<< Пред. стр. 5 (из 7) След. >>
Список литературы по разделу
РАСШИРЕНИЯ
Другая особенность неустойчивого рынка типа NASDAQ - "расширения - ("extensions") - процентное изменение относительно различных скользящих средних. Например, 20-дневная скользящая средняя NASDAQ равна 2500. Если текущая цена - 2650, то это будет верхнее расширение на 6%. Нанося эти расширения на график, можно анализировать эти корреляции, чтобы видеть, когда и где рынок ненормально расширен.
Обычно отскок или разворот более вероятны, когда NASDAQ торгуется на расширении более 12% от 20-дневной скользящей средней. Но в самое последнее время, с учетом появления драматических перемещений на NASDAQ, мы наблюдали некоторые поистине монументальные расширения. Например, на новых максимумах NASDAQ Composite оказывался на 54% выше своей 200-дневной скользящей средней, а это аномально большое расширение вверх. Самое большое значение при движении в нижнюю сторону было на минимумах 2001 года, когда индекс оказывался на 63% ниже своей 200-дневной скользящей средней.
Упражнение 7.6
1. Фьючерсы NASDAQ расширились на 22% выше 20-дневной
скользящей средней. Как вы рассматриваете потенциал дальнейшего перемещения вверх?
2. Фьючерсы NASDAQ находятся на 6% ниже 20-дневной скользящей средней. Какое воздействие это оказало бы на нисходящее
движение?
3. Фьючерсы NASDAQ расширились на 27% выше 20-дневной
скользящей средней. Вы решаете выйти из длинной позиции.
Стали бы вы немедленно открывать короткую позицию?
КОНТРОЛЬНЫЙ СПИСОК NASDAQ
Как мы уже отметили, для трейдеров акциями и фьючерсами NASDAQ важно следить за корреляцией между теми и другими. Чтобы делать это эффективно, надо отслеживать, анализировать и синтезировать информацию из различных источников. Вот что мы предлагаем вам отслеживать на дневной и внутридневной основе:
• Держите на своем экране пять высших акций NASDAQ. Следите за активностью на уровнях поддержки и сопротивления,
восстановлениями и т. д. этих акций. Прислушивайтесь к финансовым новостям, чтобы не пропустить объявления или
комментарии относительно этих акций - такие, как неожиданное повышение или понижение рейтинга одного из членов
"большой пятерки" каким-либо аналитиком или комментарий о доходах.
• Наблюдайте за акциями второго эшелона. Хотя их вес в NASDAQ 100 не так велик, как у "большой пятерки", они оказывают свою долю влияния на рынок. Особенно важно наблюдать за вторым эшелоном, когда рынок дисконтирует (то есть игнорирует) подвижки в "большой пятерке".
• Следите за новостями, касающимися других технологических
акций, даже если они не котируются на NASDAQ.
• Учитывая господство технологии на NASDAQ, наблюдайте за
движением нижних индексов (subindexes), таких как SOX (полупроводники) и DOT (Интернет), ранее упомянутых в данной главе. SOX часто повторяет динамику NASDAQ. Очень
часто, если мы видим рост SOX, можно ожидать, что развернется вверх и NASDAQ, а когда SOX обваливается, скоро должен последовать NASDAQ.
• Если вы торгуете акциями NASDAQ, ваш радарный экран будет выглядеть почти таким же. Вы будете отслеживать движения фьючерсов NASDAQ 100 и подиндексов. Кроме того, следите за родственными секторами. Например, если вы торгуете акциями сетевой компании, обращайте внимание и на другие компании в этом секторе. Если рост или распродажа какой-то акции вызваны не внутренними делами компании, а, скорее, связаны со всем сектором, вам лучше узнать об этом поскорее.
Читайте заголовки. Существует множество онлайновых источников новостей, которые можно просматривать в течение дня. Если возможно, сконфигурируйте свой экран так, чтобы пустить по нему бегущую строку заголовков новостей.
ПРИМЕР ИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛКИ NASDAQ
Утром 9 мая 2001 года фьючерсы NASDAQ торговались в сторону нижнего лимита, на 42 вниз на уровне 1950. В этот момент фьючерсы NASDAQ почти достигли нижнего лимита изменения цены, после скользящей вниз ночной сессии на электронной платформе торговли Globex Чикагской торговой биржи. Это подготовило сценарий для более слабого открытия. Если бы рынок упал далее, двойной нижний лимит наступил бы на 1857,50.
Мы видели поддержку ниже первого лимита от 1890 до 1885. Еще более низкая поддержка находилась на 1875-1865. Ниже двойного лимита мы имели сильную поддержку между 1850 и 1835. В верхнем направлении мы видели сопротивление от 1900 до 1910 и выше этого от 1925 до 1925.
Когда начались торги, фьючерсы NASDAQ открылись с разрывом вниз на 1900,50. Волатильность торгов тем утром была небольшая. Фактически рынок делал более низкие максимумы и более высокие минимумы.
Упражнение 7.7
1. Что означает этот расклад?
2. Каков в этот момент тон рынка?
3. Что означает такая активность?
4. Что бы вы ожидали от фигуры треугольника?
Верхняя сторона треугольника была линией сопротивления примерно на уровне 1884. Рынок пересек ее, двигаясь вверх с хорошим восходящим моментумом. В этой точке мы открыли длинную позицию во фьючерсах NASDAQ. Наш целевой выход установлен на уровне 1895, который был предыдущим максимумом от начала фигуры треугольника.
Сделка исполнена успешно. Мы вышли на 1895 приблизительно через 15 минут после открытия позиции.
