<< Пред. стр. 8 (из 9) След. >>
Список литературы по разделу
Влияние структурных сдвигов на изменение периода оборота товаров в примере равно:
6,200 - 5,792 =0,408 дней.
Влияние прочих факторов в рассмотренном примере равно:
5,824 - 6,200 = -0,377 дней.
Сумма влияния факторов:
0,408 - 0,377 = 0,032 дней.
Сумма влияния факторов может быть определена иначе:
Воб1 - Воб0 = 5,824 - 5,792= 0,032 дней. (Проверка).
Расчет влияния товарооборота и среднего уровня товарного запаса на период оборота товаров соответственно выполняется по следующим формулам:
?ПОТО = ПО'0,1 - ПО0,
?ПОЗ = ПО1 - ПО'0,1,
где ПО'0,1 - период оборота товаров при отчетном товарообороте и базисном товарном запасе.
Последний показатель рассчитывается в соответствии с формулой:
,
Таблица 4.13.
Влияние товарооборота и среднего уровня товарных запасов на период оборота товаров
Группы товаров
Период оборота, дни
Абсолютное изменение, дни
Проверка
(гр.5+гр.6)=
=гр.4
Базисное
При отчетном
товарообороте
и базисном
товарном
запасе
Отчетное
Общее
(гр.3-гр.1)
В том числе за счет изменения
товаро-
оборота
(гр.2-гр.1)
средних
товарных запасов
(гр.3-гр.2)
А
1
2
3
4
5
6
7
Продовольственные
2,963
3,810
3,571
0,608
0,847
-0,238
0,608
Непродовольственные
8,106
7,500
7,150
-0,957
-0,606
-0,350
-0,957
В целом по предприятию
5,792
6,132
5,824
0,032
0,341
-0,309
0,032
Как видим из таблицы, снижение товарных запасов должно было повлечь за собой значительное снижение времени обращения товаров. Однако этот процесс сопровождался одновременным снижением товарооборота по продовольственным товарам. В результате в целом по предприятию время обращения товаров возросло в среднем на 0,032 дня.
Вопросы для контроля уровня знаний по теме 4.
1. Анализ динамики и структуры прибыли организации
2. Факторный анализ прибыли от продаж в производстве
3. Анализ операционных и внереализационных результатов
4. Факторный анализ уровня валового дохода
5. Факторный анализ валового дохода
6. Анализ влияния факторов на прибыль от продаж в торговле
7. Анализ направлений использования прибыли
8. Факторный анализ использования прибыли
9. Показатели рентабельности и их значение
10. Показатели оборачиваемости активов и капитала
11. Факторные модели рентабельности активов, продаж, собственного капитала
12. Факторный анализ рентабельности продаж в торговле
13. Анализ влияния на период оборота товаров факторов структуры товарооборота и уровня товарного запаса по видам товаров
ГЛАВА5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Оценка динамики и структуры баланса. Аналитический баланс
Таблица 5.1.
Баланс активов и пассивов в агрегированном виде
Актив
Строки
Обоз.
Пассив
Строки
Обоз.
I. Внеоборотные активы
в том числе
основные средства и неза-вершенное строительство
II.Оборотные активы
в том числе
190
120+130
290
ВОА
ОСиНС
ОА
III.Собственный капитал3
в том числе
-капитал и резервы
-доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов
490+640
+650
490
640+650
CК
КиР
ДиР
-запасы
из них
сырье, материалы, незавершенное производство
расходы будущих периодов
210
З
СМиНП
РБП
IV. Заемный капитал3
в том числе
-долгосрочные обязательства4
из них
займы и кредиты
590+690--640-650
590
510
ЗК
ДО
ДЗК
-ндс по приобретенным ценностям1
-дебиторская задолженность2
-краткосрочные финансовые вложения
-денежные средства
220
230+240
+270
250
260
НДС
ДбЗ
КФВ
ДС
-краткосрочные обязательства3
из них
займы и кредиты
кредиторская и прочая задолженность5
690-640
-650
610
620+630
+660
КО
КЗК
КрЗ
Баланс
300
B=А
Баланс
700
B=П
Исходной информацией для проведения анализа финансового состояния служат данные формы № 1 Бухгалтерский баланс, № 3 Отчет об изменениях капитала, № 4 Отчет о движении денежных средств, № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу (Приказ МФ № 67н от 22.07.2003). Определенную информацию можно получить из форм обязательной статистической отчетности.
