934 году (35 долларов за унцию — 31,1 г);
создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

Благодаря преимущественному положению доллара в Бреттон–Вудской валютной системе США долгое время могли использовать «долларовый стандарт» для усиления своих позиций в мире за счёт других стран.

Послевоенный международный валютный механизм открыл для США и Великобритании возможность расплачиваться с заграницей национальными кредитными деньгами.

Ослабление позиций США и, наоборот, укрепление положения стран Западной Европы и Японии привели к обострению противоречий между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства. В конце 60–х годов разразился кризис этой валютной системы, а в начале 70–х годов прекратили действовать основные её принципы.

На смену Бреттон–Вудской системы пришла четвёртая мировая валютная система, которая функционирует и в настоящее время. Основные её принципы были закреплены соглашениями стран — членов МВФ на Ямайке в 1976 году и ратифицированы в апреле 1978 года. Эти принципы заключаются в следующем.

Базой валютной системы объявлены СДР — специальные права заимствования в МВФ. Эта международная денежная единица призвана была стать основой валютных паритетов и курсов валют и в перспективе — ведущим международным платёжным средством. Практически это означало замену золотодевизного стандарта стандартом СДР. Однако за 30 лет с момента эмиссии СДР в 1970 году они не заняли доминирующего положения в валютной системе.
Юридически узаконена демонетизация золота — утрата им денежных функций. Отменена его официальная цена, золото исключено из расчётов между МВФ и его членами, проведена частичная реализация золотого запаса МВФ. США прекратили обмен долларовых авуаров на золото для иностранных центральных банков и правительственных органов.
Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса и узаконен режим плавающих валютных курсов.
В Ямайской валютной системе усилены межгосударственное валютное регулирование и контроль за функционированием мировой валютной системы через МВФ. Фонд наделён полномочиями по надзору за валютной политикой стран–участниц.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттон–Вудская, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил на мировой арене. Однако совершенно очевидно, что под прикрытием СДР сохраняет своё преимущественное положение доллар США, неразменный теперь на золото. Он служит основой для установления паритетов валют, остаётся главным средством валютной интервенции. На долю доллара США приходятся более 61% официальных валютных резервов, в то время как на долю СДР чуть более 2%. Наметившаяся тенденция перехода от долларового к многовалютному стандарту, включающему наряду с долларом США евро, японскую йену, швейцарский франк, означает усиление противоречий между США, Западной Европой и Японией. Кроме того, в Ямайской валютной системе сохраняется зависимое положение развивающихся стран, с чем они явно не согласны.

1.5 Европейская валютная система и основные структурные принципы её функционирования

В рамках мировой валютной системы на региональном уровне с 1979 года функционирует Европейская валютная система (ЕВС) — стимулирование интеграционных процессов, начавшихся с организации Общего рынка в 1957 году, создание европейского политического, экономического и валютного союза и укрепление позиций Западной Европы в мировом сообществе.

Основные структурные принципы функционирования ЕВС в отличие от Ямайской системы состояли в следующем.

Центральным элементом ЕВС являлась европейская валютная единица — ЭКЮ, стоимость которой определялась «корзиной» из 12 западноевропейских валют, при этом доминирующее положение занимала немецкая марка (более 30%). Сфера использования ЭКЮ значительно шире сферы применения СДР. Она не только использовалась в государственном секторе, но и обслуживала частный сектор, в том числе депозитно–ссудные расчеты частных фирм. Но с 1999 года ЭКЮ заменена евро — единой европейской валютой.
В отличие от принципов Ямайской валютной системы, юридически признавших демонитезацию золота, ЕВС использовала золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ путём объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов ЕС. Взносы золота осуществлялись в форме возобновляемых трёхмесячных сделок своп, что сохраняло право собственности на металл за соответствующими странами. ЭКЮ, полученные в обмен на золото, зачислялись в официальные резервы.
Режим валютных курсов в ЕВС основан на поддержание устойчивых, но корретктируемых курсовых соотношений, предел их взаимных колебаний был установлен в размере ±2,25%, с августа 1993 года этот предел равнялся ±15% их центрального курса. Согласованные курсы поддерживались посредством валютной интервенции со стороны центральных банков стран — членов ЕВС преимущественно в немецких рамках.
Органом межгосударственного валютного регулирования ЕВС являлся Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), который в 1994 году был заменён Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором, заключённым в ноябре 1993 года, о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 года — наднациональным Европейским центральным банком.

