ТEХНИЧEСКИЙ АНАЛИЗ 5 | Библиотека YURII.RU

Примечание: Т - относительный минимум.
Рисунок 5.18.
ЗОНА ПОДДЕРЖКИ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ МИНИМУМОВ: СОЕВЫЕ БОБЫ, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

1М4 1MS 1«И 1М7 1«М Ив» 1ИО
Примечание: Т — относительный минимум.

98

Рисунок 5.19.
ЗОНА ПОДДЕРЖКИ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ
МИНИМУМОВ И МАКСИМУМОВ: КУКУРУЗА, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

1М4 1Мб 1М6 1М7 1М» 1919 1990 1991 1991 199> 1994
Примечание: Т - относительный минимум; 4 - относительный максимум.
Рисунок 5.20.
ЗОНА СОПРОТИВЛЕНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ
МАКСИМУМОВ И МИНИМУМОВ: СЫРАЯ НЕФТЬ, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

1994 1MB 1999 1997 1999 1999 1990 1991 1992 1991 1994
Примечание: Т - относительный минимум; i - относительный максимум.

Рисунок 5.21.
ЗОНА СОПРОТИВЛЕНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ
МАКСИМУМОВ И МИНИМУМОВ: СЕРЕБРО, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

99

1М4 1»«5 1М6 1И7 1«М 1MI 1990 1991 1992 1991 191
Примечание: Т — относительный минимум; 4- — относительный максимум.
Рисунок 5.22.
ЗОНА СОПРОТИВЛЕНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ
МАКСИМУМОВ И МИНИМУМОВ: НЕМЕЦКАЯ МАРКА, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
i—1—г

Примечание: Т — относительный минимум; 4 — относительный максимум.

100 ^
Рисунок 5.23.
ЗОНА СОПРОТИВЛЕНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ МАКСИМУМОВ:
ЗОЛОТО, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Примечание: 4 - относительный максимум.
Рисунок 5.24.
ЗОНА СОПРОТИВЛЕНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМАЯ ПО КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРЕДЫДУЩИХ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ МАКСИМУМОВ И МИНИМУМОВ: СОЕВЫЕ БОБЫ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

93AMJJAJOND94FMAMJJASOHD95PMAMJJ
Примечание: Т — относительный минимум; i — относительный максимум.

ГЛАВА 5. ПОДДЕРЖКА и СОПРОТИВЛЕНИЕ 101
ОГИБАЮЩИЕ ЦЕНОВЫЕ ПОЛОСЫ
Огибающая ценовая полоса (price envelope band) может быть получена из скользящей средней. Верхняя линия огибающей полосы определяется как скользящяя средняя плюс определенный процент от скользящей средней. Аналогичным образом нижняя линия огибающей полосы определяется как скользящяя средняя минус заданный процент от скользящей средней. Например, если текущее значение скользящей средней равно 600 и отклонение установлено на уровне 3%, то верхнее значение полосы составит 618, а нижнее — 582. Выбирая соответствующее процентное отклонение для данной скользящей средней, можно так определить огибающую полосу, что она будет охватывать подавляющую часть ценовой активности, причем верхняя граница будет примерно совпадать с относительными максимумами, а нижняя — с относительными минимумами.
Рис. 5.25 иллюстрирует огибающую ценовую полосу для фьючерсных контрактов на казначейские векселя с поставкой в марте 1995 г., причем используется 20-дневная скользящяя средняя и 2,5%-ное отклонение. Как легко убедиться, ценовая огибающая полоса является хорошим индикатором уровней поддержки и сопротивления. Иначе говоря, ценовая огибающая полоса указывает границы зон перекупленное™ и перепроданности. Например, рис. 5.26 иллюстрирует 1,2%-ную оги-баюшую ценовую полосу, наложенную на 90-минутный штриховой график того же рынка, что и на рис. 5.25 (но, конечно, за более короткий период).
Следует отметить, однако, что огибающая ценовая полоса — это отнюдь не столь эффективный инструмент, как может показаться. Хотя он является достаточно хорошим индикатором возможного приближения к точке разворота тренда, тем не менее цены могут долго оставаться рядом с одной из границ огибающей полосы. Такое поведение, например, легко увидеть на рис. 5.25 в период с февраля по апрель 1994 г. В течение этого времени огибающая полоса неоднократно указывала на перепроданность актива, тогда как цены продолжали упрямо опускаться. Таким образом, несмотря на то, что скачки цен за пределы огибающей ценовой полосы чаще всего бывают ограниченными и временными, факт нахождения цены у границ полосы совсем не обязательно означает неизбежность разворота рынка. В целом, метод огибающей полосы дает возможность определить потенциальные области поддержки и сопротивления, но его, к сожалению, нельзя считать непогрешимым.

