ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ

Пискунов Евгений Юрьевич

Восточно-Сибирский государственный

технологический университет

ассистент кафедры МЭИС, г. Улан-удэ

Такое явление как инфляция присуще всем экономическим системам. Принимая различные формы своего выражения, в странах с плановой экономикой она проявляется в дефиците продукции и снижении ее качества, в странах с рыночной экономикой – в постоянном росте цен. Высокая инфляция обесценивает растущие денежные доходы населения, завышает процентные ставки по кредитам, корректирует инвестиционные планы компаний. Стабильно низкое значение инфляции является одним из важнейших критериев финансовой стабильности любой экономической системы. Однако даже при достаточно высоком, но стабильном и ожидаемом значении инфляции экономика может интенсивно расти. Ожидаемой инфляция становится тогда, когда ее годовой прогноз в наименьшей степени отклоняется от реально сложившегося уровня. В этой связи особенно востребованным становится разработка методики моделирования и прогнозирования инфляции.

Количественной оценкой инфляции, как известно, является Индекс Потребительских Цен, который в свою очередь может быть представлен в различных формах: цепной ИПЦ, базисный ИПЦ, ИПЦ в % к соответствующему периоду предыдущего года.

Наиболее информативной здесь является последняя форма индекса, так как именно она отражает не ежемесячные скачки инфляции, не плавный ее рост в течении года, а изменение ее интенсивности в наблюдаемом периоде текущего года по отношению к соответствующему периоду прошлого года.

Главной особенностью инфляции является ее многофакторность. По мнению биржевых аналитиков «цена включает в себя все», т.е. инфляция является агрегированной характеристикой состояния экономической системы. Учитывая этот факт, выполнение прогноза инфляции на основе трендовых, моделей одномерных временных рядов или регрессионных моделей будет затруднено, так как изолированные уравнения регрессии не могут учесть структуру взаимосвязей такого сложного и многофакторного явления как инфляция. Таким образом, наиболее подходящим методом моделирования и прогнозирования инфляции является построение системы эконометрических уравнений.

Согласно теории, рост цен зависит от сложившегося на рынке соотношения спроса и предложения. Если проанализировать график спроса и предложения (Рисунок 1), где SS, S1S1 – кривые предложения; DD, D1D1 – кривые спроса; p0, p1, p2 – уровни цен в соответствующие периоды времени, то можно увидеть, что увеличение количества денег в экономике сдвигает кривую спроса вправо вверх, из положения DD в D1D1, что незамедлительно ведет к смещению точки равновесия из положения p0 в положение p1, т.е. к скачку цен. Однако смещаться может не только кривая спроса, но и кривая предложения. Так, если наряду с ростом спроса наблюдается синхронный рост предложения (сдвиг кривой предложения из положения SS в положение S1S1), тогда точка равновесия располагается уже намного ниже – в положении p2, где рост цен значительно меньше. Таким образом, если создать такое взаимодействие спроса и предложения, когда на рост спроса экономика отвечает адекватным ростом предложения, инфляция становится вполне прогнозируемой и не столь значительной.

Рисунок 4 – Теоретическая модель инфляции

Основываясь на подобной теоретической модели, можно выделить два основных фактора, воздействующих на инфляцию – это спрос, характеризующийся показателем оборота розничной торговли, и предложение, характеризующееся уровнем запасов продукции на предприятиях.

Применение компонентного анализа факторов влияющих на спрос и предложение привело к следующим результатам (Таблица1, Таблица 2). Из матрицы факторных нагрузок для факторов спроса видно, что с первым фактором тесно коррелируют такие переменные, как денежные доходы населения и денежные расходы населения; со вторым фактором – доля расходов населения на покупку товаров и услуг. Т.о. первый фактор характеризует благосостояние населения, второй – их предпочтения.

	Factor 1	Factor 2
ИПЦ (цепной)	-0,25213	0,779267
ИПЦ к соотв. периоду предыдущего года	-0,5984	0,452472
Денежные доходы населения	-0,97248	-0,09005
Денежные расходы населения	-0,94559	0,114425
Доля расходов на покупку товаров и услуг	0,422983	0,801726

Таблица 1 – Матрица факторных нагрузок для факторов спроса

	Factor 1	Factor 2
Товарные запасы	0,955715	-0,16238
Общая кредит-кая задолженность предпр-тий	-0,60568	0,786858
Средняя кред. задолженность предпр-тий	0,433043	0,856624
Процентная ставка по краткосрочным кредитам	0,836179	0,311907

Таблица 2 – Матрица факторных нагрузок для факторов предложения

Из матрицы факторных нагрузок для факторов предложения (Таблица 2) видно, что с первым фактором тесно коррелируют такие переменны, как процентная ставка по кредитам, и товарные запасы на предприятиях; со вторым – общая и средняя кредиторская задолженность. Т.о. первый фактор характеризует производственные возможности предприятий, второй – их финансовое состояние.

