Анализ финансового состояния предприятия и меры по его оздоровлению

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им. А. Байтурсынова

«Допущена к защите»

___________и.о. заведующего

кафедрой ___________ Н.Т. Сартанова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Анализ финансового состояния предприятия и меры по его оздоровлению»

по специальности 050509 – «Финансы»

Выполнила В.Г. Шмяткова

Научный руководитель

ст. преподаватель Н.В. Гончарук

Костанай 2010
Содержание

Введение …………………………………………………………………………	3
1 Теоретические и методические основы оценки финансового положения предприятия ………………..…………………………………………………….	5
1.1 Сущность, значение анализа финансового состояния предприятия теоретические аспекты ………………………………………………………….	5
1.2 Информационная база оценки финансового состояния предприятия……	9
1.3 Методическое обеспечение оценки финансового положения предприятия ……………………………………………………………………...	16
2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия на примере ТОО «БалхашСтройМонтаж» на современном этапе его развития ………………..	31
2.1 Общая характеристика, анализ имущественного положения и структуры капитала ТОО «БалхашСтройМонтаж» ………………………….....................	31
2.2 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия …………………….…………..….………………………………...	39
2.3 Оценка рентабельности и деловой активности ТОО «БалхашСтройМонтаж» ………………………………………………………...	48
3 Диагностика вероятности банкротства и разработка мероприятий по выходу предприятия из кризисной ситуации ………………………………….	53
Заключение ………………………………………………………………………	60
Список использованных источников ……………………..……………………	62
Приложения ………..…………………………………………………………….	64

Введение

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что в настоящее время приоритетность и роль анализа финансового положения предприятия в комплексном анализе деятельности возросла. Это связано с тем, что предприятия приобретают все большую самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, банком и кредиторами.

В условиях рыночной экономики залогом выживания предприятия является его конкурентоспособность. В связи с этим от предприятия требуется повышение эффективности производства, внедрение эффективных форм хозяйствования, которое должно сопровождаться укреплением его финансового положения. Важная роль в реализации этого отводится анализу финансового состояния предприятия. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ТОО «БалхашСтройМонтаж», занимающегося строительно-монтажными работами по монтажу водопроводов из ПЭ труб, заготовкой, переработкой и реализацией леса.

Предмет исследования финансовое состояние предприятия ТОО «БалхашСтройМонтаж».

Цель данной дипломной работы заключается в изучение деятельности предприятия с позиции анализа финансового состояния.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть теоретические и методические основы оценки финансового положения предприятия.

2. Проанализировать и оценить финансовое состояние ТОО «БалхашСтройМонтаж» на основе данных финансовой отчетности за 20072009 гг.

3. Провести диагностику вероятности банкротства предприятия.

4. Разработать мероприятия по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Практическая значимость работы заключается в проведении анализа и выявлении тенденций основных финансовых показателей ТОО «БалхашСтройМонтаж», а также разработке предложений, которые могут быть использованы руководством предприятия в дальнейшей практической деятельности.

При написании дипломной работы использовались следующие методы исследования: метод абсолютных, относительных и средних величин, метод построения систем аналитических таблиц, вертикальный и горизонтальный анализы, анализ с помощью финансовых коэффициентов.

Теоретической основой исследования являются труды таких ведущих ученых, как Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Дюсембаев К.Ш., Жапаров Т.К., Донцова Л.В., материалы периодической печати, законодательные и нормативные акты.

Информационной базой исследования является финансовая отчетность ТОО «БалхашСтройМонтаж».

Цель и задачи написания работа определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Первая глава раскрывает теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия, дает описание источников информации и методического обеспечения, необходимых для проведения анализа. Во второй главе проводится анализ финансового состояния предприятия (на примере ТОО «БалхашСтройМонтаж») и дается его оценка. В третьей главе сформулированы основные предложения по выходу предприятия из кризисной ситуации.

1 Теоретические и методические основы оценки финансового положения предприятия

1.1 Сущность, значение анализа финансового состояния предприятия теоретические аспекты

Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Опыт всех стран показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, и прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.

Впервые об анализе финансового состояния предприятия как о самостоятельной области знаний заговорили в 20–30-е годы XX века. Российские ученые А.К. Рощаковский, А.П. Рудаковский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаева разработали теорию балансоведения и сформулировали основные постулаты финансового анализа. Таким образом, финансовый анализ был выведен из общего экономического анализа в самостоятельную область знаний – науку «финансовый анализ», оказывающую значительное влияние на деятельность каждого хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ как самостоятельная наука возник под действием объективных законов экономического развития общества. Совершенствование теории финансового анализа обусловлено в первую очередь тем, что предприятиям необходим надежный инструмент принятия оптимальных прогрессивных решений для улучшения их финансового состояния. Теория финансового анализа, обогащенная практикой его проведения, получила в настоящее время успешное развитие в трудах таких российских ученых, как В.В. Ковалев, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин и др. [1].

Но прежде чем рассматривать вопросы анализа финансового положения предприятия, следует определить, что такое «финансовое положение», или, как его еще называют, «финансовое состояние». В научной экономической литературе это понятие трактуется по-разному. Так А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин пишут, что «финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами» [2]. Н.А. Русак определяет это понятие следующим образом: «Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью» [3].

А.И. Ковалев и В.П. Привалов трактуют его так: «Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов» [4].

И.Т. Балабанов пишет: «Финансовое состояние хозяйствующего субъекта это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости» [5].

Все эти приведенные определения недостаточно четко раскрывают содержание рассматриваемого понятия, но в каждом из них имеется рациональное зерно, использование которого позволяет точнее определить исследуемое понятие. Несомненно одно: финансовое положение выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны (например, производительность труда, фондоотдача, себестоимость, валовой доход, рентабельность), на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей по степени их значимости. В конечном счете, финансовое положение предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях жесткой конкурентной рыночной экономики, не щадящих слабых и нежизнеспособных.

Таким образом, финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Хозяйственная деятельность предприятия включают в себя три стадии: снабжение, производство и сбыт, составляющие в совокупности коммерческую, производственную и финансовую деятельность, в процессе которой происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, важным проявлением которого выступает его платежеспособность.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в первую очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на:

– обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов;

– выполнение расчетной дисциплины;

– достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [6].

При помощи анализа финансового состояния предприятия достигаются:

– объективная оценка финансовой устойчивости;

– своевременное определение возможного банкротства;

– эффективность использования ресурсов.

Поэтому анализ финансового состояния является существенным элементом управления предприятием. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия, по сути, отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников, но и партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Собственники предприятия анализируют его финансовое состояние для обеспечения стабильности положения на рынке и повышение доходности капитала. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты для минимизации своих рисков по вкладам и займам. Таким образом, субъектами анализа могут выступать как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. В соответствии с этим анализ финансового состояния предприятия делится на внутренний и внешний [7].

Предметом анализа финансового состояния предприятия является анализ производственных и экономических результатов деятельности предприятия, состояние и использование основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции, оценка эффективности [8].

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

– определение финансового положения;

– выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

– выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

– прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность. При этом необходимо:

1) на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2) построить модели оценки и диагностики финансового состояния предприятия, провести факторный анализ, определив влияние факторов на изменение финансового состояния предприятии;

3) спрогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

4) разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [9].

Основными функциями анализа финансового состояния предприятия являются:

– объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

– выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

– подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

– выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности [10].

Таким образом, анализ финансового состояния предприятия является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и, следовательно, минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности как информационной базы анализа финансового состояния предприятия.

1.2 Информационная база оценки финансового состояния предприятия

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеет определяющую роль в обеспечении действительности анализа хозяйственной деятельности. Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. Все источники данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные.

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные, хозрасчетные задания, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

Источники и информация учетного характера – это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная информация.

Бухгалтерский учет и отчетность наиболее полно отражают хозяйственные явления, процессы, их результаты.

Данные статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используют для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей.

Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистическим или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее, например:

– официальные документы;

– хозяйственно-правовые документы;

– решение общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия в целом или отдельных ее подотделов;

– материалы изучения передового опыта, полученные из разных источников информации (Интернет, радио, телевидение, газеты и т.д.);

– материалы специальных обследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж, фотография и т.д.);

– устная информация.

Для того чтобы результаты оценки финансового состояния и выводы, сделанные на их основе, отражали действительную ситуацию или хотя бы были приближены к этому, в значительной степени необходимо, чтобы данный анализ основывался на качественной информации [11].

Основным источником информации для проведения анализа финансового состояния предприятия является финансовая отчетность, которая включает в себя:

1) бухгалтерский баланс;

2) отчет о прибылях и убытках;

3) отчет о движении денежных средств;

4) отчет об изменениях в капитале;

5) описание учетной политики и пояснительной записки к финансовой отчетности.

Целью финансовых отчетов является предоставление информации о финансовом положении, финансовых результатах и движении денежных средств предприятия, полезной для широкого круга пользователей, которые не имеют возможности требовать финансовых отчетов, отражающих специфику их информационных потребностей. Для достижения данной цели финансовые отчеты также показывают результаты управления ресурсами, доверенными руководству предприятия.

Основными качественными характеристики, которые предъявляются к финансовой отчетности с целью получения полезной для пользователей информации, являются:

1. Понятность означает доступность для понимания информации в финансовых отчетах широкому кругу пользователей.

2. Уместность – для того, чтобы быть полезной, информация должна быть уместной для пользователей, принимающих решение.

3. Надежность означает правдивость имеющейся информации, возможность ее проверки, нейтральность, осмотрительность, полноту представления данных, а также преобладание сущности над формой в отражении информации.

4. Сопоставимость. Пользователи должны иметь возможность сравнивать их на разные периоды времени у одной организации, чтобы определить тенденции к изменению в ее финансовом положении и результатах деятельности, а также сравнить за один и тот же период времени эти показатели у разных организаций, а затем оценить их относительное финансовое положение и результативность работы.

Помимо финансовой отчетности организациям рекомендуется представлять пользователям аналитические материалы о финансовых результатах и финансовом положении организации [12].

Согласно Закону Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» от 28 февраля 2007 г. № 234 субъекты крупного предпринимательства и организации публичного интереса обязаны составлять финансовую отчетность в соответствии с международными стандартами.

Индивидуальные предприниматели и остальные организации, кроме государственных учреждений, осуществляют составление финансовой отчетности в соответствии с национальными стандартами. Однако субъекты среднего предпринимательства, а также государственные предприятия, основанные на праве оперативного управления (казенные предприятия) вправе по решению их руководящих органов, утвердивших учетную политику, составлять финансовую отчетность в соответствии с международными стандартами [13].

В системе финансовой отчетности предприятия стержневую роль играет бухгалтерский баланс, который представляет активы, обязательства и капитал предприятия по состоянию на определенную дату (см. Приложение А). В рыночной экономике он служит основным источником информации для обширного круга пользователей. Так, баланс предприятия знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса они узнают, чем собственник владеет, т. е. каков в количественном отношении запас материальных средств, которым предприятие способно распоряжаться.

По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями или ему угрожают финансовые затруднения.

По бухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работы предприятия в виде наращения собственного капитала за отчетный период, по которому судят о способности руководителей сохранять и преумножать вверенные им материалы и денежные ресурсы, и который отражается в виде чистого дохода.

На основе информации, представленной в балансе, строится оперативное финансовое планирование предприятия, осуществляется контроль за движением денежных потоков в соответствии с полученным доходом.

Данные бухгалтерского баланса также широко используются налоговыми службами, кредитными учреждениями, а также органами государственного управления.

Бухгалтерский баланс представляет пользователю финансовой отчетности возможность:

– подсчитать уровень рентабельности;

– оценить структуру активов организации;

– определить ликвидность и финансовую устойчивость.

Бухгалтерский баланс содержит два основных раздела – «Актив» и «Пассив». В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы хозяйственного оборота предприятия по функциональному признаку. В основе актива баланса отражаются показатели следующих двух разделов:

I «Краткосрочные активы»;

II «Долгосрочные активы».

В состав активов предприятия включаются:

– денежные средства и их эквиваленты;

– краткосрочная дебиторская задолженность;

– запасы;

– текущие налоговые активы;

– долгосрочные финансовые инвестиции;

– основные средства;

– нематериальные активы и др.

