ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ САХА (ЯКУТИЯ), ЕГО СТРУКТУРА

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Филиал федерального государственного бюджетного учреждения высшего профессионального образования

«Байкальский государственный университет экономики и права» в г.Якутске

Кафедра экономики, финансов и учета

Направление 080100 «Экономика»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы»

по теме

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ САХА (ЯКУТИЯ),

ЕГО СТРУКТУРА

Исполнитель: студент гр.СЭ-13 ____________С.Г. Иванова

Руководитель: ______________ к.э.н. Д.А.Алексеев

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………...3

Глава 1. Сущность и значение государственного долга……………………5

  1. Экономическое содержание государственного долга………...5
    1. Классификация государственного долга……………………….7
    2. Принципы и методы управления государственным долгом…11

Глава 2. Современное состояние и перспективы государственного

долга Республики Саха (Якутия)…………………………………………….20

2.1. Динамика и структура государственного долга РС(Я)………..20

2.2. Управление государственным долгом РС(Я)…………………...30

Заключение…………………………………………………………………….32

Список использованной литературы………………………………………..34

ВВЕДЕНИЕ

Государственный долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе любого государства. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения государственного долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуру потребления и развития международного сотрудничества государств.

Вместе с тем в мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с проблемой государственного долга. Государственный долг является неотъемлемой частью большинства финансовых систем государств мира.

Государственный долг оказывает давление на экономику, бюджет, официальные золотовалютные резервы, жизненный уровень населения, способствует развитию инфляционного процесса и др. «Долговая экономика» является угрозой национальной безопасности России. Чем обременительнее для страны накопленный внешний долг, тем в большей мере его обслуживание вовлекается во взаимодействие с функционированием всей национальной экономики и ее финансовой сферы.

Проблема государственной задолженности в целом сформировалась давно и достаточно изучена как с теоретической, так и прикладной точек зрения. Российский опыт также описан в целом ряде работ, однако, несмотря на такое обилие научных исследований, Правительство и Министерство финансов уже не один год затягивают внедрение целого ряда операций по активному управлению государственным долгом.

Указанные аспекты государственного долга отражают актуальность данной темы исследования. Выбранная тема курсовой работы предполагает описание и анализ государственного долга конкретного субъекта Российской Федерации – Республики Саха (Якутия).

Теоретическую и практическую основу исследования составили научные труды ведущих отечественных авторов, нормативные акты, справочные материалы.

Объектом исследования является государственный долг субъекта Российской Федерации – Республики Саха (Якутия).

Предметом настоящей курсовой работы является система управления государственным долгом Республики Саха (Якутия).

Целью курсовой работы является, изучение современного состояния и перспектив государственного долга Республики Саха (Якутия).

Задачами работы являются:

- изучить экономическое содержание и сущность государственного долга

- рассмотреть классификацию государственного долга

- описать принципы и методы управления госдолгом

- изучить динамику и структуру госдолга

- дать характеристику способам погашения госдолга

- выявить проблемы и указать перспективы управления госдолгом.

Структура работы включает две главы: в первой главе рассматривается сущность и значение государственного долга; вторая глава раскрывает современное состояние и перспективы госдолга Республики Саха (Якутия).

  1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА

  1. Экономическое содержание государственного долга

В соответствии со ст.97 главы 14 Бюджетного кодекса Российской Федерации государственный долг - это долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц.

Основными причинами образования государственного долга являются дефицит бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц.

По российскому законодательству долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

· кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями в пользу указанных кредиторов;

· государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;

· договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

· переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;

· соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет [5, c.271].

Основными способами покрытия бюджетного дефицита являются эмиссия денег и государственные займы. Последние осуществляются путем выпуска и размещения среди населения и кредитно-финансовых учреждений различного рода государственных ценных бумаг (прежде всего казначейских векселей и облигации), являющихся долговыми обязательствами государства по отношению к купившим их физическим и юридическим лицам – это и есть приблизительное определение внутреннего долга. Размеры и структура государственного внутреннего долга даны в программе государственных внутренних заимствований Российской Федерации, субъектов Федерации и муниципальных образований. Программа входит в число документов, представляемых одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год.

Предельные объемы внутреннего долга утверждаются законом о бюджете на соответствующий финансовый год (федеральным законом, законом субъекта федерации или местным органом власти). Предельный объем может быть превышен правительством РФ, если это снижает расходы по обслуживанию государственного долга. В законе о бюджете утверждается также предельный объем заемных средств, направляемых Россией, субъектами Федерации или муниципальными образованиями на финансирование бюджета соответствующего уровня [4, с. 218].

Для субъекта Федерации этот предел не должен превышать 30% доходов бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из федерального бюджета и заемных средств, привлеченных в текущем году. Для муниципальных образований он не должен превышать 15% доходов местного бюджета без участия финансовой помощи вышестоящих бюджетов и заемных средств в текущем году.

