ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И ПРИБЫЛЬ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Кубанский государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

ДОПУСТИТЬ К ЗАЩИТЕ В ГЭК

Заведующий кафедрой

Д-р экон. наук, профессор

_______ А.В. Пенюгалова

________________ 2015 г.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И ПРИБЫЛЬ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Работу выполнил: ______________ Витмайер Агнесса Вильгельмовна

Факультет экономический

Специальность 080105 финансы и кредит

Научный руководитель:

Канд. экон. наук, доцент ______________ В.А. Гребенникова

Нормоконтролер: ______________ В.А. Самсоненко

Краснодар 2015

Содержание

Введение…………………………………………………………….…………….

1   Денежные потоки и прибыль в финансовой деятельности предприятия………………………………………………………………………

1.1 Понятие и сущность денежного потока…………..……………..………

1.2 Сущность и содержание прибыли………………………...……………..

1.3 Анализ денежных потоков косвенным методом и его роль в оценке взаимосвязи денежных потоков и прибыли……...……………………………..

2 Анализ денежных потоков и прибыли в ОАО «Аванта»……………………

2.1 Организационно - экономическая характеристика предприятия….…

2.2 Анализ денежных потоков………………………………………….……..

2.3 Анализ достаточности денежных потоков ……………………………....

2.4 Анализ прибыли…………………………………………………………...

3 Совершенствование управления денежными потоками и прибылью предприятия ОАО «Аванта»……………….……………………………………

  1. Рекомендации по увеличению прибыли предприятия………………....

3.2 Методы оптимизации денежных потоков…………...…………………...

3.3 Влияние денежных потоков и прибыли на финансовую устойчивость организации……………………………………………………………………….

Заключение……………………………………………………………………….

Список использованных источников……………………………………………

Приложения………………………………………………………………………

3

6

6

11

16

20

20

25

36

47

55

55

62

69

73

77

80

Введение

Одним из главных направлений управления финансами организации – это качественное управление его денежными потоками. Без проведения анализа потоков денежных средств невозможна полная оценка финансового состояния предприятия. В настоящее время у основной массы компаний наблюдается дефицит оборотных средств. Важной задачей управления денежными потоками является выявление взаимосвязи между прибылью и денежными потоками, иными словами проверить полученная прибыль - это результат эффективных денежных потоков или итог каких-то иных факторов.

Вопрос об анализе взаимосвязи движения потоков денежных средств и прибыли является не столько тактической задачей, как предпосылкой для наилучшего экономического развития, гарантирующей осуществление стратегических задач.

Анализ и контроль, за перемещением прибыли и денежного потока, проводимый периодически, дают возможность организации добиться стойкого финансового состояния и нужной эффективности хозяйственно – производственной деятельности.

Актуальность данной дипломной работы обусловлена тем, что финансовая устойчивость, платежеспособность и скорость развития организации, определяются синхронизацией денежных потоков. Управление потоками денежных средств связано с операционной деятельностью организации и определяет эффективность ее работы, обеспечивая при этом сокращение производственно-финансового цикла, вследствие этого, получая дополнительную прибыль. Так же деловую репутацию фирмы во многом можно определить через качество управления денежными потоками. А значит, появляется необходимость усовершенствования организации денежных потоков, которая может стать не просто базой для повышения финансовых показателей, но и основой для улучшения рейтинга предприятия. В довершении всего, способ управления потоками денежных средств должен совпадать со стратегией развития фирмы, ведь от этого зависит осуществление целей операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Целью дипломной работы является исследование денежных потоков и прибыли, анализа их взаимосвязи, и разработка предложений по совершенствованию управления денежными потоками и прибылью предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

- рассмотреть теоретические подходы к понятию денежные потоки организации;

- раскрыть сущность категории прибыль;

- на примере ОАО «Аванта» провести анализ денежных потоков;

- изучить состав прибыли ОАО «Аванта»;

- разработать предложения по увеличению прибыли;

- провести оптимизацию денежных потоков.

Объектом исследования данной работы выступает финансовая деятельность ОАО «Аванта».

Предметом исследования выступают денежные потоки и прибыль.

Теоретической основой дипломной работы стали труды таких отечественных ученых-экономистов как, А.И. Бланк, Л.А. Дробозина, А.И. Кибиткин, В.В. Ковалев, А.Д. Шеремет, В.М. Родионова и другие.

В работе использованы различные методы экономического анализа: группировки, горизонтальный и вертикальный анализ, метод коэффициентов для комплексной оценки результатов деятельности, сравнения, статистические методы и другие.

Информационная база представлена нормативно-правовыми акты РФ, справочными и аналитическими материалами, которые опубликованы в специальной экономической литературе и периодических изданиях, и монографиями.

Все расчеты проводились на основе данных бухгалтерской отчетности ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 года.

Поставленные нами цели и задачи определили структуру дипломной работы, которая включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

1 Денежные потоки и прибыль в финансовой деятельности предприятия

  1. Понятие и сущность денежного потока

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, перемещение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежные потоки опосредуют кругооборот денежных средств предприятия на всех его стадиях, из чего можно сделать вывод о том, что они неоднородны. Значит, для более действенного управления денежными потоками важна их детальная классификация [17].

Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим главным признакам представленным в таблице 1.

Управление перемещением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом конфигурации цены во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в итоге реализации готовой продукции преобразуются в денежные средства. Управление денежными средствами исполняется с поддержкой прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в критериях непостоянности и инфляции имеет возможность быть очень затруднено и недостаточно, тем более на финансовый год.

Размер предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и реализации в кредит. Предусматривается еще перемена дебиторской задолженности за избранный период, которая имеет возможность прирастить или же убавить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Таблица 1 – Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

Признаки классификации денежных потоков предприятия

Виды денежных потоков предприятия

1

2

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса

Денежный поток по:

- предприятию в целом
- отдельным структурным подразделениям предприятия
- отдельным хозяйственным операциям

По видам хозяйственной деятельности

Денежный поток по:

- операционной деятельности
- инвестиционной деятельности
- финансовой деятельности

По направленности движения денежных средств

Положительный денежный поток
Отрицательный денежный поток

По вариативности направленности движения денежных средств

Стандартный денежный поток
Нестандартный денежный поток

По методу исчисления объема денежного потока

Валовой денежный поток
Чистый денежный поток

По характеру денежного потока по отношению к предприятию

Внутренний денежный поток
Внешний денежный поток

По уровню достаточности объема денежного потока

Избыточный денежный поток
Дефицитный денежный поток

По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков

Сбалансированный денежный поток
Несбалансированный денежный поток

По периоду времени

Краткосрочный денежный поток
Долгосрочный денежный поток

По формам используемых денежных средств

Наличный денежный поток
Безналичный денежный поток

По виду используемой валюты

Денежный поток в нац. валюте
Денежный поток в иностранной валюте

По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности

Приоритетный денежный поток
Второстепенный денежный поток

Продолжение таблицы 1

1

2

По предсказуемости возникновения

Полностью предсказуемый денежный поток
Недостаточно предсказуемый денежный поток
Непредсказуемый денежный поток

По возможности регулирования в процессе управления

Денежный поток, поддающийся регулированию
Денежный поток, не поддающийся регулированию

По возможности обеспечения платежеспособности

Ликвидный денежный поток
Неликвидный денежный поток

По законности осуществления

Легальный денежный поток
Теневой денежный поток

По методу оценки во времени

Настоящий денежный поток
Будущий денежный поток

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде

Регулярный денежный поток
Нерегулярный денежный поток

По стабильности временных интервалов формирования

Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами
Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), ключевым образом погашение кредиторской задолженности. Учитываются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда сотрудников фирмы, вероятные инвестиции и иные затраты [8].

В результате определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток с символом плюс или же минус.

В состав финансового менеджмента входит управление денежными потоками, осуществляемая в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая экономическая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности.

Наиболее важным показателем является величина денежного потока от основной деятельности. Нужно, чтобы суммы поступлений средств как минимум было достаточно для покрытия всех затрат, связанных с созданием и реализацией продукции.

Ведущей целью анализа денежных потоков предприятия в предыдущем периоде считается выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а еще сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по размеру и во времени. Анализ денежных потоков проводится как по предприятию в целом, так и в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) [19].

Прямой и косвенный - это два основных метода, используемых при анализе денежных потоков.

При прямом методе анализа рассматриваются положительные и отрицательные денежные потоки только по операционной деятельности:

ЧДП = РП + АП + ПрП – ТМЦ – ЗП – НП - ПрВ, (1)

где ЧДП – чистый денежный поток,

РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции,

АП – полученные авансы от покупателей и заказчиков,

Прп – сумма прочих поступлений,

ТМЦ – приобретенные товарно-материальные ценности,

ЗП – выплаченная заработная плата,

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды,

ПрВ – прочие выплаты по операционной деятельности.

У представленного метода есть следующие преимущества: демонстрирует общие суммы поступлений и платежей, выделяет преобладающие источники притока и оттока, которые генерируют наибольшее движение денежных средств [37].

Но существует и недостаток у прямого метода анализа денежных потоков. Он не демонстрирует, почему прибыльное предприятие является неплатежеспособным, иными словами не раскрывает взаимосвязи чистой прибыли и величины изменения денежных средств.

Косвенный метод – разрешает высчитать воздействие всевозможных факторов во взаимосвязи с прибылью на остаток денежных средств.

Чистая прибыль, теоретически должна равняться величине прироста остатка денежных средств, но отличие методов расчета этих показателей (чистая прибыль – методом начисления, а остаток денежных средств – кассовым методом) приводит к тому, что они не совпадают.

Для достижения равенства этих показателей требуется проводить корректировки.

По операционной (текущей) деятельности:

ЧДП = Пч + А + ДЗ + ТМЦ + КЗ + ДБП + РПР + Ав + Ап, (2)

где Пч – чистая прибыль,

А – сумма амортизации,

ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности,

ТМЦ – изменение суммы запасов и НДС,

КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности,

ДБП – изменение суммы доходов будущих периодов,

РПР – изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей,

Ав – изменение суммы выданных авансов

Ап – изменение суммы полученных авансов [32].

Кроме того, для расчета величины денежного потока, его планирования и анализа применяется матричный метод. Матричные модели нашли обширное использование в области планирования и прогнозирования. Данная модель представляет собой прямоугольную таблицу, составляющие элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Для финансового и управленческого анализа она комфортна, так как считается незатейливой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

  1. Сущность и содержание прибыли

Ведущей целью предпринимательской деятельности в рыночной экономике является получение прибыли, повышение материальной заинтересованности членов бизнеса в итогах финансово-хозяйственной деятельности. Максимизация прибыли в данной связи считается главной задачей финансовых менеджеров. Прибыль – это источник финансирования потребностей, разных по экономическому содержанию. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Валовая прибыль является объектом распределения. Законодательно распределение прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации в виде налогов и иных неотъемлемых платежей. Для акционерных обществ установлен обязательный порядок формирования финансового резерва. Распределение оставшейся части прибыли считается прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политике. При распределении прибыли исходят из надлежащих основ:

а) первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;

б) прибыль, остающаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта, распределяется на накопление и потребление.

Механизм влияния финансов на эффективность ведения хозяйства находится в зависимости от характера распределительных отношений, определенных форм и способов их организации, их соответствия уровню производительных сил и производственных отношений. Ориентиром для установления пропорций между накоплением и потреблением является состояние производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции. Предприятие, в процессе распределения чистой прибыли, вправе автономно определить метод распределения прибыли. Распределение чистой прибыли может быть совершено при помощи образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления и резервных фондов либо непосредственным ее распределением по отдельным направлениям. В первом случае предприятию надлежит составить сметы расходования фондов потребления и накопления в виде дополнения к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отображается именно в финансовом плане [18].