ЕВС отличалась от Ямайской системы большей гибкостью и стабильностью. Однако и в ней существовали противоречия между странами–членами, для которых характерны разные уровни и темпы развития экономики, инфляции, безработицы, состояния платёжных балансов, золотовалютных резервов и так далее. Функционирование ЕВС осложнялось также внешними факторами, прежде всего колебаниями курса доллара.

1.6 Экономический и валютный союз (ЭВС) и этапы его формирования

Маастрихтский договор положил начало поэтапному формированию Экономического и валютного союза (ЕВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 году.

С 1 июля 1990 года началось осуществление первого этапа создания валютно–финансового и экономического союза стран — членов ЕВС. Была введена полная свобода движения капиталов и открытия любых валютных счетов гражданами этих государств. Введение единого Европейского рынка капиталов означает, что хозяйства этих государств настолько взаимосвязаны, деятельность отдельных фирм и целых отраслей экономики настолько интернационализирована, что неразумно ставить преграды в виде валютных ограничений. Теряет смысл само явление бегства капиталов. В Европе родился единый однородный хозяйственной комплекс, и можно не бояться переживает капиталов из одних стран или отраслей производства в другие в рамках этого комплекса.

На втором этапе был создан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На этом этапе основное внимание уделялось экономической координации, в том числе денежно–кредитной политики на основе директив Совета министров ЕС и отчётов его стран–членов перед Европарламентом о выполнении этих директив.

На третьем этапе страны ЕС ввели ев в форме записи на банковских счетах для безналичных расчётов. С января 1999 года это сделали 11, а с 2001 года — 12 из 15 стран ЕС. С 2002 года все 12 стран ввели евро в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Для осуществления единой монетарной политики в целях стабилизации евро 1 июля 1998 года был создан Европейский центральный банк.

Введение евро можно рассматривать как движение в сторону биполярной мировой валютной системы. Развитие евро будет происходить на фоне сохранения долларом роли ведущей резервной валюты.

Россия, вступив в МВФ в июне 1992 года, формирует свою валютную систему в соответствии со структурными принципами Ямайской валютной системы. В августе 1993 года введён в обращение российский рубль, который составляет основу не только денежной, но и валютной системы страны. Введён режим плавающего валютного курса рубля и используется политика валютной интервенции Банка России для его корректировки и сглаживания резких колебаний. Установлены правила частичной конвертируемости рубля и поставлена стратегическая задача создания экономических условий для достижения его свободной конвертируемости.

В соответствии с Законом о валютном регулировании и валютном контроле установлены режим валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники–брокеры) и порядок проведения валютных операций. В соответствии с законодательством определены органы валютного контроля и валютного регулирования, а также их статус.

2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

2.1 Понятие и сущность валютного курса. Монетный паритет

Валютный курс представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Эта денежная категория носит специфический характер, поскольку валютный курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Товары отдельных стран, попадая во внешнеэкономический оборот, «сбрасывают с себя» национальные цены и продаются в большинстве случаев по ценам мирового рынка. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерителем товарных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, складывающихся в разных странах, выступает как соотношение национальных денежных единиц. Таким образом, валютный курс служит в косвенной форме соизмерителем национальных стоимостей через сравнение покупательной способности национальных денежных единиц. В валютном курсе находят своё выражение такие экономические категории, как цены, производительность труда, заработная плата, издержки производства, темпы экономического роста.

Валютный курс как цена любого другого товара имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг неё в зависимости от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение валют по их золотому содержанию. В 1929 году золотое содержание фунта стерлингов составляло 7,32 граммов чистого золота, доллара — 1,5 грамма. Монетный паритет фунта к доллару был следующим: 1 фунт стерлингов = 4,86 долларам. Валютный курс колебался вокруг монетного паритета в зависимости от спроса и предложения иностранной валюты в узких пределах так называемых золотых точек. В условиях золотого обращения каждый участник процесса международного оборота имел возможность выбора средств платежа: либо иностранная валюта, либо золото. При повышении курса иностранной валюты он мог произвести платёж за границу непосредственно золотом. Для этого достаточно было разменять национальные банкноты на золото по установленному курсу и перестать его за границу. Расходы по пересылке золота, включая фрахт (плату владельцу транспортных средств за предоставленные им услуги по перевозке грузов или пассажиров), страховку, потерю процентов на капитал и прочее, составляли не более 1% стоимости перевод много золота, поэтому курс иностранной валюты не мог подняться выше паритета на 1%, национальной валюты — упасть на 1%. При достижении курсом указанного уровня начинался вывоз золота из страны, а спрос на иностранную валюту падал.