Приведенный выше пример сделки показывает применение технического анализа и планирования сделки, неоднократно описанных в данной книге. Первоначальный сценарий был медвежьим с разрывом на открытии. Но ранняя утренняя торговля сформировала фигуру клина или треугольника. Нанеся на график линии сопротивления и поддержки (которые и образуют треугольник), мы смогли увидеть ключевые области, которые должен был пересечь рынок, чтобы пробиться в том или ином направлении.
Никто не учится торговать просто по книжке. Хотя и можно описать и объяснить некоторые принципы и концепции, настоящее образование происходит на рынке. Именно поэтому мы на TeachTrade.Com считаем, что большинству людей требуется один год обучения, во время которого они набираются опыта и квалификации. На самом же деле процесс обучения никогда не кончается. Рынок всегда ваш лучший учитель - это проведенные вами сделки и полученный результат, неважно какой, положительный или отрицательный.
Многие годы меня просят поделиться моим "секретом" успешной торговли. Но никакой магической формулы или безотказной системы не существует. Для торговли необходимы две важные вещи - приверженность и дисциплина.
Чтобы преуспеть, вы должны со всей страстью отдаться торговле. Вы должны хотеть отдать для этого все, что потребуется, - время, талант или терпение. Вы должны знать, что в первый год вам не следует ожидать каких-либо прибылей сверх того, что необходимо для покрытия ваших затрат. Торговля - это отнюдь не схема "быстрого обогащения".
Дисциплина обязательна. Вы должны обладать дисциплиной, достаточной, чтобы следовать своему торговому плану и никогда не отходить от основных правил, например, торговать без стопов, гоняться за рынком или рисковать слишком большой долей капитала. Дисциплина поможет вам контролировать эмоции, быстро обрезать убытки и переходить к следующей сделке.
Я могу объяснить эти концепции и описать эмоции, которые вы ощутите, и проблемы, с которыми вы столкнетесь. Но до тех пор, пока вы там не окажетесь на рынке, вы по-настоящему не узнаете, чего можно ждать от рынка и от себя.
1
Ответы к "Игре умов"
Упражнение 1.1
Психологический профиль Счет:
80-100
Счет указывает, что ваши представления о торговле несовместимы с ежедневными суровыми испытаниями этого бизнеса. Возможно, вам следует пересмотреть свои взгляды на дэйтрейдинг и свою мотивацию. Это можно сделать систематическим устранением ваших "отрицательных" неправильных представлений о торговле. Возвратитесь к вопросам и попробуйте ответить на них еще раз.
60-80
Счет указывает, что у вас представление о торговле, как о более долгосрочном бизнесе. Собственно, если вы решите торговать, вам следует выработать стиль, подходящий для сделок продолжительностью от трех до восьми недель.
40-60
Счет указывает, что у вас идеальная психологическая структура, чтобы стать краткосрочным трейдером или дэйтрейдером. Вы, похоже, обладаете агрессивным характером, который может, по-видимому, справляться с эмоциональными колебаниями этого бизнеса.
20-40
Счет указывает, что вы можете оказаться "слишком краткосрочны" в своем горизонте прогнозирования, что приведет к нерешительности при принятии решений. Возможно, вам следует разработать эффективную торговую систему, в которую вы могли бы верить.
0-20
Счет указывает, что вы, пожалуй, слишком экстремальны для торговли. Чтобы добиться успеха на поприще торговли, вам сначала следует поработать над анализом и прогнозированием. Это можно сделать через визуализацию, постановку целей и планирование результатов.
Упражнение 1.2
1. Нет. Когда вы торгуете, главным побуждением должно быть проведение хорошо исполняемых сделок, основанных на техническом анализе. Хотя нет смысла отрицать, что трейдеры хотят делать деньги - как и любые другие предприниматели, - это не может быть мотивационным фактором. Если это имеет место, то желание - или потребность - делать деньги затмит ваше мышление. Если вы сосредоточиваетесь только на деньгах, вы оказываетесь в опасности слишком интенсивной торговли или торгов ли в условиях, не способствующих проведению сделки, например, когда у рынка нет ясного направления. Но, если ваша цель хорошо исполненная сделка, у вас лучшие шансы на успех и, следовательно, на получение прибыли.
2. Нет. Главная черта характера для всех трейдеров - дисциплина. Без дисциплины вам будет очень трудно, невозможно добиться успеха в роли трейдера. Дисциплина позволит объективно сосредоточиваться на вашем плане торговли, не позволяя вашим эмоциям, особенно двум большим демонам - жадности и страху - встать у вас на пути. Умение принимать и контролировать риск, конечно, важное требование. Но более важна дисциплина для оценки вашего риска и торговли соответственно.
3. Да. Торговля годится не для каждого. Даже если вы достигли огромных финансовых успехов в другой профессии, это не гарантирует, что вы преуспеете как трейдер. Для некоторых людей взлеты и падения рынка и знание, что они понесут убытки, слишком большое испытание. А другие недостаточно дисциплинированы, чтобы придерживаться торгового плана. Убытки съедают их капитал до тех пор, пока они не впадают в состояние "все или ничего". Когда рынок встает на дыбы, вы не должны становиться оленем в свете фар. В то же время вы не должны становиться неуправляемой пушкой, бездумно выпаливающей сделки.
4. Нет. Действительно, многие трейдеры имеют "здоровое" эго. Существует определенная самоуверенность, необходимая вам, чтобы торговать. Вы должны принимать решение и придерживаться его. Но не путайте уверенность в своих силах с эго. Уверенность приходит, когда вы можете придумать торговый план и
работать, согласно этому плану. Уверенность приходит от знания, что вы можете обрезать свои убытки и переходить к следующей сделке и позволять своей прибыли расти до намеченной заранее точки выхода. Эго, однако, заставляет вас верить, что вы "полностью разобрались" в рынке или что вы можете "перехитрить рынок". Когда вы торгуете, вы должны отбросить свое эго. Вы должны заставить свое эго замолчать, чтобы слушать рынок и следовать тому, что говорит технический анализ.
