<< Пред.           стр. 1 (из 3)           След. >>

Список литературы по разделу

 
 kNOW MONEY MANAGEMENT PROGRAM
 "Тысячи и немедленно - Секреты Управления Капиталом"
  Copyright ? 1997 Money Software LLC All Rights Reserved All other trademarks by their respective owners TradeStation and SuperCharts are registered trademarks of Omega Research Inc. Excel is a registered trademark of Microsoft Corporation Please read the Disclaimer if you have any questions about our liability This document is brought to you by the Money Software Company (Перевод Дилинговый Ценнтр ННГУ)
 
  Содержание
 
 
 
 
 Общее Введение
 Представление Книги
 Обзор Применения Управления Капиталом
 У Вас Есть Система
 Тенденция в Направлении Механических Систем?
 Статистический победитель?
 Что такое достоверный эталон?
 Оценка Различных Методов Управления Капиталом
 Что Такое Управление Капиталом?
 Метод Управления Капиталом Подбирается Для Использования?
 ВАЖНОЕ отличие
 Обзор Методик Управления Капиталом
 Структура Следующих Разделов
 Отсутствие Методики Управления Капиталом
 Методика Многократных Единиц/ Контрактов
 Методика - Торговля Фиксированной Суммой в Долларах
 Методика - Торговля Фиксированным Процентом Счета
 Методика - Согласование Выигрышей и Проигрышей при Торговле
 Методика - Пересечение Кривых Цены
 Методика - Применение Оптимального f
 Резюме по Методикам/ Методам
 Применение Оптимизаций
 Перед тем как Сравнивать Методики Управления Капиталом
 Как Сравнивать Методики Управления Капиталом
 Сравнение Результатов на Основе Полной Прибыли
 Сравнение Результатов на Самое Маленькое Использование Кредита
 Сравнение Результатов по Соотношению Прибыль/ Маржа
 Сравнение Соотношений Прибыль/ Время
 Насколько Важно Процентное Соотношение Выигрышей Системы?
 Z - счет и Доверительные Интервалы
 Оптимальное f
 Вероятность Разорения
 Заключение
 
  Общее введение
 Краткий обзор книги, справочника и программных средств
 
 
 Money Software Company( LLC) благодарит вас за то, что вы купили, доверяете и интересуетесь Программой "kNOW Money Management", и добро пожаловать в этот захватывающий, но чрезвычайно важный мир "Управления риском".
 Половина процесса инвестирования/ торговли - в умении определить, чем и когда торговать. Вторая половина - в том, какой объем средств может быть подвергнут риску. Справочник, книга и программные средства призваны помочь и научить трейдера / инвестора очень важной второй половине процесса инвестирования и торговли, искусству и науке управления риском.
 В конце концов, было признано, что значение единственных в своем роде методик управления риском ( не просто стоп- сигналов, строительства пирамиды, вычисление процентов от счета и т.д.) является таким же важным, как и используемые системы инвестирования/ торговли. Действительно, существуют многочисленные примеры того, как применение правильной методики управления капиталом превратило проигрывающую систему инвестирования/ торговли в выигрывающую и привело к экономически эффективной или удачной системе, существенно увеличив доход и уменьшив психологическое напряжение от убытков/ использования кредита. Причина, по которой многие люди не до конца понимают сути предмета, состоит в том, что до последнего времени не было простого способа испытать и оценить различные методики управления капиталом. Поэтому Money Software Company ( LLC) создала и уже предлагает вам программу "kNOW Money Management".
 Программа "KNOW(k=$1000чи, NOW - немедленно) Money Management- управление капиталом" была спроектирована и для профессиональных, и для менее опытных трейдеров, чтобы позволить им проводить самостоятельные сделки или импортировать результаты других систем торговли/ инвестирования ( Trade Station, SuperCharts, Excel и т.д.), рассматривать тысячи вариантов, а также "а что, если сценарии", используя семь основных методик управления капиталом. Это означает, что на сегодняшний день пользователи могут легко определить, какая методика(ки) управления капиталом ( или метод(ы)) отвечает их потребностям относительно: максимизации прибылей, сглаживания кривой цены, диверсификации в целях стабильности или сокращения использования кредита. Программа "kNOW" может применяться для любых систем инвестирования/ торговли, имеющей отношение к фьючерсам, опционам, обыкновенным акциям, взаимным фондам или любым другим видам инвестиций с характерными результатами прибылей и убытков
 Обсуждаемые методики/ подходы управления капиталом включают такие вопросы, как оптимальный f, вероятность разорения, Z- счет и доверительные интервалы, фиксированная частичная торговля, пересечение кривых цены, оптимальное размещение риска и многое, многое другое.
 Необходимо заметить, что в книге/ справочнике/ программных средствах термины "методика" и "подход" относятся к семи главным методам управления капиталом, которые упоминались, в то время как термин "возможности" - к вариациям или дополнительным вещам, которые пользователь может делать с различными методиками/ подходами. Также используемые в книге и справочнике термины "сделка" и "трейдер" являются синонимами "инвестированию" и "инвестору", а термин "контракт" - синоним "единицы". Отдельной единицей может быть один, пять, десять и более фьючерсных контрактов, 100 и более акций, 100 и более опционов или даже 100 и более акций взаимного фонда. Пользователь определяет объем величины и тип инструмента, который образует "единицу". Когда используется термин "система", это означает определенный метод для входа в рынок ( рынки) или выхода из него ( них) с характерными и определенными на предыстории результатами прибыли и убытка. Также надо заметить, что Программа "kNOW Money Management" может применяться для многих различных систем торговли/ инвестирования и временных масштабов, но она не может использоваться инвестором, работающим по принципу "купил и держи"
 Money Software Company искренне желает и надеется, что совокупная информация об управлении капиталом и программных инструментах - это все, что необходимо трейдерам для принятия компетентных и грамотных инвестиционных решений об управлении капиталом. Зная о том, как различные методики/ подходы управления капиталом работают с разными типами систем, инвесторы и трейдеры могут сегодня легко выбрать лучший для достижения желаемых целей по прибыли и риску метод(ы).
 Еще раз спасибо, что вы приобрели Программу "kNOW Money Management". Все мы в Money Software Company LLC искренне надеемся, что она будет для вас и обучающей, и приносящей прибыль, в соответствии с вашей философией торговли и системами.
 