Следует различают прибыль бухгалтерскую и чистую экономическую прибыль. Как правило, под экономической прибылью понимается разность между общей выручкой, полученной от реализации продукции, и всей совокупностью внешних и внутренних издержек.

Эконом. прибыль = Совокупный доход — Экономические издержки (явные + неявные) (3)

или

Эконом. прибыль = Бухгалтерская прибыль — Неявные издержки (4)

Бухгалтерская прибыль получается в результате вычитания из общей суммы полученной выручки внешних издержек производства. Поэтому бухгалтерская прибыль больше экономической на величину внутренних издержек. При этом внутренние издержки всегда включают в себя нормальную прибыль.

Бух. прибыль = Совокупный доход фирмы — Бухгалтерские (явные) издержки (5)

Нормальная прибыль указывает на то, что на предприятии внешние и внутренние издержки возмещаются, а предприниматель получает доход, равный минимальной величине возмещения предпринимательских усилий. Для обозначения нормальной прибыли нередко используются и такие термины, как «нормальный доход на капитал» или «альтернативные издержки капитала». Эта прибыль не является «прибылью» в сугубо экономическом смысле, ибо экономическая прибыль проистекает из экономической, коммерческой оценки всех задействованных в процессе производства ресурсов и сопоставления их с достигнутыми результатами в денежной форме. Отсюда: доход, превышающий сумму внутренних и внешних издержек, образует экономическую, или чистую прибыль [27].

В настоящее время в бухгалтерском учете выделяют пять видов (этапов) прибыли: валовая прибыль,  прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, прибыль от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода).

Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг. Выручку от реализации товаров, продукции, работ и услуг называют доходами от обычных видов деятельности. Затраты на производство товаров, продукции, работ и услуг считают расходами по обычным видам деятельности. Валовую прибыль рассчитывают по формуле:

Пвал = ВР - С, (6)

где    ВР – выручка от реализации;

С – себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг.

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов:

Ппр = Пвал - Ру - Рк, (7)

где    Ру – расходы на управление;

Рк – коммерческие расходы.

Прибыль (убыток) до налогообложения – это прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов:

Пдно = Ппр ± Спроч, (8)

где    Спроч – прочие доходы и расходы.

В число прочих доходов включают поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование или временное владение активов организации; поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной; поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, включая проценты и иные доходы по ценным бумагам; прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке [2]. Штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; сумма дооценки активов. Прочими доходами также являются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п. [3].

Прибыль (убыток) от обычной деятельности можно получить вычитанием из прибыли до налогообложения суммы налога на прибыль и иных  аналогичных обязательных платежей (суммы штрафных санкций, подлежащих уплате в бюджет и государственные внебюджетные фонды):

Под = Пдно – Н, (9)

где    Н – сумма налогов.

Чистая прибыль – это прибыль от обычной деятельности с учетом прочих доходов и расходов, которыми являются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности:

Пч = Под ± Чпроччо (10)

В этой формуле рассматриваются прочие доходы, поступление которых возникает в последствие чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов. К прочими расходам здесь относятся расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.) [39].

Выделяют три функции прибыли:

а) Результативную, которая демонстрирует, насколько действенно функционирует предприятие. Показатели прибыли отражают конечный финансовый результат, т. е. характеризуют экономический эффект, полученный предприятием в результате осуществления хозяйственных операций. Получение прибыли на предприятии означает, что полученные доходы превышают по объему все расходы, связанные с его работой.

б) Стимулирующую, которая разъясняет, отчего прибыль способствует созданию и развитию предприятий. Прибыль в одно и тоже время выступает финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов фирмы. Удельный вес чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, в последствии уплаты всех налогов и иных обязательных платежей, должен быть достаточным для финансирования развития предприятия путем расширения производственной деятельности, научно-технического, экологического и социального развития предприятия [29].

в) Бюджетообразующую, которая демонстрирует, каково значение прибыли не только для хозяйствующего субъекта, но и для всей экономической системы государства в целом. Так, прибыль поступает в бюджеты в виде налогов и в одном ряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством собственных функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ. Именно данная функция лежит в основе налоговой системы.

1.3 Анализ денежных потоков косвенным методом и его роль в оценке взаимосвязи денежных потоков и прибыли

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств [28].

Но если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухгалтерского учета и составления отчетности: чистой прибыли - методом начисления, а остатка денежных средств - кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга.
В связи с этим необходимо проведение корректировок чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств. Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

а) Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

Примером таких операций является отражение в учете выручки от продаж товаров, продукции (работ, услуг) с предоставлением покупателям отсрочки платежа. В данном случае в учете отражается сумма выручки, однако соответствующего притока денежных средств в данном отчетном периоде может не произойти. Следовательно, необходимо произвести корректировку величины чистой прибыли в сторону ее уменьшения на сумму роста остатков дебиторской задолженности. И, наоборот, при увеличении суммы полученных авансов в виде предоплаты за будущие поставки товаров, продукции (работ, услуг) необходимо увеличить на эту сумму величину чистой прибыли отчетного периода.

б) Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не

оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

К примеру, оплата закупок сырья, материалов и т.д. и адекватный этому рост остатков материальных оборотных активов в анализируемом периоде вызывает необходимость корректировок величины чистой прибыли. При росте остатков материальных оборотных активов сумму чистой прибыли следует уменьшить на эту величину, а при снижении - увеличить. При хозяйственных операциях, вызывающих изменения краткосрочных и долгосрочных обязательств организации при изменении остатков соответствующих счетов сумма чистой прибыли отчетного периода также подлежит корректировке: с их ростом прибыль должна быть увеличена, с уменьшением - уменьшена.

в) Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но не вызывающими движение денежных средств.

Примером такой операции является начисление амортизации основных средств, нематериальных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Величина чистой прибыли должна быть скорректирована в сторону увеличения на сумму начисленной амортизации за отчетный период [7].

Алгоритм формирования денежного потока от операционной деятельности косвенным методом включает реализацию следующих этапов:

- по данным отчетности определяется чистая прибыль предприятия;

- к чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация);

- вычитаются (прибавляются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства»;

- прибавляются (вычитаются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 2.

Таблица 2 – Определение денежного потока от основной деятельности

(косвенный метод)

№ п/п

Показатель

1

Чистая прибыль

2

+ Амортизация

3

- (+) увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности

4

- (+) увеличение (уменьшение) товарных запасов

5

- (+) увеличение (уменьшение) прочих оборотных активов

6

+ (-) увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности

7

+ (-) увеличение (уменьшение) процентов к уплате

8

+ (-) увеличение (уменьшение) резервов предстоящих платежей

9

+ (-) увеличение (уменьшение) задолженности по налоговым платежам

10

= Денежный поток от операционной деятельности

Как следует из таблицы, косвенный метод показывает, где конкретно овеществлена прибыль компании, или куда инвестированы «живые» деньги[28].

И так исходной точкой в анализе денежных потоков косвенным методом является чистая прибыль, представленная в отчете о финансовых результата.

2 Анализ денежных потоков и прибыли в ОАО «Аванта»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Аванта» находится по адресу: Российская Федерация, 350001 г.Краснодар, ул. Воронежская, 38.

«Аванта» – крупный российский производитель качественной и доступной косметической продукции для всех слоев населения. ОАО «Аванта» – одно из старейших предприятий по производству парфюмерно-косметической продукции в Российской Федерации.

Сегодня «Аванта» – это современное производство, оснащенное итальянским, швейцарским и немецким высокопроизводительным оборудованием. Весь процесс производства от разработки продуктов до их продажи контролируется системой управления качеством ГОСТ Р ISO 900-2001. Собственная прекрасно оснащенная научно-исследовательская лаборатория гарантирует выпуск продукции высочайшего качества. Продукцию компании хорошо знают в России, Украине, Белоруссии, Казахстане, Прибалтике. «Аванта» – член Российской Парфюмерно-Косметической Ассоциации.

Согласно уставу ОАО «Аванта» органами управления общества являются:

а) Общее собрание акционеров.

б) Совет директоров.

в) Генеральный директор.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью является ревизионная комиссия. Эта комиссия избирается акционерами в порядке, предусмотренном уставом и положениями об общем собрании акционеров и ревизионной комиссии.

Уставный капитал ОАО «Аванта» составляет 103856 руб. и состоит из 103856 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая. Так же общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве 87000000 штук номинальная стоимость которых 1 руб. каждая в бездокументарной форме (объявленные акции).

Прибыль, остающаяся у ОАО «Аванта» после уплаты налогов, иных платежей и сборов в бюджет и внебюджетные фонды, поступает в полное распоряжение и используется предприятием самостоятельно. Для обеспечения обязательств общества, его производственного и социального развития за счет прибыли, остающейся у ОАО «Аванта», образуются соответствующие целевые фонды. В обществе создается резервный фонд в размере 5 процентов уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5 процентов чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом ОАО «Аванта». Резервный фонд предназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может использоваться для иных целей.

Теперь перейдем к экономическим показателям ОАО «Аванта».

Рассмотрим основные показатели отчета о финансовых результатах в таблице 3.

В 2013 году ОАО «Аванта» получило выручки на 81718 тыс. руб. (или на 21%) больше, чем в 2012 году. Основной причиной данного увеличения явилось увеличение объемов реализации готовой продукции. Вторым фактором увеличения выручки 2013 года явилось привлечение новых клиентов и увеличение средней отпускной цены реализации. Себестоимость продаж увеличилась на 64924 тыс. руб. (на 21%) по следующим причинам:

- рост объемов реализации

- рост валютных курсов и, как следствие, рост закупочных цен на сырье и материалы

- увеличение тарифов на природный газ в течение 2013 года

- увеличение тарифов на электроэнергию

- увеличение средней заработной платы за 2013 год

-увеличение амортизации в связи с обновлением основных производственных мощностей.

Таблица 3 – Основные показатели отчета о финансовых результатах ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Относительное отклонение, %

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

2011 год

2012 год

2013 год

Выручка

347611

389357

471075

112,01

120,99

41746

81718

Себестоимость продаж

269682

304980

369904

113,09

121,29

35298

64924

Управленческие расходы

60551

67038

74930

110,71

111,77

6487

7892

Чистая прибыль

660

710

5567

107,58

784,08

50

4857

Управленческие расходы увеличились в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 7892 тыс. руб. (или на 12%) в результате увеличения объемов реализации, а так же увеличения количества ремонтов.

Чистой прибыли в 2013 году было получено на 4857 тыс. руб. больше, чем в 2012 году по причине роста выручки более высокими темпами, чем увеличение затрат.

Для анализа финансового положения организации рассчитаем относительные экономические показатели (таблица 4).

Таблица 4 – Финансовые показатели ОАО «Аванта» за 2010 – 2013 гг.

Показатели

31.12.10

31.12.11

31.12.12

31.12.13

1

2

3

4

5

Показатели ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

1,17

1,16

0,92

1,03

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,02

0,03

0,03

0,01

Доля оборотных средств в активах

0,85

0,77

0,75

0,64

Продолжение таблицы 4

1

2

3

4

5

Показатели рентабельности

Рентабельность продукции, %

4,65

4,94

4,37

5,44

Рентабельность совокупного капитала, %

1,34

0,35

0,32

2,16

Рентабельность собственного капитала, %

6,13

1,65

1,74

12

Показатели деловой активности

Производительность труда, тыс. руб./чел.

947

945

1047

1236

Фондоотдача, руб.

