81. ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ: ОПРЕДЕЛЕНИЕ, ОЦЕНКА МИНИМАЛЬНЫХ РАЗМЕРОВ, ВАЛЮТНАЯ СТРУКТУРА

ЗВР – высоколиквидные внешние активы страны которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для следующих целей:
1. Прямое финансирование дефицита платежного баланса
2. Для интервенций на валютных рынках, чтобы оказывать влияние на курс национальной валюты.
В состав ЗВР включаются:
1. Монетарное золото (золото высокой пробы 995 и выше, принадлежит ЦБ, операции с ним совершаются только органами денежно-кредитного регулирования и международными финансово-кредитными организациями, покупка товарного золота ЦБ и увеличение резервов национальной монетизации золота (деноминация – продажа части золота)).
2. Активы в международном валютном фонде:
• СДР
• Резервные позиции страны в МВФ (валютные накопления в фонде от покупки ин. валюты за национальную валюту в пределах резервной доли).
3. Наличная иностранная валюта
4. Остатки средств на корреспондентских и текущих счетах в первоклассных банках нерезидентах
5. Краткосрочные депозиты в первоклассных банках нерезидентах.
6. Ликвидные ц/б иностранных правительств
Под минимально необходимым уровнем ЗВР понимается такой объем, который позволяет обеспечить неуязвимость страны в случае внезапного кризиса ПБ.
Причинами таких признаков бывают:
1.шоковые скачки цен во внешней торговле
2. изменение направления движения трансграничных потоков капитала
Для применения минимальных объемов ЗВР применяются следующие критерии:
1. Традиционный – минимальное ЗВР это такая величина которой хватило бы для импорта трех среднемесячных объемов товаров и услуг.
2. Критерий Гринспена – определяет минимальный объем – ЗВР должны превосходить официальный краткосрочный внешний долг
3. Узкий критерий (критерий редди) – минимальный объем ЗВР определяется как сумма для покрытия импорта и платежей по гос. долгу.
4. Расширенный критерий по этому критерию минимальный ЗВР определяется: минимальные ЗВР должны обеспечить платежи основного долга и процент по всему внешнему долгу страны в течении 1 года без привлечения новых внешних займов.
5. Широкий- определяется: резервы должны быть достаточны для предупреждения резких девальваций и ревальваций национальной валюты т.е. должны превышать денежную базу
6. Максималистский критерий – ЗВР должны быть такими чтобы государство в случае кризиса потребности частного сектора могло уплатить его внешние долги.
Валютные резервы создаются для решения следующих задач:
1. В стратегическом плане для обеспечения экономической безопасности страны т.е. для смягчения различных катаклизмов которые ведут к снижению способностей внутренней экономики – для этой задачи в валютной структуре должна доминировать валюта страны главного внешнеторгового партнера.
2. В текущем плане для обеспечения стабильности во внешнем секторе экономики путем сглаживания краткосрочных колебаний валютного курса
Золото в составе ЗВР выполняет следующую роль:
1. Страхует политические риски
2. Защищает критический импорт
3. Придает весомость балансу ЦБ и оказывает инвестиционные предпочтения экономических агентов.

< Назад   Вперед >
Содержание