 
 Представление книги
 "k" обозначает тысячи
 "NOW" - немедленно
 "kNOW" заключает в себе понимание того, что можно делать деньги немедленно
 Добро пожаловать к программе "kNOW Money Management"
 Когда-то я знал очень удачливого трейдера, который рассказал мне свой способ принятия решения о входе в рынок: кинуть две старые косточки цыпленка через плечо. В зависимости от того, как они упадут, он продавал, покупал или выходил из рынка. Когда я указал ему на то, что это был ненадежный метод для определения момента входа, он согласился, но заявил, что это неважно, потому что, в конце концов, управление капиталом бывает всяким.
 Многие инвесторы и трейдеры слышали, что управление капиталом составляет половину каждой большой системы торговли. Действительно, некоторые трейдеры чувствуют, что их подход (или методика) управления капиталом является более важным, чем их система торговли. Как вы скоро узнаете во время чтения этой книги, корректная методика(ки) управления капиталом может обозначить различие между успехом и поражением. Лучшая система инвестирования/ торговли с плохим управлением капиталом закончит свое существование, став плохой системой. С другой стороны, плохая система инвестирования/ торговли с хорошей техникой управления капиталом может стать хорошей системой. В некоторых случаях даже возможно взять убыточную систему и сделать ее прибыльной, используя правильные техники управления капиталом.
 Наука управления капиталом - это:
 1. Знать, как и когда использовать различные методики и подходы управления капиталом, а именно:
 * Максимизация дохода по счету
 * Поддержание риска и потерь в пределах психологических и финансовых рамок, допускаемых трейдером.
 1. Знать связи между разными подходами управления капиталом и различными статистическими особенностями данной системы торговли/ инвестирования:
 * Непостоянство результатов.
 * Вероятность успеха или поражения.
 * Корреляция между прибыльными и убыточными сделками
 * И т.д.
 Написано много статей о том, как максимизировать доход по счету. Эти статьи помогли поднять науку управления капиталом на новый уровень. Однако, многие книги и статьи по этой теме поверхностно обсуждают риск и психологические особенности максимизации дохода по счету. Во многих случаях, максимизация дохода по счету подвергнет трейдеров большему риску разорения или, самое меньшее, большим использованием кредита. Многие люди не хотят 50%- го и более использования кредита для своего счета, даже, если это только убыток по прибыли. Для финансовых менеджеров 30%- ое использование кредита может быть началом крушения карьеры по той простой причине, что учреждения и отдельные лица, которые инвестируют деньги финансовым директорам хотят, чтобы использование кредита не выходило за пределы 10-15%-го диапазона.
 Программа "kNOW Money Management" даст вам возможность увидеть анализ функционирования вашей системы инвестирования/ торговли с сотнями разных методик и подходов управления капиталом. Затем, когда вы узнаете, какое воздействие оказывают различные методики управления капиталом на вашу систему инвестирования/ торговли, вы можете, хорошо подумав, выбрать одну, которая будет наиболее подходящей для ваших финансовых целей и психологии.
 Пожалуйста, просмотрите весь материал этого справочника, чтобы быть в курсе предмета в целом, обучиться и стимулироваться. Также, пожалуйста, поддерживайте с нами обратную связь: задавайте вопросы, делитесь опытом и предлагайте направление работы, чтобы мы могли внести дополнительные улучшения и написать новые статьи об управлении капиталом. Мы чувствуем, что Программа "kNOW Money Management" способна к развитию, и поэтому ее "интеллект" и возможности, также у как пользователей, будет улучшаться.
 Mike DeAmicis- Roberts- President
 Money Software LLC
 
 
 Обзор применения управления капиталом
 Часто говорят, что управление капиталом составляет половину инвестирования/ торговли. Это правильно в том смысле, что есть два важных аспекта каждого акта инвестирования/ торговли: когда и сколько. В действительности, намного больше зависит от собственно акта инвестирования/ торговли. Есть психологические аспекты торговли, и есть аспекты осуществления актов торговли. Если трейдеры или бояться торговать, или их брокеры постоянно плохо исполняют заказы, то это также плохо повлияет на прибыльность любой системы. В общем, многие аспекты входят в установившийся подход к торговле, и управление капиталом является только частью головоломки. Но это очень большая часть. Фактически, более профессиональными трейдерами становятся те, кто уделяет больше внимания управлению капиталом
 
 
 