Предельный размер расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ или муниципального долга не должен превышать 15% объема расходов бюджета соответствующего уровня. Если эти расходы превышают 15%, то могут быть применены различного санкции, такие как ревизия бюджета субъекта РФ, передача исполнения бюджета субъекта РФ под контроль министерства финансов, или местного бюджета под контроль органа, исполняющего бюджет субъекта и т.д.

Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др.

  1. Классификация государственного долга

Сложность объекта требует выработки определенного подхода к классификации состава долга. При этом возможно использование двух подходов: во-первых, использование принятой бюджетной классификации ; во-вторых, использование укрупненных долговых статей, близких по функциональному назначению, и в этом случае преобладают институциональные признаки долговых статей.

Основополагающим для всех классификаций долга является деление его на внешний и внутренний долг.

Внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

Внешний долг может образовываться когда государство берет кредит у другого государства, либо прибегает к услугам международных кредитных организаций. Самой влиятельной из них является Международный валютный фонд (International Monetary Fund). Вердикт именно этой организации может стать своего рода зеленым светом для государства, желающего стать кредитором какой-нибудь страны, или красным – когда государство, желающее получить кредит, не является кредитоспособным по мнению специалистов из МВФ.

Именно внешний долг ложится на страну наибольшим бременем, так как в этом случае страна вынуждена отдавать наиболее ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг. Кроме того, получение зарубежных займов и кредитов связано обычно с выполнением определенных условий, диктуемых кредитором. Однако от бремени государственного долга страдают в большей степени слаборазвитые страны. В преуспевающей экономике, по мнению многих зарубежных теоретиков, долг, как частный, так и государственный, играет в целом положительную роль.

Внутренний долг – обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации, а также обязательства субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований) [2, c.181].

Данная ключевая классификация на практике дополняется еще рядом классификационных схем, к которым относятся: классификация долга по типу кредитора (держателя долгового обязательства) и по типу долгового обязательства. Классификация долга по типу кредитора играет важную роль при анализе государственной задолженности на функционирование всей экономики и ее отдельных сегментов. Так, при распространении операций с государственными долговыми обязательствами на вторичном финансовом рынке их распределение по категориям владельцев определяется как спецификой государственного заимствования, так и условиями функционирования кредитно-банковской системы.

Принципиальная классификация государственного долга по типу кредитора имеет следующий вид:

- внутренний долг (органам кредитно-денежного регулирования, коммерческим банкам, другим членам государственного сектора, прочим финансовым учреждениям);

- внешний долг (международным организациям, органам управления зарубежных государств, прочая внешняя задолженность, включая банковские ссуды и авансы, кредиты поставщиков).

Классификация долга по типу долгового обязательства имеет важное аналитическое значение, так как она выявляет типы долговых активов и характеризует типы активов, которым располагают кредиторы:

- внутренний долг (долгосрочные облигации, краткосрочные облигации и векселя, долгосрочные ссуды, не отнесенные к другим категориям, краткосрочные ссуды и векселя, не отнесенные к другим категориям);

- внешний долг (аналогично перечню статей внутреннего долга).

В категорию «государственный долг» включаются все признанные долги Российской Федерации. Задолженность, формирующая государственный долг, возникает в результате заимствования в денежной форме, выпуска долговых обязательств для оплаты принятых на себя долгов других экономических субъектов, «безденежного» выпуска долговых обязательств. Погашение накопленного долга может происходить различными способами: денежными выплатами, обменом долгового обязательства на налоговые освобождения, отказом от уплаты, аннулированием задолженности кредиторов, принятием задолженности другим органом и др.

Государственный долг оценивается по номинальной стоимости, так как он представляет собой сумму непогашенных обязательств, выплачиваемую при наступлении срока выплаты.

Необходимо также учитывать и федерально-региональную структуру государственного долга. На практике различают государственный долг, образовавшийся в результате бюджетной задолженности федерального правительства. Собственно этот долг и фигурирует во всех оценках ситуации с госзаимствованиями. Но более правильно было бы говорить о консолидированном, государственном долге, включающем задолженность региональных и муниципальных органов власти.

Наибольшие проблемы связаны со структурой государственного внутреннего долга. Так, укрупненная разбивка внутреннего долга имеет следующий вид:

а) рыночные долговые обязательства в виде эмиссионных ценных бумаг;

б) нерыночные обязательства, связанные с исполнением федерального бюджета и выпущенные для финансирования образовавшихся задолженностей.

