Наиболее известные ноты Европы:

Опцион – договор, дающий покупателю право купить или продать определенную ценную бумагу или товар по фиксированной цене после истечения определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право;

Варрант – разновидность опциона, дающего его владельцу возможность приобрести у эмитента на льготных условиях определенное количество акций в течении определенного периода;

Фьючерс – обязательные для исполнения краткосрочные контракты на покупку или продажу ценной бумаги, валюты или товара по определенной цене на определенную дату в будущем;

Форвардный курс – соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в определенный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день.

Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных разновидностей ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции, осуществляемые денежными властями, центральным правительством, коммерческими банками и др.

Причины зарубежных портфельных инвестиций.

В целом они близки к причинам прямых зарубежных инвестиций с поправкой на то, что в результате осуществления портфельных инвестиций инвестор не приобретает права контроля за предприятием. Однако в то же время ликвидность портфельных инвестиций, то есть способность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций.

Главная причина портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. При этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, не играют никакой роли, если они дают желаемый доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидентов. Встречные потоки международных портфельных инвестиций объясняются возможностью диверсифицировать риск. Обычно чем выше прибыльность тех или иных бумаг, тем выше риск, связанный с их приобретением. Для сокращения уровня риска портфельных инвестиций может быть использовано международное инвестирование (таб4).

1.5 Международное заимствование и кредитование.

Международное заимствование и кредитование стало результатом развития внутреннего рынка наиболее развитых стран мира и ответом на потребность финансирования международной торговли. На международном уровне потребность в кредитовании возникает в связи с необходимостью покрытия отрицательного сальдо международных расчетов. В наше время наказание лиц, фирм и стран за невыполнение обязательств по кредитным, особенно по международным кредитным, договорам имеет несколько иные формы, чем в старину. Правда подрыв кредитной репутации может оказаться куда более чувствительным наказанием, нежели даже сидение в долговой яме.

Инструменты международного кредитования.

Международное движение ссудного капитала, связанное с межгосударственными кредитами и банковскими депозитами, обычно в платежном балансе относится к понятию прочих инвестиций. Это остаточная категория инвестиций, включающая все остальные межгосударственные передвижения капитала, не отнесенные к прямым, портфельным инвестициям или резервным активам.

Международное заимствование и кредитование – выдача и получение средств взаймы на срок, предусматривающий выплату процента за их использование. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает внушительных размеров. Основные инструменты международного заимствования и кредитования, находящиеся в платежном балансе:

Торговые кредиты – требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи такими сделками. Торговые кредиты могут предоставляться как правительством, так и частными предприятиями и другими неправительственными организациями. Большинство из них является краткосрочными.

Займы – финансовые активы, возникающие в следствии прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу. К числу займов относятся займы на финансирование торговли, другие займы и авансы, включая ипотечные займы, финансовые лизы, а также кредиты МВФ. Займы могут предоставляться и получаться денежными властями, правительством, банками и другими секторами и делится на краткосрочные и долгосрочные.

Валюта – банкноты и монеты, находящиеся в обороте и используемые для осуществления платежей. Национальная валюта, находящаяся в распоряжении нерезидентов, считается пассивом, а иностранная валюта, находящаяся в распоряжении резидентов - активом. Валюта может находиться в распоряжении денежных властей и банков.

Депозиты – деноменированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей. Депозиты резидентов за рубежом являются пассивом, а депозиты нерезидентов внутри страны – активом. Депозиты осуществляются денежными властями и банками.

Обычно теория международной экономики считает международное кредитование особым видом международной торговли на том основании, что большая часть международных кредитов предназначена для обслуживания торгового оборота.

Межвременная торговля – повышенное текущее потребление за счет сокращения потребления в будущем (заимствование) или заниженное текущее потребление в пользу большего потребления в будущем (кредитование).

Перед любой страной стоит выбор: потреблять ли все произведенное сегодня или часть отложить на будущее? Если страна заимствует средства за границей сегодня, потребляя тем самым больше, чем производит, то через какое-то время ей придется выплачивать заем с процентами, отнимая средства из будущего потребления. Тем самым будущее потребление как бы продается, а взамен покупается текущее потребление.

Таб.5.

Международное движение ссудного капитала.