 
 Управление капиталом - это то, что может применяться всеми трейдерами. Но, как правило, чтобы эффективно использовать управление капиталом, трейдерам необходимо иметь точную историческую регистрацию прибыли и убытка. Хотя некоторые трейдеры не используют определенную систему, на сегодняшний день у многих трейдеров есть некий тип системы (подхода) торговли. Хорошо проверенная система торговли помогает трейдерам обеспечить стабильные результаты торговли по будущим сделкам в пределах нормальных статистических границ. Понятно, что это - статистические границы, которые предоставляют прекрасную возможность и для эффективного, и для квалифицированного управления счетом. Основным способом, с помощью которого трейдеры учатся определять эти статистические границы, является большая выборка испытанных сделок. Однако, какое корректное количество сделок необходимо? Первые разделы этой книги и раскроют проблемы такого сорта.
 Когда у вас есть система инвестирования/ торговли, с которой вы чувствуете себя уверенно, это и есть подходящий момент, чтобы начать исследовать то, как управление капиталом может помочь улучшить результаты системы. Часто, когда слышат об управлении капиталом, предмет заинтересовывает, но только трейдеров, торгующих изо дня в день. Идеи типа "не торгуйте, исходя из сообщения по экономике" или "сохраните 25% вашего счета в сберегательных облигациях" ничего не говорит трейдеру о том, какой размер риска может быть допущен по следующей сделке. Эта книга будет иметь дело только с "механическими" аспектами инвестирования/ торговли: как рискнуть вашими деньгами по системе торговли или управления риском , чтобы получить максимальный выигрыш и избежать наиболее непостоянных идей управления капиталом.
 Процесс применения корректного подхода или методики управления капиталом состоит из маленьких, но очень важных этапов (они даны не по нарастанию степени важности):
 * Поймите значение и преимущества применения различных возможностей и методик управления капиталом.
 * Определите для себя, что вам больше подходит. Принять решение о том, каким объемом средств вы хотите рискнуть и/или сыграть на понижение, и, сколько прибыли получить, очень важно при отборе корректных методик и возможностей управления капиталом.
 * Научитесь сравнивать и анализировать различные методики/ подходы управления капиталом. Пользователи Программных средств "kNOW" всегда будут получать детальный набор результатов после применения особой методики управления капиталом в системе торговли. Далее важно знать то, как сравнить более поздние результаты с результатами, полученными после предыдущих моделирований. Здесь существуют компромиссы. Не так просто выбрать одну методику ( подход) с лучшим результатом прибыли.
 Вопросы "Что?", "Почему?" и "Как?" относительно управления капиталом определяют общую структуру и последовательность изложения книги. Для некоторых это может показаться исключением из правила. Некоторые трейдеры скорее научились бы сравнивать различные техники управления капиталом, прежде чем изучить их. А на каком этапе должно быть принято решение о том, какую методику управления капиталом вы, как трейдер, предпочитаете: на первом или на последнем? Однако, кажется, что структура и последовательность изложения данной презентации является наиболее разумным методом обучения трейдеров и пользователей Программы "kNOW". Эта книга, действительно, является исходной точкой для того, чтобы трейдеры начали анализировать свои собственные системы, и эта структура лучше всего подготовит их для собственных исследований. Хотя здесь и есть некоторые периферийные темы, которые затрагиваются по ходу дела, но они всегда относятся к теме. Когда трейдеры осилят эти этапы, тогда они будут принимать лучшие решения по управлению капиталом. Решения, которые будут материализоваться в растущие прибыли, уменьшенные использования кредита и здоровую психику. ( Что еще можно пожелать?)
 Первым и главным разделом этой книги является раздел "Что?". Он объясняет читателю, что представляют из себя основные типы управления капиталом и рассматривает преимущества и недостатки следующих семи основных подходов и методик:
 1. Отсутствие Управления Капиталом - Эта методика представляет собой обычный метод, который используют многие трейдеры. Она состоит в том, чтобы войти в рынок с одной единицей/ контрактом каждый раз, когда система дает сигнал о входе. У этого метода есть преимущества и недостатки, которые будут рассматриваться позднее.
 2. Многократные Единицы/ Контракты - Эта методика очень похожа на предыдущую, но различие заключается в том, что трейдеры будут заключать многократные контракты. Хотя эта техника похожа на "Отсутствие управления капиталом", у этого метода есть некоторые определенные особенности, которые должны быть рассмотрены.
 3. Фиксированная Сумма, Подвергаемая Риску - Используя эту методику, трейдеры решают, какой суммой денег они могут рискнуть после каждого сигнала к инвестированию/ торговле. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до, но не более, чем 1000$ на каждый сигнал к торговле.
 4. Фиксированный процент капитала - Используя эту методику трейдеры определяют, каким процентом от всей величины счета можно рискнуть по любому данному сигналу к торговле. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до 5%, но не более, от всего счета на каждый сигнал к торговле.
 5. Согласование выигрышей и проигрышей при торговле - Эту методику часто называют строительством пирамиды( вверх или вниз) или подходом Martingale ( прямым или обратным). По этой методике трейдеры определяют объем торговли после успешных выигрышей или проигрышей. Например, после проигранной сделки, они могут решить удвоить объем торговли после следующего сигнала к торговле, чтобы возместить убытки.
 6. Пересечение Кривых Цены - По этой методике трейдеры определяют длинную и короткую среднюю (3 и 8, например) прибылей и убытков сделки. Когда короткая средняя больше, чем длинная, то это означает, что система работает лучше, чем в прошлом. Основываясь на этой информации, они войдут в рынок. Если короткая средняя расположена ниже длинной средней, тогда они не будут торговать. Прибыльность или убыточность всех сигналов к торговле, принятых или не принятых, вычисляется при усреднении.
 7. Применение оптимального f - В этом разделе говорится о том, что такое оптимальное f и как его применять в качестве техники управления капиталом. Многие люди хорошо осведомлены об этом подходе, но он таит в себе некоторые опасности, по отношению к которым надо быть бдительными.
 Завершив чтение этого раздела, трейдеры будут знать почти всю "механику" различных методик управления капиталом, а также вариаций и возможностей этих методик, но даже более важно то, что они будут знать о своих собственных системах торговли. Трейдеры будут также в состоянии определить прибыльность и фактор риска для своих персональных систем торговли, используя один или все эти подходы ( методики) управления капиталом.
 Но прежде чем трейдеры попытаются выявить потенциальную прибыльность своих систем торговли, они должны попытаться определить, что является правильным для них самих. Это следующий важный и самый короткий раздел этой книги. Чтобы правильно выбрать наиболее подходящую методику(ки), трейдерам необходимо решить, какой тип риска и наград они хотят допустить. Каждая из обсуждаемых методик управления капиталом может воздействовать на систему торговли и трансформировать ее по- разному. Некоторые методики позволят трейдерам получить очень высокую прибыль, в то время как другие позволят им минимизировать использование кредита (потери) своих систем торговли. У системы может быть большая вероятность разорения, но невероятные величины прибыли. Чтобы выбрать лучший метод, трейдерам необходимо быть честными с собой относительно того, как они хотят увеличить свои счета. Некоторым нужна уверенность, другим быстрый рост прибылей. Кто знает, что вы хотите, лучше, чем вы сами?
 После того как трейдеры будут уверены в том, что они хотят, они могут перейти к тому разделу этой книги, в котором рассматривается то, как надо сравнивать разные методики и системы торговли. Системы могут и должны сравниваться многими различными способами. Ни одно отдельное сравнение не представит полную картину. Дальновидные трейдеры рассмотрят свои возможности со всех сторон, прежде чем решат, что лучше. Этот раздел книги рассматривает девять различных способов сравнения систем:
 1. Вся прибыль
 2. Использование кредита ( потери)
 3. Отношение прибыль/ маржа
 4. Отношение прибыль/ использование кредита (потери)
 5. Отношение прибыль/ время
 6. Процент выигрышей
 7. Z- счет и доверительные интервалы
 8. Оптимальное f
 9. Вероятность разорения
 У каждого из этих методов оценки результатов есть и преимущества, и недостатки. Трейдеры должны быть в курсе этих различий, прежде чем использовать любой из этих методов для оценки системы торговли. Только после использования нескольких или всех этих техник трейдеры могут принять компетентное и разумное решение, по которому будет или признано, или нет значение системы торговли. Анализ результатов системы торговли с нескольких сторон не поставит трейдера в нелепую ситуацию выбора неправильного подхода. Выбор неправильного подхода может грозить трейдеру неполным исполнением заказа и неприбыльной торговлей. Выбор корректного подхода позволит трейдеру чувствовать себя более уверенно в процессе торговли. Эта уверенность может проявиться в том, что трейдеры позволят себе сосредоточиться на других аспектах торговли, которые воздействуют на прибыльность системы, например, на психологических аспектах. В общем, чем увереннее трейдеры, тем лучше.
 Периодически по всей книге будут появляться справки о том, что до сих пор неизвестно об управлении капиталом. Эта книга содержит большое количество полезной информации по применению и значению управления капиталом, но это - неполная энциклопедия по предмету. Очевидно, что и сейчас должны изучаться многие аспекты такого захватывающего предмета, каким является управление капиталом. Например, есть ли способ узнать заранее, какой метод управления капиталом лучше сработается с отдельной системой торговли? Вероятно, есть, но авторы этой книги не знают, как это определить, и многие трейдеры, вероятно, также не знают. Или существует ли способ, с помощью которого методика управления капиталом может сообщить нам, что система торговли вышла из строя? Не найдены ответы и на другие вопросы. По- видимому, еще необходимо намного больше изучить о теории управления капиталом, чем известно на сегодняшний момент времени.
 Одни и те же три или четыре системы используются в качестве примеров на протяжении всей книги. В этом заключается намерение авторов: не обманывать читателя с помощью некоторой системы торговли, которая оптимизирована для отдельной техники управления капиталом, и поэтому формирует у читателя ошибочное впечатление. Кроме того, эти системы включены в программные средства, таким образом, читатель имеет возможность проверить их, если пожелает.
 Подводя итоги заметим, что эта книга является инструментом трейдеров и несет те основные знания, которые требуются, чтобы начать исследование принципов управления капиталом. Программные средства - это инструмент, который позволит трейдерам применить эти знания и, в свою очередь, использовать процесс исследования принципов управления капиталом в тех областях, до которых эта книга не дошла...пока еще.
 
