<< Пред.           стр. 9 (из 9)           След. >>

Список литературы по разделу

 
 
 
 Мэтью Гримбл Лтд. График добавленной стоимости
  Год1 Год 2 ГодЗ Год 4 Год 5 1ОДО Издержки на рабочую силу Стоимость потребленного капитала (амортизация) Себестоимость Налог Дивиденды Нераспределенная прибыль Чистая добавленная стоимость Финансовые издержки Валовая добавленная стоимость 77,9 5,8 76,4 6,4 72,7 7,2 71,8 6,5 67,6 6,5 64,6
 7,2
  83,7 3,5 ¦ 3,5 6,5 .82,8 3,8 3,6 7,6 79,9 4,6 4,3 9,3 78,2 5Д 4,7 10,2 74,1 6Д 6 12,3 71,8 6,7 6,8 13,3
  97,2 2,8 97,8
 2,2 98,1 1,9 98,2 1,8 98,5 1,5 98,6 1,4
  100 100 100 100 100 100
 1 _ Процент за кредит; 2 - Чистая добавленная стоимость; 3 - Дивиденды; 4 - Налог; 5 - Себестоимость; 6 - Стоимость потребленного капитала
 Рис.11.10. Мэтью Гримбл Лтд. График добавленной стоимости.
  В Упражнении 11.7 сосредоточимся на показателе чистой выработки, или, если вы хотите использовать именно его, на показателе валовой выработки.
  Данный коэффициент показывает неуклонный рост выработки компании Мэтью Гримбл Лтд за пять лет (с 1,25 в первом году до 1,46 - в пятом). Прогноз на Год 6 еще более оптимистичен - 1,53. Среднеотрас-
 
 левые значения этого параметра также возросли, но в значительно меньшей степени. Так что Мэтью снова может гордиться достигнутым.
 
 Упражнение 11.7. Подсчитайте коэффициенты продуктивности для Мэтью Гримбл Лтд с первого по шестой годы и внесите полученные результаты на диаграмму.
  Подняв вопрос о прибавке жалования рабочим, Рэй на самом-то деле желал узнать, как, собственно. Мэтью вознаграждал свой персонал за высокую производительность труда. Мэтью объяснил, что по его мнению, ключ к успеху - в понимании каждым работающим того, что происходит внутри фирмы, и в вовлечении их, по мере возможностей, в составление планов. Только таким способом люди смогут узнать, что их ожидает. Но справедливость требует вознаграждения работников долей прибыли от увеличения производительности их труда. Мэтью проделал это, воспользовавшись схемой "прибыль/доля прибыли", составленной для планирования премий к летним отпускам служащих и к рождественским каникулам. "Летняя" премия была отражением прибылей предыдущего года, а рождественская основывалась на прогнозируемых результатах текущего года. Результаты представлены в соотношениях средних вознаграждений, показанных на Рис.11.6. "Значит именно таким способом некото-
 
 
 
 
 рые компании ведут переговоры о производительности труда со служащими и профсоюзами?" - спросил Эндрю. Мэтью объяснил, что часть компаний действительно старается оговаривать условия будущей зарплаты на основе увеличения производительности, но если планируемые увеличения прибыли не реализовались, возникают проблемы. "Что бы вы ни делали, - многозначительно произнес Мэтью, - помните, что никакая схема не будет работать, пока каждый не будет заинтересован в конечном успехе. Как только служащие осознают это, вы сможете рассчитывать на сотрудничество с ними". И действительно, все мы может убедиться в этом, рассматривая только что представленный пример.
 ОБОРОТ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
  "Отлично, - произнес Мэтью. - Нам остается проанализировать еще один параметр, не так ли, Эндрю?" "Разве?" - Эндрю был очень удивлен. Он, очевидно, думал, что мы проделали уже достаточно много работы за один вечер и изумился, как стремительно развивается конкуренция.
  Мэтью напомнил ему один из его прошлых вопросов об обороте кредиторской задолженности. "Теперь мы собрали все необходимые детали для проработки этого вопроса", - сказал Мэтью.
  Эндрю заглянул в свои бумаги и воскликнул: "Ты хочешь сказать, что теперь мы получили величину закупок, которую можем связать с величиной остатков кредиторской задолженности?" "Несомненно", - ответил Мэтью. Если вы взгляните на Рис.11.8, то увидите, что мы можем собрать воедино величину всех закупок Мэтью Гримбл Лтд с тем, чтобы облегчить себе дальнейшие вычисления. Взгляните на приведенные здесь расчеты и не забудьте при этом информацию Жаннет. Тогда вы сможете получить требуемые цифры достаточно просто. Вычитая прибыль до выплаты процента и налога из дохода от продаж, вы определяете чистые эксплуатационные издержки. Затем суммируете полученный результат с размерами запасов, что дает показатель валовых эксплуатационных издержек. Отсюда вы сможете вычесть вознаграждение служащих и сумму амортизации, получив таким образом величину всех закупок.
  Можно еще более упростить процедуру вычислений по сравнению с Упражнением 11.8. Все, что от нас требуется - взять общую стоимость покупок (Рис. 11.9) и связать ее с сальдо кредиторской задолженности из балансовых отчетов. Поскольку данная операция проделывалась нами достаточно давно (Рис. 10.2), мы еще раз приведем цифры.
  Вычисление данного коэффициента аналогично определению оборота дебиторской задолженности или срока кредита. Другими словами, мы
 
 
 Мэтью Гримбл Лтд. Год1 Год 2 ГодЗ Год 4 Год 5 Год 6 Чистая добавленная стоимость Издержки на рабочую силу Коэффициент чистой выработки 97.2 77.9 1,25 97.8 76.4 1.28 98Л 72.7 1.35 98.2 7Ь8 1.37 98.5 67.6 1,46 98,6 64.6 1.53 Рис. 11.11. Мэтью Гримбл Лтд. Показатели продуктивности
 может следовать любому избранному нами пути. Но обычно этот коэффициент выражают в усредненной форме, умножив сальдо кредиторской задолженности на 365 и разделив полученное произведение на сумму покупок.
  Таким путем будет обеспечено более достоверное сравнение с периодом оборота дебиторской задолженности. А посему дадим ряд следующих определений:
 Оборот кредиторской задолженности - частное от деления годовой суммы покупок на сальдо кредиторской задолженности. Данный показатель полезно сравнить с оборотом дебиторской задолженности. Выражая этот параметр в количестве дней, переходим к понятию продолжительности оборота кредиторской задолженности.
 