В пассиве баланса статьи группируются по юридическому признаку, так как вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделяется по субъектам: обязательства перед собственниками предприятия и перед третьими лицами (кредиторами, банками и т.п.). В составе пассива баланса отражаются показатели трех разделов:

III «Краткосрочные обязательства»;

IV «Долгосрочные обязательства»;

V «Капитал и резервы».

Третий и четвертый разделы бухгалтерского баланса позволяют получить представление об общей сумме заемного капитала, используемого предприятием. Внешние обязательства предприятия (заемный капитал) при этом подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.

Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят из двух частей: 1) капитал, который получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения предпринимательской организации, а также в процессе своей деятельности в виде дополнительных взносов извне; 2) капитал, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, формируя различные фонды. В составе пятого раздела отражается также сумма нераспределенной прибыли или непокрытого убытка.

Итоги активной и пассивной частей баланса должны быть равны (сбалансированы).

Отчетный бухгалтерский баланс отражает имущество организации в увязке с источниками его образования за счет собственного и заемного капитала. Сравнение балансовых показателей на начало и конец отчетного периода позволяет выяснить происшедшие за отчетный период изменения в стоимости имущества, его структуре, а также в источниках финансирования и структуре собственного и заемного капитала.

Собственники предприятия и прочие заинтересованные службы не могут ответить на все интересующие их вопросы только на основе информации, представленной в бухгалтерском балансе, им необходимы дополнительные сведения не только об остатках, но и движении хозяйственных средств и источников их формирования. Это достигается введением других форм финансовой отчетности.

В первую очередь это отчет о прибылях и убытках, который показывает доходы и расходы предприятия за период (см. Приложение Б). По данным отчета о прибылях и убытках определяется степень успешности деятельности предприятия за определенный период. Отчет о прибылях и убытках отражает доход (выручку) от реализации, себестоимость реализованной продукции, товаров, работ и услуг, другие доходы и расходы, формирующие прибыль организации, а также содержит информацию об основных направлениях расходования полученной прибыли.

Он представляет инвесторам и кредиторам информацию, с помощью которой они могут прогнозировать будущие движения денежных средств несколькими различными способами.

Во-первых, инвесторы и кредиторы могут использовать информацию отчета о прибылях и убытках для оценки предыдущей деятельности предприятия.

Во-вторых, отчет о прибылях и убытках помогает пользователям определить риск недостижения определенного уровня потоков денежных средств. Информация по разным составляющим чистого дохода – доходам и расходам – подчеркивает их взаимосвязь. Имея такую информацию, можно, например, оценить влияние изменения спроса на продукцию и услуги на доходы и расходы организации.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и других показателей.

Важной формой финансовой отчетности является отчет о движении денежных средств, который содержит в себе информацию об изменениях в денежных средствах и эквивалентах денежных средств предприятия за период с подразделением таких изменений на изменения от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная деятельность – это деятельность, для которой создана организация, и которая, в большинстве случаев, приносит доход. Так как операционная деятельность является, обычно, главным направлением деятельности предприятия и основным источником дохода, то сумма денег, которые получает и расходует предприятие в результате этой деятельности является важнейшим показателем его финансового состояния.

Предприятие должно отчитываться о движении денежных средств от операционной деятельности, используя либо:

1) прямой метод, при котором раскрывается информация об основных видах валовых денежных поступлений и платежей;

2) косвенный метод, при котором прибыль или убыток корректируется с учетом результатов операций немонетарного характера, любых отложенных или начисленных прошлых или будущих денежных поступлений или платежей от операционной деятельности и статей доходов или расходов, связанных с движением денежных средств от инвестиционной или от финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с приобретением и выбытием долгосрочных активов и финансовых вложений, не относящихся к эквивалентам денежных средств.

Финансовая деятельность или деятельность по привлечению средств представляет совокупность операций, приводящих к изменениям в размерах и структуре собственного капитала и заемных средств организации.

Информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств и необходимая для оценки:

– возможность организации в будущем создавать положительные потоки денег;

– способности организации выполнить свои обязательства перед кредиторами по выплате дивидендов и других платежей;

– потребность в дополнительном привлечении денег со стороны;

– причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами;

– эффективность операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

В отчете о движении денег суммируются потоки денежных средств за отчетный период с тем, чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия, о его инвестиционной и финансовой деятельности.

Отчет об изменениях в капитале – финансовый отчет, который представляет прибыль или убыток за период, статьи доходов и расходов, признанных напрямую в составе капитала за период, влияния корректировок ошибок и изменений в учетной политике за период, и – в зависимости от формата отчета об изменениях в капитале, которого придерживается организация, – суммы инвестиций, произведенных владельцам капитала организации, и суммы дивидендов и иных распределений, выплаченных им за период.

В отчете об изменениях в капитале следует отражать движение капитала за отчетный период по элементам и в сопоставлении начального и конечного сальдо по ним.

Обычно для развернутого отчета об изменениях в капитале применяют столбцовый вариант, когда для каждого элемента собственного капитала отводится самостоятельный столбец.

Изменения собственного капитала возникают в результате:

– расчетов с собственниками по дивидендам и эмиссии акций;

– прибылей и убытков, не признающихся в отчете о прибылях и убытках;

– накопленной (нераспределенной) прибыли;

– изменений в учетной политики.

В конце отчета дается описание учетной политики и пояснительная записка [14].

Учетная политика предприятия представляет собой конкретные принципы, основы, положения, правила и практику, принятые к применению предприятием для ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности в соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности, международными или национальными стандартами и типовым планом счетов бухгалтерского учета, исходя из их потребностей и особенностей деятельности.

В отсутствие конкретного стандарта или разъяснения, применимых к операции, прочему событию или условию, руководство должно использовать собственное суждение в разработке и применении учетной политики для формирования информации, которая:

1) уместна для пользователей при принятии экономических решений;

2) надежна в том, что финансовая отчетность:

– достоверно представляет финансовое положение, финансовые результаты и движение денежных средств предприятия;

– отражает экономическое содержание операций, прочих событий и условий, а не только их юридическую форму;

– является нейтральной, т.е. свободной от предвзятости;

– является консервативной;

– является полной во всех существенных отношениях.

Пояснительная записка к финансовой отчетности предназначена для объяснения и детального анализа статей, описанных отчетами. Сами отчеты должна содержать данные в максимально обобщенном виде, а пояснительная записка раскрывает информацию, не отраженную в основных формах отчетности.

Пояснительная записка к финансовой отчетности должна содержать:

– описание учетной политики, принятой предприятием в отношении основных операций и фактов хозяйственной жизни, необходимые для правильного понимания финансовой отчетности;

– информацию, раскрытие которой требуется в соответствии со стандартами бухгалтерского учета, но которая не представлена в основных формах отчетности;

– дополнительную информацию по статьям основных отчетов, необходимую для достоверного представления финансового положения и результатов деятельности;

– описание основных видов деятельности организации;

– сведения о непосредственной головной организации и головной организации всей группы;

– численность персонала на конец периода и в среднем за период [12].

Таким образом, тщательное изучение финансовых отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Все пользователи финансовых отчетов для принятия решений по оптимизации своих интересов должны владеть методикой оценки финансового состояния предприятия.

1.3 Методическое обеспечение оценки финансового положения предприятия

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей, так как наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев различных наук. В анализе финансового состояния предприятия применяются различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической науки. Умелое их использование позволяет проанализировать финансовое положение предприятия и разработать предложения по укреплению его финансовой устойчивости.

Методом анализа финансового состояния предприятия является диалектический способ познания, путь исследования своего предмета, т.е. хозяйственных и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.

Характерными особенностями метода анализа финансового состояния являются:

– использование системы аналитических показателей, всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации;

– изучение причин изменения этих показателей;

– выявление и измерение причинно-следственных связей между ними.

Все методы можно разделить на две большие группы: качественные (логические) и количественные (формализованные).

К качественным (неформализованным, логическим) методам относятся аналитические приемы и способы, основанные на логическом мышлении, на использовании профессионального опыта аналитика, на профессиональной интуиции. К ним относятся:

– метод сравнения;

– метод построения систем аналитических таблиц;

– метод построения аналитических показателей;

– метод экспертных оценок;

– метод сценариев;

– психологические и морфологические методы и т.п.

Количественные (формализованные) методы – это приемы, использующие математику. Вследствие их применения можно получить довольно точный результат или несколько результатов для дальнейшего выбора верного уже с помощью логических методов.

Количественные методы можно разделить на бухгалтерские, статистические, классические, экономико-математические методы анализа и т.д.

Анализируя финансовую отчетность, можно использовать различные методы (и логические, и формализованные). Но к наиболее часто используемым методам анализа финансового состояния предприятия можно отнести восемь следующих методов в соответствии с рисунком 1.

Рисунок 1. Основные методы анализа финансового состояния предприятия

В процессе сбора данных получают информацию о значениях тех или иных признаков, характеризующих каждую единицу, каждый элемент исследуемого процесса или явления (совокупности). Эта информация, как правило, представлена в виде показателей. Обобщающие показатели могут быть абсолютными, относительными и средними. Многообразная характеристика всех сторон исследуемых экономических процессов и явлений может быть дана лишь с помощью всех видов обобщающих показателей. Вместе с тем, каждый вид показателей имеет определенное значение и занимает важное место в аналитическом процессе.

Абсолютные показатели характеризуют численность, объем (размер) изучаемого объекта. Их получают или непосредственным подсчетом собранных данных, или расчетным путем.

Относительные показатели представляют собой соотношение абсолютных (или других относительных) показателей, т.е. количество единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другого показателя. Относительными величинами являются не только соотношения разных показателей в один и тот же момент времени, но и одного и того же показателя в разные моменты.

Сопоставлять можно одноименные показатели, относящиеся к разным периодам, различным объектам или разным территориям. Результат такого сопоставления представлен:

1) коэффициентом (база сравнения принята за единицу);

2) выражен в процентах и показывает, во сколько раз или на сколько процентов сравниваемый показатель больше (меньше) базисного.

В процессе финансового анализа абсолютные и относительные величины должны рассматриваться во взаимосвязи, т.е. пользоваться относительными величинами нужно так, чтобы четко себе представлять, какая абсолютная величина стоит за каждым относительным показателем. Необходимо также соблюдать сопоставимость сравниваемой величины и величины, принятой за базу сравнения.

Средняя величина является важным специальным статистическим показателем, используемым для обобщения данных. Средняя величина – это показатель «середины», или «центра», исследуемого объекта. Она является обобщающей характеристикой изучаемого признака в анализируемой совокупности данных и отражает типичный уровень в расчете на единицу сопоставимости в конкретных условиях места и времени [15].

Метод сравнения делится на:

– внутрихозяйственный – сравнение основных показателей фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов;

– межхозяйственный – сравнение показателей данной фирмы соотносительно с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

При методе сравнения оценку происходящему дают через сходные понятия и явления. Он позволяет соизмерить процессы и делать соответствующие выводы. Необходимым условием этого метода является соблюдение сопоставимости показателей.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. Например, удельный вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия, т.е. в валюте баланса и т.д.

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому нередко строят таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100 %. Иными словами, трендовый анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [16].

Наиболее распространенным методом анализа финансового состояния предприятия в условиях рыночной экономики является метод с помощью финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Относительные показатели финансового положения предприятия подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового положения составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового положения или их комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового положения периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности на наиболее удачливого конкурента, оптимальные значения относительных показателей.

Для полной и точной характеристики финансового положения предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового положения предприятия.

Сущность экспертных методов состоит в проведении интуитивно-логического анализа интересующей проблемы, который выполняется привлеченными специалистами-экспертами, обладающими необходимым профессиональным образованием, опытом, интуицией. На практике эти методы реализуются путем проведения индивидуальных и групповых, очных и заочных экспертиз [17].

Использование методов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого предприятия составляет в совокупности методику анализа финансового состояния предприятия.

Различные авторы предлагают разные методики анализа финансового состояния предприятия. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

Оригинальную методику анализа финансового положения предприятия предложили А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин. Она включает в себя следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия [2].

И.Т. Балабанов пишет, что «анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта включает: 1) анализ доходности (рентабельности); 2) анализ финансовой устойчивости; 3) анализ кредитоспособности; 4) анализ использования капитала; 5) анализ уровня самофинансирования; 6) анализ валютной самоокупаемости». В другой своей работе, рекомендуя ту же последовательность проведения анализа финансового состояния, он убирает из перечня пятый пункт – анализ уровня самофинансирования [5].

