Что касается крупных иностранных инвестиций, то в Рос­сии их практически нет. Проблематично их появление и в ближайшие годы. В 1994 г., по официальным данным, приток иностранных инвестиций составил всего 1,3 млрд. долл. (при потенциальной потребности 8-12 млрд. долл. в год). По дан­ным Министерства экономики Российской Федерации, этот про­цесс по годам может выглядеть следующим образом (см. та­бл. 3).

Приток прямых и портфельных иностранных инвестиций в Россию

таблица 3

* Прогноз

По расчетам того же Министерства экономики, для выхода на устойчивую траекторию роста России нужно 140 млрд. долл. Даже при идеальных условиях за счет всех имеющихся внутрен­них источников и привлечения иностранного капитала реально может быть аккумулировано не более 120 млрд. долл.

Оценивая ситуацию с привлечением иностранных инвести­ций в экономику России, приходится констатировать, что пока Россия является местом борьбы международных компаний за сбыт своих товаров, а не ареной приложения капитала. Про­изошло это в результате открытости российского рынка и неадекватного инвестиционного климата.

Многие специалисты считают, что главным источником ин­вестиционных вливаний в российскую экономику должен стать отечественный частный капитал, как находящийся внутри страны, так и эмигрировавший в последние годы за рубеж. По данным «Дойче банка» (Германия), прямые российские инвести­ции в ФРГ в 4-6 раз превышают аналогичные немецкие инвести­ции в экономику России. Как только в России начнется ожи­вление экономики, будут созданы благоприятные условия для инвестиций — развернется в крупных масштабах реэкспорт капитала. Это повлечет за собой увеличение потока запад­ных и восточных инвестиций и технологий.

Для ускорения этого процесса предлагается амнистировать владельцев незаконно вывезенного капитала за границу с целью его возврата в Россию. Необходимо также привести российское законодательство, определяющее вывоз капитала как незакон­ный, в соответствие с международным правом.

Однако особенно уповать на эти меры вряд ли стоит. Возврат капитала происходит и будет происходить под «крышей» доста­точно солидных западных фирм или российских компаний без прямого указания на его происхождение. По оценкам Торгово-промышленной палаты России, до половины иностранных порт­фельных инвестиций на российском фондовом рынке скрывают фактически реэкспорт капитала.

Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала — самый прямой и доста­точно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны. В то же время на­ряду с положительными моментами участие иностранного капи­тала в развитии российской экономики вызвало ряд отрицатель­ных последствий, которые не следует сбрасывать со счетов:

1) приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспор­ту энергоносителей способствовало не только ускоренной исчерпаемости невозобновляемых ресурсов, но и дальнейшей гипер­трофии добывающих отраслей;

2) продемонстрировало слабость государственного регулиро­вания процесса привлечения иностранного капитала, отсутствие жесткого экологического контроля за действием ряда предприя­тий с иностранными инвестициями;

3) участие западного капитала в приватизации государствен­ной собственности на крайне заниженном курсе рубля позволи­ло ему за бесценок скупить ряд важных объектов. Так, напри­мер, около 50% заводов по производству минеральных удобрений скуплены бывшими советскими гражданами и работают преиму­щественно на внешний рынок;

4) иностранные капвложения нередко используются как спо­соб отмыва «грязных денег» из стран Запада.

Непродуманная политика в привлечении иностранных инве­стиций не сможет обеспечить экономические интересы прини­мающей стороны. К тому же мировой опыт привлечения странных инвестиций свидетельствует о том, что многие стра­ны весьма осторожно использовали это специфическое «лекар­ство». Так, Япония, например с самого начала строго контро­лировала и ограничивала привлечение иностранного капита­ла. Огромные суммы затрачивались на закупку иностранных лицензий для создания своей технически передовой экспорт­ной базы. До сих пор объем прямых иностранных инвестиций в Японии невелик, а требования иностранных государств от­крыть двери иностранному капиталу остаются нереализованны­ми.

Претворяя в жизнь инвестиционную политику, следует от­давать себе отчет в том, что выбор приоритетных направле­ний отраслей — дело очень тонкое, поскольку рыночные ме­ханизмы действуют далеко не всегда в российских интересах. Здесь требуется строгий контроль со стороны государства, а также доброжелательная политика для поддержки инвестиций в те отрасли и регионы, с которыми связаны экономические пер­спективы. Нужна научно обоснованная, взвешенная, активная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций.

5. Страхование и обслуживание инвестиций.

Указом Президента РФ от 26 февраля 1993 г. ¹ 282 образовано Международное агентство по страхованию иностранных инвестиций в Российской Федерации от некоммерческих рисков. Тем самым созданы организационные предпосылки и финансовые гарантии страхования от политических рисков. Агентство является страховым учреждением, не подпадающим под юрисдикцию России. Значительную часть уставного капитала составляет государственный взнос. Агентство будет функционировать на основе международных нормативов, применяя механизм перестрахования и взаимного страхования и привлекая залоговые страховые депозиты.

Задачи по защите иностранных инвестиций возложены также на созданную по Указу Президента РФ от 2 февраля 1993 г. Государственную инвестиционную корпорацию, имеющую уставный капитал 1 млрд долл.

Фактором, способствующим защите предприятий с иностранными инвестициями, являются и залоговые операции. Они регламентируются в России Законом «О залоге» от 29 мая 1992 г. Являясь способом обеспечения обязательств должника кредитору-залогодержателю, залог выступает в качестве гарантии возвратности кредитов (ссуд), уменьшает степень финансового риска, связанного с кредитованием инвестиционных проектов в условиях инфляции и политической нестабильности.

Имущество предприятия с иностранными инвестициями может использоваться им в качестве обеспечения по всем видам обязательств, включая привлечение заемных средств. В качестве обеспечения обязательств могут служить его имущественные права на здания, сооружения, а также другие имущественные права.

Заложенное имущество и имущественные права могут быть реализованы залогодержателем как за валюту РФ, так и иностранную валюту по договорным ценам, в том числе на аукци­онах, юридическим и физическим лицам России, а в случаях, предусмотренных законодательством, и иностранным юридическим и физическим лицам и объединениям.

6. Управление инвестиционным процессом.

Привлечение иностранных инвестиций зависит и от совершенствования управления этим процессом. С целью усиления взаимодействия с зарубежными предпринимателями и ускорения выхода России на мировой рынок капиталов создан Консультативный совет по иностранным инвестициям при Правительстве РФ с участием иностранных компаний и фирм, осуществляющих крупные капиталовложения в экономику России, под руководством Председателя Правительства РФ. Для постоянной работы между заседаниями совета созданы три рабочие группы: )