<< Пред. стр. 1 (из 9) След. >>
Список литературы по разделу
Общая научная редакция к.э.н. Лисовика и к.ф.н. М.Б.Ярцева
Перевод с англ.
к.э.н. Ю.А. Огибиным, Г.Ю. Огибиным при участии Е.А. Плаксенкова
Стоун Д. Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс.
ISBN 5-89563-009-Х
Книга построена на основе курса лекций по бухгалтерскому учету и финансам Лондонской школы бизнеса, является практическим руководством по применению западной системы бухгалтерского учета и финансового анализа. Она безупречна по логике изложения материала и увлекательна по форме его подачи.
Адресована слушателям бизнес-школ, студентам вузов, руководителям и специалистам государственных организаций и предпринимательских структур.
АОЗТ "Литера плюс".
Английское издание Derek Stone and Claude Hitching 1993.
Оформление "Сирин"
Издание осуществлено при участии агентства "Бизнес-Информ"
КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВ
Глава 1. ЯЗЫК БИЗНЕСА
Начнем с рассмотрения вопросов ОБЩЕНИЯ (КОММУНИКАЦИИ). С необходимости найти тот общий язык, на котором можно было бы общаться друг с другом и который каждому из нас был бы понятен. Если мы этого не сделаем, наши идеи могут быть неправильно поняты окружающими, а это приведет к краху нашего бизнеса. Поэтому первая важная задача - найти "общий язык". Это несложно! Таким языком будет язык Финансов, и следующая наша задача - узнать о нем как можно больше...
Введение
Необходимость общения Резюме
Глава 2. КОМУ НУЖНЫ ДЕНЬГИ?
Теперь мы обратим внимание на понятие "деньги". Что это такое? Кому они нужны? Как мы их получаем и что мы с ними можем сделать, когда получим? Мы рассмотрим разницу между хранением, сбережением и вложением денег. Что такое вложения (инвестиции) и почему они являются основной функцией бизнеса? Что делает вложения прибыльными и что мы должны сделать? чтобы свести к минимуму инвестиционные риски?
Что такое деньги?
Функция денег Деньги как мера стоимости
Инвестиции Что такое инвестиции?
Риск и его оценка
Рискованный бизнес
Информация
Резюме
Глава 3. БИЗНЕС КАК САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ СУБСТАНЦИЯ
Всякий бизнес должен рассматриваться как самостоятельная "персона" - личность, абсолютно независимая от своего владельца. Она пускается в жизнь, не имея за душой ни гроша и, таким образом, в вопросе обеспечения ее всем необходимым должна положиться на своих, хозяев. Что они и делают, вкладывая в компанию в виде капитала свои собственные деньги. Как только деньги вложены, компания "обзаводится" обязательством или долгом. Она "обязана" этим начальным капиталом, а также последующими прибылями, которые могут появиться в результате ее коммерческой деятельности, своим владельцам.
Введение
Предварительный бизнес-план Компания как самостоятельная единица.
Первая операция
Активы и обязательства (пассивы) Резюме
Глава 4. УРАВНЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ
Глава посвящена изучению уравнения операции - метода записи финансовых операций каждой сделки в виде математического уравнения. Из этого уравнения следует, ЧТО является основанием сделки и к ЧЕМУ она приводит. Мы также обсудим такие понятия как дебет и кредит и посмотрим, какое влияние они оказывают на входящий и исходящий денежные потоки. Наконец, мы рассмотрим состав активов и обязательств и постараемся разобраться, почему затраты могут быть отнесены к активам и чем они отличаются от денежных расходов.
Введение Учреждение компании
Доходы и расходы
Дебиторы и кредиторы
Классификация активов и обязательств
Основные активы (средства) Текущие активы (оборотные средства)
Ликвидные активы
Долгосрочные обязательства
Текущие (краткосрочные) обязательства
Активы и расходы , Реорганизация Резюме
Глава 5. С ОБЪЕКТИВНОЙ ТОЧКИ ЗРЕНИЯ
В этой главе мы коснемся некоторых вещей, которые бухгалтер всегда должен иметь в виду при составлении финансовых отчетов. Основной принцип при составлении этих отчетов заключается в освещении финансовой ситуации компании на данный момент с объективной точки зрения. Одним из ключевых критериев "объективности" является регистрация доходов и расходов и правильное определение периода, к которому они относятся.
Введение Амортизация
Текущие и капитальные затраты Урегулирование счетов Авансы и начисления (накопления) Резервы и
промежуточные счета
Что дает бизнес мне? Новое определение прибыли
С высоты птичьего полета
Резюме
Глава 6. РАСПРОСТРАНЕНИЕ СООБЩЕНИЙ
В этой главе мы остановимся на уравнении операций и представим вас двум нашим друзья. Они оба ведут свои собственные дела, и интересовались универсальностью техники составления финансовых отчетов применительно к различным аспектам их собственного бизнеса.
Введение Движение запасов (управление запасами)
Зарплата и жалование
Продажа и обновление основных средств
Аренда основных средств (лизинг)
Налог на добавленную стоимость
Скидки
Прогноз Мэтью Гримбла Компании с ограниченной ответственностью Резюме
Глава 7. ОТЧЕТЫ И МОДЕЛИ
Мы проработали всеохватывающую серию уравнению операций и увидели, каким образом каждая из них отражается на финансовой структуре бизнеса. Рабочая таблица операций с "высоты птичьего полета" дает вид
всего, что происходит с финансовым положением предприятия. Далее обратим внимание на более формальные финансовые отчеты, используемые для целей доклада. Мы уже упомянули отчего прибылях и убытках и балансовый отчет. Теперь мы составим их, используя оперативную информацию бухгалтерского учета. Мы сопоставим две версии "финансовой модели", и посмотрим как "раскручивается" бизнес оборотом вложенного капитала.
Введение
Отчеты о прибылях и убытках График движения материальных запасов
Балансовый отчет
"Управленческая" версия
Оборотный капитал и вложенный капитал
Финансовая модель
Что бы подразумеваем под понятием "капитал"?
