БEЛЯEВА О А ПРEДПРИНИМАТEЛЬСКОE ПРАВО РОССИИ КУРС ЛEКЦИЙ М 2006 ЮСТИЦИНФОРМ 128 С 3

9. "Биржевой оборотоспособностью" для фондовой торговли обладают:
1) варранты;
2) депозитные сертификаты;
3) облигации.

10. "Биржевой оборотоспособностью" для фондовой торговли обладают:
1) акции;
2) коносаменты;
3) переводные векселя.

11. Профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг является:
1) демпинг;
2) факторинг;
3) клиринг.

12. Профессиональный участник рынка ценных бумаг - это:
1) фондовая биржа;
2) биржевой котировальный комитет;
3) Федеральная служба по финансовым рынкам.

13. Кто не может быть участником торгов на фондовой бирже (в форме АО)?
1) доверительные управляющие;
2) регистраторы;
3) дилеры.

14. Кто может быть участником торгов на фондовой бирже (в форме АО)?
1) доверительные управляющие;
2) регистраторы;
3) депозитарии.

15. Какой вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является исключительным?
1) доверительное управление;
2) организация торговли;
3) ведение реестра владельцев именных ценных бумаг.

16. Кто не может быть участником торгов на фондовой бирже (в форме АО)?
1) брокеры;
2) дилеры;
3) депозитарии.

17. Доверительным управляющим на фондовом рынке может быть:
1) фонд;
2) государственное унитарное предприятие;
3) акционерное общество.

18. Предельный срок договора доверительного управления ценными бумагами составляет:
1) 1 год;
2) 5 лет;
3) законом не установлен.

19. Опцион эмитента - это:
1) именная ценная бумага;
2) ценная бумага на предъявителя;
3) совокупность данных реестра по одному лицевому счету владельца ценных бумаг.

20. Опцион эмитента дает право на:
1) приобретение 5% акций одной категории;
2) размещение облигаций эмитента;
3) размещение дополнительной эмиссии акций.

21. Регистрация проспекта эмиссии акций необходима, если:
1) эмитентом является ОАО;
2) проводится открытая подписка на акции среди неопределенного круга лиц;
3) размещаются привилегированные акции.

22. Регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг необходима, если:
1) число будущих владельцев превышает 500;
2) объем эмиссии составляет 1 млн. руб.;
3) размещаются именные облигации.

23. Что из перечисленного является условием допуска ценных бумаг к фондовой торговле?
1) клиринг;
2) листинг;
3) факторинг.

24. Составление котировального листа на фондовой бирже - это:
1) клиринг;
2) листинг;
3) демпинг.

25. Держателем реестра владельцев именных облигаций должен быть регистратор, если:
1) число облигаций превышает 50;
2) число их владельцев превышает 500;
3) эмитентом является ОАО.

26. Держателем реестра владельцев именных акций должен быть регистратор, если:
1) число акций превышает 500;
2) число акционеров превышает 50;
3) эмитентом является ОАО.

Лекция 3. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ

§ 1. Понятие и виды финансово-промышленных групп

Финансово-промышленные группы (далее - ФПГ) зачастую называют "особыми экономическими зонами", т.к. именно ФПГ позволяют минимизировать многие риски, получить выгодный налоговый режим. Они очень привлекательны для иностранных инвесторов. В России сейчас имеется около 100 зарегистрированных ФПГ (неофициальных групп в несколько раз больше). ФПГ создаются во всех государствах - участниках СНГ. Зарубежными аналогами ФПГ являются германские концерны.
Финансово-промышленная группа - одна из форм организации производственно-хозяйственных комплексов. Первым нормативным актом, регулирующим деятельность ФПГ, был Указ Президента РФ от 5 декабря 1993 г. N 2096 "О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации".
В настоящее время основным нормативным актом, регламентирующим организацию и деятельность ФПГ, является Федеральный закон от 30 ноября 1995 г. N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах".

-----------------------------------------¬
¦ Современные финансово-промышленные ¦
¦ группы России ¦
L-----T-----------------------------T-----
¦ ¦
------------+---------¬ -----------+----------¬
¦ Зарегистрированные ¦ ¦ Неформальные ¦
L-----------T---------- L----------T-----------
¦ ¦
---------------+------------¬ -----------+-----------¬
¦Интеррос, Уральские заводы,¦ ¦ Лукойл, Газпром, ¦
¦ Нижегородские автомобили, ¦ ¦ Альфа-групп и др. ¦
¦ Сокол, Сибагромаш и др. ¦ ¦ ¦
L---------------------------- L-----------------------

Финансово-промышленная группа - это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество либо полностью или частично объединяющих свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынка сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.
ФПГ не являются одной из организационно-правовых форм юридических лиц. Они обладают отдельными элементами правосубъектности юридического лица в рамках антимонопольного законодательства, при этом каждый участник группы сохраняет юридическую самостоятельность. Например, Закон РФ "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" признает ФПГ единым хозяйствующим субъектом, именуя ее "группой лиц".
Различают следующие разновидности финансово-промышленных групп:
1) по формам производственно-хозяйственной интеграции:
вертикальная группа;
горизонтальная группа;
конгломерат.
Конгломерат является наиболее устойчивой формой объединения, поскольку он имеет предприятия в разных, не связанных между собой отраслях бизнеса, для того чтобы не зависеть от положения в отдельной отрасли. Однако по статистике в нашей стране преобладает вертикальный тип интеграции, т.е. объединение по производственно-технологическому принципу;
2) по отраслевой принадлежности:
отраслевые;
межотраслевые;
3) по степени диверсификации:
монопрофильные;
многопрофильные;
4) по масштабам деятельности:
региональные;
межрегиональные;
межгосударственные (транснациональные).

