Изучение теории и практики лизинговой деятельности как особой формы экономических отношений

Введение

Для успешного развития инвестиционных процессов в промышленности, действующие в России формы инвестиций должны активно дополняться финансовыми механизмами, обеспечивающими закрепление денежных потоков в реальном секторе экономики и их эффективность. Необходимо осуществить институциональные преобразования для улучшения общего инвестиционного климата и формирования новой системы экономических взаимоотношений, развития управленческих механизмов, обеспечивающих взаимовыгодное сотрудничество финансовых институтов и предприятий реального сектора экономики, а следовательно, использования адекватных для России финансово-кредитных инструментов, положительный опыт применения которых накоплен в странах с рыночной экономикой. Один из таких инструментов — лизинг, широко применяемый в мировой практике и весьма ограниченно — в России.

С одной стороны, лизинг представляет собой новый финансовый продукт, предлагаемый субъектами финансовой деятельности, а с другой — рыночный финансовый инструмент, который стимулирует оживление экономической жизни, в том числе реального сектора экономики, предпринимательской деятельности, малого бизнеса. Однако до настоящего времени потенциал лизинга в России используется недостаточно и, несмотря на увеличивающийся интерес хозяйствующих субъектов к новому рыночному инструменту привлечения капитала, до сих пор его значение недооценивается.

Расширение рынка лизинговых услуг может сыграть значительную роль в минимизации негативных и кризисных явлений российской экономики. Так, лизинг способствует формированию прозрачного и эффективного механизма инвестиционной политики: не требуя от предприятий крупных единовременных затрат собственных- средств, гарантирует целенаправленное освоение финансовых ресурсов, что в конечном итоге позволит привлечь в промышленность не использованные до настоящего времени возможности российского рынка капитала, а также средства зарубежных инвесторов. Одновременно лизинг в современных условиях может стать важным инструментом активизации и расширения инновационной деятельности предприятий, использования прогрессивной техники, обеспечить расширение ассортимента выпускаемой продукции, завоевывающей новые сегменты внутреннего и внешнего рынка, и в конечном итоге стать инструментом управления конкурентоспособностью отечественной продукции.

Цель курсовой работы: изучение теории и практики лизинговой деятельности как особой формы экономических отношений.

Задачи:

раскрыть сущность лизинговых отношений;
рассмотреть методы, инструменты управления лизинговой деятельностью и возможности их применения на практике.

Глава I. Сущность лизинга.

Сущность и функции лизинга.

Развитие лизинговых взаимоотношений, выросших из традиционной аренды, прошло несколько этапов (без учета хронологии, в соответствии с содержанием):

1) появление на рынке нового субъекта — фирм, специализирующихся на сдаче имущества во временное пользование, в том числе предоставляющих потребителю на возвратной основе недостающий капитал путем покупки для него необходимого имущества со сравнительно большим сроком службы;

2) выход взаимоотношений за рамки одной страны — заключение международных лизинговых сделок;

3) развитие промышленности, а вместе с этим и расширение перечня предметов, сдаваемых во временное пользование, увеличение числа лизинговых фирм и усиление конкуренции между ними. В результате в погоне за потребителем увеличился перечень услуг, оказываемых лизингодателями. Наряду с покупкой для хозяйствующего субъекта имущества стали предлагать отдельные виды дополнительных услуг, например разнообразные услуги по обслуживанию машин и оборудования, проектные услуги, консультации по вопросам использования машин и оборудования и др.;

4) появление форм лизинга, при которых сам лизингодатель вынужден использовать заемные средства для приобретения имущества - предмета лизинга, т.е. использование заемных средств, предоставляемых различными кредитными институтами в качестве источника финансовых средств.

Типовая схема современного лизингового механизма представлена на рис. 1.1

Передача имущества

Договор страхования

Лизинговые

платежи

Договор лизинга

Переход собственности

Оплата стоимости имущества

Страховой взнос

Договор страхования

Оплата налога на основные средства

Договор финансирования

Плата за кредит

Рис.1. Схема современного лизинга.