Общее представление
Резюме
Глава 8. ОТЧЕТЫ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, БЮДЖЕТЫ И ПРОГНОЗЫ
В последних главах мы ввели два основополагающих финансовых доклада - отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет - и увидели как их различные элементы стыкуются друг с другом. Далее обратим внимание на будущее, потому что с точки зрения управляющего, слишком поздно управлять тем, что случилось вчера, на прошлой неделе или в прошлом году. Их работа состоит в формировании будущей стратегии бизнеса, но никакая стратегия не будет ничего стоить, если в нужный момент ваши финансовые ресурсы иссякнут. Единственный способ быть уверенным в своем деле - это прогноз будущих поступлений и расходов за действительный промежуток времени, в течение которого они могут появиться, основанный на ежемесячном базисе. Далее несложно предсказать профиль поступления средств и определить вероятные "болевые точки" и трудности вашего бизнеса. Мы обсудим с вами как различные элементы или "переменные" в уравнении потока наличных могут быть приспособлены для составления серии сценариев "а что, если...?", с целью оптимального выбора. В конце мы кратко взглянем на простую систему контролирования бюджета, и увидим как она приводит в действие механизм эффективного управления и контроля.
Введение
Квартальные рабочие таблицы Исследование потока денежных средств
Анализ возможных вариантов (чувствительность и эластичность)
Бюджеты и прогнозы
Резюме
Глава 9. ИЗДЕРЖКИ И БИЗНЕС-ПЛАН
В этой главе мы рассмотрим влияние изменений масштабов деятельности на общие расходы, поступления и прибыль. Мы исследуем методы расчета "точки перелома равновесия" и применим идею "контрибуции" к созданию модели бизнеса. Далее сформируем модель потока наличных, ориентированную на правильность выбранной стратегии осуществления изъятий денежных средств. В заключение проверим работоспособность этих моделей в более сложных деловых ситуациях.
Введение
Перелом равновесия Вариации постоянных и переменных издержек
Концепция контрибуции
Побочные эффекты перемен
Модель потока денежных средств
График безубыточности на практике
Резюме
Глава 10. МЕНЕДЖМЕНТ И ИНФОРМАЦИЯ: СООТНОШЕНИЕ КОМПОНЕНТОВ
Данная глава посвящена изучению некоторых ключевых информационных показателей, которые с успехом могут быть применены для оценки деятельности компании (более детальное и развернутое объяснение данных отношений Вы найдете в книге "УпёегзШпс! Ртапс1а1 Апа1у§15", которая относится к этой же серии). Исследуется соотношение общих тенденций развития компании и финансовых показателей как метод оптимального управления деловой активностью. Осуществляется сравнительный анализ деятельности компании и рассматривается так называемая "пирамида ключевых показателей" (годовой доход продаж, прибыль, активы). В итоге приводится обзор основных инвестиционных характеристик и финансового механизма, связывающего анализируемые понятия.
Введение
Толкование информации Инвариантные тенденции
Сравнительный анализ компаний (британский опыт)
Информационные показатели в менеджменте
Коэффициенты деловой активности
Пирамида ключевых показателей
Показатели рентабельности
Коэффициент оборачиваемости активов (капитала)
Рентабельность продаж
Построение пирамиды
Показатели инвестиций
Прибыль со вложенного капитала / чистые активы
Прибыль с собственного (акционерного) капитала
Структурные коэффициенты
Структура капитала
Коэффициенты покрытия процентов и структуры доходов Резюме
Глава 11. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ, ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ И ЛИКВИДНОСТЬ
В этой главе мы продолжим обсуждение основных соотношений финансового менеджмента, уделяя особое внимание тем, которые служат оценке производительности и ликвидности, то есть способности компании погасить кратковременную задолженность. Далее рассматривается понятие добавленной стоимости и обсуждается возможность его использования для оценки эффективности деятельности компании.
Введение
Оборачиваемость активов
Продолжительность оборота дебиторской задолженности Оборачиваемость запасов
Анализ расходов
Показатели ликвидности
Показатели производительности компании
Концепция добавленной стоимости
Добавленная стоимость и коэффициенты продуктивности
Оборот кредиторской задолженности
Резюме
СЛОВАРЬ, КОТОРЫЙ СОСТАВИЛ ЭНДРЮ
Глава 1. ЯЗЫК БИЗНЕСА
Начнем с рассмотрения вопросов ОБЩЕНИЯ (КОММУНИКАЦИИ). С необходимости найти язык, на котором можно было бы общаться друг с другом и который каждому был бы понятен. Если мы этого не сделаем, наши мысли и решения могут быть неправильно поняты и истолкованы другими людьми. А это предвещает крах нашего бизнеса, посему первая важная задача - найти "общий язык". Это несложно! Таким языком будет язык Финансов, и теперь наша задача - узнать о нем как можно больше...
ВВЕДЕНИЕ
Нечег аз к о/ топеу зрепХ \Укеге 1ке зрепйег хЫпкз IX \гепХ ЫоЬос1у \\}аз е\>ег теапг То гететЬег ог \т>епХ УУка1 Не сИа1 шхк еуегу сепХ
. (Не спрашивайте о потраченных деньгах и куда они ушли. Никто не помнит и не задумывается о том, на что потрачен каждый его цент)
Так сказал Роберт Фрост, американский поэт, который умудрился в нескольких коротких строчках показать, что он имеет весьма расплывчатое представление о мире финансов. Возможно, он из тех, кто предпочитает поручить управлять своими деньгами людям, которых этому научили и которым за это платят. То есть финансистам (в оригинале приводится слово "ассошИаггёз", то есть дословно - счетоводам, но предполагается нечто большее. Ассоип1аш:8 - люди управляющие всеми финансовыми операциями какого-либо лица или организации. Весьма приблизительный аналог на русском языке - бухгалтеры, но поскольку это слабый аналог, в дальнейшем мы будем называть их финансистами - прим. пер.).
Многие согласились бы с его точкой зрения потому, что не понимают той тарабарщины, которую слышат от финансистов. Их, вероятно, совсем не заботит, являются ли основные активы тем, что всегда стоит на месте, и
1
можно ли классифицировать счет за электроэнергию как краткосрочное
обязательство.
Но подумайте только, с чем приходится мириться самим финансистам! Строители пытаются растолковать им, что такое момент изгиба или в чем разница между выпуклой и вогнутой арками. Инженеры пытаются объяснить разницу между дюбелем и винтом. Менеджер по работе с персоналом будет обсуждать с ними дифференциальный подход, а менеджер по отгрузке и транспортировке продукции будет озабочен отклонениями от графика, задержками, вопросами страховки и фрахта и обязательствами по тендеру. А программист? Вот уже у кого действительно собственная лексика! Во время всех этих дискуссий, он будет бегать вокруг и всюду заглядывать, чтобы убедиться, что никто не перепутал битов с байтами, а КАМы с ПОМами. При этом, объясняя суть работы новому сотруднику, он даже не упомянет о том, что единственный способ включить утром компьютер - это вставить в него гибкий диск!...