В.В. Ковалев предлагает организовать работу по оценке финансового положения предприятия в виде двухмодульной структуры: экспресс-анализа и углубленного (детализированного) анализа. Целью экспресс-анализа является оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В рамках его осуществляется расчет, контроль и анализ в динамике небольшого числа основных показателей, что позволяет наглядно и просто достичь поставленной цели.

Углубленный (детализованный) анализ финансового положения конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Его цель – дать полную оценку финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития предприятия на перспективу [18].

Все методики имеют свои достоинства и недостатки. В данной дипломной работе используется структура анализа финансового состояния предприятия, базирующаяся на методике В.В. Ковалева, В.К. Быкадорова и других авторов. Данная структура состоит из оценки пяти основных блок-параметров в соответствии с рисунком 2.

Рисунок 2. Структура анализа финансового состояния предприятия

Начинать анализ финансового состояния следует с изучения имущественного положения и структуры капитала предприятия.

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают изменения.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Изменение структуры имущества создает определенные возможности для основной (производственной) и финансовой деятельности и оказывает влияние на оборачиваемость совокупных активов.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и чему уделялось больше внимания в рассматриваемом периоде, каково состояние производственного потенциала предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого необходимо знать методику расчета финансовых коэффициентов, характеризующих эффективность использования и размещения имущества предприятия (см. Приложение В).

На этом этапе также необходимо провести анализ источников формирования активов баланса. В процессе анализа источников имущества предприятия устанавливается фактический размер собственного и заемного капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается их соответствующая оценка [19].

Затем следует проанализировать финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Стабильность работы предприятий связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование.

Из этого следует, что финансовая устойчивость – понятие обширное. Наиболее полно финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки».

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и затрат и обеспеченность их источниками формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных оборотных средств определяется по формуле (1):

Ес = Ис – F, (1)

где Eс – наличие собственных оборотных средств;

Ис – источники собственных средств;

F – внеоборотные активы.

2) Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат определяется по формуле (2):

ЕТ = (Ис + KT) – F, (2)

где ET – наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;

KT – долгосрочные кредиты и займы.

3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат определяется по формуле (3):

Е = (Ис + KT + Kt) – F, (3)

где E – общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат;

Kt – краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат:

1) излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств определяется по формуле (4):

± Ес = Ес – Z, (4)

где Z – запасы и затраты.

2) излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат определяется по формуле (5):

± ЕТ = ЕТ – Z = (Ес + KT) – Z. (5)

3) излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных средств источников средств для формирования запасов и затрат определяется по формуле (6):

± Е = Е – Z = (Еc + KT + Kt) – Z. (6)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, определяемый по формуле (7):

S = {S1 (± Еc), S2 (± ЕT), S3 (± Е)}, (7)

где функция определяется по формуле (8):

1, если х 0

(8) 0, если х 0.

Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия определяется по формуле (9):

S = (1, 1, 1), т.е. ± Еc 0, ± ЕT 0, ± Е 0. (9)

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип нельзя назвать идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей деятельности.

2) Нормальная устойчивость определяется по формуле (10):

S = (0, 1, 1), т. е. ± Еc < 0, ± ЕT 0, ± Е 0. (10)

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3) Неустойчивое финансовое состояние определяется по формуле (11):

S = (0, 0, 1), т. е. ± Еc < 0, ± ЕT < 0, ± Е 0. (11)

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4) Кризисное финансовое состояние определяется по формуле (12):

S = (0, 0, 0), т. е. ± Еc < 0, ± ЕT < 0, ± Е < 0. (12)

В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство [20].

Устойчивость финансового состояния предприятия также характеризуется системой финансовых коэффициентов. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами (см. Приложение Г). Базисными величинами могут быть:

– значение показателей за прошлый период;

– среднеотраслевые значения показателей;

– значения показателей конкурентов;

– теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы:

I группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами; коэффициент маневренности собственного капитала).

II группа – показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств).

III группа – показатели, определяющие степень финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства) [21].

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависит платежеспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса.

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируются по следующим признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив);

2) по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые инвестиции.

Денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги) являются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2 – быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность, текущие налоговые активы и прочие краткосрочные активы. По дебиторской задолженности суммы поступают на расчетный счет в определенные сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств.

А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статья раздела I актива баланса «Запасы» и статья «Долгосрочные инвестиции» из раздела «Долгосрочные активы». Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко и требует времени.

А4 – трудно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса «Долгосрочные активы», за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу.

В группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная и универсальная форма собственности – денежная наличность, находящаяся в кассе, на расчетном, валютном и текущих счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчеты с дебиторами. Отмеченные статьи актива представляют собой собственно «ликвидность» (ликвидный капитал) предприятия, т.е. ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы сгруппированы в статьях запасов и основного капитала.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относятся краткосрочная кредиторская задолженность, обязательства по налогам, обязательства по другим обязательным и добровольным платежам и прочие краткосрочные обязательства.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы из раздела «Текущие обязательства».

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы из раздела «Долгосрочные обязательства».

П4 – постоянные пассивы – статьи раздела пассива баланса «Капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующая формула (13):

А1 П1

А2 П2 (13)

А3 П3

А4 П4

Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер с глубоким экономическим смыслом, свидетельствуя о наличии у предприятия собственного оборотного капитала.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные [22].

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности (см. Приложение Д).

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий [23].

Анализ и оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия, определяемая рентабельностью и деловой активностью, является завершающим этапом анализа финансового состояния.

Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности предприятия, он характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т. д.).

Рентабельность, в отличие от прибыли, полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Показатель абсолютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности предприятия не может полностью охарактеризовать, хорошо или плохо оно работало, так как неизвестен выполненный объем работ. Только соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами отчетных периодов, а также определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли. Показатели рентабельности используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности модно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие доходность продукции (рентабельность продаж; рентабельность основной деятельности);

2) показатели, характеризующие доходность имущества и его частей (рентабельность всего капитала (активов); рентабельность внеоборотных активов; рентабельность оборотных активов);

3) показатели, характеризующие доходность используемого капитала (рентабельность собственного капитала; рентабельность заемного капитала; рентабельность инвестиционного капитала) [24].

Однако следует отметить, что из перечисленных показателей рентабельности в практической деятельности чаще применяются не все, а только основные из них, приведенные в таблице 1.

Таблица 1

Основные показатели рентабельности предприятия

Показатель	Формула расчета	Назначение показателя
1. Рентабельность продаж (Рп), %	Рп = Прибыль от продажи продукции (работ, услуг) / Доход от продажи * 100%	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
2. Рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек) (Род), %	Прибыль от продажи / Себестоимость реализованной продукции * 100%	Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тенге затрат
3. Рентабельность всего капитала (Рк), %	Рк = Прибыль от продаж / Средний за период итог баланса * 100%	Показывает эффективность использования всего капитала предприятия
4. Рентабельность оборотных активов (Роб), %	Роб = Прибыль от продаж / Средняя за период величина оборотных активов * 100%	Характеризует эффективность использования оборотных активов и показывает, сколько прибыли приходится на единицу стоимости оборотных активов
5. Рентабельность заемного капитала (Рзк), %	Рзк = Чистая прибыль / Средняя за период величина заемных средств * 100%	Показывает эффективность использования заемного капитала

Деловая активность – это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств:

– от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

– с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

– ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (неформализованными) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия, наличие постоянных поставщиков и потребителей и др.

Количественная оценка деловой активности, характеризующаяся абсолютными и относительными показателями, делается по двум направлениям:

– степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

– уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа используются абсолютные показатели деловой активности (объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг; прибыль и величину активов). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. В частности, оптимально соотношение в виде формулы (14):

Тп > Тд > Так > 100%, (14)

где Тп, Тд, Так – соответственно темпы изменения прибыли, дохода от реализации и активов (имущества, авансированного капитала) предприятия.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики предприятия. Эта означает что:

1) экономический потенциал предприятия возрастает;

2) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

3) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости (см. Приложение Е).

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

В то же время следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием).

Коэффициенты деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия [25].

Из вышеизложенного следует, что управленческий персонал располагает различными методами и приемами анализа финансового состояния предприятия. Умело их используя и выбрав правильную методику в отношении последовательности его проведения, он может провести глубокий, всесторонний, комплексный анализ финансового положения, дать объективную и достоверную оценку, разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости и повышению доходности предприятия.

2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия на примере ТОО «БалхашСтройМонтаж» на современном этапе его развития

2.1 Общая характеристика, анализ имущественного положения и структуры капитала ТОО «БалхашСтройМонтаж»

Товарищество с ограниченной ответственностью «БалхашСтройМонтаж» создано, зарегистрировано и приступило к деятельности в августе 2007 года.

ТОО «БалхашСтройМонтаж» предприятие с частной формой собственности, занимающееся строительно-монтажными работами по монтажу водопроводов из ПЭ труб, заготовкой, переработкой и реализацией леса (вторичный вид деятельности). Предприятие также осуществляет строительство зданий и сооружений, выполняет общестроительные работы.

Местонахождение ТОО «БалхашСтройМонтаж», его юридический адрес: 871036, Республика Казахстан, Карагандинская область, г. Балхаш, 90 квартал, Восточная промзона.

Численность работников предприятия составляет 48 человек. Из них:

1. Административное управление предприятием – 8 человек

2. Основное производство – 40 человек.

Фонд оплаты труда, приходящийся на администрацию предприятия, равен 720 000 тенге, а фонд оплаты труда основного производства составляет 2 920 000 тенге.

В администрацию входят: директор, заместитель директора по производству, заместитель директора по хозяйственной части, главный инженер, главный бухгалтер, секретарь-референт, начальник СМУ (строительно-монтажного участка), начальник производственно-технического отдела.

Представителями основного подразделения трудового коллектива являются: операторы по сварке ПЭ труб, монтажники по запорной арматуре ПЭ труб, водители авто и спецтехники, газоэлектросварщики, строители-монтажники, оператор пилорамы, оператор БСУ, электрики и другой технический персонал фирмы. Организованы и технически оснащены 2 бригады по заготовке леса из 6 человек каждая.

Директор является руководителем данного предприятия. Все действия трудового коллектива обусловлены решениями администрации. Коллективный договор, заключённый между администрацией и трудовым коллективом, фиксирует права и обязанности сторон, кроме того, все обязанности, права и ответственность за выполняемую работу определены положение о персонале и зафиксированы в должностных инструкциях.

Основными потенциальными заказчиками и покупателями ТОО «БалхашСтройМонтаж» являются:

1. ТОО «Восток Майнинг» (демонтаж дробильных комплексов обогатительной фабрики, строительство и монтаж трубопровода и насосных станций).

2. АО «Завод по обработке цветных металлов» (приобретение леса).

3. ПО «Балхашцветмет» ТОО «Корпорация Казахмыс» (демонтаж металлоконструкций б/у, приобретение леса).

4. БФ ТОО «Интерстройсервис и К» (ремонт производственных и складских помещений).

5. ТОО «Казахстанский завод трубной изоляции» (строительство водоводов из ПЭ труб)

6. ТОО «Балхашский Казмеханомонтаж» (приобретение леса, пиломатериалов).

7. ТОО «Фирма «БалхашБалык» (приобретение пиломатериалов).

8. ТОО «S.I.N.-Альянс» и др.

Планируется дальнейшее расширение и увеличение производства за счет обязательств по вновь заключенным договорам подряда и поставки ТМЦ и окончательное исполнение уже взятых обязательств перед покупателями-заказчиками.

И начинать проверку деятельности предприятии целесообразно с анализа имущественного положения и структуры капитала предприятия.

Наиболее полное представление об имевших место качественных изменениях в составе и структуре средств и их источников, а также динамике их изменений можно получить с помощью аналитической таблицы, фактически включающей в себя показатели горизонтального и вертикального анализа.

Для изучения состава и структуры имущества предприятия составляется примерно следующая аналитическая таблица (см. Таблицу 2).