К основным различиям этих двух групп обязательств относится, во-первых, то, что первые из них имеют определенную программную форму, закладываются в бюджетные проектировки на ряд лет, а, во-вторых, связаны с необходимостью решения текущих оперативных бюджетных проблем. Долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет и до 30 лет). Срок погашения долговых обязательств не может превышать 30 лет. Также не допускается изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения.[3, с. 92]

В России действует единая система учета и регистрации государственного долга. Субъекты Федерации и муниципальные образования регистрируют свои долговые обязательства в Министерстве финансов РФ, которое ведет государственную долговую книгу.

  1. Принципы и методы управления государственным долгом

Существование государственного долга вызывает и необходимость управления им. Управление государственным долгом - это совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. В основе управления государственным долгом лежат определенные, базовые, принципы:

- безусловности - обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;

- единства учета - учета в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами субъектов РФ и органами местного самоуправления;

- единства долговой политики - обеспечение единого подхода в политике управления государственным со стороны федерального центра по отношению к субъектам РФ и муниципальным образованиям;

- согласованности - обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;

- снижения рисков - выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить риски и кредиторов, и инвесторов;

- оптимальности - создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальными затратами и минимальным риском с учетом наименьшего отрицательного влияния на экономику;

- гласности - предоставление достоверной и своевременной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям [8, c.81].

В экономической науке понятие управления государственным долгом рассматривается в широком и узком смыслах.

Управление государственным долгом в широком смысле предполагает.

- формирование политики в отношении государственного долга (долговой политики);

- определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности;

- определение основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели;

определение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т. п.

Определение государственной долговой политики и установление верхнего предела государственного долга осуществляются законодательными органами власти, оперативное управление государственным долгом - исполнительной властью.

Важное значение для управления государственным долгом имеет репутация страны-заёмщика. На мировом финансовом рынке репутация заемщиков выражается в рейтингах, которые присваиваются соответствующим странам специальными агентами в соответствии с международными правилами рейтингования. Наиболее известными из таких специальных агентов являются "Moody's" и "Standard & Poor's".

Управление государственным долгом в узком смысле предполагает определение условий выпуска, обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг.

Еще более узкая трактовка управления государственным долгом предполагает регулирование состава и структуры совокупного государственного долга при его неизменной величине. В зарубежной экономической литературе она называется "debt management". Объектами регулирования в рамках debt management являются.

- структура сроков обращения различных долговых обязательств;

- структура кредитов (посредством выпуска нерыночных займов, предназначенных для определения групп кредиторов).

Управление государственным долгом осуществляется посредством применения ряда методов.

-рефинансирования государственного долга - погашения основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов;

- новации - соглашения между заемщиком и кредиторами по замене обязательств по указанному кредиту другими обязательствами;

- унификации - решения государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов, при этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облигации и сертификаты нового займа;

- конверсии - одностороннего изменения доходности займов, то есть объявления государством о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством;

- консолидации - изменения условий обращения займов в части срока их погашения, то есть решения государства о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок;

- отсрочки погашения займа - консолидации при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам;

- аннулирования государственного долга - отказа государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам [3, c.448].

Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ. Управление государственным долгом субъекта РФ осуществляется органом исполнительной власти субъекта РФ. Управление муниципальным долгом осуществляется уполномоченным органом местного самоуправления. Бюджетный Кодекс РФ определил ответственность по долговым обязательствам. "РФ не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы Российской Федерацией. субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими, а также по долговым обязательствам Российской Федерации".

Государственные внешние заимствования РФ используются, как уже отмечалось, для покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств РФ. Государственные и муниципальные внутренние заимствования используются для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов, а также для покрытия расходов соответствующих бюджетов в пределах расходов на погашение государственных и муниципальных долговых обязательств [1, ст.103, 104].

Право осуществления государственных внешних заимствований Российской Федерации и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит Российской Федерации. От имени РФ осуществлять внешние заимствования может Правительство РФ либо уполномоченный Правительством ответственный федеральный орган исполнительной власти в соответствии с БК РФ [1, ст.103].

От имени Правительства РФ право осуществления государственных внутренних заимствований и выдачи государственных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов (займов) принадлежит Правительству РФ или уполномоченному им ответственному федеральному органу исполнительной власти. От имени субъекта РФ право осуществления государственных внутренних заимствований и выдачи государственных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов (займов) принадлежит единственному уполномоченному органу исполнительной власти субъекта РФ. От имени муниципального образования право осуществления муниципальных внутренних заимствований и выдачи муниципальных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов (займов) принадлежит уполномоченному органу местного самоуправления в соответствии с уставом муниципального образования [1, ст.104].

Бюджетный Кодекс РФ определил реструктуризацию долга [1, ст.105]. Под реструктуризацией долга понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств. Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Сумма расходов на обслуживание реструктуризируемого долга не включается в объем расходов на обслуживание долгового обязательства в текущем году, если указанная сумма включается в общий объем реструктурируемых обязательств.