Следовательно, механизм золотых точек действовал лишь при наличии двух условий:

свободной купле–продаже золота;
свободном ввозе и вывозе золота.

А колебания валютного курса вокруг паритета были очень незначительны, имели определённые пределы, и валютный курс был устойчивым.

С упразднением золота как денежного товара и основы мировой валютной системы эта объективная база валютных курсов исчезла. Проблема соизмерения взаимной ценности валют чрезвычайно усложнилась, поиски наиболее подходящих для этого критериев вошли в число постоянных и труднорешаемых задач международной валютной политики.

2.2 Колеблющийся валютный курс, характерный для бумажно–денежного обращения

В условиях неразменных кредитных денег механизм формирования валютного курса претерпевает значительные изменения. Кредитные деньги не имеют своей внутренней стоимости, они обладают лишь представительной стоимостью, которая определяет их меновую способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно–денежного обращения основой обмена валют. Следовательно, стоимостной основой валютного курса при бумажно-денежном обращении является паритет покупательной силы валют. Поскольку кредитные деньги подвержены обесценению, а их обесценение в разных странах осуществляется неравномерно, постольку паритет покупательной силы постоянно меняется, что отражается на колебаниях курса валют. Следовательно, сама основа валютного курса в условиях бумажно–денежного обращения неустойчива. Кроме того, валютный курс колеблется вокруг своей неустойчивой основы в зависимости от спроса и предложения валюты, и определённых границ этих колебаний не существует.

Таким образом, для бумажно–денежного обращения характерен колеблющийся валютный курс.

2.3 Нестабильность валютного курса и причины, влияющие на его формирование

Нестабильность валютных курсов отрицательно сказывается на развитии международных экономических отношений. Для эквивалентного обмена валют необходим валютный курс, отражающий соотношение их реальной покупательной способности. Колебания валютных курсов, их резкие отклонения от покупательной способности усиливают неустойчивость международных валютно–кредитных и экономических отношений, приводят к необоснованному перераспределению национального дохода между странами, влекут за собой выигрыш одних и потери других стран. Поэтому мировым сообществом и отдельными странами принимаются меры по урегулированию и стабилизации валютного курса.

На формирование валютного курса влияют:

покупательная способность денежных единиц и темп инфляции;
состояние платёжного баланса страны;
уровень процентных ставок;
деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;
международная миграция капитала;
степень использования национальной валюты в международных расчётах;
степень доверия к валюте на национальном и мировых валютных рынках;
государственное регулирование валютного курса, состоящее в проведении определённой валютной политики.

От этих факторов зависят спрос и предложение валюты.

2.4 Определение курса (котировка). Виды котировок

Котировкой называется определение номинального обменного курса валюты. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной — прямая и косвенная.

Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.

При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определённом количестве иностранных денежных единиц. Методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка проводится банками. Там, где нет свободной обратимости валют, действуют валютные ограничения, котировка валют осуществляется центральным банком или другими правительственными органами.

2.5 Виды валютных курсов

В практике международных валютных отношений применяются следующие виды валютных курсов:

фиксированные;
ограниченно–гибкие;
плавающие (гибкие).

Фиксированные курсы предполагают наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными органами валютного регулирования. Фиксированные курсы подразделяются так:

реально, или твёрдо, фиксированные, опирающиеся на монетный паритет и допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах золотых точек (условий, когда отклонение золотого стандарта курса национальной валюты от золотого паритета, которые делают выгодным вывоз золота из одной страны в другую). Такие курсы существовали в условиях золотого обращения, то есть системы золотомонетного стандарта;
договорно–фиксированные, опирающиеся на согласованный эталон, в качестве которого используется либо одна или несколько ключевых валют, либо установленная официально цена на золото, либо сочетание валют и золота. По этому эталону регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок валют от паритета.

В качестве инструмента поддержания системы фиксированных валютных курсов используется валютная интервенция центрального банка, заключающаяся в воздействии на курс национальной валюты путём купли–продажи иностранной валюты. В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продаёт иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты скупает иностранную валюту в обмен на национальную. При отсутствии достаточных золото–валютных резервов страна, обычно с согласия МВФ, проводит девальвацию своей валюты. Если рыночный курс значительно отклоняется от официального в сторону превышения последнего, то страна проводит ревальвацию своей валюты.

