Организация торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. Формы орга­низации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка, т.е. его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения на ценные бумаги, тем шире рынок; чем крупнее объемы заявок инвесторов и концентрированнее спрос и пред­ложение, тем глубже вторичный рынок. Уровень сопротивляемости рынка тесно связан с диапазоном цен, в котором участники рынка готовы по­купать или продавать ценные бумаги.

Количество совершенных на фондовых биржах кассовых сделок, как правило, превышает число заключенных срочных сделок, ибо кассовые сделки активно используют не только те, кто покупает акции и обли­гации, удовлетворяя потребности своих клиентов, но и биржевые спеку­лянты. С развитием биржевой фондовой торговли кассовые сделки по форме фактически превратились в срочные сделки.

Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная роль биржи заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы, с одной стороны; кредитуя и финансируя государство и различные хозяй­ственные структуры - с другой.

Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в це­лом.

4. Создан важнейший институт Рынка Ценных Бумаг, который возник как закономерный результат развития рыночных преобразований и демократических реформ в Кыргызстане. На сегодняшний день - это единственная, имеющая лицензию и юридически зарегистрированная фондовая биржа в республике. Возникновение Кыргызской Фондовой Биржи является важнейшей частью движения Республики к цивилизованным формам денежного и финансового обращения, а также становлению инвестиционного механизма и новых методов ведения хозяйства.

Органами управления и контроля Кыргызской Фондовой Биржи являются:

· Общее собрание членов КФБ;

· Биржевой Совет;

· Администрация КФБ:

· Ревизионная комиссия

5. Технология биржевого процесса на Кыргызской Фондовой Бирже имеет принципиальную схему (см. приложение 2 "Правила биржевой торговли " ).

Включение ценных бумаг эмитентов в котировальный список КФБ (листинг) проводится только по результатам проведенной экспертизы. Требования, предъявляемые к компаниям для прохождения листинга вытекают из обязательств, которые ставит перед собой фондовая биржа по эмитентам и инвесторам. Поскольку КФБ имеет во главе своих целей обеспечение законности и защиту прав инвесторов и эмитентов, очевидно, что не все компании могут входить в рамки критериев, которые бы максимально соответствовали поставленным задачам.

Принимая во внимание сложность экономического положения многих предприятий на сегодняшний день в Кыргызстане, КФБ может пойти навстречу кандидатам на прохождение листинга, которые не отвечают в полной мере некоторым из перечисленных требований, но имеют достаточный потенциал для их удовлетворения в будущем. Кроме того, компании, не удовлетворяющие требованиям листинга имеют возможность включить ценные бумаги во "второй список" КФБ (прелистинг). Требования для включения компаний во второй список менее жесткие, однако, биржа не предоставляет котировки по данным ценным бумагам и не дает никаких гарантий инвесторам и кредиторам в отношении объективности вышеперечисленных критериев, а также качества и полноты имеющейся информации.

6. Открыт Центральный Депозитарий, который предоставляет широкий спектр услуг по оформлению взаимных обязательств сторон в сделках с ценными бумагами (клиринг) и осуществлению взаиморасчетов. Система Центрального Депозитария безусловно повысит надежность торговли и значительно расширит возможности профессиональных участников рынка ценных бумаг по оказанию услуг эмитентам и клиентам.

7. В 1997 году на КФБ была завершена разработка новой Автоматизированной Системы Торгов (АСТ), включающей в себя программное обеспечение для функционирования центрального депозитария, разработанное совместно с сотрудниками корпорации "Прагма". Текущая версия программы позволяет полностью автоматизировать документооборот между Центральным Депозитарием и торговой площадкой, а также системой торгов не листинговыми компаниями.

Характеристику уровня цен обращающихся на фондовых биржах акций и других ценных бумаг, объёма сделок, деловой активности инвесторов, экономического состояния страны производят с помощью биржевых индексов. Они позволяют проанализировать состояние дел на бирже в прошлые годы, установить тенденцию ситуации в перспективе. Индекс КФБ (далее - индекс) является важной характеристикой деятельности биржи и фондового рынка в целом. В обобщенном виде индекс характеризует рыночную ситуацию на биржевом рынке и даёт объективную информацию для профессиональных участников фондового рынка и инвесторов.

Для расчёта индекса на КФБ используется общепризнанный принцип: отношение текущей капитализации биржевого рынка к базовой.

На основе вышеуказанных теоретических расчётов индекса была разработана Автоматизированная Информационная Система (АИС), позволяющая проводить расчёт индекса КФБ автоматизировано, заметно сокращая временной период на определение этого важного показателя.

На протяжении работы фондовой биржи сотрудникам различных отделов, а также брокерских контор и предприятий, работающих на рынке ценных бумаг, требовался доступ к информации по предприятиям торгующимся на КФБ. Работа с этой информацией была затруднена ввиду того, что отчеты по финансовой деятельности предприятий представляются в различных форматах и не систематизированы в электронном виде. В 1997 году сотрудниками департамента разработана общая база данных по этим предприятиям. На текущий момент структура этой базы позволяет работать с информацией по брокерским конторам, регистраторам и предприятиям. Информация по брокерским конторам и регистраторам включает в себя общие данные, такие как адрес, данные руководителя, контактные телефоны, номера факсов, e-mail адреса. Данные по предприятиям – это более полный набор информации. В этом разделе можно найти финансовые отчеты предприятий включенных в листинг, начиная с 1995 года. Здесь есть информация о финансовой деятельности предприятия, дивидендах, акциях, руководителе, виде деятельности, географическом местоположении. Программа включает в себя множество дополнительных утилит, что позволяет получить огромный объем информации, не имея особых навыков работы с базами данных. В программе предусмотрена возможность сохранения выходных данных в формате MS Word, что позволяет работать с полученной информацией за пределами КФБ.

Разработана и установлена страница по КФБ в Internet. Сегодня она включает в себя данные по торгам за предыдущий месяц, основную информацию о бирже и брокерских конторах.

Кыргызская Фондовая Биржа использует автоматизированную систему торгов (АСТ) основанную на согласовании приказов. Она может выполнять разнообразные функции, относящиеся к торговле ценными бумагами, а также она представляет важный шаг по направлению к созданию полностью автоматизированной инфраструктуры рынка капиталов в Кыргызстане. Среди функций, которые выполняет система можно перечислить следующие: прием данных из системы брокера, ввод договорных сделок, ввод лимитных приказов, определение рыночной цены, ввод рыночых приказов, согласование (подбор) соответствующих приказов, печать и изображение статистических отчетов и контрактных уведомлений, обмен данными с центральной депозитарно-клиринговой системой.

Целью АСТ-КФБ является обеспечение эффективной среды для обработки размещенных приказов и договорных сделок, совершаемых на Бирже.

АСТ-КФБ работает совместно с системами Центрального Депозитария и Офиса Брокера.

Большое внимание сегодня КФБ уделяет вопросу о создании единой базы данных для сбора информации о состоянии фондового рынка, которая позволила бы проводить более глубокий и разносторонний анализ, учитывая как можно большее количество факторов. )