Из таблицы 2 видно, что общая стоимость имущества предприятия в течение всего анализируемого периода увеличилась: в 2008 и 2009 гг. по сравнению с 2007 г. стоимость имущества выросла соответственно на 231799925 тнг. (или на 234,89 %) и 262406224 тнг. (72,67%). Это положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Причем данное увеличение происходило главным образом за счет роста краткосрочных (оборотных) активов: в 2008 г. по сравнению с 2007 г. оборотные средства возросли на 228198483 тнг. (261,26%), в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 33481189 тнг. (10,61%), а по сравнению с 2007 г. величина оборотных средств увеличилась на 261679672 тнг. (299,59%).

В составе имущества предприятия в течение 2007–2009 гг. также происходили изменения. Если в 2007 г. доля оборотных средств, среди которых наибольший удельный вес занимали запасы (74,85%), составляла 88,51%, то к концу 2009 г. она возросла на 8,15 пункта и составила 96,66%. В 2008 и 2009 гг. тенденция роста удельного веса денежных средств и их эквивалентов в структуре имущества сохранялась, причем из года в год наблюдается увеличение данных активов в составе оборотных средств (в 2008 и 2009 гг. по сравнению с 2007 г. денежные средства и их эквиваленты выросли соответственно в 53,48 раза и 2,33 раза). Заметно возросла краткосрочная дебиторская задолженность. Если ее величина в 2007 г. составляла 70233 тнг., то в 2009 г. 40742677 тнг., т.е. увеличилась на 40672444 тнг. (или в 579,11 раза).

Таблица 2

Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения 2008 г. от 2007 г.	Темп прироста, %	Отклонения 2009 г. от 2008 г.	Темп прироста, %	Отклонения 2009 г. от 2007 г.	Темп прироста, %
	Сумма, тенге	Уд. вес, %	Сумма, тенге	Уд. вес, %	Сумма, тенге	Уд. вес, %	тенге	%		тенге	%		тенге	%
Краткосрочные активы
Денежные средства и их эквиваленты	2825184	2,86	153914160	46,57	178930203	49,55	151088976	43,71	5347,93	25016043	2,98	16,25	176105019	46,69	6233,4
Краткосрочные финансовые инвестиции	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Краткосрочная дебиторская задолженность	70233	0,07	45850151	13,87	40742677	11,28	45779918	13,8	65182,92	-5107474	-2,59	-11,14	40672444	11,21	57910,73
Запасы	73867546	74,85	79898403	24,18	75209342	20,83	6030857	-50,67	8,16	-4689061	-3,35	-5,87	1341796	-54,02	1,82
Текущие налоговые активы	10581933	10,72	30008077	9,08	48269757	13,37	19426144	-1,64	183,58	18261680	4,29	60,86	37687824	2,65	356,15
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Прочие краткосрочные активы	–	–	5872589	1,78	5872589	1,63	5872589	1,78	–	–	-0,15	–	5872589	1,63	–
Итого	87344896	88,51	315543379	95,48	349024568	96,66	228198483	6,97	261,26	33481189	1,18	10,61	261679672	8,15	299,59
Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые инвестиции	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Долгосрочная дебиторская задолженность	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Инвестиционная недвижимость	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Основные средства	11294312	11,44	14910754	4,51	12050864	3,34	3616442	-6,93	32,02	-2859890	-1,17	-19,18	756552	-8,1	6,7
Биологические активы	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Разведочные и оценочные активы	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Нематериальные активы	45000	0,05	30000	0,01	15000	0,004	15000	-0,04	33,33	-15000	-0,006	-0,5	-30000	-0,046	-66,67
Отложенные налоговые активы	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Прочие долгосрочные активы	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Итого	11339312	11,49	14940133	4,52	12065864	3,34	3600821	-6,97	31,76	-2874269	-1,18	-19,24	726552	-8,15	6,41
Всего	98684208	100	330484133	100	361090432	100	231799925		234,89	30606299		9,26	262406224		72,67

В изменении долгосрочных (внеоборотных) активов предприятия за 2007–2009 гг. не прослеживается закономерности: за 2008 г. внеоборотные активы возросли на 3600821 тнг. (31,76%) за счет увеличения основных средств в сумме 3616442 тнг. В 2009 г. по сравнению с 2007 г. стоимость внеоборотных активов возросла на 726552 тнг. (6,41%), а по сравнению с 2008 г. уменьшилась на 2874269 тнг. (19,24%) в результате снижения стоимости основных средств на 2859890 тнг. и нематериальных активов на 15000 тнг. В составе долгосрочных активов в течение всего анализируемого периода наибольший удельный вес занимают основные средства, но их доля постепенно снижается (если в 2007 г. доля основных средств в общей величине имущества предприятия составляла 11,44%, то к концу 2009 г. данная величина сократилась до 3,34%) в соответствии с рисунком 3.

Рисунок 3. Динамика структуры активов предприятия за 20072008 гг.

Для более подробного анализа активов необходимо рассчитать финансовые коэффициенты, характеризующие эффективность использования и размещения имущества предприятия. Результаты расчетов данных коэффициентов представлены в таблице 3.

Таблица 3

Анализ эффективности использования и размещения активов предприятия

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонения
				2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1. Коэффициент имущества производственного назначения	0,86	0,29	0,24	-0,57	-0,05	-0,62
2. Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе	0,75	0,24	0,21	-0,51	-0,03	-0,54
3. Коэффициент стоимости основных средств в имуществе	0,11	0,05	0,03	-0,06	-0,02	-0,08
4. Коэффициент мобильности активов предприятия	0,89	0,95	0,97	0,06	0,02	0,08
5. Коэффициент износа основных средств		0,15	0,07		-0,08
6. Коэффициент годности основных средств	1	0,85	0,93	0,15	0,08	0,07

Из данных таблицы 3 видно, что стоимость производственного потенциала на анализируемом предприятии составляла в 2007 г. 85161858 тнг., в 2008 г. 94809157 тнг., а в 2009 г. 87260206 тнг. Доля производственного потенциала в общей стоимости активов баланса снизилась в 2008 и 2009 гг. по сравнению с 2007 г. соответственно на 0,57 и 0,62 пункта.

На ТОО «БалхашСтройМонтаж» доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса в 2007 г. составляла 11%, в 2008 г. 5% и в 2009 г. 3%, т.е. снизилась за два года на 8%. Удельный вес материальных оборотных средств в 2009 г. по сравнению с 2007 г. снизился на 0,54 пункта и составил 0,03.

На исследуемом предприятии уровень коэффициента мобильности активов в 2007 г. составил 0,89, в 2008 г. 0,95 и в 2009 г. 0,97, что соответствует оптимальному значению. Это свидетельствует о том, что у предприятия имущество мобильно и эффективность его использования высока.

Коэффициент износа основных средств в 2008 г. составлял 0,15, а в 2009 г. 0,07, т.е. снизился на 0,08 пункта в соответствии с рисунком 4.

Рисунок 4. Динамика показателей эффективности использования и размещения активов предприятия

Следующим действием является анализ источников образования активов баланса. При этом следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала.

Для анализа динамики состава и структуры источников образования активов предприятия по данным баланса составляется следующая аналитическая таблица (см. Таблицу 4).

Таблица 4

Анализ динамики состава и структуры источников образования имущества предприятия

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонения 2008 г. от 2007 г.	Темп прироста, %	Отклонения 2009 г. от 2008 г.	Темп прироста, %	Отклонения 2009 г. от 2007 г.	Темп прироста, %
	Сумма, тенге	Уд. вес, %	Сумма, тенге	Уд. вес, %	Сумма, тенге	Уд. вес, %	тенге	%		тенге	%		тенге	%
Заемный капитал
Краткосрочные финансовые обязательства	26000000	26,35	113725000	34,41	113725000	31,49	87725000	8,06	337,4	–	-2,92	–	87725000	5,14	337,4
Обязательства по налогам	218922	0,22	23092759	6,99	49055988	13,59	22873837	6,77	10448,4	25963229	6,6	112,43	48837066	13,37	22307,98
Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	89310	0,09	272583	0,08	145199	0,04	183273	-0,01	205,21	-127384	-0,04	-46,73	55889	-0,05	62,58
Краткосрочная кредиторская задолженность	79971855	81,04	186868963	56,54	160139162	44,35	106897108	-24,5	133,67	-26729801	-12,19	-14,3	80167307	-36,69	100,24
Краткосрочные оценочные обязательства	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Прочие краткосрочные обязательства	–	–	20310000	6,15	20622000	5,71	20310000	6,15	–	312000	-0,44	1,54	20622000	5,71	–
Итого	106280087	107,7	344269305	104,17	343687349	95,18	237989218	-3,53	223,93	-581956	-8,99	-0,17	237407262	-12,52	223,38
Собственный капитал
Уставный капитал	110000	0,11	110000	0,03	110000	0,03	–	-0,08	–	–	–	–	–	-0,08	–
Неоплаченный капитал	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Выкупленные собственные долевые инструменты	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Эмиссионный доход	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Резервы	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Нераспределенный доход (непокрытый убыток)	-7705879	-7,81	-13895172	-4,2	17293083	4,79	-6189293	3,61	-80,32	31188255	8,99	224,45	24998962	12,6	324,41
Доля меньшинства	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Итого	-7595879	-7,7	-13785172	-4,17	17403083	4,82	-6189293	3,53	-81,48	31188255	8,99	226,24	24998962	12,52	329,11
Авансированный капитал, всего	98684208	100	330484133	100	361090432	100	231799925	–	234,89	30606299	–	9,26	262406224	–	265,93

Из данных таблицы 4 видно, что источники имущества предприятия в течение 20072009 гг. увеличились: в 2008 по сравнению с 2007 г. источники имущества выросли на 231799925 тнг. (234,89%), в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 30606299 тнг. (9,26%). Возрастание стоимости источников образования активов баланса обеспечено ростом как собственного, так и заемного капитала предприятия. Из результатов анализа таблицы 4 видно, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» за исследуемый период не привлекало долгосрочных кредитов и займов. Следовательно, заемный капитал состоит из статей краткосрочных обязательств.

Если в 2007 и 2008 гг. у предприятия отсутствовали собственные средства, которые пошли на покрытие убытка, и весь пассив составляли краткосрочные обязательства, то в 2009 г. в структуре пассива баланса собственные средства стали составлять 4,82%. Таким образом, удельный вес источников собственных средств в 2009 г. по сравнению с 2008 г. увеличился на 8,99%, а по сравнению с 2007 г. на 12,6%. Рост собственных средств предприятия произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли в 2009 г. по сравнению с 2007 и 2008 гг. соответственно на 24998962 тнг. и 31188255 тнг.

Величина текущих обязательств ТОО «БалхашСтройМонтаж» в 2009 г. по сравнению с 2007 г. увеличилась на 237407262 тнг. (223,38%), а по сравнению с 2008 г. незначительно уменьшилась (на 581956 тнг., или 0,17%) и составила 343687349 тнг. в соответствии с рисунком 5. В составе краткосрочных обязательств в течение 20072009 гг. наибольший удельный вес занимает краткосрочная кредиторская задолженность, но ее доля в общей величине авансированного капитала предприятия постепенно снижается. Из года в год наблюдается увеличение доли обязательств по налогам (если в 2007 г. доля обязательств по налогам в общей величине источников имущества составляла 0,22%, то к концу 2009 г. данная величина увеличилась до 13,59%).

Рисунок 5. Динамика источников образования имущества предприятия, тнг.

Ключевым этапом анализа имущества предприятия и источников его формирования является выявление степени соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, собственного и заемного капитала, покрытия собственным капиталом величины внеоборотных активов.

Ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. Если кредиторская задолженность не обеспечена дебиторской задолженностью, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств. Если у предприятия развит коммерческий кредит, то дебиторская задолженность может достичь больших размеров.

На анализируемом предприятии кредиторская задолженность в 2007 года в 1138,66 раза (79971855:70233), в 2008 года в 4,08 раза (186868963:45850151), и в 2009 года в 3,93 раза (160139162:40742677) превышала дебиторскую задолженность, что свидетельствует о нехватке средств для покрытия обязательств. Отрицательным моментом является то, что величина собственного капитала меньше величины заемного капитала, но в то же время размер собственных средств выше иммобилизованных (внеоборотных) активов.

Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

2.2 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, характеризующаяся системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат [26].

Для характеристики абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия и их динамики можно рекомендовать следующую аналитическую таблицу (см. Таблицу 5).

Таблица 5

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 20072009 гг.