13,26

8,46

7,17

5,24

Оборачиваемость запасов, обороты

5,23

5,65

6,93

6,46

Проанализировав таблицу, можно сказать, что коэффициент текущей ликвидности, который характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов, с 2010 по 2013 года не был в пределах нормы, что говорит о возможных проблемах предприятия с погашением текущей задолженности. И хотя такая ситуация требует особо пристального внимания со стороны руководства, финансовое положение компании даже сейчас можно признать вполне приемлемым.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение коэффициента более 0,2. Как видно из таблицы за 4 изученных нами периода это значение колеблется с 0,03 до 0,01, что свидетельствует о явной нехватке денежных средств организации для покрытия краткосрочных обязательств (абсолютная неликвидность) [20].

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие текущих затрат в активах предприятия. За рассматриваемый период этот показатель у ОАО «Аванта» выше нормативного (> 0,5), это может указывать на положительное влияние данного коэффициента на финансовую устойчивость организации. Хотя с 2010 по 2013 года он уменьшился с 0,85 до 0,64.

Рентабельность продукции показывает долю прибыли, приходящейся на 1 рубль затрат на производство и реализацию продукции. В 2010 году этот норматив был равен 4,65%, в 2011 году – 4,94 %, а в 2012 – 4,37%. В 2013 – 5,44%, т..е. увеличился по сравнению с 2012 годом, что является положительной динамикой.

Рентабельность совокупного капитала информирует об активах, которые удалось привлечь фирме для получения выручки в один рубль. В 2010 году он был равен 1,34%, в 2012 и 2011 года их значения ровнялись 0,32 % и 0,35 % соответственно, а в 2013 году он равен 2,16 %, что является большим скачком по сравнению с двумя предыдущими годами. Это свидетельствует о хорошем качестве управления.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования не всего капитала ОАО «Аванта», а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия. Изучая 4 рассматриваемых нами периода, можно сказать, что в 2011 (1,65%) и 2012 (1,74%) годах значение рентабельности собственного капитала резко уменьшилось по сравнению с 2010 годом (6,13%), а в 2013 году произошло скачкообразное увеличение с 1,74% до 12%, которое характеризуется как положительное.

С 2010 по 2013 года происходит увеличение производительности труда, этот рост позволяет снизить себестоимость продукции и получить больше прибыли, так как меньше живого труда расходуется на единицу продукции.

Исходя из таблицы 4, мы видим, что показатель фондоотдачи с каждым годом уменьшается, это может свидетельствовать о сокращении эффективности использования оборудования.

Оборачиваемость запасов с 2010 года по 2012 год выросла на 1,7 оборота, что подтверждает эффективное управление запасами. С 2012 по 2013 года показатель снизился на 0,47 оборотов, это сигнализирует о том, что необходимо попытаться увеличить продажи, либо уменьшить количество завозимого сырья.

2.2 Анализ денежных потоков

Сейчас, когда у многих организаций наблюдаются финансовые проблемы, одним из основных объектов анализа и управления являются денежные потоки. Основной целью предприятия должно быть создание механизма эффективного управления ими, для поддержания оптимального остатка денежных средств путем создания сбалансированного поступления и расходования.

В соответствии с международными и национальными стандартами отчетности в процессе анализа денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

На основе данных отчетов о движении денежных средств за 2011-2013 года была составлена таблица для анализа прямым методом (таблица 5). Она позволяет изучить динамику основных показателей, а так же удельный вес каждого из них в общей сумме оттока или притока и изменение за период. Так же с помощью нее можно делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Как видно из рассмотренной нами таблицы денежный поток в ОАО «Аванта» делится на три составляющие: чистые денежные средства от основной деятельности, чистые денежные средства от финансовой деятельности и чистые денежные средства от инвестиционной деятельности

Чистый денежный поток от основной деятельности в 2012 по сравнению с 2011 годом изменялся на - 4456 тыс. руб., но в 2013 году мы видим существенный его рост на 7466 тыс. руб., что составляет 1374%, это свидетельствует о получении достаточного количества денежных средств для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия.

Таблица 5 – Анализ динамики и структуры денежных потоков ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг. (прямой метод)

Наименование

показателя

2011 год

2012 год

2013 год

Отклонения

сумма тыс. руб.

Уд.  вес, %

сумма, тыс. руб.

Уд. вес, %

сумма, тыс. руб.

Уд.  вес, %

2012 -2011

2012 / 2011

2013 -2012

2013 / 2012

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Остаток денежных средств на начало отчетного периода

3026

3763

5095

737

124,36

1332

135,40

Основная (текущая) деятельность

Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг

411593

79,23

374641

77,08

474844

72,72

- 36952

91,02

100203

126,75

Поступления от арендных платежей, лиценз. платежей и аналогичных платежей

0

0

563

0,11

521

0,08

563

-

- 42

92,54

Прочие поступления

848

0,16

3570

0,73

7199

1,1

2722

420,99

3629

201,65

Продолжение таблицы 5

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Платежи поставщикам

274298

52,87

259567

53,55

321592

48,97

- 14731

94,63

62025

123,90

Оплата труда персонала

62831

12,11

74029

15,27

92659

14,11

11198

117,82

18630

125,17

Проценты по долговым обязательствам

8717

1,68

8276

1,71

11938

1,82

- 441

94,94

3662

144,25

Отчисления в бюджет

0

0

1194

0,24

1837

0,28

1194

-

643

153,85

Прочие платежи

61553

11,86

35122

7,25

46486

7,08

- 26431

57,06

11364

132,36

Чистые денежные средства от основной деятельности

5042

 

586

 

8052

 

- 4456

11,62

7466

1374,1

Финансовая деятельность

Получение от кредитов и займов

107009

20,59

106823

21,97

170438

26,1

-186

99,83

63615

159,55

Поступления от выпуска акций, увеличения долей участия

52

0,01

3

0,001

0

0

- 49

5,77

- 3

0,00

Продолжение таблицы 5

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Платежи в связи с возвратом кредитов и займов

100509

19,37

88096

18,17

140000

21,32

- 12413

87,65

51904

158,92

Чистые денежные средства от финансовой деятельности

6552

 

18730

 

30438

 

12178

285,87

11708

162,51

Инвестиционная деятельность

Поступления от продажи внеоборот. активов

0

0

433

0,09

0

0

433

-

-433

-

Платежи в связи с приобретением, созданием, реконструкц. и подготовкой к использованию внеоб. активов

10857

2,09

18404

3,79

42173

6,42

7547

169,51

23769

-

Продолжение таблицы 5

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности

-10857

 

-17971

 

-42173

 

-7114

165,52

-24202

-

Чистое увеличение (уменьшен.)  денежных средств

737

 

1345

 

-3683

 

608

182,50

-5028

-273,8

Остаток денежных средств на конец отчетного периода

3763

 

5095

 

1414

 

1345

135,74

-6520

27,64

Поступило денежных средств, всего

519502

100

486033

100

653002

 

-33469

93,56

166969

134,35

Израсходовано денежных средств, всего

518765

100

484688

100

656685

 

-34077

93,43

171997

135,49

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

-13

2

В структуре текущей деятельности наибольшая составляющая представлена поступлением от продажи продукции, товаров, работ и услуг. Значения этого показателя изменялись не значительно, минимальная величина составляла 374641 тыс. руб. в 2012 году, а максимальная 474844 тыс. руб. в 2013 году. На втором месте по удельному весу количество денег, направленных на платежи поставщикам. С 2011 по 2012 года их значение уменьшилось на 5,37% или на минус 14731 тыс. руб., а с 2012 года по 2013 год увеличилось на 62025 тыс. руб., что составляет 23,90 %.

Чистый денежный поток от финансовой деятельности за весь рассматриваемый период рос, составив в 2013 году, по сравнению с 2012 годом разницу в 11708 тыс. руб. или 62,51%.

В структуре финансовой деятельности самый большой удельный вес у величины денежных средств, полученных от кредитов и займов. Данные изменения с 2011 по 2012 года равны минус 186 тыс. руб., с 2012 года по 2013 год равны 63615 тыс. руб..

Инвестиционная деятельность ОАО «Аванта» в основном заключается в расходах в связи с приобретением, созданием, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, поэтому чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности с 2011 года по 2013 год имеют отрицательную динамику и составляют в 2011 году минус 10857 тыс. руб., в 2012 году минус 17971 тыс. руб. и в 2013 году минус 42173 тыс. руб.. Это может свидетельствовать о снижении финансовой независимость организации. Но, не смотря на такие негативные изменения, остаток денежного потока на конец отчетных периодов всегда больше нуля и равен в 2011 году 3763 тыс. руб., в 2012 – 5108 тыс. руб., а в 2013 – 1412 тыс. руб. Все вышеописанные изменения привели к тому, что чистый денежный поток предприятия с 2011 года по 2012 год увеличился на 608 тыс. руб. или на 82,5%, а с 2012 года по 2013 год произошло резкое уменьшение чистого денежного потока на минус 5028 тыс. руб. Падение данного значения может быть расценено как отрицательный факт.

Представим изменение трех составляющих денежного потока с 2011 по 2013 года на рисунке 1.

Рисунок 1 – Изменение составляющих денежного потока

ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток – он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли) и изменения денежных средств на счетах организации [23].

При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуществление проводится в несколько этапов.

Этап 1.Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Этап 2. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Совокупное влияние данных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, приводит к определению чистого денежного потока по текущей деятельности [39].

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 6.

Таблица 6 – Определение денежного потока ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг. (косвенный метод)

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Отклонение

2011

2012

2013

Абсолютное, тыс. руб.

Относительное,

%

1

2

3

4

5

6

7

8

Чистая прибыль

660

710

5567

50

4857

107,58

784,08

Корректировки на движение денежных средств в результате операционной

деятельности:

Амортизация

4923

6197

10025

1274

3828

125,88

161,77

+ (-)Уменьшение (увеличение) ДЗ

-4867

23309

-9004

28176

-32313

-478,92

-38,63

+ (-) Увеличение (уменьшение)

товарных запасов

855

-5800

1891

-6655

7691

-678,36

-32,60

- (+) Увеличение (уменьшение) прочих ОА

-103

-20

-264

83

-244

19,42

1320,00

+ (-) Увеличение (уменьшение)

кредиторской

задолженности

-376

10429

-1383

10805

-11812

-2773

-13,26

+ (-) Увеличение (уменьшение) процентов к

уплате

806

-1155

3678

-1961

4833

-143,30

-318,44

Продолжение таблицы 6

1

2

3

4

5

6

7

8

+ (-)Уменьшение (увеличение) резервов под предстоящие платежи

0

3365

2312

3365

-1053

-

68,71

+ (-) Увеличение (уменьшение) задолженности по налог. платежам

-810

2866

-803

3676

-3669

-353,83

-28,02

Денежный поток от операционной деятельности

1750

-4407

12609

-6157

17016

-251,83

-286,11

Корректировки на движение денежных средств в результате инвестиционной

деятельности:

+ Увеличение (уменьшение) нематериальных активов

316

-622

86

-938

708

-196,84

-13,83

+ Увеличение (уменьшение) основных средств

15139

13177

35544

-1962

22367

87,04

269,74

+ Увеличение (уменьшение) долгосрочных финансовых вложений

-371

-3

0

368

3

0,81

0,00

+ Увеличение (уменьшение) незавершенных капитальных вложений

2804

-3036

21463

-5840

24499

-108,27

-706,95

+ Денежный поток в результате инвестиционной деятельности

17888

9516

57093

-8372

47577

53,20

599,97

Продолжение таблицы 6

1

2

3

4

5

6

7

8

Корректировки на движение денежных средств в результате финансовой деятельности:

+ Увеличение (уменьшение) краткосрочных кредитов и займов

-6488

41104

-19504

47592

-60608

-633,54

-47,45

+ Увеличение (уменьшение) долгосрочных кредитов и займов

12900

-22235

50000

-35135

72235

-172,36

-224,87

+ Увеличение (уменьшение) собственного капитала

660

762

5567

102

4805

115,45

730,58

Денежный поток в результате финансовой деятельности

7072

19631

36063

12559

16432

277,59

183,70

Совокупный денежный поток

26710

24740

105765

-1970

81025

92,62

427,51

На основании выше рассмотренного отчета о движении денежных средств можно сделать выводы, что у ОАО «Аванта» в течение изученного нами периода достаточно полученной чистой прибыли для удовлетворения ее текущих потребностей в денежных средствах; с 2011 года по 2012 год увеличение чистой прибыли составило 7,57 %, а с 2012 по 2013 года немного больше 684 %. В 2011 и 2013 годах у организации наблюдается приток денежных средств в достаточном количестве, для осуществления своей текущей деятельности (1750 тыс. руб. и 12609 тыс. руб. соответственно). В 2012 году произошел отток денежных средств на 6157 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом. В целом, анализируя денежный поток от операционной деятельности за 3 периода, можно сказать, что ОАО «Аванта» находится в нормальной ситуации, когда текущие операции чаще всего покрывают потребности в новом развитии.

