Финансовый анализ и финансовая стратегия предприятия
38
Курс «Финансы предприятий »
Тема 5. «Финансовый анализ и финансовая стратегия предприятия»
5.1. Структура анализа финансового состояния предприятия
Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.
Анализ финансового состояния, основывающийся на данных бухгалтерской отчетности, называется внешним анализом, т.е. анализом, проводимым за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами на основе отчетных данных, которые включают весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не содержат информации, являющейся коммерческой тайной.
Более глубокий анализ, использующий внутреннюю документацию предприятия, осуществляется финансистами предприятия и называется внутренним анализом.
Методика анализа финансового состояния включает общие для внешнего и внутреннего анализа элементы и состоит из следующих блоков:
общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса;
анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса;
анализ ликвидности баланса;
анализ финансовых коэффициентов;
определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.
5.2. Общая оценка динамики и структуры
статей бухгалтерского баланса
Исходную информацию для проведения внешнего анализа финансового состояния предприятия дает бухгалтерская отчетность, основным элементом которой является баланс (примерная структура баланса в агрегированном виде приведена в табл. 1).
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по форме, представленной табл. 2.
Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализов.
В ходе горизонтального анализа рассчитываются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса остальных статей в итоге баланса.
Таблица 1
Баланс предприятия
АКТИВ
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
На начало периода
|
На конец периода
|
|
I.Внеоборотные активы:
-нематериальные активы
-основные средства
-незавершенное строительство
-долгосрочные финансовые вложения
-прочие внеоборотные активы
|
|
|
|
Итого по разделу I
|
|
|
II.Оборотные активы:
-запасы
в том числе:
-сырье, материалы и другие аналогичные ценности
-малоценные и быстрои знашивающиеся предметы
-затраты в незавершенном производстве
-готовая продукция и товары для перепродажи
-товары отгруженные
-расходы будущих периодов
-налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
-дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
-дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
в том числе:
-покупатели и заказчики
-авансы выданные
-прочие дебиторы
-краткосрочные финансовые вложения
-денежные средства
-прочие оборотные активы
|
|
|
|
Итого по разделу II
|
|
|
|
III.Убытки
|
-
|
-
|
|
Итого по разделу III
|
-
|
-
|
|
БАЛАНС
|
|
|
Продолжение таблицы 1
ПАССИВ
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
На начало периода
|
На конец периода
|
|
IY.Капитал и резервы:
-уставный капитал
-добавочный капитал
-резервный капитал
-фонды накопления
-фонд социальной сферы
-целевые финансирование и поступления
-нераспределенная прибыль прошлых лет
-нераспределенная прибыль отчетного года
|
|
|
|
Итого по разделу IY
|
|
|
Y.Долгосрочные пассивы:
-заемные средства
в том числе:
-кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
-прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
|
|
|
|
Итого по разделу Y
|
|
|
|
YI.Краткосрочные пассивы:
-заемные средства
в том числе:
-кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты
-прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты
-кредиторская задолженность
-расчеты по дивидендам
-доходы будущих периодов
-фонды потребления
-резервы предстоящих расходов и платежей
-прочие краткосрочные пассивы
|
|
|
|
Итого по разделу YI
|
|
|
|
БАЛАНС
|
|
|
Такие анализы статей актива и пассива проводятся с помощью сравнительного аналитического баланса-нетто (табл. 3 и 4).
Непосредственно из аналитического баланса-нетто можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия:
общая стоимость имущества предприятия равна валюте (итогу) баланса;
стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств) равна итогу раздела I актива баланса;
стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива баланса;
запасы и затраты включают стоимость запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочих оборотных активов из раздела II, а также убытки из раздела III актива баланса;
величина дебиторской задолженности берется из раздела II актива баланса;
сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (так называемый банковский актив) берется из раздела II актива баланса;
величина собственного капитала равна итогу раздела IV пассива и статьям "Расчеты по дивидендам", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей" раздела V пассива (так как эти статьи показывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет о собственных средствах предприятия, то при анализе суммы по этим статьям следует прибавить к собственному капиталу);
величина заемного капитала равна сумме итогов разделов V и VI пассива баланса без статей, вошедших в стоимость собственного капитала;
величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, берется из раздела V пассива баланса;
величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, берется из раздела VI пассива баланса;
величина кредиторской задолженности в широком смысле слова включает данные статей "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы" раздела VI пассива баланса.
Абсолютное отклонение определяется как разность абсолютных значений статьи на конец и начало периода, а темп роста – как их отношение, умноженное на 100 %.
Таблица 2
Аналитический баланс-нетто (агрегированный вид)