Прогнозирование финансового положения субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………….………………….5

1 Роль анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики…………………………………………………………….….5

1.1 Значение анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики…………………………………………………….7

1.2 Информационная база анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта……………………………………………………………………………..13

2 Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)……………………………………………………….…….17

2.1 Правовое положение ТОО «Компания Достар S»…………………….….….17

2.2 Анализ структуры актива и пассива баланса…………………………….…..22

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия……………….....39

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия…………………………..…50

3 Прогнозирование финансового положения субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)……………………………………………………………..62

3.1 Анализ доходности хозяйствующего субъекта………………………………62

3.2. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия…………….……71

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..80

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………82

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций или лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно- учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия, которое отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляют собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и о результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности.

Анализ финансового состояния необходим каждому хозяйствующему субъекту, так как его дальнейшая деятельность неразрывно связана с его доходностью, платежеспособностью и ликвидностью, т.е. способность предприятия расплачиваться по своим текущим обязательствам. Эти показатели являются важнейшими характеристиками экономической деятельности предприятия. Именно показатели платежеспособности и ликвидности предприятия позволяют определить его экономический потенциал, в также гарантировать надежность предприятия в деловом мире. В современных условиях анализ платежеспособности и ликвидности предприятия является несомненно актуальным вопросом, так как в связи с растущим влиянием внешней среды на работу предприятия усилилась зависимость финансового состояния от внешних экономических процессов, надежности поставщиков и покупателей. Ведь платежеспособность и ликвидность предприятия интересует не только самого хозяйствующего субъекта, но и партнеров при их деловом сотрудничестве и акционеров при выплате дивидендов, и налоговые органы , с точки зрения современной оплаты всех налогов, а также и различных кредитов, в том числе и банков, решающих вопрос и целесообразности выдачи кредитов данному предприятию. В конечном итоге от высоких показателей платежеспособности и ликвидности зависит перспективное развитие данного предприятия.

Происходящий в настоящее время переход к рыночным отношениям значительно укрепил статус предприятий как хозяйствующих субъектов, открыл перед ними широкие возможности самостоятельного решения многих производственных и финансовых вопросов. К ним, в частности, относится квалифицированный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынке, поскольку от этого зависит эффективность будущего сотрудничества. Ныне предприятия сами выбирают себе контрагентов (поставщиков, покупателей, подрядчиков, банки и т.п.), а не получают по указанию свыше, как это делалось раньше. Иными словами, успех деятельности хозяйствующих субъектов непосредственно зависит от уровня руководства, от объективности, конкретности, оперативности и научной обоснованности принимаемых решений, которые в конечном счете должны быть оптимальными. Принятие последних, как известно, направлено на наиболее рациональное, эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, на реализацию долгосрочного приоритета страны – экономического роста.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения служит его финансовая устойчивость, отражающая такое состояние его финансовых ресурсов, при котором оно, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия, принятия объективных, научно – обоснованных и оптимально управленческих производственных и особенно финансовых решений необходим анализ финансового положения предприятия. Только на базе глубокого и тщательного анализа можно объективно оценить его деятельность, дать конкретные предложения руководству для принятия управленческих решений по оздоровлению или укреплению финансовой устойчивости предприятия и повышению его деловой активности.

Целью данной работы является проанализировать финансовое состояние предприятия и оценить привлекательность анализируемого предприятия для внешних инвесторов.

Объектом исследования является товарищество с ограниченной ответственностью. При написании работы были использованы данные бухгалтерского учета и отчетности по ТОО «Компания Достар S».

1 Роль анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики

1.1 Значение анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового положения предприятия. Это связанно с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно – предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.

На формирование устойчивого финансового положения предприятия большое влияние оказывает его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами и т.д.). поэтому условием хорошего финансового положения являются налаженные отношения с партнёрами. Чтобы иметь инвестиционную привлекательность, финансовое положение предприятия должно быть лучше, чем у соседа, и не только сегодня, но и в обозримом будущем. Естественно, секционеры будут вкладывать свои сбережения в приобретение акций именно финансово устойчивых предприятий, обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды.[11]

То же относится и к держателям облигаций, которые желают ежегодно получать по своим облигациям вполне определенный процент, а по истечении срока займа – полное погашение стоимости облигаций.

Банки, как и любые коммерческие предприятия, рискуя своими займами, также заинтересованы в том, чтобы получатель кредитов в срок и полностью рассчитался за них. Иными словами, финансовое положение предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему кредита, а при положительном решении этого вопроса – под какие проценты и на какой срок.

Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными предприятиями, обладающими многолетней высокой репутацией надежных партнеров. Даже финансовые органы, особенно налоговая инспекция, любят, если так можно сказать, предприятия с устойчивым положением, так как только такое предприятие способно своевременно и полностью уплачивать налоги и другие обязательные платежи.

Таким образом, финансовое положение предприятия является главным критерием для инвесторов при решении о целесообразности или нецелесообразности вложения в данное предприятие своего капитала. Финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной достоверной оценки финансового положения предприятия является его анализ, который позволяет отследить тенденции развития предприятия, дать комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит, таким образом, перекладным листом между выработкой управленческих решений и собственно производственно – предпринимательской деятельностью предприятия.

Прежде чем рассмотреть вопросы анализа финансового положения предприятия, следует отметить, что такое «финансовое положение» или как его еще называют «финансовое состояние». В специальной литературе это понятие трактуется по-разному.

Так, профессор, кандидат экономических наук Жапаров К. Ж. считает, что «финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы».

Профессор Шеремет А.Д. пишет, что «финансовое состояние предприятия характеризуется различием и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов)» .

Профессор Русак Н.А. определяет это понятие следующим образом: «финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов… финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной, производственной и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении» .

В.М. Родионова и М.А. Федотова пишут, что финансовое состояние предприятия «выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов».

М.Н. Крейнина, И.А. Ковалев и В.П. Привалов трактуют его так: «Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов».

Профессор Балабанов И.Т. пишет: «финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости».

С.А. Стуков свою точку зрения по этому понятию излагает следующими словами: «финансовое положение предприятия – это комплексная оценка его здоровья и жизнеспособности, характеризуемая рядом показателей».

«Финансовое состояние предприятия, - пишет Савицкая Г.В., - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени».

Все эти приведенные определения недостаточно четко раскрывают содержание рассматриваемого понятия, но в каждом из них имеются рациональные зерна, использования которых позволит точнее определить это понятие. Финансовое положение выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирование показателей по степени их значимости. В конечном счете финансовое положение предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной рыночной экономики, не щадящих слабых и нежизнеспособных.

Надежность означает бесперебойность работы предприятия и его способность погашать платежные обязательства.

Исходя из этих соображений, определим это понятие следующим образом:

«Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.

А что же означает финансовая устойчивость? Этот вопрос в специальной литературе также трактуется по-разному. Так, одни авторы пишут, что под финансовой устойчивостью следует понимать «способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности… финансовая устойчивость характеризуется… соотношением собственных и заемных средств».

Другие пишут, что «финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает не оправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам».

Очень лаконично определяют это понятие А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин. По их мнению, «финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность».

В. М. Родионова и М.А. Федотова трактуют это понятие следующим образом: «Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Он отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Финансовая устойчивость является главным компонентом обшей устойчивости предприятия».

Профессор Жапаров К.Ж. в своих трудах характеризует финансовую устойчивость как «финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности».

Савицкая Г.В. считает, что «финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска».

«Финансовая устойчивость, - пишут Артеменко В.Г. и Беллендир М.В.,- является отражение стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом устойчивости предприятия».

«Сущность финансовой устойчивости, - пишут Артеменко В.Г. и Беллендир М.В.,- определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов». На мой взгляд, правильно и более точно трактуют ее А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин. Под сущностью финансовой устойчивости они понимают обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. Такую же точку зрения имеют Маркальян Э.А. и Герасименко Г.П..

С переходом предприятий на рыночные условия работы остро встал вопрос об устойчивость его финансового положения и изыскания его оздоровления.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов, которые Родионова В.М. и Федотова М.А. классифицируют следующим образом:

1. По месту возникновения – внешние и внутренние.
2. По важности результата – основные и второстепенные.
3. По структуре – простые и сложные.
4. По времени действия – постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не подвластны воле предприятия

Рассмотрим основные внутренние факторы.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с издержками производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастет и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Обобщая вышесказанное, можно выделить следующие внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия:

1. Отраслевая принадлежность предприятия.
2. Структура выпускаемой продукции (работ, услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе.
3. Размер оплаченного уставного капитала.
4. Величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами.
5. Состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
6. Эффективность управления предприятием.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства Республики Казахстан, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и др.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

1. Общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период.
2. Изменение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования.
3. Определение величины оборотного капитала, ее прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами.
4. Изменение структуры активов предприятия и его обязательств.
5. Расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов.
6. Определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
7. Оценка доходности предприятия.
8. Исчисление относительных показателей доходности предприятия и факторов, воздействующих на изменение их уровня.
9. Определение деловой активности предприятия.
10. Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения предприятия, т.е. разработка его финансовой стратегии.

Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов. Ю.Н. Тронин предлагает семь основных направлений анализа финансового положения предприятия:

1. Анализ рентабельности.
   1. Анализ долгосрочной финансовой устойчивости.
      1. Анализ ликвидности.
         1. Анализ деловой активности.
            1. Анализ структуры выручки от реализации.
               1. Анализ затрат предприятия.
                  1. Анализ собираемости платежей, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Показатели рентабельности прямо характеризуют эффективность деятельности предприятия, а следовательно, косвенно и доходность осуществленных инвестиций.

Ю.Н. Тронин предполагает, что анализ инвестиционной привлекательности логично начинать с исследования обобщающих количественных показателей, которые, на его взгляд, являются наиболее важными. Такими показателями являются:

1. Рентабельность продаж по чистой прибыли.
   1. Удельный вес собственного капитала предприятия в валюте баланса.
      1. Коэффициент быстрой ликвидности.
         1. Оборачиваемость активов.
         2. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
         3. Коэффициент износ основных фондов.
         4. Удельные затраты сырья (топлива, энергии) на производство единицы продукции.
         5. Коэффициент использования мощности.
         6. Производительность труда.

На первом этапе исследования обобщающих показателей предприятия их сравнивают со среднеотраслевыми показателями, тем самым, выявляя лучшие и худшие предприятия отрасли (методами математической статистики).

На втором этапе делается предварительный вывод об инвестиционной привлекательности интересующегося предприятия путем ранжирования предприятия отрасли по степени их инвестиционной привлекательности.

Анализ инвестиционной привлекательности, на мой взгляд, следует начать с анализа финансовой устойчивости, которая включает в себя:

- анализ динамики состава и структуры активов предприятия;

- анализ динамики состава и структуры источников формирования активов предприятия;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ платёжеспособности и кредитоспособности предприятия.

1.2 Информационная база анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта

Информационной базой анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта является финансовая отчетность.

В соответствии с Указом Президента Республики Казахстан, имеющим силу Закона, «О бухгалтерском учете» от 26 декабря 1995 года №2732 финансовая отчетность, начиная с 1998 года, будет включать в себя:

1. Бухгалтерский баланс.
2. Отчет о результатах финансово – хозяйственной деятельности.
3. Отчет о движении денежных средств.

Финансовая отчетность также будет содержать пояснительную записку, может дополняться другими материалами, которые основаны на финансовых отчетах или получены из них и будут прочитаны вместе с ними. В пояснительной записке должно говориться о том, какой политики учета и отчетности следует данный субъект, раскрываться другая важная информация в соответствии с потребностями пользователей финансовой отчетности.[7]

Разрешается субъектам составлять и предоставлять финансовую отчетность по упрощенной форме, определяемой стандартами бухгалтерского учета.

«Целью финансовой отчетности, - отмечается в стандарте бухгалтерского учета «Бухгалтерский баланс и основные раскрытия в финансовых отчетах», обеспечение значимой и достоверной информацией о финансовом положении юридического лица, результатах деятельности и изменения в его финансовом положении за отчетный период».

Финансовая отчетность в условиях рыночной экономики превращается практически в единственный систематизированный источник финансовой информации о деятельности хозяйствующего субъекта, в основное средство коммуникации хозяйствующих субъектов различных организационно – правовых форм и информационную базу последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового положения предприятия служит бухгалтерский баланс.

Баланс отражает финансовое положение предприятия на начало и конец отчетного года. Он выполняет важные функции. Во–первых, баланс знакомит собственников с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Во–вторых, руководители получают представление о месте самого предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристиках эффективности использования ресурсов и принятий решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием. В–третьих, содержание баланса дает возможность использовать его как внутренними, так и внешними пользователями.[11]

Значение баланса на столько велико, что анализ финансового положения нередко называют анализом баланса. Являясь центральной формой финансовой отчетности, бухгалтерский баланс позволяет определить на отчетную дату состав и структуру имущества предприятия, ликвидность и оборачиваемость текущих активов, наличие собственного капитала и обязательств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, кредитоспособность и платежеспособность предприятия.

Данные баланса позволяют оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, размер и структуру заемных источников, а также эффективность его привлечения. Таким образом, бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового положения предприятия и привлекательности данного предприятии для внешних инвесторов.

С введением в действие стандартов бухгалтерского учета по-новому определяется бухгалтерский баланс и характеризуется понятие его двух сторон и элементов. Так, в учебнике английских авторов «Бухгалтерский анализ»: «Баланс представляет собой таблицу финансового состояния предприятия на конкретный день. Активы – это то, чем владеет предприятие, и то, что ему должны; пассивы – это сумма задолженности самого предприятия. Сумма активов всегда должна быть равна сумме пассивов».[12]

Разработчики закона о бухгалтерском учёте в Республике Казахстан взяли за основу труды западных учённых. Отметим, что «основными элементами финансовой отчётности, связанными с оценкой финансового положения субъекта, являются активы, собственный капитал и обязательства субъекта», они дают следующую характеристику этим элементам финансовой отчётности:

«Активы – это имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права субъекта, имеющие стоимостную оценку.

Обязательство – это обязанность лица (должника) совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие, как то: передать имущество, уплатить деньги и др., либо воздержаться от определённого действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.

Собственный капитал – это активы субъекта после вычета его обязательств».[14]

При анализе финансового положения нельзя ориентироваться лишь на данные бухгалтерского баланса, поскольку он не свободен то недостатков и ограничении, наиболее существенными из которых являются следующие:

1. Баланс по своей природе историчен.
2. Баланс отражает статус–кво в средствах и обязательствах предприятия, т.е. отвечает на вопрос, что представляет собой предприятие на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.
3. В балансе нет базы для сравнительного межхозяйственного анализа.
4. В балансе отсутствуют сведения об оборотах средств предприятия.
5. Баланс есть свод моментальных данных на начало и конец отчётного периода.
6. В балансе заложен принцип использования исторических цен приобретения активов предприятия, что существенно искажает реальную оценку имущества в целом.
7. Баланс и другие формы финансовой отчётности не отражаются полностью все стороны деятельности хозяйствующего субъекта.

Важной формой финансовой отчётности является отчёт о результатах финансово–хозяйственной деятельности содержит сравнение суммы всех доходов предприятия за год с суммой всех расходов, понесенных им для поддержания своей деятельности, и в отличие от баланса показывает движение капитала во времени, финансовый результат субъекта за отчётный период. Этот документ является для аналитика более важным и информативным. Он обеспечивает оценку результатов деятельности предприятия за определенный отчётный период с помощью достаточно подробной разбивки данных о доходах и расходах для определения того, приносит ли предприятие доход или убыток.

Отчёт о результатах финансово-хозяйственной деятельности субъекта определяется стандартом бухгалтерского учёта «Отчёт о результатах финансово-хозяйственной деятельности». Стандарт определяет порядок раскрытия различных статей доходов и расходов, полученных от обычной деятельности, дохода и убытка от чрезвычайных ситуаций, прекращенных операций и при учете изменений в учетных оценках, учетной политики и корректировок существенных ошибок в финансовых отчетах.[23]

Все статьи доходов и расходов, признанные за отчетный период, включаются при определении чистого дохода или убытка отчетного периода.