Экономическая сущность лизинга трактуется неоднозначно и в течение длительного времени остается спорной. Не сформировалось единого мнения относительно сущности лизинга на практике и в теории. В общем виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду.

На сегодняшний день в развитых странах на лизинг приходится около 30-35% всех инвестиций. Таким образом, лизинг во многих странах получил широкой распространение и считается одним из наиболее эффективных способов организации предпринимательской деятельности.

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2009 г. объем нового бизнеса составит 315 млрд. руб.

В условиях России существуют противоречия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о лизинге, многие проводят аналогию с арендой и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле имеются некоторые отличия лизинга от аренды:

Лизинговые отношения наряду с лизингодателем и лизингополучателем включают дополнительную фигуру – продавца лизингового имущества, который отсутствует в аренде;
При осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум два договора: договор купли-продажи и договор лизинга;
При лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям. Преимущественное право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю. Лизингодатель должен поставить в известность продавца имущества, что оно приобретается специально для сдачи в финансовую аренду (лизинг);
Сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией;
При расчете лизинговых платежей учитывается покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации; при расчета арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры;
В отличие от арендных отношений при лизинге лизингополучатель надеется правами и обязанностями, свойственными покупателю;
По-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки. Лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество;
В отличие от арендных отношений при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя, как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором;
По истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: проведение договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю.

Упрощенное понимание лизинга, сведенное лишь у долгосрочной аренде, не исчерпывает всей сущности лизинга. Лизинг имеет более сложную тройственную экономическую основу. Помимо свойство арендной деятельности он несет в себе существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной деятельности.

Основные принципы кредитования – срочность, возвратность и платность – полностью реализуются в лизинговых сделках. Можно провести некоторую аналогию лизинга с трастовыми операциями, со сделками купли-продажи имущества с рассрочкой и т.д. вполне обоснованным являлось и определение лизинга как вида инвестиционной деятельности.

В соответствии с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Под договором лизинга понимается «договор, в соответствии с которым арендодатель (далее – лизингодатель) обязуется прибрести в собственность указанное арендатором (далее – лизингополучатель) имущество за плату во временное владение и пользование». Понятие договора финансовой аренды (лизинга) отражает тройственную природу лизинговой сделки:

Лизингодатель заключает договор с поставщиком;
Лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор с банком на получение кредита для приобретения имущества;
Лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на передачу данного имущества в лизинг.

Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются четыре:

Финансовая функция выражается в освобождении лизингополучателя от единовременной оплаты полной стоимости необходимого имущества;
Производственная функция заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящего имущества;
Сбытовая функция – это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта посредством применения лизинговых схем;
Функция получения налоговых льгот.2

1.2 Объекты и субъекты лизинговых отношений.

В экономических взаимоотношениях лизинга участвуют минимум три субъекта:

• поставщик имущества (первоначальный собственник имущества) — продавец предмета лизинга, вступает в отношения купли-продажи с лизинговой фирмой;

• лизингодатель (лизинговая фирма) — покупатель, приобретает (покупает) имущество и становится его собственником, а затем отдает его за плату во временное пользование на определенный срок, заключив договор с лизингополучателем;

• лизингополучатель, который приобретает возможность в течение определенного срока использовать предмет лизинга для предпринимательской деятельности (производить продукцию или оказывать услуги с помощью предмета лизинга), а следовательно, и иметь доход.

Финансовые лизинговые фирмы, как правило, не ограничивают свою деятельность какой-либо определенной номенклатурой продукции. Эти фирмы также могут предоставлять кредиты, проводить операции с ценными бумагами и т.д.

Наряду с оказанием услуг непосредственно по лизингу фирмы могут в комплексе оказывать и отдельные виды дополнительных услуг, например разнообразные услуги по обслуживанию машин и оборудования, проектные услуги, принятие ответственности за уплату налогов, консультации по вопросам использования машин и оборудования и др.