Кстати, раз уж мы обсуждаем язык программистов, как насчет того, чтобы почитать одну из инструкций по программному обеспечению?
"Опции в файле можно изменить, вызвав опцию "Опции". Следовательно, опция "Опции" в одном файле опций может относиться и к другой опции. Таким образом файлы опций можно выстроить в цепочку. Кроме того, опция "Опции" в командной строке 8СК1РТ может относиться к фалу, который содержит список опций из меню "Опций", каждая из которых указывает на другой файл опций..." Взглянув на все эти опции, финансист поинтересуется, нет ли среди них такой, чтобы можно было сбежать в свой офис с чашкой кофе и сидеть там тихо-тихо, разбирая свои дебеты и кредиты. Он никому не хочет надоедать...
НЕОБХОДИМОСТЬ ОБЩЕНИЯ
Все специалисты имеют свой жаргон, который служит им средством общения. И если они разговаривают с кем-либо, кто способен их понять - это замечательно. Но это мож'ет быть совсем не столь приятно, если они пытаются что-то объяснить человеку, который их не понимает.
Иногда происходят две вещи. Специалист может полагать, что аудитория понимает каждое его слово, в то время как дело обстоит совсем не так, но слушатели не хотят этого показывать. Или же наоборот, непрофессионал, пытаясь выйти из затруднительного положения и блистая сложными научными терминами, надеется, что ни один слушатель не признается честно в том, что он ничего не понял. А его понимают! В любом случае, такой поворот событий очень скоро приводит к состоянию взаимной не-
приязни и взаимного недоверия, которое будет неизбежно отталкивать людей все дальше и дальше друг от друга, как бы обрывая все каналы связи
между ними.
Это самый что ни на есть верный способ посеять вокруг хаос. Успех бизнеса всегда зависит от сплоченности команды менеджеров, а работа в команде это прежде всего ОБЩЕНИЕ. Способность к общению целиком зависит от возможности взаимопонимания и от того, найден ли общий язык. И здесь наступает звездный час нашего финансиста. Он может серьезно помочь в поиске общего языка, ибо уже знаком с языком финансов, а практически каждую из сфер деятельности компании можно охарактеризовать с финансовой точки зрения. А это значит, что о каждой из них можно
беседовать на "общем языке".
Взять к примеру менеджера по сбыту. Его голова будет забита множеством понятий, большинство из которых имеет отношение к торговле. Хорошо ли будет продаваться новое изделие, как определить тот рынок, где потребность в этом изделии самая высокая? С какого рода конкуренцией ему придется столкнуться, и какую цену он должен назначить, чтобы получить реалистичную долю рынка? Какая реклама наиболее эффективна? Будущий успех нового изделия будет зависеть от того, найдет ли он правильные ответы на эти вопросы.
У менеджера по производству другие проблемы, но те же цели. Ему также нужно добиться того, чтобы вверенное ему подразделение работало к максимальной эффективностью, и, помимо всего прочего, он должен оценить производственные возможности. Сможет ли производство удовлетворить запросы отдела сбыта, когда он запустит на рынок новое изделие или придется увеличить производственный персонал? Будет ли лучше, если старые станки заменить на новые, более производительные и более эффективные. Если да, то сколько они будут стоить, или, может быть существуют другие способы ускорить производственный процесс? Можно ли уменьшить себестоимость продукции, если применить материал другой марки, и если да, то не пострадает ли от этого качество?
И наконец, менеджер по закупкам. У него имеется целый список возможных поставщиков материалов, необходимых для производства, но кого выбрать? Нужно учитывать качество материала и надежность обслуживания, так как отбраковки отдела контроля качества и задержки поставки могут вызвать сбой производственных графиков.
Химик-исследователь или конструктор будут еще более озабочены техническими характеристиками нового изделия, чем менеджер по производству. Они хотят сконструировать изделие наивысшего качества, отвечающее ожиданиям их будущих заказчиков, причем так, чтобы цена была разумной.
Даже программист - и тот имеет проблемы! Он может пожелать приобрести компьютер более высокого класса, даже если некоторые из его коллег могут подумать, что это еще один (и достаточно дорогой) способ создать надлежащий имидж отделу программирования. Но на самом-то деле его основная забота - улучшить качество обслуживания других отделов.
Все эти вопросы имеют узко функциональную ориентацию, и отвечать наилучшим образом на поставленные вопросы - одна из обязанностей менеджеров. Эти ответы будут сформулированы на языке специальных терминов, и менеджеры не думают, что с ними будут спорить относительно их правоты с профессиональной и технической точек зрения. Но давайте соберем их вместе на совещании, чтобы скоординировать общий план компании, и у них возникнут проблемы. Им ведь придется ГОВОРИТЬ друг с другом!
Менеджер по производству будет считать, что выбор между дополнительными трудозатратами и более мощным станком не легче, чем выбор между видами рекламы, который делает менеджер по сбыту. И никто не будет вникать в проблему программиста, какой из компьютеров лучше купить для блага всей компании.
Единственное на что им остается надеяться - на то, что они все-таки найдут общую почву для переговоров. Они будут вынуждены переводить свои практические предложения на общий язык, который понимает каждый - язык денег! Какой вид рекламы дешевле, и как она повлияет на продажи? Какая цена принесет наибольшую прибыль? Сколько будет стоить новый станок по сравнению с затратами на привлечение дополнительного персонала и как это повлияет на стоимость конечного продукта?
Сколько денег сэкономит отдел закупок, передав заказ иному поставщику, при условии, что результат будет отвечать всем требованиям по качеству? Сколько денег можно сэкономить, заменив один материал на другой, более дешевый? Не пострадает ли от этого качество продукта? Сколько будет стоить компьютер более высокого класса и какие выгоды принесут вложенные в него деньги? Будут ли компьютерные отчеты получаться быстрее? Будут ли они более полными и стоит ли тратить на них дополнительные деньги?
Если смотреть таким образом, то совещание вполне можно проводить, так как теперь все говорят на одном языке - языке ДЕНЕГ.
Правильно понимать данный язык особенно важно для менеджеров, так как это единственный способ верной оценки финансовых и технических решений. Не понимая коммерческого языка, менеджеры не смогут эффективно работать в команде. А от этого зависят будущие успехи компании.