 Продолжительность оборота кредиторской задолженности - среднее число дней, необходимых для осуществления платежей кредиторам. Этот коэффициент рассчитывается путем деления сальдо кредитор-
 
 
 
 
 
 
 Упражнение 11.8. Подсчитайте продолжительность оборота кредиторской задолженности для Мэтью Гримбл Лтд с первого по шестой годы и на базе полученных результатов постройте диаграмму.
 ской задолженности на сумму покупок и умножения на 365. Он может быть реально сравним с показателем продолжительности оборота дебиторской задолженности (срока кредита).
 
  Закончив вычисления, сравните ваши результаты с представленными на Рис.11.12. кредиторской задолженности
  Заметим, что показатель оборота кредиторской задолженности в среднем на 5-10 дней превышает сроки кредита. Сие означает, что Жаннет стремится удержать кредитные деньги немного дольше, чем позволяет делать это своим должникам! Она довела упомянутые показатели до уров
 
 Рис.11.12. Мэтью Гримбл Лтд. Показатели продолжительности оборота
 ня остальных отраслей промышленности; теперь их среднее значение не превышает 46-48 дней.
  Единственной оговоркой для показателя продолжительности оборота кредиторской задолженности является то, что не вся "сумма закупок" обязательно будет обеспечена за счет кредитных ассигнований. Часть покупок неминуемо оплачивается наличными - аналогично тому, что далеко не все продажи осуществляются в кредит.
  Эндрю со вздохом откинулся в кресле и уставился на отчеты о прибылях и убытках и балансовые отчеты, которые мы впервые увидели на Рис. 10.1 и 10.2.
  "Но это же невозможно! - произнес он. - Если бы в начале вечера вы сказали мне, что можно извлечь все многообразие графиков и картинок из нескольких страничек цифр, я бы никогда этому не поверил! Очень любезно с вашей стороны потратить столько времени, чтобы помочь мне разобраться в сути происходящего".
  "Все в порядке, Эндрю, - ответил Мэтью. - Не так уж плохо по сравнению с твоим первым "несварением" данных, а?"
 
  "Конечно! - согласился Рэй, поглядывая на часы. - Но я думаю, что для одного дня мы отняли у тебя достаточно времени. Однако я считаю, что наша дискуссия еще не завершена - очень много концептуальных положений осталось "за кадром".
 Мы надеемся, что вы присоединитесь к нам в нашей следующей книге.
 РЕЗЮМЕ
  Данная глава была посвящена исследованию важнейших информационных показателей менеджмента. Первоначально рассмотрены два основных показателя оборота, базирующихся на оборотном капитале компании, а именно, на дебиторских задолженностях и запасах. Существует множество вариаций этих показателей. Так например, "оборот дебиторской задолженности" трансформируется в обратную величину - "срок кредита" (численно - сальдо дебиторской задолженности делится на доход с продаж и умножается на 365).
  Оборачиваемость запасов тоже можно выразить подобным образом, хотя более привычный вариант - это подсчет числа превращений ("оборотов") величины запасов в доход с продаж. Однако более адекватный коэффициент оборачиваемости запасов основывается на себестоимости, а не на доходе с продаж. Единственная проблема состоит в том, что цифра себестоимости не всегда публикуется в отчетах и, следовательно, сравнения хозяйственной деятельности различных компаний оказываются невозможными.
  Пройдя правую часть нашей "пирамиды коэффициентов", мы обратили внимание на анализ расходов. Ключевым показателем подобного рода является прибыль до выплаты процентов и налога (см. гл.10). Он характеризует прибыль, приходящуюся на каждый фунт дохода с продаж. Рассматриваемый параметр полезен при анализе отчета о прибылях и убытках: каждый составной элемент, начиная со стоимости проданных товаров, соотносится с нераспределенной прибылью. Это обеспечивает процентный анализ дохода с продаж, который может быть использован как инструмент ежегодного контроля.
  Переходя к понятию ликвидности или способности компании оплатить свои краткосрочные долги из текущих активов, мы установили следующее: существуют два основных показателя ликвидности - коэффициент текущей ликвидности и коэффициент критической оценки. Первый характеризует объем общих текущих активов по сравнению с величиной текущих обязательств; второй - исключает из рассмотрения запасы и берет в расчет только ликвидные активы.
 
 Это привело нас к ряду коэффициентов производительности труда, которые связали массу ключевых элементов с численностью персонала компании, упомянутые коэффициенты применимы также в качестве ежегодных текущих отчетов, хотя неразумно выводить слишком много заключений из сравнений между компаниями данной области. Средние значения по сектору, конечно, полезны как основной принцип. Но отдельные вариации будут неизбежны вследствие различной степени трудоемкости и капиталоемкости, возраста завода и т.д.
  Логическим следствием предыдущего анализа стал переход к добавленной стоимости и производительности. Добавленная стоимость - суть разница между ценой покупки товаров и услуг у поставщиков и ценой продажи клиентам произведенных компанией товаров и услуг. Понятие добавленной стоимости акцентирует внимание на приросте стоимости товаров и услуг внутри компании в процессе их производства; взаимосвязь между добавленной стоимостью и издержками на рабочую силу приводит к показателям продуктивности (выработки).
  Далее была рассчитана продолжительность оборота кредиторской задолженности Мэтью Гримбл Лтд. Этот коэффициент характеризует среднее число дней, необходимых для оплаты по счетам, подобно тому, как срок кредита отражает среднее число дней, необходимое для сбора денег с должников.
  В заключение приведем список определений, введенных в данной главе:
 Оборот дебиторской задолженности - количество оборотов дебиторской задолженности, которое представляет собой отношение ежегодного дохода с продаж к величине конечного сальдо дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз в течение года доход от продаж может быть разделен на средний остаток или конечное дебетовое сальдо. Величина, обратная сроку кредита ("дебиторским дням").
 