5. Да. В торговле не существует никаких "хочу, надеюсь или молюсь" в отношении того или иного результата на рынке. Есть только жесткие холодные факты, выражающиеся в ценах на экране. Если вы открываете позицию и рынок идет против вас, нет "надежды", которая могла бы развернуть его. Если вы тянете, молясь, чтобы произошло какое-то рыночное чудо, которое вытащит вас из проигрышной позиции, вы подвергаетесь риску еще больших убытков. Вместо этого позаботьтесь, чтобы ваши сделки основывались на техническом анализе. Прежде чем разместить сделку, вы должны знать не только точку входа, но и где вы выйдете с прибылью, и куда вы поставите стоп, чтобы выйти из проигрышной торговли на определенном заранее уровне убытка.
6. Нет. Ваша главная забота как трейдера - ограничение своих убытков. Ваши прибыли сами о себе позаботятся. Если вы сосредоточитесь на удержании своих убытков на низком уровне, особенно будучи начинающим трейдером, вы сохраните свой капитал. Это поможет вам выработать дисциплину быстрого и эффективного выхода из проигрышных позиций. В то же время вы должны позволять своей прибыли доходить до цены выхода, указанной вашим техническим анализом. Если выразить это совсем просто, помните, цель торговли - "покупать дешево, продавать дорого". Чтобы добиться этого, вы должны быстро выходить из проигрышных позиций, прежде чем окажется, что вы "продаете дешево, а покупаете дорого".
7. Нет. Как трейдер вы должны знать, когда торговать, а когда подождать. Придет время, и ваша торговая система или стратегия даст отчетливый сигнал покупать или продавать. Но если у рынка нет ясного направления или ваша система не предлагает сделку с низким риском и относительно высоким потенциалом успеха, лучше подождать. Нахождение на "боковой линии" не подразумевает, однако, что ваш ум вне рынка. Продолжайте искать возможности, наблюдая за своими индикаторами и определяя, когда условия окажутся наиболее благоприятны для проведения сделки. Точно так же нет смысла сидеть и ждать у компьютерного экрана от сигнала открытия до сигнала закрытия. В течение дня вы должны делать перерыв. Найдите время, наиболее удобное для вас и вашей системы. Возможно, вы хотите торговать в первые 90 минут. Или предпочтете первые 30 минут наблюдать и затем торговать в течение часа или двух после того, как установится тренд. Каким бы ни был ваш рынок, каким бы ни был ваш стиль, знайте, будут промежутки времени, оптимальные для вашей торговли, и другие, когда вам следует брать перерыв, освежать голову и возвращаться к изучению графиков.
8. Да. Мой дед, бывало, говаривал мне, что трудно усвоить урок, если он ничего не стоит. Когда я был маленьким и схватился за горячую печь (хотя мне и говорили миллион раз не делать этого), ощущение ожога мгновенно заставило меня запомнить этот урок. Точно так же трейдер может знать что-то умом - например, что нужно всегда торговать со стопами, никогда не торговать, следуя одному только своему "внутреннему голосу", и не добавлять к проигрышной позиции, когда рынок идет против вас. Но пока вы не "пострадаете" от такой ошибки, вы не усвоите свой урок по-настоящему. Когда у вас на руках проигрышная сделка, это означает, что-то было не так с вашей торговой системой, техникой исполнения или техническим анализом. Проанализируйте каждую проигрышную сделку. Посмотрите, что пошло не так, как надо, и затем рассчитайте, что бы вы сделали теперь по-другому. Таким образом, вы сможете обнаруживать и исправлять свои ошибки прежде, чем они вышибут вас с рынка.
9. Нет. Цепочка проигрышей - сигнал, что надо замедляться, а не ускоряться. Фактически мы предлагаем, чтобы после трех проигрышных сделок подряд вы делали перерыв, переоценивали свою
торговую систему и только потом начинали снова. Такой перерыв позволяет быстро восстановить самообладание (в случае необходимости), вместо того чтобы позволять эмоциям нагромождаться. Трудно не испытывать гнев, нацеленный на вас самих или на рынок в целом, когда у вас на руках цепочка проигрышей. Но этот гнев и другие неустойчивые эмоции в действительности пагубны. Сделайте перерыв, прочистите голову и станьте еще более сосредоточенным. Торгуйте меньшим размером и более расчетливо. Ищите сделки с низким риском, чтобы увеличить свои возможности получения прибыли.
10. Нет. Никакого "Святого Грааля" торговли не существует. Нет никакого индикатора или методологии, которые будут работать каждый раз. Вместо этого вы должны быть наблюдательны, прилежны, дисциплинированы и гибки, чтобы:
• анализировать рыночную конъюнктуру;
• точно определять стратегические уровни цен, включая поддержку, сопротивление и уровни восстановления;
• планировать исполнение своих сделок и исполнять их, согласно плану;
• придерживаться своего плана, независимо от результата.
Упражнение 1.3
1. Конечно, все перечисленное. Когда вы сталкиваетесь с полосой
проигрышей, надо дать себе перерыв - в буквальном смысле
слова. Обрезав свои убытки и выйдя из всех позиций, отойдите
от компьютера. Дайте передышку своей голове. Прогуляйтесь.
Уйдите от экрана. Вам не принесет никакой пользы, если вы прямо сейчас засядете за разбор того, что вы "могли бы сделать". Через некоторое время возвратитесь к своим графикам. Пересмотрите факторы, определяющие сценарии ваших сделок. Может
быть, вы пропустили сигнал? Или имело место непредвиденное
событие? Торговали ли вы со стопом? Когда вы вновь войдете на
рынок, сократите размер вашей позиции. Будьте очень расчетливы в своей торговле. Не волнуйтесь, что пропустили перемещение. Ваша главная цель сделать прибыль - неважно, насколько
маленькую, - и вернуть уверенность в собственных силах и чувство "ритма".
