Ра=Рр*Ктр,
где Ктр – коэфф. трансформации (общий коэфф. оборачиваемости) = О/А, т.е. для того, чтобы повысить Ра надо либо при постоянном Ктр увеличить Рр (это можно сделать за счет снижения себ-ти, но не в ущерб кач-ву ТП) , воздействуя на Ктр можно увеличить рент-ть активов за счет снижения ст-ти нерац. и иммобилиз. активов.
3.22. Анализ платежеспособности пр-ия.
Платежеспособность – возможность погашения в полном V и в срок текущих обяз-ств.
Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Поэтому в завис-ти от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки остается неизменной и заключается в сопоставлении краткосрочных пассивов и активов, используемых для их погашения.
1.Коэфф. абс. ликв. (КАЛ). Является наиболее жестким критерием ликвидности пр-ия и = отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обяз-ств. КАЛ=ДС/ТО ~0,2-0,25 – какая доля текущих обязательств м.б. погашена немедленно (представляет интерес для поставщиков).
2. Коэфф. промеж покр. (КПП). - отражает прогнозируемые платежные возможности пр-ия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Для его вычисления в состав ликвидных ср-в в числителе добавляется ДЗ. КПП=(ДС+ДЗ*)/ТО ~0,7-0,8 – это доля ТО, которая м.б. погашена в ближайшее время (ср. срок погашения платежных документов), где ДЗ* - ДЗ менее года по товарным операциям не просроченная (представляет интерес для инвесторов).
3. Коэфф. тек. ликв. (КТЛ) - показывает платежные возможности пр-ия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реал-ии ГП, но и продажи в случае нужды прочих элементов мат. оборотных ср-в. Он = отношению ст-ти оборотных (мобильных) ср-в пр-ия к величине краткоср. обяз-ств. КТЛ=(ДС+ДЗ*+ТМА)/ТП ~2-2,5 – хар-ует ожидаемую платежеспособность пр-ия на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных ср-в (представляет интерес для акционеров).
Постановление Прав-ва РФ от 20.05.94г. №498 «О некоторых мерах по реал-ии законод-ва о несостоятельности (банкротстве) пр-ий» устанавливает систему критериев, которые служат основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным:
- КТЛ на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
- коэф-т обеспеченности собственными ср-вами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Коб=(СК-Ос)/Об ср
Чтобы можно было спрогнозировать угрозу утраты платежеспособности или возможность ее восстановления в будущем, используется следующий коэффициент: Êâ= (Ктл конец –t/T*(Ктл конец – Ктл нач. ))/2 , где t – время , на которое делается расчет , T – время , за кот. взяты показатели. Если речь идет о восстановл. платеж-ти, то t=6 . При значении коэф. > 1 делается вывод о возможности восстановления ликвидности; если утрата . t=3, при значении коэф. < 1 делают вывод о возможности ее утраты.
3.23. Анализ обеспеченности и доходности цен. бум.
Эти показатели представляют наибольший интерес для акционеров и хар-ют рыночную привлекательность пр-ия как эмитента.
По обеспеченность ценных бумаг понимается обеспеченность активами (по балансу).
Активы-Иммоб.А-> Реальные А-НемА-> МатерА-ТекПас-> ЧистМатА-ДолгОбяз-> ЧистА-SномРеализПривилАкц-> СвобА
1) Коэф. обеспеченности облигаций=ЧистМатА/Sзадолж по облиг. >=3
Экономич.смысл – какой объем чистых матер. активов приходится на 1 руб.облигаций.
2) Коэф. обеспеченности привил акций=Чист.А/SноминПривАкц >1
Какой объем чист А приходится на акцию.
3) Коэф. простых акций=Своб.А/Кол-воПростАкц
Показ. какой объем свободных активов приходится на 1 акцию.
Обеспеченность доходов по ценным бумагам (Форма2)
1. Коэф. обеспеченности доходов по облиг.=Возможный Дох/S%по облигац=(Приб от продаж+ОперДох+ВнерДох+ЧрезДох)/ S%по облигац ~3-4
Показ. какая часть возможного дохода приходится на S задолженности по облигациям.
2. Коэф. обеспеченности дох. по привил акциям=ЧистДох/Дивид от ст-ти номинала >1
Показ. какая часть чистого дохода выплач в качестве дивидендов.
3. Коэф дивиденда по простым акциям=(ЧистДох-Sдивид по привил)/Кол-во простАкц
Это максимальный доход, реально выплачиваемый дох=S установленная на общем собрании акционеров/кол-во простых акций.
3.24. Анализ источников формирования ср-в пр-ия.
Информ. основой для проведения этого анализа служит пассив баланса.
Цель анализа капитала – оценка формирования капитала, степень соблюдения пр-ем фин. независимости, исследование структуры собственного и заемного капитала, выявление собственных оборотных ср-в.
1 этап – построение аналит. таблицы, в которой укрупняются балансовые данные. Таблица имеет своей целью исследование динамики показателей и структуры. В таблице иссл. сл. показатели:
1. ÑÊ ïð-èÿ (3 ðàçäåë )
ÓÊ + ÄÊ ( 1.1 )
Ôîíäû, ðåçåðâû ( 1.2)
Íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü ( 1.3 ).
Âåëè÷èíà íåïîêðûòûõ óáûòêîâ ( 1.4)
Ñîáñòâåííûå îáîðîòíûå ñð-âà (1.5) – ýòî ÷àñòü ñîáñòâ. êàïèòàëà ïð-èÿ , íàïðàâëÿåìàÿ íà ôèíàíñèðîâàíèå òåêóùåãî îáîðîòà (Îáîðîòíûé êàïèòàë – Òåêóùèå ïàññèâû ).
2. Çàåìíûé êàïèòàë (ÇÊ) äåëèòñÿ ïî ïëàòíîñòè íà ïëàòíûå è áåñïëàòíûå ñð-âà, ïî ñðî÷íîñòè: долгосрочные пассивы, текущие пассивы (кредиты и займы, остатки задолженности, пассивы не носящие хар-ра обяз-ств), из текущих пассивов: ср-ва, приравненные к собственным, неуменьшающиеся остатки задолженности.
3. Общий V капитала пр-ия .
Критерии оценки структуры пассивов:
1.СК д.б. не меньше 50%, но д.б. возможность привлечения ЗК.
2. Наличие убытков оценивается отрицательно.
3. Полож. оценив-ся рост доли бесплатных заемных источников при соблюдении платежной дисциплины и сохранении фин. независимости.
4. Полож. оценив-ся рост ср-в, приравненных к собственным и пассивов, не носящих хар-р обяз-ств в текущем периоде.
5. Наличие и увеличение в динамике собственных обор. ср-в свидетельствует об улучшении гибкости (мобильности) деят-ти пр-ия.
3.25. Анализ размещения фин.–хоз. ср-в пр-ия.
Информационной основой для проведения этого анализа служит актив баланса, а при внутреннем анализе – используется инф-я нормативного характера – данные о нормах хранения сырья, п/ф, ГП, о состоянии запасов, о качестве задолженности и о хар-ре отношения с кредитными орг-циями.
)