Объектами лизинга в Российской Федерации могут выступать любые неупотребляемыми вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности. Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческих организациям. Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения ими своих натуральных свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства лабораторное оборудование, вычислительную технику, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

1.3 Классификация видов лизинга.

В общепринятой практике лизинг классифицируют по следующим признакам:

В зависимости от количества участников сделки различают:

Двусторонние лизинговые сделки (прямой лизинг), при которых поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице;
Многосторонние лизинговые сделки (косвенный лизинг) ,при которых имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания;

По типу имущества различают:

Лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности, средства вычислительной и оргтехники, транспортные средства и т.п.);
Лизинг движимого имущества (производственные здания и сооружения).

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

Внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;
Внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. В свою очередь международный лизинг может быть экспортным и импортным.

В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

Лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;
Лизинг с компенсационным платежом, при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведенными на арендуемом имущества, или путем оказания встречных услуг;
Лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в денежной форме, а другая – в виде товаров или услуг.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на:

Чистый лизинг – это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи;
Полный лизинг, т.е. с полным набором услуг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.

По сроку использования имущества и связанными с ним условиями амортизации различают:

Лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества;
Лизинг с неполной окупаемостью и соответственно неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.

По сроку договора и степени окупаемости (амортизации) лизингового имущества выделяют:

Оперативный лизинг, представляющий собой сдачу в аренду имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества;
Финансовый лизинг – операция по приобретению имущества в собственность и с последующей сдачей его во временное владении и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течении срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.

Основные различия между финансовым и оперативным лизингом. Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASS) в сентябре 1982 г. опубликовал стандарт бухгалтерского учета для лизинговых операций (IAS 17), в котором приведены определения финансового и оперативного лизинга и их основные отличия.

Под финансовым лизингом в IAS 17 понимаются экономические взаимоотношения, в которых практически все риски и доходы, связанные с владением имуществом, могут передаваться (или не передаваться) в конце срока договора. Лизинговые платежи в течение неразрывного срока лизинга обеспечивают лизингодателю возврат стоимости имущества и получение прибыли на вложенный капитал. Финансовому лизингу предшествуют следующие действия потенциальных партнеров. Сначала фирма лизингополучатель отбирает необходимую ей технику и ведет переговоры с- фирмой-производителем о цене и сроках поставки, хотя контракт на покупку оборудования будет подписывать не лизингополучатель, а будущий лизингодатель-банк либо лизинговая компания. Далее лизингополучатель завершает согласование закупки необходимого оборудования у фирмы-поставщика с лизингодателем. Одновременно с закупкой оборудования лизингополучатель подписывает с лизингодателем соглашение о лизинге. Одним из условий такого соглашения является обязательство лизингополучателя нести расходы по полной амортизации инвестиций, осуществленных лизингодателем при закупке оборудования, а также возмещать недоамортизированный остаток по ставке, близкой к той, что. лизингополучателю пришлось бы платить за целевой банковский кредит в случае приобретения оборудования за счет кредита. Под оперативным лизингом в IAS 17 понимаются экономические взаимоотношения, при которых все риски и потери, свойственные владельцу имущества', в основном несет владелец имущества, сдающий это имущество во временное пользование.

Основные классификационные признаки и виды лизинга приведены в таблице 1.

Таблица 1

Классификация видов лизинга

№ п/п	Классификационные признаки	Виды лизинга
1	Формы организации сделки	Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщику, сублизинг
2	Объект	Лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости
3	Продолжительности сделки	Операционный, возобновляемый, револьверный, финансовый, леверидж-лизинг, групповой
4	Объем обслуживания	Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный
5	Сфера рынка	Внешний, внутренний
6	Условия амортизации	С полной амортизацией, с неполной амортизацией
7	Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, комбинированный
8	Отношение к налоговым льготам	Фиктивный, действительный

Косвенный лизинг – вид лизинга, при котором между поставщиком (производителем) и пользователем присутствует посредник – лизингодатель. В основе большинства сделок лежит процедура косвенного лизинга. Рис. 2

Рис. 2 Схема косвенного лизинга

Возвратный лизинг – при данном виде лизинга совмещаются функции поставщика (производителя) и лизингополучателя, т.е. предприятие – собственник объекта продает его лизингодателю и берет тот же объект обратно в лизинг. На самом деле сам объект никуда не перемещается, а меняется лишь его собственник. В результате лизингодатель как бы дает ссуда под залог объекта первоначальному собственнику рис. 3.