Выше приведена форма баланса в агрегированном виде, а также условные обозначения итоговых величин по разделам баланса и наиболее важным группам статей внутри разделов. Изображенное в таблице параллельное расположение статей и разделов актива и пассива называется также балансом в форме счета. Обозначения из этой таблицы будут использованы при записи формул преобразований и показателей анализа.
Примечания к таблице.
1в упрощенных расчетах отражается вместе с запасами
2в упрощенных расчетах к дебиторской задолженности присоединяются прочие оборотные активы
3в аналитических методиках к собственному капиталу присоединяются троки 640 и 650 из раздела краткосрочных обязательств
4раздел в отчетном балансе также включает отложенные налоговые обязательства
5в упрощенных расчетах к кредиторской задолженности относят прочие краткосрочные обязательства.
Исходным моментом методики анализа финансового состояния является оценка динамики и структуры активов и пассивов.
Необходимым предварительным этапом, предшествующим проведению анализа, является преобразование отчетного баланса в такую форму, которая, с одной стороны, делает возможным объективный анализ и, с другой стороны, максимально удобна для проведения аналитических расчетов. Сравнительный аналитический баланс может быть представлен как единой таблицей, так и с разделением по активам и пассивам.
Информация для анализа динамики и структуры активов представлена ниже в формате аналитического баланса по активам.
Все показатели аналитического баланса можно подразделить на три группы:
1.показатели структуры баланса (показатели в графах 2-5);
2.показатели динамики баланса (показатели в графах 6 и 8 );
3.показатели структурной динамики баланса (показатели в графах 7 и 9 ).
Таблица 5.2.
Имущество и его динамика
Наименование статей агрегированного баланса
Абсолютные величины
Удельные веса
Изменения
на начало периода
на конец периода
на начало периода
п.гр.2
итог.гр.2
на конец периода
п.гр.3
итог.гр.3
в абсолют-ных величинах
(гр.3-гр.2)
в удельных весах
(гр.5-гр.4)
в % к величинам на начало года
п.гр.6*100
п.гр.2
в % к изменению итога баланса
п.гр.6*100
итог гр.6
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Внеоборотные активы
520
650
58,82%
51,51%
130
-7,32%
25,00%
34,39%
2. Оборотные активы
364
612
41,18%
48,49%
248
7,32%
68,13%
65,61%
- запасы с НДС
283
418
32,01%
33,12%
135
1,11%
47,70%
35,71%
- дебиторская задолженность
58
152
6,56%
12,04%
94
5,48%
162,07%
24,87%
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
23
42
2,60%
3,33%
19
0,73%
82,61%
5,03%
Итого имущество
884
1 262
100%
100%
378
0,00%
42,76%
100%
Аналитический баланс по активу дает следующую информацию:
1. Как изменилось имущество предприятия за отчетный период в рублях и в %-х (итоги по графам 6 и 8 );
2. Что было больше: темпы прироста внеоборотных или оборотных активов (по графе 8).
3. Изменение какой из частей имущества в большей степени отразилось на общем изменении (по графе 9).
4. Как изменились доли групп активов в имуществе (по гр.7).
Дополнительную информацию для выводов о состоянии имущества организации и его изменения можно получить, рассчитав следующие коэффициенты:
* соотношения мобильных и иммобилизованных средств (отношение оборотных активов к внеоборотным). Норматив - не менее 0,5;
* доли имущества производственного назначения (отношение суммы основных средств, незавершенного производства, сырья, материалов и незавершенного производства к итогу баланса). Для производственных предприятий норматив - не менее 0,5;
* доли запасов в оборотных активах;
* доли дебиторской задолженности в оборотных активах;
* доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах.
Последние три коэффициента не имеют общепринятых нормативов, поэтому основное в их оценке - выявление динамики и тенденций.
Для нашего примера указанные коэффициенты на начало и конец года, их изменения имеют вид:
Коэффициент ОА/ВОА.
0,70
0,94
0,24
Коэффициент ИПН
0,65
0,59
-0,07
Доля запасов в ОА
77,7%
68,3%
-9,45%
Доля дебиторов в ОА
15,9%
24,8%
8,90%
Доля денежных средств в ОА
6,3%
6,9%
0,54%
Аналогичные расчеты можно выполнить и по пассиву баланса.
