Õóæå äðóãîå - òî, ÷òî óãëóáëåíèå êðèçèñíûõ ïðîöåññîâ íà èíâåñòèöèîííîì ðûíêå â âèäå îòêëèêà íà ëåòíèé îáâàë íàèáîëåå ñèëüíî ìîæåò ïðîÿâèòüñÿ â 1999 ãîäó. Òåìïû óãëóáëåíèÿ êðèçèñà â ýòîò ïåðèîä â ðåøàþùåé ìåðå áóäóò îïðåäåëÿòüñÿ òðåìÿ êðèòè÷åñêèìè ïàðàìåòðàìè: òåìïàìè âåðîÿòíîé äåâàëüâàöèåé ðóáëÿ, óðîâíåì èíôëÿöèè íà âíóòðåííåì ðûíêå è óðîâíåì ðåàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè.

Êàê ïîêàçûâàþò ðàñ÷åòû, ïîðîãîâûì çíà÷åíèåì ñðåäíåìåñÿ÷íîé èíôëÿöèè, çà êîòîðûì îáû÷íî íà÷èíàåòñÿ ðåãðåññèÿ îáúåìîâ ñáåðåæåíèé ãðàæäàí è, êàê ðåçóëüòàò, ïàäåíèå èíâåñòèöèîííîãî ñïðîñà, ÿâëÿåòñÿ ðîñò öåí íà óðîâíå 8-10 ïðîöåíòîâ â ìåñÿö, ÷òî ñîñòàâëÿåò îêîëî 250-310 ïðîöåíòîâ â ãîä. Êñòàòè, èìåííî òàêàÿ ñèòóàöèÿ èìåëà ìåñòî áûòü â 1992-94 ãîäàõ â ïåðèîä âûñîêèõ òåìïîâ èíôëÿöèè.

Ñåãîäíÿ, äàæå åñëè àáñòðàãèðîâàòüñÿ îò ðîñòà öåí â ñåíòÿáðå (ïî÷òè 40 ïðîöåíòîâ), óãðîçà èíôëÿöèîííîãî ðàçîãðåâà ýêîíîìèêè ñîõðàíÿåòñÿ. Óðîâåíü èíôëÿöèè (íàïðèìåð, â íîÿáðå ïî÷òè 6 ïðîöåíòîâ) îêàçûâàåòñÿ âåñüìà áëèçîê ê êðèòè÷åñêîìó ðóáåæó, èíèöèèðóþùåìó óñèëåíèå ñïàäà èíâåñòèöèé.

Инфляция составляет важную часть экономики в связи с ее воздействием на процентные ставки, обменные курсы, стоимость жизни и общее доверие к политической и экономической системам страны.

В условиях высокой инфляции фирмам трудно планировать будущую деятельность и вести прибыльные операции. Компании должны менять цены почти ежедневно, чтобы сохранить достаточный поток наличности для возмещения товарно-материальных запасов и поддержки деятельности фирмы. Точный прогноз инфляции труден, поэтому фирмы выпускают продукцию с заниженной или завышенной ценой, что приводит к нехватке денежных средств или к такой цене, которая оказывается слишком высокой, чтобы можно было сохранить свою долю рынка.

Инфляция приводит к политической дестабилизации. Если правительство пытается контролировать ее путем регулирования заработной платы, реальные доходы населения снижаются и наступает безысходность. Если правительство решает ничего не предпринимать, страна рискует ухудшить экономику до такой степени, что реальные доходы все равно уменьшатся. Введение финансовых ограничений ставит правительство в уязвимую позицию и, самое главное, трудно осуществимо.

Изменение цен по секторам экономики России в 1998г. приведены ниже:

Таблица 3.2.

Изменение цен по секторам экономики России.

на конец года в процентах