На основании этих данных рассчитаны коэффициенты распределения инвестиций относительно объема выпуска продукции (табл. 3) и стоимости основных фондов (табл. 4) отраслей, усредненные по промышленности, что позволит выделить “переинвестированные” (коэффициент>1) и “недоинвестированные” (коэффициент<1) отрасли промышленности[2].

Сравнивая капитальные вложения и амортизационные отчисления (их отношение назовем “коэффициентом воспроизводства”), можно установить, какой тип воспроизводственного процесса наблюдается в отраслях промышленности региона (табл. 5). Если коэффициент воспроизводства равен единице, то имеет место процесс простого воспроизводства, если коэффициент больше единицы – процесс расширенного воспроизводства, если он меньше единицы, то осуществленные капитальные вложения не покрывают выбытие основных средств.

Таблица 5

Коэффициенты воспроизводства отраслей промышленности региона (отношение капитальных вложений, относящихся к воспроизводственной структуре, к начисленной амортизации)

Отрасль промышленности

1994 г.

1995 г.

1996 г.

1997 г.

Промышленность, всего

1,7

1,8

1,0

1,2

Электроэнергетика

1,8

3,1

2,1

2,4

Топливная

   

0,4

5,0

Черная металлургия

1,9

2,8

1,7

1,4

Цветная металлургия

3,9

2,2

0,9

1,5

Химическая

1,4

1,5

1,1

0,7

Машиностроение и металлообработка

0,5

0,4

0,3

0,4

Лесная, дер.-обр. и целлюлозно-бумажная

0,5

0,5

0,3

0,2

Промышленность строительных материалов

0,7

0,7

0,3

0,4

Легкая

1,0

0,3

0,2

0,0

Пищевая

1,5

1,7

1,4

1,1

На ведущее место в 1997 г. по абсолютным объемам капитальных вложений в регионе вышла цветная металлургия: после пика в 1994 г. - 35,8% от всего объема капитальных вложений по объектам производственного назначения промышленности - наблюдается снижение их доли до 17,9% в 1996г. и затем рост до 23,2% в 1997г. При этом цветная металлургия занимала в 1997г. лишь третье место по объему произведенной продукции и по величине основных фондов, уступая черной металлургии; машиностроению и металлообработке. Из табл. 5 видно, что в цветной металлургии региона происходил процесс расширенного воспроизводства: капитальные вложения превышают начисленную амортизацию (за исключением 1996 г., что, однако, многократно перекрывается капиталовложениями в 1993-1995 и 1997 гг.).

На протяжении 1994-1997 гг. цветная металлургия получала больше инвестиций в сравнении с объемами выпуска продукции и имеющимися в отрасли основными фондами, особенно много (относительно больше, чем любая другая отрасль) в 1994-1995 гг.

Второе место по объемам капитальных вложений производственного значения в 1997 г. занимает электроэнергетика. В этой отрасли при спаде активности финансирования в 1994 г. до 10,5% по сравнению с 13,2% в 1993 г. в дальнейшем наблюдался ее рост: 20,5% в 1996 г., 22,8% в 1997 г. Хотя электроэнергетика и занимает четвертое место по объемам произведенной продукции и величине основных фондов, ее доля постоянно увеличивается: с 9,8 % в 1993г. до 15,7% в 1997г. по объему произведенной продукции и с 10,21 % в 1994г. до 14,06 % в 1997г. - по величине основных фондов в отраслевой структуре промышленности региона. Произведенные капитальные вложения обеспечили электроэнергетике в 1994-1997гг. расширенное воспроизводство. Добиться таких показателей позволила существенная “переинвестированность” отрасли в 1995-1997гг. по сравнению с ее долей в объеме выпуска продукции и в основных фондах отраслей промышленности региона.

Третье место по капиталовложениям в 1997г. занимает черная металлургия, до 1996г. включительно опережавшая по этому показателю все другие отрасли промышленности (более трети - 37,2% - всех капиталовложений). Однако в 1997г. произошло резкое сокращение капитальных вложений в отрасль - до 22,6% от всех капитальных вложений по объектам производственного назначения в промышленности региона. Черная металлургия уступила лидирующее положение и по объемам основных фондов (машиностроению и металлообработке): произошло снижение их доли с 35,62% в 1995г. до 24,34 % в 1997г., что связано, по-видимому, с опережающим выводом из эксплуатации старых основных фондов. Параллельно происходило снижение доли объема производства продукции отраслью: с 29,5% в 1995г. до 25,7 % в 1997г. Тем не менее черная металлургия остается в лидерах по объему продукции среди отраслей промышленности Региона на всем протяжении исследуемого периода, с 1993 по 1997 г.

Относительное падение капитальных вложений в черную металлургию в 1997г. показывают и коэффициенты распределения инвестиций. При некоторой переинвестированности отрасли в 1993-1996 гг. в 1997 г. наблюдалась ее недоинвестированность по сравнению с объемами выпуска продукции и основных средств. Тем не менее в черной металлургии на всем исследуемом периоде наблюдался процесс расширенного воспроизводства.

Снижение доли объемов инвестирования наблюдается в машиностроении и металлообработке: с 16,1 % в 1993 г. до 4,7 % в 1995 г., с некоторым восстановлением позиций до 8,1 % в 1996 г., и вновь падением до 7,6 % в 1997 г. от объема капитальных вложений промышленности Региона по объектам производственного назначения. При этом, однако, отрасль занимала в 1997 г. первое место по величине основных фондов (26,09%) и второе - по объему выпуска продукции (17,7%). С 1994 по 1997 гг. четко прослеживается значительная недоинвестированность машиностроения и металлообработки (самая высокая среди промышленных отраслей области) как относительно объемов выпуска продукции, так и величины основных фондов. Значение коэффициента воспроизводства на всем периоде в 2-3 раза меньше необходимого для простого воспроизводства. )