Государственные структуры: Министерством финансов для финансирования организаций из республиканского бюджета (выпущено на сумму 620 млрд. руб.) и транспортных расходов по завозу грузов в республику (50 млрд. руб.), Комитетом по драгоценным металлам для авансирования золотодобычи (100 млрд. руб.),департамента по финансам , кредитам и валютным ресурсам (25 млрд. руб.) и акционерной компанией “Железные дороги Якутии “(25млрд. руб.) для финансирования строительства железной дороги “Беркакит-Томмот-Якутск”, Департамента автодорог для расчетов с дорожным фондом, ЦФБП для финансирования капитального строительства.

Банки: Муниципальный коммерческий банк “Якутск” для финансирования затрат муниципального бюджета и улучшения расчетов с местным бюджетом. Республиканский инвестиционный коммерческий банк “Сахакредитбанк” и акционерный банк “Сир” для финансирования республиканских программ (векселя выпускались дочерними инвестиционными компаниями, банки их авалировали).

Предприятия: акционерная компания “Алмазы России-Саха” для финансирования завоза, точных данных по обьему векселей нет ,(на следующий год Компания принимает вексельную программу на сумму около 1 трлн. 700млрд. руб.), акционерная компания “Якутскэнерго” для расчетов по электроэнергии ,точных данных также нет.[12].

1.3.ЗАКОНОДАТЕЛЬНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВЫПУСКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ.

В то же время, необходимо отметить специфичность обращения ценных бумаг, то есть требование законодательства по эмиссии ценных бумаг. Законодательно-правовое регулирование выпусков облигаций, векселей, акций со стороны государства, в целях защиты прав и интересов инвесторов, с каждым днем упорядочивается, ужесточается.

Фондовый рынок в России стал создаваться после принятия в июне 1990 года Постановления Совета Министров СССР N 590, утвердившего положения об акционерных обществах и о ценных бумагах. С тех пор было принято большое количество постановлений Правительства Российской Федерации, Указов Президента Российской Федерации, инструкций и других подзаконных актов по проблемам рынка ценных бумаг.

Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР утверждено постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года N 78.

20 марта 1996 года в России Государственной думой был принят специальный Закон "О рынке ценных бумаг". Общеизвестно, что он рождался в болезненных муках и представляет собой компромисс между различными точками зрения на то каким должен быть рынок ценных бумаг в будущем .

Положение о выпуске и обращении ценных бумаг регулирует порядок выпуска и обращения ценных бумаг на территории РСФСР, регламентирует деятельность участников рынка ценных бумаг в целях защиты интересов инвесторов и содействия эффективному развитию экономики.

Согласно Положения о выпуске и обращения ценных бумаг, ценная бумага-денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

По существующему в гражданском законодательстве общему определению к ценным бумагам относятся акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты и другие документы, выпускаемые в соответствии с законодательством в качестве ценных бумаг.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Порядок выпуска и обращения ценных бумаг определяется вышеописанным Положением № 78 и Законом "О рынке ценных бумаг".

Все финансовые инструменты настолько различны по своим функциям и качествам, что попытки регулировать их выпуск и обращение одним законом представляются малоэффективными. Вместе с тем есть много общего у наиболее часто применяемых на практике ценных бумаг, выпускаемых сериями, каждая из которых характеризуется равным объемом удостоверенных имущественных прав, и служащих инструментом разового аккумулирования средств в интересах эмитента при эмиссии. Эти ценные бумаги являются наиболее эффективным средством быстрой мобилизации значительных денежных ресурсов мелких инвесторов. Именно с точки зрения защиты их интересов предлагается в первую очередь законодательно отрегулировать процедуры выпуска эмитентами таких ценных бумаг.

II. 2.1.ФОНДОВАЯ БИРЖА :

2.1.1.ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ.

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг представляет собой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей .Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный .К первичному рынку относятся продажа, первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента , в акчестве которого могут быть правительство ,местные органы власти , различные предприятия ,организации и т.д. В роли покупателей выступают индивидуальные и институциональные инвесторы ,к последним относятся государственные учреждения ,инвестиционные и пенсионные фонды ,инвестиционные банки, страховые компании и т.д.

После того , как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке ,они становятся обьектом перепродажи .Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.

Как на первичном так и на вторичном рынках имеется много путей продажи и покупки ценных бумаг.Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже.[5].

2.1.2.ПОНЯТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ.

Фондовая биржа -организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами ,создаваемый профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций .

Фондовая биржа -это лучший рынок ,создаваемый для лучших ценных бумаг (крупнейшими ,пользующимися доверием и финансово устойчивыми)посредниками ,работающими на фондовом рынке.[8].

С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы , где совершаются торговые сделки между продавцом и покупателем фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам.Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи) ,так и государственным законодательством. Следует иметь в виду ,что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами . Она лишь создает условия , необходимые для их совершения , обслуживает эти сделки , связывает продавца и покупателя , предоставляет помещение и т.д.[5].

Признаки классической фондовой биржи:

биржа-централизованный рынок ,с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);

существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг),отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента ,массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара ,массовость спроса ,четко выраженная колебаемость цен,возможность гарантий поставки ит.д.);

существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи ;наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур ;

централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

установление официальных (биржевых) котировок;

надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости ,безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Управляет биржей общее собрание ее членов.В организационном отношении биржа включает обычно следующие структурные подразделения:

-администрация биржи;

-регистрационное бюро;

-котировальная комиссия;

-служба информационного обеспечения;

-экспертная группа;

-биржевой арбитраж;

-рекламное бюро;

-бюро экономического анализа;

-брокерская служба;

-служба технического обеспечения.

Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности , а точнее долей акционерной собственности в производстве Валового Национального Продукта. Кроме того , роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом. )