102

Рисунок 5.25.
ОГИБАЮЩАЯ ЦЕНОВАЯ ПОЛОСА КАК ИНДИКАТОР ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
НА ДНЕВНОМ ШТРИХОВОМ ГРАФИКЕ: КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1995

Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.
Рисунок 5.26.
ОГИБАЮЩАЯ ЦЕНОВАЯ ПОЛОСА
КАК ИНДИКАТОР ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
НА 90-МИНУТНОМ ШТРИХОВОМ ГРАФИКЕ:
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1995

Источник: FutureSource; авторские права © 1986-1995 гг.; все права сохранены.

6 Графические модели
Никогда не пугай мастерство с «бычьим» рынком.
Пол Рабин
ОДНОДНЕВНЫЕ МОДЕЛИ
Разрывы (Gaps)
Днем разрыва называется день, минимум которого превышает максимум предыдущего дня либо максимум которого находится ниже минимума предыдущего дня. Существует четыре основных вида разрывов:
1. Обычный разрыв (Common Gap). Этот вид разрыва проис-
ходит в пределах торгового диапазона и не особенно важен. На
рис. 6.1-6.3 показаны несколько обычных разрывов, произошед
ших на этих графиках.
2. Разрыв при пробое уровня (Breakaway Gap). Этот вид раз-
рыва наблюдается, когда цены «вылетают» за пределы торгово-
го диапазона, уходя из области, где велась активная торговля
(рис. 6.1 и 6.2). Разрыв при пробое уровня, остающийся неза-
полненным в течение нескольких дней, является одним из самых
важных и надежных графических сигналов.
3. Разрыв ускорения (Runaway Gap). Этот вид разрыва имеет
место, когда тенденция ускоряется. Он является характерной
чертой сильного «бычьего» и «медвежьего» рынков. На особен-
но мощных рынках «быков» и «медведей» разрывы ускорения
могут происходить изо дня в день (рис. 6.1-6.3).
1.
104 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
4. Разрыв истощения (Exhaustion Gap). Этот вил разрыва наблюдается после значительного движения цен, и за ним вскоре следует разворот тенденции (рис. 6.1 и 6.2). Разрыв истощения может показаться особенно полезным техническим сигналом, пока не поймешь, что различие между ним и разрывом ускорения можно обнаружить только задним числом. Однако в некоторых случаях разрыв истощения можно распознать на очень ранней стадии разворота тенденции (см. обсуждение островных разворотов в параграфе «Разворотные формации»).
Шипы (Spikes)
Шип вверх — это дневной максимум, резко возвышающийся над максимумами предыдущих и последующих дней. Часто цена закрытия в этот день находится вблизи нижней границы торгового диапазона этого дня. Шип вверх имеет значение только тогда, когда он образуется после повышения цен, и в этом случае он часто знаменует по крайней мере временную кульминацию покупательского спроса и, следовательно, может рассматриваться как потенциальный относительный максимум. Иногда шипы вверх оказываются крупными пиками.
В целом, значимость шипа вверх усиливают следующие факторы:
1. Большая разница в уровнях между шипом вверх и максимума
ми предыдущих и последующих дней.
2. Закрытие вблизи нижней границы дневного диапазона.
3. Серьезное повышение цен, предшествовавшее образованию
шипа.
Каждый из этих факторов увеличивает вероятность того, что шип вверх окажется важным относительным максимумом или даже крупным пиком.
Аналогичным образом, шип вниз — это дневной минимум, уходящий намного глубже минимумов предыдущих и последующих дней. Часто цена закрытия в день нижнего шипа находится вблизи верхней границы торгового диапазона этого дня. Шип вниз имеет значение только тогда, когда он образуется после понижения цен, и в этом случае он часто знаменует временную кульминацию активности продавцов и, следовательно, может рассматриваться как потенциальный относительный минимум. Иногда шипы вниз оказываются крупными впадинами.
В целом, значимость шипа вниз усиливают следующие факторы:
1. Большая разница в уровнях минимумов предыдущих и последующих дней и шипа вниз.