 У Вас Есть Система
 
 
 Тенденция в Направлении Механических Систем?
 Чтобы трейдеры смогли эффективно обучиться управлению капиталом, результаты торговли должны быть связаны логической цепочкой и приведены к общему знаменателю. Обычно, самый легкий путь в достижении этого результата - механическая система торговли. Механическая система торговли позволяет трейдерам избежать субъективизма. Предполагается, что с правильной механической системой торговли высокого класса ассоциируется особый набор результатов. И что этот набор, полученный на прошлых ситуациях, будет похожим в будущем, т.е. эта механическая система и в дальнейшем будет функционировать в сходной манере. Основываясь на этом предположении, возможно накапливать данные торговой системы( процент выигрыша, средняя прибыль за сделку и т.д.) и ожидать в дальнейшем их проявления в пределах статистических границ сходным способом.
 Тому, кто не делает таких допущений, работать финансовым директором было бы очень тяжело. Какова же альтернатива? Трудно поверить, что только удача сделала некоторых трейдеров великими. Мы склоняемся к тому, чтобы верить в системы торговли, потому что, по- видимому, они работают. Многие системы работают только короткое время, но другие кажутся более основательными. Люди превосходно распознают образы. Люди превосходно действуют в соответствии с образами. Может быть, поэтому системы торговли и работают?
 Примером механической системы торговли может быть: "Откройте длинную позицию в рынке и разместите защитный стоп - сигнал в 200 пунктов, когда 10- периодная скользящая средняя пересекает 30- периодную скользящую среднюю цены закрытия. Это достаточно простая форма системы торговли. Однако, сегодняшние системы могут быть сложными нейронными сетями, использующими генетические алгоритмы, чтобы фильтровать последние параметры входа и риска. Возможно, что трейдеры никогда не будут в состоянии определить, что точно является причиной сделок, кроме "Мои программные средства подсказали мне". К счастью, это не влияет на счета трейдеров, если они знают, почему X следует за Z, или почему это действие цены приводит к такому движению рынка. Это только тогда воздействует на счета трейдеров, когда они применяют систему торговли, чтобы "делать" деньги.
 Системы торговли зарождаются в голове легко, почти интуитивно. "Когда рынок делает X, тогда он, обычно, увеличивается". К счастью, существует отдельных программных средств на рынке, которые могут помочь трейдерам автоматизировать их системы торговли. Если система торговли автоматизирована, трейдеры могут управлять ей, используя накопленные данные предыстории за пару лет, чтобы увидеть, как хорошо работала отдельная модель. Процесс автоматизации системы является важным по двум причинам.
 1. Автоматизация системы помогает избежать субъективизма результатов. Например, если трейдеры знают, что отдельная система выигрывает 73% времени, и система тщательно испытывалась; разумно допустить, что эта система будет продолжать функционировать в этой обычной манере. ( Если трейдеры начинают "повторно перепроверять" систему, они неизменно ухудшают положение вещей. К сожалению, это закон Мэрфи и жестокая реальность для трейдеров, которые выбрали "повторную перепроверку" своих систем и пропустили самые большие выигрыши). Короче говоря, наличие автоматической системы помогает обеспечить то, что хорошо проверенная система торговли будет продолжать функционировать тем же способом.
 2. Наличие автоматической системы с хорошо проверенными результатами дает трейдерам специфическую информацию о характеристиках их систем. Если система торговли тестировалась тщательно, то возможно выявить единственные в своем роде особенности этой системы. ( Например, доверительные интервалы, стандартные отклонения, Z- счета, POR и т.д.) Когда они становятся известными, возможно найти способы эксплуатации этих уникальных характеристик. Существуют методики для капитала, подверженного риску, которые могут быть специфически подогнаны под отдельную систему торговли, но только с помощью тестирования этой системы будут получены надежные данные. Эти "специфические подгонки" методик управления капиталом могут помочь трейдерам получить больше прибыли с меньшим риском, используя ту же самую систему.
 Иметь автоматическую систему - очень важно, но не обязательно. Возможно, что дискреционный и/или фундаментальный инвестор/ трейдер могли бы иметь для демонстрации состоятельности достаточно полный торговый дневник. Например, если у дискреционных трейдеров есть большое количество зарегистрированных сделок( 100 или более, например); разумно допустить, что у них будет надежный торговый рекорд. Тот же самый мысленный эксперимент можно применить к системе, которая реоптимизируется каждые 10 сделок. Суть состоит в том, что если есть достаточная предыстория, чтобы создать надежную информацию по системе торговли, тогда пришло время рассмотреть управление капиталом.
 Главная цель заключается в том, чтобы иметь систему инвестирования/ торговли, которая будет одинаково функционировать в похожих обстоятельствах. Система самого высокого класса - это попытка охарактеризовать "особенность" рынка. "Особенностью" могло бы быть проявление в движении цен или страха и жадности торгующих масс, или метода, с помощью которых банковские ЭВМ страхуют свои активы в акциях, или даже капризов погоды среднего запада. Очень важно, чтобы трейдеры научились выявлять, есть ли здесь особенности, насколько они регулярны, как ими управлять. Часть максимально эффективной эксплуатации системы торговли - это умение рисковать деньгами.
 
 
 Статистический победитель?
 Часто публиковалось, особенно в книгах об игре на бирже, что нет необходимости тестировать разные системы управления капиталом, если система не является статистическим победителем. С точки зрения статистики, это означает, что в конце периода торговли у вас должно быть больше денег, чем в начале. Если это так, то тогда можно считать, что система является статистическим победителем, когда:
 (Средняя выигрышная сделка) * (% выигрышей) ( Средняя проигрышная сделка) * ( % проигрышей)
 Хотя во многие книгах говорится, что нет никакой пользы в том, чтобы использовать в торговле убыточную систему, есть исключения из правила. Когда у трейдеров есть статистически убыточная система, многие объединенные формы управления капиталом работать не будут. Потому что они в равной мере полагаются на все сделки в системе, чтобы увеличить величину счета.
 С другой стороны, когда у трейдеров есть статистически убыточная система, то возможно использование стратегий, которые не полагаются в равной мере на все сделки. Например, существуют системы торговли, которые всегда стремятся иметь подряд два убытка и два выигрыша. (Эту ситуацию можно прояснить после интерпретации Z - счетов и доверительных интервалов системы, что и будет обсуждаться позднее в этой книге.) Если известна такая система торговли, тогда возможно установить и подход управления капиталом, который допускает меньшие позиции после проигрыша и большие после выигрыша. Результаты такого подхода могут минимизировать убытки и, действительно, превратить убыточную систему в прибыльную!
 Существует несколько других методик и методов управления капиталом, которые не полагаются на все сделки системы одинаково. Понятно, что любой из этих методов мог бы превратить статистически убыточную систему в прибыльную. Однако, они могут также легко из прибыльной системы сделать убыточную. Не полагаясь в равной мере на все сделки, трейдеры открывают в управлении капиталом новую страницу. Эти новые подходы необходимо тщательно проверить на наличие в них хорошей порции здравого смысла. В этой книге будут детально исследоваться эти различные подходы.
 Обратимся к более важному вопросу: почему трейдеры хотят превратить убыточную систему в прибыльную, используя управление капиталом? Есть несколько причин того, почему трейдеры могут скорее попытаться улучшить убыточную систему, чем создать прибыльную. Главная причина заключается в том, что трейдеры могут предпочесть использовать такого рода подход, чтобы компенсировать периоды использования кредита другой системы. У многих удачливых трейдеров есть комплиментарные системы, которые компенсируют каждый период потерь. Возможно, что одна из этих комплиментарных систем может быть убыточной. Однако, комбинируясь с прибыльной системой, она обеспечивает сглаженный рост капитала.
 Еще один факт, с которым хорошо знакомы все трейдеры, является следующим: действительно хорошие системы торговли трудно найти. Тот, кто пытался искать системы, знает, что это - эмоциональная игра. Однажды вы находите Святой Грааль торговли. На другой день, после дополнительного испытания, вы обнаруживаете, что система потеряла миллион долларов между 1985 и 1996. Вы возвращаетесь к рисованию графиков и начинаете все с начала. С другой стороны, подходящие системы не так уж трудно найти, если взглянуть на это серьезно. Есть много трейдеров, которые нашли систему, делая полное и комплексное тестирование, и обнаружили, что с ее помощью можно заработать 7% в год. "Я не могу получать за мою работу 7% в год", говорили они, затем пытались снова, еще больше расстраиваясь. Очень жаль, потому что хорошее управление капиталом может часто сделать подобную систему вполне годной.
 Признавая тот факт, что хорошие системы торговли трудно найти, эффективное использование методик управления капиталом становится необходимым, чтобы улучшить прибыльность подходящих систем настолько, насколько возможно. Использование твердых принципов управления капиталом позволяет трейдерам выжимать больше из самых старых систем, часто с меньшим риском. Трейдеры могут быть уверены, что из-за все более увеличивающейся власти компьютера на рынке, люди будут быстрее обнаруживать особенности рынка и использовать их в прибыльных системах торговли. Но найти систему торговли - это маленькая часть проблемы, управление риском счета будет главным различием между обычными трейдерами и институциональными, победителями и проигравшими.
 Рассмотрим определение статистически прибыльной системы еще раз.
 ( Средняя выигрышная сделка) * ( % выигрыша) ( Средняя проигрышная сделка) * ( % убытков)
 Пожалуйста, запомните, здесь не считаются любые издержки, такие как комиссионные, скольжение, накладные расходы и т.д. Когда они включаются в указанную выше формулу, прибыльная система может стать убыточной. Многие трейдеры при оценке системы не учитывают комиссионные и проскальзывание. А это может быть очень важно. Все это также можно быстро учесть. Если вы платите 50$ комиссионных за одну сделку, только за 40 сделок вы заплатите 2000$. Такие типы издержек могут урезать 20000$-ый счет на 10% перед вычислением любой прибыли и убытка сделки. Максимальные накладные расходы хитроумные трейдеры будут закладывать и на тот случай, если они "попадутся" на проскальзывании по стоп- лимит ордеру или, если на открытии следующего дня рынок "скакнет ниже их стоп- лосса. В любом случае, это - реальные затраты, которые могут создать или сломать систему. Принимая это во внимание, определение статистически выигрышной системы становится следующим:
 (( Средняя выигрышная сделка) * ( % выигрыш)) - (все другие затраты) (Средняя проигрышная сделка) * ( % убытки)
 
