Российские банки готовы развивать инфрас­труктуру рынка ценных бумаг, и проблема стабильности банковской системы не должна отодвигать на второй план за­дачи освоения рос­сийского фондового рынка, потому что именно банки должны стать движущей силой его раз­вития, при­влекать на него клиентов. Кроме банков проблема развития инфраструктуры россий­ского рынка ценных бумаг должна решаться и другими путями, как, например, развитие орга­низованной торговли. И уже сделаны первые шаги в этом направлении, т.е. торговля осущест­вляется через торговые систе­мы, из которых самой популярной является Российская Торговая система (РТС), торгующая акциями трех видов: “голубыми фишками” (blue chips) - самые лик­видные, акциями “второго эшелона”- акции довольно известных на рынке компаний, нелик­видными акциями.

Главной проблемой для банков на фондовом рынке является его фрагментарность. За 90-е годы достигнут значительный успех на рынке ценных бумаг. И хотелось бы отметить, что сейчас ситуация в различных сегментах рынка ценных бумаг неодинаковая. Есть хоро­шо орга­низованный и четко регулируемый, хотя испытывающий за­труднения, рынок государ­ственных ценных бумаг. Есть относительно слабо развитый, но по­тенциально мощный рынок корпора­тивных ценных бумаг, который начинает работать, Это можно отметить по показателям опера­ций с фондовыми ценностями на биржевом рынке России (таблица 4, см. приложение В). Есть и создающийся рынок коллек­тивных инвесторов. Есть так же квазиценные бумаги нелицензиро­ванных финансовых компа­ний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенной работы я сделала следующие выводы.

В первой части я выяснила, что ценная бумага - такая форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход; это документ удостоверяющий имущественные права. В связи с классификацией ценных бумаг выделяют акции, облигации, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегатель­ные сертификаты, чеки и коносаменты, а также вторичные и производные ценные бумаги.

По второй части можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участни­ками. Кроме того он обладает своеобразными функциями. Участниками рынка могут быть: государство, эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, регистраторы, депозитарии, расчет­но-клиринговые организации и инвестиционные фонды. Существует двойное регулирование рынка: государственное и со стороны профессиональных участников. Важную роль на рынке ценных бумаг играют банки, выступающие активным участником этого рынка как в роли эми­тента, так и в роли инвестора.

В третьей части своей работы я рассмотрела историю развития российского рынка ценных бумаг и сегодняшние его проблемы, а также попробовала определить дальнейшие его пути развития.

Таким образом можно сделать заключительные выводы, что для успешного совершен­ствования рынка необходимо: во-первых повысить доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая политика, которая бы позволила в короткие сроки завершить процесс приватизации, поскольку из опыта развитых стран видно, что акции АО играют большую роль на рынке ценных бумаг. В нашей же стране ведущая роль принадлежит государственным ценным бумагам. Есть еще один существенный момент - российский рынок ценных бумаг ощущает серьезную нехватку капиталовложений и есть проблема с привлечением иностранного капитала, и как уже было отмечено причиной этого является политико-экономическое состояние страны. И несмотря на все усилия Правительства и Министерства финансов, и банков российский рынок еще далек от мировых стандартов, потому что вся группа негативных факторов (а проблем развития рынка ценных бумаг и участия на них банков довольно-таки много) еще оказывает значительное влияние на его развитие

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Азимов Л. Конвертируемые облигации: банки идут первыми // Рынок ценных бумаг. -1996. - № 1. -с.7

2. Алехин Б.И. Виды ценных бумаг // ЭКО. - 1991. - № 11.

3. Алехин Б.И. Как работает рынок ценных бумаг? ЭКО. - 1991. - № 12.

4. Андреев В. К. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Бухгалтерский учет. - 1997. - № 2. - с.56.

5. Афонина С. Особенности обращения государственных ценных бумаг // Аудитор.- 1995. -№ 5. - с.39.

6. Банковское дело: учебник / Под ред. О. И. Лаврушина - М., 1992.

7. Р. Р. Булатов. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке // Деньги и кре­дит. - 1996. - № 11. - с.41.

8. Ж. Габриелян, С. Куприянов. Маркет-мейкерство на рынке акций: задачи, возмож­ности и про­блемы // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 10. - с.15.

9. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: институциональная структу­ра // Эконо­мика и жизнь. - 1994. - № 38.

10. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. - М.: “Спартак”, 1996.

11. Долинская В. Кредитные организации на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бу­маг. - 1997. - № 1. - с.49.

12. Златкис Б. И. Рынок ценных бумаг: итоги, планы // Финансы. - 1997. - № 2. - с.3.

13. Каратуев А. Г, Муниципальные ценные бумаги в России // Финансы. - 1997. - № 2. -с.11

14. Козлов А. А. Организация выпуска и обращения государственных краткосрочных об­лигаций (проект) // Деньги и кредит. - 1993. - № 3. - с.9.

15. Козлов А. О роли Банка России в развитии рынка ценных бумаг // Рынок ценных бу­маг. - 1996. - № 7.

16. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 2. - с.60.

17. Лысихин И. Закон “О рынке ценных бумаг “: на пересечения принципов и интере­сов // Рынок ценных бумаг. - 1996. - № 7.