Денежный поток по инвестиционной деятельности в 2012 году снизился на 8372 тыс. руб., а в 2013 году увеличился на 47577 тыс. руб. и составил 57093 тыс. руб.

Денежный поток в результате финансовой деятельности за рассматриваемый период рос. В 2012 году, по сравнению с 2011 он увеличился на 177,59 %, а в 2013 году, если сравнивать с 2012 годом вырос на 83,7 % и равняется 36063 тыс. руб.

За изученный период совокупный денежный поток варьируется: в 2012 году произошел отток на 1970 тыс. руб., а в 2013 году приток на 81025 тыс. руб., но в целом за 3 года он увеличился..

Представим совокупный денежный поток, рассчитанный прямым и косвенным методом на рисунке 2.

Рисунок 2 – Сравнение размеров совокупного денежного потока

прямым и косвенным методом

Следует отметить, что превышение притока денежных средств над оттоком является положительным моментом, потому что демонстрирует финансовую стабильность организации.

2.3 Анализ достаточности денежных потоков

Под достаточностью денежных потоков понимают платежеспособность организации. Платёжеспособность  — это возможность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов [42]. Она выступает индикатором финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности проводится на основе показателей ликвидности. Ликвидность является одним из важнейших показателей финансового анализа предприятия. С ее помощью контрагенты могут определять стоит ли производить сделки с конкретным предприятием. Такая информация необходима, прежде всего, и самому предприятию, чтобы контролировать свою деятельность, вовремя реагировать на изменение финансового состояния. Если предприятие признано ликвидным, то оно автоматически является платежеспособным, так как платежеспособность – это способность своевременно и в полном объеме возвращать свои долги [35]. Выделяют следующие виды ликвидности: активов, баланса и предприятия. Рассмотрим более подробно каждую из указанных категорий.

Ликвидности активов – это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.

Ликвидность баланса можно определить как возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Ликвидность предприятия — синтетический учетно-аналитический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях — и с нарушением сроков оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств.

Ликвидность баланса, которая основывается на равновесии активов и пассивов является фундаментом платежеспособности. Анализ ликвидности баланса включает в себя сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [10]. В таблице 7 представлен анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта».

Составим неравенства ликвидности баланса (таблица 8).

Как видно из таблицы 8 за три анализируемых периода ни разу не выполнилось условие «идеального баланса», которое выглядит следующим образом : А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. А значит, следует сделать вывод, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Следует обратить внимание, что с 2011 по 2013 года у ОАО «Аванта» наблюдается неплатежеспособность, т.е. у предприятия не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. В 2011 году выполняется неравенство А2 > П2, другими словами быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и общество может быть платежеспособным в будущем. В 2012 и 2013 годах неравенство не выполняется, а значит в скором времени у организации не будет возможности достигнуть платежеспособности.

За изученный нами период выполняется неравенство А3 > П3, иначе говоря, если в будущем будет своевременное поступление денежных средств, то предприятия есть возможность быть платежеспособным на время, которое равняется средней продолжительности одного оборота оборотных средств.

Выполнение неравенства А4 < П4 является одним из условий финансовой устойчивости предприятия, но в нашем случае это не равенство не соблюдается, что говорит о не покрытии труднореализуемых активов собственными оборотными средствами. По сути, это предпосылка к возникновению риска несостоятельности предприятия, так как у него отсутствуют собственные оборотные средства для ведения предпринимательской деятельности.

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Актив

Сумма, тыс. руб.

Пассив

Сумма, тыс. руб.

2011

2012

2013

2011

2012

2013

Абсолютно ликвидные активы (А1)

3763

5095

1414

Наиболее срочные обязательства (П1)

44091

54520

53137

Быстрореали-зуемые активы (А2)

90532

113841

104837

Краткосроч -ные пассивы (П2)

79401

123870

106678

 

Медленно реализуемые активы (А3)

49255

45655

58889

Долгосроч-ные пассивы (П3)

23310

1276

51631

Медленно реализуемые активы (А3)

49255

45655

58889

Долгосроч-ные пассивы (П3)

23310

1276

51631

Труднореали-зуемые активы (А4)

43229

55814

92612

Постоянные пассивы (собственный капитал) (П4)

39977

40739

46306

Итого

186779

220405

257752

Итого

186779

220405

257752

В частности, в 2013 году, наблюдается состояние нарушенной ликвидности баланса (А1 < П1, А2 < П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных возможностях организации оплачивать свои обязательства на временном интервале до 6 месяцев.

Таблица 8 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

2011 год

2012 год

2013 год

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса порождает новый вид риска – кредитный. А также условия для возникновения риска финансовой несостоятельности [41].

Анализ ликвидности баланса сводится к тому, чтобы узнать, покрываются обязательства в пассиве активами, срок превращения которых равняется сроку погашения обязательств. Сравнивая  ликвидные средства и обязательства можно вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность (ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2))

За 2011 год она равна минус 29197 тыс. руб., за 2012 год: минус 59454 тыс. руб., а за 2013 год: минус 53564 тыс. руб.. Данные значения говорят о неплатежеспособности предприятия на ближайший период времени.

- перспективная ликвидность (ПЛ = А3 – П3), представляет из себя сравнения будущих поступлений и  платежей для того, чтобы узнать платежеспособность организации в будущем.

В период с 2011 по 2013 года значения этого показателя равняется 25945, 44379 и 7258 тыс. руб. соответственно.

Рассчитаем еще некоторые показатели финансового состояния и платежеспособности организации в таблице 9 [22].

Изучая таблицу, мы видим, что за четыре анализируемых периода общий показатель ликвидности у ОАО «Аванта» не только ниже нормативного значения, но и с каждым годом уменьшается, с 0,73 в 2010 году до 0,59 в 2013 году, т.е. баланс не ликвиден и платежеспособность предприятия ниже нормы.

Таблица 9 – Финансовые коэффициенты ОАО «Аванта» за 2010 – 2013 гг.

Показатель

31.12.10

31.12.11

31.12.12

31.12.13

Норматив

Общий показатель ликвидности

0,73

0,70

0,65

0,59

1

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,02

0,03

0,03

0,01

0,1 – 0,7

Коэффициент быстрой ликвидности

0,75

0,76

0,67

0,66

0,7 – 1

Коэффициент текущей ликвидности

1,17

1,16

0,92

1,03

1 – 2

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

-5,61

2,35

-4,81

4,91

В динамике должен снижаться

Доля оборотных средств в активах

0,74

0,77

0,75

0,64

0,5

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,09

-0,02

-0,09

-0,28

0,1

Коэффициент автономии

0,22

0,21

0,18

0,17

0,5

Коэффициент финансовой устойчивости

0,27

0,34

0,19

0,37

0,8 – 0,9

Так же данный коэффициент показывает, какую часть всех срочных обязательств, половину краткосрочных обязательств и одну треть долгосрочных обязательств организация может погасить за счет всех наиболее ликвидных активов, половины быстрореализуемых активов и одной трети медленнореализуемых активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности далек от норматива, это говорит о том, что очень маленькую часть краткосрочной задолженности (в 2010 году он равен 0,02, в период с 2011 по 2012 года – 0,03, в 2013 году – 0,01) организация может покрыть за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2010 и 2011 годах соответствует норме, в 2012 и 2013 годах происходит уменьшение данного значения на 0,09 и 0,1 соответственно. То есть с 2012 по 2013 года общество не может покрыть все текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2010 году и 2011году в пределах нормы, в 2012 году по сравнения с 2011 годом значение снизилось на 0,24 и стало равно 0,92, что не далеко от нормативного значения. В 2013 году происходит увеличение на 0,11 и значение данного коэффициента (1,03) входит в нормативный предел, то есть у предприятия хватает средств, для погашения своих обязательств в течение года.

За рассматриваемый период у коэффициента маневренности функционирующего капитала никакой динамики не наблюдается. Этот коэффициент показывает, какая часть капитала заключена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Удельный вес текущих активов в общей сумме активов, иными словами доля оборотных средств в активах, за 2010 – 2013 года соответствует норме и равен в 2010 году 0,74, в 2011 году 0,77, в 2012 году 0,75 и в 2013 году снизился до 0,64.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в динамике уменьшается. За четыре года его значение с минус 0,02 упало до минус 0,28, а значит у ОАО «Аванта» недостаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности.

Значение коэффициента автономии ниже нормативного значения в 0,5, причем в 2013 году отклонение от нормы возросло еще больше.  Следовательно, обобщая два вышеописанных показателя, можно сказать, что организация находится в зависимости от привлечения заемного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2011 году, в сравнении с 2010 годом увеличился на 0,07, в 2012 году, по сравнения с 2011 годом снизился на 0,15, а в 2013 году, в сравнении с 2012 годом увеличился на 0,19. Но за рассматриваемый период значение данного коэффициента далеко от нормативного  значения.  Иными  словами, большая  доля  активов  организации финансируется за счет привлеченного капитала.

Суть методики балльной оценки финансового состояния предприятия заключается в классификации организаций по уровню финансового риска в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в таблице 10.

Существует пять классов оценки финансового состояния: 1-й класс (100–97 баллов), 2-й класс (96–67 баллов), 3-й класс (66–37 баллов), 4-й класс (36–11 баллов) и 5-й класс (10–0 баллов). Рассматриваемая нами организация относится к 5 классу, а значит можно сказать, что у ОАО «Аванта» кризисное финансовое состояние. Другими словами, предприятие финансово неустойчивое [41].

Рассмотреть только вертикальный и горизонтальный анализ для получения полной информации о денежных потоках организации не представляется научно обоснованным. Это можно объяснить тем, что эти два метода отражают только динамику и структуру денежного потока и не берут во внимание причины и факторы, которые могут повлиять на денежный поток. Коэффициентный анализ денежного потока направлен на изучение относительных показателей, которые дают характеристику эффективности и качества использования денежных средств организации, уровня платежеспособности и финансовой устойчивости компании, ликвидности денежного потока.