Существует несколько целевых зон (разновидностей фиксированных валютных курсов):

Привязка к одной валюте:
- курс устанавливается с учетом курса любой СКВ;
- коррективы курса почти не осуществляются;
Привязка к корзине:
- курс устанавливается с учетом курса основных торговых партнеров страны или валют корзинного типа;
Ползущая привязка:
- ежедневное изменение курса на заранее запланированную и опубликованную величину;
Регулируемая привязка:
- постоянное изменение курса на заранее не объявленную величину;
Валютный коридор:
- ежедневное изменение курса на неизвестную заранее величину, но в объявленных рамках;
Валютный совет:
- прирост денежной массы покрывается только приростом резервов иностранной валюты;
- нет эмиссии для финансирования дефицита бюджета;
- изменение в уровне иностранных резервов, связанное с платежным балансом, автоматически регулирует изменение денежной базы.

Ограниченно–гибкий валютный курс — это официально установленный курс, при котором допускаются небольшие колебания курса в соответствии с установленными правилами. На практике имеет две разновидности:

ограниченно–гибкий курс к одной валюте — поддержание колебаний валютного курса в определённых пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой–либо одной иностранной валюте;
ограниченно–гибкий курс в рамках совместной политики — совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса.

Плавающие, или гибкие курсы — это системы, при которой валюты не имеют официальных паритетов. Они устанавливаются под влиянием спроса и предложения на рынке. Однако и в этом случае не исключаются их корректировки валютными органами при помощи валютной интервенции центрального банка в целях сглаживания временных резких колебаний. Существует три вида плавающего валютного курса:

корректируемый валютный курс — курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определённого набора экономических показателей;
управляемо–плавающий валютный курс — курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением;
независимо–плавающий валютный курс — курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс.

С марта 1973 года страны перешли к плавающим валютным курсам. Около 90% развивающихся стран поддерживали фиксированные курсы к доллару США, французскому франку, СДР или корзинам валют.

В России, к примеру, в 1995—1998 годах устанавливались абсолютные пределы колебаний курса рубля по отношению к доллару.

Введение плавающих валютных курсов означает усиление воздействия рыночных сил на формирование валютных курсов в современном мире. Однако оно не свидетельствует об отказе государства от воздействия на валютный курс, а знаменует собой переход к более гибким методам государственного регулирования.

Валютные курсы оказывают существенное влияние на развитие экономики. Понижение курса валюты поощряет развитие экспортно ориентированных отраслей, а также облегчает положение импортозамещающих отраслей. Повышение курса валюты, наоборот, отрицательно сказывается на развитии отраслей, ориентированных на экспорт, и на развитии предприятий, сталкивающихся с конкуренцией иностранцев на внутреннем рынке, так как импортные товары дешевеют. От последнего выигрывают потребители.

Валютные курсы оказывают существенное воздействие на движение капиталов. Понижение валютного курса поощряет приток зарубежных инвестиций и противодействует экспорту капитала из страны, поскольку иностранные инвесторы получают возможность приобретения большей стоимости при том же объёме капитала в своей валюте, что и до понижения курса, а возможности приобретения имущества за границей у национальных экспортёров соответственно уменьшаются.

Повышение курса валюты действует в диаметрально противоположном направлении — стимулирует экспорт капитала из страны и ограничивает приток иностранных инвестиций.

Колебания валютных курсов оказывают влияние и на сумму внешних долгов стран. Повышение курса валюты автоматически приводит к снижению бремени внешней задолженности, понижение — к увеличению тяжести внешних долгов в иностранной валюте.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно–экономического и экспортного потенциала страны, её позиций в мировом хозяйстве.

На основе курсового соотношения валют с учётом удельного веса страны в мировой торговле определяют эффективный валютный курс. Реальный курс рассчитывают как номинальный курс, например рубля к доллару, умноженный на соотношение уровней цен в России и США.

Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного и межгосударственного регулирования. Курсовая политика занимает важное место в валютно–экономической политике страны.

3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

3.1 Валютная политика

В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. Это взаимодополняющие процессы. Рыночное регулирование международных валютных отношений, основанное на конкуренции, стимулирует развитие, а государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования международных валютных отношений, поэтому соотношение между ними часто меняется.