 
 
 
 Что такое достоверный эталон?
 Оценивая систему торговли, необходимо иметь достаточное количество сделок, чтобы создать "достоверный эталон". Это больше вопрос здравого смысла. Знать, сколько сделок необходимо для достоверного эталона, это еще слишком мало. Некоторые трейдеры говорят, что 10, в то время как другие - 1000. Это интересно, потому что в некоторой степени оба трейдера правы. Ответ скрыт в значении слова "достоверный". Под достоверным эти трейдеры понимают способность эталонных сделок предсказывать будущие показатели системы.
 Начиная с наиболее консервативного подхода, некоторые трейдеры чувствуют, что им необходимо увидеть 1000 сделок, прежде чем они по- настоящему узнают показатели системы торговли. У некоторых первая реакция на это замечание может быть следующей: "Это, действительно, консервативно!" Однако, со временем эта точка зрения признается более разумной. Это верно особенно тогда, когда станет ясно, как много людей, включая автора, попробовали тестирующуюся систему торговли в реальном времени только для того, чтобы увидеть ее крах. Неофициально выявлено, что существуют некоторые научные сведения, подтверждающие заключение, что необходимо очень большое количество сделок. Те из вас, кто хорошо знаком с индикаторами "Случайные блуждания" знают, что рынок движется, при этом кажется, что он проделывает случайный путь в течение значительного количества времени. Признавая, что рынок - это случайность, по крайней мере, иногда, разумно допустить, что в результатах, взятых по многим сделкам, есть элемент случайности. Следовательно, необходимо иметь очень большое количество сделок, чтобы понаблюдать за действительными воздействиями системы торговли на счет, если многие сделки эталона являются случайными выигрышами или проигрышами. Также очень важно знать, как система ведет себя, когда она независима от рынка или при других условиях. Таким образом, можно взять большее количество сделок, чтобы посмотреть на воздействия случайности на торговый счет. Конечно, Случайные блуждания могут и не сработать, но они дают разумным трейдерам интересную рыночную перспективу и то, как рассматривать успех или поражение отдельной сделки. Существует еще один, другой взгляд на случайность, который мог бы заставить трейдеров поверить, что необходимо большое количество сделок. Будет разумно ожидать, что если вы "подбросите" монету 1000 раз, то она, начиная с некоторого момента, ляжет "орлом" 10 раз подряд. Если такое случится на первых 20-ти подбрасываниях, у трейдера не будет точного предсказания вероятности результата по отдельному испытанию. Когда такие типы статистик применяются к управлению капиталом, становится ясно, почему необходимо большое количество образцов сделок. Можно применить большое количество образцов сделок только для того, чтобы выявить то, что является нормой.
 Приняв во внимание немного отличающуюся перспективу, трейдеры высокого класса будут часто утверждать, что им необходимо, по крайней мере, 35 сделок, чтобы воспроизвести любые результаты, которые являются статистически достоверными. Это убеждение приходит после математических доказательств, ассоциирующихся со стандартным отклонением. Исходя из своего практического опыта, осторожные трейдеры рассмотрят, по крайней мере, 30 сделок, когда будут тестировать свои системы торговли.
 Другие трейдеры, например, могут использовать системы торговли, которые полагаются на нестандартные сезонные или рыночные модели и поэтому проводят очень мало сделок. В подобных случаях может быть только десять примеров сделок по отдельным моделям. Разумно ли верить в то, что у трейдера может быть надежная система, основанная только на десяти образцовых сделках? Кто знает? Это кажется возможным. Ответ заключается в том, может система торговли или нет достоверно предсказывать действия в будущем. Это та область, где управление капиталом из науки превращается в искусство. Требуется осмотрительность трейдера, чтобы в конечном счете решить этот вопрос.
 Далее изложены мысли, которые, по-видимому, необходимо рассмотреть при испытании систем с маленьким набором эталонов:
 1. Являются ли рыночные условия похожими для всех сделок? Например, был ли намечен тренд рынка во всех эталонных сделках, или был ли дан сигнал к входу/ выходу перед основным экономическим сообщением. Если кратковременные рыночные условия похожи, то трейдеры могут верить, что результаты надежны. С другой стороны, если некоторые сигналы идут от трендовых рынков, а другие- от неспокойных рынков, тогда система может быть ненадежной, даже, если другие статистики выглядят хорошо. Таким образом, этот тип анализа может помочь трейдерам выиграть дополнительный результат для своих систем торговли.
 2. Что такое распределение прибыльности сделок? Если кажется, что все выигрышные сделки приносят приблизительно одно и то же количество денег, тогда трейдеры могут больше доверять системе. Если прибыльность торговли имеет разброс, выходящий за границы большого диапазона., тогда возможно, что система основана на случайности.
 3. До некоторой степени, вы можете использовать процентную долю прибыльных сделок в качестве барометра. Однако, все равно не "обезопаситесь от банкротства". Как упоминалось выше, даже у системы с 50% выигрышей бывают периоды, когда она может проиграть 10 раз подряд.
 Ясно, что существует много различных доказательств того, какое количество эталонных сделок требуется, чтобы сделать разумную систему проверок. Как упоминалось выше, это одна из тех областей, где искусство и опыт пересекаются с наукой. Одно можно сказать с уверенностью: чем больше сделок в вашей системе проверок, тем точнее будут результаты. Точнее и лучше. Повторим то, что было сказано раньше: ответ заключается в том, может ли система правильно предсказывать будущие действия.
 