В целях эффективного и целенаправленного управления государственным долгом разрабатываются Программы:

  1. государственных внешних заимствований Российской Федерации,
  2. государственных внутренних заимствований Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований.

В Программе государственных внешних заимствований (ПГВЗ) РФ должны быть отдельно предусмотрены все займы и государственные гарантии, величина которых превышает сумму, эквивалентную 10 млн долл. США, на весь срок займа. Подобного рода займы и государственные гарантии подлежат реализации только при условии их утверждения в составе Программы государственных внешних заимствований Российской Федерации Федеральным Собранием Российской Федерации. При этом объем, детализированный по конкретным займам, должен составлять не менее 85% общего объема внешних заимствований по Программе.

Правительству РФ дано право на осуществление внешних заимствований, не включенных в ПГВЗ РФ, если указанные внешние заимствования осуществляются в процессе реструктуризации государственного внешнего долга РФ, которая приводит к снижению расходов на обслуживание государственного внешнего долга РФ в рамках установленного предельного объема государственного внешнего долга РФ. Данное право распространяется исключительно на несвязанные (финансовые) государственные внешние заимствования РФ.

Следует подчеркнуть, что в ПГВЗ РФ в обязательном порядке должны быть включены соглашения о займах, которые были заключены в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу в установленном порядке.

Договоры о государственных внешних заимствованиях РФ, исполнение которых требует увеличения предельных объемов государственных внешних заимствований РФ, утвержденных федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год, могут быть заключены только после внесения изменений в федеральный закон о федеральном бюджете на очередной финансовый год. Действие этого пункта не распространяется на договоры, заключенные в процессе реализации права, установленного п.2 ст.106 БК РФ.

Программа государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований - это перечень внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований на очередной финансовый год по видам заимствований, общий объем заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обязательств.

В случае выпуска долговых обязательств РФ, субъектов РФ, муниципальных образований с обеспечением исполнения обязательств в виде обособленного имущества программа внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований должна содержать количественные данные об эмиссии указанных обязательств, выраженные в валюте РФ, а также перечень имущества, которое может служить обеспечением исполнения этих обязательств в течение срока заимствования.

Программа государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований представляется федеральным органом исполнительной власти, органом исполнительной власти субъекта РФ соответствующему законодательному (представительному) органу в виде приложения к проекту закона (решения) о бюджете на очередной финансовый год.

В программу государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований в обязательном порядке включаются соглашения о займах, заключенные в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу в установленном порядке.

В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований Российской Федерации. Субъекты РФ, муниципальные образования регистрируют свои заимствования в Министерстве финансов РФ. Министерство финансов РФ ведет государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ (Государственная долговая книга Российской Федерации).

Информация о долговых обязательствах вносится соответствующими уполномоченными органами в Государственную долговую книгу РФ, государственную долговую книгу субъекта РФ или муниципальную долговую книгу в срок, не превышающий три дня с момента возникновения соответствующего обязательства.

Таким образом, управление государственным долгом преследует цель нахождения оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

  1. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РЕСПУБЛКИИ САХА (ЯКУТИЯ)

Бюджетным посланием Президента Российской Федерации долгосрочная сбалансированность и устойчивость бюджетной системы определена как важнейшая предпосылка и условие для формирования новой модели экономического роста. Необходимыми условиями сбалансированности и устойчивости бюджетной системы Республики Саха (Якутия) являются соответствие расходных обязательств полномочиям и функциям органов государственной власти и оптимальное распределение бюджетных ресурсов для финансирования этих функций. С целью совершенствования управления государственным долгом Республики Саха (Якутия) и безусловного исполнения долговых обязательств была принята Программа «Управление государственными финансами и государственным долгом».

Таким образом, современное состояние и перспективы государственного долга республики будут проанализированы с точки зрения динамики за последние три финансовых года, структуры долга, расходов бюджета на его обслуживание и будет отражен сравнительный анализ государственного долга республики относительно других субъектов Дальневосточного региона РФ.

2.1. Динамика и структура государственного долга Республики Саха (Якутия)

В соответствии с программой «Управления государственными финансами и государственным долгом» немаловажной целью деятельности Министерства финансов в области управления государственным долгом является также проведение консервативной политики в области государственных заимствований и формирования экономически обоснованного объема и структуры государственного долга республики. На первом этапе практической части курсовой работы рассмотрим количественные параметры государственного долга Республики Саха (Якутия) на период 2011-2013 годов.

Таблица 1- Основные показатели долга и его обслуживания в 2011-2013гг.

Период

Государственный долг, млн.руб.

Расходы на обслуживание долга, млн.руб.

Долг/собств. Доходы бюджета, %

Расходы на обслуживание госдолга/ расходы бюджета, %

2011

15820

707

24,7

0,64

2012

14865

742

22,2

0,57

2013

24308

847

37,8

0,6

Из таблицы видно, что в целом за 2011-2013 год размер государственного долга вырос на 8488 млн.рублей, что в относительном выражении составляет 53,6%.

