Лизинговые услуги на финансовом рынке Казахстана (на примере лизинговой компании «КазАгроФинанс»)
Министерство образования и науки Республики Казахстан
Костанайский государственный университет им. А.Байтурсынова
«Допущена к защите»
___________ И.О. Заведующей
кафедрой ___________ Н.Т. Сартанова
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
На тему: «Лизинговые услуги на финансовом рынке Казахстана (на примере лизинговой компании «КазАгроФинанс»)»
по специальности 050509 –«Финансы»
Выполнил А.К.Досова
Научный руководитель
Ст.преподаватель Е.И.Субботина
Костанай 2010
Содержание
|
Введение..............................................................................................................
|
3
|
|
1 Теоретическое обоснование лизинга и процесса лизинговых операций...
|
5
|
|
1.1Понятие, история зарождения и развитие лизинга...................................
|
5
|
|
1.2Субъекты, классификация и функции лизинга.........................................
|
12
|
|
1.3Организация лизинговых операций...........................................................
|
19
|
|
2 Рынок лизинговых услуг в Казахстане на примере АО «КазАгроФинанс»...............................................................................................
|
23
|
|
2.1Возникновение и проблемы рынка лизинговых услуг в Казахстане............................................................................................................
|
23
|
|
2.2Организационно-правовая и финансовая характеристика АО «КазАгроФинанс.................................................................................................
|
29
|
|
2.3Организация процесса лизинговой сделки между АО «КазАгроФинанс».и ТОО «Сад-Нур»...............................................................
|
41
|
|
3 Основные направления совершенствования рынка лизинговых услуг Казахстана...........................................................................................................
|
47
|
|
3.1Проблемы и перспективы развития рынка лизинговых услуг................
|
47
|
|
3.2Приоритетные направления деятельности АО «КазАгроФинанс», пути дальнейшего развития........................................................................................
|
51
|
|
Заключение..........................................................................................................
|
55
|
|
Список использованных источников................................................................
|
60
|
|
Приложения.........................................................................................................
|
62
|
Введение
Современный лизинг - есть сложный, многоаспектный про дукт и категория развитой рыночной экономики. Он возник на ос нове эволюции и тесной интеграции арендных, торговых и кредит ных отношений. Возникнув и распространяясь сначала в развитых индустриальных странах, где сложились высокая культура, тех нологии и традиции ведения бизнеса (предпринимательства), он далее со значительными трудностями внедряется в развивающи еся страны, и, в последнюю очередь, в группе стран с переходной (транзитной) экономикой, или, если объединить эти две последние группы, то на так называемых развивающихся рынках.
Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: как утвердиться в необходимых для них условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за высоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов. Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов обновления материально технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких нетрадиционных методов является лизинг. Место лизингового бизнеса в предпринимательстве определяется, прежде всего, самими объектами лизинга, представляющими собой важнейшие элементы активной части основных фондов – машины, оборудование, транспортные и другие средства.
Существует мировая практика кооперации как внутри стран, так и международная в использовании промышленного оборудования, машин, новых технологий, сооружений промышленного назначения через особую форму предпринимательской деятельности – лизинг.
Многолетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в Казахстане в переходный период к рыночным отношениям, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма. Поэтому целесообразно воспользоваться его возможностями и более активно внедрять в производственную деятельность. Для чего вполне естественно будет сначала провести исследование данного финансового инструмента.
Преобразование сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения не традиционных для нашей экономики методов обновления материальной базы. Рыночные отношения предполагают оздоровление кредитно-финансовой системы и сокращение государственных инвестиций, появляются всевозможные варианты достижения целей, поставленных различными субъектами экономических отношений.
Особенностью данной работы является то, что высокое значение в ней придается историческому описанию лизинга, так как более широкое понимание истории возникновения и развития существенно помогут в понимании данного финансового инструмента, вкупе с теоретическими знаниями помогут при понимании ситуации лизинговых отношений как на практике, так и в особенности при интерпретации его использования в Казахстане. Использование материалов иностранной направленности и созданной в сотрудничестве с Казахстаном, корректировок в законодательной базе РК по лизингу, и других подобных материалов. И наконец, материал не просто изложен теоретически, а имеется также практическое изучение осуществления лизинговой операции на конкретном примере, а именно заключение договора финансового лизинга между АО «КазАгроФинанс» и ТОО «Сад-Нур».
Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в Республике Казахстан весьма молод и не освоен. Во-вторых, с помощью лизинга в наиболее нуждающиеся звенья Казахстанской экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции.
Цель работы: Исследование лизинговых услуг на финансовом рынке Казахстана, его теоретической сущности в привязке к практике и ситуации на территории Казахстана с обоснованием перспектив развития лизинга. Данный финансово-кредитный инструмент представляет большой интерес в современной практике и для расширения, как производства, так и инвестиционной сферы экономики страны.
Задачи исследования:
1.Исследовать теоретические основы лизинга.
2.Изучить мировой опыт лизинговых отношений.
3. Рассмотреть развитие рынка лизинговых услуг в Казахстане.
4.Рассмотреть процесс совершения лизинговой операции на примере АО «КазАгроФинанс», для более полного представления о предмете исследования.
Объект исследования: ситуация на рынке лизинговых услуг изучалась на примере АО «КазАгроФинанс»- общества, созданного со 100 %-ым государственным участием.
Предмет исследования рынок лизинговых услуг и процесс осуществления лизинговой сделки.
При написании дипломной работы использовались работы отечественных и зарубежных авторов, нормативные документы, финансовая отчетность АО «КазАгроФинанс» и ТОО «Сад-Нур».
1Теоретическое обоснование лизинга и процесса лизинговых операций
1.1 Понятие, история зарождения и развитие лизинга
В мировой практике термин “лизинг“ используется для обозначения сделок основанных на аренде оборудования, машин, транспортных средств, сооружений производственного назначения. Лизинг является взаимным соглашением, в результате которого лизингодатель передает получателю лизинга права пользования предметом, в обмен на платежи, оговоренные соглашением. То есть, лизингодатель сдает в аренду (одалживает) получателю лизинга деньги в форме товара, позволяет ему пользоваться им, и заключает договор с получателем лизинга об оплате стоимости товара в течение более длительного времени, соответственно начисляя проценты за предоставленную услугу. Таким образом, лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем; лизинговая сделка – совокупность договоров, необходимых для реализации лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга [1].
Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен. Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина “лизинг” (lease) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 - 322 г. г. до н.э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”: “Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности”. Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое-либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход
Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н.э., то есть годам, когда жил Аристотель. Они заключались еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н.э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают о храмовых священниках – «арендодателях», заключавших договоры с местными фермерами. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом [2].
Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775 - 1750 годами до н.э. Группа статей, касающихся собственности, - самая большая в судебнике Хаммурапи. Статьи обстоятельно и скрупулезно рассматривали все случаи аренды и нормы арендной платы, условия залога имущества.
Другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали аренду привлекательным, доступным и порой единственно возможным способом приобретения оборудования, земли и домашнего скота.
Древние финикийцы, прослывшие отличными моряками и торговцами, практиковали аренду судов, которая по своей экономико-правовой сути очень схожа с классической формой современного лизинга оборудования. Множество краткосрочных договоров аренды обеспечивали получение судна и экипажа. В современных условиях эти сделки соответствуют операциям так называемого “мокрого” лизинга. Долговременные чартерные соглашения подписывались на срок, покрывавший весь расчетный период экономической жизни судов, и требовали от арендатора принятия на себя большей части обязательств, вытекающих из монопольного использования арендуемых средств.
Лизинг в древности не был ограничен арендой каких-либо конкретных типов собственности. Фактически из истории известно, что арендовались не только различные типы сельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, но даже военная техника [3].
Операции, аналогичные современному лизингу, применялись также и в Англии. Необходимо иметь в виду, что на протяжении столетий аренда движимого имущества согласно Английскому поземельному закону признавалась неправомочной. Однако долгосрочная аренда реальной собственности допускалась и во многих случаях была единственным доступным, из-за жесткой системы земельного законодательства, средством приобретения прав на использование земли. Поэтому предметом аренды чаще всего становились фермерское оборудование и лошади. В Великобритании одним из первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284 года (Statute of Wales)[4].
В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей - кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.
Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности
В США также обозначился спрос на финансирование аренды различных видов техники и оборудования. Первый зарегистрированный арендный договор персональной собственности появился в США в начале XIII века, когда члены гильдии получили по нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожного транспорта. При этом проблемы роста были очень схожи с английскими. Железнодорожные компании начали искать возможности для получения вагонов в пользование, а не в собственность, либо выставляли частным грузоотправителям условие о самостоятельном предоставлении вагонов. В результате инвесторы стали обеспечивать необходимую рентабельность вложений, финансируя приобретение локомотивов и железнодорожных вагонов. Управление оборудованием осуществлялось через трасты, за которыми стояли банки или тресты, их создавшие. При этом сертификаты трастов продавались инвесторам и предоставляли им право на получение доходов в размере определенных процентов на размер инвестиций. Как и при современных лизинговых отношениях, управляющий трастом (он, по сути, являлся главой лизинговой компании) платил изготовителю за полученное от него оборудование, а затем собирал арендную плату с пользователя этого оборудования на протяжении всего срока действия договора. Арендная плата по своему размеру должна была покрывать обязательства, вытекающие из сертификатов, выпущенных для продажи инвесторам [5].
В начале XX века многие железнодорожные лизинговые компании осознали, что возрастающее число грузоотправителей не желает осуществлять долгосрочное управление или монопольное использование вагонов, что предусматривало предоставление оборудования в трастовое (доверительное) пользование. Вместо этого они требовали лишь краткосрочного его использования. Трасты стали предлагать контракты с более коротким сроком действия. По окончании контракта вагоны должны были возвращаться арендодателю, который сохранял за собой право собственности. Такие арендные договоры заложили начало операционного лизинга.
- Развитие экономических отношений предопределило заинтересованность производителей техники и оборудования в получении необходимого финансирования изготовления своей продукции. Это обстоятельство, в свою очередь, вызвало в США в начале XX века волну нового вида кредитования - кредита, выплачиваемого по частям. Изготовители и продавцы считали, что они смогут продать больше, если наряду с необходимым оборудованием предложат более привлекательный для клиента план - график выплат. Отсюда берет начало практика лизингового финансирования, обеспечиваемого продавцами - данный вид лизинговых отношений остается до настоящего времени важнейшим инструментом поставок по лизингу. С появлением лизинга снижается стоимость финансирования, расширяется рынок финансовых услуг. Лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя предприятиям не увеличивать свою задолженность перед банком, но нельзя сравнивать понятия лизинга только с арендными отношениями, взаимосвязь и отличие этих понятий очевидна .(см. таблицу 1)
Таблица 1
Взаимосвязь и отличия арендных и лизинговых отношений
|
Основные параметры
|
Виды отношений
|
|
|
арендные
|
лизинговые
|
|
Субъекты отношений
|
Арендодатель и арендатор
|
Поставщик (изготовитель имущества), лизингодатель и лизингополучатель
|
|
Объекты отношений
|
Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты
|
Имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты
|
|
Правовое отношение сторон
|
Имущественное двусторо-ннее правоотношение
|
Коммерческое имуществе-нное трехстороннее правоотношение
|
|
Отношения с продавцом имущества
|
Арендодатель (продавец) и арендатор (покупатель)
|
Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца
|
|
Ответственность наймодателя за качество имущества
|
За качество имущества отвечает арендодатель
|
Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца
|
|
Право собственности на имущество после возмещения его стоимости
|
Если предусматривается, то в форме купли-продажи
|
Обычно предполагается опцион (выкуп) объекта лизинга
|
|
Риск случайной гибели имущества
|
Несет арендодатель
|
Несет лизингополучатель
|
|
Страхование имущества
|
Страхует арендодатель
|
Страхует лизингополучатель
|
|
Расторжение договора по вине пользователя
|
Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки
|
Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь договорной период
|
|
Условия платежа
|
Сумма арендного платежа может быть пересмотрена в течение срока аренды
|
Объем лизинговых платежей не пересматривается в течение всего срока лизингового соглашения
|
|
Срок
|
Не зависит от срока службы объекта аренды
|
Как правило, близок сроку полной амортизации объекта лизинга
|
|
Спрос и предложение на имущество
|
Учитывает расчет платежей за пользование имуществом
|
Учитывает цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость
|
Первое известное употребление термина “лизинг” (об этом пишет австрийский исследователь В. Хойер в своей книге “Как делать бизнес в Европе”) относится к 1877 году, когда телефонная компания “Белл” приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта операция оказала сильное воздействие не только на развитие связи. Интересуясь прибылью от предоставления специфических по тому времени финансовых услуг, производители новой техники были также заинтересованы в защите технологии, составляющей предмет их собственности, воплощенной в новых машинах. Поэтому многие высоко оценили аренду оборудования, позволяющую им в отличие от простой продажи защитить свое монопольное право на использование “ноу-хау”. Аналогично “Белл” компания Hughes, изготовляющая инструменты, сохраняла контроль над ценами, предоставляя свой специализированный 11-тигранный бур только на условиях аренды. Компания “U. S. Shoe Machenery” , производившая оборудование для изготовления обуви, использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительно с ее собственной продукцией. Только принятие федерального антимонопольного законодательства США положило конец этой практике и потребовало от изготовителей выставить оборудование на свободную продажу.
Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-х годов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования.
Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания “United States Leasing Corporation” . Основал компанию Генри Шонфельд. Первоначально он создал компанию для одной конкретной лизинговой сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать очень перспективным, и в результате на свет появилась “United States Leasing Corporation” . Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и, следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие, как «международный лизинг». Через несколько лет компания начала открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 году). В дальнейшем она стала именоваться “United States Leasing International” .
1982 год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот год корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с Боингом-727. Предложенная Дугласом концепция была названа “fly before buy” (“летать, прежде чем покупать”). По мнению таких специалистов, как Е. Н. Чекмарева, К. Г. Сусанян, В. А. Перов, в России лизинг применялся до начала 90-х годов в сравнительно небольших масштабах и лишь в международной торговле. Однако и раньше напрокат сдавались легковые машины, а прокат по своей сущности близок к оперативному лизингу.