Рис. 3 Схема возвратного лизинга

Лизинг поставщику – это возвратный лизинг с разницей в том, что поставщик объекта хотя и выступает в роли продавца и лизингополучателя одновременно, но не является пользователей. Пользователем выступает третье лицо, получившее объект в сублизинг. Рис. 4. 3

Рис. 4 Схема лизинга поставщику

Револьверный лизинг – вид лизинга, при котором лизингополучателю предоставляется право по истечении определенного срока обменять имущество, полученное по лизингу, на другое, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо ему.

Возобновляемый лизинг – предполагает периодическую замену имущества по заявке лизингополучателя новыми, более совершенными образцами того же рода.

Леверидж-лизинг – вид финансового лизинга, особенность которого состоит в объединении нескольких кредитных организаций для финансирования крупных лизинговых проектов. Как правило, лизингодателем привлекается долгосрочный заем у одного или нескольких кредиторов в размере 70-80% стоимости объекта лизинга.

Групповой лизинг – предполагает объединение группы участников (акционеров)_ в корпорацию для инвестирования средств в лизинговые сделки. При этом они выбирают или назначают доверенное лицо – лизингодателя, который в дальнейшем совершает необходимые операции по лизинговым отношениям. Объем финансирования, в отличие от леверидж-лизинга, может достигать и 100% стоимости объекта лизинга.

Чистый лизинг – вид лизинга, при котором в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг, т.е. все расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию и т.д. несет лизингополучатель и ионии не включаются в лизинговые платежи.

Лизинг в пакете – это вид лизинга, предусматривающий комплексную систему технического облуживания, ремонта, страхования и т.д., предлагаемую лизингодателем.

Генеральный лизинг – позволяет заключить соглашение по предоставлению лизинговой линии, по которой лизингополучатель может при необходимости получать необходимое оборудование без заключения каждый раз нового договора.

Глава II. Лизинг как форма капитальных вложений

2.1 Основные этапы заключения лизинговых сделок

Лизинговая деятельность отличается сложной организацией. Это обусловлено большим числом участников, спецификой выполняемых ими функций, особенностями финансовых процессов, осуществляемых при лизинговой сделке.

Одним из основных условий высокой эффективности лизинговой деятельности является надежное правовое обеспечение. Лизинг в России прошел несколько этапов становления экономической формы и его правовой среды начиная с конца 1980-х – начала 1990-х годов.

На сегодняшний день основными законодательными и нормативными актами. Регламентирующими лизинговую деятельность являются:

Гражданский кодекс РФ (часть вторая);
Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 декабря 1998 г. №164-ФЗ (с изменениями от 22 августа 2004 г.);
Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге.

В основе заключения лизинговой сделки три этапа:

Подготовка и обоснование;
Юридическое оформление;
Исполнение.

Общая схема лизинговой операции показана на рис. 5.

Рис. 5 Схема лизинговой операции

Первый этап предполагает осуществление подготовительной рабоаты: изучение рынка лизинговых услуг, условий и особенностей сделки, определение экономической эффективности лизингового проекта.

На этом этапе оформляются следующие документы:

Заявки лизингополучателя на покупку имущества;
Заключения о платежеспособности лизингополучателя;
Заявки-наряда, направляемого лизингодателем продавцу оборудования;
Заявки на получение кредита, направляемой лизингодателем банку;
Кредитного договора, заключаемого лизингодателем с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.

На втором этапе заключаются договоры лизинга, купли-продажи, на техническое обслуживание, страхования, на предоставление дополнительных услуг, осуществляются регистрационные и приемопередаточные процедуры.

Третий этап предполагает эксплуатацию лизингодателей имущества.

Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга. Страхование предпринимательских (финансовых) рисков осуществляется по соглашению сторон договора лизинга и не обязательно. Лизингополучатель в случаях, определенных законодательством РФ, должен застраховать свою собственность за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования лизинговым имуществом.

В случае неперечисления лизингополучателем лизинговых платежей более двух раз в год подряд по истечении установленного договором лизинга срока платежа их списание со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в которых открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Бесспорное списание денежных средств не лишает лизингополучателя на обращение в суд.

Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных законодательством РФ и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и транспортировку, несет лизингополучатель.

2.2. Состав, виды и порядок расчета лизинговых платежей

Под лизинговыми платежами понимается обща сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Если лизингополучатель и лизингодатель осуществляют расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), производимой с помощью предмета лизинга, цена на такую продукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

Если иное не предусмотрено договором лизинга, размер лизинговых платежей может изменяться по соглашению сторон в сроки, предусмотренные данным договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

В целях налогообложения прибыли лизинговые платежи относятся в соответствии с законодательством о налогах и сборах к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

Классификация лизинговых платежей представлена на рис. 6.

Рис. 6 Классификация лизинговых платежей

Формы платежей:

Денежные – все платежи производятся в денежной форме;
Компенсационные – расчеты производятся товарами, произведенными с использованием объекта лизинга;
Комбинированные- расчета, сочетающие в себе и денежные, и компенсационные выплаты.

Метод начисления:

Фиксированные платежи устанавливаются в абсолютной сумме по сделке;
Долевые платежи рассчитываются в определенной доле от объема выпущенной продукции, произведенной на лизинговом имуществе;
Минимальные платежи – это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс выкупная стоимость по окончании срока договора лизинга;
Платежи в процентах от стоимости объекта лизинга.

Периодичность внесения лизинговых платежей:

Единовременные платежи – лизинговые платежи, производимые после получения объекта лизингополучателем и подписания акта приемки-передачи;
Периодические платежи осуществляются ежемесячно, ежеквартально или ежегодно;
Платежи с авансом предполагают осуществление лизингополучателем частичной предоплаты (как правило, до 30% стоимости объекта).

Способ уплаты:

Линейные платежи осуществляются пропорционально равными платежами;
Прогрессивные платежи предполагают постепенное возрастание размера выплат к концу срока сделки;
Регрессивные платежи – это постепенно уменьшающиеся выплаты.

В РФ на практик наибольшее распространение получили денежные платежи, платежи в процентах от стоимости объекта лизинга и платежи с авансом. В прогрессивных платежах чаще всего заинтересованы лизингополучатели, в регрессивных лизингодатели.

2.3. Метод расчета лизинговых платежей

Определение размеров лизинговых выплат и общей стоимости лизинга является одной из важнейших проблем лизингового бизнеса. Расчет лизинговых платежей может осуществляться по различным методиками в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов. В мировой практике разработаны и опробованы многочисленные модели расчета лизинговых платежей. Некоторые из них нашли применение в отечественной практике.

Наиболее распространенным методом расчета лизинговых платежей является метод составляющих, основанный на методических рекомендациях Минэкономразвития России.

Алгоритм расчета.

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества – предмета договора лизинга, уменьшаются размер платы за используемые кредиты, а также размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (неамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;
Рассчитывается общий размер платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;
Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле

ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – палата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение лизингового имущества;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле

АО=БС/Са

где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга; Са – срок амортизации имущества.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Расчет платы за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (КР) на приобретение имущества рассчитывается по формуле:

ПК=КР*СТК/100,

Где ПК – плата за используемые кредитные ресурсы, руб.; СТК – ставка за кредит, процент годовых.

При этом в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в текущем году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:

КРi=Q*(ОСн+ОСк)/2,

Где КРi – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году; ОСн – расчетная остаточная стоимость имущества на начало года; ОСк – расчетная остаточная стоимость на конец года; Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВt) устанавливается по соглашению сторон в процентах от балансовой стоимости лизингового имущества, среднегодовой остаточной стоимости имущества и может быть рассчитано по двум вариантам.