Выделив основные факторы инфляции, представляется возможным смоделировать предполагаемые зависимости. Здесь, модель спроса, согласно вышеизложенной структуре взаимосвязей, будет характеризоваться следующим линейным уравнением регрессии:

, где

ОРТ – оборот розничной торговли, млн.руб.

ДРН – денежные расходы населения, млн.руб

Д – доля расходов на покупку товаров и услуг, %

Из уравнения видно, что с ростом денежных расходов населения на 1 млн. руб. оборот розничной торговли возрастает на 640 тыс.руб.

При моделировании предложения наиболее подходящей оказалась гиперболическая форма зависимости. Уравнение здесь выглядит следующим образом:

, где

УЗ – базисные темпы роста уровня запасов, %

ПС – средняя процентная ставка по кредитам, %

Э – коэффициент эластичности

Значение коэффициента эластичности по данному уравнению говорит о том, что с однопроцентным ростом ставки по краткосрочным кредитам для юридических лиц, уровень запасов снижается на 0,975 процентных пункта.

Смоделировав спрос и предложение, представляется возможным получить модель инфляции, которая будет характеризоваться следующим уравнением:

, где

ИПЦ t-1 – значение инфляции за предыдущий период, %

ОРТ – теоретические значения уровня спроса, млн.руб.

УЗ – теоретические значения уровня предложения, млн.руб.

из уравнения видно, что с увеличением спроса на 1 млн.руб., инфляция возрастает на 0,005 %, а с увеличением предложения на 1 % - снижается на 0,3 %.

Таким образом, комплексную модель инфляции можно представить в виде следующей рекурсивной системы эконометрических уравнений:

Однако данная система отображает лишь структуру зависимости инфляции от воздействующих на нее переменных. Для возможности получения прогноза модель необходимо дополнить тремя трендовыми моделями соответствующих объясняющих переменных из уравнений спроса и предложения, т.е. факторов ДРН, Д, ПС. Прогнозы, полученные по данным переменным, будут являться начальным условием для расчета будущего прогноза инфляции.

Так как исходные данные помесячных значений доли расходов на покупку товаров и услуг демонстрировали ярко выраженные сезонные колебания с годовой периодичностью, для моделирования и прогноза данного показателя целесообразно использовать аддитивную модель прогноза:

В ходе анализа сглаженной динамики денежных расходов населения было выявлено, что их рост демонстрирует экспоненциально ускоряющийся рост. Следовательно, согласно теории для его моделирования необходимо использовать экспоненциальную кривую. Однако, учитывая наступивший Мировой экономический кризис, следует ожидать не дальнейшего ускорения роста расходов населения, а его коррекции и стабилизации. Следовательно, для моделирования и прогноза данной переменной необходимо использовать степенной функцию, которая после некоторого роста стабилизируется, плавно приближаясь к определенному максимуму. То есть модель будет следующая:

Согласно выполненному прогнозу годовой рост денежных расходов населения составит 5 % против 19 % в 2008 году

В течении 2008 года средняя процентная ставка по кредитам стремительно росла, что было вызвано оттоком иностранного капитала из экономики Российской Федерации. В свою очередь отток капитала сопровождался падением цен на нефть и, как следствие, нестабильностью национальной валюты. В настоящее время курс доллара стабилизировался на уровне 31 – 32 руб./$. Цены на нефть так же не демонстрируют продолжительных падений и колеблются в районе 75-80 долл./барр. Два этих факта дают возможность предположить, что в дальнейшем процентная ставка по кредитам так же стабилизируется и будет колебаться в районе 15 % годовых. Исходя из этого, для прогноза фактора ПС на 2009 год, так же использовалась степенная функция:

Согласно выполненному прогнозу, на конец 2009 процентная ставка составит 14,4 %

Используя полученные прогнозные значения факторов Д, ДРН, ПС в соответствующих уравнениях системы получаем, что суммарное значение оборота розничной торговли за 2009 год составит 69 288,632 млн. руб., что только. на 1,7 % выше, чем в 2008 году (в 2008 подобный рост составил 25 %). Прогнозное значение уровня запасов на декабрь 2009 года составит 23 дня торговли, что на 15 % ниже значения данного показателя в декабре 2008 года. Подставляя прогнозные значения спроса и предложения в итоговое уравнение инфляции, получим, что на декабрь 2009 года инфляция составит 14,5 %. Данный точечный прогноз является наиболее вероятным. Подсчитав для него доверительные интервалы, получим пессимистический прогноз – 16 % и оптимистический прогноз – 13 %

Полученный прогноз инфляции во многом зависит от того, насколько точно были спрогнозированы значения переменных ДРН и ПС, так как их прогнозы являлись начальным условием для сложившегося прогноза инфляции. Адекватность их прогноза зависит от того, насколько точно предполагаемая ситуация на нефтяном и валютном рынке будет соответствовать сложившейся в будущем ситуации.

PAGE 5

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