 
 * Обычно используется конечное сальдо, хотя считается более корректным учитывать средний остаток за период.
 Срок кредита / Продолжительность оборота дебиторской задолженности - ключевой управленческий коэффициент, характеризующий среднее число дней, требуемых компании для получения ее долгов. Инструмент для наблюдения за движением денежных средств.
 
 Оборачиваемость запасов - важный показатель ликвидности запасов компании. Он соотносит стоимость запасов и доходы с продаж, отражая число оборотов запасов за определенный период. Для целей внутреннего контроля при расчете данного показателя необходимо использовать себестоимость реализованной продукции, а не доход от продаж. Однако подобная практика не применяется при сравнении результатов деятельности на уровне различных предприятий (т.н. "межфирменных сравнениях").
 
 Анализ расходов - анализ всех элементов отчета о прибылях и убытках- от себестоимости реализованный товаров до нераспределенной прибыли - выраженных в процентном отношении к доходу с продаж.
 Коэффициент текущей ликвидности - широко используемый показатель ликвидности компании, связывающий ее краткосрочные долговые обязательства с текущими активами как источником покрытия обязательств.
 
 Коэффициент "критической" оценки - основной показатель ликвидности компании или ее способности погасить краткосрочную задолженность. Другое название - коэффициент "быстрой" ликвидности. В сравнении с коэффициентом текущей ликвидности он представляет уточненную оценку ликвидности, так как учитывает наиболее ликвидную часть текущих активов (без материально-производственных запасов).
 
 Среднее вознаграждение - отношение общего вознаграждения работников к среднему числу работающих.
 Выручка на одного работника - отношение дохода с продаж к числу работающих.
 Прибыль на одного работника - отношение прибыли (до выплаты налога или налога и процентов) к численности работающих.
 Оборотный капитал на каждого работника - отношение величины оборотного капитала к численности работающих.
 
 Коэффициенты производительности - отношения ключевых финансовых элементов (таких как прибыль, доход с продаж, оборотный капитал и т.д.) к численности работников компании. Используются для подсчетов серии индексов производительности. Эти показатели зачастую отличаются в разных компаниях, так как в значительной степени зависят от организационной структуры и степени автоматизации производственных процессов. Тем не менее они полезны как средство периодического внутреннего контроля.
 Добавленная стоимость - разница между ценой, уплачиваемой компанией за товары и услуги, которые она покупает у поставщиков (контрагентов), и ценой, по которой она продает товары и услуги контрагентам. Добавленная стоимость, таким образом, концентрирует внимание на том, что происходит внутри компании, и образуется из следующих составных элементов:
 Издержки на рабочую силу
 + Стоимость потребленного капитала (амортизация) = Себестоимость изготовления + Прибыль до выплаты налога = Чистая добавленная стоимость + Финансовые издержки (проценты за кредит и т.д.) •=. Валовая добавленная стоимость
 Стоимость потребленного капитала - См.Амортизация.
 Коэффициент выработки/продуктивности - отношение добавленной стоимости к величине оплаты. Он показывает объем добавленной стоимости, приходящийся на каждый фунт стерлингов издержек на рабочую силу. Этот показатель часто используется в качестве основы договоров о заработной плате, соотнесенной с величиной выработки.
 
 Оборот кредиторской задолженности - частное от деления годовой суммы покупок на сальдо кредиторской задолженности. Выражая этот показатель в количестве дней, переходим к понятию продолжительности оборота кредиторской задолженности.
 
 
 Продолжительность оборота кредиторской задолженности - среднее число дней, необходимых для осуществления платежей кредиторам. Этот коэффициент рассчитывается путем деления сальдо кредиторской задолженности на сумму покупок и умножения на 365. Затем он может быть реально сравним с показателем продолжительности оборота дебиторской задолженности (срока кредита).
 
 
 СЛОВАРЬ, КОТОРЫЙ СОСТАВИЛ ЭНДРЮ
 Авансы/расходы будущих периодов (Ргераутеп1з) - платежи, произведенные в текущем периоде, но относящиеся к расходам, подлежащим списанию из доходов будущих периодов. (Гл.5)
 Актив (имущество) (А§8е{) - нечто, обладающее стоимостью: то, чем располагает физическое лицо или компания. (Гл.З)
 Акционерное общество (РиЬНс НтйеЛ сотрапу) - компания с ограниченной ответственностью, капитал которой делится на доли равной стоимости (акции) и предлагается для продажи публике через (но не всегда) фондовую биржу. Максимальное количество акций, разрешенных к выпуску, должно быть оговорено в Уставе общества, хотя количество фактически выпущенных акций может быть меньше максимального объема. (Гл. 6)
 Акционерный капитал (8Ьаге сарйа1) - сумма денег, инвестированная в акционерную компанию принимающими на себя коммерческий риск акционерами. Максимальный объем разрешенного к выпуску акционерного капитала обусловлен Уставом компании. Количество фактически выпущенных акций не может быть больше этого объема и, как правило, оно меньше. (Гл.6)
 Акция (8Ьаге) - определенная часть капитала, являющаяся вкладом акционера (учредителя) в компанию. Акции обеспечивают их владельцу (инвестору) долю во владении компанией. (Гл.2)
 Альтернативные издержки (Оррогидшгу сов*) - упущенная прибыль (выгода) в результате неиспользования альтернативных возможностей помещения капитала. (Гл.5)
 Амортизация (Бергеаайоп) - периодические отчисления из валовой прибыли (маржи) компании, отражающие "потребленную" стоимость ее основных активов в течение данного периода. (Гл.5)
 Анализ расходов (Ехрепзе апа1уз18) - анализ всех элементов отчета о прибылях и убытках - от себестоимости реализованных товаров до нераспределенной прибыли - выраженных в процентном отношении к доходу с продаж. (Гл.11)
 Аренда (Ьеазе) - соглашение, по которому имущество (основные активы) может быть закуплено лизинговой компанией-арендодателем и
 