Величина непогашенной задолженности определяется путем вычитания уже погашенной части заемных средств из их начальной стоимости.

Размер комиссионного вознаграждения (маржи) определяется в виде процентной ставки от стоимости имущества. Это может быть как первоначальная стоимость, так и среднегодовая, остаточная на конец расчетного периода. Иногда встречается расчет в виде процента от суммы лизинговых платежей, уплаченных за весь период лизинга.

Часто величина налога на имущества включается или лизинговый платеж, или в счет за дополнительные услуги. Плата за дополнительные услуги входит в состав лизинговых платежей при так называемом «лизинге в пакете» или «лизинге с частичным набором услуг». В состав дополнительных услуг могут входить различного рода консалтинговые услуги, техническое (сервисное) обслуживание объекта лизинга, страхование и т.д. Затраты на страхование, осуществляемые лизингодателем, могут выделяться также в отдельной составляющей.

Большинство лизинговых компаний в настоящее время предлагают «чистый» лизинг, поэтому величина платы за дополнительные услуги в графиках лизинговых платежей отсутствует.

Сумма НДС, перечисленная лизингополучателем, по итогам месяца увеличивается в полном объеме лизинговой компанией в бюджет, за исключением части НДС, начисленной на погашение балансовой стоимости, так как эта часть была погашена при покупке объекта лизинга. На практике эта часть НДС направляется на погашение привлеченных кредитных средств.

Таким образом, выделяются следующие основные факторы, определяющие лизинговые платежи:

Цена объекта лизинга;
Срок лизингового договора;
Остаточная стоимость объекта лизинга;
Процентная ставка финансирования;
Наличие авансового платежа или отсрочки погашения стоимости.

2.4. Риски лизинговой деятельности и перспективы развития лизинга в России.

Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей деятельности, можно разделить на две большие группы:

Общие – риски, с которыми сталкиваются все предприятия;
Специфические – риски, связанные только с лизинговой деятельностью. Рис. 7

Рис. 7 Классификация рисков в лизинговой деятельности

Под общие попадают следующие категории рисков: политические, макроэкономические, юридические и налоговые.

К специфическим рискам лизинговой деятельности можно отнести проектные риски, риски, связанные с предметом лизинга, финансовые риски и риск неуплаты лизинговых платежей.

Проектные риски связаны с состоятельностью лизингового проекта с финансовой точки зрения, с точки зрения сбытовой стратегии лизингополучателя.

К рискам, связанным с предметом лизинга, относят риск невозврата, риск утраты и риск невозможности реализации имущества на вторичном рынке:

Финансовые риски:

Портфельный риск – риск неадекватного распределения портфеля лизинговых договоров между лизингополучателями;
Процентный риск – возникает из соотношения процентов по банковскому кредиту, взятому для финансирования лизинговой сделки, и процентов по договору лизинга;
Валютный риск – риск вероятности изменения реальной стоимости суммы лизинговых платежей по договору лизинга за определенный период времени.

Риск неуплаты лизинговых платежей – самый серьезный риск, с которым сталкивается лизинговая компания в процессе совей деятельности.

Существуют определенные способы уменьшения рисков в лизинговой деятельности. Особое внимание необходимо уделять здесь стратегии формирования портфеля лизинговых проектов.

Выделяется несколько подходов к формированию данного портфеля: отраслевой, «по типу имущества», территориальный подход, подходы по типу предприятий и по объему финансирования.

Говоря о российской рынке лизинговых услуг, можно отметить достаточно динамичное его развитие в последние годы. Некоторая стагнация и даже отрицательная динамика была в период мирового финансового кризиса 2008-2009 г.г., но уже в 2010 г. были достигнуты докризисные объемы российского рынка лизинговых услугу и происходило дальнейшее его развитие.

Наблюдается появление здоровой конкуренции на рынке лизинговых услуг и, как следствие, - изменение требований к обеспечению лизинговой сделки, сокращение маржи лизингодателя, постепенное снижение стоимости привлекаемых для финансирования лизинга кредитных ресурсов.