Позже, в 70-80-е годы лизинг рассматривался советскими внешнеторговыми организациями, прежде всего как одна из форм приобретения и реализации такого оборудования, как крупногабаритные универсальные и другие дорогостоящие станки, поточные линии, дорожно-строительное, кузнечнопрессовое, энергетическое оборудование, а также ремонтные мастерские, самолеты, морские суда, автомашины, вычислительная техника на базе ЭВМ и т.д., с использованием специальной формы кредита. Лизинг обычно фиксировался в соглашениях, заключенных между советскими и иностранными партнерами, на определенный срок.
Вместе с тем в международных операциях лизинг применялся крайне незначительно. До конца 80-х годов развитие международного лизинга сдерживалось главным образом из-за того, что у советских предприятий не было иностранной валюты для оплаты иностранного оборудования. После того как, начиная с апреля 1989 года, предприятия получили право самостоятельного выхода на внешний рынок, у многих из них появился собственный источник валютных поступлений. Кроме того, в отдельных случаях допускалось использование иностранных станков и другой техники предприятиями, не имеющими валютных ресурсов. Такие сделки предусматривали оплату обязательств поставкой продукции, произведенной на этом оборудовании (компенсационный лизинг).[6]
В Казахстанскую официальную финансовую лексику понятие лизинга вошло на рубеже 1989 — 1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному.
На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков — выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.
Анализ полувековой истории развития мирового лизингового рынка позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:
- лизинговые службы, созданные в структуре банков;
- универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;
- специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;
- лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.
В Казахстанских условиях выделяется еще два варианта организации лизинга.
- лизинговые компании, создаваемые как дочерние предприятия банков второго уровня («БТА - лизинг», «Халык - лизинг» и др)
- лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.
Первые два вариант характерны в основном для финансового лизинга, последний — для оперативного.
В Казахстане организация лизинга, в которой лизингодателем выступает банк, была характерна для этапа становления рынка лизинговых услуг. Однако широкого развития на этом этапе лизинг пока не получил. Этому объясняется рядом причин:
1. Для банков (в основном средних и мелких) всегда является обременительным введение нового департамента в свою и без того сложную организационную структуру.
2. Специфика лизинговой деятельности трудно “ вписывается ” в деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые маркетологи, менеджеры.
3. Неудобства в бухгалтерском учете, связанные с обобщением информации о лизинговом имуществе, амортизации лизингового имущества, лизинговых платежей.
Тем не менее, привлекательность лизинга как инструмента для осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и формы его применения. Первоочередная проблема, решаемая любой лизинговой компанией, — поиск стабильных источников финансовых ресурсов для закупки лизингуемого оборудования. Эта проблема автоматически решается в лизинговых компаниях, созданных при участии коммерческих банков[7].
Лизинговая сделка представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.
Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые другие непотребляемые вещи. Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы. Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения на использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и земельных участков.
Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом.
1. Пользователь (после вступления в лизинговые отношения лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо.
2. Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.
3. Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи [8].
1.2 Субъекты, классификация и функции лизинга
К субъектам лизинговых операций относят: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества – предмета лизингового соглашения.
Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества. Лизинговыми называются все компании, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды. Различают специализированные компании, занимающиеся одним видом товаров или группой товаров, и универсальные, предающие в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Специализированные компании, как правило, это фирмы, которые располагают собственным запасом машин и оборудования, предоставляемых потребителю. Универсальные лизинговые компании предоставляют арендатору право выбора поставщика оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки.
В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков. При этом банки контролируют и независимые лизинговые компании, предоставляя им кредиты (как свидетельствует зарубежный опыт, за счет этого источника формируется до 75% ресурсов лизинговых компаний). Предоставляя ресурсы и участвуя в капитале лизинговых компаний, банки косвенно участвуют в лизинговых операциях. Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для этого они образуют в своем составе лизинговые службы. Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано, во-первых, с тем, что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые услуги тесно связаны с банковским кредитованием.
Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой долгосрочного кредитования. Банк, выдавая ссуду в денежной форме, стремится иметь ее обеспечение. В случае задержки в погашении ссуды необходимо осуществить достаточно сложную процедуру реализации имущества, на которое могут претендовать и другие кредиторы заемщика. При лизинговых отношениях лизингодатель передает объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение лизингополучателя, но при этом сохраняет право собственности на этот объект.
Лизингополучатель – лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.
Лизинг дает ряд преимуществ лизингополучателю:
- уменьшение платежей по налогу на имущество и налогу на прибыль, так как лизинговые платежи входят в себестоимость продукции (услуг), а приобретение оборудования без лизинга осуществляется из прибыли;
- возможность более простого получения кредита в банке при сотрудничестве с лизинговой компанией;
- упрощение бухгалтерского учета (учет основных средств, начисление амортизации, оплата части налогов и сборов, а также управление долгом осуществляется лизинговой компанией);
- возможность приобретения качественного оборудования после его эксплуатации лизингополучателем по остаточной стоимости.
Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.
Кроме того, косвенными участниками лизинговой сделки являются:
- банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;
- страховые компании, которые страхуют выданные кредиты на приобретение оборудования от возможных рисков неплатежей лизингополучателя лизингодателю, а также производят страхование имущества лизингополучателя.
- брокерские и другие посреднические фирмы.
Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.
В Казахстане регулируются следующие основные формы лизинга.
1)Внутренний лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Республики Казахстан;
2)Международный лизинг. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан.
При выделении видов лизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:
1)Чистый (net leasing) , когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми [9].
2)Полный, или, как его еще называют “мокрый” лизинг (wet leasing) , когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.
3)Частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
По типу финансирования лизинг делится на:
1)Срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.
2)Возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы.
Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.
Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.
В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:
1)Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания [10].
2)Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.
3)Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов – для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей – для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами[11].
Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.
Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами.
При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.
По типу имущества различают:
1)Лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.
2)Лизинг недвижимости (здания, сооружения).
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
1)Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
2)Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.
В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый (капитальный, прямой) лизинг – financial, capital leases – представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:
- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки).
После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке либо вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг [10,11].
Оперативный (сервисный) лизинг – service, operating leases – представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:
1)Внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.
2)Внешний (международный) лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон находится в другой стране. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.
Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:
1)С использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Как пишет К. Г. Сусанян в своей книге “Самые выгодные сделки: лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами”, данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду. К. Г. Сусанян приводит пример, хорошо иллюстрирующий такого рода сделки: четыре английские лизинговые компании в сделке с лизингом восьми самолетов “Боинг” стоимостью в 140 млн. долларов, закупив эту технику у американских фирм, сдали ее в лизинг тем же американским фирмам. Суммарная налоговая скидка составила около 20 млн. долларов. В ряде случаев возможность получения льгот при операциях лизинга используется для проведения фиктивных операций лизинга. На Западе такого рода фиктивные операции преследуются посредством специальных статей в законах, регламентирующих лизинговую деятельность.
2)Без использования льгот.
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:
Вида лизинга (финансовый, оперативный);
Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;
б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;
в) смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.
Состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
Применяемого метода начисления платежей:
а) с фиксированной общей суммой;
б) с авансом (депозитом);
в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;
г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);
д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);
е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора) [12].
Из многочисленных функций лизинга основными являются четыре: финансовая, производственная, снабженческая и налоговая.
Финансовая функция выражается в освобождении товаропро изводителя от единовременной оплаты полной стоимости необхо димых средств производства и предоставлении ему долгосрочного кредита.
Производственная функция лизинга заключается в оператив ном решении производственных задач путем временного исполь зования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снаб жения производства и доступа к новейшей технике, НТП. При пол ном лизинге передача имущества может сопровождаться широ ким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т.д.
Функция сбыта — это расширение круга потребителей и за воевание новых рынков сбыта. Вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или другое имущество.
Функция получения налоговых и амортизационных льгот имеет следующие особенности:
а) взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;
б) лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;
в) применение ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, снижает облагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества [13].
1.3 Организация лизинговых операций
Организация лизингового процесса осуществляется с учетом приоритетных направлений. Предпочтение отдается в первую очередь тому виду оборудования (имущества), которое обеспечивает производство высококачественных товаров и развитие эффективной сферы услуг.
Лизинговый процесс осуществляется, как правило, в три этапа. Сначала проводится подготовительная работа по заключению юридических соглашений (договоров). Этому предшествует подробное изучение всех условий и особенностей каждой сделки. После чего оформляются: заявка, получаемая лизингодателем от будущего лизингополучателя, заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта, заказ-наряд, направляемый поставщику оборудования лизингодателем, кредитный договор, заключаемый лизингодателем (лизинговой Компанией) с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.
На втором этапе лизингового процесса в трех- и двухсторонних договорах производится юридическое закрепление лизинговой сделки. При этом оформляются: договор купли-продажи оборудования (имущества) в лизинг, акт приемки его в эксплуатацию, лизинговое соглашение, договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг оборудования (имущества).
Третий этап лизингового процесса охватывает период использования оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата лизингодателю лизинговых платежей, а по истечению срока лизинга оформляется дальнейшее использование оборудования (имущества).
Основным документом лизинговой сделки, в котором отражаются основные отношения, является лизинговое соглашение. Оно заключается между лизингодателем и лизингополучателем, где указывается, что лизингополучателю предоставляется в пользование для производственной эксплуатации оборудование (имущество). Лизинговое соглашение вступает в силу с момента подписания акта приемки оборудования (имущества), как объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение оговоренного в нем срока. Акт приемки оформляется лизингополучателем, а подписывается всеми сторонами, участниками лизинговой сделки, т.е. лизингодателем, лизингополучателем и поставщиком - изготовителем.
После оформления акта приемки оборудования (имущества) в эксплуатацию лизингодатель не несет ответственности перед лизингополучателем, поскольку последний выбор оборудования (имущества) осуществлял самостоятельно. В процессе эксплуатации оборудования (имущества) лизингополучатель призван использовать его в соответствии с рекомендациями и техническими инструкциями поставщика, содержать его в работоспособном состоянии, производить необходимое обслуживание, текущий ремонт и все это за свой счет [14].
Все риски, возникающие в процессе эксплуатации оборудования (имущества) и связанные с разрушением, потерей, преждевременным износом, порчей или повреждением независимо от причиненного ущерба, лизингополучатель принимает на себя. Как правило, общая сумма лизинговых платежей включает: сумму, возмещающую стоимость лизингового оборудования (имущества), плату лизингодателю за использование, кредитные ресурсы на его приобретение по лизинговому договору, комиссионное вознаграждение лизингодателю, плату за страхование лизингового оборудования (имущества), если оно было застраховано лизингодателем, плату за дополнительные услуги лизингодателю, предусмотренные договором, сумму налога на лизинговое оборудование (имущество), на приобретение автотранспортных средств, являющихся предметом лизингового договора, иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором. Вся сумма лизинговых платежей у лизингополучателя относится на себестоимость производимой им продукции (работ, услуг). Сумма затрат за пользование кредитами, используемыми на финансирование лизинговых сделок, относится у лизингодателя на себестоимость лизинговых услуг. Лизинговое оборудование (имущество) учитывается на балансе лизингодателя по стоимости, им же начисляется и амортизация лизингового оборудования (имущества) в пределах коэффициентов, установленных действующим законодательством РК [15].
Сравнение вариантов получения кредита напрямую и через лизинг показывает, что очевидна и финансовая выгодна. Кроме того, поскольку средства по лизингу находятся на балансе у лизингодателя, у лизингополучателя появляются дополнительные возможности к привлечению заемных средств. С появлением лизинга снижается стоимость финансирования, расширяется рынок финансовых услуг. Лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя предприятиям не увеличивать свою задолженность перед банком.
Международный лизинг осуществляется казахстанскими лизингодателями и лизингополучателями в форме импортного и экспортного лизинга. При этом таможенные пошлины и налоги на лизинговое оборудование (имущество) не взымаются, если в лизинговом договоре предусмотрен его возврат по истечении срока лизинга. В случае, если в договоре предусмотрен последующий переход права собственности на лизинговое оборудование (имущество) российской стороне (или наоборот) в конце срока договора таможенные пошлины и налоги на лизинговое оборудование взимаются.
Лизинговые расчеты производятся: денежными платежами, компенсационными товарами, услугами и др., а также смешанными, когда с денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами. Используются платежи с авансом (депозитом), когда лизингополучатель вносит аванс лизингодателю в момент оформления соглашения, а затем после ввода оборудования (имущества) в эксплуатацию выплачивает согласованными долями оставшуюся сумму лизингового платежа. Можно использовать также вариант расчетов, который базируется на некотором установленном в соглашении проценте от объема реализации продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, от суммы полученной прибыли. Платежи, как правило, вносятся по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению и могут иметь периодичность ежемесячную, ежеквартальную или ежегодную. Единовременные платежи в виде аванса осуществляются в сочетании с периодическими взносами, если они оговорены в соглашении сторон. В зависимости от финансового состояния лизингополучателя в соглашении может оговариваться порядок выплаты лизинговых платежей равными долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от устойчивости финансового положения лизингополучателя.
Операции по лизингу (финансовому) могут осуществляться только при наличии соответствующей лицензии у лизингодателя. При отсутствии ее, указанные операции подлежат отражению в учете в порядке, предусмотренном действующим законодательством РК, исходя из содержания договора (сделки по сдаче в аренду имущества, сделки купли-продажи) [16].
Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом:
1)Маркетинговые риски – риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.
2)Риск ускоренного морального старения объекта сделки. Поскольку объектами лизинговых сделок, как правило, выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто “подвержены влиянию научно-технического прогресса”. Основным способом минимизации этого риска является установление безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может быть расторгнут.
3)Ценовой риск – риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового договора. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль в случае повышения цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лизинга.
4)Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации минимизируется путем страхования объекта сделки.
