9.2. Формы вывоза капитала

Вывоз капитала существенно отличается от вывоза товаров. Вывоз товаров за рубеж приводит лишь к смене форм стоимости (товар –деньги), к обмену товаров как потребительных стоимостей. Вывоз капитала представляет собой перемещение за границу стоимости с целью извлечения прибавочной стоимости (предпринимательской прибыли и процентов).

Существуют несколько видов капитала:

1. По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится:

– на официальный (государственный, правительственный) капитал – средства из госбюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций или международных финансовых организаций. Это все межгосударственные кредиты, дары (гранты), кредиты международных финансовых организаций – Всемирного банка, МВФ, официальная помощь по линии ООН, предоставляемая на основе межправительственных соглашений. Источником официального капитала, как правило, являются средства госбюджета;

– частный (негосударственный) капитал – средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по

решению их руководящих органов и их объединений. Это инвестиции капитала за рубеж частным фирмам, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование. Источником частного капитала являются средства частных фирм, собственные или заемные, не связанные с госбюджетом. Однако правительство может регулировать и контролировать перемещение за границу частного капитала;

2. По характеру использования капитал делится:

– на предпринимательский капитал – это долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний и смешанных предприятий, то есть средства, прямо или косвенно вкладываемые в производства с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще всего используется частный капитал;

– ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью получения дохода. Движение ссудного капитала в сфере внешнеэкономических связей выступает в виде международного кредита. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя сейчас довольно велики объемы кредитования и из частных источников.

3. По цели вложения капитал делится:

– на прямые инвестиции – капиталовложения, обеспечивающие инвестору контроль над зарубежными предприятиями (обычно у него не менее 25% акционерного капитала. В России к прямым инвестициям относят вложения капитала юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций и акционерного капитала). Прямые инвестиции практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала;

– портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги с целью получения дохода, а не установления контроля за хозяйственной деятельностью заемщика. (Портфельные инвестиции – инвестиции, составляющие не более 10 или 25% общей стоимости акций предприятия, не дают права контроля над предприятием, а только право на доход. В России к портфельным относят инвестиции на покупку акций, векселей или других ценных бумаг, которые составляют менее 10% общего акционерного капитала предприятия). Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале.

Характерные черты вывоза данных видов предпринимательского капитала наглядно представлены в

4. По сроку вложения капитал делится:

– на сверхкраткосрочный капитал – вложения капитала на срок до 3-х месяцев;

– краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1–1,5 года. Это – преимущественно ссудный капитал в форме торговых кредитов;

– среднесрочный и долгосрочный капитал – вложения капитала сроком более чем на год (свыше 5–7 лет и до 40–45 лет). Это все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, так же как и ссудный капитал в виде государственных кредитов.

5. По форме предоставления капитал делится:

? на товарный капитал;

? денежный капитал;

? смешанный капитал.

Если в течение последних десятилетий преобладающее значение имели прямые инвестиции, то с начала 90-х годов произошло возрастание роли портфельных инвестиций среди других форм международного движения капитала.

Движение прямых иностранных инвестиций по основным группам стран приведено в табл. 19.



Причины экспорта капитала

1. Технологическое лидерство корпораций, их стремление удержать контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества.

2. Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников.

3. Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга.

4. Экономика масштаба – чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций, и наоборот.

5. Размер корпорации – чем больше размер корпорации, тем больше объем её экспорта прямых инвестиций, и наоборот.

6. Степень концентрации производства – чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем её экспорта прямых инвестиций, и наоборот.

7. Обеспечение доступа к природным ресурсам – чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объём её экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется, и наоборот.

8. Прочие причины – сокращение транспортных издержек, преодоление импортных барьеров и пр.

Причины импорта капитала

1. Технологическое лидерство – прямые инвестиции как правило связаны с импортом новейшей зарубежной технологии, над которой прямой инвестор стремится сохранить свой контроль.

2. Уровень квалификации рабочей силы – чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

3. Преимущества в рекламе – чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

4. Экономика масштаба – чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем обычно меньше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

5. Размер корпорации – чем больше размер корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

6. Степень концентрации производства – чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

7. Потребность в капитале – чем выше потребность корпорации в капитале, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

8. Количество национальных филиалов – чем большее количество подразделений имеет корпорация внутри страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот.

9. Издержки производства – чем ниже издержки производства в принимающей стране, тем больше ее объем импорта прямых инвестиций, и наоборот.

10. Уровень защиты внутреннего товарного рынка – так как импорт капитала является альтернативой импорту товаров, то чем выше уровень таможенной и иной защиты внутреннего товарного рынка, тем больше ее импорт прямых инвестиций.

11. Размер рынка – чем больше размер внутреннего рынка страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, и наоборот

12. Прочие факторы – экспортная ориентация промышленности, базирующаяся на прямых иностранных инвестициях, программы экономического развития.

Как видно, факторы, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям

< Назад   Вперед >
Содержание