Таблица 10 – Анализ классификации уровня финансового состояния ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Показатель финансового состояния

Рейтинг показателя

Критерий

Условия снижения критерия

высший

низший

31.12.10

31.12.11

31.12.12

31.12.13

Коэффициент абсолютной ликвидности

0

0

0

0

0,5 и выше — 20 баллов

Менее 0,1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла

Коэффициент быстрой ликвидности

0

0

0

0

1,5 и выше — 18 баллов

Менее 1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла

Коэффициент текущей ликвидности

5

5

0

2,5

2 и выше — 16,5 балла

Менее 1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла

Коэффициент автономии

0

0

0

0

0,5 и выше — 17 баллов

Менее 0,4 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0

0

0

0

0,5 и выше — 15 баллов

Менее 0,1 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла

Коэффициент финансовой устойчивости

0

0

0

0

0,8 и выше — 13,5 балла

Менее 0,5 — 0 баллов

За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

В первую очередь, коэффициентный анализ дает представление о достаточности сгенерированного предприятием чистого денежного потока. Для этого мы рассчитаем коэффициент достаточности чистого денежного потока, который расчитывается по формуле:

Кддп = ДПч / ЗК + З + Д, (11)

где Кддп — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом период;

ДПч — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК — выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

З — прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб. [29].

Результативность формирования денежных потоков отличается наличием денежного капитала у предприятия, что можно увидеть, рассчитав,  коэффициент эффективности денежного потока.

Составим таблицу для коэффициентного анализа денежных потоков (таблица 11).

На ее основании можно констатировать, что коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2011 году по сравнения с 2010 годом увеличился на 0,67, в 2012 году увеличился на 0,29, а в 2013 году уменьшился на 1,05. То есть за анализируемый нами период не наблюдается ни положительной, ни отрицательной динамики.

Коэффициент эффективности денежных ,потоков в выше представленной таблице, с 2010 по 2012 года растет, что безусловно является положительным моментом. Но в 2013 году происходит падение значения на 0,008, что не благотворно сказывается на и без того маленьком значении коэффициент эффективности денежных потоков.

Таблица 11 – Показатели, характеризующие денежный поток ОАО «Аванта» за 2010 – 2013 гг.

Показатели

31.12.10

31.12.11

31.12.12

31.12.13

Коэффициент достаточности чистого денежного потока

0,138

0,814

1,110

0,056

Коэффициент эффективности денежных потоков

0,006

0,007

0,010

0,002

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока

0,005

0,0012

0,0014

0,008

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств

0,797

0,175

0,139

3,937

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности

0,039

0,042

0,044

0,053

Рассматривая коэффициент рентабельности положительного денежного потока видно, что положительный денежный поток организация использует не эффективно, что нельзя сказать о коэффициенте рентабельности чистого потока денежных средств. В 2012 году произошло небольшое уменьшение показателя на 0,04, а в 2013 году – увеличение на 3,79 и составило значение равное 3,937. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности за изученный период рос, с 0,039 за 2010 год, до 0,053 в 2013 году.

Считается, что коэффициент Бивера является хорошим показателем платежеспособности. Применим его для расчета прогнозирования риска несостоятельности ОАО «Аванта». Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли и амортизации и средним значением заемного капитала. Расчет данного коэффициента представлен в таблице 12.

Как видно из таблицы за анализируемый период величина данного показателя ниже нормы (0,17 – 0,4), это может свидетельствовать о высокой вероятности банкротства и о формировании неудовлетворительной структуры баланса.

Таблица 12 – Значения коэффициента Бивера в ОАО «Аванта»

Показатель

31.12.10

31.12.11

31.12.12

31.12.13

Отклонения

2011/

2010

2012/

2011

2013/

2012

Коэффициент

Бивера

0,08

0,07

0,07

0,15

88,78

101,08

191,81

В 2013 году значение коэффициента резко возрастает на 91,8 % и составляет 0,147, что все же является ниже нормативного значения, но уже больше приближено к величине средней вероятности банкротства.

Для того, чтобы определить степень сбалансированности денежных потоков, мы использовали коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который рассчитывается по формуле:

r = 2xy / x*y, (12)

где    r – коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока.

За анализируемый период он равен 0,98. Данное значение близко к единице, следовательно, разброс колебаний между положительным и отрицательным денежным потоком не велик, а значит, риск возникновения неплатежеспособности (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными) минимальный [16]. Избыточность денежной массы свидетельствует об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

2.4 Анализ прибыли

Прибыль является одним из важнейших показателей деятельности любого организации, поскольку механизм ее формирования, распределения и использования затрагивает интересы как государства, так и собственников фирмы, ее высшего менеджмента и персонала, партнеров и различных кредиторов. С позиции же самого предприятия, значение прибыли состоит в том, что она, будучи конечным финансовым результатом его деятельности, в рыночных условиях выступает основным источником финансирования расширенного воспроизводства ресурсов и его производственного развития. С целью эффективного управления прибылью важным является в первую очередь значение факторов, влияющих на нее.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы № 2. Анализ представлен в таблице 13.

Данные таблицы 13 дают возможность сделать следующие выводы. Выручка за анализируемый период увеличилась, с 2011 по 2012 года ее рост составил 12,01 %, с 2012 по 2013 года она выросла на 20,99 %, что естественно вызвало увеличение себестоимости продаж. В 2012 году она увеличилась на 35298 тыс. руб., а в 2013 году на 64924 тыс. руб..

Таблица 13 – Динамика показателей прибыли ОАО «Аванта» за

2011 – 2013 гг.

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Отклонение

2011

2012

2013

Абсолютное, тыс. руб.

Относительное, %

2012-2011

2013-2012

2012/ 2011

2013/ 2012

Выручка

347611

389357

471075

41746

81718

112,01

120,99

Себестоимость продаж

269682

304980

369904

35298

64924

113,09

121,29

Валовая прибыль

77929

84377

101171

6448

16794

108,27

119,9

Коммерческие расходы

220

329

594

109

265

149,55

180,55

Прибыль (убыток) от продаж

17158

17010

25647

-148

8637

99,14

150,78

Прочие доходы

3324

4924

3586

1600

-1338

148,13

72,827

Прочие расходы

9347

11441

10830

2094

-611

122,4

94,66

Прибыль (убыток) до налогообложения

1661

2174

6406

513

4232

130,89

294,66

Текущий налог на прибыль

741

950

1643

209

693

128,21

172,95

Чистая прибыль (убыток)

660

710

5567

50

4857

107,58

784,08

За рассматриваемый период наблюдается положительная динамика валовой прибыли. Валовая прибыль это разность между выручкой нетто и прямыми производственными затратами по реализации продукции. Значения валовой прибыли ОАО «Аванта» за анализируемый период времени с каждым годом увеличиваются и никаких изменений в сторону уменьшения не наблюдается. В 2012 году по сравнению с 2011 годом изменения составили 6448 тыс. руб.. А с 2012 года по 2013год она увеличилась на 16794 тыс. руб. или на 19,9%, что соответственно привело к увеличению прибыли.

Прибыль от продаж с 2011 года по 2012 год уменьшилась на 148 тыс. руб. (0,86 %), но в 2013 году она возросла на 8637 тыс. руб. и составила сумму равную 25647 тыс. руб..

Прочие доходы и расходы в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 1600 и 2094 тыс. руб. соответственно. В 2013 году, если сравнивать с 2012 годом, произошло уменьшение этого показателя на 1338 и 611 тыс. руб..

Прибыль до налогообложения за три рассматриваемых года растет. В 2013 году она резко возросла на 194,66 % и стала равна 6406 тыс. руб.. Налог на прибыль разумеется тоже увеличивается, с 2011 года по 2013 год он изменился с 741 тыс. руб. до 1643 тыс. руб..

Как видно из таблицы чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от продаж. С 2011 по 2012 года чистая прибыль выросла на 7,58 %, с 2012 года по 2013 год она выросла на 684,08% и составила сумму равную 5567 тыс. руб..

Представим данные изменения на рисунке 3.

Рисунок 3 – Изменение размеров чистой прибыли ОАО «Аванта»

за 2011 – 2013 гг. в тыс. руб.

Рост прибыли дает основу для самофинансирования предприятия и реинвестирования. Также прибыль – это главный источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед инвесторами, банками, другими кредиторами. Отсюда следует, что показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера. На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. Все эти факторы воздействуют на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Одни из них оказывают прямое влияние и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа [15]. А другие оказывают косвенное влияние через какие - либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей вероятности или вообще невозможно. На прибыль от продаж влияют 4 фактора:

- выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В);

- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С);

- коммерческие расходы (КР);,

 управленческие расходы (УР)

Пп = В - С - КР - УР   (13)

Таблица 14 – Динамика факторов влияющих на прибыль ОАО «Аванта»

за 2011 – 2013 гг.

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Уровень в % к выручке

Отклонение уровня

2011

2012

2013

2011

2012

2013

2012/

2011

2013/

2012

Выручка

347611

389357

471075

100

100

100

0

0

Себестоимость продаж

269682

304980

369904

77,58

78,33

78,52

100,96

100,25

Коммерческие расходы

220

329

594

0,06

0,08

0,13

133,51

149,23

Управленческие расходы

60551

67038

74930

17,42

17,22

15,91

98,84

92,38

Прибыль (убыток) от продаж

17158

17010

25647

4,49

4,37

5,44

88,51

124,62

Представим структуру факторов влияющих на прибыль на рисунке 4.

Рисунок 4 – Структура факторов влияющих на прибыль

ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Для факторного анализа нужно учитывать влияние инфляции. По данным федеральной службы государственной статистики уровень инфляции в 2011 году составлял 6,1%, в 2012 году – 6,58 %, в 2013 году – 6,45 %. На основании этих данных рассчитаем индекс инфляции для анализируемого нами периода:

J2011 = (100+6,1) / 100 = 1,061

J2012 = (100+6,58) / 100 = 1,065

J2013 = (100+6,45) / 100 =1,064

Рассмотрим влияние выручки от продаж на прибыль ОАО «Аванта». Для этого рассчитаем выручку в сопоставимых ценах по формуле:

В’ = В1 / J (14)

В 2011 году она равна 327626 тыс. руб., в 2012 году составляет 365593 тыс. руб., в 2013 году равна 442740 тыс. руб..

Таблица 15 – Изменение выручки от продаж на прибыль от продаж ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Увеличение выручки за счет:

Сумма, тыс. руб.

2012

2013

Роста цены (ВЦ)

23763,6

28335,3

Роста количества реализуемой продукции (В кол-во)

17982,4

53382,6

Рассчитаем степень влияние цены на прибыль, через формулу:

ПП(Ц) = (ВЦ * RР ) / 100 (15)

RР 2012 = 17010/389357*100% = 4,37;

RР 2013= 25647/471075*100% = 5,44.

Теперь, зная значение рентабельности продаж, можно вычислить увеличение или уменьшение суммы прибыли из-за цены:

ПП(Ц)2012 = 2838,2;

ПП(Ц)2013 = 4974,3.

Прирост цен на выпускаемую ОАО «Аванта» продукцию в 2012 году в среднем на 6,58% привел к увеличению суммы прибыли от продаж на 2838,2 тыс. руб.. А в 2013 году прирост цен по сравнению с 2012 годом на 6,45 % привел к увеличению прибыли от продажи на 4974,3 тыс. руб..

Влияние на сумму прибыли от продаж изменения количества проданной продукции можно рассчитать следующим образом:

ПП(К) = [((В1 - В0) - ВЦ)* RР]/100 (16)

Для рассматриваемого предприятия:

ПП(К)2012 = 4056,6;

ПП(К)2013 = 8337,8.

Таким образом, влияние получилось положительным, т.е. в результате

увеличения в отчетном периоде объема полученной выручки в сопоставимых ценах сумма прибыли от продажи увеличилась на 4056,6 тыс. руб. в 2012 году и на 8337,8 тыс. руб. в 2013 году, потому что на выручку помимо цены влияет и количество реализуемой продукции.