Таким образом, отчет о результатах финансово–хозяйственной деятельности включает в себя сведения о двух оставшихся элементах финансовой отчетности – о доходах и расходах. В Указе Президента Республики Казахстан, имеющего силу Закона, «О Бухгалтерском учете» от 26 декабря 1995г. №2732, а также в концептуальной основе для подготовки и представления финансовых отчетов, утвержденной Постановлением Национальной комиссии Республики Казахстан по бухгалтерскому учету от 12 ноября 1996г. №2, отмечается, что эти элементы непосредственно связаны с изменением финансовых показателей субъектов. Доходы означают увеличение активов, а расходы – уменьшение активов, либо увеличение обязательств в отчетном периоде.

Новой формой финансовой отчетности для хозяйствующих субъектов Республики Казахстан является форма №3 «Отчет о движении денежных средств». В том отчете определяются источники средств предприятия за отчетный период и указывается, как эти средства используются. Отчет показывает, достаточны ли средства, получаемые от основной деятельности, для покрытия расходов денежных средств предприятия за отчетный период.

Он позволяет пользователям оценить изменения в финансовом положении предприятия, обеспечивая их информацией о поступлении и выбытии денежных средств за отчетный период в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Под операционной деятельностью понимается основная деятельность субъекта по получению дохода и иная деятельность, не относящаяся к инвестиционной и финансовой.

Инвестиционная деятельность – это приобретение и продажа долгосрочных активов, выдача и получение погашаемых кредитов.

Финансовая деятельность – это деятельность субъекта, результатом которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств. Все эти виды деятельности являются основными каналами поступления и выбытия денежных средств.[24]

2 Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)

2.1 Правовое положение ТОО «Компания Достар S»

ТОО «Компания Достар S» является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правилами юридического лица, осуществляет коммерческую деятельность с целью получения дохода, действует на основе самофинансирования и самоокупаемости.

ТОО «Компания Достар S» было образовано путём добавленного объединения граждан, вошедших с причитающийся им долей пая, на основе членства для совместной предпринимательской деятельности, основанной на их личном трудовом участии и объединении его членами имущественных и земельных долей

ТОО «Компания Достар S» имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, расчётный и иные счета в учреждении Казкоммерцбанка.

ТОО «Компания Достар S» в своей деятельности руководствуется Законом Республики Казахстан «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью, иными законодательными актами Республики Казахстан, настоящим уставом и обеспечивает выполнение не противоречащих законодательству приказов, указов, инструкций вышестоящих органов.

ТОО «Компания Достар S» имеет печать со своим наименованием и изображением государственного Герба Республики Казахстан.

Деятельность ТОО «Компания Достар S» регулируется уставом, управление делами ТОО «Компания Достар S» обеспечивается:

Высшим органом – собранием уполномоченных;

Исполнительным органам – Правлением;

Председатели Правления;

Контрольным органом – ревизионной комиссией;

ТОО «Компания Достар S» имеет Уставной Фонд 13700 тысяч тенге, состоящий из доли участников. Члены товарищества несут по его обязательствам дополнительную ответственность в пределах стоимости пая члена товарищества.

Главной задачей ТОО «Компания Достар S» является производство офисной мебели в соответствии с потребностями покупателя и заказчиков при минимальных затратах, получение прибыли и реализации на этой основе социальных и экономических интересов членов трудового коллектива.

Для выполнения главной задачи ТОО «Компания Достар S»:

осуществляет руководство производственно–хозяйственной и финансовой деятельностью предприятия, обеспечивает выполнение заключенных договоров и несёт юридическую и экономическую ответственность, возмещает установленном порядке ущерб, нанесённый потребителям;

обеспечивает улучшение жилищно-бытовых и других социальных (труда, жизни, здоровья и отдыха) условий работающих, ведёт учёт наличия жилья;

обеспечивает соблюдение работниками трудовой, технологической и производственной дисциплины, норм и правел охраны труда, техники безопасности и охраны окружающей среды;

обеспечивает в структурных единицах эффективную эксплуатацию оборудования, рациональному использованию природных, материально-технических, трудовых и финансовых ресурсов, всемерное использование резервов в производство;

осуществляет капитальный ремонт, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов материальной базы как собственными силами, так и привлечёнными организациями, имея в виду эффективное использование финансовых сроков строительства, современный ввод производственных мощностей в эксплуатацию;

определяет потребность в ресурсах, приобретает и распределяет их между подразделениями, организует их надлежащие хранение и рациональное использование;

обеспечивает эффективную работу по техническому обслуживанию и ремонту оборудования;

обеспечивает внедрение разработок в области НТП достижений науки и техники, механизации и автоматизации;

осуществляет подбор и расстановку кадров, определяют текущую перспективную потребность в кадрах.

Имущество ТОО «Компания Достар S» состоит из основных фондов, оборотных средств и иных ценностей, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе предприятия.

Имущество ТОО «Компания Достар S» относится к частной собственности и принадлежит ему на праве полного хозяйственного ведения.

На развитие производственно–социальной сферы предприятии используются средства амортизационных отчислений, прибыль. Прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты налогов и иных платежей также отчислений в бюджет, поступает в полное его распоряжение.

ТОО «Компания Достар S» осуществляет оперативный, бухгалтерский и статистический учет финансово–хозяйственной деятельности предприятия, контроль за подразделениями, составляет и представляет в установленные сроки и адреса квартальную и годовую бухгалтерскую и статистическую отчетность.

Ревизия производственной и финансово–хозяйственной деятельности производится один раз в год ревизионной комиссией.

Государственные налоговые органы осуществляют ревизию финансово–хозяйственной деятельности предприятия, за исполнение государственной отчетности несут установленную законодательством ответственность.

ТОО «Компания Достар S» прекращает свою деятельность и реорганизуется в порядке, установленном законодательством РК.

Ликвидация и реорганизация (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) ТОО «Компания Достар S» производится по решению собственника его имущества или органа, уполномоченного создавать такие предприятия, либо по решению суда или арбитража.

В области организации финансово-производственного учёта, налогового учёта, внутреннего контроля и аудита ТОО «Компания Достар S» руководствуется Законом Республики Казахстан «О бухгалтерском учёте», «Об аудиторской деятельности», Казахстанскими стандартами бухгалтерского учёта, другими законодательными и нормативными актами Республики Казахстан, методическими рекомендациями к стандартам бухгалтерского учёта, Положениями, разрабатываемыми Департаментом по бухгалтерскому учёту Министерства Финансов Республики Казахстан, генеральным планом счетов бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности субъектов и инструкций по его применению.

При формировании учётной политики ТОО «Компания Достар S» руководствуется следующими принципами:

принцип двусторонности. Средства предприятия всегда равны сумме его обязательств и капитала. Это равенство называется балансом предприятия. Данное положение является основой бухгалтерского учёта. Метод записи информации, при котором соблюдается принцип двусторонности, называется двойной записью;

принцип денежного измерения. Бухгалтерский учёт оперирует исключительно с данными, имеющие денежное выражение. Данные, не имеющие денежное выражения, не могут быть представлены в бухгалтерском балансе;

принцип автономности предприятия. Бухгалтерские счета ведутся для предприятия, а не для людей, владеющих предприятием или работающих на нём. Финансовые отчёты содержат информацию о финансовых результатах работы ТОО «Компания Достар S», поэтому счета владельцев предприятия отделены от счетов предприятия;

принцип непрерывности. Бухгалтерский учёт исходит из того, что предприятие функционирует постоянно, продолжает свою работу из года в год;

принципы себестоимости. Расходы предприятия по приобретению средств, отражаемые на счетах, называются себестоимостью этих средств. Некоторые средства подвергаются износу, на себестоимость других оказывает влияние инфляция. По этим и другим причинам рыночная стоимость меняется. Принцип себестоимости заключается в том, что бухгалтерский учёт опирается на себестоимость средств, а не на рыночную стоимость.

принцип реализации. Он состоит в том, что доход следует считать в момент доставки продукции потребителю;

принципы соответствия. Расходы представляют собой затраты, обусловившие получение доходов за данный период.

Доходы и расходы признаются в бухгалтерском и налоговом учёте и отражаются в финансовых отчётах по мере их поступления или возникновения (метод начисления). Все доходы и расходы, полученные или понесённые в отчётном периоде, признаются доходами и расходами отчётного периода, независимо от фактического времени поступления или выплаты денежных средств. Доходы и расходы, не отнесённые к отчётному периоду, не признаются доходами и расходами отчётного периода, даже если деньги по ним поступили или перечислены в данном периоде.

В целях детализации и конкретизации отдельных разделов учёта ТОО «Компания Достар S» на основе Типового плана счетов бухгалтерского учёта разрабатывает и утверждает свой собственный рабочий план счетов, который формируется из тех счетов, которые действительно используются в процессе хозяйственной деятельности предприятия. При необходимости к основным счетам могут открываться субсчета.

При составлении финансовой отчётности ТОО «Компания Достар S» руководствуется Методологическими организациями рекомендациями по составлению финансовой отчётности, инструкции «О порядке заполнения форм годовой финансовой отчётности» и другими инструктивными материальными, утверждёнными Национальной комиссией и Министерством Финансов Республики Казахстан.

ТОО «Компания Достар S» осуществляет в соответствии с действующим законодательством вклады в уставные фонды организаций.

ТОО «Компания Достар S» хранит свои свободные денежные средства на денежных счетах.

К основным средствам относятся все средства труда со сроком службы более одного года независимо от их стоимости, а стоимость предметов и средств труда со сроком службы менее одного года относится на расходы.

Учёт основных средств в местах эксплуатации производится в инвентаризационных описях, бухгалтерия ведёт инвентаризационный список по балансовым счетам Генерального плана.

Инвентаризация основных средств производится один раз в год (на 1 декабря), неподвижных основных средств (земля, здания и сооружения, передаточные устройства) один раз в три года.

В бухгалтерии основные средства учитываются в инвентарных карточках (форма № ОС-6) по первоначальной (восстановительной) стоимости, их переоценка производится в установленные сроки.

Начисление амортизации производится по установленным нормам методом равномерного списания стоимости. Другие методы начисления амортизации не применяются. Предельные нормы амортизации согласно Указа президента Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» от 24 апреля 1995 года за № 2235.

Фактические затраты на ремонт основных средств относятся на затраты производства (метод распределения). Ремонтный фонд не создаётся.

Нематериальные активы учитываются по цене их приобретения. Начисление износа нематериальных активов производится исходя из нормативных сроков их использования (не более 5 лет) равными долями.

Учёт ТМЗ ведётся на складах в карточках (форма № М – 17).

Учёт в бухгалтерии осуществляется применительно к оперативно бухгалтерскому (сальдовому методу). Количественный учёт бухгалтерия не ведёт.

ТМЗ оцениваются по средневзвешенной (средней) стоимости, включая пошлины, комиссионные вознаграждения, надбавки снабженческих, посреднических организаций, транспортно-заготовительные и другие расходы, связанные с приобретением запасов. Готовая продукция оценивается в течении года по плановой себестоимости, которая в конце года доводится до фактической путём списания калькуляционных разниц на соответствующие счета.

Отпуск ТМЗ на производство строго нормируется, списание производится непосредственно на издержки производства.

Переоценка ТМЗ производится в уставленном порядке. Инвентаризация ТМЗ: топливо, тара, сырьё и материалы, запасные части, строительные и прочие материалы, товары приобретённые, готовая продукция – производится в сроки – на 1 декабря.

При формировании учетной политики в области денежных средств ТОО «Компания Достар S» руководствуется следующими актами:

-стандарт бухгалтерского учета «Отчет о движении денежных средств»;

-временный порядок ведения кассовых операций в народном хозяйстве Казахстана;

-временное положение о безналичных расчетах в РК;

-инструкция «Об организации работы по наличному денежному обращению», утвержденная Национальным банком Республики Казахстан;

-инструкция «О порядке открытия, ведения и закрытия банковских счетов клиентов в банках второго уровня»;

Инвентаризация денежных средств в кассе проводится ежемесячно.

Учетная политика в области расчетов ТОО «Компания Достар S» в своей деятельности в области расчетов строго руководствуется действующими нормативными актами и придерживается общегосударственной политики.

Учет расчетов осуществляется на счетах раздела «Дебиторская задолженность и другие активы» Генерального плана счетов бухгалтерского учета и раздела «Обязательства (кредиторская задолженность и другие расчеты)».

Инвентаризация расчетов проводится в следующие сроки: расчеты по платежам в бюджет и внебюджетные фонды – не менее одного раза в квартал; расчеты с банком ежемесячно до первого числа месяца; расчеты с дебиторами и кредиторами не менее двух раз в год на 1 июня и 1 декабря.

Готовая продукция оценивается в течении года по плановой себестоимости, которая в конце года доводится до фактической путём списания на фактические счета калькуляционных разниц.

В учёте реализации продукции, работы и услуг применяется метод начисления.

Реализация готовой продукции, товаров осуществляется путем безналичных и наличных расчетов и путем бартерных операций (на внутреннем рынке).

Учетная политика в области учета доходов и расходов, финансовых результатов.

Учет доходов и расходов ТОО «Компания Достар S» осуществляются на счетах подраздела «Доходы» и «Расходы», причем расходы, относимые на себестоимость реализованной продукции, работ и услуг учитываются на счетах подраздела «Себестоимость реализованной готовой продукции (товаров, работ, услуг)». Все остальные расходы связанные с реализацией продукции, общехозяйственные, другие расходы признаются расходами периода, не включаются в себестоимость продукции и относятся на финансовые результаты.

Как в бухгалтерском учёте, так и в налоговом учёте в расчётах применяется метод начисления. Учётная политика в области общей организации учёта, подготовки и повышения квалификации работников учёта.

В бухгалтерском учёте ТОО «Компания Достар S» применяет типовые унифицированные Документы и регистры, действующие на территории Республики Казахстан.

Учёт ведётся по журнально-ордерной форме, применяемые журналы и ведомости типовые, отчасти приспособленные.

ТОО «Компания Достар S» применяет оперативно бухгалтерский (сальдовый) метод учёта товарно-материальных запасов.

Внутренний предварительный контроль за совершаемыми хозяйственными операциями возлагается на главного бухгалтера и аппарат бухгалтерии.

Внутренний последующий контроль осуществляет ревизионная комиссия.

2.2 Анализ структуры актива и пассива баланса

Как известно, основой любого производственного процесса является человеческий труд, который предполагает в качестве необходимого условия своей деятельности наличие средств и предметов труда. В совокупности все эти три элемента и составляют производительные силы общества. Основной капитал промышленного предприятия включает средства труда, которые многократно участвуют в процессе производства. Постепенно изнашиваясь, они переносят свою стоимость на созданный продукт по частям в течение ряда лет в виде амортизационных отчислений.[25]

В настоящее время в соответствии с типовой классификации основной капитал промышленного предприятия подразделяется в зависимости от однородности производственного назначения и натурально-вещественных признаков на следующие группы:

• Здания - архитектурно-строительные объекты, предназначенные для выполнения тех или иных технических функций;
• Сооружения;
• Передаточные устройства - устройства, с помощью которых передаются энергия различных видов, а также жидкие и газообразные вещества;
• Машины и оборудования,

Транспортные средства, предназначенные для транспортировки грузов и людей;

Инструменты всех видов и прикрепляемые к машинам приспособления;

Производственный инвентарь;

Хозяйственный инвентарь.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Оценка стоимости и структуры капитала включает в себя:

- анализ динамики состава и структуры активов баланса;

- анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса.

Анализ состава и структуры имущества предприятия дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Следующим действием аналитика является анализ источников образования активов баланса. При этом следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость.[14]

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается

фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменение за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости. Собственный капитал – это часть активов организации, остающаяся после вычетов всех ее обязательств. Он всегда выступает в роли источников активов и является неосязаемым, так как он не имеет материально-вещественных структур.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчетности изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения (таблица 1).