Разбираться в вопросах коммерции важно - и, пожалуй, более чем важно! - и владельцам предприятий. Одной из основных целей этой книги является формирование "информационного поля", необходимого для того, чтобы сделать менеджмент максимально эффективным.
Это будет несложно, если мы не станем забегать вперед. Прежде чем обсуждать управленческие аспекты, необходимо усвоить основные принципы. Поэтому мы остановимся на сущности хозяйственной операции, как "сердца" любого бизнеса, и на том, как она отражается в счетах компании. Мы должны будем привыкнуть к терминам, в которых финансисты описывают свою деятельность, и это позволит нам подойти к описанию основных финансовых отчетов.
В крупных и средних компаниях человек, который готовит финансовую информацию, называется бухгалтером. Его работа состоит в том, чтобы быстро предоставить руководству компании сведения, необходимые для принятия оптимальных решений в сложившейся ситуации.
В Оксфордском энциклопедическом словаре слово "ассоип1апг" означает человека, профессия которого состоит "в ведении и инспектировании бухгалтерских счетов". Работая на акционерном предприятии, "ведущий и инспектирующий счета" должен готовить счета для рассылки акционерам и вести дела с органами, регистрирующими компании. Он также следит за финансовыми отношениями компании с внешним окружением. Бухгалтер должен проверять, оплатили ли покупатели вовремя свои счета, и достаточно ли в банке денег, чтобы рассчитаться с поставщиками, выплатить работникам зарплату и т.д. Все эти функции определяют, казалось бы, "вспомогательную роль" бухгалтера, но это только часть его работы. Ведь он один из членов команды управления компанией. И этот аспект его деятельности может быть определен как "управленческий учет", что предполагает:
• Помощь коллегам при планировании и координации бюджетов и
прогнозов компании, их проверку на разумность и приемлемость;
• Подготовку периодических отчетов по управлению и учету;
• Проведение регулярного анализа работы компании, совместное с
коллегами осмысление полученных результатов и корректировку, про
гнозов и стратегий;
• Консультирование менеджеров по возможным финансовым пос
ледствиям их решений и действий, за которые они несут ответствен
ность.
•
РЕЗЮМЕ
В этой книге мы попытаемся освоить язык бухгалтера и методы подготовки отчетов. Мы также разъясним смысл некоторых финансовых отчетов, а также то, каким образом работа бухгалтера соотносится с деятельностью других менеджеров компании.
Можно привести некоторые аналогии роли бухгалтера в компании. Она подобна деятельности доктора, который следит за здоровьем и процветанием своей компании, или же действиям рефери (судьи на ринге), который следит за соблюдением "правил игры" при ведении дел. А еще работу бухгалтера можно сравнить с работой переводчика, который переводит действия и решения коллег на общий язык - язык финансов. Его роль заключается еще и в том, чтобы проверять, правильно ли коллеги понимают и трактуют выражения и знаки "общего языка". И если вы узнаете, что где-то требуется бухгалтер с медицинским образованием, удостоверением рефери и со знанием нескольких иностранных языков, то вы поймете, что кроме вас эту книгу прочитал кто-то еще!
Глава 2. КОМУ НУЖНЫ ДЕНЬГИ?
А сейчас мы собираемся поговорить о деньгах! Что это такое? Кому они нужны? Как мы их получаем и что мы с ними можем сделать? Мы должны будем рассмотреть разницу между хранением, сбережением и инвестированием денег. Что такое инвестирование и почему оно так важно для бизнеса? Что делает инвестирование прибыльным и что мы должны сделать, чтобы свести к минимуму риск неправильного вложения денег?
ЧТО ТАКОЕ ДЕНЬГИ?
Каждый человек определяет понятие "деньги" по-своему. Оскар Уайльд однажды сказал: "Когда я был молод, мне казалось, что деньги - это самая важная вещь на свете. Только сейчас, когда я стар, я знаю, что это так!" Двести лет назад Бенджамин Франклин говорил: "Польза денег состоит в тех преимуществах, которые получаешь, имея их . Если хотите узнать ценность денег, попробуйте попросить немного в долг". Джеймс Болдуин, с другой стороны, считал, что деньги подобны сексу: "Если у вас их нет, вы не способны думать ни о чем другом, а если они у вас есть, вы думаете совсем о других вещах", так, что становится странно, как же люди жили до изобретения денег...
В те времена люди могли существовать только за счет натурального обмена или бартерных сделок: они меняли то, что у них было-товары или труд - на другие товары или услуги. Если кто-то хотел поменять корову на овцу, то он понимал, что за одну корову можно получить трех овечек. Или же, если корову захотел тот, у кого нет овец, он мог месяц отработать на хозяина, чтобы получить право собственности на буренку...
Можно представить себе как торговцы толкали перед собой вагончик с товарами или же бродили со стадом животных по всей округе, отыскивая кого-нибудь, с кем можно было бы заключить взаимовыгодную бартерную сделку. Должно быть, они страшно уставали от этого, ибо в конце концов решили упростить ситуацию при помощи символов ценности. Первыми такими символами были инструменты и оружие, но их было тяжело носить
с собой, поэтому они постепенно были заменены коровьими шкурами, которые использовались как мера обмена.
Затем сделались популярны металлы, так как они были более долговечными и из них можно было делать очень маленькие по размеру предметы. Еще за 3000 лет до нашей эры в Вавилоне использовались золотые и серебряные слитки; приобретая товары, в обмен отрезали от слитков маленькие кусочки.
Затем в 700 году до нашей эры в Лидии начали изготавливать монеты фиксированной ценности. Использовались и золотые, и серебряные монеты, так как оба эти металла не ржавеют. Золота было меньше, чем серебра, поэтому золотые монеты ценились выше серебряных, хотя серебро более долговечно и удобно в повседневной жизни. Действительная стоимость монет как таковых больше не была равна их рыночной стоимости.
Первые бумажные деньги появились в Китае около 650 года нашей эры, тогда как в Европе первые "платежные обязательства", написанные на бумаге, появились только в XVII веке. То, что сейчас мы называем банковским делом, зародилось в Италии в ХУ веке, когда ростовщики сидели на скамейках, которые по-итальянски называются "Ъапса". Многие из первых банкиров были ювелирами по золоту, и постепенно их "платежные обязательства (векселя) получили признание в качестве самостоятельной меры обмена. Отсюда и название "банкноты" (англ.Ьапк по1ез - банковские билеты).