Рассмотрим влияние себестоимости продаж на прибыль от продаж. Влияние данного фактора мы определим по формуле:

ПП(С) = (В1*(Отклонение уровня С/С))/100 (17)

Получаем, что в 2012 году увеличение себестоимости привело к уменьшению суммы прибыли от продаж на 3751,9 тыс. руб.. Аналогичная ситуация прослеживается и в 2013 году, там уменьшение составило 2168,1 тыс. руб..

Расчет влияния коммерческих и управленческих расходов на прибыль от продаж проводится по формуле, аналогичной предыдущей.

ПП(КР)2012 = - 1285,5;

ПП(КР)2013 = - 1318,8;

ПП(УР)2012 = - 2005,4;

ПП(УР)2013 = - 1188,2.

Как видно увеличение коммерческих расходов в 2012 и 2013 годах на 33,5% и 49,2% привело к уменьшению суммы прибыли от продаж на 1285,5 тыс. руб. и 1318,8 тыс. руб. соответственно. А повышение управленческих расходов привело к снижению суммы прибыли от продаж на 2005,4 тыс. руб. в 2012 году и на 1188,2 тыс. руб. в 2013 году [15].

В таблице 16 представлено влияние факторов на прибыль от продаж.

Таблица 16 – Сводное влияние факторов на прибыль от продаж

ОАО «Аванта» за 2012 – 2013 гг.

Показатели

Сумма, тыс. руб.

2012 к 2011

2013 к 2012

Цена

2838,2

4974,3

Количество

4056,6

8337,8

Себестоимость

-3751,9

-2168,1

Коммерческие расходы

-1285,5

-1318,8

Управленческие расходы

- 2005,4

- 1188,2

Прибыль

-148

8637

Анализируя таблицу, мы видим, что в 2012 году под влиянием факторов прибыль уменьшилась на 148 тыс. руб., в 2013 году увеличилась на 8637 тыс. руб..

3 Совершенствование управления денежными потоками и прибылью

предприятия

3.1 Рекомендации по увеличению прибыли предприятия

Управление прибылью выражает процесс разработки и принятия управленческих решений по главным нюансам, связанным с ее образованием и распределением [9]. Система управления прибылью включает следующие процедуры (рисунок 5).


Рисунок 5 – Процедуры управлению прибылью

Производственные компании в собственной работе сталкиваются с рядом задач, например, таких как омертвление денежных ресурсов в товарных запасах и дебиторской задолженности, что наращивает риск сокращения доходности производственных операций. Решить эту проблему возможно при помощи грамотной организации управления закупками, которая ответит на вопросы: как лучше поступать с запасами, в каком размере их закупать и хранить, когда закупать, чтобы избежать при этом разрывов в производственном процессе, при отсутствии важного продукта на базе, снижая при этом риск затоваривания на складе и, минимизируя размер финансирования закупок [11]. В связи с чем мы предлагаем разработать для ОАО «Аванта» такой метод, который позволял бы убрать существующие недочеты в процессе закупки без перерывов в торговом процессе, при этом свести к минимуму рост кредиторской задолженности, что приведет к увеличению прибыли.

У рассматриваемой нами организации клиентоориентрованный снабженческий метод. Ее суть заключается в том, что в отделе сбыта у каждого менеджера есть своя клиентская база с которой он работает, т.е. покупатели, которым осуществляется реализация продукции. Отдел снабжения закупает необходимое сырье, опираясь на данные, которые ему предоставляют. Эти данные в свой черед, очень поверхностны. Такая методика снабжения, разумеется, имеет недостатки

Первым делом для оптимизации запасов нужно наладить контакт с отделом сбыта для получения их анализа на спрос по каждому виду товара, для получения данных о стратегических целях фирмы по расширению рыночного сегмента. Также нужно учесть сезонность рынка, например, летом спрос на солнцезащитные средства повышается в разы. Попросить данный отдел предоставить статистику продаж продукции, данные о среднемесячных темпах прироста реализации за год.

Следующим этапом является прогноз складских остатков сырья. В бюджете складских остатков должны отражаться запасы на начало и конец каждого месяца. Сделать прогноз остатков сырья на начало будущего месяца можно несколькими способами: 

- приравнять к прогнозному значению остатков на конец предыдущего периода; 

 рассчитать, исходя из фактического количества запасов, информации о сырье, которое в пути и планируемых до конца месяца поступлениях (суммировать их значения). 

Разумеется, второй вариант даст более точные результаты.

Запасы на конец периода можно рассчитать как: остатки на начало периода минус предполагаемый объем их снижения. Предприятие самостоятельно устанавливает процент снижения в зависимости от ситуации. Обычно, значение процента снижения объема запасов основывается на мероприятиях по реализации неликвидов, инвентаризациях складских остатков, как отношение неликвидов к общему объему запасов. 

После того, как будет составлен бюджет продаж и прогноз запасов наступает время планировать бюджет закупок отдельно по каждому виду сырья и по каждому поставщику.

Объем закупок можно рассчитать по формуле:

V закупок сырья = V использ. сырья в производстве –

Остаток сырья на складе начало месяца – Остаток сырья на складе конец месяца (18)

Также следует ввести подачу заявок на закупку сырья, которая обязательно будет проверяться на соответствие вышеописанному бюджету. Это поможет в организации контроля над заказами на поставку.

Следующим этапом является составление ежемесячного графика поставок для оптимизации транспортных расходов на доставки сырья. Обычно его разрабатывает отдел логистики. В таком графике необходимо отразить запланированные даты отгрузок сырья со клада поставщика, даты подачи заявок на закупку и дату прибытия машин на склад ОАО «Аванта». При этом нужно разработать график оплат поставщикам, это является необходимым условием контроля. Для составления данного графика нужно знать следующую информацию:

- кредиторская задолженность компании перед поставщиками на начало месяца, в том числе по поставщикам и датам погашения в соответствии с заключенными договорами; 

- дебиторская задолженность поставщиков на начало месяца; 

- сумма оплат по планируемым в этом месяце закупкам, с учетом необходимых авансовых платежей или полагающихся отсрочек платежа. 

Самым последним этапом является контроль закупок. Данная процедура довольно принципиальна, в случае если организация не желает выйти за рамки принятых бюджетов. Здесь отдел логистики обязан инспектировать, не заказал ли производственный отдел сырье, которое имеется на складе. Это нужно для того, чтобы не появился безосновательный подъем транспортных и складских расходов, так же это повысит оборачиваемость запасов сырья.

В результате, на основе вышеизложенной методики оптимизации запасов, которая позволяет избегать затоваривания склада и заморозки денежных средств в неликвидных товарных запасах, доходность производственных операций растет, что ведет к увеличению прибыли.

Рассчитаем экономическую эффективность от совершенствования работы с поставщиками.

К основным поставщикам ОАО «Аванта» относятся:

- ООО «Навитер»

- ЗАО «Балтийская группа»

- ООО «Ревада»

- ООО «Руссо Хеми М»

- ООО «Завод синтанолов».

С этими поставщиками ОАО «Аванта» работает давно и за это время уже сложились стабильные отношения. ООО «Навитер» поставляет масло вазелиновое. ЗАО «Балтийская группа» – ментол, сорбитанстеарат и воск карнаубский. ООО «Ревада» – аглицерилстеарат и консерванты, а ООО «Руссо Хеми М» поставляет диметикон и стеараты.

Мы предлагаем провести с данными поставщиками сырья переговоры о снижении закупочных цен на 3 % с учетом сохранения текущих объемов закупки (таблица 17).

Получается, что экономия от заключения таких договоров равняется 297,6 тыс. руб. В результате сумма валовой прибыли и прибыли от продаж увеличится на сумму экономии.

Таблица 17 – Расчет экономии средств ОАО «Аванта» по закупке

Компания

Скидка, %

Текущий объем закупок сырья и материалов, тыс. руб.

Экономия от заключения договора,

тыс. руб.

ООО «Навитер»

3

5144

154,32

ЗАО «Балтийская группа»

3

1822

54,66

ООО «Ревада»

3

1349

40,47

ООО «Руссо Хеми М»

3

1607

48,21

Итого

9922

297,66

Еще одним нашим предложением является налоговая оптимизация. Мы предлагаем уменьшить НДС. Для этого нужно на сумму аванса между ОАО «Аванта» и покупателем оформить договор займа, т.е. получается, что деньги поступят не как предоплата за продукцию, а как заем. В соответствии с подпунктом 15 пункта 3 статьи 149 НК РФ заем относится к операциям, не подлежащим обложению НДС. А затем, после отгрузки товара покупателю, оформить акт о взаимозачете, где надо указать, что заем направлен на оплату продукции. Таким образом долги погашены, а ОАО «Аванта» экономит на НДС. Для того, чтобы налоговые инспекторы не посчитали за аванс, поступившие деньги, покупателю необходимо в платежном поручении указать:  «перечисление средств по договору займа». И написать там же дату и номер этого договора.

Расчет экономии денежных средств за счет оптимизации НДС представлен таблице 18.

Таблица 18 – Расчет экономии денежных средств ОАО «Аванта» за

2011 – 2013 гг.

Сумма аванса, тыс. руб.

Ставка налога на добавленную стоимость, %

Сумма налога, тыс. руб.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

614

5739

531

18

110,5

1033

95,5

Как видно из таблицы экономия составит 1239 тыс. руб., иными словами, если аванс оформить как заем, то можно прибыль увеличить на эту сумму.

Контроль над движением денежных средств на предприятии тоже может привести к увеличению прибыли. А значит, мы предлагаем ОАО «Аванта» ввести платежный календарь. Планом разумной организации финансовой деятельности предприятия, в котором календарно взаимосвязаны абсолютно все поступления денежных средств с расходами на осуществление деятельности, называется платежным календарем. Обычно он разрабатывается на предстоящий период времени, с разбивкой на недели, кварталы и т.д.. У платежного календаря два раздела: график поступлений денежных средств и график предстоящих платежей. С помощью платежного календаря организация может выявить временной этап, когда риск появления недостатка денежных средств станет особенно велик, и заранее предпринять меры по его снижению, тем самым увеличив свою прибыль.

Составим примерную форму платежного календаря для ОАО «Аванта» в таблице 19.

Таблица 19 – Платежный календарь ОАО «Аванта» на 2013 год

Показатели

Сумма, тыс. руб.

01.01.

01.02.

01.03.

01.04.

01.05.

01.06.

01.07.

01.08.

01.09.

01.10.

01.11.

01.12.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Расходы денежных средств

Заработная плата и приравненные к ней платежи

8452

8585

8694

8531

8599

8762

8638

8586

8467

8513

8612

8597

Налоги

850

854

856

852

853

859

854

853

850

851

854

855

Оплата счетов продавцов за ТМЦ

2790

2799

2813

2801

2794

2805

2796

2792

2789

2793

2807

2798

Продолжение таблицы 19

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Просроченная КЗ

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Уплата процентов за кредит

8351

8360

8362

8358

8353

8359

8349

8346

8350

8354

8360

8350

Прочие расходы

1360

-

1427

-

1362

-

1501

-

1494

-

1644

-

Итого расходов

21803

20598

22152

20542

21961

20785

22138

20577

21950

20511

22277

20600

Поступления денежных средств

От реализации продукции

39115

39232

39276

39293

39300

39307

39278

39235

39212

39258

39284

39285

От реализации ненужных ТМЦ

-

-

1000

-

-

-

-

882

-

-

-

-

Поступление просроченной ДЗ

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Прочие поступления

-

100

-

-

-

-

58

-

-

-

-

100

Итого поступлений

39115

39332

40276

39293

39300

39307

39336

40117

39212

39258

39284

39385

Балансирующие статьи

Превышение поступлений над расходами

17312

18734

18124

18751

17339

18522

17198

19540

17262

18747

17007

18785

Превышение расходов над поступлениями

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Как видно из представленного нами платежного календаря у ОАО «Аванта» в 2013 году поступление денежных средств превышает расходы, т.е. риск возникновения недостатка денежных средств отсутствует.