Но при этом в период 2011-2012гг. государственный долг РС(Я) сократился на 955 млн.рублей (на 6%) за счет повышения расходов на обслуживание на 35 млн.руб. Отношение объема государственного долга к собственным доходам бюджета (налоговым и неналоговым) на 31.12.2012г. составили 22,2%, что на 2,5% меньше чем в 2011г. В общей структуре расходов республиканского бюджета доля расходов на обслуживание госдолга на 31.12.2012г. составила 0,57%, что на 0,07% меньше, чем в 2011г. В 2012 году были погашены облигации государственного займа Республики Саха (Якутия) на сумму 2,050 млрд.руб. На Фондовой бирже ММВБ полностью размещены 5-летние облигации государственного займа на 2,5 млрд.рублей.

Рисунок 1 – Динамика государственного долга РС(Я) за последние три финансовых периода 2011-2013 гг.

За анализируемый период времени 2012-2013гг. видно, что размер госдолга республики увеличился на 9443 млн.рублей (63,5%), соответственно выросли и расходы на его обслуживание на 105 млн.рублей, или в относительном выражении на 14%.

Данный факт объясняется привлечением кредитов кредитных организаций, бюджетного кредита из федерального бюджета в целях обеспечения сбалансированности бюджета, а также на реализацию комплексных программ поддержки развития дошкольных образовательных учреждений РС(Я).

Рисунок 2 – Динамика расходов на обслуживание госдолга РС(Я) за период 2011-2013гг.

Немаловажную роль в оценке кредитного рейтинга и рейтинга долговых обязательств Республики Саха (Якутия) играет также структура госдолга, в связи с тем, что долговая нагрузка на экономику зависит не столько от количественных параметров госдолга, но также и от его качественных характеристик.

В соответствии с этим на втором этапе аналитической работы рассмотрим структуру государственного долга Республики Саха (Якутия) за период 2011-2013 годов.

На 1 января 2014 года удельный вес ценных бумаг в объеме государственного долга занимает наибольшую долю – 36,0%. В обращении находятся четыре облигационных займа Якутии общим объемом 8750 млн.руб. В 2011 и 2012 годах данный показатель составлял 49% и 55,2% соответственно. Объем облигационных займов вырос до 8750 млн.руб. против 7750,0 млн.руб. в 2011 году, или на 13%. Ценные бумаги наиболее управляемая часть госдолга.

Таблица 2 – Состав и структура государственного долга Республики Саха (Якутия) на 2011-2013 гг.

Наименование

На 01.01.2012

На 01.01.2013

На 01.01.2014

млн.руб.

%

млн.руб.

%

млн.руб.

%

Ценные бумаги

7750

49,0

8200

55,2

8750

36

Бюджетные кредиты

2047

13,0

1136,3

7,6

1639,7

6,7

Государственные гарантии

6023

38,0

5528,7

37,2

7222,9

29,7

Кредитные соглашения и договора

6696,1

27,6

ВСЕГО

15820

100

14865

100

24308,1

100

На сегодняшний день все находящиеся в обращении республиканские облигации включены в ломбардный список Центрального банка России и могут приниматься в качестве залогового обеспечения по кредитам ЦБ РФ. Все обязательства по купонным выплатам и по погашению облигаций исполняются своевременно и в полном объеме.

Кроме ценных бумаг, в структуре госдолга на 01.01.2014г. 6,7% или 1639,7 млн.руб. составляют бюджетные кредиты из федерального бюджета. По сравнению с 2011 годом сумма по кредитам сократилась на 6,2%, что связано с полным погашением задолженности по кредитам привлеченным в 2009-2010 годах на общую сумму 1184,6 млн.руб. в 2012 году и погашением в 2013 году кредита на общую сумму 600,0 млн.руб. Кредиты 2009-2010 годов были привлечены на цели строительство, реконструкцию, капитальный ремонт и содержание автомобильных дорог общего пользования, а также на осуществление мероприятий по реконструкции и капитальному ремонту улично-дорожной сети г.Якутска в целях проведения Международного спортивного форума «Россия – спортивная держава» и VМеждународных спортивных игр «Дети Азии» в г.Якутске в 2012 году, а также на финансирование дефицита бюджет в 2010 году.

Рисунок 3 – Динамика структуры государственного долга Республики Саха (Якутия) за 2011-2013 гг.

График погашения кредитов, предоставленных бюджетами других уровней определен до 2015 года. Годовые выплаты по кредитам составляют 600,0 млн.рублей, 109,7 млн.рублей, 426,839 млн.рублей в 2013 году, в 2014 году и в 2015 году соответственно.