18. Т. Любенцова. Пролонгирование государственной задолженности - не роскошь, а не­обходимость // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 9. - с.24.

19. Машина М. В. Фондовая биржа, или как взойти на вершину пирамиды. -М.: Между­народные отношения, 1993.

20. Обеспечение Банком России раскрытия информации на рынке ценных бумаг (пресс-релиз) // Деньги и кредит. - 1995. - № 9. - с.66.

21. Н. Редькин. Маркет-мейкер - фундамент рынка // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 10.

22. Е. Руднева. Эмиссия корпоративных ценных бумаг // Финансовая газета. - 1997. - № 27.

23. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Ба­сова. - М.: Финансы и статистика, 1996.

24. А. Рыбников, А. Жемчугов. Еврооблигации - катализатор экономического роста? // Рынок цен­ных бумаг. - 1997. - № 23.

25. Сажина М. А. Формирование рынка ценных бумаг в России // Финансы. - 1997. - № 10.

26. Серебрякова Л. А. Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг // Финансы. - 1996 - № 1. - с.10.

27. Сидельникова Л. Операции банков с ценными бумагами // Аудитор. - 1997. - № 1.

28. Состояние и проблемы развитие рынка ценных бумаг в России // Деньги и кредит. -1997. - № 7.

29. Статистическое обозрение. - 1997. - № 1, № 2.

30. Финансы. Денежное обращение, Кредит: учебник / Под ред. Л. А. Дробозиной. - М.: Финансы, 1997.

31. Хакамада И. Противоречия между законодательными актами, регулирующими ры­нок ценных бумаг. Пути их устранения // Финансовый Бизнес. - 1997. - № 2.

32. Хинкин П. Саморегулирование на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 17. - с.7.

33. Чалдаева Л. Килячков А. Ценные бумаги, эмитируемые банки // Финансовый биз­нес. -1996. - № 9. - с.50.

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Таблица 1. Классификация видов облигаций.

Признак классифика­ции

Вид облигаций

Разновидность обли­га­ций

Характеристика  

1. Эмитент

государственные

   
 

муниципальные

   
 

облигации корпора­ций

   
 

иностранные

   

2. Сроки, на которые выпускается займ

с некоторой оговорен­ной датой погашения

краткосрочные

 
   

долгосрочные

 
   

среденесрочные

 
 

без фиксированного срока погашения

бессрочные или непо­гашенные

 
   

отзывные

могут быть востребо­ва­ны эмитентом до срока погашения

   

с правом погашения

предоставляют инвес­тору право на возврат облигации до срока погашения

   

продлеваемые

позволяют инвестору продлить срок пога­ше­ния

   

отсроченные

дают право на от­срочку погашения

3. Порядок владения

именные

 

права владения под­тверждаются внесени­ем имени владельца в текст облигации и в книгу реестра

 

на предъявителя

 

права владения под­тверждаются простым предъявлением

4. Цели облигацион­но­го займа

обычные

 

для рефинансирова­ния имеющихся за­должен­ностей и при­влечения дополни­тельных фи­нансовых ресурсов

 

целевые

 

средства от продажи идут на финансирова­ние конкретных ин­вес­тиционных проек­тов и мероприятий

5. Способ размещения

свободноразмещае­мые

   
 

займы

 

имеют принудитель­ный порядок разме­щения

6. Форма возмещения позаимственных сумм

с возмещением в де­неж­ной форме

   
 

натуральные

 

например, облигации хлебных займов СССР 20-х г.

7. Метод погашения

разовым платежом

   
 

с распределением по времени

   
 

с последовательным погашением фиксиро­ванной доли общего количества облигаций

   

8. Выплаты эмитента по облигационному займу

только процентов

   
 

облигации с нулевым купоном

 

лишь возвращается капитал по номиналь­ной стоимости

 

проценты не выплачи­ваются до погашения

 

при погашении вы­пла­чивается номи­нальная стоимость и совокуп­ный процент­ный доход

 

доходные или реорга­низационные

 

возвращается капитал по номинальной стои­мости, а выплата про­центов не гарантиру­ют

9. Способ выплаты ку­понного дохода

с фиксированной ку­понной ставкой

   
 

с плавающей купон­ной ставкой

 

в зависимости от уровня ссудного про­цента

 

с равномерно возрас­тающей ставкой

 

в условиях инфляции

 

с минимальным купо­ном

 

рыночная цена меньше номиналь­ной, а доход - в мо­мент погашения по номиналу

 

с оплатой по выбору

   
 

смешанного типа

   

10. Характер обраще­ния

неконвертируемые

   
 

конвертируемые

   

11. Обеспечение

залогом

физическими актива­ми (закладные и вто­розак­ладные)

 
   

фондовых бумаг

 
   

пула закладных (ипотек)

 
 

необеспеченные зало­гом

“добросовестностью” компаний

 
   

под конкретный вид доходов эмитента

 
   

под конкретный инве­с­тиционный проект

 
   

гарантированные

гарантии других ком­паний

   

с переданной ответ­ственностью

 
   

с распределенной от­вет­ственностью

 
   

застрахованные

 

12. Степень защищен­ности вложений

достойные инвести­ций

 

надежные облигации, с твердой репутацией

 

макулатурные

 

носят спекулятивный характер, сопряжены с высоким риском

)