Показатели	Фактические значения, тнг.	Изменения за анализируемый период (тенденция), тнг.
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008 г. от 2007 г.	2009г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1. Собственный капитал	-7595879	-13785172	17403083	-6189293	31188255	24998962
2. Внеоборотные активы	11339312	14940754	12065864	3601442	-2874890	726552
3. Наличие собственных оборотных средств (1-2)	-18935191	-28725926	5337219	-9790735	34063145	24272410
4. Долгосрочные кредиты и займы	–	–	–	–	–	–
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (3+4)	-18935191	-28725926	5337219	-9790735	34063145	24272410
6. Краткосрочные кредиты и займы	26000000	113725000	113725000	87725000	–	87725000
7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (5+6)	7064809	84999074	119062219	77934265	34063145	11197410
8. Общая величина запасов и затрат	73867546	79898403	75209342	6030857	-4689061	1341796
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)	-92802737	-108624329	-69872123	-15821592	38752206	22930614
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (5-8)	-92802737	-108624329	-69872123	-15821592	38752206	22930614
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8)	-66802737	5100671	43852877	71903408	38752206	110655614
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0;0;0)	(0;0;1)	(0;0;1)	–	–	–

Анализ и оценка финансовой устойчивости ТОО «БалхашСтройМонтаж» по данным таблицы 5 показали, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Причем данное состояние фиксируется как в 2008 г., так и в 2009 г. Однако в 2007 г. исследуемое предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии.

Из результатов расчета трехмерного показателя типа финансовой устойчивости следует вывод, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» имеет значительный недостаток собственных оборотных средств. При этом на предприятии имеет место положительная тенденция, в частности недостаток собственных оборотных средств в 2009 г. по сравнению с 2007 и 2008 гг. уменьшился соответственно на 22930614 тнг. и 38752206 тнг. и составил 69872123 тнг. в соответствии с рисунком 6. Размеры недостатка исчисляются миллионами тенге, поэтому в короткое время покрыть этот значительный недостаток собственных оборотных средств не представляется возможным.

Значение показателя 10 из таблицы 5, т. е. излишка или недостатка собственных и долгосрочных источников формирования запасов совпадает со значением предыдущего показателя, так как предприятие не привлекает долгосрочные заемные источники.

Для анализируемого предприятия характерен излишек общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Рисунок 6. Динамика показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, тнг.

Для стабилизации финансового состояния ТОО «БалхашСтройМонтаж» необходимо увеличить долю собственных средств в оборотные активы и дополнительно привлечь заемные средства.

Важнейшим этапом анализа финансового состояния предприятия является определение наличия собственных оборотных средств и их сохранности (см. Таблицу 6).

При определении наличия собственных оборотных средств необходимо к сумме собственных средств (капитала) прибавить долгосрочные кредиты и займы. Это связано с тем, что долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств. Поэтому вполне оправдано в расчетах оборотных средств учитывать сумму долгосрочных кредитов и займов.

Таблица 6

Расчет наличия собственных оборотных средств

Показатели	Фактические значения, тнг.	Изменения за анализируемый период (тенденция), тнг.
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008 г. от 2007 г.	2009г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1. Способ расчета
1. Собственный капитал	-7595879	-13785172	17403083	-6189293	31188255	24998962
2. Долгосрочные кредиты и займы	–	–	–	–	–	–
3. Источники собственных и долгосрочных заемных средств (1+2)	-7595879	-13785172	17403083	-6189293	31188255	24998962
4. Внеоборотные активы	11339312	14940754	12065864	3601442	-2874890	726552
5. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (3-4)	-18935191	-28725926	5337219	-9790735	34063145	24272410
2. Способ расчета
6. Запасы и затраты	73867546	79898403	75209342	6030857	-4689061	1341796
7. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты и прочие активы	13477350	235644976	273815226	222167626	38170250	260337876
8. Итого оборотных средств (6+7)	87344896	315543379	349024568	228198483	33481189	261679672
9. Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы	106280087	344269305	343687349	237989218	-581956	237407262
10. Наличие собственных оборотных средств (8-9)	-18935191	-28725926	5337219	-9790735	34063145	24272410
11. Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств, % (5 или 10 / 8)	-0,22	-0,09	0,02	0,13	0,11	0,24

Такой порядок исчисления собственных оборотных средств соответствует международной практике. В странах с развитой рыночной экономикой понятию собственных оборотных средств соответствует показатель «чистых мобильных средств» равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности. Таким образом, наличие оборотных средств может быть определено двумя путями, что видно по формуле (15):

(Z + d + ra) – (Kt + rp) = (Ис + KT) – F, (15)

где d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

ra – расчеты и прочие активы;

rp – расчеты и прочие пассивы.

При первом способе расчета наличие (левая часть равенства) собственных оборотных средств определяется как разность между стоимостью оборотных активов и суммой краткосрочной задолженности. Второй способ расчета (правая часть равенства) состоит в том, что наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственных и долгосрочных заемных средств и стоимостью внеоборотных активов [20].

Расчет наличия собственных оборотных средств по вышеуказанной методике можно рассмотреть на примере ТОО «БалхашСтройМонтаж» (см. Таблицу 6).

Анализируя данные таблицы 6, следует отметить, что наличие собственных оборотных средств в 2009 г. по сравнению с предыдущим годом увеличилось на 34063145 тнг., или 1,19 раза, при увеличении всех оборотных средств на 33481189 тнг., или 10,61%

Оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия дополняет расчет и анализ относительных показателей с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 2007–2009 гг. приведен в таблице 7.

Таблица 7

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонения
				2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,22	-0,09	0,02	0,13	0,11	0,24
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	-0,26	-0,36	0,07	-0,62	0,43	0,33
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	2,49	2,08	0,31	-0,41	-1,77	-2,18
4. Индекс постоянного актива	-1,47	-1,08	0,69	0,39	1,77	2,16
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	–	–	–	–	–	–
6. Коэффициент автономии	-0,08	-0,04	0,05	0,04	0,09	0,13
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	-13,99	-24,97	19,75	-10,98	44,72	33,74
8. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	7,7	21,12	28,93	13,42	7,81	21,23
9. Коэффициент прогноза банкротства	-0,19	-0,08	0,01	0,11	0,2	0,09

Как видно из таблицы 7, на исследуемом предприятии коэффициент автономии в 2007 г. составил -0,08, в 2008 г. – -0,04 и в 2009 г. – 0,05. Отрицательная величина данного показателя в 2007 и 2008 гг. свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных средств. В 2009 г. происходит незначительное увеличение коэффициента автономии, которое не помогло достигнуть рекомендуемого значения (> 0,5).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2007 и 2008 гг. также имеет отрицательное значение. В 2009 г. данный показатель по сравнению с предыдущим годом вырос на 44,72 пункта и составил 19,75. Это значение свидетельствует о том, что в 2009 г. предприятие привлекало на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы, 19 тенге 75 тиын заемных средств. Оно очень ненадежно как партнер, и кредитовать его рискованно.

Расчет индекса постоянного актива, как и двух предыдущих показателей, свидетельствует об отсутствии в 2007 и 2008 гг. у предприятия собственных средств. Фактическое значение индекса постоянного актива в 2009 г. говорит о том, что величина основных и внеоборотных активов меньше собственных средств, так как полученная величина составляет 0,69, т.е. меньше 1.

Из расчета коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств видно, что анализируемое предприятие за счет долгосрочных кредитов и займов не реализует никаких инвестиционных программ – инвестиционная активность за счет внешних источников финансирования отсутствует.

Значения коэффициента маневренности в 2007 и 2008 гг. превышают нормальное ограничение, но наблюдается отрицательная динамика (снижение коэффициента за два года на 2,18 пункта), в результате в 2009 г. показатель стал удовлетворять оптимальному значению, т.е. у предприятия появилась возможность финансового маневра.

Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами за 2007–2008 гг. имеет отрицательное значение, т.е. собственные оборотные средства не могут покрыть даже части материальных запасов. В 2009 г. по сравнению с 2007 и 2008 гг. данный коэффициент вырос соответственно на 0,33 пункта и 0,43 пункта и составил 0,07.

Фактическое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствует о том, что у исследуемого предприятия существует недостаток собственных оборотных средств.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств растет из года в год, т.е. предприятие стало больше вкладывать в оборотные активы. Также наблюдается увеличение коэффициента прогноза банкротства, что свидетельствует о росте чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятии, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.

Сделаем расчет и проведем анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности применительно к ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 2007–2009 гг. (см. Таблицу 8).

Таблица 8

Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 20072009 гг.

Актив	2007 г., тнг	2008 г., тнг	2009 г., тнг	Пассив	2007 г., тнг	2008 г., тнг.	2009 г., тнг	Платежный излишек или недостаток, тнг.	Процент покрытия обязательств, %
								2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007 г	2008 г.	2009 г.
1. Наиболее ликвидные активы	2825184	153914160	178930203	1. Наиболее срочные обязательства	80280087	230544305	229962349	-77454903	-76630145	-51032146	3,52	66,76	77,81
2. Быстро реализуемые активы	10652166	81730817	94885023	2. Краткосрочные пассивы	26000000	113725000	113725000	-15347834	-31994183	-18839977	40,97	71,87	83,43
3. Медленно реализуемые активы	73867546	79898403	75209342	3. Долгосрочные пассивы				73867546	79898403	75209342
4. Трудно реализуемые активы	11339312	14940754	12065864	4. Постоянные пассивы	-7595879	-13785172	17403083	18935191	28725926	-5337219	-149,28	-108,38	69,33
Баланс	98684208	330484134	361090432	Баланс	98684208	330484134	361090432

2007год 2008 год 2009 год

А1 П1 А1 П1 А1 П1

А2 П2 А2 П2 А2 П2

А3 П3 А3 П3 А3 П3

А4 П4 А4 П4 А4 П4

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 8, следует отметить, что у предприятия с 2007 по 2009 гг. наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – для покрытия наиболее срочных обязательств: в 2007 г. – 77454903 тнг. (или 96,48%), в 2008 г. – 76630145 тнг. (33,24%), в 2009 г. – 51032146 тнг. (22,19%). Эти цифры говорят о том, что в 2007 г. только 3,52%, в 2008 г. – 66,76%, а в 2009 г. – 77,81% срочных обязательств было покрыто срочными активами. Таким образом, наблюдается положительная тенденция.

В период с 2007 по 2009 гг. ожидаемые поступления от дебиторов были меньше краткосрочных кредитов банков и заемных средств: в 2007 г – на 15347834 тнг., в 2008 г. – на 31994183 тнг. и в 2009 г. – на 18839977 тнг. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов по сравнению с общей величиной текущих обязательств составил в 2007 г. 92802737 тнг., в 2008 г. – 108624328 тнг. и в 2009 г. – 69872123 тнг.

На рассматриваемом предприятии медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы в течение всего анализируемого периода: в 2007 г. излишек платежных средств составлял 73867546 тнг., в 2008 г. его величина составила 79898403 тнг., а в 2009 г. – 75209342 тнг., или возросла по сравнению с 2007 г. в 1,02 раза.

Сопоставив итоги приведенных групп трудно реализуемых активов с постоянными пассивами, можно убедиться в том, что собственных средств в 2007 и 2008 гг. не хватало для покрытия долгосрочных активов. В 2009 г. ситуация изменилась в положительную сторону: итог данной группы статей пассива баланса превысил итог статей актива баланса на 5337219 тнг. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния ТОО «БалхашСтройМонтаж», поскольку у него появился собственный оборотный капитал для осуществления бесперебойной деятельности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения возложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящий период.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств [27].

Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ТОО «БалхашСтройМонтаж» представлен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 20072009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонения
				2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)	0,82	0,92	1,02	0,1	0,1	0,2
2. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности	0,13	0,68	0,8	0,55	0,12	0,67
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,46	0,52	0,43	0,06	0,49
4. Коэффициент общей ликвидности	0,32	0,76	0,87	0,44	0,11	0,55
5. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,7	0,23	0,22	-0,47	-0,01	-0,48
6. Коэффициент перспективной платежеспособности	–	–	–	–	–	–
7. Коэффициент задолженности	–	–	–	–	–	–
8. Коэффициент общей платежеспособности	0,31	1,2	1,3	0,89	0,1	0,99

По результатам анализа относительных показателей ликвидности и платежеспособности, представленного в таблице 9, можно сделать следующие выводы.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. составил 0,82, в 2008 г. – 0,92, а в 2009 г. – 1,02. В 2009 г. по сравнению с 2007 г. данный коэффициент вырос на 0,2 пункта, и входит в интервал нормального ограничения данного показателя.

