Самый крупный должник мира

В нормальном мире богатые дают в долг бедным, а богатые страны — бедным странам, благодаря чему эти последние могут ускорить свое развитие. В этом состоит одно из глубоких оправданий либеральной этики. Так, век тому назад Англия и Франция были двумя великими державами-заимодавцами в мире; такой страной была и Америка до семидесятых годов. Однако начиная с 1980 г. наблюдается беспрецедентное явление, обратное вышеописанному: величайшая в мире экономическая держава стала самым крупным заемщиком.
Это произошло по единственной причине: согласно либеральной этике, столь превозносимой рейганистами, американское население больше почти ничего не откладывает; вместо того чтобы обеспечивать будущее согласно добродетельным принципам пуританизма, оно очертя голову бросилось делать долги для потребления, ради немедленного удовольствия. Новое поведение населения и государства Америки в области финансов наносит ущерб бедным сегодня, а всем — в будущем. Рассмотрим проблему более пристально.
Чистый внешний долг Америки (долг перед заграницей за вычетом кредитов) в 1992 г. достигал 1100 миллиардов долларов, т. е. двух третей общего долга третьего мира. Таким образом, Соединенные Штаты стали самым большим должником в мире, в то время как еще менее пятнадцати лет назад были самым большим кредитором. Первым следствием явилась возросшая зависимость Соединенных Штатов от кредиторов.
Не располагая достаточными внутренними накоплениями, Америка вынуждена занимать каждый год около 150 миллиардов долларов (3% валового внутреннего продукта) у японцев и немцев, финансовые излишки которых находятся на уровне собственного долга США. Таков жестокий реванш Истории: побежденные в последней мировой войне, японские и немецкие муравьи спешат на помощь американской стрекозе. Унизительная зависимость: при каждой новой продаже с торгов государственных ценных бумаг американское Казначейство должно ждать соизволения японских подписчиков. Для привлечения иностранных инвесторов Казначейство было вынуждено удерживать высокие процентные ставки, наносящие ущерб капиталовложениям и тормозящие оживление в экономике.
Долг, связывающий Америку с кредиторами, делает уязвимыми также и ее предприятия. Раньше, когда американские предприятия еще не были обременены долгами и поэтому имели репутацию надежных в финансовом отношении партнеров, они стали прибегать к широкомасштабным займам. Объем займов американских предприятий утроился с 1980 г. И отношение их долгов к собственным капиталам удвоилось за тот же период.
Это очевидный симптом шаткости положения американских предприятий.

Рис. 2. Общие размеры накоплений
Источник: Direction de la Priivision, 1989.

Институт Брукингз полагает, что в случае серьезного экономического спада 10% самых крупных американских предприятий оказались бы банкротами.
Необходимо знать, что эта беспрецедентная слабость аме-риканской экономики и финансов уже сейчас — опасный фактор нестабильности для остального мира, так как взаимозависимость является одним из правил экономики. Многие помнят, что в 1982 г. чуть не разразился чудовищный кризис мировой финансовой системы после того, как Мексика объявила о своей неспособности выполнить взятые на себя обязательства. Теперь для Америки в свою очередь наступили трудные времена. Действительно, крупные американские банки в настоящее время ослаблены падением рынка недвижимости и целым рядом банкротств некоторых своих должников, а именно тех, кто выпустил знаменитые junk bonds (бросовые облигации) при полном разорении. Крупные банки всегда могут рассчитывать на поддержку государства, так как банкротство одного из этих крупных учреждений может быстро распространиться в мире. Это так называемый «эффект крыла бабочки»: взмах крыла бабочки в Токио или Чикаго может вызвать торнадо в Париже... Отсюда поговорка — «too big to fail» (слишком большой, чтобы упасть). Вот почему после десяти лет ультралиберализма все будущее американской финансовой системы как бы отсрочено с помощью федерального правительства.
Пикантная, но опасная ирония Истории: сегодня, как изящно пишет Поль Мантре, миру угрожает «невыносимая легкость сильного».

< Назад   Вперед >
Содержание