Таблица 5.3.
Источники финансирования и их динамика
Наименование статей агрегированного баланса
Абсолютные величины
Удельные веса
Изменения
на начало периода
на конец периода
на начало периода
п.гр.2
итог.гр.2
на конец периода
п.гр.3
итог.гр.3
в абсолют-ных величинах
(гр.3-гр.2)
в удельных весах
(гр.5-гр.4)
в % к величинам на начало года
п.гр.6*100
п.гр.2
в % к изменению итога баланса
п.гр.6*100
итог гр.6
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Собственный капитал
459
770
51,92%
61,01%
311
9,09%
67,76%
82,28%
2. Заемный капитал
425
492
48,08%
38,99%
67
-9,09%
15,76%
17,72%
- долгосрочные пассивы
0
140
0,00%
11,09%
140
11,09%
37,04%
- краткосрочные займы
152
85
17,19%
6,74%
-67
-10,46%
-44,08%
-17,72%
- кредиторская задолженность
273
267
30,88%
21,16%
-6
-9,73%
-2,20%
-1,59%
Итого источники средств
884
1 262
100,00%
100,00%
378
0,00%
42,76%
100,00%
Аналитический баланс по пассиву дает следующую информацию:
1. Как изменился объем финансовых ресурсов предприятия за отчетный период в рублях и в %-х (итоги по графам 6 и 8 );
2. Темпы изменения каких источников больше: собственных или заемных (по графе 8).
3. За счет какого из источников в большей степени финансировалось изменение имущества. (по графе 9).
4. Как изменились доли основных источников финансирования в совокупном капитале (по гр. 7).
Кроме того, для полной картины по пассивам следует дополнительно рассчитать следующие коэффициенты:
* автономии (отношение собственного и совокупного капитала). Норматив - не менее 0,5;
* соотношения заемных и собственных средств. Норматив - не более 1;
* доли долгосрочных займов и кредитов в заемном капитале;
* доли краткосрочных займов и кредитов в заемном капитале;
* доли кредиторской задолженности в заемном капитале.
Последние три коэффициента не имеют нормативов. Главное в анализе - уловить тенденции их изменения.
В нашем примере указанные коэффициенты имеют следующие значения на начало и конец периода, их изменения:
Коэффициент автономии
0,52
0,61
0,09
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
0,93
0,64
-0,29
Доля ДЗК в ЗК
0,00%
28,46%
28,46%
Доля КЗК в ЗК
35,76%
17,28%
-18,49%
Доля КрЗ в ЗК
64,24%
54,27%
-9,97%
При углубленном анализе финансового состояния может производится оценка динамики и структуры конкретных групп активов и пассивов (внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, собственный и заемный капитал и проч.) с применением аналогичных форм аналитического баланса..
5.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости предполагает расчет следующих показателей:
* собственного капитала
* чистых активов
* показателей достаточности источников формирования запасов
* коэффициентов:
* маневренности
* автономии источников формирования запасов
* обеспеченности запасов собственными средствами
* обеспеченности собственными средствами.
Собственный капитал отражается в балансе, как итог первого раздела его пассива. Учитывая обязательность наличия капитала учредителей для большинства организаций, итог раздела будет отрицательным только, если организация имеет значительные непокрытые убытки прошлого или отчетного периода. Отрицательная величина собственного капитала прямо свидетельствует о близком банкротстве предприятия, так как его деятельность полностью финансируется за счет прироста долговых обязательств.
Под чистыми активами упрощенно понимается имущество за вычетом обязательств. Стоимость чистых активов - это величина, определяемая в соответствии с приказом МФ РФ путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются внеоборотные и оборотные активы, отражаемые в бухгалтерском балансе за исключением стоимости в сумме фактических затрат акционерного общества на выкуп собственных акций у его акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются все статьи обязательств по 4 и 5 разделу баланса за исключением доходов будущих периодов.
Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты. Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Если стоимость чистых активов (кроме 1 года после образования) становится у предприятия меньше уставного капитала, то в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, Законами об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью оно должно объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала, уведомив предварительно кредиторов. Получив такое уведомление кредитор вправе потребовать досрочного удовлетворения претензий, т.к. уменьшение уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия.