Коэффициент быстрой (критической) ликвидности в 2007 и 2009 гг. составил соответственно 0,13 и 0,8. Значения данного коэффициента ликвидности в течение всего анализируемого периода меньше допустимого, что свидетельствует о необходимости постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Тем не менее, динамика коэффициентов положительная, в 2009 г. по сравнению с 2008 г. показатель увеличился на 0,12 пункта, а по сравнению с 2007 г. – на 0,67.

Также положительная динамика наблюдается при сравнении значений коэффициента абсолютной ликвидности в течение всего анализируемого периода. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 г. составил 0,03, а в 2009 г. – 0,52 в соответствии с рисунком 7. Это означает, что данный показатель в 2009 г. по сравнению с 2007 г. вырос на 0,49 пункта. Это хорошо сказывается на платежеспособности анализируемого предприятия, которое вовремя может погашать текущую задолженность, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г. выше нормального ограничения данного показателя.

Коэффициент общей ликвидности в 2007 г. составил 0,32, в 2008 г. – 0,76, а в 2009 г. – 0,87. Значения данного коэффициента в течение 20072009 гг. не удовлетворяют нормальному, что свидетельствует о неликвидности баланса ТОО «БалхашСтройМонтаж». Тем не менее, динамика коэффициента положительная: в 2009 г. по сравнению с 2008 г. показатель увеличился на 0,1 пункта, а по сравнению с 2007 г. – на 0,55.

Анализ фактических значений коэффициента ликвидности при мобилизации средств показал, что у предприятия материально-производственных запасов недостаточно в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов.

Результаты коэффициента перспективной ликвидности и коэффициента задолженности свидетельствуют о том, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» в течение всего анализируемого периода не привлекало долгосрочных кредитов и займов.

Расчет коэффициента общей платежеспособности показывает, что на 1 тенге, вложенный в основные средства и прочие внеоборотные активы, а также запасы, в 2008 г. приходится 1,2 тенге краткосрочных кредитов и займов, а в 2009 г. – 1,3 тенге.

Рисунок 7. Динамика относительных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Завершающим этапом анализа финансового состояния является оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия

2.3 Оценка рентабельности и деловой активности ТОО «БалхашСтройМонтаж»

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и экономическая целесообразность его функционирования напрямую связаны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предприятия.

Проведем расчет основных показателей рентабельности (прибыльности) ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 2009 г. по формулам, приведенным в таблице 1:

Рп = (31188255 / 235309330) * 100% = 13,25%,

Род = (31188255 / 147041539) * 100% = 21,21%,

Рк = (31188255 / 345787282,5) * 100% = 9,02%,

Роб = (31188255 / 332283973,5) * 100% = 9,39%,

Рзк = (30565090 / 343978327) * 100% = 8,89%.

Из расчетов видно, что в 2009 г. ТОО «БалхашСтройМонтаж» по всем рассмотренным коэффициентам рентабельности является прибыльным. В 2007 и 2008 гг. анализируемое предприятие было убыточным. Это связано с тем, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» только начало осуществлять свою деятельность, но по мере увеличения объема реализации товаров (работ, услуг) ситуация изменилась. Наибольшее значение имеет показатель рентабельности основной деятельности (21,21%), показывающий, сколько прибыли от продаж приходится на 1 тенге затрат, в соответствии с рисунком 8.

Рисунок 8. Показатели рентабельности предприятия за 2009 г.

Наряду с показателями рентабельности эффективность работы предприятия характеризуют относительные и абсолютные показатели деловой активности, измеряемые с помощью системы количественных критериев.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот); прибыль и величину активов.

Соотношение вышеуказанных абсолютных показателей деловой активности для ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 2009 г. в соответствии с формулой (14) выглядит следующим образом:

Тп (503,91%) > Тд (134,63%) > Так (109,26%) > 100% – соответствует золотому правилу экономики.

Из расчетов видно, что в 2009 г. прибыль возрастает более высокими темпами, чем объемы продаж и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения снижались, а ресурсы предприятия использовались более эффективно.

Относительные показатели (финансовые коэффициенты) деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости.

Показатели деловой активности анализируемого предприятия за 2007–2009 гг. представлены в таблице 11.

Таблица 11

Анализ деловой активности ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 2007–2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонения
				2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.	2009 г. от 2007 г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Производительность труда, тнг.	20017,12	3884162,89	4902277,71	3864145,77	1018114,82	4882260,59
2. Фондоотдача основных средств, тнг.	0,07	13,34	17,46	13,27	4,12	17,39
3. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	0,008	0,81	0,68	0,802	-0,13	0,672
4. Средний срок оборота капитала, дни	45625	450,62	536,76	-45174,38	86,14	-45088,24
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,009	0,87	0,71	0,861	-0,16	0,7
6. Средний срок оборота оборотных активов, дни	40555,56	419,54	514,08	-40136,02	94,54	-40041,48
7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	0,011	2,27	3,03	2,259	0,76	3,019

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5	6	7
8. Средний срок оборота материальных средств, дни	33181,82	160,79	120,46	-33021,03	-40,33	-33061,36
9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	11,69	7,61	5,43	-4,08	-2,18	-6,26
10. Средний срок оборота дебиторской задолженности, дни	31,22	47,96	67,22	16,74	19,26	36
11. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	0,01	1,31	1,36	1,3	0,05	1,35
12. Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни	36500	278,63	268,38	-36221,37	-10,25	-36231,62
13. Продолжительность операционного цикла, дни	33213,04	208,75	187,68	-33004,29	-21,07	-33025,36
14. Продолжительность финансового цикла, дни	-3286,96	-69,88	-80,7	3217,08	-10,82	3206,26

Из данных таблицы 11 видно, что для анализируемого предприятия коэффициент общей оборачиваемости в 2007 г. составил 0,008 раза, в 2008 г. – 0,81 раза и в 2009 г. – 0,68 раза. Показатель отражает повышение эффективности использования общего капитала (всех имеющихся ресурсов) предприятия. Если в 2007 г. на предприятии каждая денежная единица активов приносила меньше 1 тиына, то в 2009 г. она принесла на 67 тиынов больше. В результате общий эффект в виде дохода от оказания услуг, от использования предприятием всех имеющихся ресурсов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. увеличился на 231677480 тнг. (0,67 * 345787283).

Скорость оборота оборотных средств в 2009 г. по сравнению с 2007 г. увеличилась с 0,009 до 0,71, в результате продолжительность одного оборота уменьшилась на 40041,48 дней. Это свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия (средства, вложенные в 2009 г. в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 40041,48 дней быстрее, чем в 2007 г.).

На ТОО «БалхашСтройМонтаж» коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств составил в 2007 г. 0,011 раза, в 2008 г. – 2,27 раза и в 2009 г. – 3,03 раза. Его увеличение в 2009 г. на 0,76 пункта по сравнению с 2008 г. и на 3,02 пункта по сравнению с 2007 г. положительно повлияло на уровень коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Из расчета коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности видно, что в 2009 г. по сравнению с 2008 г. данный показатель снизился на 2,18 пункта, а по сравнению с 2007 г. – на 6,26 пункта и составил 5,43 в соответствии с рисунком 9.

Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличивается, в результате продолжительность одного оборота снижается, что является положительной тенденцией с позиции соблюдения платежной дисциплины.

Рисунок 9. Динамика относительных показателей деловой активности предприятия

На основании вышеизложенных результатов анализа финансового состояния необходимо провести диагностику вероятности банкротства и сформулировать основные предложения по выходу предприятия из кризисной ситуации.

3 Диагностика вероятности банкротства и разработка мероприятий по выходу предприятия из кризисной ситуации

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство, под которым понимается признанная решением суда несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации.

Закон Республики Казахстан от 21 января 1997 г. № 67 «О банкротстве» определяет несостоятельность как установленную судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, произвести расчеты по оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, обеспечить уплату налогов и других обязательных платежей в бюджет, социальных отчислений в Государственный фонд социального страхования, а также обязательных пенсионных взносов [28].

В качестве основных причин возникновения банкротства предприятия можно привести следующие:

1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

– инфляция (значительный и неравномерный рост цен как на сырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия, транспортные и другие услуги, так и продукцию и услуги предприятия);

– падение рыночной стоимости ценных бумаг организации;

– высокий уровень конкуренции и вызванное ею понижение цен на продукцию без соответствующего снижения издержек производства.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

– неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

– снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия рекламы;

– снижение объемов производства;

– приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

– неоправданно высокие затраты;

– низкая рентабельность продукции;

– большие долги, взаимные неплатежи и др.

Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха. Основными элементами этого механизма являются:

– правовое регулирование банкротства;

– наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспечения процессов принятия решений при реализации актов о банкротстве предприятий;

– меры государственной финансовой поддержке неплатежеспособным предприятиям в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

– финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

– экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

– ведение реестра неплатежеспособных предприятий, обеспечение гласности информации о банкротах для широкой общественности [16].

Действующим в РК Законом «О банкротстве» установлено, что решения о банкротстве предприятия принимаются в добровольном и принудительном порядке.

Банкротство устанавливается судом на основании заявления должника в суд либо принудительно на основании заявления в суд кредиторов или иных уполномоченных Законом РК «О банкротстве» лиц.

Основанием для обращения кредитора с заявлением в суд о признании должника банкротом является неплатежеспособность должника.

Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательство в течение трех месяцев с момента наступления срока его исполнения.

Основанием для обращения должника с заявлением в суд о признании его банкротом является его несостоятельность.

Дела о банкротстве рассматриваются судом, если требования кредитора по налогам и другим обязательным платежам в бюджет по налоговой задолженности, включая задолженность филиалов и представительств должника, и иных кредиторов к должнику составляют сумму не менее ста пятидесяти месячных расчетных показателей, установленных законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год [28].

Оценку вероятности банкротства можно провести с помощью анализа финансового состояния предприятия, так как именно он позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно делать, чтобы от нее избавиться. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

В мировой практике для диагностики вероятности банкротства используются различные методы, основанные на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа.

Наиболее употребляемыми методами оценки вероятности банкротства являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z-модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и коэффициент финансовой зависимости.

На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Для США данная модель определяется по формуле (16):

Z = -0,3877 – 1,0736х1 + 0,05779х2, (16)

где х1 – показатель текущей ликвидности;

х2 – показатель удельного веса заемных средств в пассивах баланса.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если результат расчета значения Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z [29].

Предположим, что казахстанские условия аналогичны американским, и рассчитаем для анализируемого предприятия значение Z:

Z2007 = -0,3877 – 1,0736*0,82 + 0,0579*1,08 = -1,206 < 0,

Z2008 = -0,3877 – 1,0736*0,92 + 0,0579*1,01 = -1,316 < 0,

Z2009 = -0,3877 – 1,0736*1,02 + 0,0579*0,95 = -1,428 < 0.

Данная модель оценивает вероятность банкротства ТОО «БалхашСтройМонтаж» как незначительную, гораздо ниже 50% по каждому рассматриваемому году, но проведенный ранее анализ свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является неустойчивым.

Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в развитых странах с рыночной экономикой широко используется пятифакторная модель Э. Альтмана. Он первый использовал мультипликативный дискриминантный анализ для создания модели прогнозирования несостоятельности с высокой степенью точности.

При построении Z-счета Э. Альтман исследовал 66 предприятий, половина из которых обанкротилась, а половина работала успешно. Впервые в 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22 финансовых коэффициента, базировавшихся на данных одного периода перед банкротством. Из этих показателей он отобрал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

В общем виде модель Э. Альтмана определяется по формуле (17):

Z = 1,2х1 + 1,4х2 + 3,3х3 +0,6х4 + 1х5, (17)

где х1 – собственные оборотные средства/всего активов;

х2 – нераспределенная прибыль/всего активов;

х3 – прибыль до уплаты процентов и налогов/всего активов;

х4 – рыночная стоимость собственный капитал/заемный капитал;

х5 – выручка от реализации/всего активов.

Критическое значение индекса Z составляет 2,675 [30].