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика — совокупность мероприятий, проводимых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика направлена на достижение главных целей экономической политики в рамках «магического многоугольника»: обеспечение устойчивости темпов экономического развития, сдерживание роста безработицы и инфляции, сохранение равновесия платёжного баланса.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством — совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за её пределами, а также валютными соглашениями — двусторонними и многосторонними — между государствами по валютным проблемам.

Одним из средств реализации валютной политики выступает валютное регулирование — комплекс мероприятий с целью воздействия на валютный курс, платёжный баланс, золотовалютные резервы и в конечном счёте на экономику страны.

3.2 Формы валютной политики

Основными формами валютной политики являются:

дисконтная (учётная);
девизная;
- валютная интервенция (разновидность девизной валютной политики);
диверсификация валютных резервов.

Дисконтная (учётная) политика — измерение учётной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платёжного баланса путём воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном платёжном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учётной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где процентная ставка более низкая, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платёжного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платёжного баланса (положительное сальдо баланса по текущим операциям и баланса движения капиталов) и снижения курса своей валюты.

В современных условиях эффективность дисконтной политики уменьшилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью её внутренних и внешних целей. Если процентные ставки понижают в целях оживления конъюнктуры (совокупности внешних обстоятельств, влияющих на ценность товаров и отсюда на доходность предприятия), то это отрицательно влияет на платёжный баланс, поскольку вызывает отлив капиталов. Повышение учётной ставки для улучшения платёжного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя.

Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путём купли–продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продаёт, а для понижения ставки — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Разновидностью этого метода является валютная интервенция — вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путём купли–продажи иностранных валют.

Диверсификация валютных резервов — политика государств, крупных предприятий (ТНК — Транснациональная корпорация; ТНБ — Транснациональный банк), направленная на регулирование объёма и структуры валютных резервов путём включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчётов, проведения валютной интервенции и защиты от валютных рисков. Эта политика осуществляется обычно посредством продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчётов.

Одной из ключевых задач государственного валютного регулирования является управление золотовалютными резервами. Уровень этих резервов определяет степень обеспеченности международных макроэкономических расчётов страны необходимыми платёжными средствами.

В настоящее время в официальных публикациях и в научной литературе вместо термина «золотовалютные резервы» используется термин «международная ликвидность» или «международные ликвидные резервы». Под этим понимается запас резервных активов, которые тем или иным образом могут быть применены для международных расчётов страны, погашения долговых обязательств по отношению как к правительственным органам, так и к частным коммерческим и финансовым структурам других стран.

3.3 Международные ликвидные резервы и их основные компоненты

Официальные международные ликвидные резервы находятся во владении и распоряжении государственных финансовых учреждений, к которым относятся центральные банки, министерства финансов (казначейства), валютные управления, стабилизационные валютные фонды. Эти резервы представляют собой макроэкономическую категорию. Они являются частью хозяйственного механизма в целом и служат одним из инструментов его регулирования.

Современные резервы международных ликвидных платёжных средств состоят из четырёх основных компонентов:

золотого запаса;
свободно конвертируемых валют;
резервной позиции (резервной доли) в МВФ;
принадлежащие странам СДР.

Золотой запас. До 70–х годов XX века золото служило базовым элементом международных резервов. Оно играло роль абсолютного и универсального платёжного средства, использовалось для окончательных макроэкономических расчётов по международным платёжным балансам. Центральные банки (казначейства) стран, которые имели дефицитные платёжные балансы, отправляли золото в США и, обменивая его там на доллары, пополняли свои долларовые резервы. Страны, имея излишние долларовые активы, могли конвертировать их в американское золото. Эти операции проводились на базе официальной цены золота, составляющей 35 долларов за тройскую унцию.

В августе 1971 года США отказались от дальнейшего обмена долларов, принадлежащих государственным органам других стран, на американское золото. Ямайское соглашение 1976 года, вступившее в силу 1978 года, предусматривало демонетизацию золота. Была упразднена официальная цена на золото, прекратилось централизованное регулирование мировых золотых рынков. Золото стало свободно продаваться и покупаться на этих рынках по рыночным ценам. МВФ и центральные банки страны продали часть своих золотых запасов. Но с конца 70–х годов официальные золотые запасы практически остаются в замороженном состоянии. Выдвигавшиеся в начале 80–х годов предложения о восстановлении в том или ином виде монетарной роли золота поддержки не получили.

Сохраняемые центральными банками и международно-финансовыми организациями крупные золотые запасы используются ими в качестве резервного фонда для международных платежей. При оценке стоимости золотых резервов многие страны ориентируются в настоящее время на рыночные цены. Методика оценки в разных странах неодинакова.