---------------¬
--------+ Типы ФПГ +--------¬
¦ L--------------- ¦
v v
------------------------¬ -------------------------¬
¦ Основное общество + ¦ ¦ Объединение на основе ¦
¦ дочерние общества ¦ ¦ договора о создании ФПГ¦
L-----------T------------ L---------T---------------
¦ ¦
------------+-----------¬ ----------+---------------¬
¦ Основное общество ¦ ¦ Центральная компания ¦
¦ выполняет функции ¦ ¦учреждается как отдельное¦
¦ центральной компании ¦ ¦ юридическое лицо ¦
L------------------------ L--------------------------

По статистике большинство зарегистрированных (официальных) ФПГ создаются по типу объединений на основе договора. Их иногда именуют "мягкими нехолдинговыми корпорациями" или "договорными холдингами".
Существуют следующие ограничения на участие в ФПГ:
государственные и муниципальные предприятия могут входить в ФПГ на условиях, определяемых собственником имущества. При этом в России более 10% общего числа участников всех существующих ФПГ являются предприятиями государственного сектора;
дочерние общества могут входить в состав ФПГ только вместе с основным обществом;
не допускается участие более чем в одной ФПГ;
общественные и религиозные объединения не могут быть участниками ФПГ.

----------------------------¬
¦ Во всех типах ФПГ имеются ¦
¦ две группы участников ¦
L--T---------------------T---
¦ ¦
-----------------+-------¬ ------+------------------¬
¦ Обязательные участники ¦ ¦ Инициативные участники ¦
L-------T----------T------ L-------------------------
¦ ¦
----------------+---¬ ---+--------------¬
¦ Предприятия, ¦ ¦ Банки, кредитные¦
¦действующие в сфере¦ ¦ организации ¦
¦ производства ¦ ¦ ¦
L-------------------- L------------------

§ 2. Регистрация финансово-промышленных групп

Регистрацию ФПГ проводит центральная компания (которая создается и регистрируется раньше, чем сама группа) в уполномоченном федеральном государственном органе, которым является Министерство экономического развития и торговли РФ. Минэкономразвития России ведет государственный реестр ФПГ в соответствии с требованиями Постановления Правительства РФ от 22 мая 1996 г. N 621.
Для регистрации ФПГ подаются следующие документы:
1) заявка на регистрацию;
2) договор о создании ФПГ, включающий: наименование ФПГ; порядок и условия учреждения центральной компании; порядок образования совета управляющих и его полномочия; порядок изменения состава участников ФПГ; объем, порядок и условия объединения активов; цель объединения участников; срок действия договора.
Договор не требуется в том случае, если ФПГ образуется как совокупность основного и дочернего обществ;
3) нотариально заверенные копии свидетельств о регистрации, учредительных документов, копии реестров акционеров каждого из участников, включая центральную компанию;
4) организационный проект - пакет документов, представленный центральной компанией ФПГ в Минэкономразвития и содержащий необходимые сведения о целях и задачах, инвестиционных и других проектах и программах, предполагаемых экономическом, социальном и других результатах деятельности ФПГ и др. В него, как правило, входят пояснительная записка и технико-экономическое обоснование будущей деятельности ФПГ;
5) нотариально заверенные и легализованные документы иностранных участников группы;
6) заключение Федеральной антимонопольной службы России, подтверждающее, что создание ФПГ не приведет к ограничению конкуренции на товарных или финансовых рынках.
Экспертиза документов проводится в соответствии с требованиями Постановления Правительства РФ от 23 мая 1994 г. N 508.

§ 3. Управление финансово-промышленной группой.
Правовой статус центральной компании