Следующий значительный объем долга составляют государственные гарантии, объем которых на 01 января 2014 года составил 7222,9 млн.рублей. По итогам 2013 года объем по государственным гарантиям увеличен на 1694,2 млн.рублей. В 2013 году предоставлено 15 государственных гарантий на общую сумму 3876,8 млн.руб.

На 1 января 2013 года объем гарантий составил 5528,7 млн.руб. По итогам работы за 2012 год объем по государственным гарантиям снижен на 494,2 млн.рублей. Всего в 2012 году предоставлено 14 государственных гарантий на общую сумму 2090,8 млн.рублей.

На 1 января 2012 года объем гарантий составил 6023,0 млн.рублей или 38,1% относительно общего объема госдолга. Всего в 2011 году предоставлено 10 государственных гарантий на общую сумму 3364,1 млн.рублей.

Таким образом, наблюдается постепенное увеличение размера государственных гарантий, за анализируемый период этот показатель вырос на 1199,9 млн.рублей, что в относительном выражении составляет 20%. Государственные гарантии являются условными долговыми обязательствами, гарантии выдаются только при удовлетворительном финансовом состоянии получателя гарантии и при обязательно предоставлении им высоколиквидного обеспечении (залога). Значительная часть государственных гарантий предоставляется для обеспечения завоза ТЭР (топливно-энергетических ресурсов) для государственных нужд РС(Я) (принципалы: ГУП «Жилищно-коммунальное хозяйство РС(Я)», ОАО «Саханефтегазсбыт»), обеспечения завоза продовольственных товаров для нужд бюджетных учреждений и населения РС(Я) (принципал: «ОАО «Якутоптторг»), для финансирования основной производственной деятельности жизнеобеспечивающих предприятий (принципалы: ОАО АК «Полярные авиалинии», ОАО «Центрэнергоресурсосбережения», ОАО «ДСК» и т.д.). Государственные гарантии предоставляются в обеспечение возврата 100 процентов основного долга и процентов по кредиту, в обеспечение исполнения обязательств по договорам финансовой аренды (лизинга) (например ОАО АК «Якутия») и т.д.

Кредиты банков на 1 января 2014 года состоят из обязательств Республики по 28 кредитным договорам ОАО «Сбербанк России»» на общую сумму 6696,1 млн.рублей, привлеченных в 2013 году. Их доля в структуре государственного долга составляет 27,6 процентов.

Рисунок 4 - Состав и структура государственного долга Республики Саха (Якутия) по состоянию на 31.12.2013г.

Третьим этапом в практической части работы является анализ соразмерности государственного долга Республики Саха (Якутия) с субъектами Дальневосточного региона Российской Федерации.

Для более качественной и объективной оценки величины государственного долга используют относительные показатели, в которых абсолютные размеры долга соотносятся с другими количественными критериями уровня развития экономики. [6, c.33] В данном случае, были проанализирован удельный вес государственного долга по отношению к собственным доходам бюджета субъектов РФ за период 2011-201 годов.

Анализ доли государственного долга субъектов РФ по отношению к собственным доходам бюджетов показал, что за анализируемый период наибольший удельный вес государственного долга по отношению к собственным доходам имел в Амурской области и составил 37,1%, наименьший наблюдается в Приморском крае, значение показателя по итогам 2011 года составило 0,89 % или 568500 тыс.рублей государственного долга по отношению к 63577746,8 тыс.рублей собственных доходов.

Таблица 3 - Соотношение государственного долга субъектов ДВФО к уровню собственных доходов бюджетов на период 2011-2013 гг.

Субъект РФ

Отношение государственного долга субъекта РФ к собственным доходам бюджета субъекта РФ, %

2011г.

2012г.

2013г.

Республика Саха (Якутия)

21,7

18,3

30,0

Камчатский край

28,1

17,5

17,3

Приморский край

0,89

0,61

11,7

Хабаровский край

4,6

8,0

21,4

Амурская область

37,1

43,8

64,0

Магаданская область

16,3

9,0

16,8

Сахалинская область

6,1

4,0

5,2

Еврейская АО

18,8

31,4

41,5

Чукотский АО

18,7

45,3

103,4

В Республике Саха (Якутия) этот показатель составляет 21,7%, или 15820000,0 тыс.рублей государственного долга против 72838741,3 тыс.рублей собственных доходов бюджета субъекта. Пик роста долга приходится на период 2012-2013 годов. В 2012 году стремительными темпами наращивают государственный долг субъекта Чукотский АО, показатель отношения размера госдолга к размеру собственных доходов вырос в 2,42 раза. А также в Еврейском АО, темп роста составил 167,02% и Хабаровском крае – 173,91%. В остальных субъектах 2012 году наблюдается сокращение размера государственного долга в среднем на 32%. При этом, во всех рассмотренных субъектах не нарушается ст.107 БК РФ, т.е. предельный уровень размера государственного долга не превышает размер собственных доходов на 50%. На критическом уровне находится бюджет Чукотской АО.