В связи с постоянными колебаниями цен на рынках золота властям периодически приходится переоценивать золотые запасы своих стран.

Вторым компонентом официальных золотовалютных резервов являются запасы иностранных свободно конвертируемых валют (СКВ). Они представляют собой требования государственных валютных органов к нерезидентам в форме:

остатков средств на корреспондентских текущих счетах в иностранных банках и краткосрочных банковских депозитов;
рыночных ликвидных финансовых инструментов — казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных правительственных ценных бумаг;
различных не обращающихся на рынке долгосрочных свидетельств, которые являются результатом официальных сделок данной страны с центральными банками и правительственными учреждениями других стран.

Третьим компонентом является резервная позиция (резервная доля) в МВФ. Количественно она соответствует 25% квоты страны в МВФ, которая вносится в СКВ или в СДР. Страны–члены могут получать валютные средства в МВФ в пределах резервной позиции автоматически по первому требованию. Использование ими таких средств в отличие от кредитов МВФ не обусловлено предварительным согласием со стороны Фонда и никакими сроками не ограничено.

Четвёртым компонентом официальных международных резервов являются принадлежащие странам СДР, которые предназначены для пополнения валютных резервов, урегулирования сальдо платёжных балансов, расчётов с МВФ и соизмерения стоимости национальных валют.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международные валютные отношения, как составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства, развивается в настоящее время достаточно активно. Товары и услуги продаются не только на внутренних рынках стран, но и на международных. Для удобства оплаты существует курс валют, который меняется ежедневно в зависимости от разных факторов; единая валюта (например, евро для стран–членов Европейского Союза); международные валютные резервы и так далее.

Для обозначения важности существования централизованных международных валютных резервов важно отметить их основное назначение — покрытие дефицита платёжного баланса страны.

Официальный международный резерв является ключевым звеном, которое в свою очередь является составной частью одновременно двух механизмов: внешнего валютного оборота и внутреннего денежного обращения, и обеспечивает взаимодействие между ними.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Государственные и муниципальные финансы : учебник под общей ред. И. Д. Мацкуляка — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : РАГС, 2007

2. Государственные и муниципальные финансы : учебник — И. Н. Мысляева — М. : ИНФРА–М, 2003

3. Государственное регулирование экономики : учебное пособие — Кормишина Т.П. — М., 1999

4. Макроэкономика : учебник — Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. — 6–е изд., испр. и доп. — М. : Высшее образование, 2006

5. Международные валютно–кредитные и финансовые отношения — под ред. Л. И. Красавиной — 2–е изд., перераб. и доп. — М. : Москва 2000 — «Финансы и статистика»

6. Международные валютно–кредитные отношения : учебник — Мовсесян А.Г., Огливусь С.Б — М. : Инфра–М, 2003

7. Современная экономика — Мамедов О.Ю. — Ростов–на–Дону : Еникс — 2001

8. Управление финансами : учебное пособие — Н. Н. Тренев — М. : Финансы и статистика, 2003

9. Финансы и кредит : учебник — М. Л. Дьяконова, Т. М. Ковалёва, Т. Н. Кузьменко [и др.] ; под ред. Т. М. Ковалёвой — 5–е изд., доп. — М. : КНОРУС, 2008

10. Финансы : учебник для вузов — Г. Б. Поляк — 2–е изд., перераб. и доп. — М. : ЮНИТИ–ДАНА, 2003

11. Финансы : учебник — под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Б. М. Сабанти — М. : Перспектива; Юрайт, 2002

12. Финансы : учебник для вузов — П. И. Вахрин, А. С. Нешитой — 3–е изд., перераб. и доп. — М. : Дашков и Ко, 2003

13. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник — под ред. Г. Б. Поляка — М. : ЮНИТИ, 2002

14. Финансы, денежное обращение, кредит : учебник — Вахрин П.И., Нешитой А.С. — М. : Издательско торговая корпорация "Дашков и Ко", 2002

15. Финансы и кредит : учебное пособие — под ред. Проф. А. М. Ковалёвой — М. : Финансы и статистика, 2003

16. Экономика : Учебник. — под ред. А.С.Булатова — 3–е изд., перераб. и доп. — М. : Экономистъ, 2004

17. Экономическая теория : учебник — Иохин В. П. — М. : Юристъ, 2000

ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