5)Риск несбалансированной ликвидности – возможность финансовых потерь, возникающих в случае, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация достигается путем увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; создания резервного фонда; диверсификации пассивных операций.
6)Риск неплатежа – риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация основана на анализе финансового положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового договора; получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа.
7)Процентный риск – опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором. Снижение осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки “процентный своп”
8)Валютный риск – возможность потерь в результате колебания валютных курсов. Минимизируются подобно процентному риску.
9)Политические и юридические риски тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.Политический риск – опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики.Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов.
Способы управления политическими и юридическими рисками:
- анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя;
- увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине рисков;
- межправительственные соглашения по гарантии инвестиций.
2 Рынок лизинговых услуг Казахстана на примере АО «КазАгроФинанс»
2.1 Возникновение и проблемы рынка лизинговых услуг в Казахстане
Зарождение лизингового бизнеса на внутреннем рынке Казахстана началось еще в 1989 году, но активно финансовый лизинг начал развиваться в Казахстане только с 2000 года по нескольким причинам.
Во-первых, износ основных фондов на тот момент составлял 20-50% в зависимости от отрасли, и в самом плачевном состоянии находилось сельское хозяйство. В 1999 году создана компания АО «КазАгроФинанс» со 100% государственным участием, созданная по инициативе правительства в рамках агропродовольственной программы Казахстана для реализации государственной политики в части поддержки и совершенствования финансовых отношений, решении социальных проблем на селе. Эта программа позволила фермерским хозяйствам приступить к обновлению своего устаревшего парка техники.
Во-вторых, рост экономики Казахстана после спада 90-х прошлого столетия рождает спрос на лизинг техники и оборудования со стороны бизнеса, а принятие в 2000 году закона «0 финансовом лизинге» дало этим компаниям ряд послаблений в части налогообложения. К тому моменту появилось 5 лизинговых компаний, большинство из которых представляли выделенные в отдельные компании лизинговые подразделения ведущих банков, а также упомянутая выше компания «КазАгроФинанс».
Следующий период с 2000 по 2004 год характеризовался появлением еще 4 новых игроков из банковской среды и высоким темпом развития лизингового рынка, который был показателем высокой востребованности этого вида финансового инструмента. Уже тогда участники рынка осознали узкие места в законодательстве касательно финансового лизинга, и в 2004 году парламентом
были произведены изменения в законе Республики Казахстан «О финансовом лизинге», Гражданском и Налоговом кодексах, что позволило приблизить
условия проведения лизинговых операций к существующим мировым практикам. С этого момента компании получили льготы по НДС при импорте определенной номенклатуры оборудования по лизингу, были сокращены ограничения по срокам амортизации объектов лизинга, а также упрощены процедуры судебно-административного производства при урегулировании споров между лизингодателем и лизингополучателем. На данные изменения рынок отреагировал незамедлительно. Увеличился спрос на услуги лизинга со стороны мелкого и среднего бизнеса, что способствовало появлению новых лизинговых компаний. Помимо образования местных компаний рынок Казахстана стал привлекательным для иностранных лизинговых компаний, таких как «Райффайзен Лизинг Казахстан»[16].
Сейчас на территории Республики Казахстан насчитывается порядка 20 крупных лизинговых компаний с различной направленностью в специфике деятельности. Четыре из них располагаются в г.Астана (Астана-Финанс, Зерновая Лизинговая Компания, КазАгроФинанс и Агромашлизинг), одна лизинговая компания находится в г.Караганда (Карагандинская Лизинговая Компания) и 10 в г.Алматы (Центрлизинг, Альфа-Лизинг, Нур-Инвест, Халык Лизинг, Темірлизинг, Казтранслизинг, Альянс Лизинг, БТА Лизинг, АТФ Лизинг и Медикал Лизинг Групп). Восемь лизинговых компаний являются дочерними компаниями банков Альфа-Лизинг, Альянс Лизинг, АТФ Лизинг, БТА Лизинг, Темирлизинг, Халык Лизинг, Нур-Инвест, Центр-лизинг. На их долю приходится более 51% от общего объема лизинга в стране, 26% - на лизинговую компанию «КазАгроФинанс». В Казахстане параллельно с государственными осуществляется активный процесс формирования коммерческих лизинговых компаний с непосредственным участием банковских структур. На сегодняшний день в стране зарегистрированы около 180 частных лизинговых компаний. Доля лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал в Казахстане составляла в 2008 году порядка 1,9%. Необходимо отметить, что это в 6,3 раза выше аналогичного показателя за 2003 год (см. Таблицу 2).
Таблица 2
Доля лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал
|
Показатели
|
2003г.
|
2004г.
|
2005г.
|
2006г.
|
2007г.
|
2008г.
|
Изменения +/-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
мн. тг.
|
%
|
|
Валовая продукция сельского хозяйства, млн. тг.
|
557390
|
615368
|
698833
|
763843
|
853313
|
923796
|
366406
|
1,66
|
|
Инвестиции в основной капитал, млн. тг.
|
17309
|
17612
|
34617
|
39743
|
24986
|
34670
|
17361
|
2,00
|
|
Объем лизинга, млн. тг.
|
46,8
|
176,1
|
519,3
|
715,4
|
498,1
|
654,8
|
608
|
13,99
|
|
Доля лизинга в валовой продукции отрасли, %
|
0,01
|
0,03
|
0,07
|
0,09
|
0,06
|
0,07
|
0,06
|
7
|
|
Доля лизинга в инвестициях в основной капитал, %
|
0,3
|
1,0
|
1,5
|
1,8
|
2,0
|
1,9
|
1,6
|
6,3
|
Тем не менее доля лизинга в ВВП и основных фондах в Казахстане еще далека от показателей развитых стран, где лизинговые операции составляют, как правило, от 15 до 30% всех капиталовложений (в развитых странах - 20-30%, в странах с переходной экономикой - около 10-20%) и 2-5% от ВВП. В развивающихся странах с менее развитыми рынками лизинговых услуг посредством механизма лизинга осуществляется 3-15% капиталовложений (см.Таблицу 3).
Таблица 3
Сравнительные данные по доле лизинга в общем объеме инвестиций в разрезе стран за 2008г.
|
Страна
|
Объем инвестиций через лизинг, всего, млн. евро
|
Доля лизинга в общем объеме инвестиций, %
|
|
1. Развитые страны
|
|
|
|
США
|
206,000
|
32
|
|
Австрия
|
5,059
|
13
|
|
Швейцария
|
4,952
|
11
|
|
Франция
|
26,037
|
20
|
|
Германия
|
44,000
|
18
|
|
2. Страны с переходной экономикой
|
|
|
|
Чехия
|
3,412
|
20
|
|
Венгрия
|
2,771
|
22
|
|
Румыния
|
706
|
18
|
|
Словакия
|
992
|
17
|
|
Польша
|
2,542
|
22
|
|
Россия
|
3.000
|
5
|
|
Казахстан
|
85
|
1
|
Поскольку первые лизинговые компании были созданы государством для поддержки сельского хозяйства, в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает сельскохозяйственная техника. Ее доля составляет 47% от общего объема в стоимостном выражении. Порядка 60% сельскохозяйственной техники, передаваемой в лизинг приходится на долю лизинговой компании «КазАгроФинанс», около 27% на долю компании «Астана Финанс».
Региональное распределение лизинговых операций неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов. Основная доля лизинговых операций (около 46%) представлена в г.Алматы и Алматинской области. В Алматы расположено основное число головных офисов лизинговых компаний. Кроме названных, это еще Казтранслизинг, Медикал Лизинг Групп.Лизинговые компании не устанавливают никаких ограничений в отношении вида бизнеса клиента. Основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса.
Если рассматривать только негосударственные лизинговые компании, то в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает транспорт (более 50%) и дорожно-строительная техника. Это объясняется тем, что лизинговые компании, в первую очередь, финансируют высоколиквидные средства производства, что вполне объяснимо с точки зрения минимизации рисков лизингодателей.В общей структуре имущества, переданного в лизинг, второе место занимает дорожно-строительная техника (17%). Это обусловлено тем, что за последние 5 лет в Казахстане наблюдается бум строительства: строительство новой столицы Астана в свободной экономической зоне «Астана-новый город», строительство новых объектов и восстановление разрушенного в период распада СССР жилищно-коммунального сектора и инфраструктуры во всех областных центрах страны [17].
Можно сказать, что список юридических и бухгалтерских документов запрашиваемых различными лизинговыми компаниями практически идентичен, но существуют некоторые отличия в размерах авансовых платежей, процентных ставках, минимальной и максимальной стоимости объектов лизинга.Таким образом, рынок лизинговых услуг Казахстана достаточно разнообразен, лизинговые компании предоставляют широкий спектр возможностей для расширения как крупного, так и малого бизнеса. Каждый лизингополучатель может подобрать выгодные условия для себя условия сделки в зависимости от его потребностей и возможностей. Лизинг является уникальным инвестиционным инструментом, который позволяет приобрести необходимые средства производства за счет внешнего долгосрочного финансирования. При этом основным обеспечением для лизинговой компании является не залог, а ее право собственности на переданное в лизинг имущество. По окончанию срока лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей, лизингополучатель имеет возможность получить право собственности на лизинговое имущество. Также лизинг имеет существенные налоговые преимущества.
Исходя из вышеизложенного можно резюмировать следующее, у рынка лизинговых услуг в Республике Казахстан имеется огромный потенциал развития. Основанием для такого прогноза является постоянно возрастающая востребованность лизинга, как механизма альтернативного финансирования приобретения основных средств. В ближайшее время это будет связано еще и с тем, что Правительство озабочено проблемой экономического роста Казахстана, среди возможных источников которого упоминается сектор малого и среднего бизнеса и рост инвестиций. Лизинг - это действенный способ приобретения основных средств малыми предприятиями. Кроме того, это действенный инвестиционный механизм, который может сыграть значительную роль в процессе обновления основных производственных фондов казахстанских предприятий. По данным представленным ІFС в лице руководителя Проекта по Центральной Азии – Рейчел Фриман, в 2003 году местными лизинговыми компаниями было профинансировано более 440 лизинговых сделок, что в два раза превышает объем лизинговых сделок за 2002 год. Общая стоимость сделок за 2003 год составила около 84 млн. долларов США. МФК предполагает, что с ростом лизингового рынка, процентная ставка коммерческих лизинговых компаний снизится до 15-17%, что будет равняться процентным ставкам российских лизинговых компаний. Потенциал рынка лизинга в Казахстане составляет до 4% от инвестиций в основные средства.
Следовательно, лизинг как экономическая категория позволяет достигать роста основных показателей развития экономики, например увеличения валового национального продукта, налоговых отчислений и поступлений за счет повышения объемов продаж, роста занятости населения путем привлечения его к новым видам деятельности и т.д. То есть совершенствование лизинговых отношений является по своей сути резервом для дальнейшего развития экономики страны [18].
По прогнозам Проекта по развитию лизинга в Казахстане, сделанным еще в 2003 г., количество лизинговых компаний дейс твующих на рынке лизинговых услуг в Казахстане к середине 2006 г. возрастет до 20-23 и произойдет увеличение объема но вых лизинговых сделок на 200 - 300%, или до 550-570 млн. долл. в США, а общего объема портфеля лизинговых проектов на 200%. Как видим, этот прогноз вполне оправдался. В настоящее время на казахстанском лизинговом рынке дейс твуют 26 лизинговых компаний с различной отраслевой, секто ральной направленностью и спецификой деятельности. Семь из них расположены в г. Астане, три в регионах: в городах Караганда, Кокшетау и Петропавловск, и шестнадцать лизинговых компаний находятся в г. Алматы. Кроме того, АО «Фонд развития малого предпринимательс тва» и 7 коммерческих банков (АО «Казкоммерц банк», АО «Банк Туран Алем», АО «Альянс Банк», АО «Цесна Банк», АО «Банк Каспийский», АО «Валют Транзит Банк», «ТАИБ Казахский Банк») имеют сегодня в своей структуре подразделения по лизин гу и осуществляют непосредственно лизинговые операции.
Официальная статистическая отчетность по лизинговым опе рациям через органы Агентства РК по статистике в Казахстане в настоящее время не ведется. Среди специалистов поэтому сущест вуют различные, весьма разнящиеся друг от друга оценки емкости казахстанского лизингового рынка. Как утверждает к.э.н. М. Каирленов в журнале «National Business», по итогам первого полугодия 2006 г. объем рынка лизинга оценивается в Казахстане в 530-550 миллионов . долларов. При этом 90% рынка приходится на первые 10 ведущих лизинговых компаний, совокупный лизинговый портфель кото рых составил на 1.01.2006 г. 270 миллионов долларов и на 1.07.2008 г. достиг 499 миллионов долларов. Судя по текущей динамике, к концу 2009 года можно ожидать до стижения рубежа в 750-800 млн. долл., а к середине следующего года речь может идти об объеме лизингового рынка свыше 1 млрд. долл..
Динамика развития лизинга в Казахстане за 2004-2009 гг. пред ставлена в таблице 4.
Таблица 4
Динамика развития лизинга в Казахстане в 2004-2009 гг.
|
Показатели
Наименование
|
2004г.
|
2005г.
|
2006г.
|
2007г.
|
2008г.
|
9 мес. 2009г.
|
Темпы роста 2008 к 2004
|
|
Количество действую щих лизинговых ком паний
|
6
|
9
|
15
|
23
|
26
|
33
|
в 5,5 раза
|
|
Количество лизинговых сделок на конец перио да (шт.)
|
291
|
722
|
1264
|
2622
|
3100
|
4200
|
в 14,4 раза
|
|
Портфель лизинговых сделок на конец перио да, (млн. долл.)
|
57
|
103
|
212
|
354
|
75
|
1229
|
в 21,5 раз
|
|
Доля лизинга в ин вестициях в основной капитал, (%)
|
0,7
|
1,2
|
1,8
|
2,2
|
3,5
|
7,3
|
10,3 раз
|
Анализ данных таблицы 4 наглядно демонстрирует, что рынок лизинговых услуг в Казахстане показывает весьма высокий дина мизм, удваивая ежегодно объемы и демонстрируя за 2004-2009 гг. рост в 21,5 раза. Одновременно растет и количество действующих лизинговых компаний с 6 до 33, т.е. в 5,5 раза и число
Отсюда можно сделать вывод, что в Казахстане создана са мостоятельная отрасль национальной экономики - лизинговая ин дустрия, показатели которой могут быть достойно представлены в London Financial Global Leasing Report. Как известно, с конца 70-х годов XX в. стала налаживаться статистика проведения лизинго вых операций, которую ведет компания London Financial Global Leasing Report. В течение многих лет здесь аккумулируется ин формация о национальных лизинговых рынках, прежде всего по 50 крупнейшим в мире. На основе этих данных формируются и накапливаются сведения о континентальных и мировых объемах лизингового бизнеса.