• Банкирам следовало быть очень внимательными и следить за тем, чтобы не выпустить больше "обязательств", чем они могли обеспечить, и они должны были "разбиться в лепешку", но обеспечить "золотое покрытие" своим пущенным в оборот бумагам. Самые беспринципные из них играли на этом, уповая на то, что их никогда не попросят погасить все "обязательства" одновременно. Это был один из способов наживаться на деньгах, которых на самом деле не существовало!
Но так поступать было рискованно, ибо в один прекрасный день конкуренты могли обойти и разорить некоторых их них. Например, банкир А может подозревать, что банкир Б на соседней скамейке выпустил больше обязательств, чем может погасить, тогда банкир А сам начинает собирать все обязательства банкира Б, возможно, пользуясь различными обходными путями. А затем, когда он выясняет, что в сумке Б обнаружился дефицит золота, А представляет Б всю свою коллекцию его обязательств и просит погасить их. Если банкир Б не может выполнить это требование, его объявляли несостоятельным ("банкротом" от "Ъапкшрг") и изгоняли из банкирских рядов.
В наши дни мировые финансовые системы куда более изощренны. У многих из нас имеются маленькие "гибкие друзья" - кредитные карточки, благодаря которым <мы можем покупать товары или услуги в кредит - в магазине, отеле, гараже или у туристического агента. С их помощью, мы можем заплатить за все один раз в месяц, выписав всего один чек компании, предоставившей нам кредитную карточку. Мы можем даже заказать товары по телефону, просто назвав продавцу номер нашей карточки. А на более высоком коммерческом уровне финансовые компании переводят громадные суммы денег по всему земному шару и могут при этом ни разу не увидеть и "владельцев" этих сумм.
Сами по себе деньги не имеют большой ценности. Их стоимость зависит от того, на что их можно обменять, поэтому ни одна страна не может разбогатеть, просто печатая огромные количества бумажных денег. Если товаров, которые можно обменять на деньги, недостаточно, деньги обесцениваются (тем, кто сильно заинтересуется проблемой возникновения денег, советуем начать самообразование с первого отдела первого тома "Капитала" К. Маркса - прим.ред.).
ФУНКЦИЯ ДЕНЕГ
Всем нам свойственно считать деньги чем-то само собой разумеющимся, пока они у нас есть. Однако здесь мы не намерены что-либо рассматривать как само собой разумеющееся! Давайте поразмышляем о том, что означают деньги для каждого из нас в отдельности.
Есть две вещи, которые обязательно нужно знать о деньгах: откуда они поступили и куда ушли; где их взять и что с ними затем делать. Об этих двух вещах нужно думать одновременно, так как не можете же вы потратить что-то, не будучи до конца уверенными, что это "что-то" у вас имеется. Но с другой стороны, от денег мало проку, если вы не пользуетесь ими. Замечательно осознавать, что вы обладаете определенной суммой, но последнее дело прятать деньги под замок, чтобы сберечь их, так как покупательная способность денег будет постепенно падать по мере роста инфляции, то есть по мере увеличения цен на товары, которые вы могли бы купить. Для того, чтобы деньги сохраняли свою ценность, вы должны заставить их работать.
Каждый из нас может добывать деньги по-своему. Мы можем получать разовые выплаты или постоянную заработную плату за свой труд или же получать проценты или дивиденды с наших вложений. Мы можем зарабатывать на продаже товаров в своем магазине или же оказаться счастливыми обладателями большого наследства.
Но каким бы способом деньги нам ни доставались, когда они у нас есть, мы можем делать с ними все, что захотим, конечно, с учетом общепринятых ограничений. Мы можем наслаждаться той свободой выбора, которая появляется у нас и которую никогда не дал бы нам бартер. Можем потратить деньги или вложить их во что-либо. Мы можем "инвестировать" деньги, полученные нами за наш труд за какой-нибудь месяц, и через некоторое время получить с них прибыль, или же можем получить товары либо услуги в кредит и оплатить их из будущих доходов.
Есть еще некоторые области, которые могут потребовать денежных
затрат:
• насущные нужды: жилье, одежда и еда; потребительские нужды:
автомобиль, видео или стиральная машина
• предметы роскоши: еда и
• напитки, без которых можно обойтись, развлечения, одним сло
вом, расходы, которые зависят от нашего выбора.
ДЕНЬГИ КАК МЕРА СТОИМОСТИ
Помимо того, что деньги служат средством обмена, их необходимо рассматривать и как меру. Это позволит нам сформулировать критерии, по которым мы можем оценивать:
• относительную стоимость, то есть ценность одного товара по срав
нению с другим;
•- какой банк предлагает наибольшие проценты на вложенные деньги;
• какая страховая компания предлагает наибольшую "цену" за нашу
жизнь;
• можем ли мы позволить себе купить машину. Точно так же и ме
неджеры рассматривают деньги как "меру", позволяющую им ре-
шитьхледует ли им вложить деньги в новый завод или станок или,
напротив, в продвижение нового товара на рынок;лучше или хуже
данный продукт по сравнению с другим;
• правильно ли организовано их дело и выгодно ли оно.
ИНВЕСТИЦИИ
Теперь давайте предположим, что нам повезло, и мы получили больше денег, чем нам необходимо в данный момент. Мы удовлетворили все насущные нужды, и у нас остался излишек, что же мы предлагаем с ним сделать?
Мы могли бы держать их в сейфе, положить в копилку или под матрац, но мы уже отбросили эти идеи, так как "сбереженные" таким образом деньги могут потерять свою ценность. Они будут терять покупательную способность по мере роста цен из-за инфляции. Поэтому давайте лучше подумаем, как заставить деньги РАБОТАТЬ.
Если мы положим их на наш счет в банке, то они будут зарабатывать проценты. Это уже РАБОТА, но процент должен превышать темп инфляции, если мы хотим получить нечто большее, чем просто сохранение покупательной способности, тем не менее это обеспечивает нам своего рода безопасность, которую многие из нас ищут. Но есть и такие, которым кажется, что класть деньги на счет в банке довольно скучно. Если они получают некоторый излишек, то считают, что вполне могут позволить себе разумный риск. Они будут искать, во что бы вложить этот излишек, где они получат больший доход на капитал, чем им может дать счет в банке "8а!е апй ЗоИсГ (Безопасность и надежность) на Хай Стрит. Ну, а если ничего не выйдет, ну что ж, на этот раз им не повезло...
ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИЯ?
Это еще один термин, с которым нам следует обращаться очень осторожно, поэтому давайте убедимся в том, что мы дали ему правильное определение. В данной книге мы будем рассматривать инвестирование как один из способов заставить деньги работать и дадим ему простое
определение:
Инвестиция (вложение) - это расход наличных денег или их эквивалента с целью получения в будущем суммы, превышающей израсходованную.
Мы с вами ищем нечто такое, что открывало бы нам возможность не только компенсировать рост инфляции, но и получать с вложенного капитала больше, нежели просто банковские проценты. На языке финансистов: мы ищем возможность увеличить прибыль на наше вложение или увеличить прибыль на вложенный капитал. В дальнейшем мы еще не раз встретимся с
этими терминами.
В большинстве случаев для увеличения прибыли необходим известный риск. В самом деле, существует такая точка зрения, что ничто не сравнится по надежности со "сберегательным" счетом. Трудно вообразить такую опасность, из-за которой мы могли бы потерять деньги, или такое событие, из-за которого они бы вдруг в один миг потеряли покупательную способность. Конечно, прибыль, которую мы получили бы, вряд ли можно назвать впечатляющей, но зато это "предприятие с минимальной степенью риска".
Для примера давайте вообразим, что мы с вами оказались обладателями наследства в 100000 фунтов стерлингов. Что мы с ним будем делать? Мы можем "сберечь" его, открыв счет в сберегательном банке, организовав тем самым "предприятие с минимальным риском", приносящее нам 7% годовых. Если мы так и поступим, то через пять лет получим 140000 фунтов стерлингов - скорее всего этого как раз хватит на то, что мы можем купить сейчас за 100000 фунтов.
Не слишком впечатляет? Многие, вероятно, найдут такой способ приумножения капитала по меньшей мере скучным! Их отношение к риску скорее всего зависит от "запаса" наличности. Они могут решить, что 50000 фунтов все же следует где-нибудь сохранить, и пусть эти деньги приносят скромные доходы, но зато будут в безопасности, а оставшимися 50000 фунтами можно попробовать рискнуть. Они станут искать такой способ помещения инвестиций, которые принес бы весьма ощутимый доход. Чем больший доход захотят получать инвесторы, тем выше окажется степень риска, но и обратное тоже верно - чем выше риск, связанный с инвестициями, тем более крупный доход можно ожидать.
РИСК И ЕГО ОЦЕНКА
Итак, следующий вопрос, который нам предстоит обсудить, - как оценить степень риска? Вокруг вы можете обнаружить великое множество "экспертов", которые будут только счастливы дать вам совет по любому аспекту вложения денег и риска. Но нам с вами важно учитывать еще одну важную вещь - свободу выбора. Никто не может заставить нас положить деньги в сберегательный банк или вложить их в какое-нибудь сомнительное предприятие. Они - наши, и только мы можем решать, что с ними делать. Мы, и только мы сами, несем полную ответственность за то, как распорядиться собственными деньгами.
Мы можем, например, решить на эти 100000 фунтов купить марки или какую-нибудь недвижимость. Может быть, с нашей точки зрения эти два способа вложения денег ничуть не уступают помещению их в сберегательный банк, но какой доход они могут принести? Эксперт в области филателии возможно порекомендует нам коллекцию марок, стоимостью 100 000 фунтов, которая через пять лет может стоить 150 000 фунтов, в то же время агент по продаже недвижимости покажет нам дом, который сегодня стоит 100 000 фунтов, но через те же пять лет может оцениваться в 170 000.
Обе эти суммы значительно превышают то, что можно было бы ожидать от сберегательного банка, но существует, тем не менее, вероятность, что мы их просто не получим. Если мы все же поверили нашему эксперту в
области филателии или агенту по продаже недвижимости, нам очень захочется вложить деньги в собственность, так как это принесет нам самый большой доход за данный промежуток времени.
Однако в достоверности прогнозов наших "экспертов" мы можем убедиться не ранее, чем через пять лет. И может оказаться, что мы сделали неправильный выбор. Ну что ж, это и будет нашим (и только нашим) невезением, ибо никто не заставлял нас принимать ложное решение. В конце концов, это мы сами ошибочно оценили степень риска, и хотя наша оценка казалась нам вначале безупречной, время доказало ее несостоятельность. Это могло случиться и просто из-за неблагоприятного стечения обстоятельств, возможно, даже не зависящих от нашей воли. Но на самом деле любое вложение денег по природе своей приносит доход.
РИСКОВАННЫЙ БИЗНЕС
Предположим, вы всю жизнь мечтали открыть собственное дело. И эти 100 000 фунтов как раз то, чего вы ждали, ибо далеко не всякое дело можно начать не имея денег. Или, может быть, у вас есть друзья, вместе с которыми вы хотели вести бизнес. Они услышали про ваши 100 000 фунтов и попросили вас вложить их в новое предприятие. За использование ваших денег они готовы платить.
Теперь вам придется подумать, не рискованно ли это. Гарантирует ли новое предприятие ваших друзей доход, соизмеримый с той степенью риска, которой подвергается ваш капитал? Вам безусловно необходимо убедиться в деловых качествах и способностях ваших друзей прежде, чем соглашаться участвовать в их предприятии. И предположим им удалось убедить вам, что они буквально на пороге сказочных прибылей, и вы решили принять их идею. Вы можете сделать это двумя способами - либо одолжить им деньги, либо инвестировать их в предприятие. Давайте рассмотрим обе возможности.
Если вы согласились дать деньги в долг, вам необходимо навестить нотариуса и составить соответствующее соглашение. В этом соглашении будут отражены период, в течение которого долг необходимо вернуть, и проценты, которые необходимо выплачивать. Другими словами ваши друзья будут нести юридическую ответственность за выплату вам процентов каждый год в течение срока действия соглашения. В конце этого срока они обязаны вернуть вам целиком начальный капитал, если вы не согласитесь продлить соглашение или составить новое, но и вы сами должны помнить, что соглашения такого рода как правило оказываются долгосрочными. Ваши деньги могут быть "связаны" на пять лет или даже больше.