Таблица 1. Анализ состава и структуры активов баланса за 2011 – 2013, тыс. тенге

Анализ динамики состава и структуры активов баланса за 2011 год.
№	Размещение имущества	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога актива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Иммобилизованные средства (долгосрочные активы)	11886,5	67,8	11630	70,7	-256,5	-2,2	+23,6
2	Основные средства	11886,5	67,8	11479,3	69,8	-407,2	-3,4	+37,5
3	Долгосрочные инвестиции	-	-	150,7	0,9	+150,7	0	-13,9
4	Мобильные средства (текущие активы)	5655,5	32,2	4825	29,3	-830,5	-14,7	+76,4
5	Товарно-материальные запасы	2150	12,2	2250	13,7	+100	+4,7	-9,2
6	Расчеты с дебиторами	2012,5	11,4	2075	12,6	+69,5	+3,5	-6,4
7	Денежные средства	1500	8,6	500	3	-1000	-66,7	+92
8	Всего:	17542	100,0	16455	100,0	-1087	-6,2	100,0

Продолжение таблицы 1

Анализ динамики состава и структуры активов баланса за 2012 год.
№ п/п	Размещение имущества	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога актива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Иммобилизованные средства (долгосрочные активы)	11630	70,7	12051	72,6	+421	+3,6	-305,1
2	Основные средства	11479,3	69,8	11867,1	71,5	+387,8	+3,4	+281
3	Долгосрочные инвестиции	150,7	0,9	183,9	1,1	+33,2	+3,4	+281
4	Мобильные средства (текущие активы)	4825	29,3	4542	27,4	-283	-5,9	-205,1
5	Товарно-материальные запасы	2250	13,7	2300	13,9	+50	+2,2	+36,2
6	Расчеты с дебиторами	2075	12,6	541,8	3,3	-1533,2	-73,9	-1111
7	Денежные средства	500	3	1700,2	10,2	+1200,2	+240	+869,7
8	Всего:	16455	100,0	16593	100,0	+138	+0,8	100,0

Продолжение таблицы 1

Анализ динамики состава и структуры активов баланса за 2013 год.
№ п/п	Размещение имущества	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога актива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2=гр.1/всего гр.1х100%	3	4=гр.3/всего гр.3х100%	5=гр.3-гр.1	6=гр.5/гр. 1х100%	7=гр.5/всего гр.5х1000%
1	Иммобилизованные средства (долгосрочные активы)	12051	72,6	11800	72,2	-251	-2,1	+101,2
2	Основные средства	11867,1	71,5	11533,5	70,6	-333,6	-2,8	+134,5
3	Долгосрочные инвестиции	183,9	1,1	266,5	1,6	+82,6	+44,9	-33,3
4	Мобильные средства (текущие активы)	4542	27,4	4545	27,8	+3	+0,1	-1,2
5	Товарно-материальные запасы	2300	13,9	2150	13,1	-150	-6,5	+60,5
6	Расчеты с дебиторами	541,8	3,3	1777,4	10,9	+1235,6	+228,1	-498,2
7	Денежные средства	1700,2	10,2	617,6	3,8	-1082,6	-63,7	+436,5
8	Всего:	16593	100,0	16345	100,0	-248	-1,5	100,0

Анализ структуры активов в целом и его отдельных группировок позволяет судить об их рациональном размещении.[25]

Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества предприятия, включая деньги и средства в расчетах за 2011 год уменьшилась на 1087 тыс. тенге, или на 6,2 %; за 2012 год увеличилась на 138 тыс. тенге, или на 0,8 %; за 2013 год уменьшилась на 248 тыс. тенге, или на 1,5 %.

В составе имущества на начало 2011 года мобильные средства составляли 5655,5 тыс. тенге; на начало 2012 года - 4825 тыс. тенге; на начало 2013 года 4542 тыс. тенге. На конец 2011, 2012 года они уменьшились на 830,5 тыс. тенге, или на 14,7 % и на 283 тыс. тенге, или на 5,9 % соответственно; на конец 2013 года они увеличились на 3 тыс. тенге, или на 0,1 %.

Их удельный вес в стоимости активов предприятия снизился в 2011 году на 2,9 пункта, в 2012 году на 1,9 пункта, в 2013 году увеличился на 0,4 пункта и составил на конец 2011 года - 29,3 %; 2012 года - 27,4 %; 2013 года - 27,8 %. Это произошло, главным образом, в 2011 году за счет снижения их наиболее мобильной части - денежных средств (на 1000 тыс. тенге, или 66,7 %). На конец 2011 года их удельный вес составил 3 % всего имущества. В 2012 году снижение мобильных средств произошло за счет уменьшения дебиторской -задолженности (на 1533,2 тыс. тенге, или 73,9 %). Их удельный вес на конец года составил 3,3 % всего имущества. В 2013 году мобильные средства увеличились в следствие роста расчетов с дебиторами (на 1235,6 тыс. тенге, или на 228,1 %). На конец года их удельный вес составил 10,9 % всего имущества предприятия.

За 2011 год товарно-материальные запасы увеличились на 100 тыс. тенге, или на 4,7 %, а дебиторская задолженность на 69,5 тыс. тенге, или на 3,5 %. их удельный вес увеличился на 1,5 и 1,2 пункта соответственно.

За 2012 год произошло увеличение товарной массы на 50 тыс. тенге, или на 2,2 0/0, денежные средства увеличились на 1200,2 тыс. тенге, или на 240 %. их удельный вес увеличился на 0,2 и 7,2 пункта соответственно.

За 2013 год товарно-материальные запасы уменьшились на 150 тыс. тенге, или на 6,5 %, денежные средства уменьшились на 1082,6 тыс. тенге, или на 63,7 %. Их удельный вес уменьшился на 0,8 и 6,4 пункта соответственно.

Иммобилизованные средства за 2011 год уменьшились на 256,5 тыс. тенге, или на 2,2 %, а их удельный вес снизился на 2,9 пункта. Произошло это, главным образом, вследствие уменьшения стоимости основных средств на 407,2 тыс. тенге, или на 3,4 %, а их удельный вес снизился на 2 пункта. На конец 2011 года появилась новая статья актива баланса – долгосрочные финансовые инвестиции и составила 150,7 тыс. тенге, или 0,9 % всего имущества предприятия.

За 2012 год иммобилизованные средства увеличились на 421 тыс. тенге, или на 3,6 %, а их удельный вес увеличился на 1,9 пункта. Это произошло благодаря увеличению стоимости основных средств на 387,8 тыс. тенге, или на 3,4 % и увеличению долгосрочных финансовых инвестиций на 33,2 тыс. тенге, или на 22 %. Их удельный вес увеличился на 1,7 и 0,2 пункта соответственно.

За 2013 год иммобилизованные средства уменьшились на 251 тыс. тенге; или на 2,1 %, а их удельный вес снизился на 0,4 пункта. Это произошло из-за уменьшения стоимости основных средств на 333,6 тыс. тенге, или на 2,8 %. Их удельный вес снизился на 0,9 пункта. Долгосрочные финансовые инвестиции увеличились на 82,6 тыс. тенге, или на 44,9 %, а их удельный вес увеличился на 0,5 пункта.

Таблица 2

Характеристика состояния основных средств предприятия

№ п/п	Показатели	2011год	2012год	2013год
		На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
		тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1	Первоначаль- ная стоимость	14000	-	14500	-	14500	-	16000	-	16000	-	17000	-
2	Износ основ- ных средств	2113,5	-	3020,7	-	3020,7	-	4132,9	-	4132,9	-	5466,5	-
3	Поступление основных средств	-	-	500	-	500	-	1500	-	1500	-	1000	-
4	Выбытие основных средств	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5	Коэффициент износа (Ки.=(стр.2/стр.1)х100%)	-	15,1	-	20,8	-	20,8	-	25,8	-	25,8	-	32,1
6	Коэффициент годности (Кг.=100%-Ки.)	-	84,9	-	79,2	-	79,2	-	74,2	-	74,2	-	67,9
7	Коэффициент обновления (Кобн.=(стр.3/стр.1)х100%)	-	-	-	3,4	-	3,4	-	9,4	-	9,4	-	5,9
8	Коэффициент выбытия (Кв.=(стр.4/стр.1)х100%)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Таким образом, оценивая динамику состава и структуры актива баланса, можно сделать следующий вывод: за анализируемый период стоимость имущества предприятия снизилась, вследствие амортизации – объективного процесса снижения остаточной стоимости основных производственных фондов.

Основные средства, составляя материально-техническую базу предприятия, являются важнейшим элементом его производственного потенциала. Поэтому важным условием повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия является обеспечение сохранности основных средств и их рациональное использование (таблица 2).

ТОО «Компания Достар S» в силу своей специфической деятельности является предприятием с фондоемким производством и обладает следующей материально-технической базой: здание, первоначальная стоимость которого составляет 10200 тыс. тенге, специальные машины и оборудование (компьютеры, периферийные устройства и оборудование по обработке данных, измерительные и регулирующие приборы и устройства и т.д.), а также другие виды основных средств (транспортные средства, офисная мебель и т.д.), которые постоянно обновляются для обеспечения эффективной хозяйственной деятельности.

Данные таблицы 2 показывают, что техническое состояние основных

средств является достаточно благоприятным для обеспечения основной деятельности, степень их годности на конец 2011 года составила 79,2 %, на конец 2012 года – 74,2 %, на конец 2013 года – 67,9 %. Обновление основных средств осуществлялось низкими темпами. Так, коэффициент обновления в 2011 году составил 3,4 %, в 2012 году – 9,4 %, в 2013 году – 5,9 %.

К товарно-материальным запасам относятся следующие статьи баланса: материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Главной задачей предприятия в области учета товарно-материальных запасов является соблюдение установленных нормативов их производственного потребления. В случае выявления излишка товарно-материальных запасов необходимо их реализовать с целью мобилизации материальных ресурсов (таблица 3).

Из таблицы 3 видно, что по сравнению с началом года фактические затраты товарно-материальных запасов в 2011 году повысились на 100 тыс. тенuе, или на 4,7 %. Увеличение остатков товарно-материальных запасов имело место по всем видам материальных оборотных средств.

Основную долю товарно-материальных запасов на предприятии составляют товары, приобретенные для последующей перепродажи (ККМ).

Анализ динамики структуры запасов и затрат показывает рост удельного веса производственных запасов и товаров.

По сравнению с нормативом, который устанавливается самим предприятием, остатки товарно-материальных запасов в 2011 году возросли на 250 тыс. тенге, или на 12,5 %, в том числе производственные запасы – на 100 ты.. тенге, или на 16,7 %, остатки товаров – на 150 тыс. тенге, или на 1 0,7 %.

По сравнению с началом периода фактические остатки товарно-материальных запасов в 2012 году повысились на 50 тыс. тенге, или на 2,2 %. Это увеличение произошло за счет увеличения товаров.

Таблица3.

Анализ состояния товарно-материальных запасов за 2011-2013 годы, тыс. тенге

№ п/п	Материальные оборотные средства	Фактические остатки на начало 2011года	Фактические остатки на конец 2011 года	Норматив на конец периода	Отклонение (+,-) от прошлого периода	Отклонение (+,-) от норматива
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	В абсолют ном выражении (тыс. тенге)	По структуре (%)	В абсолют ном выражении (тыс. тенге)	По структуре (%)
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Производст-венные запасы	650	30,2	700	31,1	600	30	+50	+7,7	+100	16,7
2	Товары.	1500	69,8	1550	68,9	1400	70	+50	+3,3	+150	+10,7
3	Всего	2150	100,0	2250	100,0	2000	100,0	+100	+4,7	+250	+12,5
Анализ состояния товарно-материальных заапсов за 2012год.
№ п\п	Материаль ные оборот ные средства	Фактические остатки на начало периода	Фактические остатки на конец периода	Норматив на конец периода	Отклонение (+,-) от прошлого периода	Отклонение (+,-) от норматива
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	В абсолют ном выраже нии (тыс. тенге)	По структуре (%)	В абсолют ном выраже нии (тыс. тенге)	По структуре (%)
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Производст-венные запасы	700	31,1	700	30,4	600	30	0	0	+100	+16,7
2	Товары.	1550	68,9	1600	69,6	1400	70	+50	+3,2	+200	+14,3
3	Итого:	2250	100,0	2300	100	2000	100,0	+50	+2,2	+300	+15

Продолжение таблицы 3

Анализ состояния товарно-материальных заапсов за 2013 год.
№ п/п	Материаль- ные оборотные средства	Фактические остатки на начало периода	Фактические остатки на конец периода	Норматив на конец периода	Отклонение (+,-) от прошлого периода	Отклонение (+,-) от норматива
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	В абсолют ном выраже нии (тыс. тенге)	По структуре (%)	В абсолют ном выраже нии (тыс. тенге)	По струк туре (%)
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Производственные запасы	700	30,4	650	30,2	600	30	-100	-14,3	+50	+8,3
2	Товары.	1600	69,6	1500	69,8	1400	70	-200	-12,5	+100	+7,1
3	Итого:	2300	100	2150	100,0	2000	100,0	-300	-13	+150	+7,5

По сравнению с нормативом остатки товарно-материальных запасов в 2012 году возросли на 300 тыс. тенге, или на 15 %, в том числе производственные запасы – на 100 тыс. тенге, или на 16,7 %, остатки товаров – на 200 тыс. тенге, или на 14,3 %, наблюдается затоваривание товарно-материальными запасами, снижение их оборачиваемости.

В 2013 году по сравнению с началом периода фактические остатки товарно-материальных запасов снизились на 300 тыс. тенге, или на 13 %. В отчетном году проведена определенная работа на данном предприятии по уменьшению остатков товарно-материальных запасов, что благоприятно отразилось на финансовом состоянии предприятия.

Уменьшение остатков товарно-материальных запасов имело место по всем видам материальных оборотных средств.

По сравнению с нормативом остатки товарно-материальных запасов в 2011 году возросли на 150 тыс. тенге, или на 7,5 %, в том числе производственные запасы – на 50 тыс. тенге, или на 8,3 %, остатки товаров – на 100 тыс. тенге, или на 7,1 %.

Таким образом, за анализируемый период (2011 – 2013 г.г.) наблюдается образование сверхнормативных остатков товарно-материальных запасов, что привело к иммобилизации части текущих активов в запасы – медленно реализуемые активы. Важной статьей текущих активов является дебиторская задолженность это сумма долга, причитающаяся субъекту от других юридических лиц или граждан. Возникновение ее при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности субъекта (таблица 4).

Из таблицы 4 видно, что в 2011 году состояние дебиторской задолженности по сравнению с прошлым ухудшилось.

Общая сумма неоплаченных счетов покупателями увеличилась на 69,5 тыс. тенге, или на 3,5 %, в том числе: авансовые платежи – на 10 тыс. тенге, или на 10 %, счета к получению – на 100 тыс. тенге, или на 10 %, задолженность подотчетных лиц – на 9,5 тыс. тенге, или на 6,1 %, прочая дебиторская задолженность снизилась на 50 тыс. тенге, или на 6,7 %.

На конец 2011 года удельный вес дебиторской задолженности составил

12,65 (за отчетный период увеличился на 1,2 пункта).

В 2012 году общая сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 1533,2 тыс. тенге, или на 73,9 %, в том числе: авансовые платежи – на 70 тыс. тенге, или на 63,6 %, счета к получению – на 1000 тыс. тенге, или на 90,9 %, задолженность подотчетных лиц – на 130 тыс. тенге, или на 78,8 %, прочая дебиторская задолженность – на 333,2 тыс. тенге, или на 47,6 %. Удельный вес дебиторской задолженности за 2012 год уменьшился на 9,3 пункта и составил 3,3% всего имущества предприятия.

Таблица 4.

Анализ состава и движения дебиторской задолженности за 2011 – 2013 годы, тыс. тенге

Анализ состава и движения дебиторской задолженности за2011 год.
№ п/п	Состав дебиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5=гр.4-гр.1
1	Расчеты с дебиторами (тыс. тенге)	2012,5	2979,5	2910	2075	+69,5
1.1	Авансовые платежи (тыс. тенге)	100	320	310	110	+10
1.2	Счета к получению (тыс. тенге)	1000	2000	1900	1100	+100
1.3	Задолженность подотчетных лиц (тыс. тенге)	155,5	9,5	-	135	+9,5
1.4	Прочая дебиторская задолженность (тыс. тенге)	750	650	700	700	-50
2	В % к стоимости имущества (%)	11,4	-	-	12,6	+1,2
Анализ состава и движения дебиторской задолженности за2012 год.
№ п/п	Состав дебиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5=гр.4-гр.1
1	Расчеты с дебиторами (тыс. тенге)	2075	3210	4743,2	541,8	-1533,2
1.1	Авансовые платежи (тыс. тенге)	110	350	420	40	-70
1.2	Счета к получению (тыс. тенге)	1100	2150	3150	100	-1000
1.3	Задолженность подотчетных лиц (тыс. тенге)	165	10	140	35	-130
1.4	Прочая дебиторская задолженность (тыс. тенге)	700	700	1033,2	366,8	-333,2
2	В % к стоимости имущества (%)	12,6	-	-	3,3	-9,3
Анализ состава и движения дебиторской задолженности за2013 год.
№ п/п	Состав дебиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения
1	Расчеты с дебиторами (тыс. тенге)	541,8	3110	1874,4	1777,4	+1235,6
1.1	Авансовые платежи (тыс. тенге)	40	210	-	250	+210
1.2	Счета к получению (тыс. тенге)	100	1500	1050	550	+450
1.3	Задолженность подотчетных лиц (тыс. тенге)	35	400	235	200	+165
1.4	Прочая дебиторская задолженность (тыс. тенге)	366,8	1000	589,4	777,4	+410,6
2	В % к стоимости имущества (%)	3,3	-	-	10,9	+7,6

Продолжение таблицы 4

В 2013 году общая сумма дебиторской задолженности увеличилась на 1235,6 тыс. тенге, или на 228,1 %, в том числе: авансовые платежи – на 210 тыс. тенге, или на 525 %, счета к получению – на 450 тыс. тенге, или на 450 %, задолженность подотчетных лиц – на 165 тыс. тенге, или на 471,4 %, прочая дебиторская задолженность – на 410,6 тыс. тенге, или на 111,9 %.