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 105
Рисунок 6.1. РАЗРЫВЫ ЦЕН: КОФЕ, ДЕКАБРЬ 1994
2. Закрытие вблизи верхней границы дневного диапазона.
3. Серьезное понижение цен, предшествовавшее образованию
шипа.
Каждый из этих факторов увеличивает вероятность того, что шип вниз окажется важным относительным минимумом или даже крупной впадиной.
На рис. 6.4-6.6 представлено несколько иллюстраций шипов вверх и вниз. Рис. 6,4 является примером трех шипов вверх, возникших на протяжении примерно двух месяцев, причем первый стал относительным максимумом, а два других возникли по соседству с почти равно-высокими максимумами и вместе образовали крупную вершину. На рис. 6.5 и 6.6 можно увидеть примеры относительных максимумов и относительных минимумов, образованных шипами.
Предыдущее описание шипов вверх и вниз содержало три важнейшие характеристики, присущие таким дням. Однако определение этих условий было не вполне точным. В частности, насколько большой должна быть разность между максимумом (минимумом) этого дня и макси-

106 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.2.
РАЗРЫВЫ ЦЕН: СВИНИНА, ФЕВРАЛЬ 1995
мумами (минимумами) предшествующих и последующих дней, чтобы его можно было квалифицировать как шип вверх (вниз)? Насколько близко цена закрытия должна быть к дневному минимуму (максимуму), чтобы считать этот день шипом вверх (вниз)? Насколько значительным должно быть предыдущее повышение цен, чтобы рассматривать этот день как возможный шип вверх? Ответ на эти вопросы состоит в том, что не существует точных правил; в каждом случае выбор параметров является субъективным. Рис. 6.4-6.6 помогут сформировать интуитивное ощущение подобных «шипообразных» торговых дней.
Тем не менее, представляется возможным дать математически точное определение дней-шипов. Примером такого определения для шипа вверх мог бы быть день, удовлетворяющий всем нижеперечисленным условиям (определение для шипа вниз будет аналогичным):
1. Ht - Мах(Н,_ „ Ht + j) > k x ADTR,
где Ht — максимум данного дня,

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 107
Рисунок 6.3.
РАЗРЫВЫ ЦЕН: КОНЦЕНТРАТ АПЕЛЬСИНОВОГО СОКА, МАРТ 1992

где

Истинный диапазон равен разности между истинным максимумом и истинным минимумом. Истинный максимум — это большее из значений максимума текущего дня и цены закрытия предыдущего дня. Истинный минимум — это меньшее из значений минимума текущего дня и цены закрытия предыдущего дня. (Определение было дано в гл. 3, с. 61.)

108 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.4. ШИПЫ ВВЕРХ: КАКАО, МАРТ 1995
3. Ht > самого высокого максимума за N предшествующих дней,
где N — заданная константа (например, N = 50).
Первое из указанных условий гарантирует нам, что шип вверх будет возвышаться над соседними вершинами по крайней мере на три четверти среднего истинного диапазона за последние 10 дней (при значении k = 0,75). Согласно второму условию, закрытие дня будет находиться в нижней четверти дневного диапазона цен (от максимума до минимума). Третье условие, требующее, чтобы максимум данного дня превышал наивысший максимум за последние 50 дней, гарантирует, что данному дню предшествовало повышательное движение цен. (В целом, более высокое значение N будет требовать большего предыдущего роста.)
Данное определение шипа приведено для того, чтобы показать возможность построения математически точного описания графической модели. Возможны и другие определения.