При уменьшении чистых активов ниже установленного Законами минимального уровня уставного капитала (для ОАО -1000 мин. ЗП , ЗАО и ООО - 100 ) предприятие должно объявить о ликвидации.
Показатели достаточности источников формирования запасов образуют цельную систему и используются совместно для получения выводов о типе финансовой ситуации. К ним относятся:
1. излишек (недостаток) собственных средств
2. излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств
3. излишек (недостаток) нормальных источников формирования запасов.
Нормальными источниками формирования запасов обычно считают собственные средства, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты. Некоторые авторы (Ковалев В.В.) не без основания относят сюда также кредиторскую задолженность, возникшую в связи с формированием запасов (прежде всего задолженность перед поставщиками). Однако сюда нельзя отнести часть кредиторской задолженности, которая уже является просроченной.
Показатель 1 рассчитывается путем вычитания из собственных оборотных средств величины запасов по отчетному балансу:
СК-ВОА-З или СОС-З.
Показатель 2 можно получить путем увеличения показателя 1 на величину долгосрочных займов, если такие отражены в балансе организации:
СОС+ДЗК-З.
Показатель 3 будет равен сумме показателя 2, величины краткосрочных займов и "нормальной" кредиторской задолженности поставщикам:
СОС+ДЗК+КЗК+КрЗпост*-З.
где КрЗпост* - кредиторская задолженность перед поставщиками, кроме просроченной.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
1. абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она возникает, когда все три указанных показателя положительны. Таким образом все запасы приобретаются за счет собственных средств.
Ситуация наиболее благоприятна в краткосрочной перспективе, но ведет к снижению эффективности и устойчивости в будущем, так как в данном случае нерационально используются собственные средства и плохо используется возможность расширения масштабов деятельности за счет привлечения замов.
2. нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность и при этом не сдерживающая развитие, возникает, когда часть запасов приобретается за счет долгосрочных займов. При этом отрицательным будет только первый показатель.
3. неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности. Ситуация соответствует отрицательным величинам первых двух показателей. Использования собственных средств и привлечения долгосрочных займов недостаточно для формирования запасов, однако проблема решается путем краткосрочного кредитования.
Восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных займов и кредитов. В литературе (Шеремет А.Д.) встречаются критерии допустимости финансовой неустойчивости.
4. кризисное финансовое состояние, при котором источником формирования запасов становится прирост кредиторской задолженности. Здесь все три расчетных показателя будут отрицательными.
Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации все оборотные активы предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных займов. В этой ситуации наряду с оптимизацией структуры пассивов (в том числе и за счет реализации или предоставления в аренду неэффективно используемых основных средств), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Поэтому очень важно выявить избыточные и залежалые материальные ценности и организовать их реализацию.
Финансовую устойчивость организации также можно оценить на основе расчет коэффициентов:
* маневренности (отношение собственных оборотных средств и собственного капитала). Оптимальная его величина - 0,5.
* обеспеченности запасов собственными средствами (отношение собственных оборотных средств и запасов). Норматив - не менее 0,6.
* обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных средств и оборотных активов). Норматив - не менее 0,1.
Таблица 5.4.
Анализ финансовой устойчивости
N
Показатели
Сумма, руб.
на начало года
на конец года
1
Собственный капитал*
459
770
2
Внеоборотные активы
520
650
3
Cобственные оборотные средства (п.1-п.2)
-61
120
4
Долгосрочные займы и кредиты
0
140
5
Собственные и долгосрочные источники формирования запасов (п.3+п.4)
-61
260
6
Краткосрочные заемные средства и задолженность перед поставщиками**
178
163
7
Общая величина нормальных источников формирования запасов (ИФЗ) (п.5+п.6)
117
423
8
Запасы
283
418
9
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (п.3-п.8)
-344
-298
10
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств (п.5-п.8)
-344
-158
11
Излишек (недостаток) общей величины нормальных ИФЗ (п.7-п.8)
-166
5
12
Тип финансовой ситуации
S(0.0.0)
S(0.0.1)
Относительные финансовые коэффициенты для примера равны:
Коэффициент маневренности
-0,13
0,16
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
-0,22
0,29
Коэффициент автономии источников формирования запасов
-0,52
0,28
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
-0,54
0,04
5.3. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности
Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов.
Ликвидность активов - способность их в короткие сроки превращаться в денежные средства.