 использоваться компанией-арендатором за определенную фиксированную плату. Тем самым арендатор может избежать долгосрочных отвлечений финансовых средств на прямую покупку основных активов. Аренда обеспечивает очевидные выгоды как в отношении потока денежных средств, так и в налогообложении. Существуют два основных вида арендных соглашений - "финансовый лизинг" и "текущая аренда". (Гл.6)
 Аренда оборудования (Едшртеп* 1еа8т§) - см.Аренда, Финансовый ли
 зинг и Текущая аренда. (Гл.6) .;
 Баланс (Ва1апсе зИее!) - финансовый отчет, который суммирует сальдо
 счетов активов и обязательств компании. Баланс "рассказывает" о
 путях движения денежных средств. Он является "фотографией" фи
 нансовой ситуации компании в тот или иной момент времени. (Гл.7)
 Бюджет (Виё§е1) - оценочные результаты скоординированного плана
 менеджмента или стратегии бизнеса на будущий хозяйственный пери
 од. Бюджет требует регулярной проверки и корректировки соответст
 венно изменению условий деятельности. В этой книге вместо понятия
 "модифицированный бюджет" используется термин "прогноз". (Гл.8)
 Валовая прибыль (Сгозз ргоШ) - валовой доход компании от реализа
 ции товаров или услуг. Определяется путем вычитания из выручки от
 продаж стоимости реализованной продукции (прямых издержек про
 изводства). Общие административные и накладные расходы, относи
 мые на компанию в целом, а не на единицу продукции, учитываются
 (вычитаются) отдельно в отчете о прибылях и убытках после того, как
 определена валовая прибыль. (Гл.7)
 Вложенный капитал (Сарка1 етр1оуес!) - общая сумма вложенных в компанию средств, состоящая из средств акционеров и заемного капитала. По существу - долг компании инвесторам и кредиторам, представляющий собой меру ее "ограниченной ответственности". (Гл.7) Выручка на одного работника (8а1ез рег етр1оуее) - отношение прибыли (до выплаты налога или налога и процентов) к численности работающих. (Гл.11)
 График движения запасов (§1оск тоуетеп1$ 8сЪесш1е) - график, прослеживающий движение и остатки различных категорий запасов - от сырья через процесс производства к конечным товарам. (Гл.7) Дебиторы (ОеЫогз) - лица (юридические или физические), которые должны деньги за товары и услуги, уже полученные, но еще не оплаченные ими. (В США - "счета к получению"). (Гл.4)
 Деньги (Мопеу) - это средство обмена. Сами по себе деньги не имеют никакой ценности, их ценность определяется тем, на что их можно обменять. (Гл.2)
 
 Добавленная стоимость (АсИес! уа1ие) - разница между ценой, уплачиваемой компанией за товары и услуги, которые она покупает у поставщиков (контрагентов), и ценой, по которой она продает товары и услуги контрагентам. Добавленная стоимость, таким образом, концентрирует внимание на том, что происходит внутри компании, и образуется из следующих составных элементов: (Гл.11)
 Издержки на р>абочую силу
 + Стоимость потребленного капитала (амортизация) = Себестоимость изготовления + Прибыль до выплаты налога = Чистая добавленная стоимость + Финансовые издержки (проценты за кредит и т.д.) = Валовая добавленная стоимость
 Долг (Ьоап) - предоставление определенной денежной суммы другому человеку на определенный период времени, в течение которого должны выплачиваться определенные проценты за использование той суммы. (Гл.2)
 Долгосрочный капитал (ЬощАетт сарИа1) - долгосрочные финансовые средства, представленные собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Данное определение иногда относят к термину "вложенный капитал". Это не совсем точно, так как приведенное определение включает долгосрочные операционные обязательства (во вложенном капитале они не должны учитываться) и исключает краткосрочные финансовые обязательства (кредиты, банковский овердрафт и т.д.), которые не входят во вложенный капитал. (Гл.7)
 Долгосрочные обязательства (Ьоп§4егт НаЪПШез) - долги другим лицам, срок погашения которых наступит по прошествии года. (Гл.4)
 Долгосрочные операционные обязательства (Ьоп§-1егт орегаНп§ ИаЬШ-йез) - долгосрочная задолженность коммерческим кредиторам, чьи счета не подлежат погашению в течение предстоящего года, примером может служить часть финансовой аренды, которая будет оставаться неоплаченной больше года. (Гл.7)
 Долгосрочные финансовые обязательства (ЪощЛстт йпагипа1 НаЫН-1ле8) - долгосрочные кредиты (со сроком погашения более одного года), взятые компанией для финансирования своих операций (Гл.7)
 Заемный капитал (Ьоап саркаГ) - см. Финансовые обязательства. (Гл.7)
 Затраты (ЕхрепсШиге) - денежная оплата приобретенных товаров или услуг, которая со временем будет вычтена из прибыли (списана в расходы). (Гл.4)
 Инвестиция (вложение) (1пуе8*теп1) - расход наличных денег или их эквивалента с тем, чтобы в будущем получить сумму, превышающую
 