С того момента, как вы согласились дать в долг свои 100 000 фунтов, вы не можете ожидать от друзей, что они по первому же требованию вернут вам эти деньги. Вам придется подождать до окончания срока действия соглашения, что позволит им, если дела пойдут хорошо, накопить необходимую сумму. Если же вы согласились одолжить им деньги, например, на десять лет, то они никак не ожидают, что через два года вы вдруг перемените свое мнение. Навряд ли они будут в восторге, если вы объясните им, что нашли другое, более привлекательное, применение своим деньгам. Вы вероятнее всего обнаружите, что они вложили большую часть ваших денег в здания и оборудование и просто не в состоянии отдать их вам сейчас.
Что касается ваших денег, то они будут надежно защищены подобным соглашением только при условии, что ваши друзья получают достаточно доходов, чтобы выполнять свои обязательства перед вами. Однако, как ни прибыльно может оказаться предприятие, вы не получили большей суммы процентов, чем определено соглашением.
Если это кажется вам скучноватым, то вы, должно быть, предпочитаете такую форму вложения, которая позволила бы вам получить свою долю будущего "процветания" - долю акций их компании. В этом случае ни о каких гарантированных процентах речь не идет - вы целиком разделяете степень риска данного бизнеса. Если он удается, вы с хорошим настроением будете заходить в свой банк, но если нет... Это еще раз позволяет нам проиллюстрировать "спекулятивную" сущность инвестиции - идею о том, что можно потратить деньги сегодня в надежде на то, что в неясном будущем они позволят вам получить еще больше.
ИНФОРМАЦИЯ
Как же нам оценить риск? Как мы можем предсказать, что случится завтра, на следующей неделе или через несколько лет?
Большинство людей разделяют ту точку зрения, что события сегодня являются неким продолжением или же дальнейшим развитием того, что произошло вчера, и то, что случится завтра, будет только следующим звеном в этой цепочке событий. Что ж, это было бы замечательно, если бы можно было рассматривать что-либо в полной изоляции от всего окружающего, но реальность никогда не бывает такой простой. Если мы идем в супермаркет и замечаем, что сегодня нужное нам количество картофеля стоит 1,5 фунта, тогда как в прошлом месяце оно стоило 1,8 фунта, мы вряд ли станем думать, что еще через такой же промежуток времени картофель будет стоить 1,2 фунта. Если так считать, получается, что через
пять месяцев он вообще ничего не будет стоить! Более реалистичным было бы соотнести данную цену на картофель с ценой в это же время в прошлом году. Тогда мы смогли бы составить прогноз цены на картофель в следующем месяце, пользуясь теми же соотношениями цен, которые были двенадцать месяцев назад.
Такой прогноз основан на сезонном колебании цен и учитывает, что прошлые колебания цен представляют собой более или менее общую закономерность. Для того, чтобы составить прогноз на будущее, нам нужно "дать количественную оценку прошлому". Мы уже знаем, сколько стоит картофель сегодня, но для того, чтобы оценить, сколько он будет стоить в будущем месяце, нам нужно знать, сколько он стоил двенадцать и одиннадцать месяцев назад. Нам нужна фактическая информация.
В этом отношении инвесторы компаний не слишком отличаются от покупателя в продовольственном магазине. Им также нужна информация о том, что имело место в прошлом, чтобы оценить степень надежности той или иной компании. Только после этого они смогут оценит, какой доход им следует ожидать от вложенных в настоящий момент средств. Если они подумывают об инвестировании в уже существующую компанию, то такого рода информацию они могут найти в балансовых отчетах и отчетах о прибылях и убытках данной компании за последние несколько лет.
В последующих главах мы уделим много внимания этим документам, а сейчас давайте просто скажем, что баланс помогает нам оценить степень риска наших вложений, а отчеты о прибылях и убытках помогают оценить ожидаемые доходы. Это стандартные документы, и составляют они очень формализованным способом. Мы узнаем в дальнейшем, что именно формализованное изложение является весьма важным, когда мы хотим получить определенную информацию. Другой важной задачей является поиск нужной информации и правильная ее интерпретация.
Мы постепенно движемся в направлении постижения обеих задач, но сейчас самое время сделать паузу и подвести итоги всему, о чем мы уже говорили.
РЕЗЮМЕ
Ценность денег определяется тем, на что их можно обменять, и для того, чтобы поддерживать или увеличивать их покупательную способность, необходимо заставлять деньги работать. Деньги предоставляют нам свободу выбора в том, как их потратить. С помощью денег мы можем измерять относительную стоимость.
Существует много способов использования денег. Их можно хранить там, где они будут сохранять только свою номинальную стоимость, но это
что их покупательная способность со временем будет уменынать-Ш. Единственный шаг сохранить или увеличить реальную (покупательную) стоимость денег - это их работа.
"Надежное" место, куда можно поместить деньги, это, например, сберегательный банк. Однако ценой безопасности будет весьма низкий доход. Если мы хотим, чтобы со временем денег у нас стало больше, то мы должны инвестировать их в нечто более выгодное, чем сберегательный банк. Выбор возможного инвестирования целиком зависит от того, как оценивает инвестор степень риска и "стоят ли", по его мнению, ожидаемые доходы этого риска. Как правило, чем больше риск, тем выше сумма ожидаемых доходов, и наоборот.
Для того, чтобы оценить степень риска и соотнести ее с суммой ожидаемых доходов, инвестору понадобится специальная информация, основанная на фактических данных. Затем он должен подумать, как прошлые события можно экстраполировать в будущее. Все, что происходит сегодня, является результатом целой цепи событий, и важно понимать:
• какая информация вам нужна
• где ее можно найти как ее
• анализировать и интерпретировать.
Мы также выяснили, в чем разница между инвестированием в виде кредита и в виде акций. Кредит - это деньги, переданные в распоряжение кому-нибудь на определенный период времени, в течение которого он должен выплачивать владельцу денег проценты, а в конце указанного периода - возвратить всю одолженную сумму. Инвестиции в акции обещают большой доход, но нет никакой гарантии, что вы его когда-нибудь получите или хотя бы получите какой-нибудь процент на вложенный капитал! Это яркий пример риска в бизнесе - если вас ждет успех, доход будет большим, ну, а если нет...
В конце каждой главы мы будем приводить все самые важные определения. Ну, а так как мы уже рассмотрели один или даже несколько важных аспектов бизнеса и финансов, давайте начнем прямо сейчас: Деньги- это средство обмена. Сами по себе деньги не имеют никакой
ценности, их ценность определяется тем, на что их можно обменять. Сбережения - деньги, отложенные для использования в будущем. В этой главе мы определили сбережения как безопасное место для хранения денег (сберегательный банк, где ежегодные проценты будут защищать покупательную способность от инфляции). Степень риска потери покупательной способности - или повышения этой самой способности - достаточно небольшой.