 
 
 Оценка различных стратегий управления капиталом
 
 
 Что такое управление капиталом?
 Определим "управление капиталом" так, чтобы оно было понятно всем трейдерам. Управление капиталом - это способ принятия решения о том, какой процентной долей счета можно рискнуть при отдельной торговой возможности.
 Если отбросить психологические аспекты, то одной половиной торговли будет принятие решения о том, когда войти в рынок. Другая половина - как сильно рискнуть. Во многих способах эти два аспекта и соотносятся, и разделяются. Трейдеры могут получить сигнал о входе в рынок и затем принять решение о том, рискнуть тремя контрактами или четырьмя. Но, в абсолютном смысле, сделка - это или выигрыши, или проигрыши, и нет никакой разницы, сколькими единицами/ контрактами трейдеры рискуют. В этом смысле, две половины сделки не зависят друг от друга. С другой стороны, половина, которую составляет вход в рынок, и половина управления капиталом могут быть плотно соединены. Рассмотрим ситуацию торговли, где трейдеры могут позволить стоп - лосс только в 500$, хотя 750$ отлично подходит для стоп - сигнала, который мог бы быть расположен ниже уровня сопротивления рынка. Но трейдеры вынуждены установить стоп - сигнал в 500$ из-за количества денег на их счету. В этом случае, подход управления капиталом может повлиять на успех или поражение входа.
 Независимо от того, будет или нет ваш подход к управлению капиталом влиять на вашу систему торговли, он всегда будет воздействовать на величину вашего счета. Каждая сделка - это риск выиграть или проиграть деньги. Следовательно, тогда каждое решение о входе в рынок некоторым образом воздействует на величину счета. Метод управления капиталом, который трейдеры решили использовать, определяет, как сильно влияние на их счета. В основе этих решений лежат желания и нужды трейдеров. Например, некоторые трейдеры могут захотеть максимизировать прибыль, в то время как другие - минимизировать риск счета. Многие из нас находятся где- то посередине.
 По моему опыту, многие трейдеры никогда не принимают решения об управлении капиталом, основанные на информации. Вместо этого многие из них полагаются на "внутреннее чувство". Сам по себе это неплохой подход; у некоторых людей развито хорошее "внутреннее чувство" трейдера. Но для остальных внутреннее чувство не является инструментом для анализа правильности или неправильности того, что мы делаем. Когда мы начнем испытывать различные подходы управления капиталом и начнем понимать динамику отдельной системы торговли, тогда мы сможем принимать решения о максимальном увеличении счета при сохранении минимального риска.
 Несмотря на то, что управление капиталом составляет половину сделки, многие трейдеры прикладывают в пять раз большие усилия, читая о системах торговли, чем изучая принципы правильного управления капиталом. Частично повинен в этом тот факт, что существует очень мало хороших статей и книг об управлении капиталом. Однако, основная вина лежит на трейдерах. Вопреки тому факту, что управление капиталом может сильно повлиять на счета трейдеров, очень немногие из них сосредотачивают свои усилия на улучшении знаний в этой области. Вместо этого, многие из них сосредотачиваются на выборе времени входа в рынок или выхода из него как на способе максимизации прибыли.
 В эту ловушку легко попасть. Во- первых, обыкновенные инструменты развития системы, обычно, допускают только ограниченные методики/ подходы управления капиталом, если таковые вообще есть. В этой ситуации трейдеры лишаются инструментов реальной оценки различных методик/ возможностей управления капиталом. Во- вторых, необходимые расчеты, обычно, занимают много времени. Приведем простой пример, представим, что трейдеры хотели бы узнать доход по их счетам, если бы они рискнули точно 10%- ми величины счета при каждой сделке. Простая проблема такого типа требует большого количества вычислений, выполняемых на калькуляторе. Эти и другие ситуации оставляют очень мало простых путей оценки методик и способов управления капиталом, только несколько книг и эти программные средства. Пожалуйста, Заметьте: Существуют другие программные средства управления капиталом, которые можно купить ( некоторые более, чем за 10 000.00), самая лучшая - Программа "kNOW".
 
 
 Метод управления капиталом подбирается для использования?
 Начнем с негативной стороны вещей. Подбор неправильных методик/ подходов управления капиталом может плохо подействовать на показатели торговли. Исходя из этого заключения существует только один надежный способ, чтобы прийти к достоверному заключению: тестировать различные подходы. В некоторой степени, различные математические особенности ( % выигрышей, средний убыток и т.д.) могут указать на определенные методы. Однако, испытание различных методик управления капиталом ( также как при создании системы торговли) является наиболее надежным способом, чтобы понять, что ожидать от системы торговли. В следующих главах этой книги изложены различные соображения и факультативные методы для пересмотра результатов различных методик/ подходов управления капиталом.
 Когда воспроизводятся результаты для отдельной методики и подхода управления капиталом, трейдеры должны использовать ту же самую методологию, как и при создании системы. Этот метод предлагает научный подход при тестировании. Во - первых, трейдеры должны начать с двух или более наборов данных одной и той же системы торговли. Используя первый набор данных, трейдеры должны создать лучшую методологию для этого отдельного временного масштаба/ системы. Придя к некому заключению, а именно, какая методика (подход) управления капиталом является лучшей для исходного набора данных, она может быть затем испытана на других наборах данных. Результаты первого набора данных должны быть затем отброшены. Но часто это трудно сделать, так как числа уж очень хорошо подходят. Однако, этот первый набор данных, чтобы хорошо выглядеть, просто пополняется, потому что была поставлена цель попытаться выявить, что работает лучше (оптимизация?). Результаты по другим наборам данных будут наиболее надежными и будут определять настоящую цену испытывающейся методики (методик) управления капиталом.
 Многие трейдеры не осуществляют этот процесс при тестировании своих систем торговли или подходов управления капиталом. Следовательно, как результат, системы, тестирующиеся по предыстории, могли работать великолепно последние несколько лет, но развалятся, работая в реальном времени. Хорошая подгонка на данных прошлого часто не обеспечивает подгонки будущего.( Пожалуйста, смотрите раздел по Оптимизациям.)
 Подбор корректного подхода управления капиталом займет время для тестирования и оценки. Если это будет сделано неправильно, то будут потеряны деньги. С другой стороны, если опытные трейдеры потратят время на то, чтобы найти лучшую методику(ки) и/ или другую систему, то это будут одни из лучших инвестирований, которые они когда - либо делали. Другими словами, вам необходимо будет поработать, чтобы выяснить, какой подход управления капиталом будет лучше соответствовать вашему стилю, целям и системе торговли. Никто из трейдеров не любит выполнять дополнительную работу, но торговля похожа еще и на другие аспекты жизни: тот, кто работает искуснее и упорнее, достигает наилучших результатов.
 Часто менее крупные инвесторы будут в состоянии заключить только один контракт, что обусловлено размером их счетов. Эти трейдеры чувствуют, что из-за этого факта их возможности при управлении капиталом ограничены. Это законное беспокойство, потому что исходный размер счета может повлиять на то, каким количеством денег можно торговать. Однако, важно помнить, что существуют альтернативы. Например, трейдеры могут заключить частичные контракты на Mid - Am или даже не торговать совсем. Нет никаких причин для того, чтобы трейдеры открывались несоответственно риску из-за недостатка денег. Если трейдеры занимают позицию, где они не могут регулировать риск своих счетов в пределах приемлемых границ, тогда они должны перестать торговать. Трейдеры, которые решают перестать торговать и подождать до тех пор, пока у них в распоряжении будет больший капитал, обычно, в конце концов, оказываются удачливее, чем трейдеры, которые хотят рискнуть своим капиталом. Всегда будут такие трейдеры, которые очень сильно рискнут и выиграют. Остальные прочитают о них и захотят быть такими же удачливыми. Но реальность такова, что на одного человека, которому везет в торговле, существует 20, которым этого не дано. Таким образом, намного проще, полагаясь на здоровую психику, поддержку семьи и, в конечном счете, на бумажник осторожно играть.
 