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 109
Рисунок 6.5. ШИП ВНИЗ И ШИП ВВЕРХ: КОФЕ, ИЮЛЬ 1991

Дни разворота (Reversal Days)
Стандартное определение дня верхнего разворота (reversal high day) следующее: это день, когда достигается новый максимум в повышательном движении цен, затем происходит разворот и рынок закрывается ниже цены закрытия предыдущего дня. Аналогичным образом, день нижнего разворота (reversal low day) — это день, когда достигнут новый минимум в понижательном движении цен, затем происходит разворот и рынок закрывается выше цены закрытия предыдущего дня. Последующие объяснения относятся к дням верхнего разворота, но их зеркальное отражение применимо к дням нижнего разворота.
Подобно шипам вверх день верхнего разворота интерпретируется в целом как день, предполагающий кульминацию покупок и, следовательно, относительный максимум. Однако квалификационное условие, установленное выше для дней верхнего разворота, является сравнительно слабым, делая такие дни весьма заурядным событием. Как следствие, возникает проблема: хотя многие рыночные максимумы и оказываются

110 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.6. ШИП ВВЕРХ И ШИП ВНИЗ: ХЛОПОК, МАРТ 1991

днями разворота, большинство дней верхнего разворота максимумами не являются. График на рис. 6.7, иллюстрирующий этот момент, является довольно типичным. Обратите внимание, что день верхнего разворота произошел почти в точности на пике массивного «бычьего» рынка и мог быть превосходным сигналом к продаже. Однако заметьте и то, что этому дню разворота предшествовали шесть других, которые подавали крайне преждевременные, хотя и в разной степени, сигналы к продаже. На рис. 6.8 показан еще один пример множества преждевременных сигналов, подаваемых днями разворота. В этом примере день разворота в действительности произошел на точном пике мощного «бычьего» рынка. Однако этому прекрасному сигналу к продаже также предшествовали пять других дней разворота, которые произошли задолго перед этим. Всякий, кто торговал на данном рынке, опираясь на сигналы разворота, вероятно, выбросил бы полотенце на ринг задолго до возникновения истинного сигнала.
В приведенных примерах по крайней мере один разворотный день был отмечен вблизи фактического максимума. Однако часто в ходе по-

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 111

Рисунок 6.7.

Дни разворота – сигнал, который кричал: «Идут медведи!»: Хлопок, июль 1994

Примечание: R — день разворота.
вышательной тенденции происходит несколько верхних разворотов, которые дают ложные сигналы и не наблюдается дня верхнего разворота вблизи фактической вершины. Можно сказать, что дни верхнего разворота дают 100 сигналов на каждые 10 максимумов. Иными словами, дни разворота иногда подают превосходные сигналы, но гораздо чаще ложные.
На мой взгляд, стандартное определение дня разворота настолько склонно генерировать ложные сигналы, что делает его бесполезным в качестве индикатора рынка. Проблема стандартного определения заключается в том, что простое требование, чтобы цена закрытия была ниже закрытия предыдущего дня, является слишком слабым условием. Вместо этого я предлагаю определять день разворота как день, когда регистрируется новый максимум в повышательном движении цен и затем происходит разворот до уровня закрытия ниже минимума предыдущего дня. (При желании, это условие можно сделать даже ещё более жестким, установив, чтобы закрытие было ниже минимума двух предыдущих дней.) Это более строгое определение значительно сократит чис-

112 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.8.
ДНИ РАЗВОРОТА — СИГНАЛ, КОТОРЫЙ КРИЧАЛ ИДУТ МЕДВЕДИ!»: ПШЕНИЦА, ИЮДЬ 1992