3.2 Mетоды оптимизации денежных потоков

После того, как мы провели анализ денежных потоков ОАО «Аванта» и оценили приток и отток денежных средств, становится необходимо провести оптимизацию. Оптимизация денежного потока – сложный и очень важный этап стратегического управления организации. Под оптимизацией понимается выбор наилучших рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве, с учетом условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия. Необходимость оптимизации денежных потоков заключается прежде всего в обеспечении движения финансовых ресурсов в необходимых объемах, в нужные сроки с внедрением более эффективных источников финансирования. Темпы экономического роста и финансовая устойчивость организации определяются на основе синхронизации между собой притоков и оттоков денежных средств по объему и во времени. Повышенная степень подобной синхронизации гарантирует оптимизацию и эффективность финансового управления, значительное ускорение реализации стратегических целей развития фирмы [38].

В процессе оптимизации денежных потоков решаются следующие основные задачи:

- выявление и реализация резервов, которые позволяют понизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;

- обеспечение абсолютной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по размерам;

- обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности организации;

- увеличение суммы и качества чистого денежного потока фирмы, создаваемого ее хозяйственной деятельностью.

Взяв во внимание вышеизложенное, возможно отметить следующие главные направления оптимизации денежных потоков:

а) балансирование денежных потоков по объемам;

б) балансирование денежных потоков во времени;

в) максимизация чистого денежного потока.

В первую очередь, нужно достичь сбалансированности размеров положительного и отрицательного потоков денежных средств, потому что и недостаток, и излишек денежных ресурсов негативно воздействует на итоги хозяйственной деятельности. Так, при дефицитном денежном потоке понижается ликвидность и степень платежеспособности организации, что приводит к увеличению просроченной задолженности фирмы по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, увеличению продолжительности финансового цикла. В итоге, все это приводит к снижению рентабельности активов и собственного капитала организации. Утрата реальной стоимости временно свободных денежных средств при избыточном денежном потоке происходит в результате инфляции, замедляется оборачиваемость денежных средств по причине простоя денежных средств, теряется часть вероятного дохода от неиспользуемой части капитала, так как была упущена выгода их краткосрочного инвестирования [24].

Существующие методы балансирования денежных потоков по размерам делятся на две группы:

а) методы оптимизации дефицитного денежного потока;

б) методы оптимизации избыточного денежного потока.

Данные методы ориентированы на рост объема положительного и понижение объема отрицательного денежных потоков. Помимо этого, методы оптимизации дефицитного денежного потока находятся в зависимости от того краткосрочный это дефицит или долгосрочный. В краткосрочном периоде сбалансированность дефицитного денежного потока достигается методом применения «Системы ускорения – замедления платежного оборота», ее сущность в том, что на предприятии разрабатываются организационные мероприятия для ускорения привлечения денежных средств и замедлению их выплат (рисунок 6).

Рисунок 6 – Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Вышеуказанные мероприятия могут создать в будущем дефицит денежных потоков, т.к. в краткосрочном периоде повышают уровень абсолютной платежеспособности [38]. Чтобы в долгосрочном периоде этого избежать нужно разработать долгосрочные меры по сбалансированности дефицитного денежного потока (рисунок 7).

Рисунок 7 – Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

У ОАО «Аванта» избыточный денежный поток и мы считаем, что наиболее правильно оптимизировать его путем активизации инвестиционной деятельности, а именно:

- увеличением объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- формированием портфеля финансовых инвестиций;

- досрочным закрытием кредитов и займов.

Сбалансированность положительного и отрицательного денежного потока важна в оптимизации, так как несбалансированность денежных потоков во времени создаст для предприятия различные финансовые проблемы. Итогом такой несбалансированности в том числе и при высоком уровне формирования чистого денежного потока получается невысокая ликвидность этого потока, и как следствие низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия. Если сбалансированность денежных потоков будет редким явлением, то у ОАО «Аванта» возникнет угроза банкротства.

В связи с проблемой платежеспособности можно дать рекомендацию бухгалтеру один раз в год оценивать степень синхронности положительного и отрицательного денежных потоков. Для этого мы предлагаем использовать методику, примерный расчет которой для ОАО «Аванта» представлен ниже.

Синхронизация денежных потоков – это регулирование притоков и оттоков с целью поддержания оптимального остатка денежных средств. Надобность синхронизации заключается в том, что в условиях высокой неравномерности в формировании различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов на предприятии формируются значительные объемы временно свободных денежных средств или же кратковременный их недостаток (рисунок 8).

Рисунок 8 - Неравномерность положительных и отрицательных видов денежных потоков организации во времени

Проведем анализ сбалансированности денежных потоков ОАО «Аванта». Для этого составим таблицу 20.

Таблица 20 – Динамика денежных потоков ОАО «Аванта» за 2011 – 2013 гг.

Показатель

Положительный денежный поток,

тыс. руб.

Отрицательный денежный поток, тыс. руб.

Чистый денежный поток, тыс. руб.

2011

519502

518765

737

2012

486033

484688

1345

2013

653002

656685

-3683

Сумма

1658537

1660138

-1601

Данные, представленные в таблице, наглядно показывают, в какие года у организации был излишек денежных средств, а в каких дефицит.

Выравнивание денежных потоков оптимизирует параллельно средние остатки положительного и отрицательного денежного потока и повышает абсолютную ликвидность предприятия. Определить степень синхронности образования положительного и отрицательного денежных потоков в изучаемом периоде позволяют среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.

Среднеквадратическое отклонение рассчитывается по формуле:

(18)

где – среднеквадратическое отклонение денежного потока;

xt – значение объема денежного потока в конкретном (t-ом) интервале рассматриваемого периода времени;

x – среднее значение денежного потока по интервалам рассматриваемого периода времени;

n – количество интервалов в рассматриваемом периоде.

Данный показатель для ОАО «Аванта» равняется 72127,25 тыс. руб. для положительного денежного потока и 74361,08 тыс. руб. для отрицательного, т.е. на рассчитанные выше суммы может произойти отклонение фактических показателей от их среднеарифметического значения.

С помощью коэффициента вариации можно определить степень отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя. Рассчитать коэффициент вариации денежного потока можно по формуле:

CV = / R (19)

где CV – коэффициент вариации денежного потока;

– среднеквадратическое отклонение денежного потока;

R – среднее значение денежного потока по интервалам рассматриваемого общего периода времени.

Для изучаемого нами предприятия коэффициент вариации положительного денежного потока равен 13%, а отрицательного – 13,4%. Иными словами изменчивость ряда умеренная.

Рассчитаем коэффициент корреляции по формуле:

R = , (20)

(21)

где    R – коэффициент корреляции;

xi – сумма положительного денежного потока;

yi – сумма отрицательного денежного потока;

х – средняя величина притока денежных средств за временной интервал;

у – средняя величина оттока денежных средств за временной интервал;

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока[14].

Значение данного коэффициента в нашем случае равно 0,98. Коэффициент корреляции в процессе оптимизации должен приближаться к 1. Полученное нами значение близко к 1,0, что свидетельствует о достаточной синхронности в процессе формирования положительного и отрицательного денежных потоков во времени.

  1.  Влияние денежных потоков и прибыли на финансовую

устойчивость

В современных условиях развитие российских предприятий связанно с частым преодолением кризисных ситуаций, это определяет особенные запросы к финансовой устойчивости как стратегическому фактору экономической защищенности работы фирмы, инвестиционной привлекательности и подъема ее деловой активности.

К числу самых важных экономических проблем в настоящее время можно отнести управление финансовой устойчивостью организации, потому что недостаточная финансовая стабильность легко может привести к неплатежеспособности предприятия и появления трудностей с наличием средств для развития производства, а избыточная будет мешать развитию путем отягощения издержек фирмы лишними резервами и запасами [24].

Финансовая устойчивость – это способность предприятия регулярно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам за счет своей рентабельной деятельности.

Залог выживаемости, стабильного положения организации и обеспечения хозяйственно-производственной деятельности – это ее финансовая устойчивость. Существует два условия финансовой устойчивости организации:

- активы, по составу и объему должны отвечать задачам перспективного развития предприятия;

 надежные источники их формирования, которые мы представили на рисунке 9.

Рисунок 9 – Источники формирования средств организации [36]

Стоит иметь в виду, что хозяйствующий субъект может признаваться финансово устойчивым, если покрывает свои вложенные в активы средства, большей частью за счет собственных источников финансирования и вовремя рассчитывается по всем своим обязательствам. Еще финансовая устойчивость фирмы связана со степенью независимости от кредиторов [30].

Оценить финансовую устойчивость предприятия, можно прибегнув к помощи аналитических коэффициентов. В отечественной экономической теории и практики эта система оценки является в некоторой степени новым направлением, развивающимся с начала 90-х годов 20 века. Становление данного развития обосновано усилением интернационального воздействия на процессы изменения российской системы бухгалтерского учета и анализа во время перестойки на рыночную экономику [31].

Одними из главных показателей, определяющих финансовую устойчивость предприятия, являются показатели платежеспособности и рентабельности.

Для того чтобы это подтвердить рассмотрим как увеличение прибыли ОАО «Аванта» отразится на ее финансовой устойчивости.

На основе нашей рекомендации о заключении договоров с поставщиками о снижении стоимости сырья на 3%, рассчитана сумма изменения прибыли, которая представлена в таблице 21.

Таблица 21 – Расчет изменения прибыли ОАО «Аванта» за 2013 год

Показатель

Факт, тыс. руб.

Прогноз, тыс. руб.

Изменение

Абсолютное, тыс. руб.

Относительное, %

Сумма экономии на

материальные затратах

-

297,6

-

-

Прибыль до н/о

6406

6703,6

297,6

104,64

Сумма налога

1643

1340,7

-302,3

81,61

Чистая прибыль

4763

5362,9

599,9

112,59

Данные представленные в таблице наглядно показывают, что чистая прибыль увеличилась на 599,9 тыс. руб. и как следствие этого произошло увеличение суммы нераспределенной прибыли.

Для того, чтобы определить влияние прибыли на финансовую устойчивость, рассчитаем ряд финансовых коэффициентов (таблица 22) [4].

Как видно из таблицы, все рассматриваемые нами показатели, рассчитанные на основе измененной прибыли больше тех показателей, которые были рассчитаны на основе фактической прибыли. Это указывает на то, что прибыль напрямую влияет на финансовую устойчивость организации.

Таблица 22 – Прогнозные коэффициенты финансовой устойчивости

ОАО «Аванта»

Показатель

31.12.13

31.12.14

Коэффициент финансовой устойчивости

0,37

0,38

Коэффициент автономии

0,17

0,19

Коэффициент обеспеченности СОС

-0,28

-0,26

Коэффициент рентабельности собственного капитала

0,10

0,11

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств

3,368

3,792

Делая вывод, следует сказать, что организации для достижения финансовой устойчивости нужно главным образом контролировать денежные потоки. Проводить мониторинг их притоков и оттоков, пытаться достичь синхронности в объемах и времени, ведь управление положительным и отрицательным денежным потоком является финансовым рычагом, с помощью которого можно получить больше прибыли и как следствие этого повысить финансовую устойчивость.


Заключение

В данной дипломной работе была достигнута цель, которую мы поставили в начале работы и были решены все искомые задачи. После изучения денежных потоков и прибыли в системе управления финансами ОАО «Аванта» следует сделать некоторые обобщения и выводы.