2. Нет. Стопы предназначены, чтобы вывести вас из рынка на определенном заранее уровне убытков. Торговать без стопов - все
равно, что носиться на гоночном автомобиле без тормозов. Конечно, ваши стопы могут быть слишком "тесными" для конкретной рыночной волатильности (об этом мы еще поговорим), но вы должны размещать свои стопы, основываясь на своем стиле торговли и техническом анализе.
3. Нет. Торговле присущи убытки. Точка. Фактически вы можете
иметь больше проигрышных сделок, чем выигрышных, особенно
в начале. Но если вы быстро обрезаете свои убытки и позволяете прибылям расти, вы все равно сможете иметь чистую прибыль от
своей торговли.
3. Да. Очень многие трейдеры - и новички, и более опытные - испытывают трудности при выходе из проигрышной сделки. Они
как будто не могут поверить своим глазам. Рынок "должен" развернуться, говорят они себе. И вместо того, чтобы выйти со стопом, они отменяют или перемещают его на другой уровень, основанный на вере, что рынок развернется. Опасность в том, что
рынок может и дальше идти против вас, и то, что было управляемым убытком, теперь становится неуправляемым. Вот шутка из
нашего офиса, иллюстрирующая эту точку зрения: "Как проще
всего превратить дэйтрейдера в позиционного трейдера?" Ответ:
"Заставьте рынок двигаться против него... И этот дэйтрейдер будет висеть, и висеть, и висеть на своей позиции..."
Упражнение 1.4
1. В. Иногда. Это хитрый вопрос. Бывает так, что вам надо забрать некоторую часть своей прибыли - или на "текущие" расходы, или чтобы вознаградить себя. Но лучшая стратегия состояла бы в том, чтобы помещать большую часть того, что вы забираете, в надежный портфель долгосрочных капиталовложений. Далее, вы никогда не должны допускать истощения своего торгового капитала убытками или изъятиями с торгового счета. Могу сообщить вам, что одной из наиболее распространенных ошибок, совершаемых, в частности, молодыми трейдерами, когда рынок идет в их пользу, является быстрое растрачивание прибыли. Сначала появляется Rolex, затем Ferrari, а там и загородный дом... Затем рынок успокаивается или перестает развиваться в одном направлении. Именно тогда за работу берутся опытные трейдеры, а новички не могут торговать так, как они уже привыкли. Тут-то и можно приобрести и Rolex, и Ferrari, и загородный дом за полцены. (Мы также имели обыкновение шутить на бирже по поводу некоего молодого трейдера - не будем называть имен, о котором, бывало, говорили, что он носил половину своих прибылей на запястье, а в другой половине катался по городу.)
2. Возможно. Увеличение размера сделки - это шаг, к которому должны стремиться все трейдеры, но не стоит слишком ускорять события. Очевидно, что торговля большим объемом увеличит потенциал вашей прибыли, но при этом увеличивается и потенциал ваших убытков. Самое главное - вы не должны рисковать слишком большой частью своего капитала в одной сделке. Кроме того, вам не следует когда-либо торговать такой большой позицией, что вы не сможете отделить заботу о стоящих на кону деньгах от необходимости проведения хорошо исполняемой сделки.
2
Ответы к "Первым шагам"
Упражнение 2.1
1. Нет. Когда вы вводите ордер на акцию с помощью электроники,
вы передаете его через Интернет своему брокеру. Ваш брокер, в
свою очередь, должен решить, как этот ордер исполнять. Онлайновая торговля ускоряет получение вашего ордера брокером, но
в большинстве случаев он все равно должен быть направлен для
исполнения одним из нескольких способов.
2. Нет. (Если бы только это было правдой!) В торговле "проскальзывание" неотъемлемый факт жизни. Проскальзывание - это
разность между ценой, которую вы видите на экране, и ценой, по
которой исполняется ваша сделка. Разность эта может быть весьма существенной. Особенно справедливо это для быстроперемещающихся рынков. Кроме того, может быть трудно получить желаемую цену для того количества акций или контрактов, которым вы торгуете. Вы можете попробовать обойти это, используя ценовые ордера. Они должны быть исполнены по указанной цене. Но тогда вы подвергаетесь риску не получить исполнение, потому что рынок прошел за указанные вами цены.
3. Да. Ваш брокер обычно имеет возможность выбирать способ исполнения вашей сделки. На веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам (www.sec.gov) предлагается подробное объяснение различных вариантов исполнения сделок. Вот они вкратце.
• В случае акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой
бирже, ваш брокер может направить ордер на эту биржу, на региональную биржу или третьему маркетмейкеру. Третий мар-
кетмейкер - это фирма, покупающая или продающая акции,
котируемые на бирже, по публично прокотированным ценам.
Некоторые региональные биржи или третьи маркетмейкеры
заплатят вашему брокеру за направление к ним ваших ордеров, иногда в сумме 0,01 долл. за каждую акцию вашего ордера. Это называется "платой за поток ордеров."
• Акции, торгуемые на NASDAQ, могут быть посланы маркетмейкеру NASDAQ. Многие из этих маркетмейкеров также
оплачивают поток ордеров.
• Ваш брокер может также направить ваш ордер в электронную
коммуникационную сеть (electronic communications network,
ECN) - электронный рынок, на котором покупки и продажи
автоматически сопоставляются по определенным ценам.