Ныне в Казахстане успешно действуют все основные элемен ты современного лизингового рынка из цепочки «продавец - ли зингодатель - лизингополучатель», в лице «продавцов» - предста вительства крупнейших производителей машин и оборудования, их сервис - центры, дистрибьюторы и дилеры, предлагающие разнообразную гамму техники и технологий, «лизингодателей» - сеть лизинговых фирм и компаний, а также «лизингополучателей» - вполне платежеспособные потребители техники на услови ях лизинга - крупные, средние и малые предприятия из различных отраслей и сфер материального производства и услуг. Складывает ся и инфраструктура лизингового рынка, состоящая из многочис ленных обслуживающих структур, которые оказывают ремонтные, сервисные, информационные, юридические, аудиторские, консал тинговые, страховые и другие дополнительные услуги основным участникам лизингового рынка.
Таким образом, начало активному развитию рынка лизинга было положено формированием лизинговой отрасли с 2000 г., на которые оказали влияние следующие факторы:
- Принятие в 2000 г. Закона РК «О финансовом лизинге».
Износ основных фондов в отраслях экономики, достигший 50-70% (в некоторых отраслях промышленности этот пока затель достиг 80%).
Бурное экономическое развитие страны в целом и несоот ветствие промышленной базы открывающимся возможнос тям увеличения производства.
В 2004-2008 гг. рынок лизинговых услуг получил ускоренное развитие, чему способствовали:
- Получение компаниями льгот на НДС при импорте опреде ленной номенклатуры товаров в рамках договоров финансо вого лизинга.
- Пересмотр и сокращение сроков амортизационных отчисле ний на основные средства.
- Упрощение судебно-административного производства при разрешении споров при изъятии имущества лизингодателя ми у недобросовестных лизингополучателей [19].
2.2 Организационно-правовая и финансовая характеристика АО «КазАгроФинанс»
АО «КазАгроФинанс» - акционерное общество, единственным акционером которого является государство в лице Национального холдинга «КазАгро», создано по инициативе правительства республики. Уставный капитал компании составляет 28,8 млрд. тенге. АО «КазАгроФинанс» является действующим членом Ассоциации Финансистов Казахстана и поставщиком информации Первого кредитного бюро. На сегодняшний день АО «КазАгроФинанс» является крупнейшей лизинговой компанией в Республике Казахстан. Активы компании на 01.01.01.2009и года составили 86,7 млрд. тенге. Компанией на условиях лизинга размещено более 12 тысяч единиц различной техники. Проведенные исследования свидетельствуют, что пристальное внимание к развитию лизинговых услуг в республике не смогло разрешить ряд назревших острых проблем. Например, степень обеспеченности аграрных предприятий техникой по регионам остается низкой. За последние пятнадцать лет произошло значительное снижение количества сельскохозяйственной техники: тракторов – на 81,1%, зерноуборочных комбайнов- на 77,4%, кукурузоуборочных, картофелеуборочных – на 88,0%. На сегодняшний день уровень изношенности тракторного парка составляет 80% . Поэтому с целью охвата всех регионов республики, нуждающихся в обновлении машинно-тракторного парка, созданы областные филиалы и представительства.
Компания была создана в 1999 году, со 100% государственным участием, созданная по инициативе правительства в рамках агропродовольственной программы Казахстана для реализации государственной политики в части поддержки и совершенствования финансовых отношений, решении социальных проблем на селе. Эта программа позволила фермерским хозяйствам приступить к обновлению своего устаревшего парка техники.
Цель: реализация государственной политики по формированию конкурентоспособного и экспортоориентированного агропромышленного комплекса путем предоставления доступных финансовых услуг по его техническому и технологическому обновлению на основе высоких стандартов ведения бизнеса, стабильности и надежности.
Виды деятельности:
- Лизинговая деятельность в агропромышленном комплексе;
- Кредитование и оказание финансовых и иных услуг субъектам агропромышленного комплекса;
- Участие в реализации республиканских бюджетных и иных программ, направленных на развитие агропромышленного комплекса.
На лизинговом рынке тракторов и зерноуборочных комбайнов АО «КазАгроФинанс» занимает монопольное положение, на его долю приходится соответственно 78 и 71% объемов лизинговых услуг. Помимо лизинга сельхозтехники, с 2005 г. его приоритетной задачей является финансовый лизинг технологического и перерабатывающего оборудования для аграрного сектора [20].
За период своего существования акционерное общество стало одной из самых крупных лизинговых компаний в Казахстане. В настоящее время компанией размещено в лизинг более 5300 ед. сельскохозяйственной техники. Основная ее цель – обеспечение доступности лизинговых проектов большинству сельхозформирований республики. Например, около 50% общего числа клиентов компании являются крестьянские (фермерские)хозяйства [19].
АО «КазАгроФинанс» на основе мониторинга в течение последних 5 лет занимается оказанием услуг по финансовому лизингу сельскохозяйственной техники на территории Казахстана. Источником финансирования является государственный бюджет, предлагающий ресурсы по низкой процентной ставке (4%), что обеспечивает возможность финансирования лизингополучателей в среднем под 12-14% годовых, сроком до семи лет при выплате лизинговых платежей один раз в год.
Условия коммерческого лизинга по сравнению с государственным остаются более жесткими: банки второго уровня финансируют лизинговые операции под 16-18% годовых, ставки вознаграждения частных лизинговых компаний колеблются в пределах 14-20%, а сроки действия сделок не превышают 5 лет, что для сельского хозяйства явно недостаточно.
Для получения полного представления о резерве развития лизинговых услуг в республике важное значение имеет их анализ по регионам (см. таблицу 5).
Таблица 5
Основные средства, полученные в долгосрочную (финансовую) аренду, 2003-2008 гг.
|
Область
|
Год
|
|
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
|
Республика
Казахстан
|
52489,4
|
62789
|
65243,2
|
52613,4
|
61230,7
|
54400,2
|
|
Акмолинская
|
1047,9
|
213,3
|
982,8
|
906,9
|
2026,0
|
2596,4
|
|
Актюбинская
|
335,3
|
211,2
|
9802,8
|
3530,5
|
10093,1
|
3384,4
|
|
Алматинская
|
1715,6
|
1853,2
|
2685,8
|
3172,7
|
721,4
|
1527,8
|
|
Атырауская
|
6276,2
|
9092,7
|
8051,3
|
6515
|
7405,0
|
2443,0
|
|
Восточно-Казахстанская
|
5777,3
|
6178,1
|
2268,8
|
2374,7
|
2690,1
|
1275,0
|
|
Жамбылская
|
7,1
|
6,3
|
35,2
|
65,7
|
80,1
|
392,9
|
|
Западно-Казахстанская
|
548,1
|
527,7
|
530,5
|
2991,6
|
2241,5
|
1067,8
|
|
Карагандинская
|
13820,8
|
14547,9
|
12434
|
411,8
|
1274,3
|
1777,0
|
|
Костанайская
|
1618,9
|
61,9
|
1415,2
|
1876,2
|
2293,9
|
2448,1
|
|
Кызылординская
|
9,8
|
1876,2
|
63,2
|
285,8
|
59,99
|
521,7
|
|
Мангистауская
|
43,7
|
292,3
|
49,7
|
514,2
|
1272,5
|
1631,6
|
|
Павлодарская
|
3356,7
|
11406,5
|
12210,6
|
11145
|
12023,5
|
1971,3
|
|
Северо-Казах-станская
|
8911,3
|
10594,9
|
10607,1
|
13629,5
|
10558,4
|
15358,9
|
|
Южно-Казах-станская
|
26,5
|
61,1
|
30,3
|
203
|
64,3
|
980,7
|
|
г. Астана
|
396,2
|
39,1
|
227,4
|
1394,5
|
1212,8
|
5046,9
|
|
г. Алматы
|
8598,1
|
5826,6
|
3848,5
|
3596,3
|
7213,8
|
11976,6
|
Лизинговые показатели необходимо рассматривать в зависимости от реальных показателей деятельности самих предприятий в разрезе регионов республики, использующих лизинговые отношения. Такими показателями являются данные бухгалтерской отчетности, на которые ориентируется каждое предприятие, в том числе и фондовый рынок. Это позволяет сделать вывод о том, что лизинг может рассматриваться в качестве поддержки предприятий в их стремлении развиваться. Подобный подход с использованием корреляционного метода позволяет увязать баланс предприятий с показателями основных средств, находящихся в долгосрочной (финансовой) аренде [21].
С момента создания АО «КазАгроФинанс» заключило порядка 4000 договоров лизинга и займа, сумма инвестиций по которым составила 130,5 млрд. тенге. В 2008 году финансовая поддержка была оказана более 700 хозяйствующим субъектам страны. На рисунке 2 представлена динамика инвестиций компании в аграрный сектор за последние 6 лет за счет различных фондов финансирования. Начиная с 2009 года наряду с традиционными формами финансирования компания начала осуществлять финансирование за счет средств национального фонда (см. Рисунок 1).
Рисунок 1. Динамика инвестиций компании в аграрный сектор, млрд. тенге
Далее рассмотрим финансовое состояние АО «КазАгроФинанс».
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (ф.№1), отчеты о прибылях и убытках (ф.№2), о движении капитала (ф.№3), о движении денежных средств (ф.№4), приложение к балансу (ф.№5), и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.[22] Проведя анализ изменения структуры баланса АО «КазАгроФинанс» за 2006-2007 гг. можно сделать следующие выводы: денежные средства и их эквиваленты в 2007 году увеличились по сравнению с 2006 годом на 374 325 тыс. тг. и составили 1 942 703 тыс. тг. Наибольший удельный вес в структуре активов занимает сумма чистых инвестиций в финансовую аренду – в 2006 году их доля составляла более 55 %, в 2007 году – почти 44 %.. Изменение за анализируемый год составило 5 689 454 тыс. тг. также за 2007 год сильно увеличилась сумма ссуд, предоставленных клиентам, увеличение составило 9 733 019 тыс. тг. и эта сумма равнялась в 2007 году 18 685 937 тыс. тг. по сравнению с 2006 годом, когда размер этих ссуд был равен 8 952 918 тыс. тг. Наибольший удельный вес в структуре обязательств занимают обязательства перед банками за полученные у них ссуды в 2006 году доля составляла 17,5 %, а в 2007 году – почти 37 %, увеличение за год данного показателя составило 14 508 522 тыс. тенге. (см. Приложение А).
По результатам деятельности Компании за 2008 г. общая сумма активов по сравнению с предыдущим годом ( см. таблицу 6) возросла на 54,8 % и достигла 86,7 млрд. тенге. Для достижения поставленных целей Компания уделяет особое внимание сбалансированности активов и пассивов. В целом, акцент при размещении активов уделяется увеличению доли лизинговых операций с клиентами Компании – сельхозтоваропроизводителями, поскольку именно этот вид деятельности является для Компании основным и приносит наибольший доход. По состоянию на 31 декабря 2008 года дебиторская задолженность по предоставленной финансовой аренде (за вычетом резервов по сомнительным долгам) составила 34 914,8 млн. тенге или на 41,7 % больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В структуре активов АО «КазАгроФинанс» данный вид активов составляет 40,3 %. Дебиторская задолженность Компании по займам, предоставленным клиентам составила 27 484 млн. тенге или 31,7 % в структуре активов. Займы, выданные клиентам, Компания отражает по справедливой стоимости с применением рыночных ставок для дисконтирования будущих денежных потоков.
Таблица 6
Состав и структура активов АО «КазАгроФинанс»
|
Показатель
|
2008 год
|
2007 год
|
Изменение (+/-)
|
|
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
|
АКТИВЫ
|
|
Денежные средства и их эквиваленты
|
7 740 334
|
8,93
|
1 942 703
|
3,47
|
+5 797 631
|
+5,46
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ссуды, предоставленные клиентам
|
27 483 614
|
31,71
|
18 685 937
|
33,35
|
+8 797 677
|
-1,64
|
|
Чистые инвестиции в финансовую аренду
|
34 914 800
|
40,29
|
24 644 211
|
43,99
|
+10 270 589
|
-3,7
|
|
Финансовые активы, отражаемые по справедливой стоимости через прибыли или убытки
|
4 215 506
|
4,86
|
2 099 286
|
3,75
|
+2 116 220
|
+1,11
|
|
Основные средства и НМА
|
1 224 343
|
1,42
|
1 014 970
|
1,81
|
+209 373
|
-0,39
|
|
Имущество, предназначенное для аренды
|
3 161 500
|
3,65
|
1 798 320
|
3,21
|
+1 363 180
|
+0,44
|
|
Требования по налогу на прибыль
|
62 559
|
0,07
|
97 537
|
0,17
|
-34 978
|
-0,1
|
|
Требования по отсроченному налогу на прибыль
|
-
|
-
|
94 577
|
0,17
|
-94 577
|
-0,17
|
|
НДС и прочие налоги к возмещению
|
323 771
|
0,37
|
146 491
|
0,26
|
+177 280
|
+0,11
|
|
Авансы выданные
|
7 413 332
|
8,55
|
5 456 628
|
9,74
|
+1 956 704
|
-1,19
|
|
Прочие активы
|
128 978
|
0,15
|
42 598
|
0,08
|
+86 380
|
+0,07
|
|
Итого активы
|
86 668 737
|
100
|
56 023 258
|
100
|
+30 645 479
|
-
|
По данным таблицы 5 видно, что сумма чистых инвестиций в финансовую аренду увеличилась ещё на 10 270 589 тыс. тг. и составила уже 34 914 800 тыс. тг. ее доля в составе активов превышает 40% от общего показателя. В структуре обязательств также преобладает доля ссуд, полученных от банков – почти 35 % в сумме всех обязательств, их размер в 2008 году составил 29 931 798 тыс. тг. при том, что в 2007 году он был равен 20 542 348 тыс. тг. (см Таблицу 7).