 израсходованные средства. Вложение "спекулятивно" по своей природе. (Гл.2)
 Информация (1п&гта1юп) - исторические данные, представленные в формализованном виде и подлежащие соответствующей интерпретации их пользователем. (Гл.2)
 Капитал (Сарка1) - наличные деньги и другие средства, вложенные в компанию с тем, чтобы она могла начать или продолжить хозяйственную деятельность. (Гл.З)
 Капитальные затраты (Сарка1 ехрепсПШге) - затраты на приобретение основных средств, предполагаемый срок службы которых выходит за пределы года с момента покупки. (Снижающаяся стоимость активов будет "капитализироваться" на счетах на конец периода). (Гл.5)
 Контрибуция (Соп^пЪиИоп) - разность между доходом от продаж и переменными расходами. По сути своей изменчива, так как непосредственно связана с уровнем деловой активности. Чтобы пройти "критический объем производства", компания должна "генерировать" достаточную контрибуцию для покрытия всех постоянных издержек. Только после этого она начинает "делать" прибыль. (Гл.9)
 Компания с ограниченной ответственностью (Рпуа1е Пткес! сотрапу) - организация, в которой ответственность собственников за долги компании ограничена размером вложенного в бизнес капитала. Ее статус, естественно, должен быть сообщен кредиторам включением в название такого предупреждения как "ЬЫ" (товарищество с ограниченной ответственность) или "Р1с" (акционерное общество открытого типа). Американские эквиваленты - "ЫсГ или "1пс". (Гл.6)
 Косвенные затраты труда (1псНгес1: 1аЬог со8() - затраты труда, стоимость которых непосредственно в конечный продукт не входит (контроль, продвижение товара на рынок и т.д.) (Гл.6) .
 Коэффициент выработки/продуктивности (РгойисйУ1гу) - отношение добавленной стоимости к величине оплаты. Он показывает объем добавленной стоимости, приходящийся на каждый фунт стерлингов издержек на рабочую силу. Этот показатель часто используется в качестве основы договоров о заработной плате, соотнесенной с величиной выработки. (Гл.11)
 Коэффициент "критической" оценки (АсШ 1ез1 гайо) - основной показатель ликвидности компании или ее способности погасить краткосрочную задолженность. Другое название - коэффициент "быстрой" ликвидности. В сравнении с коэффициентом текущей ликвидности он представляет уточненную оценку ликвидности, так как учитывает наиболее ликвидную часть текущих активов (без материально-производственных запасов). (Гл.11)
 
 Коэффициент оборачиваемости активов (Аззе* ийНзайоп гайо) - основной показатель эффективности хозяйственной деятельности. Определяет зависимость объема реализованной продукции от суммы активов. (Гл.10)
 Коэффициент покрытия процентов (Шегез* соуег) - характеристика соответствия (покрытия) прибыли до уплаты процентов и налогов с расходами на выплату процентов по кредитам. (Кредиты можно рассматривать либо как долгосрочные, либо как долгосрочные плюс краткосрочные плюс овердрафт (последний вариант более предпочтителен). Обратная величина показателя структуры дохода). (Гл.10)
 Коэффициент текущей ликвидности (Сштеп1: га1ю) - широко используемый показатель ликвидности компании, связывающий ее краткосрочные долговые обязательства с текущими активами как источником покрытия обязательств. (Гл.11)
 Коэффициенты деловой активности (РегГогтапсе гайоз) - характеристики эффективности управления портфелем активов компании. (Гл.10)
 Коэффициенты инвестиций (1пуезйпеп1 гайоз) - оценочные данные с точки зрения привлекательности вложения средств владельцами и акционерами. (Гл.10)
 Коэффициенты производительности (Етр1оуее га1юз) - отношения ключевых финансовых элементов, таких как прибыль, объем продаж, вложенный капитал и т.д., к численности работников компании. Используются для вычисления серии индексов производительности. Могут различаться по разным компаниям, так как в значительной степени зависят от организационной структуры и степени автоматизации производственных процессов. Тем не менее полезны как средство периодического внутреннего контроля. (Гл.10)
 Краткосрочные операционные обязательства (8ЬогМегт орега!т§ На-ЪПШез) - краткосрочная задолженность коммерческим кредиторам (счета которых должны быть оплачены в течение предстоящего года), резервы для выплаты налогов, дивидендов и т.д. (Гл.7)
 Краткосрочные финансовые обязательства (8ЬогМепп Гтапс1а1 НаЫН-йез) - краткосрочные кредиты и овердрафт (подлежащие погашению в текущем году), полученные компанией для финансирования ее операций. (Гл.7)
 Кредиты (СгесШогз) - поставщики, которым должны деньги за товары или услуги, уже полученные, но еще не оплаченные. (В США - "счета к оплате"). (Гл.4)
 Ликвидные активы (Ыяшс! аззе^з) - текущие активы, которые могут быть незамедлительно обращены в наличность - непосредственно денеж-
 
 ные средства, суммы дебиторской задолженности, краткосрочные инвестиции (кратко-срочные финансовые вложения) и т.д. (Гл.4)
 Метод суммы лет (8ит-О1*-уеаг-сН§к5) - метод расчета амортизации, при котором число лет предполагаемого срока службы основных фондов перечисляется в убывающем порядке и суммируется. Размер амортизационных отчислений, производимых каждый год, пропорционален отношению цифры данного года к сумме лет (цифровых значений). Например, за пятилетний период ряд цифровых значений будет 5, 4, 3, 2, 1, а сумма этих цифр составит 15 (5+ 4 + 3 + 2+1). Тогда амортизационные отчисления в первый год составят 5/15 стоимости основных средств, во второй год 4/15 и т.д. (Гл.5)
 Метод уменьшения остатка (Кес1ист§ Ъа1апсе) - метод расчета амортизации, по которому начисление использованной стоимости актива в каждом периоде осуществляется на основе определенного фиксированного процента от прогрессивно уменьшающейся остаточной стоимости данного актива. (Гл.5)
 Налог на добавленную стоимость (Уа1ие асИес! 1ах) - состоит из двух частей: "налог на продажу" и "налог на закупки". Фирма, продающая товары или услуги, обязана зарегистрироваться как плательщик НДС, если стоимость ее продаж превышает некоторую установленную годовую сумму, и взымать со своих клиентов дополнительную плату на все облагаемые налогом поставки (так называемый "налог на продажу") Налоговая ставка устанавливается законодательно. Налог на продажу должен быть отдельно учтен поставщиком и передан правительству (без налога на закупки, так как он уже оплачен продавцом своему поставщику). Сумма налога, которую фирма передает правительству, является сбором с клиентов за вычетом суммы уплачиваемой ей поставщикам. (Гл.6)
 Начисления (накопления) (Ассгаак) - расходы, учитываемые компанией, когда на полученные товары или услуги в течение данного отчетного периода не поступили счета-фактуры (заработная плата начислена, но на конец этого периода еще не выдана на руки). (Гл.5)
 Незавершенное производство (\Уогк-т-рго§ге$з) - материалы, компоненты или продукция на различных стадиях завершения производственного процесса. Термин применим также к частично завершенным контрактам. (Гл. 6) Нераспределенная прибыль (Ке{ате(1 ргоШ) - прибыль, оставляемая акционерами внутри компании, после получения приемлемых дивидендов. (Гл.7)
 Оборачиваемость запасов (81оск Шгпоуег) - важный показатель ликвидности запасов компании. Он соотносит стоимость запасов и доходы с продаж, отражая число оборотов запасов за определенный пери-
 