• Брокерская фирма может исполнить ваш ордер внутренне, то
есть продать вам акции из своего собственного запаса ценных
бумаг или купить ваши акции для своего запаса. Таким путем
брокерская контора имеет возможность сделать деньги на спреде - разности между ценой покупки и ценой продажи акции.
4. Да. По правилам SEC, ваш брокер обязан искать лучшее возможное исполнение путем оценки всех возможных вариантов -
включая конкурирующие рынки, маркетмейкеров и ECN. "Возможность улучшения цены - возможность, но не гарантия исполнения ордера по цене лучшей, чем предлагаемая публично в
данное время - важный фактор, который должен рассматриваться брокером при исполнении ордеров своих клиентов", -
отмечает SEC.
5. Нет. ECN конкурируют с традиционными биржами в исполнении ордеров. С одобрения регуляторов рынка ECN могут заниматься торговлей в электронном формате непосредственно между покупателями и продавцами.
6. Да. Прямой доступ дает вам, трейдеру, выбор, где и как будет исполнен ваш ордер. Хотя прямой доступ может помочь вам избежать задержки и уменьшить проскальзывание на ваших ордерах,
этот вид торговли не для новичка. Скорее, можно задуматься о
прямом доступе, когда уже хорошо набьете руку на торговле вообще. Помимо большего контроля над своими сделками, вы также несете большую ответственность за них.
7. Нет. На фьючерсных рынках ордера могут исполняться только в
одном месте - на бирже. И для брокера противозаконно выступать на другой стороне вашей фьючерсной сделки. Давайте используем в качестве примера фьючерсы S&P и NASDAQ, торгуемые на Чикагской торговой бирже. В течение дня "основные контракты" S&P и NASDAQ - полноразмерные фьючерсные контракты - торгуются только в яме путем свободного биржевого торга
("открытого крика"). Таким образом, если вы хотите, чтобы были
исполнены ваши ордера по "основным", вам нужно передать их
или по телефону, или с помощью электроники на торговый стол в
операционном зале Чикагской торговой биржи. Если вы торгуете
"миниконтрактами" S&P или NASDAQ - уменьшенными до одной пятой размера основных, - ваш ордер будет введен брокером в систему Globex. Globex - это электронная торговая платформа Чикагской торговой биржи, автоматически сопоставляющая покупки и продажи, основываясь на цене и размере.
Упражнение 2.2
1. Все вышеперечисленное. Учебная торговля поможет "попрактиковаться" в выборе точек входа и выхода, размещении стопов и наблюдении за рынком в режиме реального времени.
2. Нет. Единственный способ, при котором учебная торговля эффективна, состоит в том, что вы записываете и исследуете каждую сделку, которую идентифицируете, включая те, которые вы позже посчитаете "глупой ошибкой" или "фальстартом". При торговле в режиме реального времени у вас не будет возможности замять ошибку. Если она приведет к убытку, вам придется понести его.
3. Нет. Мы никогда не шли так далеко, чтобы утверждать, будто
учебная торговля или онлайновые демонстрационные версии
бесполезны. Учебная торговля может дать практику в исполнении ордеров. Единственный ее недостаток - она не может воспроизвести эмоциональные и психологические аспекты торговли. К примеру, когда вы занимаетесь учебной торговлей, вы стремитесь сосредоточиваться на точках входа и выхода, а также был
или не был затронут ваш стоп. В реальной торговле эмоции могут сопровождать каждый тик (хотя вы должны стараться управлять своими эмоциями так, чтобы они не затмевали процесса
принятия решений). Вы можете переживать агонию, когда рынок перемещается на тик против вас, или эйфорию, когда он
двигается на тик в вашем направлении. Учебная торговля не может подготовить вас к таким взлетам и падениям.
4. Нет. Вы можете открыть счет в брокерской конторе для торговли
фьючерсами, имея всего 5.000 долл. Большинство фьючерсных
брокеров позволят вам, при наличии капитала в 5.000 долл., торговать одним контрактом S&P e-mini (уменьшенная версия основного контракта S&P) или двумя S&P e-mini в течение дня. Счет в фондовой брокерской фирме может быть открыт всего с 1.000 долл. Узнайте в своей брокерской конторе, какие минимальные суммы требуются, чтобы заниматься желаемым вами видом инвестиционной деятельности (инвестирование, краткосрочная торговля, активный дэйтрейдинг). Выясните, какие сборы (включая за обслуживание счета) могут взиматься со счета вашего размера. Помните, когда вы торгуете, никогда не рискуйте капиталом, который вы не можете позволить себе потерять. Иными словами, вы должны использовать только спекулятивный капитал, потеря которого не затронет ваш образ жизни или средства к существованию.
5. Да. Довольно несложно открыть маржевый счет для сделок с ценными бумагами при условии, что вы имеете минимальную сумму,
удовлетворяющую критериям вашей брокерской конторы. Для большинства розничных инвесторов маржа составляет 2 к 1. Таким образом, если вы хотите купить 100 штук акций по 50 долл., вы можете или просто уплатить 5.000 долл., или уплачивать 2.500 долл. из своих денег и "позаимствовать" остальное, торгуя с маржей. Активные профессиональные трейдеры могут получать более высокие ставки маржи, например, 6 к 1 или даже 10 к 1.
6. Нет. Используя вышеприведенный пример, если вы покупаете 100 штук акций по 50 долл. с маржей (выкладывая 2.500 долл. и используя маржу для покрытия остатка), ваши убытки будут основываться на полной сумме 5.000 долл. Брокерская фирма не примет на себя ваши убытки.