 
 ВАЖНОЕ Отличие
 Оценивая методики/ подходы управления капиталом и, в некоторой степени, системы торговли, важно знать, что существует два типа процессов, влияющих на величины. Обозначим их как линейные и нелинейные факторы.
 Линейные факторы влияют на:
 1. Брутто - прибыль
 2. Полную прибыль
 3. Долларовая сумма использования кредита
 Атрибуты этого типа методик/ подходов управления капиталом будут линейно расти по мере того, как трейдеры рискнут большим или меньшим количеством денег. Это может быть продемонстрировано на простом примере. Если трейдеры заключают один контракт, они будут "делать" X$. Если трейдеры заключают два контракта, они будут "делать", довольно интуитивно, в два раза больше денег. Проблема возникает, потому что многие трейдеры предполагают, что все методики/ подходы управления капиталом являются линейными.
 Нелинейные факторы влияют на:
 1. Процентный прирост к счету
 2. Вероятность разорения
 3. Стандартное отклонение сделок
 Атрибуты этого типа не увеличиваются линейно. Используем пример, приведенный выше: если трейдеры заключают один контракт, вероятность того, что позиция окажется убыточной будет X%. Если трейдеры заключают два контракта, вероятность разорения может быть в четыре раза выше. Причина заключается в том, что вероятность разорения связана с успехом сделок и размером счета. ( Вероятность разорения детально рассматривается в этой книге немного позднее.) Рассуждения такого же типа применяются для вычисления процентного прироста к счету. Нелинейные факторы очень важны при сравнении разнообразных методик/ подходов управления капиталом, потому что часто именно эти факторы больше воздействуют на успех сделки трейдеров, чем прибыльность их систем.
 В большой степени, различие во взаимодействии линейных и нелинейных факторов, которые являются причиной разорения многих трейдеров, непонятны или даже не выявлены. К сожалению, многие трейдеры и инструменты, которые они используют, в первую очередь рассматривают только несколько основных числовых значений, прибыль и использование кредита, и автоматически предполагают, что они являются линейными. На самом деле, в зависимости от применяемого метода управления капиталом, встречаются даже такие случаи, когда прибыль и использование кредита нелинейны.
 Далее приведены два похожих примера того, как эти нелинейные аспекты управления капиталом могут повлиять на торговлю.
 Пример 1:
 Допустим, что исходный размер счета - 25000$, и трейдеры пытаются принять решение о том, какой процентной долей счета рискнуть после каждого сигнала к торговле, данного системой. "Процентная доля счета" будет представлять собой разное количество денег для каждой сделки, так как величина счета меняется после каждого выигрыша или проигрыша. Трейдеры должны рискнуть, не превысив этого количества денег. Следовательно, что касается первой сделки, если трейдеры собирались рискнуть 6% ( 1500$ = 6% от 25000$), тогда идеальный сигнал к торговле имел бы риск в 1500$. ( Трейдеры не приняли бы сигнал к торговле с риском в 2000$, так как это превышает установленный риск. Напротив, если риск составляет 500$ на контракт, трейдерам пришлось бы заключить 3 контракта, чтобы достичь установленного риска в 1500$.)
 Следующая таблица представляет собой результаты риска различными процентными долями счета при использовании подхода управления капиталом этого типа:
 
 
 
 Риск на сделку в % Прибыль Прибыль/Использование кредита Наихудшее Использование кредита как Процент от Счета 2% $1290 0.23 - 19% 4% $ 10760 0.94 - 33% 6% $ 2270 0.16 - 52% 8% $ 1840 0.09 - 61% 10% ( $- 1450) - 0.07 - 69% Хотя трейдеры линейно увеличивают риск каждой сделки ( 2%, 4%, 6% и т.д.), результаты- нелинейны. Как вы можете увидеть, 4% - ый риск принес трейдерам наибольшую прибыль. Риск же больше или меньше, чем на 4%, принес трейдерам меньшую прибыль. Этот пример показывает, что если трейдеры допускают дополнительный риск линейно, доход на счету необязательно изменяется линейно. Трейдеры должны помнить это, когда исследуют и /или сравнивают различные методики/ подходы управления капиталом.
 Пример 2:
 Если бы мы жили в мире совершенной статистики, тогда бы у каждого было бы 0, 78 дома, 1,5 ребенка и 0, 34 собаки. Но это нереально. Системы торговли и их результаты распределены в некотором диапазоне значений. Например, после достаточно большого количества примеров вы ожидаете, что система выдает результаты в диапазоне примерно 15% ( плюс или минус) от ваших ожидаемых результатов.
 Корреляция вашей системы с пределами определенного диапазона ожидания является одним из нелинейных факторов. Трейдеры это, обычно, не рассматривают. Однако, понимание этого принципа помогает трейдерам узнать, что их система торговли "вышла из строя". Чтобы проиллюстрировать это утверждение, рассмотрим следующую систему торговли:
 Процентная доля выигрышей = 50%
 Средний выигрыш = 100$
 Средний проигрыш = 50$
 Средняя прибыль за сделку = 25$( с помощью дедукции)
 В мире совершенной статистики трейдеры могли бы ожидать, что "сделают" 25$ за сделку. Следовательно, за 100 сделок - 2500$.
 К сожалению, этот мир несовершенен, и так как трейдеры используют эту систему, они, может быть, выяснят, что реальные результаты имеют мало общего с гипотетическими. Чем больше трейдеров это поймут, тем меньше вероятность того, что трейдеры "закончат", имея отличный статистический результат. Чтобы было проще понять этот пример, подбросим монету четыре раза. Вы знаете, что два раза монета должна упасть лицевой стороной, и два раза - обратной. Но статистика показывает, что, если вы подбросите монету четыре раза, то только на 38% получите то, что ожидали. А на 68% - некий другой исход ваших подбрасываний.
 Если мы используем это для нашего рассмотренного выше примера торговли, статистика позволит утверждать следующее:
 По мере того как количество сделок увеличивается
 1. Вся прибыль ( реальные результаты) системы как процентная доля будет становиться ближе к ожидаемой прибыли ( 25$ за сделку).
 2. Вся прибыль системы ( реальные результаты) как действительное числовое значение будет отличаться от ожидаемой прибыли ( 25$ за сделку). Другими словами, каждый раз бывает маленькая ошибка.
 Этот раздел не является начальным учебником по статистике или стандартному отклонению. В нем просто приведены примеры того, что существуют линейные и нелинейные силы, воздействующие на то, какое управление капиталом вы выберете. Где вы, может быть, закончите и где должны остановиться после торговли, не имея линейной корреляции. Эта книга и программные средства постараются осветить эти факторы. Фактически, основное назначение программных средств - позволить вам понять эти факторы, чтобы использовать в своей системе.
 