Удельный вес дебиторской задолженности за отчетный период увеличился на 7,6 пункта и составил 10,9 % всего имущества.

Таким образом, дебиторская задолженность на данном предприятии носит нестабильный характер. Руководство предприятия проводит значительную работу по оптимизации дебиторской задолженности, т.к. значительный рост дебиторской задолженности может привести к значительному отвлечению денежных средств из оборота, и наоборот незначительный размер дебиторской задолженности может свидетельствовать о наличии у предприятия продукции (работ, услуг) не пользующейся спросом у покупателей, что и характерно для данного предприятия.

Формирование имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость (таблица 5).

Таблица 5.

Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса за 2011 – 2013 годы, тыс. тенге

Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса за 2011 год.
№ п/п	Источники средств	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога пассива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Собственные средства	16155	92,1	16241,5	98,7	+86,5	+0,5	-7,9
1.1	Уставной капитал	13700	78,1	13700	83,3	-	-	-
1.2	Резервный капитал	2055	11,7	2055	12,5	-	-	-
1.3	Нераспределенный доход	400	2,3	486,5	2,9	+86,5	+21,6	-7,9
2	Заемные средства	1387	7,9	213,5	1,3	-1173,5	-84,6	+107,9
2.1	Кредиторская задолженность	1297	7,4	193,5	1,2	-1103,5	-85,1	+101,5
2.2	Начисленные расходы к оплате	90	0,5	20	0,1	-70	-77,8	+6,4
3	Всего:	17542	100,0	16455	100,0	-1087	-6,2	+100,0
Продолжение таблицы 5 Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса за 2012 год.
№ п/п	Источники средств	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога пассива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Собственные средства	16241,5	98,7	16242,2	97,9	+0,7	+0,004	+0,5
1.1	Уставной капитал	13700	83,3	13700	82,5	-	-	-
1.2	Резервный капитал	2055	12,5	2055	12,4	-	-	-
1.3	Нераспределенный доход	486,5	2,9	487,2	3	+0,7	+0,1	+0,5
2	Заемные средства	213,5	1,3	350,8	2,1	+137,3	+64,3	+99,5
2.1	Кредиторская задолженность	193,5	1,2	315,8	1,9	+122,3	+63,2	+88,6
2.2	Начисленные расходы к оплате	20	0,1	35	0,2	+15	+75	+10,9
3	Всего:	16455	100,0	16593	100,0	+138	+0,8	+100,0
Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов баланса за 2013 год.
№ п/п	Источники средств	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	% к изменению итога пассива баланса
		тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Собственные средства	1624,2	97,9	16217	99,2	-25,2	-0,1	+10,2
1.1	Уставной капитал	13700	82,5	13700	83,8	-	-	-
1.2	Резервный капитал	2055	12,4	2055	12,6	-	-	-
1.3	Нераспределенный доход	487,2	3	462	2,8	-25,2	-5,2	+10,2
2	Заемные средства	350,8	2,1	128	0,8	-222,8	-63,5	+89,8
2.1	Кредиторская задолженность	315,8	1,9	98	0,6	-217,8	-68,9	+87,8
2.2	Начисленные расходы к оплате	35	0,2	30	0,2	-5	-14,3	+2
3	Всего:	16593	100,0	16345	100,0	-248	-1,5	+100,0

Как видно из таблицы 5 в 2011 году наблюдалось снижение стоимости имущества предприятия на 1087 тыс. тенге, или на 6,2 %. Это обусловлено снижением заемных средств на 1173,5 тыс. тенге, или на 84,6 %. Их удельный вес уменьшился на 6,6 пункта. Собственные средства, напротив, увеличились на 86,5 тыс. тенге, или на 21,6 % (нераспределенный доход). Их удельный вес повысился на 0,6 пункта.

В составе заемных средств кредиторская задолженность уменьшилась на 1103,5 тыс. тенге, или на 85,1 % (ее удельный вес снизился на 6,2 пункта), начисленные расходы к оплате снизились на 70 тыс. тенге, или на 77,8 % (их удельный вес снизился на 0,4 пункта).

В 2012 году стоимость имущества предприятия увеличилась на 138 тыс. тенге, или на 0,8%. Это произошло за счет увеличения собственных и заёмных средств на 0,7 тыс. тенге, или на 0,004 % и на 137,3 тыс. тенге, или на 64,3 % соответственно. В собственных средствах увеличился нераспределенный доход на 0,7 тыс. тенге, или на 0,1 % (его удельный вес повысился на 0,1 пункта). В составе заемных средств кредиторская задолженность повысилась на 122,3 тыс. тенге, или на 63,2 % (ее удельный вес увеличился на 0,7 пункта), начисленные расходы к оплате повысились на 15 тыс. тенге, или на 75 % (их дельный вес возрос на 0,1 пункта).

В 2013 году произошло снижение стоимости имущества предприятия на 248 тыс. тенге, или на 1,5 % за счет снижения собственных средств на 25,2 тыс. тенге, или на 0,1 % и заемных средств – на 222,8 тыс. тенге, или на 63,5 %.

В собственных средствах снизился нераспределенный доход на 25,2 тенге, или на 5,2 % (его удельный вес уменьшился на 0,2 пункта). В составе заемных средств кредиторская задолженность снизилась на 217,8 тыс. тенге, или на 68,9 % (ее удельный вес уменьшился на 1,3 пункта), а начисленные расходы к оплате снизились на 5 тыс. тенге, или на 14,3 % (их удельный вес в общей стоимости имущества остался без изменений и составил 0,2 %).

Структурный анализ свидетельствует о том, что:

- в 2011 году снижение стоимости имущества предприятия было вызвано снижением заемных средств (за анализируемый период заемные средства состояли из двух статей пассива баланса – кредиторской задолженности и начисленных расходов к оплате) на 107,9 0/0;

- в 2012 году повышение финансирования было вызвано, главным образом, увеличением заемных средств на 99,5 %;

- в 2013 году снижение стоимости имущества предприятия было вызвано, в большей степени, уменьшением заемных средств на 89,8 %.

Таким образом, структурные изменения собственных и заемных средств на данном предприятии носят нестабильный характер. Рост чистого дохода в 2011, 2012 г.г. – положительный момент, т.к. характеризует увеличение собственного капитала.

Кредиторская задолженность – это составная часть заемного капитала, которая представляет собой сумму обязательств (долга) предприятия другим юридическим лицам или гражданам (таблица 6).

Из таблицы 6 видно, что в 2011 году состояние кредиторской задолженности по сравнению с прошлым годом улучшилось. Общая сумма кредиторской задолженности снизилась на 1103,5 тыс. тенге, или на 85,1 %, в том числе: счета и векселя к оплате – на 361 тыс. тенге, или на 80,2 %; авансы полученные – на 21,6 тыс. тенге, или на 22 %; задолженность по налогам – на 313 тыс. тенге, или на 96,3 %; прочая кредиторская задолженность – на 407,9 тыс. тенге, или на 96,2 %.

В 2012 году общая сумма кредиторской задолженности увеличилась на 122,3 тыс. тенге, или на 63,2 %, в том числе: счета и векселя к оплате – на 7,3 тыс. тенге, или на 8,2 %; авансы полученные – на 15,3 тыс. тенге, или на 20 %; задолженность по налогам – на 24,5 тыс. тенге, или на 204,2 %; про чая кредиторская задолженность – на 75,2 тыс. тенге, или на 467,1 %.

Таким образом, в целом за анализируемый период платежная дисциплина повысилась, что, в свою очередь, свидетельствует о повышении степени устойчивости финансового состояния предприятия.

Таблица 6.

Анализ кредиторской задолженности

Анализ кредиторской задолженности за 2011 год
№ п/п	Состав кредиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5=гр.4-гр.1
1	Кредиторская задолженность (тыс. тенге)	1297	-	1103,5	193,5	-1103,5
1.1	Счета и векселя к оплате (тыс. тенге)	450	-	361	89	-361
1.2	Авансы полученные (тыс. тенге)	98	-	21,6	76,4	-21,6
1.3	Задолженность по налогам (тыс. тенге)	325	-	313	12	-313
1.4	Прочая кредиторская задолженность (тыс. тенге)	424	-	407,9	16,1	-407,9
2	В % к стоимости имущества (%)	7,4	-	-	1,2	-6,2
Анализ кредиторской задолженности за 2012 год
№ п/п	Состав кредиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5=гр.4-гр.1
1	Кредиторская задолженность (тыс. тенге)	193,5	137,9	15,6	315,8	+122,3
1.1	Счета и векселя к оплате (тыс. тенге)	89	9,6	2,3	96,3	+7,3
1.2	Авансы полученные (тыс. тенге)	76,4	17,3	2	91,7	+15,3
1.3	Задолженность по налогам (тыс. тенге)	12	30,7	6,2	36,5	+24,5
1.4	Прочая кредиторская задолженность (тыс. тенге)	16,1	80,3	5,1	91,3	+75,2
2	В % к стоимости имущества (%)	1,2	-	-	1,9	+0,7

Продолжение таблицы 6

Анализ кредиторской задолженности за 2013 год
№ п/п	Состав кредиторской задолженности	На начало периода	Возникло обязательств	Погашено обязательств	На конец периода	Изменения (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5=гр.4-гр.1
1	Кредиторская задолженность	315,8	43,9	261,7	98	-217,8
1.1	Счета и векселя к оплате	96,3	8,1	75,3	29,1	-67,2
1.2	Авансы полученные	91,7	17,6	66,5	42,8	-48,9
1.3	Задолженность по налогам	36,5	5,2	30,4	11,3	-25,3
1.4	Прочая кредиторская задолженность (тыс. тенге)	91,3	13	89,5	14,8	-76,5
2	В % к стоимости имущества (%)	1,9	-	-	0,6	-1,3

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, “Отчета о движении денежных средств”, а также “Приложение к бухгалтерскому балансу”. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках; устанавливаются взаимосвязи между показателями.[15]

С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности.

На следующем этапе предварительного анализа ликвидности и платежеспособности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.

Результатам расчетов должна быть дана соответствующая экономическая интерпретация. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависит платежеспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро ликвидировать имеющиеся средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса.[22]

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке – от наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), т.е. в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

Al. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия, и краткосрочные финансовые инвестиции из II раздела актива баланса «Текущие активы».

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы II раздела актива баланса.

АЗ. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из II раздела активы баланса: «Запасы сырья, материалов, готовой продукции, товаров и затраты в незавершенном производстве», а также задолженность участников по взносам в уставной капитал, и статья «Долгосрочные финансовые инвестиции» из 1 раздела актива «Долгосрочные активы».

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся все статьи 1 раздела актива баланса, за исключением статьи этого раздела, включенную в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Пl. Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из раздела пассива баланса «Текущие обязательства».

П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства из раздела «Текущие обязательства».

ПЗ. Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства из раздела «Долгосрочные обязательства».

П4. Постоянные пассивы – статьи раздела пассива баланса «Собственный капитал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и потому неразрывно связана с ней. Поэтому в условиях рыночной экономики ей уделяется большое внимание.

Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам. Но для этого предприятию необходимо иметь платежные средства. Теоретически погашение заемных средств обеспечивается всеми текущими активами предприятия.[12]

Платежеспособными можно считать предприятия, у которых сумма текущих активов значительно выше размера текущих обязательств. Предприятия должны иметь средства не только для погашения долгов, но и одновременно для бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Анализ ликвидности баланса за2011 год
№ п/п	Актив	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода тыс. тнг	Пассив	На начало периода тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Платежный излишек или недостаток	В % к величине итога группы баланса
							На начало тыс. тенге	На конец тыс. тенге	На Начало %	На конец %
А	Б	1	2	3	4	5
1	Наиболее ликвидные активы(А1)	1500	500	Наиболее срочные обяза-тельства (П1)	1387	213,5	+113	+286,5	+8,1	+134,2
2	Быстро реализуемые активы (А2)	2012,5	2075	Кратко срочные пассивы (П2)	-	-	+2012,5	+2075	+100,0	+100,0
3	Медленно реализуемые активы(А3)	2150	2400,7	Долго срочные пассивы (П3)	-	-	+2150	+2400,7	+100,0	+100,0
4	Трудно реализуемые активы (А4)	11886,5	11479,3	Постоян- ные пассивы (П4)	16155	16241,5	-4268,5	-4762,2	-26,4	-29,3
5	Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+стр.4)	17542	16455	Баланс (стр1+стр2+ стр3+стр4)	17542	16455	-	-	-	-

Анализ ликвидности баланса за2012 год
№ п/п	Актив	На начало периода тыс. тнг	На конец периода тыс. тнг	Пассив	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Платежный излишек или недостаток	В % к величине итога группы баланса
							На начало тыс. тнг	На конец тыс. тнг	На начало %	На конец %
А	Б	1	2	3	4	5
1	Наиболее ликвидные активы (А1)	500	1700,2	Наиболее срочные обязательства (П1)	213,5	350,8	+286,5	+1349,4	+134,2	+384,7
2	Быстро реализуемые активы (А2)	2075	541,8	Кратко срочные пассивы (П2)	-	-	+2075	+541,8	+100,0	+100,0
3	Медленно реализуемые активы (А3)	2400,7	2483,9	Долго срочные пассивы (П3)	-	-	+2400,7	+2483,9	+100,0	+100,0
4	Трудно реализуемые активы (А4)	11479,3	11867,1	Постоянные пассивы (П4)	16241,5	16242,2	-4762,2	-4375,1	-29,3	-26,9
5	Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+стр.4)	16455	16593	Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+стр.4)	16455	16593	-	--	-	-
Продолжение таблицы 7 Анализ ликвидности баланса за 2013 год
№ п/п	Актив	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Пассив	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Платежный излишек или недостаток	В % к величине итога группы баланса
							На начало тыс. тнг	На конец тыс. тнг	На начало %	На конец %
А	Б	1	2	3	4	5
1	Наиболее ликвидные активы (А1)	1700,2	617,6	Наиболее срочные обяза-тельства (П1)	350,8	128	+1349,4	+489,6	+384,7	+382,5
2	Быстро реализуемые активы (А2)	541,8	1777,4	Кратко срочные пассивы (П2)	-	-	+541,8	+1777,4	+100,0	+100,0
3	Медленно реализуемые активы (А3)	2483,9	2416,5	Долго срочные пассивы (П3)	-	-	+2483,9	+2416,5	+100,0	+100,0
4	Трудно реализуемые активы (А4)	11867,1	11533,5	Постоянные пассивы (П4)	16242,2	16217	-4375,1	-4683,5	-26,9	-28,9
5	Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+стр.4)	16593	16345	Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+стр.4)	16593	16345	-	--	-	-

Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства, и, во-вторых, весьма затруднительных условий их срочной реализации.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II разделе актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.[17]

В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности. А его активы – по степени ликвидности (реализуемости). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги).

При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами – дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и др.