А91 Sep Oct Nov
Примечание: R - день разворота.
ло ложных сигналов разворота, но оно также отфильтрует некоторые истинные сигналы. Например, это переделанное определение устранило бы все шесть ложных сигналов на рис. 6.7. К сожалению, оно также исключило бы и единственный верный сигнал. Однако на рис. 6.8 более строгое определение дня разворота позволило бы избежать всех пяти преждевременных сигналов, но при этом оставило бы в неприкосновенности единственный верный сигнал.
День разворота может показаться весьма похожим на день шипа, однако эти две модели неравноценны. День шипа не обязательно будет днем разворота, а последний — днем шипа. Например, день шипа вверх может не иметь цену закрытия ниже минимума предыдущего дня (или ниже цены закрытия предыдущего дня, как требует стандартное определение разворотного дня), даже если цена закрытия самого «ши-пообразного» дня совпадает с минимумом. Что касается разворота, то максимум дня верхнего разворота может превышать максимум предыдущего дня незначительно, что не отвечает определению шипа вверх,

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 113
Рисунок 6.9.
ШИПЫ И ДНИ РАЗВОРОТА ОДНОВРЕМЕННО: КОФЕ, СЕНТЯБРЬ 1994

а также может быть ниже максимума последующего дня, поскольку в определении дня разворота цены последующего дня вообще не учитываются. Кроме того, возможно, что цена закрытия дня разворота не будет находиться вблизи дневного минимума, как требует определение шипа, даже если она ниже цены закрытия предыдущего дня.
Иногда день разворота и день шипа совпадают. Такие дни гораздо важнее, нежели простые дни разворота. Альтернативой более жесткому определению дня разворота является использование стандартного определения, но с условием, чтобы этот день был одновременно и шипом. (Дни, удовлетворяющие жесткому определению дня разворота и определению шипа, случаются довольно редко.) На рис. 6.9 представлен пример мощного «бычьего» рынка. Обратите внимание на два дня, соответствующие определениям дня шипа и дня верхнего разворота. Первый из этих дней был относительным максимумом, который дал весьма преждевременный сигнал. Однако второй день отметил точный пик неистового подъема цен.

114 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Дни разгона (Thrust Days)
Днем верхнего разгона называется день, когда рынок закрывается выше максимума предыдущего дня. День нижнего разгона — это день, когда цена закрытия устанавливается ниже минимума предыдущего дня. Значимость дней разгона связана с представлением о важности цены закрытия дня. Единственный разгонный день не имеет особого значения, поскольку дни разгона являются довольно обычными. Однако несколько дней верхнего разгона (необязательно следующих один за другим) отражает явную силу рынка. Аналогичным образом, серия дней нижнего разгона отражает явную слабость рынка.
В периоды «бычьего» рынка дней верхнего разгона значительно больше, чем дней нижнего разгона (см. период с марта по июль на рис. 6.10). Напротив, в периоды преобладания «медведей» дней нижнего разгона значительно больше, чем дней верхнего разгона (период с февраля по март на рис. 6.11). И, как и следовало ожидать, на боковых рынках количество дней верхнего и нижнего разгона, как правило, примерно одинаково (период апрель-май на рис. 6.11).
Дни ускорения (Run Days)
День ускорения — это день с ярко выраженным трендом. По существу, день ускорения является более сильной версией разгонного дня (хотя день ускорения может и не удовлетворять критерию дня разгона). Дни ускорения определяются следующим образом.
День верхнего ускорения. Это день, который удовлетворяет следующим двум условиям:
1. Истинный максимум дня ускорения выше наивысшего истинно-
го максимума за N предшествующих дней (например, N = 5)*.
2. Истинный минимум дня ускорения ниже самого низкого истин-
ного минимума за N последующих дней**.
День нижнего ускорения. Это день, который удовлетворяет следующим двум условиям:
1. Истинный минимум дня ускорения ниже самого низкого истинного минимума за N предшествующих дней
Истинный максимум, определение которого было дано в гл. 3, — это большая из двух величин: максимум текущего дня и цена закрытия предыдущего дня.
Истинный минимум, определение которого было дано в гл. 3, — это меньшая из двух величин: минимум текущего дня и цена закрытия предыдущего дня.