 од. Для целей внутреннего контроля при расчете данного показателя необходимо использовать себестоимость реализованной продукции, а не доход от продаж. Однако подобная практика не применяется при сравнении результатов деятельности на уровне различных предприятий (т.н. "межфирменных сравнениях"). (Гл.11)
 Оборот дебиторской задолженности феЫогз Шгпоуег) - количество оборотов дебиторской задолженности, которое представляет собой отношение ежегодного дохода с продаж к величине конечного сальдо дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз в течение года доход от продаж может быть разделен на средний остаток или конечное дебетовое сальдо. Величина, обратная сроку кредита ("дебиторским дням"). (Гл. 11)
 Оборот кредиторской задолженности (СгесШогз йшюуег) - частное от деления годовой суммы покупок на сальдо кредиторской задолженности. Выражая этот показатель в количестве дней, переходим к понятию продолжительности оборота кредиторской задолженности. (Гл.11)
 Оборотный капитал (\Уогкш§ сарка1) - капитал, достаточный для ведения повседневных операций компании. Обычно - превышение текущих активов над текущими обязательствами. (Гл.7)
 Оборотный капитал на каждого работника (Сарка! етр1оуеё рег етр1оу-ее) - отношение величины оборотного капитала к численности работающих. (Гл.П)
 Общая стоимость активов (То1а1 а§8е1:5) - общая стоимость всех средств компании, эквивалентная общей сумме обязательств. (Гл.7)
 Общая сумма долга (ТоЫ ёеЫ) - сумма всех внешних обязательств компании. Это задолженности перед лицами, предоставившими заемный капитал, а также другие долгосрочные и краткосрочные ссуды и кредиты. Эквивалентна общей сумме обязательств за вычетом фондов акционеров (собственного капитала). (Гл.7)
 Общая сумма обязательств (То1а1 НаЫНйез) - стоимость всех обязательств компании перед ее инвесторами и кредиторами. Эквивалентна общей стоимости активов компании. (Гл.7)
 Обязательство (ЫаЪШгу) - нечто, обладающее стоимостью и взятое в долг человеком или компанией. Финансовое обязательство выплатить или вернуть долг. (Обязательство показывает источник образования активов предприятия, т.е. объясняет кому должна компания за все принадлежащее ей имущество. - Прим.ред. (Гл.З)
 Операция/коммерческая сделка (Тгапзасйоп) - обмен эквивалентных по стоимости товаров, "перевод". (Гл.З)
 Операционные обязательства (Орегайп^ НаЬПШея) - обязательства, возникающие в связи с операционной (основной) деятельностью компа-
 
 нии. Они могут быть либо краткосрочными, т.е. исполненными в течение текущего года, либо долгосрочными. Краткосрочные операционные обязательства включают в себя коммерческие кредиты, резервы для уплаты налогов и дивидендов и т.д. Долгосрочные операционные обязательства в основном ограничиваются коммерческими кредитами, погашение которых наступает за пределами текущего года. (Гл.7)
 Основные активы (средства) (РЧхеё аззе^з) - имущество, которое имеет стоимость, и приобретается компанией в целях производства товаров или услуг, а не для обычной перепродажи. (Гл.4)
 Отчет о прибылях и убытках (РгоШ апс! юзз зШетепг) - "книга истории" компании. Отчет позволяет оценить возможную норму прибыли на инвестированные в компанию денежные средства. (Гл.7) .
 Переменные издержки (УапЫе соз1з) - расходы, которые изменяются примерно пропорционально изменению уровня деловой активности. (Гл.9)
 Показатели финансового положения (платежеспособности) (Ртапс1а1з1а-Шз гайоз) - характеристика способности компании выполнять свои краткосрочные и долгосрочные обязательства. (Гл.10)
 Постоянные издержки (Пхей соз1з) - расходы, которые остаются относительно постоянными в течение определенного времени и не изменяются в связи с колебаниями объема производства или деловой активности. (Гл.9)
 Прибыли и убытки (РгоШ апс! 1о88) - измерение экономического роста (сокращения) основной деятельности компании за любой рассматриваемый период времени (разница между доходами и расходами за период времени). (Гл.5)
 Прибыль до уплаты налогов (РгоШ Ъе&ге *ах) - чистая прибыль до удержания налога, но за вычетом всех расходов, включая финансовые, не связанные с основной деятельностью компании (такие как проценты за банковский кредит и т.д.) (Гл.7)
 Прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов (ПДПН) (РгогП Ье-Гоге т^егез* апё *ах) - прибыль от основной деятельности компании. Доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью (например, оплаченные либо полученные дивиденды или проценты), не учитываются. Другое название - (Орега1т§ ргот!*. (Гл.7)
 Прибыль на одного работника (Ргог11 рег етрюуее) - отношение прибыли (до выплаты налога или налога и процентов) к численности работающих. (Гл.11).
 Прибыль после уплаты налогов (РгогИ айег 1ах) - чистая прибыль, остающаяся у владельцев или акционеров компании после вычета всех расходов по финансовым операциям, а также налогов. Сумма, кото-
 