Таблица 7
Состав и структура пассивов АО «КазАгроФинанс»
|
Показатель
|
2008 год
|
2007 год
|
Изменение (+/-)
|
|
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
|
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
Задолженность перед бюджетом Республики Казахстан
|
1 600 240
|
1,85
|
2 539 980
|
4,53
|
-939 740
|
-2,68
|
|
Ссуды и средства банков
|
29 931 798
|
34,54
|
20 542 348
|
36,67
|
+9 389 450
|
-2,13
|
|
Выпущенные долговые ценные бумаги
|
2 919 017
|
3,37
|
2 422 296
|
4,32
|
+496 721
|
-0,95
|
|
Налоги к уплате, кроме налога на прибыль
|
51 992
|
0,06
|
9 219
|
0,02
|
+42 773
|
+0,04
|
|
НДС к уплате
|
305 302
|
0,35
|
275 775
|
0,49
|
+29 527
|
-0,14
|
|
Авансы полученные
|
3 119 449
|
3,59
|
667 538
|
1,19
|
+2 451 911
|
+2,4
|
|
Прочие обязательства
|
1 219 505
|
1,41
|
269 616
|
0,48
|
+949 889
|
+0,93
|
|
Обязательства по отсроченному налогу на прибыль
|
121 283
|
0,14
|
-
|
-
|
+121 283
|
+0,14
|
|
Итого обязательств
|
39 268 586
|
45,31
|
26 726 772
|
47,7
|
+12 541 814
|
-2,39
|
|
КАПИТАЛ
|
|
Уставный капитал
|
47 150 191
|
54,4
|
28 825 591
|
51,45
|
18 324 600
|
+2,95
|
|
Дополнительно оплаченный капитал
|
968 902
|
1,13
|
968 902
|
1,73
|
-
|
-0,6
|
|
Резервный капитал
|
168 133
|
0,19
|
168 133
|
0,31
|
-
|
-0,12
|
|
Продолжение таблицы 7
|
|
Резерв по условному распределению
|
-3 081 490
|
-3,56
|
-1 931 888
|
3,45
|
-1 149 602
|
-0,11
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
2 194 415
|
2,53
|
1 265 748
|
2,26
|
+928 667
|
+0,27
|
|
Итого капитал
|
47 400 151
|
54,69
|
29 296 486
|
52,3
|
+18 103 665
|
+2,39
|
|
Итого капитал и обязательства
|
86 662 737
|
100
|
56 023 258
|
100
|
+30 645 479
|
-
|
Сбалансированное увеличение обязательств АО «КазАгроФинанс» сопровождалось адекватным ростом собственного капитала компании, которому руководство уделяет особое внимание. В решении этой задачи были достигнуты значительные успехи: на увеличение Уставного капитала компании было выделено 18 324,6 млрд.тг бюджетных инвестиций. Объем собственного капитала АО «КазАгроФинанс» составил на конец 2007 года 29 296,5 млн.тг., что на 32,2% больше показателя 2006 года (тогда размер собственного капитала был равен 22 159,6 млн.тг.) на конец 2008 года – 47 400,2 млн.тг. здесь увеличение составило 61,8% . В целом можно сделать вывод, что предприятие развивается стабильно, размер обязательств увеличивается пропорционально увеличению размера капитала
Необходимо также отметить изменения, произошедшие в структуре обязательств Компании:
- Изменение механизма финансирования из республиканского бюджеты обусловило постепенное снижение доли обязательств перед Министерством финансов РК по ранее полученным бюджетным кредитам с 10% в 2007 году до 4% в 2008 году в общем объеме заимствования.
- Реализация программы экспортного финансирования, которая предполагает привлечение денежных ресурсов из внешних рынков заимствования, привела к увеличению доли обязательств Компании перед зарубежными банками на 25% по сравнению с 2007 годом. При этом стоимость финансирования значительно ниже, чем на внутреннем рынке, что связано с ростом доверия со стороны международных финансовых институтов к АО «КазАгроФинанс»;
- В сентябре 2006 года Компания выпустила на местном рынке облигации на сумму 3 000 млн. тг. со сроком погашения 5 лет. В 2008 году денежные поступления от размещения облигаций составили 496,4 млн.тг. Доля выпушенных долговых ценных бумаг в 2007 году составила 9,06%, в 2008 – 7,43% в общей сумме обязательств Компании.
По результатам анализа итогов деятельности за 2008 год АО «КазАгроФинанс» был получен положительный финансовый результат – чистый доход в сумме 1 276,4 млн. тенге. По сравнению с 2007 годом размер чистого дохода АО «КазАгроФинанс» в 2008 году увеличился на 133,7%. Рост размера чистого дохода обусловлен увеличением доходов, связанных с получением вознаграждения: по сравнению с 2007 годом данные доходы возросли на 89,8%. Кроме того, произошло увеличение доходов от переоценки встроенных производных финансовых инструментов на 1 462,2% (см. Таблицу 8).
Таблица 8
Динамика основных финансовых показателей, млн. тенге
|
Показатели
|
2005г.
|
2006г.
|
2007г.
|
2008г.
|
Изменения +/-
|
|
|
|
|
|
|
млн. тг
|
%
|
|
Активы
|
24 699,9
|
34 391,9
|
56 023,2
|
86 668,7
|
+61 968,8
|
+3,51
|
|
Собственный капитал, в т.ч.
|
14 675,0
|
22 159,6
|
29 296,4
|
47 400,1
|
+32 725,1
|
+3,23
|
|
Уставный капитал
|
14 825,6
|
21 825,6
|
28 825,6
|
47 150,2
|
+32 324,6
|
+3,18
|
|
Обязательства
|
10 024,8
|
12 232,3
|
26 726,7
|
39 268,6
|
+29 243,8
|
+3,92
|
|
Совокупные доходы
|
1 625,6
|
2 376,6
|
3 491,0
|
7 772,5
|
+6 146,9
|
+4,78
|
|
Совокупные расходы
|
1 078,3
|
1 493,6
|
2 944,9
|
6 496,1
|
+5 417,8
|
+6,02
|
|
Чистый доход
|
547,3
|
883,0
|
546,1
|
1 276,4
|
+729,1
|
+2,33
|
|
Доходность активов (ROA), %
|
2,2
|
2,6
|
1,0
|
1,79
|
-0,41
|
+0,81
|
|
Доходность капитала (ROЕ), %
|
3,7
|
4,0
|
1,9
|
3,33
|
-0,37
|
+0,9
|
В целом, за последние 4 года наблюдается положительная динамика роста доходов компании, в результате чего, согласно рисунку 2, размер чистого дохода АО «КазАгроФинанс» в 2008 году по сравнению с 2005годом увеличился в 2,3 раза (см. Рисунок 2). Как показывают данные таблицы, АО «КазАгроФинанс» в 2008 году получен доход в сумме 7 772,5 млн. тг., что на 122, 64 % выше чем в 2007 году. При этом доходы компании по основной деятельности (связанные с получением вознаграждения) возросли на 89,81 %, что обусловлено ростом привлеченных инвестиций, причем доходы по предоставленной финансовой аренде возросли на 54,41 %, доходы по предоставленным займам на 95,23 % в 2008 году по сравнению с 2007 годом. Доходы компании, не связанные с получением вознаграждения составили в 2008 году 22,26 % от общего дохода и увеличились по сравнению с предыдущим годом на 462,29 %, достигнув величины 1 729,96 млн.тг. Наибольший удельный вес в данных доходах составляют доходы от переоценки производных финансовых инструментов.
В структуре доходов АО «КазАгроФинанс» в 2007 и 2008 годах наибольший удельный вес занимали доходы, связанные с получением вознаграждения, в том числе по лизингу – 41,9 % и 30,03% соответственно, по предоставленным кредитам – 42,8 % и 37,54 соответственно.
Рисунок 2. Динамика чистого дохода компании, млн. тенге
Далее рассмотрим условия финансового лизинга сельскохозяйственной техники АО «КазАгроФинанс» за счет бюджетных средств и за счет собственных средств на 2009 год.
К основным условиям финансового лизинга сельскохозяйственной техники за счет бюджетных средств относятся:
целевое назначение: приобретение сельскохозяйственной техники производства Республики Казахстан, а также стран ближнего и дальнего зарубежья;
валюта лизинга: тенге;
ставка вознаграждения (интереса) – фиксированная, в размере 4 % годовых;
срок лизинга – до 7 лет;
сроки погашения вознаграждения – 4 раза в календарный год на протяжении всего срока лизинга через равные промежутки времени, при этом дата одного из платежей по уплате вознаграждения должна совпадать с датой лизингового платежа по основному долгу;
размер и строки погашения лизинговых платежей по возмещению общей стоимости предмета лизинга (см. таблицу 9).
страхование предмета лизинга – обязательное ежегодное страхование предмета лизинга в указанной лизингодателем страховой компании в размере 1 % на неоплаченную стоимость предмета лизинга;
комиссия за рассмотрение проекта: комиссионное вознаграждение за организацию инвестиций посредством финансового лизинга (включая рассмотрение лизингодателем заявки на получение предмета лизинга и оформление документации) составляет 0,5 % от стоимости предмета лизинга, но в любом случае не более 1 000 000 (один миллион) тенге.
Таблица 9
Размер и строки погашения лизинговых платежей
|
лизинговый платеж
|
Срок оплаты лизинговых платежей
|
Размер лизингового платежа (в % от стоимости предмета лизинга)
|
|
|
|
без предостав-ления обеспечения
|
с предоставлением обеспечения ближайшего платежа
|
|
1-ый платеж
|
В течение 15 дней с даты заключения договора лизинга
|
25 %
|
15 %
|
|
2-ой платеж
|
По истечении года с момента заключения договора лизинга
|
10,8 %
|
12,5 %
|
|
3-ий платеж
|
По истечении 2 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,1 %
|
|
4-ый платеж
|
По истечении 3 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,1 %
|
|
5-ый платеж
|
По истечении 4 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,1 %
|
|
6-ой платеж
|
По истечении 5 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,1 %
|
|
7-ой платеж
|
По истечении 6 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,1 %
|
|
8-ой платеж
|
По истечении 7 лет с момента заключения договора лизинга
|
10,7 %
|
12,0 %
|
|
Итого:
|
100 %
|
100 %
|
Основными условиями финансового лизинга по программе за счет собственных средств АО «КазАгроФинанс» относятся:
Целевое назначение: приобретение сельскохозяйственной и специальной техники, а также технологического оборудования и оборудования по переработке сельскохозяйственной и рыбной продукции.
Валюта лизинга: тенге.
Срок лизинга: до 7 лет.
Размер и сроки погашения лизинговых платежей по возмещению общей стоимости предмета лизинга (основной долг) рассмотрим в таблице 10.
Таблица 10
Размер и строки погашения лизинговых платежей по возмещению общей стоимости предмета лизинга
|
номер лизингового платежа
|
Срок оплаты лизинговых платежей
|
Размер лизингового платежа (в % от стоимости предмета лизинга)
|
|
1-ый платеж
|
В течение 15 дней с даты заключения договора лизинга
|
20 %
|
|
2-ой платеж
|
По истечении года с момента заключения договора лизинга
|
11,5%
|
|
3-ий платеж
|
По истечении 2 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,5 %
|
|
4-ый платеж
|
По истечении 3 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,4 %
|
|
5-ый платеж
|
По истечении 4 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,4 %
|
|
6-ой платеж
|
По истечении 5 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,4 %
|
|
7-ой платеж
|
По истечении 6 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,4 %
|
|
8-ой платеж
|
По истечении 7 лет с момента заключения договора лизинга
|
11,4%
|
|
Итого:
|
100 %
|
Сроки погашения вознаграждения – 4 раза в календарный год на протяжении всего срока лизинга через равные промежутки времени, при этом дата одного из платежей по уплате вознаграждения должна совпадать с датой лизингового платежа по основному долгу.
Ставка вознаграждения (интереса) – фиксированная, в размере 13,5 % годовых.
В случае нарушения лизингополучателем денежных обязательств более чем на 30 дней ставка вознаграждения на 1 год увеличивается на 2 % и становится равной 15,5% годовых.
Обеспечение исполнения денежных обязательств лизингополучателя: не требуется. Страхование предмета лизинга – обязательное ежегодное страхование в размере 1 % на остаточную сумму стоимости предмета лизинга.
Комиссия за рассмотрение проекта: комиссионное вознаграждение за организацию инвестиций посредством финансового лизинга (включая рассмотрение лизингодателем заявки на получение предмета лизинга и оформление документации) составляет 0,5 % от стоимости предмета лизинга, но в любом случае не более 1 000 000 (один миллион) тенге. При лизинге инвестирование имеет определенные особенности. Поэтому стратегия и тактика любого предприятия строятся на основе инвестиционной программы. Эта программа представляет собой комплексное технико-экономическое и организационное обоснование путей достижения поставленных целей.
Комиссия за резервирование – вознаграждение за резервирование средств для приобретения предмета лизинга в размере 11 % годовых. Начисляется с даты заключения договора финансового лизинга до даты акта приема-передачи предмета лизинга.[21]
2.3 Процесс совершения лизинговой сделки между АО «КазАгроФинанс» и ТОО «Сад-Нур»
ТОО «Сад-Нур», находящееся по адресу: Костанайская область, Узункольский район, с. Узунколь, ул.им. Аблай хана, д.20. ранее не являющееся клиентом АО «КазАгроФинанс», обратилось с просьбой о возможности заключения договора финансового лизинга на приобретение сельскохозяйственной техники. Основной вид деятельности предприятия-клиента – выращивание и реализация сельскохозяйственной продукции.