Выполнение всех хозяйственно-финансовых операций предприятия сопровождается движением денежных средств, т.е. их поступлением и расходованием. Данный непрерывный процесс называется «денежный поток». Определение структуры денежных средств и направление их движения занимает важное место в финансовом менеджменте организации.

Финансовое равновесие организации, в процессе его развития, можно достичь эффективным управлением денежных потоков. Темпы данного развития в достаточной мере можно определить различными видами потоков денежных средств, которые синхронизированы по объему и времени. Чем выше уровень синхронизации, тем быстрее реализуются стратегические цели развития фирмы. Если более активно управлять денежными потоками, то предприятие может успешнее осуществлять свою деятельность, генерируя при этом, дополнительную прибыль.

В первой главе, в процессе рассмотрения теоретических аспектов, была освещена сущность денежных потоков и прибыли, раскрыта их составляющая, даны методы анализа денежного потока и раскрыта взаимосвязь денежных потоков и прибыли.

Во второй главе работы выполнен анализ денежных потоков и прибыли ОАО «Аванта», и также в целом по организации осуществлена оценка финансового состояния.

Во время анализа финансовой деятельности рассматриваемого нами предприятия были рассчитаны значения общего показателя ликвидности, коэффициента абсолютной ликвидности и быстрой ликвидности. Результаты расчетов свидетельствует о явной нехватке денежных средств организации для покрытия краткосрочных обязательств.

Касательно рентабельности продукции следует отметить, что она низкая. Но если рассматривать ее значение в динамике, то оно увеличивается, что нельзя назвать плохим результатом.

Оценка денежного потока прямой методом показала, что чистый денежный поток предприятия колеблется, с 2011 года по 2012 год он увеличился на 608 тыс. руб., а с 2012 года по 2013 год произошло уменьшение чистого денежного потока на 5028 тыс. руб.. Но стоит отметить, что за все эти 3 года поступление денежных средств превышало их выплаты, а, значит, ОАО «Аванта» способна генерировать положительные потоки, достаточные для покрытия необходимых расходов.

Несмотря на выше изложенное, анализ ликвидности баланса за изучаемый период показал, что у предприятия не хватает средств для покрытия своих обязательств, но если в будущем поступление денежных средств будет своевременным, то у ОАО «Аванта» есть возможность стать платежеспособной.

Проанализировав рассчитанные финансовые коэффициенты, можно констатировать, что ОАО «Аванта» финансово неустойчивое, что свидетельствует о нехватке собственных оборотных средств у организации.

Выручка, себестоимость и прибыль от продаж растут с каждым годом. С 2011 по 2012 года чистая прибыль выросла на 7,58 %, с 2012 года по 2013 год она выросла на 684,08%, а значит, у предприятия есть источник для самофинансирования и реинвестирования. Следовательно, можно сделать вывод, что компания способна восстановить и стабилизировать на длительный срок свою платежеспособность при условии правильной работы ее экономического механизма, производственного аппарата и управления.

Факторный анализ прибыли показал, что в 2012 и 2013 годах влияние таких факторов как цена и количество проданных товаров привело к увеличению прибыли от продаж. А себестоимость продукции, коммерческие и управленческие расходы в течение рассматриваемого периода наоборот уменьшали сумму прибыли от продаж. В итоге влияние всех факторов привело к уменьшению прибыли от продаж в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 148 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом привело к увеличению суммы прибыли от продаж на 8637 тыс. руб..

В третьей главе дипломной работы даны некоторые рекомендации по увеличению прибыли в ОАО «Аванта», рассмотрены методы оптимизации денежных потоков и определено какое влияние прибыль и денежные потоки оказывают на финансовую устойчивость предприятия.

Нами было дано четыре рекомендации, к которым относятся:

а) Грамотная организация управления закупками.

Она состоит из нескольких этапов:

- улучшение контакта отдела снабжения с отделом сбыта;

- прогноз складских остатков;

-составление ежемесячного графика поставок сырья;

- контроль закупок сырья.

В результате, на основе такой оптимизации запасов, избегается затоваривание склада сырьем и заморозка денежных средств в неликвидных товарных запасах, доходность производства растет, что ведет к увеличению прибыли.

Совершенствование работы с поставщиками.

Предложено провести с поставщиками сырья переговоры о снижении закупочных цен на 3 % с учетом сохранения текущих объемов закупки.

б) Налоговая оптимизация.

Было рекомендовано на сумму аванса между ОАО «Аванта» и покупателем оформить договор займа, чтобы сэкономить на НДС.

в) Ведение платежного календаря.

С помощью платежного календаря организация может выявить временной этап, когда риск появления недостатка денежных средств станет особенно велик, и заранее предпринять меры по его снижению, тем самым увеличив свою прибыль.

г) При рассмотрении методов оптимизации денежных потоков мы обратили внимание на следующие главные направления их оптимизации:

- балансирование денежных потоков по объемам;

- балансирование денежных потоков во времени;

 максимизация чистого денежного потока.

В этой связи предложено один раз в год оценивать степень синхронности положительного и отрицательного денежных потоков ОАО «Аванта» на основе методики, включающей в себя статистические коэффициенты.

Было выявлено, что у ОАО «Аванта» избыточный денежный поток и поэтому наиболее правильно оптимизировать его, на наш взгляд, путем активизации инвестиционной деятельности, а именно:

- увеличением объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- формированием портфеля финансовых инвестиций;

- досрочным закрытием кредитов и займов.

Расчет коэффициента вариации показал, что степень отклонения положительного и отрицательного денежного потока от значения среднего уровня в пределах нормы. Также было выявлено, что у ОАО «Аванта» достаточная синхронизация денежных потоков во времени.

Было рассчитано влияние денежных потоков и прибыли на финансовую устойчивость организации, которое показало при сравнении фактической и прогнозной прибыли прирост коэффициента финансовой устойчивости на 0,01, коэффициента автономии и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,02, коэффициента рентабельности собственного капитала на 0,01 и коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств на 0,42.

Таким образом, показано, что финансовая устойчивость напрямую зависит от прибыли. Поэтому контроль над движением денежных потоков очень важен, так как управление синхронностью денежных потоков – это финансовый рычаг, при помощи которого можно получить больше прибыли.

Список использованных источников

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 сентября 2000 года № 117-ФЗ (в редакции от 28 декабря 2013 г. № 420-ФЗ). 

 2. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н (в редакции от 27 апреля 2012 г. № 55н).

3. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 33н (в редакции от 27 апреля 2012 г. № 55н).

4. Аббасов С.А. Эффективное управление денежными потоками как важный рычаг финансового менеджмента // Российское предпринимательство. - 2013. -  № 14. С. 84-90.

5. Абрамян А. К. Теоретическое представление категории «денежные потоки» // Молодой ученый. - 2012. - №1. С. 84-86.

6. Барулин С.В., Ермакова Е.А., Степаненко В.В. Налоговый менеджмент. - М.: Омега-Л, 2014. 272 с

7. Безбородова Т.И. Анализ финансовой отчетности: Курс лекций. - Пенза, 2012. 207 с.

8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. - Киев: Ника-Центр, 2012. 590 с.

9. Бланк И. А. Управление прибылью. - Киев: Ника-Центр, 2008. 768 с.

10. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) - М.: КНОРУС, 2007. 608 с.

11. Галькова В. О. Обеспечение максимизации прибыли при оптимизации объема запасов // Теория и практика общественного развития. - 2012. -№3. С. 314-316.

12. Гарифулин А. Ф. Платежный календарь как инструмент бюджетирования// «Планово-экономический отдел» - 2012. - №1. С.22-26

13. Головкин С.Д. Оценка результатов хозяйственной деятельности промышленных предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2015. 411 с.

14. Губина О. В Анализ денежных средств // Управленческий учет. – 2013. - №1. С. 26-37.

15. Гусева А. В. Анализ прибыли предприятия и поиски резервов ее повышения // Международный студенческий научный вестник. - 2013. - № 2. С. 5-9.

16. Демченко И. А. Финансовый анализ: методические указания и задания для выполнения контрольной работы. - Ставрополь: Параграф, 2012. 21 с.

17. Добросердова И. И., Самонова И.Н., Попова Р.Г. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2013. 208 с.

18. Дробозина Л. А. Финансы: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2012. 527 с.

19. Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ЮРАЙТ, 2013. 169 с.

20. Иванов Ю.Р. Расчет финансовых коэффициентов торговой организации // Управление предприятием. - 2012. - №3. С. 1-11.

21. Иохин В.Я. Экономическая теория. - М.: Экономистъ, 2012. - 861 с.

22. Кибиткин А.И., Дрождинина А.И., Мухомедзянова Е.В., Скотаренко О.В.Учет и анализ в коммерческой организации: Учебное пособие. - М.: Академии Естествознания, 2012. 368 с.

23. Кибиткин А.И. Финансовый анализ: риски, кредитоспособность, инвестиции: монография. - М.: Академия естествознания, 2013. 84 с.

24. Киров А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия: теоретические аспекты // Вестник Волгоградского государственного университета. - 2012. - №1. С. 154-159.

25. Ковалев В. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений. 3-е изд., перераб; и доп. М:: Финансы и статистика, 2005. 267 с.

26. Ковда Н.И. Управление денежными потоками предприятия // Новый университет. – 2014. - №1. С. 9-12.

27. Колчина И.В. Поляк Г.Б. Павлова Л.П. и др. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 2012. 447 с.

28. Лукасевич И.Я. Два метода формирования отчета о движении денежных средств// www.elitarium.ru. – 2012 – №10. С. 41-45

29. Литвинюк А.С. Экономический анализ. Шпаргалки. - М.: Эксмо, 2013. 32 с.

30. Максимова А.И., Мохина М.И., Наумкова О.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2014. 130 с.

31. Пискунова И. В. Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях хозяйствования // Вопросы экономики и права. - 2014. - № 3. С. 304-310

32. Продченко И.А. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебно-методический комплекс. - М.: МИЭМП, 2013. 128 с.

33. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Академия, 2014. 336 с.

34. Родионова В.М. Вавилова Ю.Я. Гончаренко Л.И. и др. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2012. 432 c.

35. Рыбникова И. А. Анализ ликвидности предприятия // Экономические науки. Актуальные проблемы фундаментальных исследований. - 2013. - №1. С. 65-67.

36. Самарина Г. П., Дорошко С.Е. Финансы предприятий: Учебно-методическое пособие. - СПб.: СПбГЭТУ "ЛЭТИ", 2012. 259 с.

37. Толпегина О.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие . - М.: МИЭМП, 2014. 196 с.

38. Харсеева А.В. Оптимизация денежных потоков как элемент управления устойчивостью финансового состояния организации // Теория и практика общественного развития. - 2013. - № 7. С. 329-333.

39. Черутова М.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Флинта, 2012. 104 с.

40. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2012. 208 с.

41. Методы анализа финансовых рисков предприятия. http://bankir.ru/tehnologii/s/analiz-i-otsenka-finansovykh-riskov-predpriyatiya-zaemshchika-kommercheskim-bankom-10002382

PAGE \* MERGEFORMAT 0


Система управления прибылью

Цели, принципы и задачи управления

Информационное обеспечение

Организационное обеспечение

Выбор объектов управления

Контроль за выполнением плана (прогноза) прибыли

Источники средств

Заемные средства

Собственные средства

Привлеченные средства

Уставный капитал

кредиторская задолженность

Краткосрочные кредиты и займы

Добавочный капитал

Долгосрочные заемные средства

Резервный капитал

Инвестиционные вклады сотрудников

Целевое финансирование

Нераспределенная прибыль

EMBED Excel.Chart.8 \s

EMBED Excel.Chart.8 \s

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И ПРИБЫЛЬ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