На ТОО «БалхашСтройМонтаж» величина Z-счета по модели Альтмана составляет:

Z2007 = 1,2*(-0,04) + 1,4*(-0,08) + 3,3*(-0,08) + 0,6*(-0,07) + 1*0,01 = -0,456,

Z2008 = 1,2*(-0,003) + 1,4*(-0,04) + 3,3*(-0,02) + 0,6*(-0,04) + 1*0,53 = 0,381,

Z2009 = 1,2*0,02 + 1,4*0,05 + 3,3*0,09+ 0,6*0,05 + 1*0,65 = 1,071.

По данным расчета можно сделать вывод, что у предприятия очень высокая степень банкротства, однако в 2009 г. по сравнению с 2007 и 2008 гг. вероятность банкротства снизилась.

В 1978 году была разработана модель Г. Спрингейта. Он использовал мультипликационный дискриминантный анализ выбора четырех из 19 наиболее известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих фирм и фирм-банкротов.

Модель Спрингейта определяется по формуле (18):

Z = 1,03х1 + 3,07х2 + 0,66х3 + 0,4х4, (18)

где х1 – собственные оборотные средства/всего активов;

х2 – прибыль до уплаты налога и процентов/всего активов;

х3 – прибыль до налогообложения/текущие обязательства;

х4 – выручка от реализации/всего активов.

Критическое значение Z для данной модели составляет 0,862.

Данная модель достигла точности в 92,5 % для 40 компаний, исследованных Спрингейтом [30].

Рассчитаем вероятность банкротства анализируемого предприятия по данной модели:

Z2007 = 1,03*(-0,19) + 3,07*(-0,08) +0,66*(-0,07) + 0,4*0,01 = -0,448,

Z2008 = 1,03*(-0,09) + 3,07*(-0,02) + 0,66*(-0,02) + 0,4*0,53 = 0,045,

Z2009 = 1,03*0,02 + 3,07*0,09 + 0,66*0,09 + 0,4*0,65 = 0,617.

Следовательно, вероятность банкротства на исследуемом предприятии высока, так как по всем трем годам Z < 0,862.

Известный финансовый аналитик У. Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. У. Бивер рекомендовал исследовать тренды показателей для диагностики банкротства [31].

Система показателей У. Бивера и их значения для диагностики банкротства представлены в таблице 11.

Таблица 11

Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Показатель	Расчет	Значение показателей
		Группа 1: «Благополучные компании»	Группа 2: «За 5 лет до банкротства»	Группа 3: «За 1 год до банкротства»
1. Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный капитал	0,4–0,45	0,17	-0,15
2. Рентабельность активов, %	Чистая прибыль / Активы * 100%	6–8	4	-22
3. Финансовый леверидж, %	Заемный капитал / Пассивы * 100%	37	50	80
4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	(Собственный капитал – – Внеоборотные активы) / Имущество	0,4	0,3	около 0,06
5. Коэффициент покрытия	Оборотные активы / Текущие обязательства	3,2	2	1

Рассчитаем значения показателей по системе У. Бивера для ТОО «БалхашСтройМонтаж» (см. Таблицу 12).

Таблица 12

Диагностика банкротства ТОО «БалхашСтройМонтаж» по системе Бивера

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Группа банкротства
				2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Коэффициент Бивера	-0,07	-0,01	0,09	3	3	3
2. Рентабельность активов, %	-7,81	-1,87	8,6	3	3	1
3. Финансовый леверидж, %	107,7	101,15	95,18	3	3	3
4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	-0,08	-0,04	0,05	3	3	3
5. Коэффициент покрытия	0,009	0,87	0,71	3	3	2

По данным таблицы 12 видно, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» в 2007 и 2008 гг. по всем пяти показателям Бивера относилось к третьей группе «За 1 год до банкротства». В 2009 г. коэффициент покрытия стал соответствовать нормативу группы 2, а рентабельность активов нормативу группы 1. Однако по большинству показателей предприятие и в 2009 г. относится к третьей группе.

Приведенные модели позволяют высказывать суждение о существовании вероятности банкротства у анализируемого предприятия по всем трем рассматриваемым годам. По результатам расчетов были получены разные показатели. Это объясняется тем, что модели были созданы в разное время разными учеными в соответствии с экономикой их стран.

Применение зарубежных моделей к анализу финансового состояния казахстанских предприятий требует осторожности, так как они функционируют в других условиях. В нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы макро- и микроэкономики, а также другие уровни фондо-, энерго- и трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя. В силу этого не все модели в полной мере подходят для диагностики вероятности банкротства предприятий в наших условиях. Однако эти модели, но с другими числовыми значениями, соответствующими реалиям казахстанского рынка, можно было бы применить, если бы отечественный учет и отчетность обеспечили достаточно представительную информацию о финансовом положении казахстанских предприятий-банкротов.

Для предотвращения банкротства и восстановления финансовой устойчивости предприятия необходимо прибегнуть к определенным мероприятиям по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Для повышения финансовой устойчивости необходимо направить часть прибыли на увеличение собственного капитала, экономя при этом на выплате дивидендов. Для расширения производства целесообразно использовать такой источник средств, как дополнительный выпуск акций. Уменьшению потребности в заемном капитале способствует и ускорение оборачиваемости капитала.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

– увеличить собственные оборотные средства;

– снизить текущие финансовые потребности.

В свою очередь, для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

– нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль, резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);

– внедрить долгосрочные заимствования. Долгосрочный кредит имеет свои преимущества: возмещение растянуто во времени;

– увеличить объем предоставляемых услуг и прибыли при рациональном управлении последним.

Соответственно для уменьшения текущих финансовых потребностей необходимо:

– снизить дебиторскую задолженность. Сокращая длительность отсрочек платежей, однако, надо постараться не подвергать предприятие риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны факторинг, спонтанное финансирование. Необходимо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек. Если длительность отсрочек конкурентов короче, то можно попробовать укоротить свои. Оценивая свои нынешние отсрочки, следует выяснить, чему способствуют длительные отсрочки платежей: приросту оборота или увеличению убытков? Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета;

– увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета с поставщиками крупных партий товаров, которые заинтересованы в сбыте больших, важных для продавца партий.

Руководитель предприятия в условиях неплатежей должен оказывать услуги и выполнять работы в первую очередь тем предприятиям, которые имеют устойчивое финансовое состояние.

Для того чтобы продолжать функционировать и выполнять договора, анализируемому предприятию можно порекомендовать направлять в производственный оборот дополнительные финансовые ресурсы даже при условии сохранения действующего объема производства. На эти цели возможно направлять следующие источники:

– амортизационные отчисления (прекращаются либо ограничиваются объемы внутренних инвестиций во внеоборотные активы);

– часть прибыли текущего года (при отражении в балансе прибыли нет эквивалентного роста свободных денежных средств);

– иммобилизованные из оборота средства, обычно направляемые на поддержание внеоборотных активов в рабочем состоянии;

– нераспределенную прибыль прошлых лет (при отражении в балансе она не отслеживается на соответствующих счетах высоколиквидных средств в активе);

– часть оборотных средств, ранее направляемых для формирования соответствующих запасов оборотных средств;

– часть текущей кредиторской задолженности по платежам поставщикам, в бюджет, работникам предприятия (так называемые устойчивые пассивы);

– краткосрочные, а впоследствии долгосрочные кредиты и займы.

Это плата предприятия за внешние признаки успешной деятельности.

Также вероятностью спасения предприятия является смена руководства и изменение стратегической линии.

Заключение

В дипломной работе была предпринята попытка рассмотреть наиболее интересные идеи в оценке финансового состояния, которые нашли признание в мировой экономической науке и практике, некоторым образом классифицировать существующие методики, адаптировать их расчетные алгоритмы к казахстанской специфике и сформировать на их основе комплексную систему оценки финансового состояния, которая позволила бы всесторонне изучать финансовые грани предприятий и, в конечном итоге, способствовала бы повышению общего качества принимаемых управленческих решений.

Проведенное в данной работе исследование позволяет сделать следующие основные выводы:

1. Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Оценка финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции.

2. Проведение общего анализа финансового состояния предприятия включает в себя анализ имущественного положения и структуры капитала предприятия, изучение показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Также проводится оценка деловой активности и рентабельности предприятия.

3. За анализируемый период на предприятии произошло увеличение общей стоимости имущества: в 2008 и 2009 гг. по сравнению с 2007 г. стоимость имущества выросла соответственно на 231799925 тнг. (или на 234,89 %) и 262406224 тнг. (72,67%). Это положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Причем данное увеличение происходило главным образом за счет роста оборотных активов. В изменении внеоборотных активов предприятия за 2007–2009 гг. не прослеживается закономерности.

На предприятии наблюдается тенденция увеличения источников имущества предприятия: в 2008 по сравнению с 2007 г. источники имущества выросли на 231799925 тнг. (234,89%), а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 30606299 тнг. (9,26%). Возрастание стоимости источников образования активов баланса обеспечено ростом как собственного, так и заемного капитала предприятия. ТОО «БалхашСтройМонтаж» за исследуемый период не привлекало долгосрочных кредитов и займов, поэтому заемный капитал состоит из статей краткосрочных обязательств.

4. Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Здесь наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-69872123), недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (-69872123), излишек общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (43852877).

5. Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности показал, что баланс предприятия не соответствует критериям абсолютной ликвидности.

Результаты коэффициента текущей ликвидности говорят о том, что данный показатель соответствует минимальному пороговому значению (>1). В то же время расчет коэффициента общей ликвидности свидетельствует о неликвидности баланса ТОО «БалхашСтройМонтаж». Это подтверждает ранее сделанное заключение о неустойчивом финансовом состоянии, характеризующимся нарушением платежеспособности.

6. В 2007 и 2008 гг. анализируемое предприятие было нерентабельным. Это связано с тем, что ТОО «БалхашСтройМонтаж» только начало осуществлять свою деятельность, но по мере увеличения объема реализации товаров (работ, услуг) ситуация изменилась. И уже в 2009 г. деятельность, осуществляемая предприятием, стала приносить прибыль.

Из расчета коэффициента общей оборачиваемости капитала по анализируемому предприятию за 20052007 гг. видно увеличение общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов), т.е. наблюдается увеличение общей ресурсоотдачи имущества и увеличение среднего срока оборота капитала в 2009 г. по сравнению с 2007 г., а по сравнению с 2008 г. – незначительное снижение. Увеличение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств положительно повлияло на уровень коэффициента оборачиваемости оборотных средств. Также возросла оборачиваемость кредиторской задолженности.

На основании вышеизложенных результатов анализа была проведена диагностика вероятности банкротства.

После проведенной диагностики вероятности банкротства с использованием двухфакторной и пятифакторной моделей Э. Альтмана, модели Спрингейта и системы показателей У. Бивера можно сделать вывод о существовании вероятности банкротства у анализируемого предприятия по всем трем рассматриваемым годам. По результатам расчетов были получены разные показатели. Это объясняется тем, что модели были созданы в разное время разными учеными в соответствии с экономикой их стран.

Для предотвращения банкротства и восстановления финансовой устойчивости предприятия необходимо прибегнуть к определенным мероприятиям по выходу предприятия из кризисной ситуации, которые были предложены в третьей главе.

Таким образом, цель, поставленная в работе, достигнута, задачи решены.

Список использованных источников

1 Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 296 с.

2 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 343 с.

3 Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справ. пособие. – Минск: Высшая школа, 2000. – 323 с.

4 Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия: . – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. – 216 с.

5 Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 80 с.

6 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 512 с.

7 Маренков Н.Л. Финансовый учет в коммерческих фирмах: Учебно-практическое пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 480 с.

8 Гинзбург А.И. Экономический анализ: Учебник. – СПб.: Питер, 2003. – 480 с.

9 Любушин Н.П. Экономический анализ: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 423 с.

10 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 208 с.

11 Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Проспект, 2009. – 352 с.

12 Приказ Минфина РК от 21.06.2007 года № 217 «Об утверждении Национального стандарта финансовой отчетности № 2»

13 Закон РК от 28.02.2007 года № 234 «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности»

14 Кеулимжаев К.К., Кудайбергенов Н.А. Финансовая отчетность: Учебное пособие. – Алматы: «Экономика», 2009. – 264 с.

15 Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. – 368 с.

16 Дюсембаев К.Ш., Егембердиева С.К., Дюсембаева З.К. Аудит и анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – Алматы: «Каржы-каражат», 1998. – 512 с.

17 Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. – 712 с.

18 Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 432 с.

19 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.