 рая предназначается к разделу на дивиденды акционеров и нераспределенную прибыль, остающуюся в компании как резервы. (Гл.7)
 Прибыль с вложенного капитала (Яейлп оп с.арИа1 етр1оуес1) - основной показатель эффективности деятельности компании с точки зрения использования привлеченных фондов. Рассчитывается как отношение прибыли до выплаты налогов к вложенному капиталу и отражает объем прибыли, заработанный на каждый фунт стерлингов, вложенный в дело. (Гл.10) .
 Прибыль с "долгосрочного" капитала (Кеидгп оп 1оп§-1егт сарИа1) - объем прибыли до выплаты налогов на каждый фунт стерлингов, инвестированный в "долгосрочный" капитал компании. (Гл.10)
 Прибыль с собственного (акционерного) капитала (КеШгп оп еяшгу) - ключевой инвестиционный показатель, характеризующий норму прибыли, полученной акционерами на помещенный в компанию собственный капитал. (Гл.10)
 Прибыль с чистых активов (Кепдгп оп пе1 аззе*з)- объем прибыли до выплаты процентов и налогов на каждый фунт стерлингов чистых активов. В отличие от показателя рентабельности в данном случае учитываются лишь чистые активы, а не активы в целом. От показателя прибыли с вложенного капитала отличается использованием при расчетах прибыли до выплаты процентов и налогов, а не прибыли до выплаты налогов. (Гл.10)
 Прогноз (Рогесазг) - описание будущих событий. Этот термин используется здесь вместо понятия "модифицированный бюджет" (см. также Бюджет). (Гл.8) Прогноз потока денежных средств (СазЬ Г1О\У Гогесаз*). - отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период. Прогноз позволяет предвидеть нехватку или излишек средств еще до их возникновения и дает, таким образом, достаточное время для корректировки предпринимаемых действий. (Гл.8)
 Продолжительность оборота кредиторской задолженности (СгесШогз4 ёауз) - среднее число дней, необходимых для осуществления платежей кредиторам. Этот коэффициент рассчитывается путем деления сальдо кредиторской задолженности на сумму покупок и умножения на 365. Затем он может быть реально сравним с показателем продолжительности оборота дебиторской задолженности (срока кредита) (Гл.11)
 Промежуточный баланс (Тпа1 Ьа1апсе) - перечень всех остатков на счетах компании. (Гл.4)
 Промежуточный счет (Зшрепзе ассоип!) - счет, в котором бухгалтерские записи содержатся лишь временно (до получения достаточной
 
 информации о природе той или иной операции, необходимой для их записи в соответствующие счета). (Гл.5)
 Прямые затраты труда (Б1гес1 1аЬог созг) - оплата труда работников, непосредственно участвующих в производстве продукта или услуги (может быть выделена в стоимости продукта). (Гл.6) .
 Расходы (Ехрепсе) - стоимость использованных ресурсов, которые полностью израсходованы или "потрачены" в течение рассматриваемого периода. (Гл.4)
 Резерв (Рпшзюп) - сумма, вычитаемая из прибыли, предназначенная для отражения уменьшения балансовой стоимости какого-либо актива или для покрытия предполагаемой задолженности, даже если ее величина или дата погашения не могут быть точно определены. (В США используются понятия "А11о\уапсез" и "Кезегуез".) (Гл.5)
 Рентабельность продаж (РгоГй таг§т) - отношение прибыли до уплаты процентов и налога к доходу с продаж за этот период. (Характеризует, сколько прибыли от основной деятельности компании принес каждый фунт стерлингов реализованной продукции.) (Гл.10)
 Рентабельность суммарного капитала (активов) (РгогИаЫНгу) - основной показатель результативности менеджмента, определяемый отношением величины полученной прибыли к сумме активов. (Гл.10)
 Сбережения (8аут§) - деньги, отложенные для использования в будущем. В этой главе мы определили сбережения как безопасное место для хранения денег (сберегательный банк, где ежегодные проценты будут защищать покупательную способность от инфляции). Степень риска потери покупательной способности - или повышения этой самой способности - достаточно небольшой. (Гл.2)
 Скидка при оплате в срок/скидка при сделке за наличные (СазЬ сИзсоипг) - скидка, при которой происходит уменьшение прейскурантных цен товаров или услуг, предлагаемая поставщиком в обмен на прямую оплату наличными, либо на оплату счета в срок. В этом случае покупки ил доходы от продажи записываются по их полной стоимости, указанной в счете-фактуре. Полученные скидки будут оседать на специальном счете, а в конце периода вместе с другими доходами и расходами будут перенесены на счет Прибылей и убытков. (Гл.6)
 Скидки (О15соип15) - существует два типа скидок: торговая скидка и скидка при оплате в срок. В бухгалтерских счетах они учитываются по-разному (см. соответствующие термины). (Гл.6)
 Собственный капитал (Ецшгу) - см.Фонды/средства акционеров. (Гл.7)
 Среднее вознаграждение (Ауега^е етр1оуее гетипегайоп) - отношение общего вознаграждения работников к среднему числу работающих. (Гл.11)
 