 
 Обзор методов управления капиталом
 В этой книге и в сопровождающих ее программных средствах рассматриваются семь различных методик и подходов управления капиталом:
 
 
 1. Отсутствие Управления Капиталом - Эта методика - обычный метод, который используют многие трейдеры. Она состоит в том, чтобы войти в рынок с одной единицей/ контрактом каждый раз, когда система дает сигнал о входе.
 2. Многократные Единицы/ Контракты - Эта методика очень похожа на предыдущую, но различие заключается в том, что трейдеры будут заключать многократные контракты/ единицы. Хотя эта техника похожа на "Отсутствие управления капиталом", у этого метода есть некоторые определенные особенности, достойные рассмотрения.
 3. Фиксированная Сумма, Подвергаемая Риску - Используя эту методику, трейдеры решают, какой суммой денег они могут рискнуть после каждого сигнала к инвестированию/ торговле. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до, но не более, чем 1000$ на каждый сигнал к торговле.
 4. Фиксированный процент капитала - Используя эту методику, трейдеры определяют, каким процентом от всей величины счета можно рискнуть по любому данному сигналу к торговле. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до 5%, но не более, от всего счета на каждый сигнал к торговле.
 5. Согласование выигрышей и проигрышей при торговле - Эту технику часто называют строительством пирамиды( вверх или вниз) или подходом Martingale ( прямым или обратным). По этой методике трейдеры определяют объем торговли после успешных выигрышей или проигрышей. Например, после проигранной сделки, они могут решить удвоить объем торговли после следующего сигнала к торговле, чтобы возместить убытки.
 6. Пересечение Кривых Цены - По этой методике трейдеры определяют длинную и короткую среднюю (3 и 8, например) прибылей и убытков сделки. Когда короткая средняя больше, чем длинная, это означает, что система работает лучше, чем в прошлом. Основываясь на этой информации, они войдут в рынок. Если короткая средняя расположена ниже длинной средней, тогда они не будут торговать. Прибыльность или убыточность всех сигналов к торговле, принятых или не принятых, учитывается при усреднении.
 7. Применение оптимального f - В этом разделе говорится о том, что такое оптимальное f и как его применять в качестве методики управления капиталом. Многие люди хорошо осведомлены об этом подходе, но он таит в себе некоторые опасности, по отношению к которым надо быть бдительными.
 8. Существует также способ проверки лучшего плана диверсификации с помощью набора инструментов.
 Структура следующих разделов
 В следующих разделах будут использоваться три различных вида типичных систем для контраста с методиками управления капитала разного типа. Они все "делают" одно и то же количество денег, когда торгуют на отдельной контрактной основе. В этих примерах исходная величина счетов - 25000$. Графики, изображенные ниже, представляют изменение капитала во время торговли:
 1. ) Система А - Эта система выигрывает около 76% времени. Установленный риск на сделку - 500$. Однако, выигрыши этой системы, обычно, маленькие. Она похожа на тот тип систем, которые трейдеры часто создают для изменчивого рынка или некоторых форм внутри дневной торговли.
 2. ) Система В - Это "типичная" система. Она выигрывает около половины времени. Выигрыши - хорошие, и проигрыши ОК. Часто системы, использующие стохастики для входа и выхода, будут давать такие же результаты.
 3. ) Система С - это типичная система следования за трендом. Она часто проигрывает и иногда очень много выигрывает. Эта система выигрывает около 33% времени, доход от выигрышей почти вдвое превышает доход двух предыдущих систем. Таких результатов достигает система, которая использует пересечение скользящих средних с большими периодами или вход в рынок на откатах Fibonachi.
 
 
 
 Эти системы будут использоваться с разными подходами к управлению капиталом, чтобы проиллюстрировать некоторые тонкости различных методик/ подходов. Однако, важно помнить, что это только примеры. Наша цель заключается не в том, чтобы продемонстрировать, какой метод является лучшим, а дать читателям некоторое представление о различных подходах к управлению капиталом, о том, как они могут повлиять на счет и показать, какие существенные воздействия подходы разных типов могут оказать на счет.
 
 
 Отсутствие методики управления капиталом
 Самой простой формой управления капиталом является, в основном, "отсутствие методики управления капиталом". К тому же, этот тип управления капиталом использует большинство мелких инвесторов. По этой методике трейдеры продают или покупают один контракт. Никаких коррекций в соответствии с другими факторами, такими как величина риска на сделку, количество денег на счету, предыдущие удачи или поражения и т.д., не делается. Таким образом, это тип управления капиталом, на который многие программы программного обеспечения системы торговли настроены "по умолчанию".
 Исходный размер счета является одним из наиболее важных условий, которое трейдеры могут принять во внимание, если они выбрали для использования эту методику/ подход. В зависимости от размера счета, эта методика может варьироваться от очень опасного до очень осторожного способа управления капиталом. Короче говоря, чем больше размер счета, тем лучше. Понятно, что, располагая маленьким счетом, трейдеры при каждой сделке рискуют существенной его долей. Многие маленькие счета не могут выдержать два или три убытка подряд. В результате, маленький размер счета может существенно увеличить вероятность разорения. ( Вероятности Разорения будет посвящен отдельный раздел книги.)
 Если размер счета достаточно большой, тогда мало кто может плохо отозваться об этой методике/ подходе. Однако, обычно, использование методик управления капитала другого типа предоставляет возможность "делать" больше денег. Например, методика "Отсутствие Управления Капиталом" не снабжает трейдеров каким- либо способом регулирования риска или каким- либо методом классификации доходов.
 Здесь представлены результаты использования методики "Отсутствие Управления Капитала" системами, которые были ранее обрисованы в общих чертах. Они прежде всего являются отправной точкой для других методик управления капиталом и дают читателю возможность почувствовать, каковы эти системы в "чистом виде".
 
 
 Система А
 Информация по Системе
 Тип: Все сделки
 Общая Прибыль: $9490.00 Брутто - Прибыль: $ 19460.00
 Брутто - Убыток: $ (- 9970.00)
 Количество Сделок: 45
 Количество Выигрышей: 25 Процент Выигрыша: 56%
 Количество Проигрышей: 19
 Количество Длинных Сделок: 22
 Количество Выигрышей по Длинным Сделкам: 13 Процент Выигрыша по Длинным Сделкам: 59%
 Количество Коротких Сделок: 23
 Количество Выигрышей по Коротким Сделкам: 12 Процент Выигрыша по Коротким сделкам: 52%
 Средняя Сделка: $ 210.89
 Средний Выигрыш: $ 778.40 Максимальный Выигрыш: $ 1840.00
 Средний Проигрыш: $ ( - 524.74) Максимальный Проигрыш: $ ( - 2445.00)
 Количество Средних Сделок: 18
 Количество Средних Выигрышей: 11
 Количество < Средний Убыток: 1
 
 
 Информация по Счету
 Исходная Величина Счета: $ 25000.00
 Конечная Величина Счета: $ 3449000 Максимальная Величина Счета: $ 37060.00
 Исходный Процент: 100% Минимальная Величина Счета: $ 24505.00
 Конечный Процент: 138% Максимальный Процент Счета: 148%
 Наихудшее Использование Кредита на Долларовой Основе Минимальный Процент Счета: 98%
 Использование Кредита в Процентах: - 08% Использование Кредита От: $ 37060.00
 Долларовая Величина Использования Кредита: $ ( - 2860.00) Использование Кредита До: $ 34200.00
 
 
 Система В
 Информация по Системе
 Тип: Все сделки
 Общая Прибыль: $ 5315. 00 Брутто - Прибыль: $ 18565.00
 Брутто- Убыток: $ (- 13250.00)
 Количество Сделок: 41
 Количество Выигрышей: 19 Процент Выигрыша: 46%
 Количество Проигрышей: 22
 Количество Длинных Сделок: 19
 Количество Выигрышей по Длинным Сделкам: 13 Процент Выигрыша по Длинным Сделкам: 68%
 Количество Коротких Сделок: 22
 Количество Выигрышей по Коротким Сделкам: 6 Процент Выигрыша по Коротким сделкам: 27%
 Средняя Сделка: $ 129. 63
 Средний Выигрыш: $ 977. 11 Максимальный Выигрыш: $ 3500. 00
 Средний Проигрыш: $ ( - 602.27) Максимальный Проигрыш: $ ( - 2050. 00)
 Количество Средних Сделок: 36
 Количество Средних Выигрышей: 19
 Количество < Средний Убыток: 7
 

<< Пред.           стр. 1 (из 3)           След. >>

Список литературы по разделу