20 Жапаров К.Ж., Ладаненко Е.И., Жапаров Т.К. Учет и анализ: Учебное пособие. – Алматы, 1999. – 283 с.

21 Табурчак П.П., Тумин В.М., Сапрыкин М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2002. – 352 с.

22 Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ в системе управления финансами: Учебное пособие. – Алматы: Экономика, 2000. – 293 с.

23 Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 383 с.

24 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 12-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2006. – 679 с.

25 Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. – М.: «Издательство ПРИОР», 2001. – 96 с.

26 Баймуханова С.Б. Анализ финансовой устойчивости организации [Текст] / С.Б. Баймуханова // Вестник КазНУ. – 2009. №5. – С.38-43.

27 Осербайулы С., Агеева Е.Г. Оценка показателей ликвидности хозяйствующих субъектов [Текст] / С. Осербайулы, Е.Г. Агеева // Вестник КазНУ. – 2008. №6. – С.28-32.

28 Закон РК от 21.01.1997 года №67 «О банкротстве»

29 Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2003. – 272 с.

30 Черникова Ю.В., Юн Б.Г., Григорьев В.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2005. – 616 с.

31 Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М: КНОРУС, 2008. – 816 с.

Приложение А

Бухгалтерский баланс ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 20072009 гг., тнг.

Активы	Код стр.	2007 год	2008 год	2009 год
I. Краткосрочные активы
Денежные средства	10	2 825 182	153 914 160	178 930 203
Краткосрочные финансовые инвестиции	11	–	–	–
Краткосрочная дебиторская задолженность	12	70 233	45 850 151	40 742 677
Запасы	13	73 867 546	79 898 403	75 209 342
Текущие налоговые активы	14	10 581 933	30 008 077	48 269 757
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи	15	–	–	–
Прочие краткосрочные активы	16	–	5 872 589	5 872 589
Итого краткосрочных активов	100	87 344 896	315 543 379	349 024 568
II. Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые инвестиции	20	–	–	–
Долгосрочная дебиторская задолженность	21	–	–	–
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	22	–	–	–
Инвестиционная недвижимость	23	–	–	–
Основные средства	24	11 294 312	14 910 754	12 050 864
Биологические активы	25	–	–	–
Разведочные и оценочные активы	26	–	–	–
Нематериальные активы	27	45 000	30 000	15 000
Отложенные налоговые активы	28	–	–	–
Прочие долгосрочные активы	29	–	–	–
Итого долгосрочных активов	200	11 339 312	14 940 133	12 065 864
Баланс (стр. 100 + стр. 200)		98 684 208	330 484 133	361 090 432

Пассивы	Код стр.	2007 год	2008 год	2009 год
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные финансовые обязательства	30	26 000 000	113 725 000	113 725 000
Обязательства по налогам	31	218 922	23 092 759	49 055 988
Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам	32	89 310	272 583	145 199
Краткосрочная кредиторская задолженность	33	79 971 855	186 868 963	160139162
Краткосрочные оценочные обязательства	34	–	–	–
Прочие краткосрочные обязательства	35	–	20 310 000	20 622 000
Итого краткосрочных обязательств	300	106 280 087	344 269 305	343 687 349
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные финансовые обязательства	40	–	–	–
Долгосрочная кредиторская задолженность	41	–	–	–
Долгосрочные оценочные обязательства	42	–	–	–
Отложенные налоговые обязательства	43	–	–	–
Прочие долгосрочные обязательства	44	–	–	–
Итого долгосрочных обязательств	400	–	–	–
V. Капитал и резервы
Уставный капитал	50	110 000	110 000	110 000
Неоплаченный капитал	51	–	–	–
Выкупленные собственные долевые инструменты	52	–	–	–
Эмиссионный доход	53	–	–	–
Резервы	54	–	–	–
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	55	(7705879)	(13895172)	17293083
Доля меньшинства	56	–	–	–
Итого капитал	500	(7 595 879)	(13 785 172)	17 403 083
Баланс (стр. 300 + стр. 400 + стр. 500)		98684208	330484133	361090432

Приложение Б

Отчет о доходах и расходах ТОО «БалхашСтройМонтаж» за 20072009 гг., тнг.

Наименование показателей	Код стр.	2007 год	2008 год	2009 год
Доход от реализации продукции и оказания услуг	10	820 702	174 787 330	235 309 330
Себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг	20	319 311	133 579 761	147 041 539
Валовая прибыль (стр. 010 - стр. 020)	30	501 391	41 207 569	88 267 791
Доходы от финансирования	40	–	–	–
Прочие доходы	50	–	–	–
Расходы на реализацию продукции и оказание услуг	60	–	–	–
Административные расходы	70	8 207 270	47 396 862	57 079 536
Расходы на финансирование	80	–	–	–
Прочие расходы	90	–	–	–
Доля прибыли/убытка организаций, учитываемых по методу долевого участия	100	–	–	–
Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности (стр. 030 + стр. 040 +  стр. 050 - стр. 060 - стр. 070 - стр. 080 - стр. 090 +/- стр. 100)	110	(7 705 879)	(6 189 293)	31 188 255
Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности	120	–	–	–
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 110 +/- стр. 120)	130	(7 705 879)	(6 189 293)	31 188 255
Расходы по корпоративному подоходному налогу	140	–		623 165
Чистая прибыль (убыток) за период (стр. 130 - стр. 140) до вычета доли меньшинства	150	(7 705 879)	(6 195 293)	30 565 090
Доля меньшинства	160	–	–	–
Итоговая прибыль (итоговый убыток) за период (стр. 150 - стр. 160)	170	(7 705 879)	(6 195 293)	30 565 090
Прибыль на акцию	180	–	–	–

Приложение В

Финансовые коэффициенты, характеризующие эффективность использования и размещения имущества предприятия

Коэффициент	Что показывает	Формула расчета	Оптимальное значение
1. Коэффициент имущества производственного назначения (Кп. им)	Характеризует долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	(Внеоборотные активы + Производственные запасы) / Валюта баланса	0,5
2. Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе (KZ)	Характеризует долю материальных оборотных средств в стоимости имущества	Запасы и затраты / Валюта баланса	–
3. Коэффициент стоимости основных средств в имуществе (KF)	Характеризует долю основных средств в стоимости имущества предприятия	Основные средства по остаточной стоимости / Валюта баланса	–
4. Коэффициент мобильности активов предприятия (Кма)	Характеризует долю средств для погашения долгов или долю текущих активов в общей стоимости активов предприятия	Текущие активы / Валюта баланса	не < 0,5
5. Коэффициент износа основных средств (Ки)	Характеризует техническое состояние основных средств	Сумма износа основных средств / Первоначальная стоимость основных средств	не > 0,5
6. Коэффициент годности основных средств (Кг)	Характеризует долю годной к эксплуатации части основных средств	Остаточная стоимость основных средств / Первоначальная стоимость основных средств	не < 0,5

Приложение Г

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент	Что показывает	Формула расчета	Оптимальное значение
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства)	Ко = Ес / Ra Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз)	Степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных	Комз = Ес / Z Отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат	0,6–0,8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников	Км = Ес / Ис Отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств	0,2–0,5
4. Индекс постоянного актива (Кп)	Долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств	Кп = F / Ис Отношение внеоборотных активов к общей величине источников собственных средств	–
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпз)	Какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами	Кдпз = KT / (Ис + KT) Отношение суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме общей величины источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов	–
6. Коэффициент автономии (Ка)	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.	Ка = Ис / В Отношение источников собственных средств к общей суммы всех средств предприятия	> 0,5
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 тнг., вложенный в активы собственных средств.	Кз/с = (KT + Kt + rp) / Ис Отношение всех обязательств к собственным средствам	< 0,7
8. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и)	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 тнг. оборотных активов	Км/и = Ra / F Отношение оборотных средств к внеоборотным активам	–
9. Коэффициент прогноза банкротства (Кпб)	Долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Кпб = Ra – (Kt + rp) / В Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса	–

Приложение Д

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности платежеспособности предприятия

Коэффициент	Что показывает	Формула расчета	Оптимальное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) (Ктл)	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства	Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) Отношение оборотных активов к текущим пассивам	1 Ктл 2
2. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности (Кбл)	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги	Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2) Отношение денежных средств и КФВ плюс сумма мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	Кбл 0,8-1
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время	Кал = А1 / (П1 + П2) Отношение денежных средств и КФВ к текущим пассивам	Кал 0,2-0,5
4. Коэффициент общей ликвидности (Кол)	Оценивает изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности	Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2+ 0,3П3) Отношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, при условии что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми категориями	Кол 1
5. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клм)	Характеризует достаточность материально-производственных запасов в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов	Клм = А3 / (П1 + П2) Отношение запасов и затрат к текущим пассивам	Клм 0,5-1
6. Коэффициент перспективной платежеспособности (Кпп)	Показывает прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений	Кпп = П3 / А3 Отношение долгосрочных кредитов и займов к величине запасов	–
7. Коэффициент задолженности (Кз)	Показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 тенге, вложенный в активы предприятия	Кз = П3 / (А1 + А2+ А3 + А4) Отношение величины долгосрочных обязательств к активам предприятия	Кз < 0,38
8. Коэффициент общей платежеспособности (Коп)	Устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов	Коп = (П2 + П3) / (А3 + А4) Определяет, сколько долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов приходится на 1 тенге, вложенный во внеоборотные активы, в запасы и затраты	–

Приложение Е

Показатели, используемые для анализа деловой активности предприятия

Показатель	Формула расчета	Назначение показателя
1. Производительность труда (Пт), тнг.	Пт = Доход от реализации / Среднесписочная численность работников	Характеризует эффективность использования трудовых ресурсов
2. Фондоотдача основных средств (Фо), тнг.	Фо = Доход от реализации / Среднегодовая стоимость основных средств	Отражает эффективность использования основных средств; показывает, сколько выручки приходится на 1 тенге стоимости основных средств
3. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Ок)	Ок = Доход от реализации / Средний за период итог баланса	Показывает скорость (количество) оборота всех средств предприятия (авансированного капитала)
4. Средний срок оборота капитала (Ск), дни	Ск = 365 / Ок	Характеризует продолжительность оборота всего капитала предприятия
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ооб)	Ооб = Доход от реализации / Средняя за период величина оборотных средств	Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, показывает, сколько тенге оборота (выручки) приходится на каждый тенге данного вида активов
6. Средний срок оборота оборотных активов (Соб), дни	Соб = 365 / Ооб	Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период
7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (Ом.ср)	Ом.ср = Доход от реализации / Средняя за период величина запасов и затрат	Скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму
8. Средний срок оборота материальных средств (См.ср), дни	См.ср = 365 / Ом.ср	Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период, показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму
9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Од/з)	Од/з = Доход от реализации / Средняя за период дебиторская задолженность	Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятиям.
10. Средний срок оборота дебиторской задолженности (Сд/з)	Сд/з = 365 / Од/з	Показатель характеризует продолжительность 1 оборота дебиторской задолженности в днях
11. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ок/з)	Ок/з = Доход от реализации / Средняя за период кредиторская задолженность	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если Ок/з < Од/з, возможен остаток денежных средств у предприятия
12. Продолжительность оборота кредиторской задолженности (Ск/з)	Ск/з = 365 / Ок/з	Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости характеризуется как благоприятная тенденция
13. Продолжительность операционного цикла (Цо)	Цо = Сд/з + См.ср	Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности
14. Продолжительность финансового цикла (Цф)	Цф = Цф - Ск/з	Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами – сокращение финансового цикла

Вертикальный и горизонтальный анализ баланса

Построение аналитического баланса

Анализ абсолютных показателей

нализ коэффициентов ликвидности

Анализ ликвидности

баланса

5. Анализ деловой

активности

3. Оценка ликвидности и

платежеспособности предприятия

4. Оценка

рентабельности

2. Оценка финансовой

устойчивости предприятия

1. Оценка состава и структуры баланса

Анализ относительных показателей

Расчет и анализ коэффициентов рентабельности

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

метод абсолютных, относительных и средних величин

метод сравнения

вертикальный анализ

анализ

горизонтальный анализ

метод

трендовый анализ

Методы анализа финансового состояния предприятия

метод экспертных оценок

анализ с помощью финансовых коэффициентов

факторный анализ

Анализ финансового состояния предприятия

Анализ качественных изменений имущественного состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия и меры по его оздоровлению