Анализ ликвидности предприятия достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов (таблица 7).Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 7, следует отметить, что за анализируемый период (2011 – 2013 г.г.) предприятие было абсолютно ликвидным, т.к., во-первых, наиболее ликвидные активы превысили наиболее срочные обязательства на конец 2011 года – на 286,5 тыс. тенге, или на 134,2 %; на конец 2012 года – на 1349,4 тыс. тенге, или на 384,7 %; на конец 2013 года – на 489,6 тыс. тенге, или на 382,5 %. Во – вторых, по быстро и медленно реализуемым активам наблюдался платежный излишек, который превысил краткосрочные и долгосрочные пассивы (они отсутствуют у предприятия) в 2011 году – на 2075 тыс. тенге, или на 100 % и 2400,7 тыс. тенге, или на 100 %; в 2012 году – на 541,8 тыс. тенге, или на 100% и 2483,9 тыс. тенге, или на 100 %; в 2013 году – на 1777,4 тыс. тенге, или на 100 % и 2416,5 тыс. тенге, или на 100 % соответственно. В – третьих, постоянные пассивы превысили трудно реализуемые активы в 2011 году – на 4762,2 тыс. тенге, или на 29,3 %; в 2012 году – на 4375,1 тыс. тенге, или на 26,9 %; в 2013 году – на 4683,5 тыс. тенге, или на 28,9 %.

Для более точной и комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем следующие показатели ликвидности текущих активов (таблица 8).

Таблица 8.

Анализ показателей ликвидности текущих активов за 2011-2013 годы, тыс. тенге

Анализ показателей ликвидности текущих активов за 2011 год
№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
А	Б	1	2	3
1	Коэффициент общей ликвидности.	2,3	10,6	+8,3
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр1.1/стр.2).	1,1	2,3	+1,2
3	Коэффициент покрытия ((стр. 1.1+стр.1.2)/стр.2).	2,5	12,1	+9,6
4	Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)	4,1	23,3	+19,2
Анализ показателей ликвидности текущих активов за 2012 год
№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
А	Б	1	2	3
1	Коэффициент общей ликвидности.	10,6	7,7	-2,9
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр1.1/стр.2).	2,3	4,8	+2,5
3	Коэффициент покрытия ((стр. 1.1+стр.1.2)/стр.2).	12,1	6,4	-5,7
4	Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)	23,3	13,5	-9,8

Анализ показателей ликвидности текущих активов за 2013 год
№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
А	Б	1	2	3=гр.2-гр.1
1	Коэффициент общей ликвидности.	7,7	17,4	+9,7
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр1.1/стр.2).	4,8	4,8	0
3	Коэффициент покрытия ((стр. 1.1+стр.1.2)/стр.2).	6,4	18,7	+12,3
4	Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) (стр.1/стр.2)	13,5	37,6	+24,1

Коэффициент общей ликвидности – этот показатель, теоретическое значение которого должно быть не ниже 0,9, выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным. Из таблицы 8 видно, что в 2011 году его величина возросла на 8,3 пункта, в 2012 году – снизилась на 2,9 пункта, в 2013 году – возросла на 9,7 пункта.

Уровень показателя был больше теоретического значения в 2011 году

11,8 раза, в 2012 году – в 8,5 раза, в 2013 году – в 19,3 раза, что наглядно свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя должно быт: не меньше 0,2.

Согласно данным таблицы 8 в 2011 году его величина возросла на 1,2 пункта, в 2012 году – на 2,5 пункта, в 2013 году его величина осталась без изменений и составила 4,8 пункта.

Уровень показателя был больше нормального ограничения в 2011 году в 11,5 раза, в 2012 году – в 24 раза, в 2013 году – в 24 раза.

3. Коэффициент быстрой (критической) ликвидации или промежуточного покрытия – характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, на и за счет ожидаемых поступления за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Его теоретическое значение должно быть не ниже 1.

Данные таблицы 8 показывают, что его величина в 2011 году возросла на 9,6 пункта, в 2012 году – снизилась на 5,7 пункта, в 2013 году – возросла на 12,3 пункта.

Уровень показателя был больше теоретического значения в 2011 году – в 12,1 раза, в 2012 году – в 6,4 раза, в 2013 году – в 18,7 раза. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) – показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Из таблицы 8 видно, что в 2011 году его величина возросла на 19,2 пункта, в 2012 году – снизил ась на 9,8 пункта, в 2013 году – возросла на 24,1 пункта.

Уровень показателя был больше теоретического значения в 2011 году - в 12,1 раза, в 2012 году - в 6,4 раза, в 2013 году – в 18,7 раза.

Уровень показателя был больше теоретического значения, которое должно быть не ниже 2, в 2011 году – в 11,65 раза, в 2012 году – в 6,75 раза, в 2013 году – в 18,8 раза. Таким образом, характеризуя ликвидность баланса предприятия, следует отметить, что за анализируемый период (2011 – 2013 г.г.) наблюдалось значительное превышение ликвидных активов над текущими обязательствами. Это свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия абсолютно устойчиво и способно погасить свои обязательства в срок.

Таблица 9

Анализ платежеспособности предприятия за 2011-2013 гг, тыс. тенге

Показатели	2011 год	2012 год	2013 год
	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Б	1	2	3=гр.2-гр1	4	5	6=гр5-гр4	7	8	9=гр8-гр7
Платежные средства	1500	500	-1000	500	1700,2	+1200,2	1700,2	617,6	-1082,6
Текущие обязательства	1387	213,5	-1173,5	213,5	350,8	+137,3	350,8	128	-222,8
Показатели платеже-способности
Коэффициент платеже-способности (стр.1/стр.2)	1,1	2,3	+1,2	2,3	4,8	+2,5	4,8	4,8	0
Коэффициент достаточности денежных средств.	9,5
Коэффициент капитализа- ции денежных средств, %	56,3	-	53,3	-	50,0	-

Для оценки текущей платежеспособности используют коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату. Если коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то предприятие платежеспособно. Данные таблицы 9 показывают, что в 2011, 2012 годах коэффициент платежеспособности увеличился – на 1,2 и 2,5 пункта и составил 2,3 и 4,8 пункта соответственно, в 2013 году коэффициент остался без изменений и составил 4,8 пункта, т.е. за анализируемый период предприятие было платежеспособным.

Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности предприятия анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации. Коэффициент достаточности денежных средств отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию (таблица 9).

Согласно расчетам его величина за анализируемый период составила 9,5 пункта. Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиций в активы предприятия. Уровень данного коэффициента считается достаточным в пределах 9 %.

Данные таблицы 9 показывают, что его величина в 2011 году составила 56,3%, в 2012 году – 53,3 %, в 2013 году – 50,0 %, т.е. уровень показателя превысил теоретическое значение в 2011 году – в 6,3 раза, в 2012 году – в 5,9 раза, в 2013 году – в 5,6 раза. Таким образом, на предприятии наблюдается высокая степень платежеспособности, и в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны кредиторов предприятие будет способно погасить их в полном объеме, одновременно осуществляя бесперебойный процесс производства продукции (работ, услуг).

Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Чем выше устойчивость предприятия, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия в зарубежной и отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика (таблица 10).

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемые в расчет. В активы, участвующие в расчете, включаются денежное и неденежное имущество предприятия за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, убытков.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирования и поступления, арендные обязательства), внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Таблица 10

Расчет чистых активов за 2011-2013 гг, тыс. тенге

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.
	На начало года	На конец года	Измене- ния	На начало года	На конец года	Измене- ния	На начало года	На конец года	Измене- ния
АКТИВЫ
1.Основные средства	11886	11479	-407,2	11479	11867	+387,8	11867	11533	-333,6
2.Инвестиции		150,7	+150,7	150,7	183,9	+33,2	183,9	266,5	+82,6
3.Текущие активы	2150	2250	+100	2250	2300	+50	2300	2150	-150
4.Дебиторская задолженность	2012,5	2075	+69,5	2075	541,8	-1533,2	541,8	1777,4	+1235
5.Денежные средства	1500	500	-1000	500	1700,2	1200,2	1700,2	617,6	-1082
6. ИТОГО АКТИВЫ	17542	16455	-1087	16455	16593	+138	16593	16345	-248
ПАССИВЫ
7. Краткосрочные обязательства	1387	213,5	-1173,5	213,5	350,8	+137,3	350,8	128	-222,8
8. ИТОГО ПАССИВЫ	1387	213,5	-1173,5	213,5	350,8	+137,3	350,8	128	-222,8
9. Стоимость чистых активов (6-8)	16155	16241	+86,5	16241	16242	+0,7	16242	16217	-25,2
В % к итогу активов	92,1	98,7	+6,6	98,7	97,9	-0,8	97,9	99,2	+1,3

Представленный расчет оказывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых за 2011 год увеличилась на 86500 тенге или на 0,5%, что произошло в основном за счет того, что, хотя и наблюдалось уменьшение как в итоге актива, так и в итоге пассива, но изменение актива произошло на меньшую сумму, а пассива – на большую. Удельный вес чистых активов в составе активов увеличился на 6,6%. За 2012 год сумма чистых активов увеличилась незначительно по сравнению с предыдущим годом ( +700 тенге или 0,004%), так как в составе активов значительно уменьшился размер дебиторской задолженности, а в составе пассивов увеличилась сумма краткосрочных обязательств. Однако удельный вес чистых активов уменьшился на 0,8 пункта. За 2013 год стоимость чистых активов уменьшилась на 25200 тенге, однако их отношение к итогу актива увеличилось на 1,3 пункта. Таким образом, подтверждается ранее сделанный вывод о высокой степени платежеспособности предприятия.

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательства и наращивать свой экономический потенциал в интересах акционеров.[28]

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости к другой. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования товарно-материальных запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины товарно-материальных запасов.[29]

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (формула 1).

(1)

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния – собственные оборотные средства обеспечивают товарно-материальных запасов.

Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям (формула 2):

Фс О;

Фт О; т.е. S= {1,1,1}; (2)

Фо 0;

Нормальная устойчивость финансового состояния состояние – товарно-материальные запасы обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Она гарантирует платежеспособность (формула 3):

Фс< 0

Фт0 т.е. S={0,1,1}; (3)

Фо0

Неустойчивое финансовое состояние – товарно-материальные запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат. Оно, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов (формула 4):

Фс<0

Фт<0 т.е. S={0,0,1}; (4)

Фо0

Кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности (формула 5):

Фс<0

Фт<0 т.е. S={0,0,0}. (5)

Фо<0

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования товарно-материальных запасов, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной товарно-материальных запасов. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников (таблица 11):

1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК) (формула 6).

СОК = ИС – F (6)

где ИС - источники собственных средств;

F - основные средства и иные долгосрочные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования товарно-материальных запасов (СОК/Д) (формула 7).

СОК/Д = (ИС + ИДЗ) – F (7)

где ИДЗ - долгосрочные кредиты и заемные средства.

3. Общая величина основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов (ОИ) (формула 8).

ОИ= (ИС + ИДЗ + ИКЗ) – F (8)

где ИКЗ - краткосрочные кредиты и заемные средства.

Трем показателям наличия источников средств для формирования товарно-материальных запасов соответствует три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (+ СОК) (формула 9):

+ СОК = СОК – Z (9)

где Z - товарно-материальные запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (+ СОК/Д) (формула 10):

+ СОК/Д = СОК/Д – Z (10)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников Средств для формирования товарно-материальных запасов (+ОИ) (формула 11):

+ ОИ = ОИ – Z (11)

Данные таблицы 11 показывают, что предприятие в 2011 году было абсолютно устойчивым в финансовом плане. Излишек собственных оборотных средств на начало 2011 года составил 2118,5 тыс. тенге, или 98,5 % от общей величины товарно-материальных запасов. Излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов на начало периода также составил 2118,5 тыс. тенге, т.к. предприятие не имеет долгосрочных обязательств.

Излишек общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов на конец 2011 года составил 3505,5 тыс. тенге, или 62 % итога второго раздела актива баланса.

В конце 2011 года наблюдается снижение валюты баланса на 1087 тыс. тенге, или на 6,2 %, тем не менее, финансовое положение предприятия осталось абсолютно устойчивым. На конец 2011 года излишек собственных оборотных средств по сравнению с началом периода увеличился на 243 тыс. тенге, или на 11,5 % и составил 2361,5 тыс. тенге, или 104,9 % общей величины товарно-материальных запасов. Аналогично изменился излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов. Излишек общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов по сравнению с началом 2011 года уменьшился на 930,5 тыс. тенге, или на 26,5 % и составил 2575 тыс. тенге, или 53,4 от оборотных активов предприятия. На конец 2012 года финансовое положение предприятия было абсолютно устойчивым. Излишек собственных оборотных средств, как и излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов снизился на 470,3 тыс. тенге, или на 19,9 % и составил 1891,2 тыс. тенге, или 82,2 % от общей величины товарно-материальных запасов.

Таблица 11

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2011 – 2013 годы, тыс. тенге

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2011 год
№ п/п	Показатели	На начало периода, тыс. тенге	На конец периода, тыс. тенге	Изменения за период, (+,-), тыс. тенге
А	Б	1	2	3=гр.2-гр.1
1	Собственный капитал.	16155	16241,5	+86,5
2	Внеоборотные активы.	11886,5	11630	-256,5
3	Наличие собственных оборотных средств ((СОК)=стр.1–стр.2)	4268,5	4611,5	+343
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства.	-	-	-
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((СОК/Д)=стр.3- стр.4)	4268,5	46115	+343
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства.	1387	213,5	-1173,5
7	Общая величина основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((ОИ)=стр.5 = стр.6)	5655,5	4825	-830,5
8	Общая величина товарно-материальных запасов	2150	2250	+100
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств ((+СОК)= стр.3-стр.8)	+2118,5	+2361,5	+243
10	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов ((+СОК/Д)=стр.5-стр.8)	+2118,5	+2361,5	+243
11	Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((+ОИ)=стр.7-стр.8)	+3505,5	+2575	-930,5
12	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (G)	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;0)

Продолжение таблицы 11

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2012 год
№ п/п	Показатели	На начало периода, тыс. тенге	На конец периода, тыс. тенге	Изменения за период, (+,-), тыс. тенге
А	Б	1	2	3=гр.2-гр.1
1	Собственный капитал.	16241,5	16242,2	+0,7
2	Внеоборотные активы.	11630	12051	+421
3	Наличие собственных оборотных средств ((СОК)=стр.1–стр.2)	4611,5	4191,2	-420,3
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства.	-	-	-
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((СОК/Д)=стр.3- стр.4)	46115	4191,2	-420,3
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства.	213,5	350,8	+137,3
7	Общая величина основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((ОИ)=стр.5 = стр.6)	4825	4542	-283
8	Общая величина товарно-материальных запасов	2250	2300	+50
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств ((+СОК)= стр.3-стр.8)	+2361,5	+1891,2	-470,3
10	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов ((+СОК/Д)=стр.5-стр.8)	+2361,5	+1891,2	-470,3
11	Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((+ОИ)=стр.7-стр.8)	+2575	+2242	-333
12	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (G)	(1;1;1)	(1;1;1)	(0;0;0)

Продолжение таблицы 11

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2013 год
№ п/п	Показатели	На начало периода, тыс. тенге	На конец периода, тыс. тенге	Изменения за период, (+,-), тыс. тенге
А	Б	1	2	3=гр.2-гр.1
1	Собственный капитал.	16242,2	16217	-25,2
2	Внеоборотные активы.	12051	11800	-251
3	Наличие собственных оборотных средств ((СОК)=стр.1–стр.2)	4191,2	4417	+225,8
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства.	-	-	-
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((СОКД)=стр.3- стр.4)	4191,2	4417	+225,8
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства.	350,8	128	-222,8
7	Общая величина основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((ОИ)=стр.5 = стр.6)	4542	4545	+3
8	Общая величина товарно-материальных запасов	2300	2150	-150
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств ((+СОК)= стр.3-стр.8)	+1891,2	+2267	+375,8
10	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов ((+СОК/Д)=стр.5-стр.8)	+1891,2	+2267	+375,8
11	Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов ((+ОИ)=стр.7-стр.8)	+2242	+2395	+153
12	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (G)	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;1)

Излишек общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов на конец 2003 года также снизился на 333 тенге, или на 12,9 % и составил 2242 тыс. тенге, или 49,4 % текущих активов предприятия. На конец 2013 года финансовое положение осталось по-прежнему абсолютно устойчивым. Излишек собственных оборотных средств и излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования товарно-материальных запасов увеличился на 375,8 тыс. тенге, или на 19,9 % и составил 2267 тыс. тенге, или 105,4 % от общей величины товарно-материальных запасов. Излишек общей величины основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов на конец периода увеличился на 153 тыс. тенге, или на 6,8 % и составил 2395 тыс. тенге, или 52,7 % итога второго раздела актива баланса предприятия.

