На основании этих данных рассчитаны коэффициенты распределения инвестиций относительно объема выпуска продукции (табл. 3) и стоимости основных фондов (табл. 4) отраслей, усредненные по промышленности, что позволит выделить “переинвестированные” (коэффициент>1) и “недоинвестированные” (коэффициент<1) отрасли промышленности[2].

Сравнивая капитальные вложения и амортизационные отчисления (их отношение назовем “коэффициентом воспроизводства”), можно установить, какой тип воспроизводственного процесса наблюдается в отраслях промышленности региона (табл. 5). Если коэффициент воспроизводства равен единице, то имеет место процесс простого воспроизводства, если коэффициент больше единицы – процесс расширенного воспроизводства, если он меньше единицы, то осуществленные капитальные вложения не покрывают выбытие основных средств.

Таблица 5

Коэффициенты воспроизводства отраслей промышленности региона (отношение капитальных вложений, относящихся к воспроизводственной структуре, к начисленной амортизации)

На ведущее место в 1997 г. по абсолютным объемам капитальных вложений в регионе вышла цветная металлургия: после пика в 1994 г. - 35,8% от всего объема капитальных вложений по объектам производственного назначения промышленности - наблюдается снижение их доли до 17,9% в 1996г. и затем рост до 23,2% в 1997г. При этом цветная металлургия занимала в 1997г. лишь третье место по объему произведенной продукции и по величине основных фондов, уступая черной металлургии; машиностроению и металлообработке. Из табл. 5 видно, что в цветной металлургии региона происходил процесс расширенного воспроизводства: капитальные вложения превышают начисленную амортизацию (за исключением 1996 г., что, однако, многократно перекрывается капиталовложениями в 1993-1995 и 1997 гг.).

На протяжении 1994-1997 гг. цветная металлургия получала больше инвестиций в сравнении с объемами выпуска продукции и имеющимися в отрасли основными фондами, особенно много (относительно больше, чем любая другая отрасль) в 1994-1995 гг.

Второе место по объемам капитальных вложений производственного значения в 1997 г. занимает электроэнергетика. В этой отрасли при спаде активности финансирования в 1994 г. до 10,5% по сравнению с 13,2% в 1993 г. в дальнейшем наблюдался ее рост: 20,5% в 1996 г., 22,8% в 1997 г. Хотя электроэнергетика и занимает четвертое место по объемам произведенной продукции и величине основных фондов, ее доля постоянно увеличивается: с 9,8 % в 1993г. до 15,7% в 1997г. по объему произведенной продукции и с 10,21 % в 1994г. до 14,06 % в 1997г. - по величине основных фондов в отраслевой структуре промышленности региона. Произведенные капитальные вложения обеспечили электроэнергетике в 1994-1997гг. расширенное воспроизводство. Добиться таких показателей позволила существенная “переинвестированность” отрасли в 1995-1997гг. по сравнению с ее долей в объеме выпуска продукции и в основных фондах отраслей промышленности региона.

Третье место по капиталовложениям в 1997г. занимает черная металлургия, до 1996г. включительно опережавшая по этому показателю все другие отрасли промышленности (более трети - 37,2% - всех капиталовложений). Однако в 1997г. произошло резкое сокращение капитальных вложений в отрасль - до 22,6% от всех капитальных вложений по объектам производственного назначения в промышленности региона. Черная металлургия уступила лидирующее положение и по объемам основных фондов (машиностроению и металлообработке): произошло снижение их доли с 35,62% в 1995г. до 24,34 % в 1997г., что связано, по-видимому, с опережающим выводом из эксплуатации старых основных фондов. Параллельно происходило снижение доли объема производства продукции отраслью: с 29,5% в 1995г. до 25,7 % в 1997г. Тем не менее черная металлургия остается в лидерах по объему продукции среди отраслей промышленности Региона на всем протяжении исследуемого периода, с 1993 по 1997 г.

Относительное падение капитальных вложений в черную металлургию в 1997г. показывают и коэффициенты распределения инвестиций. При некоторой переинвестированности отрасли в 1993-1996 гг. в 1997 г. наблюдалась ее недоинвестированность по сравнению с объемами выпуска продукции и основных средств. Тем не менее в черной металлургии на всем исследуемом периоде наблюдался процесс расширенного воспроизводства.

Снижение доли объемов инвестирования наблюдается в машиностроении и металлообработке: с 16,1 % в 1993 г. до 4,7 % в 1995 г., с некоторым восстановлением позиций до 8,1 % в 1996 г., и вновь падением до 7,6 % в 1997 г. от объема капитальных вложений промышленности Региона по объектам производственного назначения. При этом, однако, отрасль занимала в 1997 г. первое место по величине основных фондов (26,09%) и второе - по объему выпуска продукции (17,7%). С 1994 по 1997 гг. четко прослеживается значительная недоинвестированность машиностроения и металлообработки (самая высокая среди промышленных отраслей области) как относительно объемов выпуска продукции, так и величины основных фондов. Значение коэффициента воспроизводства на всем периоде в 2-3 раза меньше необходимого для простого воспроизводства. )