Анализ ликвидности активов можно рассматривать как предварительный этап оценки ликвидности баланса, в ходе которого на основе ретроспективных данных определяются средние сроки превращение конкретных групп активов в денежные средства, производится их объединение в агрегированные группы (например, со сроком превращения в денежные средства - до 1 месяца, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 до 9 месяцев, от 9 до 12 месяцев, свыше 12 месяцев). Такая группировка может проводиться, исходя из временных условий, установленных договорами или на основе расчета периодов оборота тех или иных группы материальных активов.
В упрощенных расчетах такая подробная группировка не производится, а осуществляется условное экспертно-экономическое разделение активов на агрегированные группы активов. Наиболее часто в литературе встречается следующий вариант группировки.
1. Наиболее ликвидные активы (НЛА) - к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения организации (краткосрочные ценные бумаги).
2. Быстро реализуемые активы (БРА) - дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев и прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (МРА) - запасы за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения (из раздела внеоборотных активов).
4. Трудно реализуемые активы (ТРА) - внеоборотные активы (кроме включенных в предыдущую группу и положительного сальдо отложенных налоговых активов и обязательств), а также дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев.
Примечание:
- сумма указанных групп активов будет меньше итога баланса на сумму статей расходов будущих периодов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- при наличии информации об иммобилизации (отвлечение из оборота) каких либо групп имущества может производиться корректировка указанных групп;
- для некоторого уточнения такой группировки могут быть применены среднестатистические значения доли иммобилизации в конкретных группах активов (например, 10 % дебиторской задолженности не погашается в установленные сроки и потому могут быть отнесены в группу медленно реализуемых активов).
Иммобилизация может быть установлена при неликвидности каких либо запасов, наличии краткосрочных ценных бумаг, эмитированных банкротами, дебиторской задолженности не оплаченной банкротами. Исходно иммобилизацией является вложение средств в уставные капиталы других организаций. При наличии необходимой информации, такие суммы должны исключаться из групп с высокой степенью ликвидности и переводится ниже расположенные.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Таким образом, при анализе ликвидности баланса производится также группировка и пассивов организации. Критерием группировки является срок погашения обязательств в соответствии с договором. Группировка также может быть выполнена с разной степенью детализации. Например, с той же помесячной разбивкой, что и в отношении активов. В упрощенных оценках используется следующая группировка пассивов.
1. Наиболее срочные обязательства (НСО) - к ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, а также при наличии информации - просроченные займы и кредиты.
2. Краткосрочные пассивы (КП) - краткосрочные займы и кредиты (за исключением просроченных).
3. Долгосрочные пассивы (ДП) - долгосрочные замы и кредиты (за исключением просроченных).
4. Постоянные пассивы (ПП) - собственный капитал, уменьшенный на величину расходов будущих периодов, НДС и отрицательного сальдо отложенных налоговых активов и обязательств.
На основе указанных выше группировок активов и пассивов можно выстроить систему неравенств, характеризующих ликвидность баланса организации. Естественно, что платежные средства должны превышать соответствующие обязательства.
НЛА > НСО;
БРА > КП;
МРА > ДП.
Первое соотношение характеризует немедленную ликвидность, второе - краткосрочную, третье - перспективную. Соотношение ТРА и ПП должно иметь противоположный знак и не включается в оценку платежеспособности, так является характеристикой финансовой устойчивости организации (наличия собственных оборотных средств). Анализ ликвидности баланса может производиться с применением специальной таблицы.
Для комплексной оценки динамики ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемой по формуле:
;
где Аj, Пj - соответствующие группы по активов и обязательств,
kj - коэффициенты весомости, характеризующий значение конкретной группы для оценки ликвидности баланса.
В упрощенных расчетах применяется следующий набор весовых коэффициентов: k1 = 1; k2 = 0,5; k3 = 0,3.
Тогда формула будет иметь вид:
;
Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Для более детального варианта группировки активов и пассивов система и формула будут иметь вид:
Адо1 < Пдо1;
А1-3 < П1-3;
А6-12 < П6-12;
Асвыше12 < Псвыше12.
Для нашего примера ОПЛ имеет динамику: 0,37 - 0,65, т.е. ликвидность баланса увеличилась.
Анализ платежеспособности организации также предполагает расчет "стандартных" коэффициентов ликвидности:
<< Пред. стр. 8 (из 9) След. >>
Список литературы по разделу