Упражнение 2.3
1 В. Рыночный ордер. В этом сценарии вы, вероятно, пожелаете ввести рыночный ордер, который будет исполнен немедленно по преобладающей цене. Может быть некоторое "проскальзывание", то есть цена, по которой ордер исполнен, из-за изменения рыночной конъюнктуры будет отличаться от цены, которую вы видели на своем экране. (Как правило, на быстро перемещающемся рынке разность бывает больше, чем обычно). Используя ценовой ордер, вы можете пропустить шанс войти на рынок, если указанная цена окажется слишком низка для покупки или слишком высока для продажи. При желании можно было бы использовать лимитный ордер, но не выше и не ниже определенного уровня.
2. В. Ценовой ордер. Вам следует ввести ценовые ордера на уровне 1308
для продажи и 1300 для покупки. Вы могли бы использовать ценовой ордер "ОВ", требующий, чтобы брокер покупал на уровне или
ниже 1300 и продавал на уровне или выше 1308, если возможно.
3. В. Ценовой ордер. Вам следует ввести ценовой ордер "MIT" -
market if touched - рынок при касании - со значением 1301,50.
Вводя "MIT", вы поручаете своему брокеру продавать, если уровень 1301,50 затрагивается и затем становится минимумом дня.
Таким образом, даже если ваш ордер не сможет быть исполненным на 1301,50, он будет исполнен по самой близкой возможной цене после того, как будет достигнут уровень 1301,50.
4. Ваша верхняя цель становится ценовым ордером - MIT на 1304. Ваш стоп на уровне 1296 вводится как продающий стоп. Ордера вводятся как "ОСО", "ордер отменяет другой" ("Order Cancels Other"). Это означает, что, если рынок достигнет вашей верхней цели 1304, стоп на 1296 будет отменен. И наоборот, если рынок упадет и у вас срабатывает стоп на 1296, будет отменен ценовой ордер на 1304.
Упражнение 2.4
1.Да. Информация в режиме реального времени для активных трейдеров явное преимущество на рынке. Котировки с задержкой могут использоваться только инвесторами типа "покупай и держи", для которых 20-минутная задержка несущественна. Если вы торгуете, вы должны в режиме реального времени знать, где находится рынок. Информация в режиме реального времени, однако, еще не гарантирует вам успеха; она говорит вам о состоянии рынка в режиме реального времени.
2. Нет. Если вы торгуете, надо как можно больше знать о секторе или рынке, которым вы торгуете (например, акции полупроводниковых компаний или NASDAQ). Информация относительно других рынков может быть полезна для получения более широкой картины, но вы не можете рассчитывать, что вам удастся отслеживать множество рынков в режиме реального времени. Слишком большой объем информации может вызвать "перегрузку", которая не только отвлекает вас, но и мешает процессу принятия решения. Фокусируйтесь на информации, наиболее релевантной вашему рынку. Например, если вы торгуете фьючерсами NASDAQ, следует наблюдать и за поведением других фондовых индексов (S&P и Dow), а также крупнейших акций NASDAQ, образующих NASDAQ 100.
3
Ответы к "Техническому Анализу 101"
Упражнение 3.1
1. Бросающаяся в глаза особенность этого графика - "горный
пик" в левой части графика, сопровождаемый снижением (середина октября 2000 года), и следующая далее последовательность
"пиков" и "долин". Каждый из этих пиков имеет симметрию:
один склон повышается, а другой - понижается. Например, повышение от середины января 2001 года до пика в начале февраля
и затем последующее снижение - хороший пример и временной,
и ценовой симметрии.
2. Другой пример симметрии - повышение с конца октября к "пиковому плато" в начале ноября и далее к снижению в середине
ноября. Эта конфигурация на графике напоминает плоскогорье,
в отличие от обычного горного "пика".
Упражнение 3.2
1. Нет. Краткосрочный трейдер может держать сделку в течение нескольких дней, но он или она, вероятно, будут пользоваться и дневными, и внутридневными графиками. Помните, графики любой структуры времени могут что-нибудь рассказать вам о преобладающих трендах в течение того периода времени. Краткосрочный трейдер может использовать дневные графики, чтобы видеть фигуры (и индикаторы), охватывающие нескольких дней. Но внутридневные графики также полезны при рассмотрении самой краткосрочной динамики, анализе внутридневной поддержки и сопротивления, и исследовании, какие ключевые уровни цен выделяются и на дневных, и на внутридневных графиках.
2. Нет. Дэйтрейдер использует внутридневные графики, чтобы планировать и отслеживать позицию. Но так же, как и в вышеприведенном примере с краткосрочным трейдером, использование иной "временной" перспективы позволяет нарисовать дополнительную картину рыночной динамики.
Упражнение 3.3
1. Нет. Проблема "умственных стопов" в том, что бывает очень соблазнительно "передумать", когда рынок идет против вас. Вместо того чтобы выйти на 20,25 долл., вы убеждаете себя, что рынок в любой момент должен развернуться, поэтому решаете подождать до 20,00 долл... затем до 19,90 долл... 19,80 долл... В то
время как вы ждете, ваши убытки нарастают.
2. Нет. Хотя и правда, что стопы могут выбивать вас из рынка
"прямо перед тем, как рынок развернется", существует гораздо
большая опасность в торговле без стопов или со стопами, которые помещены слишком далеко, чтобы быть полезными для защиты вас от убытков. Если вы последовательно вылетаете из
рынка, вам стоит отодвинуть свои стопы подальше. Однако (о
чем мы поговорим позже в главе о торговле NASDAQ) вы должны также сократить размер ваших сделок так, чтобы общий уровень риска не увеличился.
3. Да. Одним из примеров является "стоп-разворот" (stop reversal),
используемый для выхода из позиции и немедленного открытия
другой позиции. Например, вы можете определить 2012 на рынке фьючерсов NASDAQ как область разворота, ниже которой вы хотите иметь короткую позицию, а выше - длинную. Торгуя от короткой стороны с рынком ниже 2012, вы могли бы разместить свой покупающий стоп (чтобы выйти из короткой позиции) выше этой цены. Но в дополнение к выходу из короткой позиции вы могли бы использовать "стоп-разворот", чтобы открыть на этой цене длинную позицию.