Однако существуют некоторые проблемы, сдерживающие развитие лизинговой отрасли. К таковым можно отнести следующие:

Во-первых, финансовую слабость лизинговых компаний, зависимость их от банковского сектора, отсутствие внутренних долгосрочных инвестиционных ресурсов;
Во-вторых, пока еще высокую стоимость кредитных ресурсов, ограниченность вторичного рынка оборудования и, как следствие, - жесткие требования по обеспечению лизинговой сделки;
В-третьих, не отработаны механизмы возврата лизингового имущества в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга;
В-четвертых, недостаточную проработанность нормативно-правовой базы лизинга.

Несмотря на это, лизинг в последние несколько лет стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а реальной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий. На современном отечественном рынке лизинг воспринимается уже не как налоговая «схема», а как реальная возможность получить передовые средства производства. Более того, лизинг становится самостоятельным эффективным бизнесом, являясь реальной альтернативой банковскому кредитованию в сегменте долгосрочного финансирования.

Очевидно, что урегулирование правовых вопросов и установление экономически выгодных условий для осуществления лизинговых операций будут способствовать дальнейшему активному развитию в России.

Заключение

Таким образом можно сделать следующие выводы:

Лизинг рассматривается как товарный кредит, предоставляемый заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества. Развитие лизинга в России способствует решению таких задач, стоящих перед экономикой страны, как структурная перестройка основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, стимулирование внедрения научно-технических достижений. Субъектами лизинга являются:

1. лизингодатель – юридическое лицо, которое осуществляет лизинговую деятельность, т. е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества;

2. лизингополучатель (пользователь) – юридическое лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга;

3. продавец лизингового имущества – предприятие, изготавливающее машины и оборудование.

Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоит в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Лизинговые операции делятся на два вида.

1. Оперативный лизинг – срок аренды не предусматривает полной окупаемости, арендодатель не покрывает свои затраты за счет арендных платежей одного арендатора;

2. Финансовый лизинг – лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты лизингодателя и обеспечивают ему фиксированную прибыль.

Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных (лизинговых) платежей. Лизинговые платежи включают в себя:

сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

комиссионное вознаграждение лизингодателю;

сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Лизинг предоставляет следующие преимущества лизингодателю:

расширить номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках;

обеспечить реализацию технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна;

повышать экономическую эффективность сдаваемых в долгосрочную аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

создавать и расширять круг своих постоянных партнеров, укреплять с ними деловые связи, минуя посредников.

Лизинговые операции дают возможность лизингополучателю:

приобрести необходимое имущество без значительных затрат;

частично устранить риск потерь, связанный с моральным износом машин и оборудования;

снизить налогооблагаемую прибыль, так как платежи по лизингу уменьшают прибыль до налогообложения, включаются в себестоимость продукции;

в договоре лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства и др.);

упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с получением кредита банка, что очень важно для малых и средних предприятий.

Для изготовителя (поставщика) создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучения рынка, поиск потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования.

Список литературы

Лизинг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Т.Г. Философова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 191 с.
Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. – 2-е изд./Под ред. А.А. Володина. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 510с.
Щеголева Н.Г. Лизинг. /Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. - 98 с.
Лизинг: основы теории и практики : учебное пособие / В.А. Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин ; под ред. проф. Г.П. Подшиваленко. — 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2005. - 184 с.
. Шевчук Д.А., Шевчук В.А. Финансы и кредит: Шпаргалка. – М.: Издательство РИОР, 2007.
Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 204 с. (Высшее образование)

1 Лизинг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Т.Г. Философова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 191 с. (стр. 11-12)

2 Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. – 2-е изд./Под ред. А.А. Володина. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 510с. (стр. 432-435)

3 Калмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 204 с. – (Высшее образование). Стр. 132-138

PAGE \* MERGEFORMAT 3

Изучение теории и практики лизинговой деятельности как особой формы экономических отношений