Таким образом, за анализируемый период (2011 - 2013 г.г.) финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как абсолютно устойчивое, т.к. товарно-материальные запасы полностью покрываются собственным оборотным капиталом. Хозяйствующий субъект не зависит от внешних кредиторов. Однако внутри анализируемого периода происходят незначительные колебания финансовой устойчивости предприятия.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов – ratio. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет (таблица 12).

Как видно из таблицы 12, за анализируемый период (2011 - 2013 г.г.) наблюдается высокая финансовая независимость предприятия. Это подтверждается коэффициентами автономии и соотношения заемных и собственных средств. Так, доля заемных средств в формировании имущества предприятия на конец 2011 года составила всего 1,29 % (за отчетный период снизилась на 6,62 пункта), на конец 2012 года увеличилась на 0,82 пункта и составила 2,11 %, на конец 2013 года снизилась на 1,33 пункта и составила 0,78 %.

Следует отметить, что у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, поэтому коэффициент краткосрочной задолженности в 2011 - 2013 г.г. был равен единице.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает обеспеченность кредиторской задолженности дебиторской задолженностью. На начало 2011 года дебиторская задолженность в 1,54 раза превышала кредиторскую, на конец 2011 года - в 10,72 раза. Уровень коэффициента возрос на 9,18 пункта. На конец 2012 года дебиторская задолженность превышала кредиторскую в 1,71 раза (т.е. уровень показателя снизился на 9.01 пункта), на конец 2013 года - превышала в 18,14 раза (т.е. уровень коэффициента возрос на 16,43 пункта).

Таблица 12. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2011 – 2013 годы, тыс. тенге

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2011 год.
№ п/п	Показатели	Нормаль-ное огра-ничение	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Изменения за период, тыс. тнг
А	Б	1	2	3	4=гр.3-гр.2
1	Имущество предприятия	-	17542	16455
2	Собственные средства	-	16155	16241,5	-1087
3	Заемные средства	-	1387	213,5	+86,5
3.1	Долгосрочные кредиты и заемные средства	-	-	-	-1173,5
3.2	Краткосрочные кредиты и заемные средства	-	1387	213,5	-
4	Внеоборотные активы	-	11886,5	11630	-1173,5
4.1	Основные средства	-	11886,5	11479,3	-407,2-256,5
4.2	Долгосрочные финансовые вложения	-	-	150,7	+150,7
5	Собственные оборотные средства((СОК)=стр.2-стр.4)	-	4268,5	4611,5	+343
6	Товарно-материальные запасы	-	2150	2250	+100
7	Денежные средства, расчеты и прочие активы.	-	3505,5	2575	-930,5
8	Коэффициент автономности ((КА)=стр.2/стр.1)	0,5	0,92	0,98	+0,06
9	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ((КЗ\А)=стр.3/стр.2)	1	0,08	0,01	-0,07
10	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств ((КМ/И)=стр.6стр.7/стр.4)	не < 0,5	0,47	0,41	-0,06
11	Коэффициент маневренности((КМ)=стр.5/стр.2)	0,5	0,26	0,28	+0,02
12	Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными источниками ((КО)=стр5/стр6).	0,6	1,98	2,04	+0,06
13	Коэффициент имущества производственного назначения ((КПИ)= стр4+стр6/стр1)	0,5	0,8	0,84	+0,04
14	Коэффициент стоимости основных средств в имуществе ((К)= стр.4.1/ стр.1)	>0.5	0.68	0.69	+0.01
15	Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе	-	0,12	0,14	+0,02
16	Коэффициент автономности источников формирования товарно-материальных запасов ((КАЗ)=стр.5/(стр.5+стр.3))	-	0,12	0,14	+0,02
17	Коэффициент краткосрочной задолженности ((КК)=стр.3.2/стр.3)	-	1	1	0
18	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ((КД/К)=дебиторск. зад-ть/кредиторск. зад-ть)	2:1	1,54	10,72	+918
19	Коэффициент прогноза банкротства ((КПБ)=(стр.6 + стр.7-стр.3.2. / стр.1))	-	0,24	0,28	+0,04

Продолжение таблицы 12

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2012 год.
№ п/п	Показатели	Нормаль-ное огра-ничение	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Изменения за период, тыс. тнг
А	Б	1	2	3	4=гр.3-гр.2
1	Имущество предприятия	-	16455	16593	+138
2	Собственные средства	-	16241,5	16242,2	+0,7
3	Заемные средства	-	213,5	350,8	+137,3
3.1	Долгосрочные кредиты и заемные средства	-	-	-	-
3.2	Краткосрочные кредиты и заемные средства	-	213,5	350,8	+137,3
4	Внеоборотные активы	-	11630	12051	+421
4.1	Основные средства	-	11479,3	11867,1	+387,8
4.2	Долгосрочные финансовые вложения	-	150,7	183,9	+33,2
5	Собственные оборотные средства ((СОК)=стр.2-стр.4)	-	4611,5	4191,2	-420,3
6	Товарно-материальные запасы	-	2250	2300	+50
7	Денежные средства, расчеты и прочие активы.	-	2575	2242	-333
8	Коэффициент автономности ((КА)=стр.2/стр.1)	0,5	0,98	0,97	-0,01
9	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ((КЗ/А)=стр.3/стр.2)	1	0,01	0,02	+0,01
10	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств ((КМ/И)=стр.6стр.7/стр.4)	не < 0,5	0,41	0,38	-0,03
11	Коэффициент маневренности((КМ)=стр.5/стр.2)	0,5	0,28	0,26	-0,02
12	Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными источниками ((КО)=стр5/стр6).	0,6	2,04	1,82	-0,22
13	Коэффициент имущества производственного назначения ((КПИ)= стр4+стр6/стр1)	0,5	0,84	0,86	+0,02
14	Коэффициент стоимости основных средств в имуществе ((К)= стр.4.1/ стр.1)	>0.5	0.69	0,71	+0.02
15	Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе	-	0,14	0,13	-0,01
16	Коэффициент автономности источников формирования товарно-материальных запасов ((КАЗ)=стр.5/(стр.5+стр.3))	-	0,14	0,92	-0,03
17	Коэффициент краткосрочной задолженности ((КК)=стр.3.2/стр.3)	-	1	1	0
18	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ((КД/К)=дебиторск. зад-ть/кредиторск. зад-ть)	2:1	10,72	1,71	-9,01
19	Коэффициент прогноза банкротства ((КПБ)=(стр.6 + стр.7-стр.3.2. / стр.1))	-	0,28	0,25	-0,03

Продолжение таблицы 12

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2013год.
№ п/п	Показатели	Нормаль-ное огра-ничение	На начало периода, тыс. тнг	На конец периода, тыс. тнг	Изменения за период, тыс. тнг
А	Б	1	2	3	4=гр.3-гр.2
1	Имущество предприятия	-	16593	16345	-248
2	Собственные средства	-	16242,2	16217	-25,2
3	Заемные средства	-	350,8	128	-222,8
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	-	-	-	-
5	Краткосрочные кредиты и заемные средства	-	350,8	128	-222,8
6	Внеоборотные активы	-	12051	11800	-251
7	Основные средства	-	11867,1	11533,5	-333,6
8	Долгосрочные финансовые вложения	-	183,9	266,5	+82,6
9	Собственные оборотные средства ((СОК)=стр.2-стр.4)	-	4191,2	4417	+225,8
10	Товарно-материальные запасы	-	2300	2150	-150
11	Денежные средства, расчеты и прочие активы.	-	2242	2395	+153
12	Коэффициент автономности ((КА)=стр.2/стр.1)	0,5	0,97	0,99	+0,02
13	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ((КЗ/А)=стр.3/стр.2)	1	0,02	0,008	-0,012
14	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств ((КМ/И)=стр.6стр.7/стр.4)	не < 0,5	0,38	0,39	+0,01
15	Коэффициент маневренности((КМ)=стр.5/стр.2)	0,5	0,26	0,27	+0,01
16	Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными источниками ((КО)=стр5/стр6).	0,6	1,82	2,05	0,23
17	Коэффициент имущества производственного назначения ((КПИ)= стр4+стр6/стр1)	0,5	0,86	0,85	-0,01
18	Коэффициент стоимости основных средств в имуществе ((К)= стр.4.1/ стр.1)	>0.5	0,71	0,7	-0,01
19	Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе	-	0,13	0,13	0
20	Коэффициент автономности источников формирования товарно-материальных запасов ((КАЗ)=стр.5/(стр.5+стр.3))	-	0,92	0,97	+0,05
21	Коэффициент краткосрочной задолженности ((КК)=стр.3.2/стр.3)	-	1	1	0
22	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ((КД/К)=дебиторск. зад-ть/кредиторск. зад-ть)	2:1	1,71	18,14	+16,43
23	Коэффициент прогноза банкротства ((КПБ)=(стр.6 + стр.7-стр.3.2. / стр.1))	-	0,25	0,27	+0,02

На предприятии довольно высокий удельный вес имущества производственного назначения. Коэффициент имущества производственного назначения за анализируемый период изменился незначительно: на конец 2011 года его величина выросла на 0,04 пункта и составила 0,84, на конец 2012 года - на 0,02 пункта и составила 0,86, на конец 2013 года - снизилась на 0,01 пункта и составила 0,85. Уровень коэффициента находился в рамках теоретического значения.

Коэффициент стоимости основных средств в имуществе предприятия к концу 2011 года составил 0,69 (т.е. увеличился на 0,01 пункта), к концу 2012 года - 0,71 (увеличился на 0,02 пункта), к концу 2013 года - 0,7 (снизился на 0,01 пункта). Удельный вес материальных оборотных средств в 2011 году увеличился на 0,02 пункта на 0,02 пункта и составил 0,14, в 2012 году - снизился на 0,01 пункта и составил 0,13, в 2013 году - остался без изменений.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств за 2011 - 2013 г.г. был меньше теоретического значения. На конец 2011 года его величина снизилась на 0,06 пункта и составила 0,41, на конец 2012 года - на 0,03 пункта и составила 0,38, на конец 2013 года - возросла на 0,01 пункта и составила 0,39.

Значение коэффициента маневренности собственных средств было значительно ниже допустимых границ, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Рекомендуемый уровень этого показателя означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (т.к. в фондоемких - значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). Следует отметить, что объект исследования является предприятием с фондоемким производством.

Коэффициент маневренности за 2011 год увеличился на 0,02 пункта и составил 0,28, за 2012 год - снизился на 0,02 пункта и составил 0,26, за 2013 год увеличился на 0,01 пункта и составил 0,27.

В соответствии с той определяющей ролью, которую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия собственными источниками формирования товарно-материальных запасов, главным относительным показателем финансовой устойчивости предприятия является коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными источниками формирования.

Данный коэффициент за 2011 год увеличился на 0,06 пункта и составил 2,04, за 2012 год - снизился на 0,22 пункта и составил 1,82, за 2013 год - увеличился на 0,23 пункта и составил 2,05. Уровень коэффициента за анализируемый период (2011 - 2013 г.г.) превышал теоретическое значение в среднем в 3,3 раза.

Коэффициент автономии источников формирования товарно-материальных запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования товарно-материальных запасов и дополняет предыдущий показатель. Так, на конец 2011 года его величина увеличилась на 0,2 пункта и составила 0,95, на конец 2012 года - снизилась на 0,03 пункта и составила 0,92, на конец 2013 года - увеличилась на 0,05 пункта и составила 0,97. Уровень показателя превышал теоретическое значение в среднем в 1,6 раза за анализируемый период (2011 - 2013 г.г.).

Коэффициент прогноза банкротства характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса. Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается. Данный коэффициент на конец 2011 года увеличился на 0,04 пункта и составил 0,28, на конец 2012 года - снизился на 0,03 пункта и составил 0,25, на конец 2013 года - увеличился на 0,02 пункта и составил 0,27.

Таким образом, в 2011 - 2013 г.г. значения относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, в основном были в рамках теоретических или превышали их, что свидетельствует о высокой степени финансовой устойчивости.

3 Прогнозирование финансового положения субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)

3.1 Анализ доходности хозяйствующего субъекта

Экономическая целесообразность функционирования предприятия в условиях рыночной экономики определяется получением дохода, который является важнейшим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия. Доходность предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – это сумма доходов и прибыли. [30]

Система показателей доходности состоит, прежде всего, из абсолютных показателей финансовых результатов, к которым относятся:

- доход от реализации (работ, услуг);

- валовый доход;

- доход от основной деятельности;

- доход от неосновной деятельности;

- доход от обычной деятельности до налогообложения;

- доход от обычной деятельности после налогообложения;

- доход от чрезвычайных ситуаций;

- чистый доход, являющийся конечным финансовым результатом деятельности предприятия.

Рост дохода создает финансовую базу для самофинансирования, являющегося обязательным условием успешной хозяйственной деятельности предприятия. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия. Он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться краткосрочными ссудами банка и коммерческими кредитами, если речь идет о текущих затратах, а также долгосрочными банковскими кредитами, используемыми на капитальные вложения.

За счет дохода выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, доход становится важнейшим показателем для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Он характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия. По доходу определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Для того, чтобы доход мог эффективно выполнять свои функции, необходимы следующие основные условия:

1. Цены на продукцию должны с определенной степенью приближения выражать общественно необходимые затраты труда и при этом учитывать непрерывное повышение производительности труда и снижение себестоимости.
2. Система калькулирования изделий и определения себестоимости продукции должна быть научно обоснованной.
3. Механизм распределения дохода должен играть активную роль и служить стимулирующим фактором развития производства и повышения его эффективности.
4. Эффективное использование дохода возможно лишь в системе всех остальных финансовых рычагов (амортизационные отчисления, финансовые санкции, налогообложение, акцизы, арендная плата, дивиденды, процентные ставки, фонды специального назначения, вклады, паевые взносы, инвестиции, формы расчетов, виды кредитов, курсы валют и ценных бумаг и др.).

Следует, однако, отметить, что абсолютная величина дохода относится к показателям экономического эффекта, а не к эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Доход в 500 тыс. тенге может быть доходом разновеликих по масштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой. Поэтому для более реальной оценки получаемого дохода используются относительные показатели доходности, к которым относятся различные показатели рентабельности, выражающие уровень доходности и характеризующие эффективность деятельности предприятия.

В задачи анализа показателей доходности входят:

- оценка выполнения плана абсолютных показателей доходности;

- изучение составных элементов образования чистого дохода;

- выявление и количественное измерение влияния факторов, воздействующих на доход;

- изучение направлений, пропорций и тенденций распределения дохода;

- выявление резервов роста дохода;

- разработка рекомендаций по наиболее эффективному использованию дохода с учетом перспектив развития предприятия;

- исследование различных коэффициентов доходности (рентабельности) и факторов, влияющих на их уровень.

Первым абсолютным показателем доходности является доход от реализации продукции (работ, услуг). Он показывается в отчете о результатах финансово-хозяйственной деятельности за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей, а также стоимости возвращенных товаров, скидки с продаж и скидки с цены, предоставленных покупателю.[17]

По данной статье отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности отражается доход от основной деятельности, который может быть получен от реализации товарно-материальных запасов, оказания услуг, а также в виде вознаграждения, процентов, дивидендов, гонораров и ренты, в зависимости от основной деятельности.

Определенное влияние на сумму дохода от реализации продукции оказывают изменения остатков нереализованных изделий на складах и товаров отгруженных, находящихся на ответственном хранении у покупателей. Сокращение товарно-материальных запасов или, наоборот, увеличение их влияют в первом случае на рост, во втором – на уменьшение суммы дохода от реализации.

В таблице 13 приведены данные по проверке обоснованности плана получения дохода от реализации продукции.

Из таблицы 13 видно, что предприятие занизило величину дохода от реализации продукции (объем реализации) на 613 тыс. тенге в 2011 и 2012 годах и на 254 тыс. тенге в 2013 году. Видимо, при составлении плана исходили из более завышенных провизорных остатков нереализованной продукции на конец предыдущего периода. Таким образом, плановый доход от реализации продукции должен был составить не 9950 тыс. тенге в 2011 и в 2012 году и не 10000 тыс. тенге в 2013 году, а на 613 тыс. тенге больше в 2011 и 2012 годах, то есть 10563 тыс. тенге, и на 254 тыс. тенге больше в 2013 году, или 10254 тыс. тенге.

Таблица 13

Расчет обоснованности плана получения дохода от реализации продукции за 2011-2013 гг.