Упражнение 3.4
1. Наиболее заметная особенность - 200-дневная скользящая средняя не следует за фигурой ценовой линии. Из-за своей продолжительности 200-дневная скользящая средняя гораздо более "сглажена", чем график цен в режиме реального времени. Однако, глядя на
200-дневную скользящую среднюю на графике, вы можете видеть,
что она изгибается вниз, в то время как рыночная "линия цены",
несмотря на колебания вверх и вниз, также стремится вниз.
2. Когда рынок развивается вниз (с сентября 2000 года по октябрь
2000 года), он находится выше 200-дневной скользящей средней.
Однако по мере того, как расстояние сужается, рынок находит
поддержку на этом уровне, о чем свидетельствует рыночная активность примерно "на" линии скользящей средней. Когда нисходящее давление увеличилось, рынок провалился ниже 200-
дневной скользящей средней, что ускорило дальнейшее падение.
Найдя поддержку, рынок в начале ноября 2000 года доторговался
вверх до линии скользящей средней, но не смог пробиться выше
нее, что увеличило отрицательное давление на рынок.
3. Наиболее заметная черта - 20-дневная скользящая средняя -
более близко следует за фигурой ценовой линии до приблизительно января 2001 года, а затем "отстает" от восходящего тренда до тех пор, пока в середине февраля 2001 года обе линии не пересекаются. Менее продолжительная 20-дневная скользящая
средняя имеет большее количество "пиков" и "долин", чем более
гладкая 200-дневная скользящая средняя.
4. Нет. Конечно, вы можете отслеживать более краткосрочные
скользящие средние ради получения "торговых сигналов", но
важно также отмечать - постольку поскольку это касается общей рыночной динамики, где в игру вступает ключевая скользящая средняя, такая как 200-дневная. Например, 16 апреля 2001
года Microsoft закрылась выше своей 200-дневной скользящей
средней, совершив значительное перемещение с учетом давления, под которым находилась эта акция и другие бумаги технологического сектора. В дальнейшем это событие оказалось важным
и для долгосрочных, и для краткосрочных игроков на Microsoft и
NASDAQ.
5. Нет. Один из наших технических аналитиков в TeachTrade использует для анализа некоторых ключевых рынков 20 скользящих средних (по 10 на каждом экране). Конечно, вы можете и не
применять так много. Но со временем вы придете к выводу, что
некоторые скользящие средние работают лучше для идентификации ключевых точек рынка. Следовательно, вы можете использовать их несколько для помощи в отслеживании кратко-, средне- и долгосрочной динамики рынка.
6. Да. Чтобы найти лучшие скользящие средние для ваших параметров торговли, вам придется изучить несколько из них. В каждом
случае ищите корреляцию между линией и рынком, особенно
там, где рынок выдает сигналы на покупку и продажу.
Упражнение 3.5
1. Цель линии тренда - проецирование пути, по которому пойдет
тренд, если он получит продолжение в будущем. Линия тренда
затем становится контрольным уровнем (поддержки и/или со
противления) для цен в режиме реального времени.
2. Да. Линия тренда, соединяющая три максимума или минимума,
более важна, чем линия тренда, соединяющая только два. Наличие трех и более максимумов/минимумов на линии подтверждает ее значение как линии сопротивления/поддержки.
3. В.Рынок, заключенный в узкий диапазон цен, не имеет никаких существенных новых максимумов и никаких существенных новых минимумов. Получается так, как будто максимумы образуют потолок, а минимумы - пол и рынок просто перемещается от одного
барьера к другому. Иногда мы называем такой рынок консолидирующимся, особенно после крупного перемещения вверх или
вниз.
3. В. Сжатие. Наиболее точный ответ состоит в том, что он "сжимается", входя во все более и более узкий диапазон и подготавливаясь к следующему перемещению.
4. А. Прорыв. В процессе сжатия рынок готовится к прорыву. Думайте о сжатии как о все более и более плотном сжатии пружины. В определенный момент эта пружина будет отпущена. Аналогичным образом, когда рынок сжимается, он собирает "энергию" в форме скрытого интереса продажи или покупки для прорыва в том или ином направлении.
4
Ответы к "Техническому Анализу 102"
Упражнение 4.1
1. Восходящий тренд характеризуется более высокими максимумами и более высокими минимумами. Рынок перемещается вверх,
потому что на нем больше покупателей, чем продавцов. С точки
зрения рыночной активности, господство покупателей на рынке
означает, что продавцы способны получать все более и более высокие цены за то, что они предлагают. Покупатели, тем временем, из-за повышенного спроса должны "переплачивать" за то,
что они хотят купить.
2. Нисходящий тренд характеризуется более низкими максимумами и более низкими минимумами. Рынок перемещается вниз,
потому что на нем больше продавцов, чем покупателей. С точки
зрения рыночной активности, господство продавцов означает,
что покупатели из-за увеличения предложения могут платить
меньшую цену за то, что они хотят купить. Продавцы, тем временем, должны снижать свои цены из-за уменьшающегося спроса.
3. Изменение тренда называется разворотом. Он может вызываться
ценой, а может вызываться и событиями (и, следовательно, воздействовать на цену). Например, может происходить интенсивная продажа какой-то акции до тех пор, пока или не истощится предложение по данной цене, или на рынок снова не выйдут покупатели, считающие, что акция на этом уровне "дешевая". И, наоборот, может происходить интенсивная покупка акции, пока или не истощится спрос, или на рынок снова не выйдут продавцы, считающие, что акция на этом уровне "слишком дорогая". Когда такие движения вызываются событием или неожиданным объявлением - новостями о доходности акции - они часто носят "эмоциональный" характер, что может привести к "перекупленное(tm)" и "перепроданное(tm)".