По итогам 2013 года, как видно из таблицы, нарастили свои долговые обязательства почти все регионы ДФВО, кроме Камчатского края, в данном субъекте наблюдается сокращение размера госдолга на 1% по отношению к 2011 году. Наибольшими темпами увеличивают задолженность Приморский край в 19,2 раза, Еврейская АО в 2,28 раза и Хабаровский край в 2,67 раза по отношению к собственным доходам. Повышение наблюдается также в Амурской области на 146,4%, в Магаданской области на 186,7%, в Сахалинской области на 130% и в Республике Саха (Якутия) на 163,9%.

Но в целом, такие факторы как положительная кредитная история Республики Саха (Якутия), подавляющая доля рыночных инструментов в структуре ее государственного долга, хорошая структурированность обязательств и относительно невысокая стоимость обслуживания долга, позволяют охарактеризовать Республику как одного из наиболее привлекательных субфедеральных заемщиков.

Рисунок 5 – Структура государственного долга субъектов РФ в ДВФО по состоянию на 31.12.2013г.

2.2. Управление государственным долгом Республики Саха (Якутия)

Управление государственным долгом Республики Саха (Якутия) осуществляется на основании государственной программой «Управление государственными финансами и государственным долгом Республики Саха (Якутия)». Целью деятельности Министерства финансов РС(Я) по оптимизации управления государственным долгом является обеспечение сбалансированности государственного бюджета, безусловное исполнение принятых долговых обязательств, а также проведение консервативной политики в области государственных заимствований и формирования структуры государственного долга. Министерство финансов выполняет функции как регулятора , так и администратора государственного долга.

Достижение целей вышеуказанной программы предполагает решение ряда ключевых задач: обеспечение приемлемого и экономически обоснованного объема и структуры государственного долга, сокращение стоимости обслуживания и совершенствование механизмов управления государственным долгом.

Результатом решения задачи обеспечения экономически обоснованного объема и структуры долга должно стать поддержание объема государственного долга на допустимом уровне в соответствии требованиями Бюджетного кодекса Российской Федерации.

В соответствии с программой в рамках администрирования Минфин определяет и обосновывает оптимальную долговую нагрузку на базе основных параметров государственного бюджета и в соответствии с основными направлениями бюджетной политики Республики Саха (Якутия). Минфин осуществляет расчет экономически обоснованного, не превышающего предельный уровень, объема и структуры государственного долга, ведет мониторинг соответствия бюджетному законодательству уровня долга муниципальных образований. Программой определены следующие основные мероприятия: подготовка и экспертиза проектов нормативных правовых актов, регулирующих заимствования Республики Саха (Якутия), предоставление необходимых материалов рейтинговым агентствам для составления кредитного рейтинга региона для поддержания рейтингов долговых обязательств республики на инвестиционном уровне.

В целях решения задач второго уровня – сокращение стоимости обслуживания государственным долгом в рамках функции администрирования Минфин осуществляет управление государственным долгом, включая ведение долговой книги РС(Я), разработку программ государственных внутренних заимствований, программ государственных гарантий, направленных на эффективное регулирование государственного долга. Важным направлением совершенствования системы управления государственным долгом является переход к современным методам активного управления долговыми обязательствами для минимизации стоимости обслуживания и сопряженных с ним рисков. Также необходимо отметить одно из важнейших направлений бюджетного послания Президента Республики Саха (Якутия) на 2014 год: возможность направления дополнительных доходов на досрочное погашение долговых обязательств, что позволит также снизить расходы на обслуживание государственного долга и таким образом, понизить долговую нагрузку на бюджет республики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Завершая рассмотрение выбранной темы курсовой работы можно сделать следующие выводы:

Государственный долг Республики Саха (Якутия) состоит из ценных бумаг республики - облигаций, бюджетных кредитов, государственных гарантий и кредитов кредитных организаций. Структура сформирована грамотно, ценные бумаги занимают львиную долю в структуре госдолга и являются наиболее управляемой частью долга. Министерству финансов республики в 2013 году удалось успешно разместить облигационный займ в условиях, когда ситуация на финансовых рынках остается нестабильной. Спрос на облигации превысил предложение в 3,6 раза. Отметим также, что Республика Саха (Якутия) в 2013 году вышла первой из регионов РФ на рынок первичных размещений субфедеральных облигаций. Все обязательства по купонным выплатам и по погашению облигаций исполняются своевременно и в полном объеме. Бюджетные кредиты из федерального бюджета за анализируемые периоды не превысили предельный уровень, установленный Бюджетным кодексом Российской Федерации, находится на низком уровне. Государственные гарантии являются условными долговыми обязательствами, выдаются только при удовлетворительном финансовом положении принципала.