№	Показатели	По учетным ценам, тыс.тнг.
		2011г.	2012г.	2013г.
1.	Фактические остатки нереализованной готовой продукции на начало года	1500	1550	1600
2.	Выпуск товарной продукции	10837	10865	10846
3.	Остатки нереализованной продукции на конец года22	1774	1852	2192
4.	Возможный доход от реализации продукции (1+2-3)	10563	10563	10254
5.	Доход от реализации продукции по плану	9950	9950	10000
6.	Отклонение (4-5)	613	613	254

Вторым абсолютным показателем доходности является валовый доход. Он представляет собой валовый результат от реализации продукции (работ, услуг) и определяется как разность между доходом от реализации продукции (работ, услуг) и производственной себестоимостью реализованной продукции (работ, услуг) в результате основной деятельности.

Важнейшим фактором, влияющим на валовый доход, является производственная себестоимость, поэтому снижение ее заметно сказывается на его величине.

На многих предприятиях существуют подразделения экономических служб, которые занимаются постатейным анализом себестоимости, изыскивают пути ее снижения. Но в значительной мере эта работа обесценивается инфляцией и ростом цен на исходное сырье и топливно-энергетические ресурсы. В условиях резкого роста цен и недостатка собственных оборотных средств у предприятий возможность прироста дохода в результате снижения себестоимости исключена.[22]

При стабильных экономических условиях хозяйствования основной путь увеличения валового дохода состоит в снижении себестоимости в части материальных затрат. В отраслях, ориентированных на конечного потребителя, решающее значение имеют объемы производства и реализации продукции, определяемые спросом, уровнем себестоимости, но без ущерба для качества потребительских товаров.

Увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту дохода. Возрастающие объемы производства продукции, пользующиеся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления дохода на покупку более производительного оборудования, освоения новых технологий, расширения производства. Предприятия, располагающие средствами и возможностями для проведения капитальных вложений, реально увеличивают свой доход, если обеспечивают рентабельность инвестиций выше темпов инфляции.

Не требует капитальных затрат ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое также ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства.

Доход предприятий растет высокими темпами, главным образом, за счет роста цен. Для определения влияния на валовый доход товарной продукции указанных выше факторов по данным отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности можно составить следующую аналитическую (таблица 14).

Таблица 14

Определение факторов, влияющих на величину валового дохода за 2011-2013 гг, тыс. тенге

№	Показатели	2011г. тыс. тнг.	2012г. тыс. тнг.	2013г. тыс. тнг.
		По плану	По плану на факт-ки реал. Продукцию	Факт -ки	По плану	По плану на факт-ки реал. Продукцию	Факт - ки	По плану	По плану на факт-ки реал. Продукцию	Факт-ки
1.	Доход от реализации	9950	9750	10837	9950	9830	10865	10000	9790	10846
2.	Производственная себестоимость	7074	6990	7767	7134	7048	7784	7180	7019	7791
3.	Валовый доход	2876	2760	3070	2816	2782	3081	2820	2771	3055

За анализируемый период фактическая величина валового дохода была больше плановой на 194 тыс. тенге в 2011 году, на 265 тыс. тенге в 2012 году и на 235 тыс. тенге в 2013 году. На это отклонение оказали влияние следующие факторы:

1. Производственная себестоимость реализованной продукции.
2. Цена единицы продукции.
3. Объем реализованной продукции.
4. Структурные сдвиги в составе реализованной продукции.

При снижении или повышении по сравнению с планом производственной себестоимости реализованной продукции валовый доход соответственно увеличивается или уменьшается. В нашем случае допущен перерасход, что снизило величину валового дохода на 777 тыс. тенге в 2011 году, на 736 тыс. тенге в 2012 году и на 772 тыс. тенге в 2013 году.

Размер влияния действующих цен на отклонение фактической величины валового дохода от плановой определяется путем вычитания из фактической выручки от реализации продукции плановой в пересчете на фактический объем реализованной продукции. В нашем случае валовый доход увеличился за счет ценового фактора на 1087 тыс. тенге в 2011 году, на 1035 тыс. тенге в 2012 году, и на 1056 тыс. тенге в 2013 году.

Чтобы определить влияние изменения объема реализации на отклонение валового дохода необходимо сначала определить степень выполнения плана по объему реализации.

Поскольку величина дохода находится в прямо пропорциональной зависимости от этого фактора, плановый доход затем необходимо умножить на процент выполнения по объему реализации. Анализируемое нами предприятие план по реализации товарной продукции перевыполнило на 9,8% в 2011 году, на 9,1% в 2012 году и на 8,5% в 2013 году. В результате было получено сверх плана валового дохода 282 тыс. тенге в 2011 году, 256 тыс.тенге в 2012 году и 240 тыс. тенге в 2013 году.

Следующим абсолютным показателем доходности является доход от основной деятельности. Он представляет собой сальдированный финансовый результат и определяется как разность между валовым доходом и расходами периода. На анализируемом предприятии величина этого показателя на 2011 год составила 650 тыс. тенге, на 2012 год – 641 тыс. тенге, и на 2013 год – 610 тыс. тенге.

К относительным показателям доходности относятся показатели доходности (рентабельности), характеризующие эффективность деятельности предприятия, которая в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их доходное (прибыльное) использование (таблица 15).

Эффективность использования активов (имущества) предприятия – один из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в данное предприятие.

Таблица 15

Расчет коэффициента доходности капитала предприятия за 2011-2013 гг, тыс. тенге

№	Показатели	2011г.	2012г.	2013г.
		На начало года	На конец года	Изме-нения	На начало года	На конец года	Изме-нения	На начало года	На конец года	Изме-нения
1.	Чистый доход	478	486,5	+8,5	486,5	487,2	+0,7	487,2	462	-25,2
2.	Общие активы	14768	16028	+1260	16028	15891,4	-136,6	15891,4	16089	+197,6
3.	Уровень доходности общих активов,%	3,24	3,04	-0,2	3,04	3,07	+0,03	3,07	2,87	-0,2

Уровень доходности общих активов (авансированного капитала) в 2011 году снизился на 0,2%, в 2012 году увеличился на 0,03 пункта, и в 2013 году вновь снизился на 0,2%. Имея значение этого показателя, есть возможность проанализировать, за счет каких факторов он снизился, чтобы предпринять необходимые меры по увеличения доходности общих активов. Если изменения этого показателя положительны, то необходимо выяснить, за счет каких факторов он сложился и надежны ли факторы, чтобы сохранить и повысить уровень доходности активов.

Чистый доход предприятия, полученный с каждого тенге средств, вложенных в активы, зависит от доходности реализованной продукции (продаж) и от того, какова скорость оборачиваемости активов предприятия (таблица 16).

Условным показателем будет уровень доходности активов при коэффициенте доходности продаж прошлого и фактическом коэффициенте оборачиваемости активов отчетного года.

Ду (2011г.) = 4,42*0,68 = 3,01%

Ду (2012г.) = 4,49*0,68 = 3,05%

Ду (2013г.) = 4,49*0,67 = 3,01%

Используя этот показатель и показатель уровня доходности активов за прошлый и отчетный годы, приведенные в таблице, рассчитаем степень влияния факторов первого порядка:

Изменение коэффициента доходности реализованной продукции:

За 2011 год 3,04 – 3,01 = +0,03

За 2012 год 3,07 – 3,05 = +0,02

За 2013 год 2,87 – 3,01 = -0,14

Изменение коэффициента оборачиваемости общих активов:

За 2011 год 3,01 – 3,24 = -0,23

За 2012 год 3,05 – 3,04 = +0,01

За 2013 год 3,01 – 3,07 = -0,06

Таблица 16

Анализ факторов изменения уровня доходности авансированного капитала за 2011-2013 гг, тыс. тенге

Показатели	2011г.	2012г.	2013г.
	Начало	Конец	Изменения	Начало	Конец	Изменения	Начало	Конец	Изменения
Чистый доход	478	486,5	+8,5	486,5	487,2	+0,7	487,2	462	-25,2
Доход от реализации	10820	10837	+17	10837	10865	+28	10865	10846	-19
Общие активов	14768	16028	+1260	16028	15891,4	-136,6	15891,4	16089	+197,6
Уровень доходности общих активов (1/3*100)	3,24	3,04	-0,2	3,04	3,07	+0,03	3,07	2,87	-0,2
Коэффициент доходности реализованной продукции (1/2*100)	4,42	4,49	+0,07	4,49	4,49	-	4,49	4,26	-0,23
Коэффициент оборачиваемости активов (2/3)	0,73	0,68	-0,05	0,68	0,68	-	0,68	0,67	-0,01

Следовательно, на рост уровня доходности общих активов в 2011 году положительное влияние оказало повышение коэффициента доходности реализованной продукции, а замедление оборачиваемости активов привело к резкому его снижению. В 2012 году наблюдается повышение как коэффициента доходности реализованной продукции, так и коэффициента оборачиваемости общих активов, что положительно повлияло на рот уровня доходности общих активов. В 2013 году произошло снижение обоих коэффициентов, что повлекло падение уровня доходности авансированного капитала.

Для оценки деятельности предприятия важнейшее значение имеет показатель рентабельности производственных фондов, являющийся ориентиром при изучении спроса на продукцию. Рентабельность производственных фондов определяется как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных активов. Это же показатель можно оценивать и по чистой прибыли. На изменение рентабельности производственных фондов влияет изменение фондоотдачи, оборачиваемости материальных оборотных активов, а также рентабельности (доходности) реализованной продукции (таблица 17).

Как можно видеть, рентабельность производственных фондов носит нестабильный характер: в 2011 году по сравнению с прошлым годом она увеличилась на 0,3 пункта, а в 2012 и 2013 гг. – уменьшилась на 0,2 и 0,1 % соответственно. Это изменение произошло в результате воздействия следующих факторов:

- увеличение доли прибыли на тенге реализации продукции в 2011 году привело к росту уровня рентабельности производственных фондов, а ее уменьшение в 2013 году – к падению уровня рентабельности;

- замедление оборачиваемости материальных оборотных активов в 2011 и 2012 гг. привело к снижению уровня рентабельности.

Таблица 17

Анализ показателей рентабельности производственных фондов за 2011-2013гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
	Нач.	Кон.	Откл.	Нач.	Кон.	Откл.	Нач.	Кон.	Откл.
Прибыль до налогообложения	670	695	+25	695	696	+1	696	660	-36
Объем реализации продукции	10820	10837	+17	10837	10865	+28	10865	10846	-19
Средняя стоимость основных производственных фондов	11886,5	11479,3	-407,2	11479,3	11867,1	+387,8	11867,1	11533,5	-333,6
Средняя стоимость материальных оборотных активов	2150	2250	+100	2250	2300	+50	2300	2150	-150
Рентабельность реализации	6,2	6,4	+0,2	6,4	6,4	-	6,4	6,1	-0,3
Коэффициент фондоотдачи	0,9	0,9	-	0,9	0,9	-	0,9	0,9	-
Коэффициент оборачиваемости	5,03	4,8	-0,23	4,8	4,7	-0,1	4,7	5,0	+0,3
Коэффициент рентабельности	4,8	5,1	+0,3	5,1	4,9	-0,2	4,9	4,8	-0,1

Рентабельности собственного капитала, исчисленная как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала, отражает, сколько копеек чистой прибыли принес каждый тенге собственного капитала.

Таблица 18

Анализ показателей рентабельности вложений за 2011-2013 годы, тыс. тенге

№	Показатели	2011 г.	2012г.	2013 г.
		Нач.	Кон.	Откл.	Нач.	Кон.	откл.	Нач.	Кон.	Откл.
1.	Прибыль до налогообложения	670	695	+25	695	696	+1	696	660	-36
2.	Чистая прибыль	478	486,5	+8,5	486,5	487,2	+0,7	487,2	462	-25,2
3.	Прибыль от продаж	10820	10837	+17	10837	10865	+28	10865	10846	-19
4.	Среднегодовая сумма: а) всех средств (активов); б) чистых активов.	17542 16155	16455 16241,5	-1087 +86,5	16455 16241,5	16593 16242,2	+138 +0,7	16593 16242,2	16345 16217	-24,8 -25,2
5.	Среднегодовая сумма собственного капитала	16155	16241,5	+86,5	16241,5	16242,2	+0,7	16242,2	16217	-25,2
6.	Среднегодовая сумма финансовых вложений	-	150,7	+150,7	150,7	183,9	+33,2	183,9	266,5	+82,6
7.	Среднегодовая сумма функционирующих средств	17542	16304,3	-1237,7	16304,3	16409,1	+104,8	16409,1	16078,5	-330,6
8.	Рентабельность всех средств,%	0,038 0,027 0,62	0,04 0,02 0,66	+0,002 +0,003 +0,04	0,04 0,03 0,66	0,04 0,029 0,65	- -0,001 -0,01	0,04 0,029 0,65	0,04 0,028 0,66	- -0,001 +0,01
9.	Рентабельность чистых активов,%	0,041 0,03 0,67	0,043 0,03 0,667	+0,002 - -0,003	0,043 0,03 0,667	0,043 0,03 0,67	- - +0,003	0,043 0,03 0,67	0,041 0,028 0,67	-0,002 -0,002 -
11.	Рентабельность собственного капитала,%	0,041 0,03 0,67	0,043 0,03 0,667	+0,002 - -0,003	0,043 0,03 0,667	0,043 0,03 0,67	- - +0,003	0,043 0,03 0,67	0,041 0,028 0,67	-0,002 -0,002 -
12.	Рентабельность функционирующих средств,%	0,617	0,665	+0,048	0,665	0,662	-0,003	0,662	0,675	+0,013

По разнице между рентабельностью всех средств предприятия и рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли, можно судить о привлечении внешних источников финансирования. Если предприятие в результате привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем уплачивает проценты за них, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала (таблица 18).

Данные таблицы 18 показывают, что показатели рентабельности всех средств и функционирующих средств предприятия, исчисленные по суммам общей, чистой прибыли и прибыли от продаж, за анализируемый период снизились по сравнению с предыдущим периодом. Это связано с тем, что темпы прироста всех средств предприятия, в том числе функционирующих, выше темпов прироста общей прибыли, чистой прибыли и прибыли от продаж. При этом темпы роста всех средств предприятия на 0,835 и 0,006 пункта выше прироста собственного капитала в 2012 и 2013 гг. соответственно, что говорит об увеличении доли заемных средств.

Стабильный уровень рентабельности всех средств и собственного капитала предприятия свидетельствует об эффективном использовании заемных средств, что особенно наглядно проявляется в положительной динамике показателя рентабельности функционирующих в производстве средств.

3.2 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

Для изучения и разработки возможных путей развития в условиях рыночной экономики необходимо прогнозирование.

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия на нее внутренних и внешних условий, дает возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем – укрепление или утрата платежеспособности (банкротство).[18]

Оценку вероятности банкротства можно провести с помощью финансового анализа, так как именно он позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия – должника и что нужно делать, чтобы от нее «излечиться». Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.[23]

Прогнозирование финансового положения – основная задача перспективного анализа. Этот вид анализа должен на основе изучения финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия оценить их возможные значения в будущем, обеспечить администрацию информацией о будущем для решения задач стратегического управления.

Целесообразно проводить анализ среднесрочной перспективы – 2-3 года и анализ долгосрочной перспективы – 5 лет и более.

Исходным пунктом анализа является признание факта некоторой преемственности изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому информация, используемая для перспективного анализа, берется также из финансовой отчетности.

В соответствии с Законом Республики Казахстан от 1 июля 1998 года № 256 «О внесении изменений и дополнений в Закон Республики Казахстан «О банкротстве» под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования по уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества.[17]

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей: предприятие не обеспечивает или заведомо неспособно обеспечить выполнение требований кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В мировой практике для определения признаков банкротства предприятий используется метод расчета кредитоспособности.

Наиболее употребляемыми методами оценки вероятности банкротства являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z- модели (формула 12).

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент общего покрытия (Коп) (формула 13) или текущей ликвидности (Ктл) (формула 14), характеризующий ликвидность активов предприятия, и коэффициент финансовой зависимости, характеризующий финансовую устойчивость предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некоей постоянной величиной, также полученной опытно-статистическим способом. Если результат (Z) оказывается отрицательным, вероятность банкротства не велика. Положительное значение Z указывает на высокую вероятность банкротства.

В американской практике выявлены и используются такие весовые значения коэффициентов:

• для показателя удельного веса средств в пассивах баланса

(Кз) – (+0,0579);

• для показателя текущей ликвидности (Ктл) или покрытия

(Кп) – (- 1,0736)

• постоянная величина – (-0,3877).