Упражнение 4.2
1. В этом примере график Veritas Software (VRTS) показывает в конце марта 2001 года "V'-образное основание с "минимумом" ниже 40 долл. за акцию. Хотя эту конфигурацию едва ли можно считать безукоризненной "V", общая форма на графике достаточно
ясна. Обратите внимание, перемещение вниз заняло больше времени, чем перемещение вверх, и, как только был установлен восходящий тренд, цена акции продолжила повышаться.
2. На графике можно видеть одну значительную фигуру - например, "V" на графике Veritas - а также меньшие фигуры. Это похоже на мозаику. Сначала вы видите "большую картину". А, вглядевшись, можете увидеть, что общая сцена или портрет образованы "меньшими картинками", или "плитками". В данном
примере вы можете видеть ряд сформированных меньших фигур
"U" с 20 апреля по 1 мая.
Упражнение 4.3
1. В данной "М"-конфигурации первый максимум находится выше 45 долл. за акцию, а максимум (второй "пик" "М") - ниже 45 долл. Это классическая неудавшаяся двойная проба максимумов.
2. После второго пика рынок резко упал, что указывает на неудавшуюся двойную пробу максимума.
3. Фигура "М" сформирована после неудавшейся двойной пробы
максимумов. В данном случае BEA Software торговалась выше
уровня 45 долл. за акцию, но не смогла превысить этот уровень при второй попытке. Основываясь на этой фигуре, можно предположить, что ценовой уровень 45 долл. станет сильным сопротивлением при последующих движениях цены. Фактически до конца мая 2001 года (на момент написания данной книги) BEAS так и не смогла подняться выше 45 долл.
Упражнение 4.4
1. В. Ложный след. Рынок, который, кажется, "прорывается" вверх, но
не может продолжить рост, называется "ложным следом". Точно так
же "ложным следом" является рынок, который, кажется, "прорывается" вниз, но не может поддержать нисходящий моментум.
2. В. Иногда. Бывает так, что довольно легко определить наличие
высокой вероятности поддержки роста или прорыва. Нередка
ситуация, когда рынок только что закончил период сжатия с сужающимся диапазоном, который готов выбросить рынок в том
или ином направлении, подчас с хорошей скоростью. Кроме того, если рынок на большом объеме пробивается вверх или вниз,
велика вероятность, что такое движение будет поддержано. Но
бывает и так, что рынок, казалось бы, совершает существенное
перемещение, но никакой поддержки на новых более высоких
или низких уровнях не следует.
3. Да. Бывают периоды, когда рынок более способен произвести
прорыв, особенно если рынок эмоционально заряжен. Например, после объявления Федеральной резервной системой об изменении процентных ставок (понижении или повышении) возможно появление до трех ложных следов прежде, чем рынок решит, в каком направлении ему идти. Причина этих "ложных следов" - "эмоциональная" реакция рынка на новости. Как мы видели в начале 2001 года, сокращение процентных ставок часто приводило к всплеску на рынках фьючерсов фондовых индексов (а также в цене некоторых отдельных акций), но эти подвижки были не жизнеспособными. Затем рынок распродавался почти так же резко, как взлетал, лишь затем, чтобы еще раз резко повернуть вместе с разворотом эмоционального прилива.
4. Да. К сожалению, единственный надежный способ сказать, было ли перемещение "прорывом" или "ложным следом", - ретроспективный взгляд. Однако, как говорилось в предыдущем ответе, бывают случаи, когда ложные следы более вероятны из-за характера рыночной ситуации и/или эмоционально заряженных событий типа объявлений ФРС. Например, знание того, что после таких объявлений Федеральной резервной системы ложные следы - обычное дело, существенно помогает трейдерам защищать себя от таких ложных следов. В данном сценарии можно ожидать, что после объявления ФРС рынок может выбросить "ложный след" в верхнюю сторону. В зависимости от вашего торгового плана и рыночного анализа, вы можете принять решение о покупке после того, как установится восходящее движение, но вы будете настороже, чтобы быть готовым довольно быстро продать, зная, что восходящий моментум может и не быть поддержан.
Упражнение 4.5
1. Линии тренда могут быть прочерчены между любыми двумя максимумами или минимумами. Для целей данного упражнения прочертите линию от самого высокого пункта на графике (середина сентября, когда акция шла по 45 долл. за штуку) к следующему существенному максимуму (поздний сентябрь/ранний октябрь, уровень 41-42 долл. за штуку). Продлив эту линию, вы прорисовываете сопротивление, ограничивающее данный рынок сверху вплоть до середины декабря, когда он, наконец, пересекает данную линию и прорывается вверх. Соединение минимума на 23 долл. за штуку с минимумом на 26 долл. за штуку дает линию поддержки, действующую для данного рынка как пол, пока в начале февраля 2001 года он не пробивает его в нижнюю сторону.
2. Интересно, что точка, в которой данный рынок пробивает линию поддержки, подтверждается также линией 200-дневной
скользящей средней, которую рынок также пробивает примерно
в той же точке.
3. Глядя на график, вы можете видеть "V'-конфигурацию на уровне минимума в районе 23 долл., а также грубую ценовую симметрию, построенную в данном перемещении от 37 долл. в октябре
до 35 долл. в конце января.
Упражнение 4.6
1. Скользящая средняя - это линия, отражающая среднюю цену в течение определенного периода времени. Например, линия 10-дневной скользящей средней отражает среднюю цену за предыдущие
<< Пред. стр. 5 (из 7) След. >>
Список литературы по разделу