В целом, темпы роста доходов бюджета опережают темпы роста госдолга республики и , следовательно, госдолг остается на безопасном управляемом уровне.

Взвешенная долговая политика начиная с 2011 года обеспечила низкий уровень долговой нагрузки, что повлияло на повышение кредитных рейтингов республики. Повышение рейтингов отражает хорошие бюджетные показатели региона, низкий уровень долга, диверсификацию производства, рост экономики и доходов бюджета. Для исполнения расходных обязательств в случае недостаточности доходов государственного бюджета создан резервный фонд Республики Саха (Якутия) на 1 млрд.рублей.

Показатель долговой нагрузки находится на приемлемом уровне. На обслуживание долга республика тратит всего порядка 0,6 % от общей суммы расходов бюджета, что не превышает норматив, установленный Бюджетным кодексом РФ (15 процентов).

Показатели объема госдолга и суммы расходов на обслуживание госдолга находятся в рамках ограничений, установленных Бюджетным кодексом Российской Федерации, и более того, достаточно далеки от предельных нормативов.

В ноябре 2012 года международное рейтинговое агентство «Standart and poor’s» повысило рейтинги Республики Саха (Якутия) по международной шкале с «ВВ» до «ВВ+» и по российской шкале с «ruAA» до «ruAA+». По мнению Агентства в ближайшие три года Республика будет поддерживать высокие финансовые показатели, низкий уровень долга и позитивные показатели ликвидности. Прогноз по рейтингам определен как «Стабильный».

По рейтингу агентства «Fitch Ratings» прямой риск у Республики Саха (Якутия) останется низким на уровне, показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) у региона будет исключительно сильным и будет составлять менее одного года в 2014 году.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 №145-ФЗ (действ.ред. от 04.10.2014)
  2. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие/О.В.Малиновская, И.П. Скобелева, А.В. Бровкина.- М.: КНОРУС, 2010-432с.
  3. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. – Изд. 2-е доп. и перераб./ Под общ.ред. И.Д. Мацкуляка. – М.: Изд-во РАГС, 2007.-640с. (Учебники Российской академии государственной службы при Президенте РФ)
  4. Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп./ под.ред. проф. В.В.Князева, проф. В.А.Слепцова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.-656с.
  5. Финансы: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп./под ред.В.В.Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 640с.
  6. Государственный и муниципальный долг: учеб.пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2006. – 252с.
  7. Государственные и муниципальные финансы: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Государственное и муниципальное управление», «Финансы и кредит»/Л.М.Подъяблонская. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 559с.
  8. Государственные и муниципальные финансы: учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Государственное и муниципальное управление», «Финансы и кредит»/Под ред. Г.Б.Поляка. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2008. – 375с.
  9. Объем государственного долга субъектов Российской Федерации и муниципальных образований - [Электронный ресурс] - URL: www.minfin.ru/ru/public_debt/subdbt/index.php//
  10. Информация о государственном доге РС(Я) – [Электронный ресурс] – URL:www.sakha.gov.ru/node/102483
  11. Постановление Правительства Республики Саха (Якутия) от 10.10.2011г. №492 «О государственной программе Республики Саха (Якутия) «Управление государственными финансами и государственным долгом» – [Электронный ресурс] – URL:www.sakha.gov.ru/node/51573
  12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 385с
  13. Элякова И.Д. Бюджетная политика Республики Саха (Якутия) на современном этапе экономического развития // Вестник ЯГУ. – 2007. – том 4. - № 3. – С. 84-88.

14. Селезнев, А. Совокупный государственный долг, его регулирование / А. Селезнев // Экономист. - 2008. - № 8. - С. 13 - 26.

15. Мартьянов, А. В. Актуальные проблемы управления государственными заимствованиями Российской Федерации / А. В. Мартьянов // Финансы и кредит . - 2009. - № 7. - С. 23 - 31.

  1. Кредитный рейтинг РС(Я) – [Электронный ресурс] – URL:www.sakha.gov.ru/node/94214
  2. Постановление Госсобрания (Ил Тумэн) Республики Саха (Якутия) «О Законе Республики Саха (Якутия) «О бюджете Республики Саха (Якутия) на 2011 год» от 15.12.2010г. З №646-IV
  3. Постановление Госсобрания (Ил Тумэн) Республики Саха (Якутия) «О Законе Республики Саха (Якутия) «О бюджете Республики Саха (Якутия) на 2012 год» от 14.12.2011г. 1000-З №863 – IV
  4. Закон Республики Саха (Якутия) «О бюджете Республики Саха (Якутия) на 2013 год» от 14.12.2012г. 1128-З №1147-IV

PAGE \* MERGEFORMAT 1

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ САХА (ЯКУТИЯ), ЕГО СТРУКТУРА