Отсюда формула расчета Z примет следующий вид:

Z = - 0,3877 + Ктл * (-1,0736) + Кз * 0,0579 (12)

Где: Ктл – коэффициент текущие активы

текущей = -------------------------------- (13)

ликвидности текущие обязательства

Кз – коэффициент заемные средства (обязательства)

финансовой = ---------------------------------------------- (14)

зависимости общая величина источников

(валюта баланса)

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z >0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Достоинством данной модели является ее простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии.

Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое положение предприятия других важных показателей (доходность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом Z = +- 0,65.

Таблица 19 - Прогноз банкротства ТОО «Компания Достар S» за 2011-2013 гг. по двухфакторной модели Z

Показатели	2011	2012	2013
	На начало	На конец	На начало	На конец	На начало	На конец
1. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)	1,55	10,54	10,54	6,56	6,56	16,8
2. Коэффициент финансовой зависимости	0,25	0,044	0,044	0,077	0,077	0,028
3. Z- показатель вероятности	-2,0372	-11,701	-11,701	-7,426	-7,426	-18,423
4. Вероятность банкротства	<50%	<<50%	<50%	<50%	<50%	<<50%

Отечественные предприятия функционируют в других условиях, в нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы микро- и макроэкономики, а также другие уровни фондо-, энерго- и трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя. В силу этого невозможно механически использовать приведенные выше значения коэффициентов в наших условиях. Однако саму модель, но с другими числовыми значениями, соответствующими реалиям становления казахстанского рынка, можно было бы применить, если бы отечественный учет и отчетность обеспечивали достаточно представительную информацию о финансовом положении казахстанских предприятий банкротов.

Предположим, что казахстанские условия аналогичны американским, и рассчитаем для анализируемого предприятия числовые значения банкротства (таблица 19).

Данная модель оценивает вероятность банкротства ТОО «Компания Достар S» как очень незначительную: гораздо ниже 50% по каждому периоду, при чем за анализируемый период (2011-2013 гг.) величина показателя вероятности банкротства значительно уменьшилась.

Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в развитых странах с рыночной экономикой широко используются многофакторные модели Э. Альтмана, которые рассчитываются на основе баланса предприятия и отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности, а также рыночной стоимости обычных и привилегированных акций. В 1968 году им была предложена пятифакторная модель прогнозирования (формула 15). Исследования финансового состояния обанкротившихся американских фирм в сопоставлении с показателями процветающих предприятий тех же отраслей и аналогичных масштабов позволило ему выявить пять основополагающих показателей, от которых в значительной степени зависит вероятность банкротства, и определить их весовые коэффициенты. В общем виде модель (индекс кредитоспособности) Э. Альтмана выглядит следующим образом:

Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + 1,0*К5 (13)

Где показатели К1 (формула 16), К2 (формула 17), К3 (формула 18), К4 (формула 19), К5 (формула 20) рассчитываются по следующим алгоритмам:

К1 = собственные оборотные средства

---------------------------------------------- (16)

всего активов

К2 = нераспределенная прибыль

-------------------------------------- (17)

всего активов

К3 = прибыль до выплаты процентов и налогов

------------------------------------------------------------- (18)

всего активов

К4 = рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала

(обыкновенных и привилегированных акций)

--------------------------------------------------------------------------------- (19)

привлеченный капитал (сумма заемных средств по балансу)

К5 = выручка от реализации

----------------------------------- (20)

всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия, что позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних, когда Z<2,675 и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675).

Ниже приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.

Степень вероятности банкротства.

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,81 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,70	Высокая
От 2,71 до 2,90	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

Статистический подход дает возможность определить границы критической области: Z< 1,81 – область высокой вероятности банкротства, Z>3,0 – область низкой вероятности банкротства, и соответственно провести классификацию хозяйствующих субъектов.

Точность прогноза на один год составляет 95%, на два – до 83%, что является большим достоинством данной модели.

Расчет индекса кредитоспособности представим в таблице 20.

Таким образом, коэффициент кредитоспособности на начало 2011 года > 2,90, значит для ТОО «Компания Достар S» вероятность банкротства была очень низкой; а на конец 2013 года коэффициент кредитоспособности значительнее > 2,70, следовательно, ТОО «Компания Достар S» находится в достаточно устойчивом финансовом положении и вероятность банкротства практически отсутствует.

Помимо рассмотренных нами формальных признаков, позволяющих причислить предприятие к финансово состоятельным, существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся:

• неудовлетворительная структура имущества - тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать предприятие не способным отвечать по своим обязательствам;
• замедление оборачиваемости средств предприятия;
• наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;
• сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;
• тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоко ликвидных активов;
• падение значений коэффициентов ликвидности;
• нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств и др.

Таблица

Прогноз банкротства ТОО «Компания Достар S» за 2011-2013 гг. по пятибалльной модели Z, тыс. тенге

Показатели	2011	2012	2013
	На начало	На конец	На начало	На конец	На начало	На конец
1. Доля оборотных средств в активах (Коб)	0,322	0,2932	0,2932	0,2737	0,2737	0,2781
2. Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли (Кнп)	0,0228	0,0296	0,0296	0,0294	0,0294	0,0283
3. Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (Кр)	0,0382	0,0422	0,0422	0,042	0,042	0,0404
4. Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (Кп)	11,647	76,0726	76,0726	46,301	46,301	126,6953
5. Отдача всех активов (Ком)	0,6168	0,6586	0,6586	0,6548	0,6548	0,6636
6. Z	8,14938	46,8347	46,8347	28,9436	28,9436	77,18744
7. Вероятность банкротства	Очень низкая	Практически отсутствует	Практически отсутствует	Очень низкая	Очень низкая	Практически отсутствует

Основанием для принятия решений о несостоятельности (банкротстве) хозяйствующего субъекта-должника является система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса. Целью проведения анализа финансового положения хозяйствующего субъекта-должника является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а субъекта – неплатежеспособным.

Анализ и оценка удовлетворительности структуры баланса проводятся на основе следующих показателей:

1. коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), Ктп, определяемый отношением оборотных средств в запасах, затратах и прочих активах к наиболее срочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами, Кос, определяемый отношением собственных оборотных средств к оборотным средствам в запасах, затратах и прочих активах. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;
  • коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом (формула 21):

Кктл + Пу/По (Кктп-Кнтп)

Кв= (21)

Кнормтл

где: Кктп и Кнтп – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

Пу – установленный период восстановления платежеспособности в месяцах (6 месяцев);

По – отчетный период;

КнормТл = 2,0.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Таблица 21

Оценка структуры баланса ТОО «Компания Достар S» за 2011-2013 гг..

Показатели	2011	2012	2013	Норма коэффициента	Оценка
	На начало	На конец	На начало	На конец	На начало	На конец
1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	4,1	23,3	23,3	13,5	13,5	37,6	> 2,0	Структура баланса достаточно удовлетворительная
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кос)	0,8	1	1	0,9	0,9	0,97	> 0,1
3. Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв)	х	16,45	х	4,3	х	24,826	> 1,0	Нет необходимости оценивать , т.к. структура баланса удовлетворительная и предприятие не нуждается в восстановлении платежеспособности
4. Коэффициент утраты платежеспособности	х	14,05	х	5,525	х	21,8125	> 1	У предприятия есть реальная возможность не утратить платежеспособность и выполнять обязательства перед кредиторами

Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок до 6 месяцев.

При удовлетворительной структуре баланса (Ктп>2 и Кос>0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом (формула 22):

Кктл +Пу/По*(Кктл – К нтл)

КУ = ____________________________________ (22)

2

где: Пу – установленный период утраты платежеспособности в месяцах (3 месяца).

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.

В таблице 21 приводится показатели оценки структуры балансаПроанализировав баланс ТОО «Компания Достар S» за 2011-2013 года для оценки удовлетворительности его структуры, можно сделать следующие выводы. Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода имел очень положительное значение. Коэффициент обеспеченности собственными средствами намного превысил норму, что свидетельствует об очень удовлетворительной структуре баланса ТОО «Компания Достар S».

Из всего вышесказанного следует, что ТОО «Компания Достар S» в ближайшее время сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Для сохранения устойчивого финансового состояния и обеспечения устойчивости темпов роста основных показателей хозяйственной деятельности необходимо разработать программу по сохранению и улучшению финансового положения предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог данной работы нами сделаны следующие выводы о финансово - хозяйственной деятельности ТОО «Компания Достар S»:

• предприятие использует неправильную кредитную политику, что видно из соотношения собственных и заемных средств, принято считать, что собственных средств должно быть не менее 30 - 50%, дальнейшее их увеличение нецелесообразно, т.к. использовать заемный капитал тоже выгодно;
• в хозяйственном обороте ТОО «Компания Достар S» используется незначительная доля заемных средств к общей величине собственных средств (заемных средств в 2013 году было меньше чем собственных в 67,8 раза, т.е. доля привлеченных средств составила в среднем за анализируемый период 2,6% );
• в этой связи, предприятию следует пересмотреть кредитную политику в сторону увеличения заемных средств и увеличения объема производства продукции (работ, услуг).

В целом по анализу имущественного положения ТОО «Компания Достар S» можно сделать следующие выводы:

• наблюдается положительный рост объема основных средств на предприятии, что связано с расширением структуры предприятия;
• оборотные средства фирмы имеют тенденцию к снижению, что указывает на пересмотр финансовой политики ТОО «Компания Достар S»

в сторону оптимизации оборотных средств (при уменьшении текущих активов

за анализируемый период в среднем на 348,4 тыс. тенге их оборачиваемость

увеличилась на 0,16 пункта);

• материальные оборотные средства на предприятии за анализируемый период изменялись незначительно, тем не менее они превышали норматив, установленный финансовыми службами предприятия, что можно отнести к негативной тенденции в деятельности ТОО «Компания Достар S»;
• одним из факторов положительно влияющим на финансовое положение предприятия является снижение величины дебиторской задолженности (в среднем с 2040,3 тыс. тенге в 2011 году до 1159,6 тыс. тенге в 2013 году);
• прибыль в ТОО «Компания Достар S», составляющая около 5% дохода от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период свидетельствует о застойном характере финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Причина низкой прибыли объясняется тем, что из - за «раздутого» административно - обслуживающего персонала и низкой производительности труда издержки производства очень высоки;
• уменьшение кредиторской задолженности является положительной тенденцией в деятельности предприятия и свидетельствует о повышении платежной дисциплины ТОО «Компания Достар-S» (за анализируемый период кредиторская задолженность снизилась в среднем на 269,2 тыс. тенге);
• коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками образования в 2011 - 2013 г.г. возрастает. Это положительная тенденция, повышающая финансовую устойчивость ТОО «Компания Достар S»;

Стабильный уровень рентабельности всех средств и собственного капитала предприятия свидетельствует об эффективном использовании заемных средств, что особенно наглядно проявляется в положительной динамике показателя рентабельности функционирующих в производстве средств.

Вероятность банкротства ТОО «Компания Достар S» очень незначительна: гораздо ниже 50% по каждому периоду, при чем за анализируемый период (2011-2013 гг.) величина показателя вероятности банкротства значительно уменьшилась.

Проанализировав баланс ТОО «Компания Достар S» за 2011-2013 года для оценки удовлетворительности его структуры, можно сделать следующие выводы. Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода имел очень положительное значение. Коэффициент обеспеченности собственными средствами намного превысил норму, что свидетельствует об очень удовлетворительной структуре баланса ТОО «Компания Достар S».

Из всего вышесказанного следует, что ТОО «Компания Достар S» в ближайшее время сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Предприятие может наращивать объемы производства и свой экономический потенциал из расчета 0,017% в год, основываясь только на результатах деятельности, не привлекая дополнительных внешних источников средств.

По данным прогнозного баланса (таблицы 23) потребность в дополнительном финансировании EFN составляет 1575,7 тысячи тенге. Одновременно прирост текущих активов должен составить 454,5 тысяч тенге, а прирост нераспределенного дохода 46 тысячи тенге. Таким образом финансистам придется изыскать 1575,7 тысячи тенге собственных и заемных средств.

По анализу финансового состояния ТОО «Компания Достар S» можно сделать следующие выводы, что в целом предприятие имеет абсолютно устойчивое финансовое положение и удовлетворительную структуру баланса. У предприятия довольно большая доля собственных средств (более 90%), что свидетельствует о неумении, либо о нежелании работать с кредитами. Для повышения эффективности финансово - хозяйственной деятельности ТОО «Компания Достар S» следует снизить издержки производства и привлечь краткосрочные кредиты для расширения производства и освоения новых товарных рынков. При сохранении существующей кредитной политики, а точнее при ее отсутствии, предприятие окончательно потеряет такую возможность.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Бланк Н.П. Финансовый менеджмент. – Киев: Финансы, 2000.

Васина А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов. – Санкт-Петербург: Питер, 2007.

Воронов К. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. – СПб.: ИКФ «АЛЬТ», 2000.

Гражданский кодекс Республики Казахстан (общая и особенная часть) – Алматы.: Жеті Жары, 2013г.

Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). – «Бизнес-школа», Интел-Синтез, 2007.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2012.

Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Кодекс Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» - Алматы, Издательство «Бико», 2007г.

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 2001.

Методика финансового анализа предприятия: Учебник/ Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. – М.: Научно-производственная фирма «ЮНИ-ГЛОБ» совместно с издательско-полиграфическим объединением «МП», 2012.

Назарбаев Н.А. Казахстан 2030. Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев: Послание Президента страны народу Казахстана // Казахстанская правда. 1997. 11 октября.

Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Изд-во «Перспектива», 2000.

Самсонова Н.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРАМ, 2001.

Сафронов Н.А., Экономика предприятия, Учебное пособие – М.: Экономика, 2000г.

Финансовый лизинг на предприятии: Учебник/ Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. – М.: ИНФРАМ, 2013.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: изд-во «Перспектива», 2003.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРАМ, 1999.

Экономика предприятия: Учебник/ Мокий М.С., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. – М.: ШИФР А, 2012г.

Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры. – Москва: Финансы и статистика, 1999.

Закон Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» от 28 февраля 2007 года № 234-111

Закона РК "О вексельном обращении в Республике Казахстан" от 28.04 1997 г. № 97-1 (с учетом изменений и дополнений от 08.07 2012 г. № 69-Ш)

Назарова В.Л. Бухгалтерский учет хозяйствующих субъектов. – Алматы: Экономика,2003г.

Нурсеитов Э.О. Практика бухгалтерских расчетов.– Алматы: LEM,2013г.

Нурсеитов Э.О. Бухгалтерский учет в организациях.– Алматы: LEM,2013г

Поленова С.Н. Теория бухгалтерского учета. М: Дашкова К.,2007г.

Салина А.П. Принципы бухгалтерского учета. – Алматы: Экономика,2003г.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М: Инфра-М,2003г.

Скала Н.В., Скала В.Н. Сборник бухгалтерских проводок. – Алматы: LEM, 2013г.

Султанова Б.Б. Принципы бухгалтерского учета. Алматы: Юридическая литература, 2013г.

Хахонова Н.Н. «Основы бухгалтерского учёта и аудита» - Ростов-на-Дону, Феникс,2003г.

Ковалев В.В., Волкова О.Н., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Учебник - Москва, Финансы и статистика, 2000 г.

Мокий М.С., Скамай л.г., Трубочкина М.И., Экономика предприятия - Москва, ШIФР А, 2002 г.

Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И., Финансы предприятия, Учебное пособие - Издательство «Питер», 2002 г.

Руководство к комплексной системе бухгалтерского учета «БЭСТ - 3» фирмы «Интеллект - Сервис», 2003 г.

Сафронов Н.А., Экономика предприятия, Учебное пособие - Москва, Экономика, 2000 г.

Савицкая Г.В., Анализ производственно - финансовой деятельности предприятия, Учебник - Москва, ИНФРА - М, 2003 г.

Абрютина М.С., Нрачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М: Дело и сервис, 2001г.

Захарьин В.Р.Теория бухгалтерского учета – М:, Форум - Инфра-М,2002г.

Казахстанские стандарты бухгалтерского учета и методические рекомендации к ним. – Алматы: БИКО,2011г.

Керимов В.Э. Теория бухгалтерского учета на производственных предприятиях. – М,2003г.

Сборник методических рекомендаций по применению международных стандартов финансовой отчетности. Справочник бухгалтера №1 – Алматы, 2013 г.

Прогнозирование финансового положения субъекта (на примере ТОО «Компания Достар S»)