На первом этапе проводится предварительная встреча с потенциальным заемщиком, на которой представителю предприятия в данном случае первому руководителю в лице Сейфуллина А.А. разъясняются общие условия предоставления техники по договору финансового лизинга и кредитования в АО «КазАгроФинанс»за счет собственных либо за счет бюджетных средств, а также предоставляется перечень документов, которые клиент должен предоставить кредитному менеджеру компании.
Директор ТОО «Сад-Нур» заполняет заявление на получение инвестиций в форме финансового лизинга сельскохозяйственной техники, спецтехники, технологического и перерабатывающего оборудования (см. Приложение В), в которой указывает наименование предмета лизинга в каком количестве и другие обязательные условия. Затем директор заполняет анкету установленной формы, заверяет ее подписью и печатью. Также необходимыми и обязательными являются следующие документы:
- согласие субъекта кредитной истории юридического лица на предоставление информации о нем в кредитные бюро и получение информации о нем с кредитного бюро;
- справка налогового органа об отсутствии или наличии задолженности в бюджет и внебюджетные фонды за последние три месяца;
- справки обслуживающих финансовых организаций (банков, лизинговых компаний, кредитных товариществ и кредитных организаций) о наличии (отсутствии) ссудной задолженности и о наличии счетов, об оборотах, с указанием входящего и исходящего остатка денег на начало и конец месяца по банковскому счету за последние 12 месяцев перед подачей заявления и выписка с расчетного счета за последние 6 месяцев;
- бизнес-план, составленный в соответствие с требованиями АО «КазАгроФинанс» или Технико-экономическое обоснование;
- карточка с образцами подписей должностных лиц, имеющих право подписи договоров и финансовых документов, и оттиска печати;
- свидетельство о государственной регистрации (перерегистрации);
- устав и учредительный договор;
- свидетельство налогоплательщика (о присвоении РНН);
- решение Общего собрания участников об образовании Исполнительного органа и избрании руководителя Исполнительного органа;
- решение уполномоченного органа о получении в АО «КазАгроФинанс» финансирования;
- правоустанавливающие документы на земельные участки;
- финансовая отчетность по формам согласно Приложениям 1, 2, 3 и 4 за последние два года и на последний день календарного месяца перед датой подачи заявления;
- отраслевые документы (сертификаты, санитарные паспорта, лицензии, фото отчет о действующем бизнесе и об имуществе, предоставляемому в залог АО «КазАгроФинанс», на электронном носителе) (см. Приложение Г).
После предоставления обозначенного перечня документов проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Сад-Нур», который включает в себя: ввод краткой информации о заявителе проекта, а также информации о результатах его финансовой деятельности за указанные даты
Выстраиваем график выплат лизинговых платежей (прогноз) при условии, что потенциальный заемщик, т.е. ТОО «Сад-Нур» получит технику в финансовый лизинг по программе финансирования за счет бюджетных средств (см. Таблицу 11,12, Рисунок 3).
Таблица 11
Условия лизинга по бюджетной программе финансирования на 2008 год
|
Общая сумма лизинга, тенге
|
50 000 000
|
|
Ставка вознаграждения, % годовых
|
4 %
|
|
Ставка по страхованию, % на остаток основного долга
|
1%
|
Таблица 12
График выплат лизинговых платежей при бюджетном финансировании
|
№ платежа
|
Размер лизингового платежа, %
|
Остаток основного долга до внесения платежа, тенге
|
Сумма лизингового платежа, тенге
|
Остаток основного долга после внесения платежа, тенге
|
Сумма начисленного вознаграждения, тенге
|
Сумма страховых выплат, тенге
|
Всего сумма выплат по лизингу, тенге
|
|
1
|
15
|
50 000 000
|
7 500 000
|
42 500 000
|
0
|
425 000
|
7 925 000
|
|
2
|
10
|
42 500 000
|
5 000 000
|
37 500 000
|
0
|
375 000
|
5 375 000
|
|
3
|
15
|
37 500 000
|
7 500 000
|
30 000 000
|
0
|
300 000
|
7 800 000
|
|
4
|
15
|
30 000 000
|
7 500 000
|
22 500 000
|
0
|
225 000
|
7 725 000
|
|
5
|
15
|
22 500 000
|
7 500 000
|
15 000 000
|
0
|
150 000
|
7 650 000
|
|
6
|
10
|
15 000 000
|
5 000 000
|
10 000 000
|
0
|
100 000
|
5 100 000
|
|
7
|
10
|
10 000 000
|
5 000 000
|
5 000 000
|
256 667
|
50 000
|
5 306 667
|
|
8
|
5
|
5 000 000
|
2 500 000
|
2 500 000
|
200 000
|
25 000
|
2 725 000
|
|
9
|
5
|
2 500 000
|
2 500 000
|
0
|
100 000
|
0
|
2 600 000
|
|
Всего
|
100
|
|
50 000 000
|
|
556 667
|
1 650 000
|
52 206 667
|
|
|
Рисунок 3. График выплат лизинговых платежей,тенге
Если же заемщику будет отказано в финансировании за счет бюджетных средств, тогда он может получить технику в лизинг за счет собственных средств компании, но уже по ставке 13,5 % годовых, при этом изменятся условия финансирования и график выплат лизинговых платежей будет выглядеть следующим образом (см. Таблицу13, 14, Рисунок 4).
Таблица 13
Условия лизинга по внебюджетной программе финансирования на 2008 год
|
Общая сумма лизинга, тенге
|
50 000 000
|
|
Ставка вознаграждения, % годовых
|
13,5%
|
|
Ставка по страхованию, % на остаток основного долга
|
1%
|
Таблица 14
График выплат лизинговых платежей при внебюджетном финансировании
|
№ платежа
|
Размер лизингового платежа, %
|
Остаток основного долга до внесения платежа, тенге
|
Сумма лизингового платежа, тенге
|
Остаток основного долга после внесения платежа, тенге
|
Сумма начисленного вознаграждения, тенге
|
Сумма страховых выплат, тенге
|
Всего сумма выплат по лизингу, тенге
|
|
1
|
15
|
50 000 000
|
10 000 000
|
40 000 000
|
0
|
400 000
|
10 400 000
|
|
2
|
10
|
40 000 000
|
6 000 000
|
34 000 000
|
0
|
340 000
|
6 340 000
|
|
3
|
15
|
34 000 000
|
6 000 000
|
28 000 000
|
0
|
280 000
|
6 280 000
|
|
4
|
15
|
28 000 000
|
6 000 000
|
22 000 000
|
0
|
220 000
|
6 220 000
|
|
5
|
15
|
22 000 000
|
5 500 000
|
16 500 000
|
0
|
165 000
|
5 665 000
|
|
6
|
10
|
16 500 000
|
5 500 000
|
11 000 000
|
0
|
110 000
|
5 610 000
|
|
7
|
10
|
11 000 000
|
5 500 000
|
5 500 000
|
940 500
|
55 000
|
6 495 500
|
|
8
|
5
|
5 500 000
|
5 500 000
|
0
|
742 500
|
0
|
6 242 500
|
|
Всего
|
100
|
|
50 000 000
|
|
1683000
|
1 570 000
|
53 253 000
|
Как видно из рисунков и графиков выплаты лизинговых платежей финансирование за счет бюджетных средств заемщику выгоднее, так как общая сумма выплат по лизингу значительно меньше, чем при внебюджетном финансировании. Запрашиваемая заемщиком техника попадает в список, составленный центральным аппаратом, техники, финансируемой за счет бюджетных средств, а следовательно, выплаты и размер платежей будут производиться в соответствии с графиком выплат представленных в таблице 12 и на рисунке 3. Как видно из рисунков и графиков выплаты лизинговых платежей финансирование за счет бюджетных средств заемщику выгоднее, так как общая сумма выплат по лизингу значительно меньше, чем при внебюджетном финансировании.
Рисунок 4. График выплат лизинговых платежей при внебюджетном финансировании, тенге
1.Следующим этапом является рейтинговая оценка качественных показателей бизнеса заявителя проекта. После ввода и обработки соответствующих данных появляется результат, показывающий, что совокупный рейтинг заявителя проекта является удовлетворительным (см. Приложение Д).
2.Проводится анализ краткосрочной (текущей) задолженности заявителя. Из предоставленных клиентом данных видно, что количество крупных кредиторов – 2, это КХ «Есентай» и КХ «Болашак», доля задолженности перед данными кредиторами составляет 46 % и 40 % соответственно в общей сумме текущей задолженности. Платежи по указанным займам предприятие производит своевременно и в полном размере в соответствии с договором (см. Приложение Д).
3.На данном этапе формируется заключение эксперта, в котором показывают результаты проведенного финансового анализа, также отмечают наличие или отсутствие возможности выдачи техники по договору финансового лизинга данному заявителю. В соответствии с приложением Е мы видим, что размер собственного капитала лица-заявителя равен 28 900 тыс. тг.; размер товарно-материальных запасов – составляет 21 941 тыс. тг; коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия или общий): 7,17; коэффициент нормы прибыли (рентабельность продаж) – 14,4, долгосрочной кредиторской задолженности предприятие «Сад-Нур» не имеет. На основании изложенного считаю возможным заключение договора финансового лизинга с ТОО «Сад-Нур» (см. Приложение Е).
4.Следующим действием в процессе операции является заключение договора финансового лизинга с ТОО «Сад-Нур», к договору прилагаются дополнительные соглашения.
5.Затем специалисты АО «КазАгроФинанс» осуществляют закуп техники в данном случае посевного комплекса и передают его в пользование ТОО «Сад-Нур».
6.В течение всего срока действия договора финансового лизинга осуществляется мониторинг исполнения клиентом своих обязательств по договору лизинга, который заключается в систематических выездах в Узункольский район на территорию деятельности ТОО «Сад-Нур» инженеров «КазАгроФинанс», составлении отчета по состоянию техники, а также директор ТОО Сейфуллин А.А. обязан на протяжении всего срока действия договора предоставлять необходимую информацию по финансовому состоянию своего предприятия.
7.По истечении срока действия договора финансового лизинга, при полном исполнении ТОО «Сад-Нур» своих обязательств и при отсутствии у АО «КазАгроФинанс» претензий по исполнению условий договора, осуществится полная передача прав собственности на полученный по договору финансового лизинга посевной комплекс ТОО «Сад-Нур» от АО «КазАгроФинанс».
На этом отношения между ТОО «Сад-Нур» и АО «КазАгроФинанс» по данному договору лизинга заканчиваются, но всегда есть возможность возобновить эти отношения при повторном обращении директора ТОО «Сад-Нур» в «КазАгроФинанс» с просьбой инвестирования приобретения сельскохозяйственной техники по договору финансового лизинга.
3 Основные направления совершенствования рынка лизинговых услуг Казахстана
3.1 Проблемы и перспективы развития рынка лизинговых услуг
На сегодняшний день лизинг, включая финансовый, остается недостаточно востребованным в Казахстане, хотя использование этого финансового инструмента позволит решить многие проблемы развития экономики и социальной политики. Основная причина – отечественный рынок лизинговых услуг имеет нерешенные проблемы правового, институционального и организационно- технического характера. К сдерживающим факторам можно отнести, в первую очередь, несовершенство законодательной базы осуществления лизинговых сделок, поскольку Закон «О финансовом лизинге», Гражданский, Налоговый и Таможенный кодексы подлежат значительной конкретизации. А также отсутствие современной инфраструктуры рынка лизинговых услуг, включая ограниченность условий для получения необходимой информации; недостаточность современных технологий по организации и проведению более сложных лизинговых операций, в том числе на международном уровне. На рынке присутствуют высокие риски, ограничены сроки финансирования при высоком уровне первоначального взноса и стоимости ресурсов.
Отсутствует методика оперативной оценки эффективности лизингового инвестиционного проекта. Лизинговые компании недостаточно полно изучают потребности различных производителей и регионов республики в оборудовании и технологиях. При этом у многих субъектов мелкого и среднего бизнеса нет понимания выгодности и перспективности лизинга. Как показывает практика, лизинговые операции будут привлекательны и эффективны для всех участников лишь при наличии качественного бизнес-плана, составления которого многим пока представляется проблемным [23].
Учитывая зарубежный опыт, можно предположить, что дальнейшее развитие должен получить оперативный лизинг. В этом случае лизингополучатель возвращает оборудование его владельцу по истечении срока лизинга, а лизингодатель получает основной доход именно при реализации этого оборудования на вторичном рынке. Должны произойти секьюритизация лизинговых обязательств, эмиссия ценных бумаг на базе договоров лизинга, организация долевого финансирования со стороны поставщиков, а также лизинговые операции. Представляется целесообразным использование договорных механизмов распределения рисков между несколькими банками, страховых принципов обеспечения обязательств сторон.
На нынешнем этапе экономического развития Казахстана одним из оптимальных вариантов диверсификации кредитного и предпринимательского риска является проведение комбинированной товарно-денежной схемы лизинговых операций, где в качестве инвесторов одновременно выступают три субъекта лизинга: производитель, банк, лизингополучатель. Значительный импульс развитию лизинга, возможно, придаст опыт использования государством механизма лизинга в авиационной отрасли и в сельском хозяйстве. [24]
Далее можно непосредственно перейти к описанию ситуации состояния лизинга в РК. Первым делом рассмотрим лизингодателей Казахстана.