Инвестиция (вложение) - расход наличных денег или их эквивалента с тем, чтобы в будущем получить сумму, превышающую израсходованные средства. Вложение "спекулятивно" по своей природе.
Долг - предоставление определенной денежной суммы другому человеку на определенный период времени, в течение которого должны выплачиваться определенные проценты за использование этой суммы.
Акция >- определенная часть капитала, являющаяся вкладом акционера (учредителя) в компанию. Акции обеспечивают их владельцу (инвестору) долю во владении компанией.
Информация - исторические данные, представленные в формализованном виде и подлежащие соответствующей интерпретации их пользователем.
Глава 3. БИЗНЕС КАК САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ СУБСТАНЦИЯ
В этой главе мы будем основываться на предположении, что всякий бизнес должен рассматриваться как самостоятельная "личность" - единица, абсолютно независимая от своего владельца. Личность эта пускается в жизнь не имея за душой ни гроша и, таким образом, в вопросе обеспечения ее всем необходимым должна положиться на своих владельцев. Что они и делают, вкладывая в компанию в виде капитала свои собственные деньги, и как только деньги вложены, у компании возникает обязательство. Она обязана этим начальным капиталом, а также всеми последующими прибылями, которые могут появиться в результате ее коммерческой деятельности, своим владельцам.
ВВЕДЕНИЕ
Во всех уже рассмотренных выше примерах была одна общая характерная особенность - движение или перемещение средств:
• одна корова обменивалась на трех овец
• товар обменивался на труд
• товары продавались за деньги
• инвестированные деньги приносили проценты.
Таким образом, одна из основных функций денег - стимулировать деятельность. Мы можем использовать деньги либо в качестве прямого вознаграждения за труд, либо инвестировать их в товары и услуги, что впоследствии принесет большую сумму денег. В обоих случаях деньги являются движущим фактором. Это не означает, конечно, что увеличение расходов всегда ведет к получению прибыли, и большинству из нас, кому приходилось "жить по средствам", - это хорошо известно. Между тем, верно и утверждение, что "никто еще не получал прибыли из ничего". (Данное правило не отменяется распространенной практикой начала нового бизнеса на чужие деньги). Это и составляет "историю бизнеса", и мы рассмотрим множество различных аспектов этой истории в данной книге. В частности,
мы проследим за судьбами Эндрю Коу и Мэтью Гримбла, чей опыт поможет нам проиллюстрировать обсуждаемые проблемы. Итак, давайте начнем с Эндрю Коу. Эндрю работал инженером и "подрабатывал" водителем неполный рабочий день в компании, вступившей в полосу невезения, когда спрос на ее продукцию начал падать. Компания вынуждена была провести сокращение штата, и перед Эндрю встала проблема поиска работы. Будучи по натуре человеком жизнерадостным, Эндрю не видел большого прока в бездеятельности и унынии. Он и раньше подумывал об организации своего собственного дела, и теперь в создавшейся ситуации его, способного опытного водителя, заинтересовала возможность заняться "частным извозом", начать свой собственный такси-бизнес.
Как раз в этот момент мы и оказались ему полезны. Лично мы были знакомы с Эндрю в течение нескольких лет, и теперь он решил посоветоваться с нами о целесообразности подобного начинания. Порой нам случалось составить партию в гольф в местном клубе, частенько мы встречались в "Лесниках" поболтать за стаканчиком вина, а иногда и сыграть на бильярде. Кстати, "Лесники" - это наш местный гостиничный комплекс, владелица которого - Кати Холланд - наша добрая приятельница.
Никогда прежде нам с Эндрю не приходилось обсуждать финансовые вопросы, разве что подсчитывать броски в гольфе да подводя счет на бильярде. Впрочем, эти подсчеты никогда не вызывали затруднений, вследствие нашей профессиональной привычки работать с цифрами.
Теперь все изменилось. Критические времена требуют критических решений, и Эндрю решился нарушить неписаный закон. Финансовый учет всегда был для него "китайской грамотой", и он предпочитал держаться от него подальше. Но теперь Эндрю внезапно почувствовал необходимость узнать эту грамоту. Однажды вечером за стаканом вина он попросил объяснить ему, что же такое есть этот учет и как следует ему подходить к решению различных финансовых проблем, которые могут возникнуть при организации его нового таксомоторного предприятия.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ БИЗНЕС-ПЛАН
Естественно, нам хотелось, чтобы Эндрю как можно скорее "встал на ноги", и мы согласились дать ему несколько частных уроков, на которых мы могли бы ознакомить его с основными принципами.
Прежде всего нам, конечно, нужны были основные факты и цифры, касающиеся его нового дела, и с этим Эндрю справился блестяще! Он проделал уже большую работу, побеседовав с нынешнем владельцем таксомоторной компании, который как раз подумывал о скором уходе от дел.
Это могло бы предоставить Эндрю хорошую возможность, которую он и искал.
Выяснилось, что Эндрю рассчитывал "накатать" 30 000 миль в течение первого года работы. Стоимость проезда на тот момент, - а вам следует учесть, что разговор этот происходил год или два назад, - составляла 70 пенсов за милю, что составило бы общий годовой доход в 21 000 фунтов стерлингов. Для большей верности он решил считать, что все эти мили составляют оплачиваемые только в один конец поездки. Это подразумевает полный километраж около 60 000 миль, включая обратные ггоездки "порожняком". При расходе топлива Ьгаллон на 25 миль потребуется 60 000 : 25 = 2 400 галлонов бензина, что при нынешней цене 1,65 фунта за галлон составит 2 400 х 1,65 = 3 960 фунтов, то есть почти 4 000 фунтов стерлингов (1 миля = 1609 метра; 1 галлон = 4,54 литра).
К тому же Эндрю не мог бы начать свое новое дело без машины, но об использовании его нынешнего автомобиля не могло быть и речи. Следовало только взглянуть на него - это было живое воплощение хозяйского кредо: "Мне нет дела, в каком состоянии моя машина; важно, чтобы я мог добраться на ней из пункта А в пункт Б!" Эндрю и сам признался, что начало нового дела могло бы стать хорошим предлогом для покупки нового автомобиля. Модель, которую он рассчитывал приобрести для своего нового бизнеса, обошлась бы ему в 9 000 фунтов.
<< Пред. стр. 1 (из 9) След. >>
Список литературы по разделу