 Срок кредита/продолжительность оборота дебиторской задолженности
 (Сгеёк репой) - ключевой управленческий коэффициент, характеризующий среднее число дней, требуемых компании для получения ее долгов. Инструмент для наблюдения за движением денежных средств. (Гл. И)
 Стоимость потребленного капитала (Сарка1 и8а§е соз!) - См.Амортиза-. ция. (Гл.П)
 Структура долгосрочного капитала (Ьоп§4егт сарйа1 §еапп§) - доля долгосрочного заемного капитала во всем капитале компании. (Гл.10)
 Структура дохода (1псоте §еапп§) - доля прибыли до выплаты процентов и налогов, предназначенная для оплаты процентов по кредитам. (Кредиты можно рассматривать либо как долгосрочные, либо как долгосрочные плюс краткосрочные плюс овердрафт (последний вариант более предпочтителен). Величина, обратная коэффициенту покрытия процентов.) (Гл.10)
 Структура капитала (Сарка1 §еапп§) - доля заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) во вложенном в компанию капитале. (Чем выше эта доля, тем выше потенциальный риск подвергнуться внешнему давлению, не контролируемому ни менеджерами, ни собственниками компании. - Прим. авт.) (Гл.10)
 Структурные коэффициенты (Оеапп§ гайоз) - характеристики финансовой структуры компании (корпорации). (Гл.10)
 Текущая аренда (Орегайп§. 1еа8е) - срочное арендное соглашение, при котором право собственности, риски и вознаграждения остаются за арендодателем. Обычно эта форма дороже (но и гибче) финансового лизинга. Условия соглашения составляются таким образом, чтобы удовлетворить индивидуальные потребности арендатора - они могут включать обслуживание, страхование и другие услуги, в том числе замену оборудования. Поэтому текущая аренда особенно удобна при использовании высокотехнологического парка, когда арендатор снимает с себя расходы по реализации самортизированной его части. При этом типе аренды арендатор не является собственником имущества, которое естественно не должно отражаться в балансовом отчете. Арендные платежи могут быть списаны прямо со счета прибылей и убытков. См. также Финансовый лизинг. (Гл.6)
 Текущие активы (оборотные средства) (Сштеп* а88е1з) - имущество, которое обладает стоимостью, и может быть обращено в денежные средства в течение следующих 12 месяцев. (Гл.4) Текущие затраты (Кеуе-шде ехрепсШиге) -¦ деньги, которые должны быть "потрачены" или полностью покрыты соответствующими доходами текущего года. (Гл.5)
 
 Текущие (краткосрочные) обязательства (ЗпогМегт НаЬИШез) - обязательства, которые должны быть погашены в течение следующих 12 месяцев. (Гл.4)
 Торговая скидка (Тгаёе сИБСоип!) - скидка, при которой клиенту предлагаются товары по сниженной цене, если он покупает их в большом количестве (сюда же относятся оптовой закупки). Доходы, полученные от продажи товаров со скидкой, будут фиксироваться в счетах с учетом этих скидок; специальных бухгалтерских операций это не требует - покупки и продажи просто учитываются по цене со скидкой. (Гл.6)
 Точка критического объема производства/точка безубыточности (Вгеак-еуеп рот*) - уровень деловой активности компании, при котором общий доход равен общим издержкам (превышение стоимости продаж над общими переменными издержками совпадает с общими постоянными издержками). (Гл.9)
 Точка разрыва (Вгеак-рот1) - см. Точка критического объема производства. (Гл.9)
 Уравнение операции (Тгапзасйоп ециайоп) - уравнение, отражающее две стороны финансовой операции в анализе движения средств - сторону "получающую" и сторону "дающую" (Гл.4)
 Финансовый лизинг (аренда) (Ртапсе 1еазе) - тип аренды, при которой имущество закупается лизинговой компанией-арендодателем от имени арендатора. Последнему передаются затем права и ответственность кроме права собственности. Практические аспекты владения - ремонт, обслуживание, страхование и т.д. - находятся в компетенции арендатора. В условиях аренды должен быть четко указан срок "первоначального периода" аренды, в течение которого будет оплачено по крайней мере 90% закупочной цены, и определены элементы арендных платежей: капитальные затраты (амортизационные отчисления) и проценты. За первоначальным периодом аренды может последовать "вторичный период", в котором платежи будут значительно снижены, а арендатору будет дана возможность выкупить имущество. Поскольку арендатор фактически полностью (но без права собственности) владеет имуществом, его стоимость должна отражаться в балансовом отчете как арендованные основные активы (в отличие от закупленных основных средств). Уравновешивающим обязательством является стоимость аренды. При очередном платеже капитальные затраты вычитаются в форме амортизационных отчислений из неоплаченной стоимости активов. Балансирующей записью станет
 
 уменьшение неоплаченных обязательств по аренде. Процентные платежи относятся прямо на счет прибылей и убытков как финансовые издержки. См. также Текущая аренда. (Гл.6)
 Финансовые обязательства (Ршапс1а1 НаЪПШез) - кредиты, предоставленные компании для финансирования ее операций на условиях возврата в указанные сроки. Могут принимать форму долгосрочных кредитов, краткосрочных кредитов (на период до одного года) или банковского овердрафта. Другое название - Ьоап Сарка1. (Гл.7)
 Фонды/средства акционеров (ЗЬагеЬоШегз йшёз) - та часть капитала, которая принадлежит акционерам компании и на которую распространяется ограниченная ответственность Состоит из первоначального акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль от основной деятельности компании. Другое название - собственный капитал акционеров. (Гл.7)
 Чистые активы (№* а88е*8) - стоимость всех активов компании за вычетом ее краткосрочных (и долгосрочных "некапитальных") обязательств. Эквивалентна величине вложенного капитала. Полезный показатель "стоимости" компании. (Гл.7)
 
 Оглавление
 Краткое содержание глав 3
 Глава 1. Язык бизнеса 9
 Глава 2. Кому нужны деньги? 15
 Глава 3. Бизнес как самостоятельная субстанция 26
 Глава 4. Уравнение операции 36
 Глава 5. С объективной точки зрения 55
 Глава 6. Распространение сообщений 81
 Глава 7. Отчеты и модели 1 112
 Глава 8. Отчеты о движении денежных средств,
 бюджеты и прогнозы , 151
 Глава 9. Издержки и бизнес-план " 177
 Глава 10. Менеджмент и информация: соотношение компонентов 207
 Глава 11. Оборачиваемость,
 производительность и ликвидность . 252
 Словарь, который составил Эндрю 289
 ' ЛР № 064257 от 10.10.95 г. Министерства печати и информации РФ
 Подписано в печать 10.12.97. Формат 60х90[/16- Печать офсетная.
  Бумага газетная. Усл. печ. л. 17,67. Тираж 6000 экз. Зак. 2409. Агентство "Бизнес-Информ", 101000 г. Москва, ул. Мясницкая, 36.
 Отпечатано с оригинала-макета в Калужской типографии стандартов,
 248021, Калуга, ул. Московская, 256. Тел. (0842) 55-10-12
 ПЛР№ 040138.
 

<< Пред.           стр. 9 (из 9)           След. >>

Список литературы по разделу