Высшим органом управления финансово-промышленной группой является совет управляющих, в состав которого входят представители всех участников группы.
Формирование совета управляющих в значительной степени происходит по типу организационно-правовой формы, в которой создается центральная компания. Например, в большинстве случаев центральная компания создается в организационно-правовой форме акционерного общества. В этом случае совет управляющих будет действовать по типу общего собрания акционеров.
Центральная компания - это юридическое лицо, которое может создаваться в форме хозяйственного общества, ассоциации или союза.
Центральная компания подлежит государственной регистрации в порядке, установленном для регистрации юридических лиц. Следовательно, при создании ФПГ государственная регистрация осуществляется дважды:
регистрируется центральная компания ФПГ в реестре юридических лиц;
регистрируется сама группа в реестре финансово-промышленных групп, который ведет Минэкономразвития России.
После регистрации ФПГ центральная компания вносит в свое фирменное наименование слова "центральная компания финансово-промышленной группы", о чем направляет уведомление в регистрирующий орган (Федеральную налоговую службу России).
В России многие центральные компании являются банками или кредитными организациями. Создание центральных компаний в форме таких организаций действительно эффективно, т.к. помимо финансирования деятельности финансово-промышленной группы банк может выступать промежуточным заемщиком, привлекая инвестиции. Зачастую центральные компании - банки претендуют на право управления финансами всех участников ФПГ. В этом случае реализуется принцип самоинвестирования в рамках ФПГ, чего нельзя сделать, если центральная компания создана в форме ассоциации (союза). Согласно ст. 121 ГК РФ ассоциация (союз) юридических лиц является единственной формой некоммерческой организации, которая ни при каких условиях не вправе проводить самостоятельную предпринимательскую деятельность.
Центральная компания ФПГ:
выступает от имени участников ФПГ в отношениях, связанных с созданием и деятельностью группы;
ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс группы. Постановлением Правительства от 9 января 1997 г. N 24 установлен Порядок ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса ФПГ. Помимо этого центральная компания предоставляет отчетность отдельно по своей деятельности. ФПГ может быть также признана консолидированной группой налогоплательщиков;
готовит ежегодный отчет о деятельности группы. Этот отчет рассылается всем участникам группы, уполномоченному государственному органу (Минэкономразвития) и публикуется в срок не позднее 90 дней после окончания финансового года. Отчет составляется после проверки деятельности ФПГ независимым аудитором. Аудиторскую проверку оплачивает центральная компания ФПГ;
выполняет в интересах участников отдельные банковские операции в соответствии с законодательством о банках и банковской деятельности.
ФПГ не пользуется правами юридического лица, поэтому в правоотношениях она выступает через свою центральную компанию. Участники ФПГ несут солидарную ответственность по обязательствам, возникшим в результате деятельности центральной компании.
Специальные нормы о правовом статусе центральной компании не соответствуют законодательству о хозяйственных обществах и ассоциациях юридических лиц (см. табл. 4).

Таблица 4

Центральная компания -
хозяйственное общество Центральная компания -
ассоциация (союз) юридических лиц Коммерческая организация,
основной целью деятельности
которой является извлечение
прибыли Некоммерческая организация, которой
вопреки общим правилам ст. 50 ГК РФ
запрещено самостоятельно заниматься
предпринимательской деятельности
(ст. 121 ГК РФ) Участники
хозяйственного
общества не несут
ответственности
по его обязатель-
ствам и рискуют
только потерей
оплаченных ими
вкладов в
уставный капитал Участники
центральной
компании несут
солидарную
ответственность
по ее обязатель-
ствам Члены ассоциации
(союза) несут
по ее (его)
обязательствам
субсидиарную
ответственность Участники
центральной
компании несут
солидарную
ответственность
по ее обязатель-
ствам
ФПГ оказывается государственная поддержка, например, предоставляются следующие льготы:
зачет задолженности участника ФПГ, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах (торгах), в объем предусмотренных условиями торгов инвестиций для покупателя - центральной компании той же ФПГ;
предоставление участникам группы права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на деятельность группы;
передача в доверительное управление центральной компании ФПГ временно закрепленных за государством пакетов акций участников этой группы;
предоставление государственных гарантий для привлечения инвестиций;
Центральный банк РФ может снижать нормы обязательного резервирования для повышения инвестиционной активности ФПГ.

Проверь себя

1. ФПГ - это:
1) ассоциация юридических лиц - некоммерческая организация;
2) холдинговая компания;
3) группа лиц, не имеющая статуса юридического лица.

2. Какие из перечисленных лиц могут быть участниками ФПГ?
1) индивидуальные предприниматели;
2) кредитные организации, банки;
3) общественные объединения.

3. Инициативными участниками ФПГ являются:
1) производственные предприятия;
2) инвестиционные фонды;
3) кредитные организации, банки.

4. Какие лица относятся к обязательным участникам ФПГ?
1) страховые компании;
2) кредитные организации, банки;
3) торговые дома.

5. Какой государственный орган осуществляет регистрацию ФПГ?
1) Министерство юстиции;
2) Минэкономразвития;
3) Министерство финансов.

6. Высший орган управления ФПГ - это:
1) совет холдинга;
2) общее собрание участников;
3) совет управляющих.

7. Какие лица относятся к обязательным участникам ФПГ?
1) товарные биржи;
2) производственные предприятия;
3) страховые компании.

8. Какие из перечисленных лиц не могут быть участниками ФПГ?
1) индивидуальные предприниматели;
2) хозяйственные товарищества;
3) производственные кооперативы.

9. Центральная компания ФПГ может быть создана в форме:
1) инвестиционного фонда;
2) союза юридических лиц;
3) некоммерческого партнерства.

10. Центральная компания ФПГ не может быть создана в форме:
1) ООО;
2) союза юридических лиц;
3) некоммерческого партнерства.

11. Центральная компания ФПГ может быть создана в форме:
1) ассоциации юридических лиц;

<< Пред. стр. 3 (из 9) След. >>

Список литературы по разделу