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 115
Рисунок 6.10.
ДНИ ВЕРХНЕГО И НИЖНЕГО РАЗГОНА НА «БЫЧЬЕМ» РЫНКЕ: ЗОЛОТО, АВГУСТ 1993

Примечание: Т - день верхнего разгона; I - день нижнего разгона.
2. Истинный максимум дня ускорения выше наивысшего истинного максимума за N последующих дней.
Как вытекает из этих определений, дни ускорения невозможно распознать, пока не пройдет N дней после их появления. Заметьте также, что хотя большинство дней ускорения являются и днями разгона, но не исключено, что критериям дня ускорения будет отвечать день, который не является разгонным днем. Например, вполне возможно, чтобы дневной минимум ниже минимума за последние пять дней, дневной максимум выше максимума последующих пяти дней, и цена закрытия была выше минимума предыдущего дня.
Рис. 6.12 и 6.13 показывают примеры дней ускорения (при значении N = 5). Как можно видеть, дни ускорения чаше всего возникают при ускорении тренда — отсюда и название. Появление дней верхнего

116 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.11.
ДНИ ВЕРХНЕГО И НИЖНЕГО РАЗГОНА НА «МЕДВЕЖЬЕМ» РЫНКЕ: КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ИЮНЬ 1994

Jon-94 February March April
Примечание: Т - день верхнего разгона; 1 - день нижнего разгона.
ускорения, особенно группами, может рассматриваться как свидетельство того, что рынок находится в «бычьей» фазе (рис. 6.12). Аналогичным образом, преобладание дней нижнего ускорения является подтверждением того, что рынок в «медвежьем» состоянии (рис. 6.13). В гл. 18 мы используем концепцию дней ускорения для конструирования торговых систем.
Широкодиапазонные дни (Wide-Ranging Days)
Широкодиапазонным называется день, волатильность которого значительно превышает среднюю волатильность последних торговых дней. Определение широкодиапазонных дней следующее:

ГЛАВА 6. ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ 117
Рисунок 6.12.
ДНИ УСКОРЕНИЯ НА «БЫЧЬЕМ» РЫНКЕ: КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993

Nov-92 December Jan-93 February March
Примечание: U - день верхнего ускорения; D - день нижнего ускорения.
Широкодиапазонный день. Лень, когда коэффициент волатильно-сти (volatility ratio — VR) больше k (например, k = 2,0). VR равняется истинному диапазону текущего дня, деленному на истинный диапазон предшествующего N-дневного периода (например, N = 15).
Широкодиапазонные дни могут иметь особое значение. Например, широкодиапазонный день с высоким закрытием, который случается после продолжительного снижения цен, часто является сигналом разворота тенденции вверх. Рис. 6.14-6.16 показывают примеры широкодиапазонных дней, которые произошли после длительного снижения и дали сигналы к началу сильного роста цен. На рис. 6.16 фактически имеются два соседних широкодиапазонных дня, которые образовались как раз над минимумом предшествующего «медвежьего» рынка.
Аналогичным образом широкодиапазонный день с низким закрытием, который появляется после продолжительного подъема цен часто

118 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 6.13. ДНИ УСКОРЕНИЯ НА «МЕДВЕЖЬЕМ» РЫНКЕ: САХАР, МАРТ 1991

может сигнализировать о развороте тренда вниз. На рис. 6.17 и 6.18 показаны дни-катастрофы, возникшие вблизи пиков предшествующих повышательных тенденций, причем каждый из них стоил недельных продвижений цен вверх. Подобные гигантские широкодиапазонные дни следует рассматривать как серьезное предупреждение о том, что предыдущая крупная тенденция развернулась. Рис. 6.19 демонстрирует невероятную последовательность четырех широкодиапазонных дней, которая стерла четыре месяца предыдущего роста цен. Первый из этих дней появился довольно близко от уровня, который, на самом деле, оказался вершиной семилетнего рынка «быков». Понятие широкодиапазонных дней используется в гл.18 в качестве основного элемента построения возможной торговой системы.

Рисунок 6.14.
ШИРОКОДИАПАЗОННЫЙ ДЕНЬ РОСТА: СЫРАЯ НЕФТЬ, АВГУСТ 1994

119

J93 Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar A90 May Jun Jul
Рисунок 6.15. ШИРОКОДИАПАЗОННЫЙ ДЕНЬ РОСТА: ХЛОПОК, ИЮЛЬ 1993

<< Пред. стр. 5 (из 38) След. >>

Список литературы по разделу