Лизингодатели в Казахстане:
Альянс Лизинг, Астана Финанс Лизинг, АТФ-Лизинг, БТА Лизинг, Вираж-Лизинг, КазАгроФинанс, КазЛизингИнвест, Каспийский Лизинг (бывший АгромашЛизинг), Нур-Инвест, ТАИБ Казахский Банк, Темiрлизинг, Центр Лизинг, Цесна Банк, АО "Фонд развития малого предпринимательства", Халык-Лизинг. Объемы лизинга в РК по компаниям можно сравнить на рисунке 5:
Рисунок 5. Доли компаний на рынке лизинговых услуг в Казахстане,%
Видно, что самый крупный участник рынка - «КазАгроФинанс», 100%-ная государственная компания, которая за счет сельского хозяйства держит основную долю рынка лизинга. Ее основной деятельностью является выдача лизинга на оборудование по сельскохозяйственной по программе развития сельского хозяйства в РК. На втором месте АО «Астана Финанс Лизинг», доля на рынке составляет около 27,5 % в основном за счет инвестиций в строительную технику, новое технологичное оборудование, необходимое для реализации проекта «Астана – новый город». Остальное распределено в основном среди банковских лизинговых компаний: «БТА Лизинг», «АТФ Лизинг», «Альянс-Лизинг», «Центр Лизинг», «Темiр Лизинг» и др. [25].
Агропромышленный комплекс страны в настоящее время является одним из важнейших секторов экономики Казахстана. Его нынешнее состояние и фактические темпы развития остаются гарантом продовольственной безопасности государства и основным фактором стабильности внутреннего продовольственного рынка страны. По итогам 2009 года объем валового производства в сельском хозяйстве увеличился на 11 процентов, что является самым высоким показателем за последние 8 лет. Практически все отрасли аграрного сектора экономики, за исключением сферы переработки, сохранили достигнутые в последние годы темпы роста объемов производства. Особенно весомыми успехами завершили год земледельцы страны, собравшие более 23 млн. тонн зерновых культур в бункерном весе, что является рекордным показателем за всю новейшую историю Казахстана. Здесь темпы роста составили 35 % [26].
Даже в нынешних тяжелейших условиях финансового кризиса агропромышленный комплекс признан приоритетным направлением, и аграрный сектор экономики получил огромную финансовую помощь от государства. Объемы выделенных субсидий по сравнению с прошедшим годом увеличились на 3 процента. За счет средств, заимствованных у Национального фонда, сельхозтоваропроизводителям на проведение посевных и уборочных работ через нацхолдинг «КазАгро» и АО «КазАгроФинанс» в частности было выделено 83 млрд. тенге кредитных ресурсов. Такой поддержки село прежде не получало. Анализ хода развития аграрного сектора экономики за прошедшие годы показывает, что за счет наращивания объемов производства основных видов сельскохозяйственной продукции отрасли удалось полностью решить проблему продовольственной безопасности страны и войти в число крупнейших мировых экспортеров зерна. И надо отметить, что в большинстве своем все это было достигнуто за счет более активного использования экстенсивных факторов. В то же время интенсивные факторы развития значительно отстали, и это сегодня негативным образом отражается на качественных показателях отрасли и ее конкурентоспособности.
Теперь дальнейшее развитие агропромышленного комплекса во многом будет зависеть от факторов интенсификации, так как экстенсивные составляющие развития практически исчерпали свои возможности.
Процесс глобализации и связанное с ним усиление конкуренции на мировых рынках сегодня ставит перед нами новые задачи, суть которых сводится к необходимости перевода агропромышленного комплекса на качественно новый уровень. На решение именно этой стратегической задачи была направлена вся деятельность Министерства сельского хозяйства за отчетный период.
Во-первых, были приняты меры по дальнейшему укреплению законодательной базы АПК. Разработано и внесено в парламент 8 законодательных актов, из которых 4 принято. В целях их реализации разработано и принято более 70 подзаконных нормативных правовых актов. В результате в ряд базовых законодательных и нормативных правовых актов внесены изменения и дополнения по стимулированию процессов интенсификации производства, повышению уровня продовольственной безопасности страны в условиях открытой экономики, гармонизации нормативов безопасности продукции с международными требованиями и снятию барьеров на пути продвижения наших товаров на экспорт.
Во-вторых, было уделено особое внимание дальнейшему совершенствованию механизмов государственного регулирования и поддержки АПК, чтобы максимально расширить их стимулирующую роль. Для чего осуществлена дифференциация нормативов субсидирования. Так, в земледелии более высокие нормативы субсидирования были установлены для приоритетных культур и современных технологий, что создало благоприятные условия для диверсификации растениеводства и технологического перевооружения отрасли. В результате только за год заметно расширились площади приоритетных культур и на 35 процентов увеличились размеры зернового клина, возделываемого с использованием влагоресурсосберегающих технологий. Дифференциация мер господдержки была проведена и в животноводстве с целью повышения заинтересованности товаропроизводителей в переводе отрасли на промышленную основу, улучшения генетического потенциала животных и повышения качества продукции.
В-третьих, начата работа по реализации инвестиционных проектов в приоритетных направлениях агропромышленного комплекса. На сегодняшний день на эти цели уже направлено около 12 млрд. тенге, заимствованных нацхолдингом «КазАгро» у Национального фонда, и профинансировано 15 проектов частично и через АО «КазАгроФинанс». Все они основаны на современных инновационных технологиях и имеют импортозамещающий и экспортно-ориентированный характер.
В-четвертых, начата работа по укрупнению производства и развитию интеграционных процессов за счет кооперации с целью преодоления мелкотоварности. На сегодняшний день в различные формы сельских потребительских кооперативов объединены более 4,7 тысячи мелких и средних сельских товаропроизводителей, и им в качестве мер государственной поддержки было выдано около 8,4 млрд. тенге льготных кредитных ресурсов, в том числе 700 млн. тенге в этом году.
В-пятых, сделана ставка на инновацию. С этой целью, как известно, была реорганизована аграрная наука путем переориентации ее на внедрение в производство научных разработок. И сегодня здесь начали функционировать центры коммерциализации и трансферта технологий, ускоренного воспроизводства животных, а также распространения знаний [27].
Таким образом, вопросы интенсификации агропромышленного комплекса, развития его на инновационной основе вышли на первый план, и их решение является основной задачей предстоящего периода [28].
Основная проблема для лизинговой компании, в Казахстане, да и во всем мире – финансирование, где взять деньги для того, чтобы профинансировать кого-то. В отличие от банков лизинговые компании не могут оперировать какими-либо денежными средствами, доверенными им другими лицами, у лизинговых компаний собственных денег нет. Для того чтобы кому-то что-то купить, лизинговые компании должны в начале у кого-то занять необходимые денежные средства, а потом передать это в лизинг. Второе - отсутствие квалифицированных кадров. Для чего принимается решений для устранения или же уменьшения данной программы. Правда опять же система образования в области лизинга в Казахстане в основном представлена в виде программ от иностранных или международных организаций, в тоже время как отечественная система практически не развита. Плюс наличие противоречий в законодательстве, которые мы пытаемся решить [29].
К основным особенностям местного рынка лизинговых услуг можно отнести то, что большее число оборудования, проходящего через лизинг – строительное, дорожное и сельскохозяйственное. Казахстан – аграрная страна, и среди клиентов лизинговых компаний даже частного сектора очень много крестьянских хозяйств. Часто в портфеле лизинговых компаний, четверть всех активов приходится на сельскохозяйственные проекты, и при этом это имеет тенденцию к увеличению[30].
Экономика развивается динамично, и потребность в продукте лизинга будет однозначно расти. В США процесс эволюции лизинга происходил на протяжении 120 лет. В Казахстане же этот процесс будет проходить более быстрыми темпами. Финансовый лизинг был освоен всего 10 лет назад, а Казахстан уже подошел к стадии развития продуктовой линейки в лизинге и дальше темпы развития этой сферы бизнеса будут только увеличиваться, при активном государственном участии, а также заинтересованности самих потенциальных лизингополучателей и международных партнеров [31].
3.2 Приоритетные направления деятельности АО «КазАгроФинанс», пути дальнейшего развития
Создание в 1999 году АО «КазАгроФинанс» явилось пониманием необходимости государственной поддержки и дальнейшего совершенствования финансовых отношений на селе, с учетом использования мирового опыта. Основной целью АО «КазАгроФинанс» является: обеспечение сельхозтоваропроизводителей техникой и технологическим оборудованием посредством лизинга и кредитования.
За 10 лет плодотворной работы Компания стала лидером на рынке лизинга АПК и занимает ведущие позиции в рейтингах лизинговых компаний. Так, доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг составляет 45,4%, на рынке лизинга в аграрном секторе 63,8%. За время существования компании финансовая поддержка оказана 2520 хозяйствующим субъектам страны, профинансировано приобретение более 14,5 тыс. единиц сельскохозяйственной техники, а сумма инвестиций в АПК достигла уровня 147,5 млрд. тенге.
За весь период деятельности АО «КазАгроФинанс» не только обеспечивало обновление парка сельскохозяйственной техники страны, но и значительно расширило спектр своей деятельности. Это и создание машинотракторных станций, и внедрение влагосберегающих технологий обработки почвы, поставка перерабатывающего оборудования и систем капельного орошения, строительство высокотехнологических крупно-товарных животноводческих ферм и современных тепличных комплексов, финансирование интенсивных фруктовых садов и рыбоперерабатывающих заводов [32].
Каждый реализованный проект – вклад компании в дело обеспечения продовольственной безопасности и реализации стратегии индустриально-инновационного развития страны. Всего за 2008 год Компанией было профинансировано порядка 30 проектов. Начиная с 2009 года, главным акцентом работы компании стало инвестирование в крупные инфраструктурные проекты на селе, в рамках Плана совместных действий по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 годы. Согласно данному плану форсированное развитие агропромышленного комплекса Национальному управляющему холдингу «КазАгро» из средств Национального фонда Республики Казахстан выделен 1 млрд. долларов. Определены наиболее перспективные направления в сельском хозяйстве, среди которых финансирование создание новых и развития сети действующих молочно-товарных ферм, птицефабрик, тепличных хозяйств, овощехранилищ, а также организация производств по сборке сельскохозяйственной техники и производства плодоовощных культур с применением технологий капельного орошения.
Инвестиционные проекты и партнеры по их реализации отбираются на основе конкурса. По каждому направлению АО «КазАгроФинанс» разработало приоритеты, критерии отбора партнеров и проектов, а также основные параметры и инструменты финансирования.
Исходя из интересов 100% возвратности и эффективности вложения средств, привлекаемых из Национального Фонда на реализацию проектов, основными требованиями к реализаторам проектов будут:
- платежеспособность;
- возможность самостоятельного финансирования не менее 15% затрат по проекту;
- наличие ликвидного и достаточного залогового обеспечения.
Реализуя инвестиционные проекты, компания делает акцент на создание эффективных, рентабельных производств, способных в кратчайшие сроки вывести на продовольственные рынки страны готовую продукцию, конкурентоспособную, как по цене, так и по качеству.
Механизмами финансирования инвестиционных проектов продолжают являться и кредитование и лизинг. Компания предлагает реализаторам проектов, гибкие условия, учитывающие технологические особенности проектов и их рентабельность. Ставка вознаграждения для конечного заемщика составит до 6% годовых, сроки погашения обязательств будут рассчитываться исходя из рентабельности проектов, и будут сопровождаться предоставлением до 2 лет льготного периода по погашению основного долга.
На сегодняшний день компания уже разработала и внедрила в свою деятельность следующие изменения – еще более льготные условия финансирования, а именно:
- Увеличен срок по проектам на приобретение перерабатывающего оборудования до 8 лет;
- По проектам, реализуемым за счет бюджетных средств, в качестве альтернативы ликвидному обеспечению, требующему дополнительных затрат (гарантия банка, залог денег, задаток) возможно предоставление залога любого движимого и недвижимого имущества;
- По проектам, реализуемым за счет внебюджетных источников полностью отменено предоставление обеспечения исполнения обязательств;
- С учетом наработанного опыта компании в АПК, были снижены требования к сельхозтоваропроизводителям по предоставляемому пакету документов для рассмотрения заявки.
Все эти нововведения значительно снизили финансовую нагрузку на сельхозтоваропроизводителей, тем самым, позволяя планировать свои расходы и направлять свободные средства на поддержание и дальнейшее развитие своего хозяйства. В будущем компания планирует начать выпуск еврооблигаций. Выбранный формат выпуска еврооблигаций предусматривает их размещение на европейском и азиатском рынках [33,34].
АО «КазАгроФинанс» - динамично развивающаяся лизинговая компания, в стратегии дальнейшего развития она прописала следующие пункты:
- Расширение направлений деятельности компании, источников и объемов финансирования;
- Поддержка развития перспективных для АПК республики направлений, в числе которых финансирование перерабатывающей отрасли сельского хозяйства;
- Поддержка сельскохозяйственных товаропроизводителей, осуществляющих внедрение новых и перспективных технологий обработки почвы и посева, а также осуществляющих возделывание приоритетных сельскохозяйственных культур и занятых глубокой переработкой зерновых
- Специализация на поставках новейшей современной техники
- Участие в реализации проектов по организации совместных сборочных производств комбайнов и тракторов на территории Республики Казахстан
- Создание пилотных агроиндустриальных животноводческих комплексов.
Таким образом, компания намерена продолжать политику поддержки приоритетных для страны направлений развития для наиболее качественного выполнения поставленных перед ней задач, доведя долю компании на лизинговом рынке АПК до 50-60 % не только путем планомерного наращивания объемов лизинга и кредитования, но и за счет реализации проектов по переработке и выпуску конечной продукции.
Заключение
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело, располагая лишь частью (примерно 1/3) средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов.
Лизинг обладает высоким потенциалом экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все более широкое распространение.
В общем причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:
1. инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;
2. лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;
3. часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;
4. лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;
5. для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;
6. лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;
7. лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;
8. производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.
9. при наличии у предприятия альтернативы – взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:
- предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие – будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;
- предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).
Вместе с тем лизингу присущ и ряд негативных сторон. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования. Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования. Также недостатки в законодательной базе тоже играют немалую роль, т.к. несмотря на то, что законодательство по лизингу в РК является одним из лучших на территории СНГ, оно, тем не менее, требует доработок. Поскольку казахстанское законодательство оперирует исключительно понятием “финансовый лизинг” (данным в Налоговом кодексе и законе РК “О финансовом лизинге”), а сделки, сроком менее трех лет, не подпадают под это понятие, то обновляемое оборудование, соответственно, не подпадает под режим временного ввоза, предусмотренного для предметов лизинга, т.е. моральный износ оборудования полностью не учитывается.
Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей, нужно создавать условия, при которых они стремились бы развивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия (не менее трех лет), так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции в экономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РК и являющимися объектами международного финансового лизинга.
Таким образом, вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний и операций, производимых ими. И вскоре можно будет с полной уверенностью заявить, что лизинг в нашей стране все больше наращивает свои обороты и играет все более весомую роль в экономике Казахстана. Но для этого необходимо преодолеть приоритетные задачи такие как преодоление нехватки стартового капитала для организации лизинговых компаний, недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей – потенциальных лизингополучателей и конечно же отсутствие опытных кадров для лизинговых компаний.
Рынок лизинговых услуг Казахстана развивался последние 5 лет высокими темпами, ежегодно совокупный лизинговый ссудный портфель показывал рост в среднем в 1,8 раза. Существующий льготный налоговый режим, наличие у банков второго уровня до августа 2007г. зарубежных источников финансирования, высокие темпы роста экономики Казахстана – все это способствовало динамичному развитию рынка финансового лизинга. Несмотря на высокие темпы роста рынок далек от насыщения. Так, в 2007 году в общем объеме инвестиций в основной капитал в размере 3,2 трлн. тенге доля лизинга в Казахстане составила лишь 3,8%, тогда как в развитых странах этот показатель достигает 30%. Прошедший год внес свои коррективы на мировой финансовый рынок. Ограничения доступа к кредитным ресурсам, повышение стоимости фондирования нашли прямое отражение на предлагаемых лизингополучателю условиях финансирования: так, на несколько пунктов увеличились ставки по лизингу, ужесточились требования к лизингополучателям. В столь жестких условиях, которые диктует рынок, не все лизинговые компании смогли удержаться «на плаву», у некоторых участников до сих пор действует мораторий, начавшийся еще в 2008 году.
Создание в 1999 году АО «КазАгроФинанс» явилось пониманием необходимости государственной поддержки и дальнейшего совершенствования финансовых отношений на селе, с учетом использования мирового опыта. Основной целью АО «КазАгроФинанс» является: обеспечение сельхозтоваропроизводителей техникой и технологическим оборудованием посредством лизинга и кредитования.
За 10 лет плодотворной работы компания стала лидером на рынке лизинга АПК и занимает ведущие позиции в рейтингах лизинговых компаний. Так, доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг составляет 45,4%, на рынке лизинга в аграрном секторе 63,8%. За время существования компании финансовая поддержка оказана 2520 хозяйствующим субъектам страны, профинансировано приобретение более 14,5 тыс. единиц сельскохозяйственной техники, а сумма инвестиций в АПК достигла уровня 147,5 млрд. тенге.
В работе приведен пример осуществления компанией финансирования приобретения техники в лизинг за счет бюджетных средств. Где явно показано, насколько получение техники в лизинг выгоднее мелкому и среднему бизнесу. В нашем случае это ТОО «Сад-Нур», осуществляющее свою деятельность на территории Костанайской области, Узункольского района, занимающееся выращиванием и реализацией сельскохозяйственной продукции. Предприятие получило технику по договору финансового лизинга на наиболее оптимальных для себя условиях. На конкретном приведенном примере явно видно насколько лизинг выгоднее, чем кредит:
При лизинге, по существующим программам бюджетного финансирования значительно снижены ставки вознаграждения здесь она равна 4 %, клиент начинает пользоваться оборудованием не дожидаясь полной выплаты денежных средств за него, а сразу после выплаты первоначального взноса и поставки ему техники, также предприятие не отражает это имущество на своем балансе, что снижает сумму налогового обременения, заемщику не обязательно предоставлять обеспечение по взятым на себя обязательствам выплаты лизинговых платежей, обеспечением является сама техника, переданная в лизинг.
Компания «КазАгроФинанс» динамично развивающаяся лизинговая компания, в стратегии дальнейшего развития она прописала следующие пункты:
- Расширение направлений деятельности компании, источников и объемов финансирования;
- Поддержка развития перспективных для АПК республики направлений, в числе которых финансирование перерабатывающей отрасли сельского хозяйства;
- Поддержка сельскохозяйственных товаропроизводителей, осуществляющих внедрение новых и перспективных технологий обработки почвы и посева, а также осуществляющих возделывание приоритетных сельскохозяйственных культур и занятых глубокой переработкой зерновых
- Специализация на поставках новейшей современной техники
- Участие в реализации проектов по организации совместных сборочных производств комбайнов и тракторов на территории Республики Казахстан
- Создание пилотных, агроиндустриальных животноводческих комплексов.
Введенные ранее нововведения уже значительно снизили финансовую нагрузку на сельхозтоваропроизводителей, тем самым, позволяя планировать свои расходы и направлять свободные средства на поддержание и дальнейшее развитие своего хозяйства.
Таким образом, компания намерена продолжать политику поддержки приоритетных для страны направлений развития для наиболее качественного выполнения поставленных перед ней задач, доведя долю компании на лизинговом рынке АПК до 50-60 % не только путем планомерного наращивания объемов лизинга и кредитования, но и за счет реализации проектов по переработке и выпуску конечной продукции.
По мнению многих международных организаций и наших иностранных партнеров, акционеров, в Казахстане очень либеральное законодательство по лизингу. Казахстан не зря так долго «зрел», создавая этот закон – был учтен огромный мировой опыт. Поэтому можно сказать, что законодательство РК одно из лучших на постсоветском пространстве. Несмотря на многие технические моменты, над которыми еще, конечно, нужно работать, оно дает все шансы для того, чтобы рынок успешно развивался.
К основным особенностям местного рынка лизинговых услуг можно отнести то, что большее число оборудования, проходящего через лизинг – строительное, дорожное и сельскохозяйственное. Казахстан – аграрная страна, и среди клиентов лизинговых компаний даже частного сектора очень много крестьянских хозяйств. Часто в портфеле лизинговых компаний, четверть всех активов приходится на сельскохозяйственные проекты, и при этом это имеет тенденцию к увеличению. В заключение можно сказать, что экономика нашей страны развивается динамично, и потребность в продукте лизинга в будущем будет однозначно расти.
Список использованных источников
1 Лизинг в Казахстане: опыт, проблемы, перспективы. Сборник статей и докладов. А.С. Смагулов. – Астана, 2008. – 238 с.
2 Банковское дело: Учебник – 2-е изд.доп. и перераб./Под общ. ред.Г.С.Сейткасимова. – Астана. – КазУЭФиМТ: ИПЦ, 2007. – 640 с.
3 Зарождение лизинговых (арендных) отношений //Аграрная наука № 8 – 2008 г. с.27-35
4 Лизинг как форма инвестиционной деятельности // Бизнес и банки № 30 – 2006 г. с. 12-20
5 Основные теоретические подходы и концепции лизинговых отношений // Финансы и кредиты № 7 – 2009 г. с.27-30
6 Синтез новых финансово-кредитных инструментов. Возникновение и эволюция лизинга // Банки Казахстана № 9 – 2008 г. с.48-49
7 Организация лизинга в Казахстане // Вестник КазНУ. Серия экономическая № 1 – 2007 г. с.41-43
8 Деньги, кредит, банки: учебник. / Под ред. Сейткасимова Г.С. Алматы: Экономика, 1999. – 432 с.
9 Закон РК «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 г. № 78
10 Шабашев В.А. «Лизинг: основы теории и практики» – М.: Финансы и статистика, 2004. – 582 с.
11 Адамов Н.А. «Лизинг: правовая сущность, экономические основы» – СПб.: Лань, 2006. – 416 с.
12 Деньги, кредит, банки: учебник / Под ред. Лаврушина О.И. М.: Финансы и статистика, 1999. – 464 с.
13 Лещенко М.И. «Основы лизинга» – М.: Финансы и статистика, 2001. – 483 с.
14 Бирюков В.В. Совершенствование лизинга как инвестиционного ресурса обновления сельскохозяйственной техники и оборудования. – Ал., 2007. – 428 с.
15 Постановление Правительства от 30.06.01 «О лицензировании в РК».- А.: Данекер, 2002.
16 Лизинг, его особенности // Мысль № 9 – 2004 г. с.32-35
17 Экономическая сущность лизинга // Экономика и статистика № 4 – 2008 г. с. 35-40
18 www.kazstat.kz
19 www.kaf.kz
20 «Лизинговое развитие в Казахстане: состояние и перспективы». Автореферат Таипов Т. А.
21 Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В.Савицкая. – 2-е изд., испр. – Мн.: Новое знание, 2002. – 687 с.
22 Экономическая эффективность лизинга. Мировой опыт государственной поддержки лизинга // Финансы и кредиты № 7 – 2009 г. с. 32-35
23 Финансовый лизинг: опыт фонда развития малого предпринимательства // Финансы и кредиты № 9 – 2007 г. с. 23-26
24 Инновационные технологии выведут сельское хозяйство на новый уровень // ЛИТЕР-Неделя № 2 – 2010 г. с. 17-22
25 Учет лизинговых операций и его проблемы. Сборник статей и докладов А.С. Смагулов – Астана, 2009. – 338 с.
26 Гражданский Кодекс РК от 01.07.99г. по состоянию на 01.04.2000г.- А., 2000.
27 Совершенствование системы материально-технических услуг сельского хозяйства Казахстана // Мысль № 11 – 2007 г. с. 21-23
28 Налоговый кодекс от 01.07.2009
29 Горемыкин В.А. Экономика инвестиционных лизинговых процессов. – М.: «МГИУ», 2005. – 379 с.
30 www.kazleasing.kz
31 www.leasing.ru
32 www.zakon.kz
33 www.nationalbank.kz
34 www.kz-today.kz
Приложение А
Изменение структуры баланса АО «КазАгроФинанс» за 2006- 2007 гг.
|
Показатель
|
2007 год
|
2006 год
|
Изменение (+/-)
|
|
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
тыс.тг.
|
%
|
|
АКТИВЫ
|
|
Денежные средства и их эквиваленты
|
1 942703
|
3,47
|
1 568378
|
4,56
|
+374 325
|
-1,09
|
|
Ссуды, предоставленные клиентам
|
18 685937
|
33,35
|
8 952918
|
26,03
|
+9 733019
|
+7,32
|
|
Чистые инвестиции в финансовую аренду
|
24 644211
|
43,99
|
18 954757
|
55,11
|
+5 689454
|
-11,12
|
|
Фин. активы, отражаемые по справедливой стоимости через прибыли или убытки
|
2 099 286
|
3,75
|
859 270
|
2,50
|
+1 240016
|
+1,25
|
|
Основные средства и НМА
|
1 014 970
|
1,81
|
268 624
|
0,78
|
+746 346
|
+1,03
|
|
Имущество, предназначенное для аренды
|
1 798320
|
3,21
|
1 181474
|
3,44
|
+616 846
|
-0,23
|
|
Требования по налогу на прибыль
|
97 537
|
0,17
|
97 537
|
0,28
|
-
|
-0,11
|
|
Требования по отсроченному налогу на прибыль
|
94 577
|
0,17
|
166 711
|
0,48
|
-72 134
|
-0,31
|
|
НДС и прочие налоги к возмещению
|
146 491
|
0,26
|
173 986
|
0,51
|
-27 495
|
-0,25
|
|
Авансы выданные
|
5 456 628
|
9,74
|
2 000 901
|
5,82
|
+3 455727
|
+3,92
|
|
Прочие активы
|
42 598
|
0,08
|
167 392
|
0,49
|
-124 794
|
-0,41
|
|
Итого активы
|
56 023258
|
100
|
34 391948
|
100
|
+21 631310
|
-
|
|
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ
|
|
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
Задолженность перед бюджетом РК
|
2 539 980
|
4,53
|
5 404 480
|
15,71
|
-2 864 500
|
-11,18
|
|
Ссуды и средства банков
|
20 542348
|
36,67
|
6 033 826
|
17,54
|
+14 508 522
|
+19,13
|
|
Выпущенные долговые ценные бумаги
|
2 422 296
|
4,32
|
-
|
-
|
+2 422 296
|
+4,32
|
|
Налоги к уплате, кроме налога на прибыль
|
9 219
|
0,02
|
7 884
|
0,02
|
+1 335
|
-
|
|
НДС к уплате
|
275 775
|
0,49
|
-
|
-
|
+275 775
|
+0,49
|
|
Авансы полученные
|
667 538
|
1,19
|
420 535
|
1,22
|
+247 003
|
-0,03
|
|
Прочие обязательства
|
269 616
|
0,48
|
365 597
|
1,06
|
-95 981
|
-0,58
|
|
Обязательства по отсроченному налогу на прибыль
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
|
26 726772
|
47,7
|
12 232322
|
35,55
|
+14 494 450
|
+12,15
|
|
КАПИТАЛ
|
|
Уставный капитал
|
28 825591
|
51,45
|
21 825591
|
63,46
|
+7 000 000
|
-12,01
|
|
Дополнительно оплаченный капитал
|
968 902
|
1,73
|
968 902
|
2,83
|
-
|
-1,1
|
|
Резервный капитал
|
168 133
|
0,31
|
10 473
|
0,03
|
+157 660
|
+0,28
|
|
Резерв по условному распределению
|
-1 931 888
|
-3,45
|
-1 785 395
|
-5,19
|
-146 493
|
+1,74
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
1 265 748
|
2,26
|
1 140 055
|
3,32
|
+125 693
|
-1,06
|
|
ИТОГО КАПИТАЛ
|
29 296486
|
52,3
|
22 159626
|
64,45
|
+7 136 860
|
-12,15
|
|
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ
|
56023 258
|
100
|
34 391948
|
100
|
+21 631 310
|
-
|
Приложение Б
Председателю Правления
АО «КазАгроФинанс»
г-ну Айтжанову Д.Н.
ЗАЯВЛЕНИЕ
на получение инвестиций в форме финансового лизинга сельскохозяйственной техники, спецтехники, технологического и перерабатывающего оборудования
первый лизинговый платеж, производимый до передачи предмета лизинга
|